– моментальные уведомления о рынке акций
– моментальные уведомления о рынке акций
PEMBROKE, Bermuda--(BUSINESS WIRE)--Arch Capital Group Ltd. (NASDAQ: ACGL; “Arch” or “the Company”) announces its 2022 first quarter results. The results included:
All earnings per share amounts discussed in this release are on a diluted basis. The following table summarizes the Company’s underwriting results, both (i) on a consolidated basis and (ii) on a consolidated basis excluding the ‘other’ segment (i.e., results of Somers). Effective July 1, 2021, the Company no longer consolidates the results of Somers in its consolidated financial statements.
(U.S. dollars in thousands) |
Consolidated |
|
Consolidated Excluding ‘Other’ Segment (1) |
||||||||||||||||||
|
Three Months Ended March 31, |
|
Three Months Ended March 31, |
||||||||||||||||||
|
2022 |
|
2021 |
|
% Change |
|
2022 |
|
2021 |
|
% Change |
||||||||||
Gross premiums written |
$ |
3,800,775 |
|
|
$ |
3,397,206 |
|
|
11.9 |
|
|
$ |
3,800,775 |
|
|
$ |
3,277,293 |
|
|
16.0 |
|
Net premiums written |
|
2,634,140 |
|
|
|
2,508,457 |
|
|
5.0 |
|
|
|
2,634,140 |
|
|
|
2,329,146 |
|
|
13.1 |
|
Net premiums earned |
|
2,120,633 |
|
|
|
1,948,422 |
|
|
8.8 |
|
|
|
2,120,633 |
|
|
|
1,800,691 |
|
|
17.8 |
|
Underwriting income |
|
457,593 |
|
|
|
185,918 |
|
|
146.1 |
|
|
|
457,593 |
|
|
|
198,997 |
|
|
129.9 |
|
Underwriting Ratios |
|
|
|
|
% Point Change |
|
|
|
|
|
% Point Change |
||||||||||
Loss ratio |
|
47.2 |
% |
|
|
61.7 |
% |
|
(14.5 |
) |
|
|
47.2 |
% |
|
|
60.2 |
% |
|
(13.0 |
) |
Underwriting expense ratio |
|
31.5 |
% |
|
|
29.0 |
% |
|
2.5 |
|
|
|
31.5 |
% |
|
|
29.0 |
% |
|
2.5 |
|
Combined ratio |
|
78.7 |
% |
|
|
90.7 |
% |
|
(12.0 |
) |
|
|
78.7 |
% |
|
|
89.2 |
% |
|
(10.5 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
Combined ratio excluding catastrophic activity and prior year development (1) |
|
|
|
|
|
|
|
80.8 |
% |
|
|
81.0 |
% |
|
(0.2 |
) |
|||||
(1) |
|
Presentation represents a “non-GAAP” financial measure as defined in Regulation G. Such presentation excludes the results of Somers Group Holdings Ltd. (“Somers”), formerly known as Watford Holdings Ltd., which the Company consolidated in its financial statements through June 30, 2021 pursuant to GAAP. See ‘Comments on Regulation G’ for further details. |
The following table summarizes the Company’s consolidated financial data, including a reconciliation of net income or loss available to Arch common shareholders to after-tax operating income or loss available to Arch common shareholders and related diluted per share results (see ‘Comments on Regulation G’ for a discussion of non-GAAP financial measures):
(U.S. dollars in thousands, except share data) |
Three Months Ended |
||||||
|
March 31, |
||||||
|
2022 |
|
2021 |
||||
Net income available to Arch common shareholders |
$ |
185,616 |
|
|
$ |
427,753 |
|
Net realized (gains) losses |
|
292,414 |
|
|
|
(105,551 |
) |
Equity in net (income) loss of investment funds accounted for using the equity method |
|
(36,305 |
) |
|
|
(71,686 |
) |
Net foreign exchange (gains) losses |
|
(3,855 |
) |
|
|
(21,332 |
) |
Transaction costs and other |
|
397 |
|
|
|
1,274 |
|
Income tax expense (benefit) (1) |
|
(16,268 |
) |
|
|
9,311 |
|
After-tax operating income available to Arch common shareholders |
$ |
421,999 |
|
|
$ |
239,769 |
|
|
|
|
|
||||
Diluted per common share results: |
|
|
|
||||
Net income available to Arch common shareholders |
$ |
0.48 |
|
|
$ |
1.05 |
|
Net realized (gains) losses |
|
0.76 |
|
|
|
(0.25 |
) |
Equity in net (income) loss of investment funds accounted for using the equity method |
|
(0.09 |
) |
|
|
(0.18 |
) |
Net foreign exchange (gains) losses |
|
(0.01 |
) |
|
|
(0.05 |
) |
Transaction costs and other |
|
0.00 |
|
|
|
0.00 |
|
Income tax expense (benefit) (1) |
|
(0.04 |
) |
|
|
0.02 |
|
After-tax operating income available to Arch common shareholders |
$ |
1.10 |
|
|
$ |
0.59 |
|
|
|
|
|
||||
Weighted average common shares and common share equivalents outstanding — diluted |
|
384,194,363 |
|
|
|
409,223,253 |
|
|
|
|
|
||||
Beginning common shareholders’ equity |
$ |
12,715,896 |
|
|
$ |
12,325,886 |
|
Ending common shareholders’ equity |
|
12,089,589 |
|
|
|
12,316,472 |
|
Average common shareholders’ equity |
$ |
12,402,743 |
|
|
$ |
12,321,179 |
|
|
|
|
|
||||
Annualized net income return on average common equity |
|
6.0 |
% |
|
|
13.9 |
% |
Annualized operating return on average common equity |
|
13.6 |
% |
|
|
7.8 |
% |
(1) |
|
Income tax expense (benefit) on net realized gains or losses, equity in net income (loss) of investment funds accounted for using the equity method, net foreign exchange gains or losses, transaction costs and other and loss on redemption of preferred shares reflects the relative mix reported by jurisdiction and the varying tax rates in each jurisdiction. |
Segment Information
The following section provides analysis on the Company’s 2022 first quarter performance by operating segment. For additional details regarding the Company’s operating segments, please refer to the Company’s Financial Supplement dated March 31, 2022. The Company’s segment information includes the use of underwriting income (loss) and a combined ratio excluding catastrophic activity and prior year development. Such items are non-GAAP financial measures (see ‘Comments on Regulation G’ for further details).
Insurance Segment
|
Three Months Ended March 31, |
|||||||||
(U.S. dollars in thousands) |
2022 |
|
2021 |
|
% Change |
|||||
|
|
|
|
|
|
|||||
Gross premiums written |
$ |
1,719,605 |
|
|
$ |
1,415,886 |
|
|
21.5 |
|
Net premiums written |
|
1,206,896 |
|
|
|
994,839 |
|
|
21.3 |
|
Net premiums earned |
|
1,026,696 |
|
|
|
819,474 |
|
|
25.3 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Underwriting income |
$ |
63,482 |
|
|
$ |
18,392 |
|
|
245.2 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Underwriting Ratios |
|
|
|
|
% Point Change |
|||||
Loss ratio |
|
58.5 |
% |
|
|
65.4 |
% |
|
(6.9 |
) |
Underwriting expense ratio |
|
35.3 |
% |
|
|
32.3 |
% |
|
3.0 |
|
Combined ratio |
|
93.8 |
% |
|
|
97.7 |
% |
|
(3.9 |
) |
|
|
|
|
|
|
|||||
Catastrophic activity and prior year development: |
|
|
|
|
|
|||||
Current accident year catastrophic events, net of reinsurance and reinstatement premiums |
|
3.1 |
% |
|
|
5.1 |
% |
|
(2.0 |
) |
Net (favorable) adverse development in prior year loss reserves, net of related adjustments |
|
(0.1 |
)% |
|
|
(0.7 |
)% |
|
0.6 |
|
Combined ratio excluding catastrophic activity and prior year development |
|
90.8 |
% |
|
|
93.3 |
% |
|
(2.5 |
) |
Gross premiums written by the insurance segment in the 2022 first quarter were 21.5% higher than in the 2021 first quarter while net premiums written were 21.3% higher than in the 2021 first quarter. The higher level of net premiums written reflected increases in most lines of business, due in part to rate increases, new business opportunities and growth in existing accounts. Net premiums earned in the 2022 first quarter were 25.3% higher than in the 2021 first quarter, and reflect changes in net premiums written over the previous five quarters.
The 2022 first quarter loss ratio reflected 3.1 points of current year catastrophic activity, primarily related to Russia’s invasion of Ukraine and other natural catastrophes occurring in the quarter, compared to 5.1 points of catastrophic activity in the 2021 first quarter, primarily related to winter storms Uri and Viola. Estimated net favorable development of prior year loss reserves, before related adjustments, reduced the loss ratio by 0.7 points in the 2022 first quarter, compared to 0.5 in the 2021 first quarter. The improvement in the 2022 first quarter loss ratio also reflected the impact of rate increases and changes in mix of business.
The underwriting expense ratio was 35.3% in the 2022 first quarter, compared to 32.3% in the 2021 first quarter. The increase in the 2022 first quarter was primarily due to a changing mix of business, attributed to growth in lines with higher acquisition costs, higher contingent commission accruals and lower levels of ceding commissions as a result of changes in our ceded reinsurance programs. The underwriting expense ratio in the 2022 first quarter also reflected increased incentive compensation costs, which were more than offset by a higher level of net premiums earned.
Reinsurance Segment
|
Three Months Ended March 31, |
|||||||||
(U.S. dollars in thousands) |
2022 |
|
2021 |
|
% Change |
|||||
|
|
|
|
|
|
|||||
Gross premiums written |
$ |
1,718,942 |
|
|
$ |
1,471,060 |
|
|
16.9 |
|
Net premiums written |
|
1,139,124 |
|
|
|
999,112 |
|
|
14.0 |
|
Net premiums earned |
|
804,400 |
|
|
|
644,900 |
|
|
24.7 |
|
Other underwriting income (loss) |
|
836 |
|
|
|
(1,198 |
) |
|
169.8 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Underwriting income (loss) |
$ |
108,764 |
|
|
$ |
(19,707 |
) |
|
651.9 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Underwriting Ratios |
|
|
|
|
% Point Change |
|||||
Loss ratio |
|
56.5 |
% |
|
|
75.2 |
% |
|
(18.7 |
) |
Underwriting expense ratio |
|
30.1 |
% |
|
|
27.7 |
% |
|
2.4 |
|
Combined ratio |
|
86.6 |
% |
|
|
102.9 |
% |
|
(16.3 |
) |
|
|
|
|
|
|
|||||
Catastrophic activity and prior year development: |
|
|
|
|
|
|||||
Current accident year catastrophic events, net of reinsurance and reinstatement premiums |
|
6.7 |
% |
|
|
22.7 |
% |
|
(16.0 |
) |
Net (favorable) adverse development in prior year loss reserves, net of related adjustments |
|
(2.8 |
)% |
|
|
(3.8 |
)% |
|
1.0 |
|
Combined ratio excluding catastrophic activity and prior year development |
|
82.7 |
% |
|
|
84.0 |
% |
|
(1.3 |
) |
|
|
|||||||||
Gross premiums written by the reinsurance segment in the 2022 first quarter were 16.9% higher than in the 2021 first quarter, while net premiums written were 14.0% higher than in the 2021 first quarter. The growth in net premiums written was observed in other specialty, casualty and property excluding property catastrophe lines, primarily related to rate increases, new business opportunities and growth in existing accounts. Net premiums earned by the reinsurance segment in the 2022 first quarter were 24.7% higher than in the 2021 first quarter, and reflect changes in net premiums written over the previous five quarters.
The 2022 first quarter loss ratio reflected 6.5 points of current year catastrophic activity, primarily related to Russia’s invasion of Ukraine, compared to 24.7 points of catastrophic activity in the 2021 first quarter, primarily related to winter storms Uri and Viola as well as other minor global events. Estimated net favorable development of prior year loss reserves, before related adjustments, reduced the loss ratio by 4.0 points in the 2022 first quarter, compared to 4.2 points in the 2021 first quarter. The improvement in the 2022 first quarter loss ratio also reflected the impact of rate increases and changes in mix of business.
The underwriting expense ratio was 30.1% in the 2022 first quarter, which included 1.2 points of expenses related to favorable development of prior year loss reserves, compared to 27.7% in the 2021 first quarter, with the balance of the increase primarily resulting from the change in mix of business to lines with higher acquisition costs. The underwriting expense ratio in the 2022 first quarter also reflected increased incentive compensation costs, which were more than offset by a higher level of net premiums earned.
Mortgage Segment
|
Three Months Ended March 31, |
|||||||||
(U.S. dollars in thousands) |
2022 |
|
2021 |
|
% Change |
|||||
|
|
|
|
|
|
|||||
Gross premiums written |
$ |
364,839 |
|
|
$ |
391,246 |
|
|
(6.7 |
) |
Net premiums written |
|
288,120 |
|
|
|
335,195 |
|
|
(14.0 |
) |
Net premiums earned |
|
289,537 |
|
|
|
336,317 |
|
|
(13.9 |
) |
Other underwriting income |
|
5,061 |
|
|
|
6,897 |
|
|
(26.6 |
) |
|
|
|
|
|
|
|||||
Underwriting income |
$ |
285,347 |
|
|
$ |
200,312 |
|
|
42.5 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Underwriting Ratios |
|
|
|
|
% Point Change |
|||||
Loss ratio |
|
(18.9 |
)% |
|
|
18.9 |
% |
|
(37.8 |
) |
Underwriting expense ratio |
|
22.0 |
% |
|
|
23.5 |
% |
|
(1.5 |
) |
Combined ratio |
|
3.1 |
% |
|
|
42.4 |
% |
|
(39.3 |
) |
|
|
|
|
|
|
|||||
Prior year development: |
|
|
|
|
|
|||||
Net (favorable) adverse development in prior year loss reserves, net of related adjustments |
|
(36.5 |
)% |
|
|
(3.4 |
)% |
|
(33.1 |
) |
Combined ratio excluding prior year development |
|
39.6 |
% |
|
|
45.8 |
% |
|
(6.2 |
) |
Gross premiums written by the mortgage segment in the 2022 first quarter were 6.7% lower than in the 2021 first quarter, while net premiums written were 14.0% lower. The reduction in gross premiums written primarily reflected lower U.S. primary mortgage insurance monthly and single premium volume, partially offset by growth in Australian single premium mortgage insurance. Net premiums written for the 2022 first quarter reflected a higher level of premiums ceded than in the 2021 first quarter, while the reduction in net premiums earned also reflected a lower level of earnings from single premium policy terminations.
The 2022 first quarter loss ratio reflected the impact of lower new delinquencies and favorable cure activity. Estimated net favorable development in prior year loss reserves, before related adjustments, reduced the 2022 first quarter loss ratio by 35.3 points, primarily related to the U.S. first lien portfolio from the 2020 accident year, compared to 3.2 points in the 2021 first quarter. The percentage of loans in default on U.S. primary mortgage insurance business was 2.09% at March 31, 2022, compared to 2.36% at December 31, 2021.
The underwriting expense ratio was 22.0% in the 2022 first quarter, compared to 23.5% in the 2021 first quarter, with the decrease primarily due to lower acquisition expenses on Australian mortgage insurance following the acquisition of Westpac LMI in the 2021 third quarter and profit commissions on business ceded related to favorable development of prior year loss reserves. Such amounts were partially offset by a lower level of net premiums earned in the U.S. primary mortgage insurance business.
Corporate Segment
The corporate segment results include net investment income, net realized gains or losses (which includes changes in the allowance for credit losses on financial assets and net impairment losses recognized in earnings), equity in net income or loss of investment funds accounted for using the equity method, other income (loss), corporate expenses, transaction costs and other, amortization of intangible assets, interest expense, net foreign exchange gains or losses, income taxes items, income or loss from operating affiliates and items related to the Company’s non-cumulative preferred shares. Such amounts exclude the results of the ‘other’ segment.
Pre-tax net investment income for the 2022 first quarter was $0.21 per share, or $80.4 million, compared to $0.19 per share, or $78.7 million, for the 2021 first quarter. The annualized pre-tax investment income yield was 1.34% for the 2022 first quarter, consistent with 1.31% for the 2021 first quarter. Total return, a non-GAAP measure, was -3.07% for the 2022 first quarter, primarily reflecting the impact of rising interest rates, compared to -0.18% for the 2021 first quarter. See ‘Comments on Regulation G’ for a discussion of non-GAAP financial measures.
Interest expense for the 2022 first quarter was $32.7 million, compared to $34.2 million for the 2021 first quarter, and primarily reflects amounts related to the Company’s outstanding senior notes.
On a pre-tax basis, net foreign exchange gains for the 2022 first quarter were $3.8 million, compared to net foreign exchange gains for the 2021 first quarter of $21.5 million. For both periods, such amounts were primarily unrealized and resulted from the effects of revaluing the Company’s net insurance liabilities required to be settled in foreign currencies at each balance sheet date. Changes in the value of available-for-sale investments held in foreign currencies due to foreign currency rate movements are reflected as a direct increase or decrease to shareholders’ equity and are not included in the consolidated statements of income. Although the Company generally attempts to match the currency of its projected liabilities with investments in the same currencies, the Company may elect to over or underweight one or more currencies from time to time, which could increase the Company’s exposure to foreign currency fluctuations and increase the volatility of the Company’s shareholders’ equity.
The Company’s effective tax rate on income before income taxes (based on the Company’s estimated annual effective tax rate) was 5.6% for the 2022 first quarter, compared to 8.1% for the 2021 first quarter. The Company’s effective tax rate on pre-tax operating income available to Arch common shareholders was 6.3% for the 2022 first quarter, compared to 10.6% for the 2021 first quarter. The effective tax rate for the 2022 first quarter included a net discrete income tax benefit of $0.9 million. This benefit had the effect of decreasing the 2022 first quarter effective tax rate on operating income available to Arch common shareholders by 0.2%. The Company’s effective tax rate may fluctuate from period to period based upon the relative mix of income or loss reported by jurisdiction, the level of catastrophic loss activity incurred, and the varying tax rates in each jurisdiction.
Income from operating affiliates for the 2022 first quarter was income of $24.5 million, or $0.06 per share, compared to income of $75.5 million, or $0.18 per share, for the 2021 first quarter. Results for the 2021 first quarter reflected a one-time gain of $74.5 million realized from the Company’s investment in Coface SA.
Conference Call
The Company will hold a conference call for investors and analysts at 11:00 a.m. Eastern Time on April 28, 2022. A live webcast of this call will be available via the Investors section of the Company’s website at http://www.archgroup.com. A telephone replay of the conference call also will be available beginning on April 28, 2022 at 2:00 p.m. Eastern Time until May 5, 2022 at midnight Eastern Time. To access the replay, domestic callers should dial 855-859-2056, and international callers should dial 404-537-3406 (passcode 4026115 for all callers).
Please refer to the Company’s Financial Supplement dated March 31, 2022, which is available via the Investors section of the Company’s website at http://www.archgroup.com. The Financial Supplement provides additional detail regarding the financial performance of the Company. From time to time, the Company posts additional financial information and presentations to its website, including information with respect to its subsidiaries. Investors and other recipients of this information are encouraged to check the Company’s website regularly for additional information regarding the Company.
Arch Capital Group Ltd., a publicly listed Bermuda exempted company with approximately $15.6 billion in capital at March 31, 2022, provides insurance, reinsurance and mortgage insurance on a worldwide basis through its wholly owned subsidiaries.
Comments on Regulation G
Throughout this release, the Company presents its operations in the way it believes will be the most meaningful and useful to investors, analysts, rating agencies and others who use the Company’s financial information in evaluating the performance of the Company and that investors and such other persons benefit from having a consistent basis for comparison between quarters and for comparison with other companies within the industry. These measures may not, however, be comparable to similarly titled measures used by companies outside of the insurance industry. Investors are cautioned not to place undue reliance on these non-GAAP financial measures in assessing the Company’s overall financial performance.
This presentation includes the use of “after-tax operating income or loss available to Arch common shareholders,” which is defined as net income available to Arch common shareholders, excluding net realized gains or losses (which includes changes in the allowance for credit losses on financial assets and net impairment losses recognized in earnings), equity in net income or loss of investment funds accounted for using the equity method, net foreign exchange gains or losses, transaction costs and other and loss on redemption of preferred shares, net of income taxes, and the use of annualized operating return on average common equity. The presentation of after-tax operating income available to Arch common shareholders and annualized operating return on average common equity are non-GAAP financial measures as defined in Regulation G. The reconciliation of such measures to net income available to Arch common shareholders and annualized net income return on average common equity (the most directly comparable GAAP financial measures) in accordance with Regulation G is included on page 2 of this release.
The Company believes that net realized gains or losses, equity in net income or loss of investment funds accounted for using the equity method, net foreign exchange gains or losses, transaction costs and other and loss on redemption of preferred shares in any particular period are not indicative of the performance of, or trends in, the Company’s business performance. Although net realized gains or losses, equity in net income or loss of investment funds accounted for using the equity method and net foreign exchange gains or losses are an integral part of the Company’s operations, the decision to realize investment gains or losses, the recognition of the change in the carrying value of investments accounted for using the fair value option in net realized gains or losses, the recognition of equity in net income or loss of investment funds accounted for using the equity method and the recognition of foreign exchange gains or losses are independent of the insurance underwriting process and result, in large part, from general economic and financial market conditions. Furthermore, certain users of the Company’s financial information believe that, for many companies, the timing of the realization of investment gains or losses is largely opportunistic. In addition, changes in the allowance for credit losses and net impairment losses recognized in earnings on the Company’s investments represent other-than-temporary declines in expected recovery values on securities without actual realization. The use of the equity method on certain of the Company’s investments in certain funds that invest in fixed maturity securities is driven by the ownership structure of such funds (either limited partnerships or limited liability companies). In applying the equity method, these investments are initially recorded at cost and are subsequently adjusted based on the Company’s proportionate share of the net income or loss of the funds (which include changes in the fair value of the underlying securities in the funds). This method of accounting is different from the way the Company accounts for its other fixed maturity securities and the timing of the recognition of equity in net income or loss of investment funds accounted for using the equity method may differ from gains or losses in the future upon sale or maturity of such investments. Transaction costs and other include advisory, financing, legal, severance, incentive compensation and other costs related to acquisitions. The Company believes that transaction costs and other, due to their non-recurring nature, are not indicative of the performance of, or trends in, the Company’s business performance. The loss on redemption of preferred shares related to the redemption of the Company's Series E preferred shares in September 2021 had no impact on shareholders' equity or cash flows. Due to these reasons, the Company excludes net realized gains or losses, equity in net income or loss of investment funds accounted for using the equity method, net foreign exchange gains or losses and transaction costs and other from the calculation of after-tax operating income or loss available to Arch common shareholders.
The Company believes that showing net income available to Arch common shareholders exclusive of the items referred to above reflects the underlying fundamentals of the Company’s business since the Company evaluates the performance of and manages its business to produce an underwriting profit. In addition to presenting net income available to Arch common shareholders, the Company believes that this presentation enables investors and other users of the Company’s financial information to analyze the Company’s performance in a manner similar to how the Company’s management analyzes performance. The Company also believes that this measure follows industry practice and, therefore, allows the users of the Company’s financial information to compare the Company’s performance with its industry peer group. The Company believes that the equity analysts and certain rating agencies which follow the Company and the insurance industry as a whole generally exclude these items from their analyses for the same reasons.
The Company’s segment information includes the presentation of consolidated underwriting income or loss and a subtotal of underwriting income or loss before the contribution from the ‘other’ segment. Such measures represent the pre-tax profitability of its underwriting operations and include net premiums earned plus other underwriting income, less losses and loss adjustment expenses, acquisition expenses and other operating expenses. Other operating expenses include those operating expenses that are incremental and/or directly attributable to the Company’s individual underwriting operations. Underwriting income or loss does not incorporate items included in the Company’s corporate segment. While these measures are presented in the Segment Information footnote to the Company’s Consolidated Financial Statements, they are considered non-GAAP financial measures when presented elsewhere on a consolidated basis. The reconciliations of underwriting income or loss to income before income taxes (the most directly comparable GAAP financial measure) on a consolidated basis and a subtotal before the contribution from the ‘other’ segment, in accordance with Regulation G, is shown on the following pages.
Management measures segment performance for its three underwriting segments based on underwriting income or loss. The Company does not manage its assets by underwriting segment and, accordingly, investment income, income from operating affiliates and other corporate segment related items are not allocated to each underwriting segment. As noted earlier, the ‘other’ segment includes the results of Somers through June 30, 2021.
Along with consolidated underwriting income, the Company provides a subtotal of underwriting income or loss before the contribution from the ‘other’ segment and believes that this presentation enables investors and other users of the Company’s financial information to analyze the Company’s underwriting performance in a manner similar to how the Company’s management analyzes performance. Pursuant to GAAP, Somers was considered a variable interest entity and the Company concluded that it was the primary beneficiary of Somers through June 30, 2021. As such, the Company consolidated the results of Somers in its consolidated financial statements. The Company’s presentation of information on a ‘core’ basis enabled investors and other users of the Company’s financial information to analyze the Company’s performance in a manner similar to how the Company’s management analyzed performance. In the 2020 fourth quarter, Arch, Somers, and Greysbridge Ltd., a wholly-owned subsidiary of Arch (“Greysbridge”), entered into an Agreement and Plan of Merger (as amended, the “Merger Agreement”). The merger and the related Greysbridge equity financing closed on July 1, 2021. Effective July 1, 2021, Somers is wholly owned by Greysbridge and Greysbridge is owned 40% by the Company, 30% by certain investment funds managed by Kelso & Company and 30% by certain investment funds managed by Warburg Pincus LLC. Based on the governing documents of Greysbridge, the Company has concluded that, while it retains significant influence over Greysbridge, Greysbridge does not constitute a variable interest entity. Accordingly, effective July 1, 2021, Arch no longer consolidates the results of Somers in its consolidated financial statements and footnotes.
In addition, the Company’s segment information includes the use of a combined ratio excluding catastrophic activity and prior year development, for the insurance and reinsurance segments, and a combined ratio excluding prior year development, for the mortgage segment. These ratios are non-GAAP financial measures as defined in Regulation G. The reconciliation of such measures to the combined ratio (the most directly comparable GAAP financial measure) in accordance with Regulation G are shown on the individual segment pages. The Company’s management utilizes the adjusted combined ratios excluding current accident year catastrophic events and favorable or adverse development in prior year loss reserves in its analysis of the underwriting performance of each of its underwriting segments.
Total return on investments includes investment income, equity in net income or loss of investment funds accounted for using the equity method, net realized gains and losses (excluding changes in the allowance for credit losses on non-investment related financial assets) and the change in unrealized gains and losses generated by Arch’s investment portfolio. Total return is calculated on a pre-tax basis and before investment expenses, excludes amounts reflected in the ‘other’ segment, and reflects the effect of financial market conditions along with foreign currency fluctuations. Management uses total return on investments as a key measure of the return generated to Arch common shareholders, and compares the return generated by the Company’s investment portfolio against benchmark returns during the periods presented.
The following tables summarize the Company’s results by segment for the 2022 first quarter and 2021 first quarter and a reconciliation of underwriting income or loss to income or loss before income taxes and net income or loss available to Arch common shareholders:
(U.S. Dollars in thousands) |
|
Three Months Ended |
||||||||||||||||||||||
|
|
March 31, 2022 |
||||||||||||||||||||||
|
|
Insurance |
|
Reinsurance |
|
Mortgage |
|
Sub-total |
|
Other |
|
Total |
||||||||||||
Gross premiums written (1) |
|
$ |
1,719,605 |
|
|
$ |
1,718,942 |
|
|
$ |
364,839 |
|
|
$ |
3,800,775 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
3,800,775 |
|
Premiums ceded |
|
|
(512,709 |
) |
|
|
(579,818 |
) |
|
|
(76,719 |
) |
|
|
(1,166,635 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(1,166,635 |
) |
Net premiums written |
|
|
1,206,896 |
|
|
|
1,139,124 |
|
|
|
288,120 |
|
|
|
2,634,140 |
|
|
|
— |
|
|
|
2,634,140 |
|
Change in unearned premiums |
|
|
(180,200 |
) |
|
|
(334,724 |
) |
|
|
1,417 |
|
|
|
(513,507 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(513,507 |
) |
Net premiums earned |
|
|
1,026,696 |
|
|
|
804,400 |
|
|
|
289,537 |
|
|
|
2,120,633 |
|
|
|
— |
|
|
|
2,120,633 |
|
Other underwriting income (loss) |
|
|
— |
|
|
|
836 |
|
|
|
5,061 |
|
|
|
5,897 |
|
|
|
— |
|
|
|
5,897 |
|
Losses and loss adjustment expenses |
|
|
(600,739 |
) |
|
|
(454,700 |
) |
|
|
54,604 |
|
|
|
(1,000,835 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(1,000,835 |
) |
Acquisition expenses |
|
|
(195,650 |
) |
|
|
(171,996 |
) |
|
|
(10,513 |
) |
|
|
(378,159 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(378,159 |
) |
Other operating expenses |
|
|
(166,825 |
) |
|
|
(69,776 |
) |
|
|
(53,342 |
) |
|
|
(289,943 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(289,943 |
) |
Underwriting income (loss) |
|
$ |
63,482 |
|
|
$ |
108,764 |
|
|
$ |
285,347 |
|
|
|
457,593 |
|
|
|
— |
|
|
|
457,593 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
Net investment income |
|
|
|
|
|
|
|
|
80,436 |
|
|
|
— |
|
|
|
80,436 |
|
||||||
Net realized gains (losses) |
|
|
|
|
|
|
|
|
(292,414 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(292,414 |
) |
||||||
Equity in net income (loss) of investment funds accounted for using the equity method |
|
|
|
|
|
|
|
|
36,305 |
|
|
|
— |
|
|
|
36,305 |
|
||||||
Other income (loss) |
|
|
|
|
|
|
|
|
(9,025 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(9,025 |
) |
||||||
Corporate expenses |
|
|
|
|
|
|
|
|
(31,935 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(31,935 |
) |
||||||
Transaction costs and other |
|
|
|
|
|
|
|
|
(397 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(397 |
) |
||||||
Amortization of intangible assets |
|
|
|
|
|
|
|
|
(27,167 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(27,167 |
) |
||||||
Interest expense |
|
|
|
|
|
|
|
|
(32,708 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(32,708 |
) |
||||||
Net foreign exchange gains (losses) |
|
|
|
|
|
|
|
|
3,845 |
|
|
|
— |
|
|
|
3,845 |
|
||||||
Income (loss) before income taxes and income (loss) from operating affiliates |
|
|
|
|
|
|
|
|
184,533 |
|
|
|
— |
|
|
|
184,533 |
|
||||||
Income tax expense |
|
|
|
|
|
|
|
|
(11,619 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(11,619 |
) |
||||||
Income (loss) from operating affiliates |
|
|
|
|
|
|
|
|
24,518 |
|
|
|
— |
|
|
|
24,518 |
|
||||||
Net income (loss) |
|
|
|
|
|
|
|
|
197,432 |
|
|
|
— |
|
|
|
197,432 |
|
||||||
Dividends attributable to redeemable noncontrolling interests |
|
|
|
|
|
|
|
|
(1,632 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(1,632 |
) |
||||||
Net income (loss) available to Arch |
|
|
|
|
|
|
|
|
195,800 |
|
|
|
— |
|
|
|
195,800 |
|
||||||
Preferred dividends |
|
|
|
|
|
|
|
|
(10,184 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(10,184 |
) |
||||||
Net income (loss) available to Arch common shareholders |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
185,616 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
185,616 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
Underwriting Ratios |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
Loss ratio |
|
|
58.5 |
% |
|
|
56.5 |
% |
|
|
(18.9 |
)% |
|
|
47.2 |
% |
|
|
— |
% |
|
|
47.2 |
% |
Acquisition expense ratio |
|
|
19.1 |
% |
|
|
21.4 |
% |
|
|
3.6 |
% |
|
|
17.8 |
% |
|
|
— |
% |
|
|
17.8 |
% |
Other operating expense ratio |
|
|
16.2 |
% |
|
|
8.7 |
% |
|
|
18.4 |
% |
|
|
13.7 |
% |
|
|
— |
% |
|
|
13.7 |
% |
Combined ratio |
|
|
93.8 |
% |
|
|
86.6 |
% |
|
|
3.1 |
% |
|
|
78.7 |
% |
|
|
— |
% |
|
|
78.7 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
Net premiums written to gross premiums written |
|
|
70.2 |
% |
|
|
66.3 |
% |
|
|
79.0 |
% |
|
|
69.3 |
% |
|
|
— |
% |
|
|
69.3 |
% |
(1) |
|
Certain amounts included in the gross premiums written of each segment are related to intersegment transactions and are included in the gross premiums written of each segment. Accordingly, the sum of gross premiums written for each segment does not agree to the total gross premiums written as shown in the table above due to the elimination of intersegment transactions in the total. |
(U.S. Dollars in thousands) |
|
Three Months Ended |
||||||||||||||||||||||
|
|
March 31, 2021 |
||||||||||||||||||||||
|
|
Insurance |
|
Reinsurance |
|
Mortgage |
|
Sub-total |
|
Other |
|
Total |
||||||||||||
Gross premiums written (1) |
|
$ |
1,415,886 |
|
|
$ |
1,471,060 |
|
|
$ |
391,246 |
|
|
$ |
3,277,293 |
|
|
$ |
216,523 |
|
|
$ |
3,397,206 |
|
Premiums ceded |
|
|
(421,047 |
) |
|
|
(471,948 |
) |
|
|
(56,051 |
) |
|
|
(948,147 |
) |
|
|
(37,212 |
) |
|
|
(888,749 |
) |
Net premiums written |
|
|
994,839 |
|
|
|
999,112 |
|
|
|
335,195 |
|
|
|
2,329,146 |
|
|
|
179,311 |
|
|
|
2,508,457 |
|
Change in unearned premiums |
|
|
(175,365 |
) |
|
|
(354,212 |
) |
|
|
1,122 |
|
|
|
(528,455 |
) |
|
|
(31,580 |
) |
|
|
(560,035 |
) |
Net premiums earned |
|
|
819,474 |
|
|
|
644,900 |
|
|
|
336,317 |
|
|
|
1,800,691 |
|
|
|
147,731 |
|
|
|
1,948,422 |
|
Other underwriting income (loss) |
|
|
— |
|
|
|
(1,198 |
) |
|
|
6,897 |
|
|
|
5,699 |
|
|
|
411 |
|
|
|
6,110 |
|
Losses and loss adjustment expenses |
|
|
(535,747 |
) |
|
|
(484,870 |
) |
|
|
(63,689 |
) |
|
|
(1,084,306 |
) |
|
|
(118,794 |
) |
|
|
(1,203,100 |
) |
Acquisition expenses |
|
|
(128,222 |
) |
|
|
(118,025 |
) |
|
|
(30,082 |
) |
|
|
(276,329 |
) |
|
|
(28,152 |
) |
|
|
(304,481 |
) |
Other operating expenses |
|
|
(137,113 |
) |
|
|
(60,514 |
) |
|
|
(49,131 |
) |
|
|
(246,758 |
) |
|
|
(14,275 |
) |
|
|
(261,033 |
) |
Underwriting income (loss) |
|
$ |
18,392 |
|
|
$ |
(19,707 |
) |
|
$ |
200,312 |
|
|
|
198,997 |
|
|
|
(13,079 |
) |
|
|
185,918 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
Net investment income |
|
|
|
|
|
|
|
|
78,729 |
|
|
|
20,127 |
|
|
|
98,856 |
|
||||||
Net realized gains (losses) |
|
|
|
|
|
|
|
|
101,336 |
|
|
|
41,125 |
|
|
|
142,461 |
|
||||||
Equity in net income (loss) of investment funds accounted for using the equity method |
|
|
|
|
|
|
|
|
71,686 |
|
|
|
— |
|
|
|
71,686 |
|
||||||
Other income (loss) |
|
|
|
|
|
|
|
|
(1,741 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(1,741 |
) |
||||||
Corporate expenses |
|
|
|
|
|
|
|
|
(23,468 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(23,468 |
) |
||||||
Transaction costs and other |
|
|
|
|
|
|
|
|
(1,201 |
) |
|
|
(715 |
) |
|
|
(1,916 |
) |
||||||
Amortization of intangible assets |
|
|
|
|
|
|
|
|
(14,402 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(14,402 |
) |
||||||
Interest expense |
|
|
|
|
|
|
|
|
(34,197 |
) |
|
|
(4,149 |
) |
|
|
(38,346 |
) |
||||||
Net foreign exchange gains (losses) |
|
|
|
|
|
|
|
|
21,505 |
|
|
|
(1,442 |
) |
|
|
20,063 |
|
||||||
Income (loss) before income taxes and income (loss) from operating affiliates |
|
|
|
|
|
|
|
|
397,244 |
|
|
|
41,867 |
|
|
|
439,111 |
|
||||||
Income tax expense |
|
|
|
|
|
|
|
|
(38,852 |
) |
|
|
(8 |
) |
|
|
(38,860 |
) |
||||||
Income (loss) from operating affiliates |
|
|
|
|
|
|
|
|
75,457 |
|
|
|
— |
|
|
|
75,457 |
|
||||||
Net income (loss) |
|
|
|
|
|
|
|
|
433,849 |
|
|
|
41,859 |
|
|
|
475,708 |
|
||||||
Dividends attributable to redeemable noncontrolling interests |
|
|
|
|
|
|
|
|
117 |
|
|
|
(972 |
) |
|
|
(855 |
) |
||||||
Amounts attributable to nonredeemable noncontrolling interests |
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
(36,697 |
) |
|
|
(36,697 |
) |
||||||
Net income (loss) available to Arch |
|
|
|
|
|
|
|
|
433,966 |
|
|
|
4,190 |
|
|
|
438,156 |
|
||||||
Preferred dividends |
|
|
|
|
|
|
|
|
(10,403 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(10,403 |
) |
||||||
Net income (loss) available to Arch common shareholders |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
423,563 |
|
|
$ |
4,190 |
|
|
$ |
427,753 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
Underwriting Ratios |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
Loss ratio |
|
|
65.4 |
% |
|
|
75.2 |
% |
|
|
18.9 |
% |
|
|
60.2 |
% |
|
|
80.4 |
% |
|
|
61.7 |
% |
Acquisition expense ratio |
|
|
15.6 |
% |
|
|
18.3 |
% |
|
|
8.9 |
% |
|
|
15.3 |
% |
|
|
19.1 |
% |
|
|
15.6 |
% |
Other operating expense ratio |
|
|
16.7 |
% |
|
|
9.4 |
% |
|
|
14.6 |
% |
|
|
13.7 |
% |
|
|
9.7 |
% |
|
|
13.4 |
% |
Combined ratio |
|
|
97.7 |
% |
|
|
102.9 |
% |
|
|
42.4 |
% |
|
|
89.2 |
% |
|
|
109.2 |
% |
|
|
90.7 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
Net premiums written to gross premiums written |
|
|
70.3 |
% |
|
|
67.9 |
% |
|
|
85.7 |
% |
|
|
71.1 |
% |
|
|
82.8 |
% |
|
|
73.8 |
% |
(1) |
|
Certain amounts included in the gross premiums written of each segment are related to intersegment transactions and are included in the gross premiums written of each segment. Accordingly, the sum of gross premiums written for each segment does not agree to the total gross premiums written as shown in the table above due to the elimination of intersegment transactions in the total. |
Cautionary Note Regarding Forward-Looking Statements
The Private Securities Litigation Reform Act of 1995 (“PSLRA”) provides a “safe harbor” for forward-looking statements. This release or any other written or oral statements made by or on behalf of the Company may include forward-looking statements, which reflect the Company’s current views with respect to future events and financial performance. All statements other than statements of historical fact included in or incorporated by reference in this release are forward-looking statements. Forward-looking statements, for purposes of the PSLRA or otherwise, can generally be identified by the use of forward-looking terminology such as “may,” “will,” “expect,” “intend,” “estimate,” “anticipate,” “believe” or “continue” and similar statements of a future or forward-looking nature or their negative or variations or similar terminology.
Forward-looking statements involve the Company’s current assessment of risks and uncertainties. Actual events and results may differ materially from those expressed or implied in these statements. Important factors that could cause actual events or results to differ materially from those indicated in such statements are discussed below and elsewhere in this release and in the Company’s periodic reports filed with the Securities and Exchange Commission (the “SEC”), and include:
All subsequent written and oral forward-looking statements attributable to the Company or persons acting on its behalf are expressly qualified in their entirety by these cautionary statements. The foregoing review of important factors should not be construed as exhaustive and should be read in conjunction with other cautionary statements that are included herein or elsewhere. The Company undertakes no obligation to publicly update or revise any forward-looking statement, whether as a result of new information, future events or otherwise.
Source - Arch Capital Group Ltd. arch-corporate
ПЕМБРУК, Бермудские острова -(ДЕЛОВАЯ ПЕРЕПИСКА)-Arch Capital Group Ltd. (NASDAQ: ACGL; “Arch” или “Компания”) объявляет о результатах первого квартала 2022 года. Результаты включали:
Все суммы прибыли на акцию, обсуждаемые в этом выпуске, рассчитаны на разводненной основе. В следующей таблице обобщены результаты андеррайтинга Компании, как (i) на консолидированной основе, так и (ii) на консолидированной основе, исключая сегмент "прочее" (т.е. результаты Somers). С 1 июля 2021 года Компания больше не консолидирует результаты Somers в своей консолидированной финансовой отчетности.
(U.S. dollars in thousands) |
Consolidated |
|
Consolidated Excluding ‘Other’ Segment (1) |
||||||||||||||||||
|
Three Months Ended March 31, |
|
Three Months Ended March 31, |
||||||||||||||||||
|
2022 |
|
2021 |
|
% Change |
|
2022 |
|
2021 |
|
% Change |
||||||||||
Gross premiums written |
$ |
3,800,775 |
|
|
$ |
3,397,206 |
|
|
11.9 |
|
|
$ |
3,800,775 |
|
|
$ |
3,277,293 |
|
|
16.0 |
|
Net premiums written |
|
2,634,140 |
|
|
|
2,508,457 |
|
|
5.0 |
|
|
|
2,634,140 |
|
|
|
2,329,146 |
|
|
13.1 |
|
Net premiums earned |
|
2,120,633 |
|
|
|
1,948,422 |
|
|
8.8 |
|
|
|
2,120,633 |
|
|
|
1,800,691 |
|
|
17.8 |
|
Underwriting income |
|
457,593 |
|
|
|
185,918 |
|
|
146.1 |
|
|
|
457,593 |
|
|
|
198,997 |
|
|
129.9 |
|
Underwriting Ratios |
|
|
|
|
% Point Change |
|
|
|
|
|
% Point Change |
||||||||||
Loss ratio |
|
47.2 |
% |
|
|
61.7 |
% |
|
(14.5 |
) |
|
|
47.2 |
% |
|
|
60.2 |
% |
|
(13.0 |
) |
Underwriting expense ratio |
|
31.5 |
% |
|
|
29.0 |
% |
|
2.5 |
|
|
|
31.5 |
% |
|
|
29.0 |
% |
|
2.5 |
|
Combined ratio |
|
78.7 |
% |
|
|
90.7 |
% |
|
(12.0 |
) |
|
|
78.7 |
% |
|
|
89.2 |
% |
|
(10.5 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
Combined ratio excluding catastrophic activity and prior year development (1) |
|
|
|
|
|
|
|
80.8 |
% |
|
|
81.0 |
% |
|
(0.2 |
) |
|||||
(1) |
|
Presentation represents a “non-GAAP” financial measure as defined in Regulation G. Such presentation excludes the results of Somers Group Holdings Ltd. (“Somers”), formerly known as Watford Holdings Ltd., which the Company consolidated in its financial statements through June 30, 2021 pursuant to GAAP. See ‘Comments on Regulation G’ for further details. |
В следующей таблице приведены сводные консолидированные финансовые данные Компании, включая сверку чистой прибыли или убытка, имеющихся у обыкновенных акционеров Arch, с операционной прибылью или убытком после налогообложения, имеющимися у обыкновенных акционеров Arch, и соответствующими результатами разводнения на акцию (см. "Комментарии к Положению G" для обсуждения финансовых показателей, не относящихся к GAAP):
(U.S. dollars in thousands, except share data) |
Three Months Ended |
||||||
|
March 31, |
||||||
|
2022 |
|
2021 |
||||
Net income available to Arch common shareholders |
$ |
185,616 |
|
|
$ |
427,753 |
|
Net realized (gains) losses |
|
292,414 |
|
|
|
(105,551 |
) |
Equity in net (income) loss of investment funds accounted for using the equity method |
|
(36,305 |
) |
|
|
(71,686 |
) |
Net foreign exchange (gains) losses |
|
(3,855 |
) |
|
|
(21,332 |
) |
Transaction costs and other |
|
397 |
|
|
|
1,274 |
|
Income tax expense (benefit) (1) |
|
(16,268 |
) |
|
|
9,311 |
|
After-tax operating income available to Arch common shareholders |
$ |
421,999 |
|
|
$ |
239,769 |
|
|
|
|
|
||||
Diluted per common share results: |
|
|
|
||||
Net income available to Arch common shareholders |
$ |
0.48 |
|
|
$ |
1.05 |
|
Net realized (gains) losses |
|
0.76 |
|
|
|
(0.25 |
) |
Equity in net (income) loss of investment funds accounted for using the equity method |
|
(0.09 |
) |
|
|
(0.18 |
) |
Net foreign exchange (gains) losses |
|
(0.01 |
) |
|
|
(0.05 |
) |
Transaction costs and other |
|
0.00 |
|
|
|
0.00 |
|
Income tax expense (benefit) (1) |
|
(0.04 |
) |
|
|
0.02 |
|
After-tax operating income available to Arch common shareholders |
$ |
1.10 |
|
|
$ |
0.59 |
|
|
|
|
|
||||
Weighted average common shares and common share equivalents outstanding — diluted |
|
384,194,363 |
|
|
|
409,223,253 |
|
|
|
|
|
||||
Beginning common shareholders’ equity |
$ |
12,715,896 |
|
|
$ |
12,325,886 |
|
Ending common shareholders’ equity |
|
12,089,589 |
|
|
|
12,316,472 |
|
Average common shareholders’ equity |
$ |
12,402,743 |
|
|
$ |
12,321,179 |
|
|
|
|
|
||||
Annualized net income return on average common equity |
|
6.0 |
% |
|
|
13.9 |
% |
Annualized operating return on average common equity |
|
13.6 |
% |
|
|
7.8 |
% |
(1) |
|
Income tax expense (benefit) on net realized gains or losses, equity in net income (loss) of investment funds accounted for using the equity method, net foreign exchange gains or losses, transaction costs and other and loss on redemption of preferred shares reflects the relative mix reported by jurisdiction and the varying tax rates in each jurisdiction. |
Сегментная информация
В следующем разделе представлен анализ результатов деятельности Компании за первый квартал 2022 года в разбивке по операционным сегментам. Для получения дополнительной информации об операционных сегментах Компании, пожалуйста, обратитесь к Финансовому дополнению Компании от 31 марта 2022 года. Сегментная информация Компании включает использование дохода (убытка) от андеррайтинга и комбинированного коэффициента, исключающего катастрофическую активность и развитие за предыдущий год. Такие статьи являются финансовыми показателями, не относящимися к GAAP (более подробную информацию см. в разделе "Комментарии к Правилу G").
Сегмент страхования
|
Three Months Ended March 31, |
|||||||||
(U.S. dollars in thousands) |
2022 |
|
2021 |
|
% Change |
|||||
|
|
|
|
|
|
|||||
Gross premiums written |
$ |
1,719,605 |
|
|
$ |
1,415,886 |
|
|
21.5 |
|
Net premiums written |
|
1,206,896 |
|
|
|
994,839 |
|
|
21.3 |
|
Net premiums earned |
|
1,026,696 |
|
|
|
819,474 |
|
|
25.3 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Underwriting income |
$ |
63,482 |
|
|
$ |
18,392 |
|
|
245.2 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Underwriting Ratios |
|
|
|
|
% Point Change |
|||||
Loss ratio |
|
58.5 |
% |
|
|
65.4 |
% |
|
(6.9 |
) |
Underwriting expense ratio |
|
35.3 |
% |
|
|
32.3 |
% |
|
3.0 |
|
Combined ratio |
|
93.8 |
% |
|
|
97.7 |
% |
|
(3.9 |
) |
|
|
|
|
|
|
|||||
Catastrophic activity and prior year development: |
|
|
|
|
|
|||||
Current accident year catastrophic events, net of reinsurance and reinstatement premiums |
|
3.1 |
% |
|
|
5.1 |
% |
|
(2.0 |
) |
Net (favorable) adverse development in prior year loss reserves, net of related adjustments |
|
(0.1 |
)% |
|
|
(0.7 |
)% |
|
0.6 |
|
Combined ratio excluding catastrophic activity and prior year development |
|
90.8 |
% |
|
|
93.3 |
% |
|
(2.5 |
) |
Валовые премии, полученные страховым сегментом в первом квартале 2022 года, были на 21,5% выше, чем в первом квартале 2021 года, в то время как чистые премии, полученные, были на 21,3% выше, чем в первом квартале 2021 года. Более высокий уровень списанных чистых премий отражает рост в большинстве направлений бизнеса, отчасти благодаря повышению ставок, новым возможностям для бизнеса и росту существующих счетов. Чистые премии, полученные в первом квартале 2022 года, были на 25,3% выше, чем в первом квартале 2021 года, и отражают изменения в чистых премиях, начисленных за предыдущие пять кварталов.
Коэффициент потерь за первый квартал 2022 года отражает 3,1 балла катастрофической активности текущего года, в основном связанной с вторжением России в Украину и другими стихийными бедствиями, произошедшими в этом квартале, по сравнению с 5,1 балла катастрофической активности в первом квартале 2021 года, в основном связанной с зимними штормами Uri и Viola. Предполагаемое чистое благоприятное развитие резервов на возможные потери за предыдущий год до соответствующих корректировок привело к снижению коэффициента потерь на 0,7 пункта в первом квартале 2022 года по сравнению с 0,5 в первом квартале 2021 года. Улучшение коэффициента убыточности за первый квартал 2022 года также отразило влияние повышения ставок и изменений в структуре бизнеса.
Коэффициент расходов на андеррайтинг составил 35,3% в первом квартале 2022 года по сравнению с 32,3% в первом квартале 2021 года. Увеличение в первом квартале 2022 года было в основном связано с изменением структуры бизнеса, что объясняется ростом в соответствии с более высокими затратами на приобретение, более высокими начислениями условных комиссионных и более низкими уровнями комиссий за уступку в результате изменений в наших программах перестрахования с уступкой. Коэффициент расходов на андеррайтинг в первом квартале 2022 года также отражает увеличение расходов на стимулирующие выплаты, которые были более чем компенсированы более высоким уровнем чистых полученных премий.
Сегмент перестрахования
|
Three Months Ended March 31, |
|||||||||
(U.S. dollars in thousands) |
2022 |
|
2021 |
|
% Change |
|||||
|
|
|
|
|
|
|||||
Gross premiums written |
$ |
1,718,942 |
|
|
$ |
1,471,060 |
|
|
16.9 |
|
Net premiums written |
|
1,139,124 |
|
|
|
999,112 |
|
|
14.0 |
|
Net premiums earned |
|
804,400 |
|
|
|
644,900 |
|
|
24.7 |
|
Other underwriting income (loss) |
|
836 |
|
|
|
(1,198 |
) |
|
169.8 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Underwriting income (loss) |
$ |
108,764 |
|
|
$ |
(19,707 |
) |
|
651.9 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Underwriting Ratios |
|
|
|
|
% Point Change |
|||||
Loss ratio |
|
56.5 |
% |
|
|
75.2 |
% |
|
(18.7 |
) |
Underwriting expense ratio |
|
30.1 |
% |
|
|
27.7 |
% |
|
2.4 |
|
Combined ratio |
|
86.6 |
% |
|
|
102.9 |
% |
|
(16.3 |
) |
|
|
|
|
|
|
|||||
Catastrophic activity and prior year development: |
|
|
|
|
|
|||||
Current accident year catastrophic events, net of reinsurance and reinstatement premiums |
|
6.7 |
% |
|
|
22.7 |
% |
|
(16.0 |
) |
Net (favorable) adverse development in prior year loss reserves, net of related adjustments |
|
(2.8 |
)% |
|
|
(3.8 |
)% |
|
1.0 |
|
Combined ratio excluding catastrophic activity and prior year development |
|
82.7 |
% |
|
|
84.0 |
% |
|
(1.3 |
) |
|
|
|||||||||
Валовые премии, полученные сегментом перестрахования в первом квартале 2022 года, были на 16,9% выше, чем в первом квартале 2021 года, в то время как чистые премии, полученные, были на 14,0% выше, чем в первом квартале 2021 года. Рост чистых выписанных премий наблюдался по другим статьям "Специализация", "несчастные случаи" и "имущество", за исключением статей "Имущественные катастрофы", в основном связанных с повышением ставок, новыми возможностями для бизнеса и ростом существующих счетов. Чистые премии, полученные сегментом перестрахования в первом квартале 2022 года, были на 24,7% выше, чем в первом квартале 2021 года, и отражают изменения в чистых премиях, начисленных за предыдущие пять кварталов.
Коэффициент потерь за первый квартал 2022 года отражает 6,5 баллов катастрофической активности текущего года, в основном связанной с вторжением России в Украину, по сравнению с 24,7 баллами катастрофической активности в первом квартале 2021 года, в основном связанной с зимними штормами Uri и Viola, а также другими незначительными глобальными событиями. Предполагаемое чистое благоприятное развитие резервов на возможные потери за предыдущий год до соответствующих корректировок привело к снижению коэффициента потерь на 4,0 пункта в первом квартале 2022 года по сравнению с 4,2 пункта в первом квартале 2021 года. Улучшение коэффициента убыточности за первый квартал 2022 года также отразило влияние повышения ставок и изменений в структуре бизнеса.
Коэффициент расходов на андеррайтинг составил 30,1% в первом квартале 2022 года, что включало 1,2 пункта расходов, связанных с благоприятным развитием резервов на возможные потери за предыдущий год, по сравнению с 27,7% в первом квартале 2021 года, при этом остаток увеличения в основном обусловлен изменением структуры бизнеса на направления с более высокими затратами на приобретение. Коэффициент расходов на андеррайтинг в первом квартале 2022 года также отражает увеличение расходов на стимулирующие выплаты, которые были более чем компенсированы более высоким уровнем чистых полученных премий.
Ипотечный сегмент
|
Three Months Ended March 31, |
|||||||||
(U.S. dollars in thousands) |
2022 |
|
2021 |
|
% Change |
|||||
|
|
|
|
|
|
|||||
Gross premiums written |
$ |
364,839 |
|
|
$ |
391,246 |
|
|
(6.7 |
) |
Net premiums written |
|
288,120 |
|
|
|
335,195 |
|
|
(14.0 |
) |
Net premiums earned |
|
289,537 |
|
|
|
336,317 |
|
|
(13.9 |
) |
Other underwriting income |
|
5,061 |
|
|
|
6,897 |
|
|
(26.6 |
) |
|
|
|
|
|
|
|||||
Underwriting income |
$ |
285,347 |
|
|
$ |
200,312 |
|
|
42.5 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Underwriting Ratios |
|
|
|
|
% Point Change |
|||||
Loss ratio |
|
(18.9 |
)% |
|
|
18.9 |
% |
|
(37.8 |
) |
Underwriting expense ratio |
|
22.0 |
% |
|
|
23.5 |
% |
|
(1.5 |
) |
Combined ratio |
|
3.1 |
% |
|
|
42.4 |
% |
|
(39.3 |
) |
|
|
|
|
|
|
|||||
Prior year development: |
|
|
|
|
|
|||||
Net (favorable) adverse development in prior year loss reserves, net of related adjustments |
|
(36.5 |
)% |
|
|
(3.4 |
)% |
|
(33.1 |
) |
Combined ratio excluding prior year development |
|
39.6 |
% |
|
|
45.8 |
% |
|
(6.2 |
) |
Валовые премии, начисленные ипотечным сегментом в первом квартале 2022 года, были на 6,7% ниже, чем в первом квартале 2021 года, в то время как чистые начисленные премии были на 14,0% ниже. Сокращение валовых премий, списанных в основном, отражает снижение ежемесячного объема первичного ипотечного страхования в США и объема единовременных премий, что частично компенсируется ростом австралийского ипотечного страхования с единовременной премией. Чистые премии, начисленные за первый квартал 2022 года, отражают более высокий уровень переданных премий, чем в первом квартале 2021 года, в то время как сокращение чистых полученных премий также отражает более низкий уровень доходов от прекращения действия полиса единых премий.
Коэффициент убыточности за первый квартал 2022 года отражает влияние снижения числа новых просрочек и благоприятной деятельности по лечению. Оценочная чистая благоприятная динамика резервов на возможные потери за предыдущий год до соответствующих корректировок снизила коэффициент потерь за первый квартал 2022 года на 35,3 пункта, в основном связанный с портфелем первого залога в США за год аварии 2020 года, по сравнению с 3,2 пункта в первом квартале 2021 года. Процент просроченных кредитов по первичному ипотечному страхованию в США составил 2,09% на 31 марта 2022 года по сравнению с 2,36% на 31 декабря 2021 года.
Коэффициент расходов на андеррайтинг составил 22,0% в первом квартале 2022 года по сравнению с 23,5% в первом квартале 2021 года, при этом снижение произошло в основном из-за снижения расходов на приобретение австралийского ипотечного страхования после приобретения Westpac LMI в третьем квартале 2021 года и комиссионных за прибыль от бизнеса, переданного в связи с благоприятным развитием предыдущего года резервы на возможные потери. Такие суммы были частично компенсированы более низким уровнем чистых премий, полученных в сфере первичного ипотечного страхования в США.
Корпоративный Сегмент
Результаты корпоративного сегмента включают чистый инвестиционный доход, чистые реализованные прибыли или убытки (которые включают изменения в резерве на возможные потери по кредитам по финансовым активам и чистые убытки от обесценения, признанные в составе прибыли), собственный капитал в чистой прибыли или убытке инвестиционных фондов, учитываемых по методу долевого участия, прочие доходы (убытки), корпоративные расходы, операционные издержки и прочее, амортизация нематериальных активов, процентные расходы, чистая прибыль или убыток от курсовых разниц, статьи налога на прибыль, доходы или убытки от действующих филиалов и статьи, связанные с некумулятивными привилегированными акциями Компании. Такие суммы исключают результаты сегмента ‘прочее’.
Чистый инвестиционный доход до налогообложения за первый квартал 2022 года составил 0,21 доллара на акцию, или 80,4 миллиона долларов, по сравнению с 0,19 доллара на акцию, или 78,7 миллиона долларов, за первый квартал 2021 года. Доходность инвестиционного дохода до налогообложения в годовом исчислении за первый квартал 2022 года составила 1,34%, что соответствует 1,31% за первый квартал 2021 года. Общая доходность, показатель, не относящийся к GAAP, составила -3,07% за первый квартал 2022 года, что в первую очередь отражает влияние повышения процентных ставок, по сравнению с -0,18% за первый квартал 2021 года. Обсуждение финансовых показателей, не относящихся к GAAP, см. в разделе "Комментарии к Правилу G".
Процентные расходы за первый квартал 2022 года составили 32,7 млн долларов США по сравнению с 34,2 млн долларов США за первый квартал 2021 года и в основном отражают суммы, связанные с непогашенными старшими облигациями Компании.
На доналоговой основе чистая прибыль от курсовой разницы за первый квартал 2022 года составила 3,8 миллиона долларов по сравнению с чистой прибылью от курсовой разницы за первый квартал 2021 года в размере 21,5 миллиона долларов. За оба периода такие суммы были в основном нереализованными и возникли в результате переоценки чистых страховых обязательств Компании, которые должны были быть погашены в иностранной валюте на каждую отчетную дату. Изменения стоимости инвестиций, имеющихся в наличии для продажи, удерживаемых в иностранной валюте, в связи с изменением курса иностранной валюты отражаются как прямое увеличение или уменьшение собственного капитала и не включаются в консолидированные отчеты о прибылях и убытках. Хотя Компания обычно пытается сопоставить валюту своих прогнозируемых обязательств с инвестициями в тех же валютах, Компания может время от времени принимать решение о превышении или занижении веса одной или нескольких валют, что может увеличить подверженность Компании колебаниям иностранной валюты и увеличить волатильность акционерного капитала Компании.
Эффективная налоговая ставка Компании на прибыль до налогообложения (основанная на предполагаемой годовой эффективной налоговой ставке Компании) составила 5,6% в первом квартале 2022 года по сравнению с 8,1% в первом квартале 2021 года. Эффективная ставка налога Компании на операционный доход до налогообложения, доступный простым акционерам Arch, составила 6,3% в первом квартале 2022 года по сравнению с 10,6% в первом квартале 2021 года. Эффективная налоговая ставка на первый квартал 2022 года включала чистую дискретную налоговую льготу по налогу на прибыль в размере 0,9 млн. долл. Эта льгота привела к снижению эффективной ставки налога на прибыль от операционной деятельности, доступной простым акционерам Arch за первый квартал 2022 года, на 0,2%. Эффективная налоговая ставка Компании может колебаться от периода к периоду в зависимости от относительного сочетания доходов или убытков, сообщаемых юрисдикцией, уровня понесенных катастрофических убытков и различных налоговых ставок в каждой юрисдикции.
Доход от действующих филиалов за первый квартал 2022 года составил 24,5 миллиона долларов, или 0,06 доллара на акцию, по сравнению с доходом в размере 75,5 миллиона долларов, или 0,18 доллара на акцию, за первый квартал 2021 года. Результаты за первый квартал 2021 года отражают единовременную прибыль в размере 74,5 миллионов долларов, полученную от инвестиций Компании в Coface SA.
Конференц-связь
Компания проведет телефонную конференцию для инвесторов и аналитиков в 11:00 по восточному времени 28 апреля 2022 года. Прямая трансляция этого звонка будет доступна через раздел для инвесторов на веб-сайте Компании по адресу http://www.archgroup.com . Повтор телефонной конференции также будет доступен, начиная с 28 апреля 2022 года в 14:00 по восточному времени до 5 мая 2022 года в полночь по восточному времени. Чтобы получить доступ к воспроизведению, внутренние абоненты должны набрать 855-859-2056, а международные абоненты должны набрать 404-537-3406 (код доступа 4026115 для всех абонентов).
Пожалуйста, ознакомьтесь с Финансовым приложением Компании от 31 марта 2022 года, которое доступно через раздел "Инвесторы" на веб-сайте Компании по адресу http://www.archgroup.com . Финансовое дополнение содержит дополнительную информацию о финансовых показателях Компании. Время от времени Компания размещает дополнительную финансовую информацию и презентации на своем веб-сайте, включая информацию о своих дочерних компаниях. Инвесторам и другим получателям этой информации рекомендуется регулярно проверять веб-сайт Компании для получения дополнительной информации о Компании.
Arch Capital Group Ltd., зарегистрированная на бирже Бермудских островов компания с капиталом около 15,6 миллиарда долларов по состоянию на 31 марта 2022 года, предоставляет страхование, перестрахование и ипотечное страхование по всему миру через свои дочерние компании, находящиеся в полной собственности.
Комментарии к Правилу G
На протяжении всего этого выпуска Компания представляет свою деятельность таким образом, который, по ее мнению, будет наиболее значимым и полезным для инвесторов, аналитиков, рейтинговых агентств и других лиц, которые используют финансовую информацию Компании для оценки результатов деятельности Компании, и что инвесторы и такие другие лица выигрывают от наличия постоянной основы для сравнения между кварталов и для сравнения с другими компаниями отрасли. Однако эти меры могут быть несопоставимы с аналогичными мерами, используемыми компаниями за пределами страховой отрасли. Инвесторам рекомендуется не полагаться чрезмерно на эти финансовые показатели, не относящиеся к GAAP, при оценке общих финансовых показателей Компании.
Данная презентация включает использование “операционного дохода или убытка после налогообложения, имеющихся в распоряжении обыкновенных акционеров Arch”, который определяется как чистая прибыль, имеющаяся в распоряжении обыкновенных акционеров Arch, за исключением чистых реализованных прибылей или убытков (которые включают изменения в резерве на возможные потери по финансовым активам и чистые убытки от обесценения, признанные в составе прибыли), собственный капитал в чистой прибыли или убытке инвестиционных фондов, учитываемых по методу долевого участия, чистые прибыли или убытки от курсовых разниц, операционные издержки и прочие, а также убытки от погашения привилегированных акций за вычетом налогов на прибыль и использования среднегодовой операционной прибыли на обыкновенный капитал. Представление операционного дохода после уплаты налогов, доступного акционерам Arch, и годовой операционной прибыли на средний обыкновенный капитал являются финансовыми показателями, не относящимися к GAAP, как определено в Положении G. Сверка таких показателей с чистой прибылью, доступной простым акционерам Arch, и годовой доходностью чистой прибыли на средний обыкновенный капитал (наиболее непосредственно сопоставимые финансовые показатели GAAP) в соответствии с Положением G приведена на странице 2 этого выпуска.
Компания считает, что чистая реализованная прибыль или убыток, доля в чистой прибыли или убытке инвестиционных фондов, учитываемых по методу долевого участия, чистая прибыль или убыток от курсовых разниц, операционные издержки и прочее, а также убыток от погашения привилегированных акций за какой-либо конкретный период не являются показателем эффективности или тенденций в, показатели деятельности Компании. Хотя чистые реализованные прибыли или убытки, доля в чистой прибыли или убытке инвестиционных фондов, учитываемых по методу долевого участия, и чистые прибыли или убытки от курсовых разниц являются неотъемлемой частью деятельности Компании, решение о реализации инвестиционных прибылей или убытков, признание изменения балансовой стоимости инвестиций, учитываемых для использования варианта справедливой стоимости в чистых реализованных прибылях или убытках признание собственного капитала в чистой прибыли или убытке инвестиционных фондов, учитываемых по методу долевого участия, и признание прибылей или убытков от курсовых разниц не зависят от процесса страхового андеррайтинга и в значительной степени зависят от общего экономического и финансового рынка условия. Кроме того, некоторые пользователи финансовой информации Компании считают, что для многих компаний сроки реализации инвестиционных прибылей или убытков в значительной степени являются оппортунистическими. Кроме того, изменения в резерве на возможные потери по кредитам и чистых убытках от обесценения, признанных в составе прибыли по инвестициям Компании, представляют собой не временное снижение ожидаемой стоимости возмещения по ценным бумагам без фактической реализации. Использование метода долевого участия при определенных инвестициях Компании в определенные фонды, которые инвестируют в ценные бумаги с фиксированным сроком погашения, определяется структурой собственности таких фондов (либо товарищества с ограниченной ответственностью, либо общества с ограниченной ответственностью). При применении метода долевого участия эти инвестиции первоначально отражаются по первоначальной стоимости и впоследствии корректируются на основе пропорциональной доли Компании в чистой прибыли или убытке фондов (которые включают изменения справедливой стоимости базовых ценных бумаг в фондах). Этот метод учета отличается от того, как Компания учитывает свои другие ценные бумаги с фиксированным сроком погашения, и сроки признания собственного капитала в чистой прибыли или убытке инвестиционных фондов, учитываемых с использованием метода долевого участия, могут отличаться от прибылей или убытков в будущем после продажи или погашения таких инвестиций. Операционные и прочие расходы включают консультационные, финансовые, юридические, выходные пособия, стимулирующие выплаты и другие расходы, связанные с приобретениями. Компания считает, что операционные издержки и другие издержки, в силу их разового характера, не являются показателем эффективности или тенденций в бизнес-деятельности Компании. Убыток от погашения привилегированных акций, связанный с погашением привилегированных акций Компании серии Е в сентябре 2021 года, не оказал влияния на собственный капитал или денежные потоки акционеров. По этим причинам Компания исключает чистые реализованные прибыли или убытки, собственный капитал в чистой прибыли или убытке инвестиционных фондов, учитываемых по методу долевого участия, чистые прибыли или убытки от курсовых разниц, а также операционные издержки и прочее из расчета операционных доходов или убытков после налогообложения, доступных простым акционерам Arch.
Компания считает, что представление чистой прибыли, доступной простым акционерам Arch, за исключением статей, упомянутых выше, отражает основные принципы бизнеса Компании, поскольку Компания оценивает эффективность своего бизнеса и управляет им для получения прибыли от андеррайтинга. В дополнение к представлению чистой прибыли, доступной простым акционерам Arch, Компания считает, что эта презентация позволяет инвесторам и другим пользователям финансовой информации Компании анализировать результаты деятельности Компании аналогично тому, как руководство Компании анализирует результаты деятельности. Компания также считает, что эта мера соответствует отраслевой практике и, следовательно, позволяет пользователям финансовой информации Компании сравнивать показатели Компании с аналогичной группой в отрасли. Компания считает, что аналитики акционерного капитала и некоторые рейтинговые агентства, которые следят за Компанией и страховой отраслью в целом, обычно исключают эти пункты из своих анализов по тем же причинам.
Сегментная информация Компании включает представление консолидированного дохода или убытка от андеррайтинга и промежуточного итога дохода или убытка от андеррайтинга до учета вклада "прочего’ сегмента. Такие показатели отражают доходность его андеррайтинговых операций до налогообложения и включают чистые полученные премии плюс другие доходы от андеррайтинга, за вычетом убытков и расходов на корректировку убытков, расходов на приобретение и прочих операционных расходов. Прочие операционные расходы включают те операционные расходы, которые являются дополнительными и/или непосредственно связаны с отдельными операциями Компании по страхованию. Доходы или убытки от андеррайтинга не включают статьи, включенные в корпоративный сегмент Компании. Хотя эти показатели представлены в примечании к Информации о сегментах к Консолидированной финансовой отчетности Компании, они считаются финансовыми показателями, не относящимися к ОПБУ, когда представлены в других разделах на консолидированной основе. Сверка доходов или убытков от андеррайтинга с доходом до вычета налогов на прибыль (наиболее непосредственно сопоставимый финансовый показатель GAAP) на консолидированной основе и промежуточный итог до учета вклада из сегмента "прочее", в соответствии с Положением G, показан на следующих страницах.
Руководство оценивает эффективность сегмента для своих трех сегментов андеррайтинга на основе доходов или убытков от андеррайтинга. Компания не управляет своими активами по сегментам андеррайтинга, и, соответственно, инвестиционный доход, доход от действующих филиалов и другие статьи, связанные с корпоративным сегментом, не распределяются по каждому сегменту андеррайтинга. Как отмечалось ранее, сегмент ‘прочее’ включает результаты Сомерса по 30 июня 2021 года.
Наряду с консолидированным доходом от андеррайтинга Компания предоставляет промежуточный итог дохода или убытка от андеррайтинга до вклада из сегмента "прочее" и считает, что эта презентация позволяет инвесторам и другим пользователям финансовой информации Компании анализировать показатели андеррайтинга Компании аналогично тому, как руководство Компании анализирует показатели. В соответствии с GAAP, Somers считалась предприятием с переменной долей участия, и Компания пришла к выводу, что она была основным бенефициаром Somers до 30 июня 2021 года. Таким образом, Компания консолидировала результаты Somers в своей консолидированной финансовой отчетности. Представление Компанией информации на "базовой" основе позволило инвесторам и другим пользователям финансовой информации Компании анализировать результаты деятельности Компании аналогично тому, как руководство Компании анализировало результаты деятельности. В четвертом квартале 2020 года Arch, Somers и Greysbridge Ltd., стопроцентная дочерняя компания Arch (“Грейсбридж”), заключили Соглашение и План слияния (с поправками, “Соглашение о слиянии”). Слияние и связанное с ним долевое финансирование Greysbridge завершились 1 июля 2021 года. С 1 июля 2021 года Somers полностью принадлежит Greysbridge, а Greysbridge на 40% принадлежит Компании, на 30% - определенным инвестиционным фондам, управляемым Kelso & Company, и на 30% - определенным инвестиционным фондам, управляемым Warburg Pincus LLC. Основываясь на руководящих документах Greysbridge, Компания пришла к выводу, что, хотя она сохраняет значительное влияние на Greysbridge, Greysbridge не является предприятием с переменной долей участия. Соответственно, с 1 июля 2021 года Arch больше не консолидирует результаты Somers в своих консолидированных финансовых отчетах и сносках.
Кроме того, информация о сегментах Компании включает использование комбинированного коэффициента, исключающего катастрофическую активность и развитие за предыдущий год, для сегментов страхования и перестрахования, а также комбинированного коэффициента, исключающего развитие за предыдущий год, для ипотечного сегмента. Эти коэффициенты являются финансовыми показателями, не относящимися к GAAP, как определено в Положении G. Сверка таких показателей с комбинированным коэффициентом (наиболее непосредственно сопоставимым финансовым показателем GAAP) в соответствии с Положением G показана на страницах отдельных сегментов. Руководство Компании использует скорректированные комбинированные коэффициенты, исключающие катастрофические события текущего года, связанные с авариями, и благоприятное или неблагоприятное развитие резервов на возможные потери за предыдущий год, при анализе эффективности андеррайтинга каждого из своих сегментов андеррайтинга.
Общая доходность инвестиций включает инвестиционный доход, собственный капитал в чистой прибыли или убытке инвестиционных фондов, учитываемых с использованием метода долевого участия, чистые реализованные прибыли и убытки (за исключением изменений в резерве на возможные потери по кредитным убыткам по финансовым активам, не связанным с инвестициями) и изменение нереализованных прибылей и убытков, генерируемых инвестиционным портфелем Arch. Общая доходность рассчитывается на основе до налогообложения и до вычета инвестиционных расходов, исключает суммы, отраженные в сегменте "прочее", и отражает влияние условий финансового рынка наряду с колебаниями валютных курсов. Руководство использует общую доходность инвестиций в качестве ключевого показателя доходности, получаемой акционерами Arch, и сравнивает доходность, получаемую инвестиционным портфелем Компании, с базовой доходностью за представленные периоды.
В следующих таблицах обобщены результаты Компании по сегментам за первый квартал 2022 года и первый квартал 2021 года, а также сверка доходов или убытков от андеррайтинга с доходами или убытками до вычета налогов на прибыль и чистой прибылью или убытком, доступными простым акционерам Arch:
(U.S. Dollars in thousands) |
|
Three Months Ended |
||||||||||||||||||||||
|
|
March 31, 2022 |
||||||||||||||||||||||
|
|
Insurance |
|
Reinsurance |
|
Mortgage |
|
Sub-total |
|
Other |
|
Total |
||||||||||||
Gross premiums written (1) |
|
$ |
1,719,605 |
|
|
$ |
1,718,942 |
|
|
$ |
364,839 |
|
|
$ |
3,800,775 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
3,800,775 |
|
Premiums ceded |
|
|
(512,709 |
) |
|
|
(579,818 |
) |
|
|
(76,719 |
) |
|
|
(1,166,635 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(1,166,635 |
) |
Net premiums written |
|
|
1,206,896 |
|
|
|
1,139,124 |
|
|
|
288,120 |
|
|
|
2,634,140 |
|
|
|
— |
|
|
|
2,634,140 |
|
Change in unearned premiums |
|
|
(180,200 |
) |
|
|
(334,724 |
) |
|
|
1,417 |
|
|
|
(513,507 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(513,507 |
) |
Net premiums earned |
|
|
1,026,696 |
|
|
|
804,400 |
|
|
|
289,537 |
|
|
|
2,120,633 |
|
|
|
— |
|
|
|
2,120,633 |
|
Other underwriting income (loss) |
|
|
— |
|
|
|
836 |
|
|
|
5,061 |
|
|
|
5,897 |
|
|
|
— |
|
|
|
5,897 |
|
Losses and loss adjustment expenses |
|
|
(600,739 |
) |
|
|
(454,700 |
) |
|
|
54,604 |
|
|
|
(1,000,835 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(1,000,835 |
) |
Acquisition expenses |
|
|
(195,650 |
) |
|
|
(171,996 |
) |
|
|
(10,513 |
) |
|
|
(378,159 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(378,159 |
) |
Other operating expenses |
|
|
(166,825 |
) |
|
|
(69,776 |
) |
|
|
(53,342 |
) |
|
|
(289,943 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(289,943 |
) |
Underwriting income (loss) |
|
$ |
63,482 |
|
|
$ |
108,764 |
|
|
$ |
285,347 |
|
|
|
457,593 |
|
|
|
— |
|
|
|
457,593 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
Net investment income |
|
|
|
|
|
|
|
|
80,436 |
|
|
|
— |
|
|
|
80,436 |
|
||||||
Net realized gains (losses) |
|
|
|
|
|
|
|
|
(292,414 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(292,414 |
) |
||||||
Equity in net income (loss) of investment funds accounted for using the equity method |
|
|
|
|
|
|
|
|
36,305 |
|
|
|
— |
|
|
|
36,305 |
|
||||||
Other income (loss) |
|
|
|
|
|
|
|
|
(9,025 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(9,025 |
) |
||||||
Corporate expenses |
|
|
|
|
|
|
|
|
(31,935 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(31,935 |
) |
||||||
Transaction costs and other |
|
|
|
|
|
|
|
|
(397 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(397 |
) |
||||||
Amortization of intangible assets |
|
|
|
|
|
|
|
|
(27,167 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(27,167 |
) |
||||||
Interest expense |
|
|
|
|
|
|
|
|
(32,708 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(32,708 |
) |
||||||
Net foreign exchange gains (losses) |
|
|
|
|
|
|
|
|
3,845 |
|
|
|
— |
|
|
|
3,845 |
|
||||||
Income (loss) before income taxes and income (loss) from operating affiliates |
|
|
|
|
|
|
|
|
184,533 |
|
|
|
— |
|
|
|
184,533 |
|
||||||
Income tax expense |
|
|
|
|
|
|
|
|
(11,619 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(11,619 |
) |
||||||
Income (loss) from operating affiliates |
|
|
|
|
|
|
|
|
24,518 |
|
|
|
— |
|
|
|
24,518 |
|
||||||
Net income (loss) |
|
|
|
|
|
|
|
|
197,432 |
|
|
|
— |
|
|
|
197,432 |
|
||||||
Dividends attributable to redeemable noncontrolling interests |
|
|
|
|
|
|
|
|
(1,632 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(1,632 |
) |
||||||
Net income (loss) available to Arch |
|
|
|
|
|
|
|
|
195,800 |
|
|
|
— |
|
|
|
195,800 |
|
||||||
Preferred dividends |
|
|
|
|
|
|
|
|
(10,184 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(10,184 |
) |
||||||
Net income (loss) available to Arch common shareholders |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
185,616 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
185,616 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
Underwriting Ratios |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
Loss ratio |
|
|
58.5 |
% |
|
|
56.5 |
% |
|
|
(18.9 |
)% |
|
|
47.2 |
% |
|
|
— |
% |
|
|
47.2 |
% |
Acquisition expense ratio |
|
|
19.1 |
% |
|
|
21.4 |
% |
|
|
3.6 |
% |
|
|
17.8 |
% |
|
|
— |
% |
|
|
17.8 |
% |
Other operating expense ratio |
|
|
16.2 |
% |
|
|
8.7 |
% |
|
|
18.4 |
% |
|
|
13.7 |
% |
|
|
— |
% |
|
|
13.7 |
% |
Combined ratio |
|
|
93.8 |
% |
|
|
86.6 |
% |
|
|
3.1 |
% |
|
|
78.7 |
% |
|
|
— |
% |
|
|
78.7 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
Net premiums written to gross premiums written |
|
|
70.2 |
% |
|
|
66.3 |
% |
|
|
79.0 |
% |
|
|
69.3 |
% |
|
|
— |
% |
|
|
69.3 |
% |
(1) |
|
Certain amounts included in the gross premiums written of each segment are related to intersegment transactions and are included in the gross premiums written of each segment. Accordingly, the sum of gross premiums written for each segment does not agree to the total gross premiums written as shown in the table above due to the elimination of intersegment transactions in the total. |
(U.S. Dollars in thousands) |
|
Three Months Ended |
||||||||||||||||||||||
|
|
March 31, 2021 |
||||||||||||||||||||||
|
|
Insurance |
|
Reinsurance |
|
Mortgage |
|
Sub-total |
|
Other |
|
Total |
||||||||||||
Gross premiums written (1) |
|
$ |
1,415,886 |
|
|
$ |
1,471,060 |
|
|
$ |
391,246 |
|
|
$ |
3,277,293 |
|
|
$ |
216,523 |
|
|
$ |
3,397,206 |
|
Premiums ceded |
|
|
(421,047 |
) |
|
|
(471,948 |
) |
|
|
(56,051 |
) |
|
|
(948,147 |
) |
|
|
(37,212 |
) |
|
|
(888,749 |
) |
Net premiums written |
|
|
994,839 |
|
|
|
999,112 |
|
|
|
335,195 |
|
|
|
2,329,146 |
|
|
|
179,311 |
|
|
|
2,508,457 |
|
Change in unearned premiums |
|
|
(175,365 |
) |
|
|
(354,212 |
) |
|
|
1,122 |
|
|
|
(528,455 |
) |
|
|
(31,580 |
) |
|
|
(560,035 |
) |
Net premiums earned |
|
|
819,474 |
|
|
|
644,900 |
|
|
|
336,317 |
|
|
|
1,800,691 |
|
|
|
147,731 |
|
|
|
1,948,422 |
|
Other underwriting income (loss) |
|
|
— |
|
|
|
(1,198 |
) |
|
|
6,897 |
|
|
|
5,699 |
|
|
|
411 |
|
|
|
6,110 |
|
Losses and loss adjustment expenses |
|
|
(535,747 |
) |
|
|
(484,870 |
) |
|
|
(63,689 |
) |
|
|
(1,084,306 |
) |
|
|
(118,794 |
) |
|
|
(1,203,100 |
) |
Acquisition expenses |
|
|
(128,222 |
) |
|
|
(118,025 |
) |
|
|
(30,082 |
) |
|
|
(276,329 |
) |
|
|
(28,152 |
) |
|
|
(304,481 |
) |
Other operating expenses |
|
|
(137,113 |
) |
|
|
(60,514 |
) |
|
|
(49,131 |
) |
|
|
(246,758 |
) |
|
|
(14,275 |
) |
|
|
(261,033 |
) |
Underwriting income (loss) |
|
$ |
18,392 |
|
|
$ |
(19,707 |
) |
|
$ |
200,312 |
|
|
|
198,997 |
|
|
|
(13,079 |
) |
|
|
185,918 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
Net investment income |
|
|
|
|
|
|
|
|
78,729 |
|
|
|
20,127 |
|
|
|
98,856 |
|
||||||
Net realized gains (losses) |
|
|
|
|
|
|
|
|
101,336 |
|
|
|
41,125 |
|
|
|
142,461 |
|
||||||
Equity in net income (loss) of investment funds accounted for using the equity method |
|
|
|
|
|
|
|
|
71,686 |
|
|
|
— |
|
|
|
71,686 |
|
||||||
Other income (loss) |
|
|
|
|
|
|
|
|
(1,741 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(1,741 |
) |
||||||
Corporate expenses |
|
|
|
|
|
|
|
|
(23,468 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(23,468 |
) |
||||||
Transaction costs and other |
|
|
|
|
|
|
|
|
(1,201 |
) |
|
|
(715 |
) |
|
|
(1,916 |
) |
||||||
Amortization of intangible assets |
|
|
|
|
|
|
|
|
(14,402 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(14,402 |
) |
||||||
Interest expense |
|
|
|
|
|
|
|
|
(34,197 |
) |
|
|
(4,149 |
) |
|
|
(38,346 |
) |
||||||
Net foreign exchange gains (losses) |
|
|
|
|
|
|
|
|
21,505 |
|
|
|
(1,442 |
) |
|
|
20,063 |
|
||||||
Income (loss) before income taxes and income (loss) from operating affiliates |
|
|
|
|
|
|
|
|
397,244 |
|
|
|
41,867 |
|
|
|
439,111 |
|
||||||
Income tax expense |
|
|
|
|
|
|
|
|
(38,852 |
) |
|
|
(8 |
) |
|
|
(38,860 |
) |
||||||
Income (loss) from operating affiliates |
|
|
|
|
|
|
|
|
75,457 |
|
|
|
— |
|
|
|
75,457 |
|
||||||
Net income (loss) |
|
|
|
|
|
|
|
|
433,849 |
|
|
|
41,859 |
|
|
|
475,708 |
|
||||||
Dividends attributable to redeemable noncontrolling interests |
|
|
|
|
|
|
|
|
117 |
|
|
|
(972 |
) |
|
|
(855 |
) |
||||||
Amounts attributable to nonredeemable noncontrolling interests |
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
(36,697 |
) |
|
|
(36,697 |
) |
||||||
Net income (loss) available to Arch |
|
|
|
|
|
|
|
|
433,966 |
|
|
|
4,190 |
|
|
|
438,156 |
|
||||||
Preferred dividends |
|
|
|
|
|
|
|
|
(10,403 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(10,403 |
) |
||||||
Net income (loss) available to Arch common shareholders |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
423,563 |
|
|
$ |
4,190 |
|
|
$ |
427,753 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
Underwriting Ratios |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
Loss ratio |
|
|
65.4 |
% |
|
|
75.2 |
% |
|
|
18.9 |
% |
|
|
60.2 |
% |
|
|
80.4 |
% |
|
|
61.7 |
% |
Acquisition expense ratio |
|
|
15.6 |
% |
|
|
18.3 |
% |
|
|
8.9 |
% |
|
|
15.3 |
% |
|
|
19.1 |
% |
|
|
15.6 |
% |
Other operating expense ratio |
|
|
16.7 |
% |
|
|
9.4 |
% |
|
|
14.6 |
% |
|
|
13.7 |
% |
|
|
9.7 |
% |
|
|
13.4 |
% |
Combined ratio |
|
|
97.7 |
% |
|
|
102.9 |
% |
|
|
42.4 |
% |
|
|
89.2 |
% |
|
|
109.2 |
% |
|
|
90.7 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
Net premiums written to gross premiums written |
|
|
70.3 |
% |
|
|
67.9 |
% |
|
|
85.7 |
% |
|
|
71.1 |
% |
|
|
82.8 |
% |
|
|
73.8 |
% |
(1) |
|
Certain amounts included in the gross premiums written of each segment are related to intersegment transactions and are included in the gross premiums written of each segment. Accordingly, the sum of gross premiums written for each segment does not agree to the total gross premiums written as shown in the table above due to the elimination of intersegment transactions in the total. |
Предостережение В Отношении Прогнозных Заявлений
Закон о реформе судебных разбирательств по частным ценным бумагам 1995 года (“PSLRA”) обеспечивает “безопасную гавань” для прогнозных заявлений. Настоящий пресс-релиз или любые другие письменные или устные заявления, сделанные Компанией или от ее имени, могут включать заявления прогнозного характера, которые отражают текущие взгляды Компании в отношении будущих событий и финансовых показателей. Все заявления, кроме заявлений об исторических фактах, включенных или включенных путем ссылки в этот релиз, являются прогнозными заявлениями. Прогнозные заявления, для целей PSLRA или иным образом, обычно могут быть идентифицированы с помощью прогнозной терминологии, такой как “может”, “будет”, “ожидать”, “намереваться”, “оценивать”, “предвидеть”, “верить” или “продолжать” и тому подобное заявления будущего или прогнозного характера или их отрицательные или вариации или аналогичная терминология.
Прогнозные заявления включают текущую оценку Компанией рисков и неопределенностей. Фактические события и результаты могут существенно отличаться от тех, которые выражены или подразумеваются в этих заявлениях. Важные факторы, которые могут привести к тому, что фактические события или результаты будут существенно отличаться от указанных в таких заявлениях, обсуждаются ниже и в других разделах настоящего выпуска, а также в периодических отчетах Компании, подаваемых в Комиссию по ценным бумагам и биржам (“SEC”), и включают:
Все последующие письменные и устные заявления прогнозного характера, относящиеся к Компании или лицам, действующим от ее имени, прямо квалифицируются в полном объеме этими предостерегающими заявлениями. Приведенный выше обзор важных факторов не следует истолковывать как исчерпывающий и его следует рассматривать в сочетании с другими предостерегающими заявлениями, которые включены здесь или где-либо еще. Компания не берет на себя никаких обязательств по публичному обновлению или пересмотру каких-либо прогнозных заявлений, будь то в результате новой информации, будущих событий или иным образом.
Источник - Arch Capital Group Ltd. архикорпоративный
Показать большеПоказать меньше
