Biglari Capital Corp. Issues Letter to Shareholders of Cracker Barrel Old Country Store, Inc.

Biglari Capital Corp. Выпускает Письмо акционерам Cracker Barrel Old Country Store, Inc.

San Antonio, TX, June 6, 2022 /PRNewswire/ -- Biglari Capital Corp. today issued the following letter to shareholders of Cracker Barrel Old Country Store, Inc. (NASDAQ: CBRL).  See below for the shareholder letter in its original form.

Dear Fellow Cracker Barrel Shareholders:

We are shareholders of Cracker Barrel Old Country Store, Inc. (the "Company"), with an ownership of 2,055,141 shares, representing 8.8% of the Company's outstanding shares.

On December 14, 2021, we issued a public letter to shareholders highlighting our concerns about Cracker Barrel's poor performance. Six months later, Cracker Barrel continues to lag behind its peer group, as the table below demonstrates.

Total Shareholder Return

We believe management has neglected to focus on core issues relating to the Company's customer traffic and store-level margins. In our view, there is no sound rationale for pursuing headlong expansion of new units when a significant productivity gap persists in existing units.

Clearly, management is unable to execute effectively. An example is its insistence on pursuing a younger demographic customer base, which has not gained traction. The effects of poor managerial decisions are manifest in the Company's revenue and profit figures. Unlike many of its peers, Cracker Barrel has struggled to return to pre-Covid profit levels. The Company's average restaurant sales are still below those of the pre-Covid era. Among its peer group, Cracker Barrel has one of the worst operating earnings post-Covid in comparison to its pre-Covid performance.

Over the last five years, the CEO has failed to retain customers; failed in a major acquisition, with a 100% loss within eight months; and failed to adapt to a modern post-pandemic environment. Cracker Barrel management has been consistent in losing customers and blaming external factors for its underperformance. It is time to replace CEO Sandy Cochran. Furthermore, the Company should return cash to shareholders through an aggressive share repurchase program or through a significant special dividend. We continue to see that a dollar in the hands of current management turns into less than a dollar of value for shareholders. 

Sincerely,/s/ Sardar BiglariSardar Biglari

SOURCE Biglari Capital Corp.

Сан-Антонио, Техас, 6 июня 2022 года /PRNewswire/ -- Biglari Capital Corp. сегодня опубликовала следующее письмо акционерам Cracker Barrel Old Country Store, Inc. (NASDAQ: CBRL).  Смотрите ниже письмо акционера в его первоначальном виде.

Дорогой Товарищ Бочонок с Крекерами Акционеры:

Мы являемся акционерами Cracker Barrel Old Country Store, Inc. ("Компания"), владеющей 2 055 141 акцией, что составляет 8,8% от размещенных акций Компании.

14 декабря 2021 года мы опубликовали открытое письмо акционерам, в котором подчеркнули нашу обеспокоенность по поводу плохой работы Cracker Barrel. Шесть месяцев спустя Cracker Barrel продолжает отставать от своей группы сверстников, как показано в таблице ниже.

Общая Доходность Акционеров

Мы считаем, что руководство не уделило должного внимания ключевым вопросам, связанным с клиентским трафиком Компании и маржой на уровне магазина. На наш взгляд, нет разумного обоснования для стремительного расширения новых подразделений, когда в существующих подразделениях сохраняется значительный разрыв в производительности.

Очевидно, что руководство не в состоянии эффективно выполнять свои функции. Примером может служить его настойчивое стремление привлечь более молодую демографическую клиентскую базу, которая не набрала обороты. Последствия неправильных управленческих решений проявляются в показателях выручки и прибыли Компании. В отличие от многих своих коллег, Cracker Barrel изо всех сил пыталась вернуться к уровню прибыли, существовавшему до Covid. Средние продажи ресторанов Компании по-прежнему ниже, чем в эпоху, предшествовавшую Covid. Среди своей группы сверстников Cracker Barrel имеет один из худших операционных показателей после Covid по сравнению с показателями до Covid.

За последние пять лет генеральный директор не смог удержать клиентов; потерпел неудачу в крупном приобретении со 100% убытками в течение восьми месяцев; и не смог адаптироваться к современным условиям после пандемии. Руководство Cracker Barrel последовательно теряло клиентов и обвиняло внешние факторы в своей неэффективности. Пришло время заменить генерального директора Сэнди Кокрана. Кроме того, Компания должна вернуть денежные средства акционерам через агрессивную программу обратного выкупа акций или через значительные специальные дивиденды. Мы по-прежнему видим, что доллар в руках нынешнего руководства превращается в менее чем доллар ценности для акционеров. 

С уважением,/s/ Сардар БиглариСардар Биглари

ИСТОЧНИК Biglari Capital Corp.

Показать переводПоказать оригинал

Новость переведена автоматически