РЕГИСТРАЦИЯ
РЕГИСТРАЦИЯ
Pic

Cincinnati Financial Corporation

$CINF
$105.48
Капитализция: $15.8B
Показать больше информации о компании

О компании

Cincinnati Financial Corporation через дочерние компании предлагает услуги по страхованию имущества и страхованию от несчастных случаев в 41 штате США. Компания также оказывает услуги страхового брокера и предоставляет лизинговые и показать больше
финансовые сервисы. Cincinnati Financial Corporation была основана в 1968 году и является корпорацией, учрежденной в соответствии с законодательством штата Огайо.
Cincinnati Financial Corporation, together with its subsidiary, provides property casualty insurance products in the United States. The company operates through five segments: Commercial Lines Insurance, Personal Lines Insurance, Excess and Surplus Lines Insurance, Life Insurance, and Investments. The Commercial Lines Insurance segment offers coverage for commercial casualty, commercial property, commercial auto, and workers' compensation. It also provides director and officer liability insurance, contract and commercial surety bonds, and fidelity bonds and machinery and equipment coverage. The Personal Lines Insurance segment offers personal auto insurance homeowner insurance and dwelling fire, inland marine, personal umbrella liability, and watercraft coverages to individuals. The Excess and Surplus Lines Insurance segment offers commercial casualty insurance that covers businesses for third-party liability from accidents occurring on their premises or arising out of their operations, such as injuries sustained from products and commercial property insurance, which insures buildings, inventory, equipment, and business income from loss or damage due to various causes, such as fire, wind, hail, water, theft, and vandalism. The Life Insurance segment provides term life insurance products universal life insurance products worksite products, such as term life and whole life insurance products, as well as markets deferred and immediate annuities. The Investments segment invests in fixed-maturity investments, including taxable and tax-exempt bonds, and redeemable preferred stocks and equity investments comprising common and nonredeemable preferred stocks. The company also offers commercial leasing and financing services and insurance brokerage services. Cincinnati Financial Corporation was founded in 1950 and is headquartered in Fairfield, Ohio.
Источник finance.yahoo.com | Показать оригинал Показать перевод
Перевод автоматический
показать меньше

Отчетность

03.11.2021, 23:08 EPS за 3 квартал составил ХХ, консенсус YY
04.08.2021, 23:12 Прибыль на акцию за 2 квартал XX, консенсус-прогноз YY
Квартальная отчетность будет доступна после Регистрации

Прогнозы аналитиков

Аналитик Аарон Кесслер поддерживает с сильной покупкой и снижает целевую цену со xxx до yyy долларов.
25.10.2021, 16:02 Аналитик Berenberg Сунил Райгопал инициирует освещение на GoDaddy с рейтингом «Покупать» и объявляет целевую цену в xxx долларов.
Прогнозы аналитиков будут доступны после Регистрации

Cincinnati Financial Reports First-Quarter 2022 Results

Cincinnati Financial сообщает о результатах за первый квартал 2022 г.

28 апр. 2022 г.

CINCINNATI, April 28, 2022 /PRNewswire/ -- Cincinnati Financial Corporation (Nasdaq: CINF) today reported:

  • First-quarter 2022 net loss of $273 million, or $1.70 per share, compared with net income of $620 million, or $3.82 per share, in the first quarter of 2021, after recognizing a $540 million first-quarter 2022 after-tax reduction in the fair value of equity securities still held.
  • $31 million or 14% increase in non-GAAP operating income* to $253 million, or $1.58 per share, compared with $222 million, or $1.37 per share, in the first quarter of last year.
  • $893 million decrease in first-quarter 2022 net income, compared with first-quarter 2021, primarily due to the after-tax net effect of a $924 million decrease in net investment gains partially offset by a $25 million increase in after-tax property casualty underwriting income.
  • $75.43 book value per share at March 31, 2022, down $6.29 since year-end.
  • Negative 6.9% value creation ratio for the first three months of 2022, compared with positive 4.1% for the same period of 2021.

Financial Highlights

(Dollars in millions, except per share data)

Three months ended March 31,


2022

2021

% Change

Revenue Data






   Earned premiums

$    1,690

$   1,544

9

   Investment income, net of expenses

185

174

6

   Total revenues

1,215

2,227

(45)

Income Statement Data






   Net income (loss)

$      (273)

$      620

nm

   Investment gains and losses, after-tax

(526)

398

nm

   Non-GAAP operating income*

$       253

$      222

14

Per Share Data (diluted)






   Net income (loss)

$     (1.70)

$     3.82

nm

   Investment gains and losses, after-tax

(3.28)

2.45

nm

   Non-GAAP operating income*

$      1.58

$     1.37

15








   Book value

$    75.43

$   69.16

9

   Cash dividend declared

$      0.69

$     0.63

10

   Diluted weighted average shares outstanding

160.4

162.5

(1)








*   The Definitions of Non-GAAP Information and Reconciliation to Comparable GAAP Measures section defines and reconciles
     measures presented in this release that are not based on U.S. Generally Accepted Accounting Principles.

     Forward-looking statements and related assumptions are subject to the risks outlined in the company's safe harbor statement.

Insurance Operations Highlights

  • 89.9% first-quarter 2022 property casualty combined ratio, improved from 91.2% for the first quarter of 2021.
  • 12% growth in first-quarter net written premiums, largely due to price increases and premium growth initiatives.
  • $244 million first-quarter 2022 property casualty new business written premiums, up 11%. Agencies appointed since the beginning of 2021 contributed $14 million or 6% of total new business written premiums.
  • $10 million first-quarter 2022 life insurance subsidiary net income, matching the first quarter of 2021, and 6% growth in first-quarter 2022 term life insurance earned premiums.

Investment and Balance Sheet Highlights

  • 6% or $11 million increase in first-quarter 2022 pretax investment income, including a 12% increase for stock portfolio dividends and a 4% increase for bond interest income.
  • Three-month decrease of 5% in fair value of total investments at March 31, 2022, including a 5% decrease for the bond portfolio and a 6% decrease for the stock portfolio.
  • $4.730 billion parent company cash and marketable securities at March 31, 2022, down 6% from year-end 2021.

Keeping a Steady Approach to InsuranceSteven J. Johnston, chairman, president and CEO, commented: "Non-GAAP operating income started the year strong, increasing 14% compared with last year's first-quarter result. The swing to a GAAP net loss of $273 million, compared with positive net income of $620 million for the same period last year, is due to accounting rules adopted effective in 2018 by the Financial Accounting Standards Board.

"As I've mentioned before, this accounting treatment will continue to create a lot of volatility in net income as equity security unrealized investment gains and losses flow through the income statement instead of the balance sheet as they would have prior to 2018.

"Turning to our insurance business, property casualty underwriting continued to produce steady results as our first-quarter combined ratio improved 1.3 percentage points to 89.9% compared to the first quarter of 2021.

"A somewhat milder winter, our continued focus on pricing precision and our steady approach to insurance reserves helped us reach $165 million in underwriting profit – our highest first-quarter underwriting profit in at least 16 years."

Achieving Consistent Growth "We're pleased with the progress of our growth initiatives and the premium increases reported by each of our property casualty segments. Consolidated property casualty first-quarter net written premiums grew 12%, including average price increases at percentages similar to the fourth quarter of 2021. Pricing sophistication allows us to consider each account on its own merits, charging a price we believe to be adequate based on its specific risk characteristics.

"The main driver of our growth continues to come from the excellent relationships we develop with our agencies. Thanks to those strong partnerships, the first quarter of 2022 was our highest-ever single quarter of new business written premiums, reaching $244 million. To keep the momentum going, we continue to look for opportunities to appoint new agents while still preserving the franchise value that our agents appreciate. So far this year, we've appointed 51 agencies to offer our property casualty products.

"Our recent efforts to diversify our product portfolio also support our ability to grow profitably. In February, we launched our first product offered through our wholly owned brokerage, CSU Producer Resources Inc. and underwritten by our Lloyd's of London syndicate, Cincinnati Global Underwriting Ltd.SM. Our agents have responded enthusiastically to this new Wind Hail Deductible Buyback policy, and we've quoted $3.5 million in new business in just eight weeks."

Focusing on a Long-Term Investment Strategy"Downward pressure in both the equity and bond markets contributed to a 7.7% decline in book value to $75.43 per share at March 31 compared with year-end 2021. Despite this movement, we estimate that our quarter-end total portfolio still held nearly $6.6 billion in appreciated value before taxes.

"We maintain a long-term perspective with our investment philosophy and aren't swayed by periodic market volatility. Our insurance business continues to provide cash that we invest in high-quality bonds and dividend-paying stocks. We are poised to further benefit from these purchases when the markets rebound."

Insurance Operations Highlights

Consolidated Property Casualty Insurance Results

(Dollars in millions)

Three months ended March 31,


2022

2021

% Change

Earned premiums

$   1,618

$   1,475

10

Fee revenues

3

2

50

   Total revenues

1,621

1,477

10








Loss and loss expenses

956

923

4

Underwriting expenses

500

421

19

   Underwriting profit


$      165

$      133

24








Ratios as a percent of earned premiums:




Pt. Change

     Loss and loss expenses

59.1%

62.6%

(3.5)

     Underwriting expenses

30.8

28.6

2.2

           Combined ratio

89.9%

91.2%

(1.3)














% Change

Agency renewal written premiums

$   1,397

$   1,276

9

Agency new business written premiums

244

220

11

Other written premiums

258

197

31

   Net written premiums

$   1,899

$   1,693

12








Ratios as a percent of earned premiums:




Pt. Change

     Current accident year before catastrophe losses

58.5%

57.6%

0.9

     Current accident year catastrophe losses

3.1

12.4

(9.3)

     Prior accident years before catastrophe losses

(1.2)

(5.4)

4.2

     Prior accident years catastrophe losses

(1.3)

(2.0)

0.7

           Loss and loss expense ratio

59.1%

62.6%

(3.5)








Current accident year combined ratio before catastrophe losses

89.3%

86.2%

3.1








  • $206 million or 12% growth of first-quarter 2022 property casualty net written premiums, reflecting premium growth initiatives, price increases and a higher level of insured exposures. Cincinnati Re® contributed 3 percentage points to property casualty growth for the first three months of 2022.
  • $24 million or 11% increase in first-quarter 2022 new business premiums written by agencies. The growth included a $13 million increase in standard market property casualty production from agencies appointed since the beginning of 2021.
  • 51 new agency appointments in the first three months of 2022, including 21 that market only our personal lines products.
  • 1.3 percentage-point first-quarter 2022 combined ratio improvement, including a decrease for losses from catastrophes of 8.6 points.
  • 2.5 percentage-point first-quarter 2022 benefit from favorable prior accident year reserve development of $41 million, compared with 7.4 points or $110 million for first-quarter 2021.
  • 0.9 percentage-point increase, to 58.5%, for the three-month 2022 ratio of current accident year losses and loss expenses before catastrophes, including an increase of 4.0 points in the ratio for current accident year losses of $1 million or more per claim.
  • 2.2 percentage-point increase in the first-quarter 2022 underwriting expense ratio, compared with the same period of 2021, primarily due to higher levels of profit-sharing commissions for agencies and related expenses.

Commercial Lines Insurance Results

(Dollars in millions)

Three months ended March 31,


2022

2021

% Change

Earned premiums

$   962

$    886

9

Fee revenues

1

1

0

   Total revenues

963

887

9








Loss and loss expenses

586

503

17

Underwriting expenses

301

254

19

   Underwriting profit


$     76

$    130

(42)








Ratios as a percent of earned premiums:




Pt. Change

     Loss and loss expenses

61.0%

56.7%

4.3

     Underwriting expenses

31.3

28.7

2.6

           Combined ratio

92.3%

85.4%

6.9














% Change

Agency renewal written premiums

$   970

$    898

8

Agency new business written premiums

156

145

8

Other written premiums

(30)

(24)

(25)

   Net written premiums

$ 1,096

$ 1,019

8








Ratios as a percent of earned premiums:




Pt. Change

     Current accident year before catastrophe losses

61.2%

60.0%

1.2

     Current accident year catastrophe losses

1.7

6.1

(4.4)

     Prior accident years before catastrophe losses

(1.6)

(7.5)

5.9

     Prior accident years catastrophe losses

(0.3)

(1.9)

1.6

           Loss and loss expense ratio

61.0%

56.7%

4.3








Current accident year combined ratio before catastrophe losses

92.5%

88.7%

3.8








  • $77 million or 8% growth in first-quarter 2022 commercial lines net written premiums, primarily due to higher agency renewal written premiums.
  • $72 million or 8% increase in first-quarter renewal written premiums, with commercial lines average renewal pricing increases in the mid-single-digit percent range.
  • $11 million or 8% increase in first-quarter 2022 new business written by agencies, as we continue to carefully underwrite each policy in a highly competitive market.
  • 6.9 percentage-point increase in the first-quarter 2022 combined ratio, including a decrease for losses from catastrophes of 2.8 points.
  • 1.9 percentage-point first-quarter 2022 benefit from favorable prior accident year reserve development of $18 million, compared with 9.4 points or $83 million for first-quarter 2021.

Personal Lines Insurance Results

(Dollars in millions)

Three months ended March 31,


2022

2021

% Change

Earned premiums

$   402

$    376

7

Fee revenues

1

1

0

   Total revenues

403

377

7








Loss and loss expenses

215

273

(21)

Underwriting expenses

123

107

15

   Underwriting profit (loss)

$     65

$       (3)

nm  








Ratios as a percent of earned premiums:




Pt. Change

     Loss and loss expenses

53.5%

72.6%

(19.1)

     Underwriting expenses

30.4

28.5

1.9

           Combined ratio

83.9%

101.1%

(17.2)














% Change

Agency renewal written premiums

$   333

$    302

10

Agency new business written premiums

52

46

13

Other written premiums

(11)

(10)

(10)

   Net written premiums

$   374

$    338

11








Ratios as a percent of earned premiums:




Pt. Change

     Current accident year before catastrophe losses

55.0%

57.3%

(2.3)

     Current accident year catastrophe losses

6.9

20.6

(13.7)

     Prior accident years before catastrophe losses

(3.2)

(4.5)

1.3

     Prior accident years catastrophe losses

(5.2)

(0.8)

(4.4)

           Loss and loss expense ratio

53.5%

72.6%

(19.1)








Current accident year combined ratio before catastrophe losses

85.4%

85.8%

(0.4)








  • $36 million or 11% growth in first-quarter 2022 personal lines net written premiums, including higher renewal written premiums that benefited from rate increases. First-quarter 2022 net written premiums from our agencies' high net worth clients grew 32%, to $176 million.
  • $6 million or 13% increase in first-quarter 2022 new business premiums written by agencies, largely reflecting expanded use of enhanced pricing precision tools.
  • 17.2 percentage-point first-quarter 2022 combined ratio improvement, including a decrease for losses from catastrophes of 18.1 points.
  • 8.4 percentage-point first-quarter 2022 benefit from favorable prior accident year reserve development of $34 million, compared with 5.3 points or $20 million for first-quarter 2021.

Excess and Surplus Lines Insurance Results

(Dollars in millions)

Three months ended March 31,


2022

2021

% Change

Earned premiums

$   112

$      89

26

Fee revenues

1

—

nm  

   Total revenues

113

89

27








Loss and loss expenses

66

59

12

Underwriting expenses

31

22

41

   Underwriting profit


$     16

$        8

100








Ratios as a percent of earned premiums:




Pt. Change

     Loss and loss expenses

58.3%

66.7%

(8.4)

     Underwriting expenses

27.6

25.3

2.3

           Combined ratio

85.9%

92.0%

(6.1)














% Change

Agency renewal written premiums

$     94

$      76

24

Agency new business written premiums

36

29

24

Other written premiums

(6)

(6)

0

   Net written premiums

$   124

$      99

25








Ratios as a percent of earned premiums:




Pt. Change

     Current accident year before catastrophe losses

61.8%

61.0%

0.8

     Current accident year catastrophe losses

1.5

1.3

0.2

     Prior accident years before catastrophe losses

(4.6)

4.7

(9.3)

     Prior accident years catastrophe losses

(0.4)

(0.3)

(0.1)

           Loss and loss expense ratio

58.3%

66.7%

(8.4)








Current accident year combined ratio before catastrophe losses

89.4%

86.3%

3.1








  • $25 million or 25% growth in first-quarter 2022 excess and surplus lines net written premiums, including higher renewal written premiums that benefited from price increases averaging in the high-single-digit percent range.
  • $7 million or 24% increase in first-quarter new business written by agencies, as we continue to carefully underwrite each policy in a highly competitive market.
  • 6.1 percentage-point first-quarter 2022 combined ratio improvement, primarily due to favorable reserve development on prior accident years.
  • $5 million of first-quarter 2022 favorable prior accident year reserve development, compared with $4 million of unfavorable development for first-quarter 2021.

Life Insurance Subsidiary Results

(Dollars in millions)

Three months ended March 31,

2022

2021

% Change

Term life insurance

$         54

$         51

6

Whole life insurance

11

11

0

Universal life and other

7

7

0

    Earned premiums

72

69

4

Investment income, net of expenses

42

41

2

Investment gains and losses, net

—

—

0

Fee revenues

1

1

0

    Total revenues

115

111

4

Contract holders' benefits incurred

83

80

4

Underwriting expenses incurred

19

18

6

    Total benefits and expenses

102

98

4

Net income before income tax

13

13

0

Income tax provision

3

3

0

    Net income of the life insurance subsidiary

$         10

$         10

0







  • $3 million or 4% increase in first-quarter 2022 earned premiums, including a 6% increase for term life insurance, our largest life insurance product line.
  • Less than $1 million increase in three-month 2022 life insurance subsidiary net income, primarily from more favorable impacts from the unlocking of interest rate actuarial assumptions, mostly offset by less favorable mortality experience in the first quarter of 2022 due in part to pandemic-related death claims.
  • $187 million or 13% three-month 2022 decrease, to $1.205 billion, in GAAP shareholders' equity for the life insurance subsidiary, primarily from a decrease in unrealized investment gains on fixed-maturity securities.

Investment and Balance Sheet Highlights

Investments Results

(Dollars in millions)

Three months ended March 31,


2022

2021

% Change

Investment income, net of expenses

$     185

$    174

6

Investment interest credited to contract holders

(27)

(26)

(4)

Investment gains and losses, net

(666)

504

nm  

      Investments profit


$    (508)

$    652

nm  








Investment income:






   Interest

$     123

$    118

4

   Dividends

65

58

12

   Other

1

2

(50)

   Less investment expenses

4

4

0

      Investment income, pretax

185

174

6

      Less income taxes

29

27

7

           Total investment income, after-tax

$     156

$    147

6








Investment returns:






 Average invested assets plus cash and cash equivalents


$ 24,677

$ 21,776


      Average yield pretax

3.00%

3.20%


      Average yield after-tax

2.53

2.70


      Effective tax rate

15.6

15.5


Fixed-maturity returns:






      Average amortized cost

$ 12,280

$ 11,395


      Average yield pretax

4.01%

4.14%


      Average yield after-tax

3.33

3.45


      Effective tax rate

17.0

16.7










  • $11 million or 6% rise in first-quarter 2022 pretax investment income, including a 12% increase in equity portfolio dividends and a 4% increase in interest income from fixed-maturity securities.
  • $1.412 billion first-quarter 2022 decrease in pretax total investment gains, summarized in the table below. Changes in unrealized gains or losses reported in other comprehensive income, in addition to investment gains and losses reported in net income, are useful for evaluating total investment performance over time and are major components of changes in book value and the value creation ratio.


(Dollars in millions)

Three months ended March 31,


2022

2021

Investment gains and losses on equity securities sold, net

$                   8

$                   4

Unrealized gains and losses on equity securities still held, net

(683)

487

Investment gains and losses on fixed-maturity securities, net

3

3

Other

6

10

   Subtotal - investment gains and losses reported in net income

(666)

504

Change in unrealized investment gains and losses - fixed maturities

(746)

(196)

   Total


$           (1,412)

$               308






Balance Sheet Highlights

(Dollars in millions, except share data)

At March 31,

At December 31,


2022

2021

   Total investments

$              23,399

$              24,666

   Total assets

30,250

31,387

   Short-term debt

49

54

   Long-term debt

789

789

   Shareholders' equity

12,092

13,105

   Book value per share

75.43

81.72

   Debt-to-total-capital ratio

6.5%

6.0%






  • $24.386 billion in consolidated cash and total investments at March 31, 2022, a decrease of 5% from $25.805 billion at year-end 2021.
  • $12.376 billion bond portfolio at March 31, 2022, with an average rating of A3/A. Fair value decreased $646 million during the first quarter of 2022, including $109 million in net purchases of fixed-maturity securities.
  • $10.675 billion equity portfolio was 45.6% of total investments, including $6.508 billion in appreciated value before taxes at March 31, 2022. First-quarter 2022 decrease in fair value of $640 million.
  • $6.29 first-quarter 2022 decrease in book value per share, including an addition of $1.58 from net income before investment gains that was offset by $7.00 from investment portfolio net investment losses or changes in unrealized gains for fixed-maturity securities, $0.18 for other items and $0.69 from dividends declared to shareholders.
  • Value creation ratio of negative 6.9% for the first three months of 2022, including 1.9% from net income before investment gains, which includes underwriting and investment income, and negative 8.6% from investment portfolio net investment losses and changes in unrealized gains for fixed-maturity securities.

For additional information or to register for our conference call webcast, please visit cinfin.com/investors.

About Cincinnati FinancialCincinnati Financial Corporation offers primarily business, home and auto insurance through The Cincinnati Insurance Company and its two standard market property casualty companies. The same local independent insurance agencies that market those policies may offer products of our other subsidiaries, including life insurance, fixed annuities and surplus lines property and casualty insurance. For additional information about the company, please visit cinfin.com.

Mailing Address:










Street Address:


P.O. Box 145496










6200 South Gilmore Road


Cincinnati, Ohio 45250-5496










Fairfield, Ohio 45014-5141

Safe Harbor Statement This is our "Safe Harbor" statement under the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Our business is subject to certain risks and uncertainties that may cause actual results to differ materially from those suggested by the forward-looking statements in this report. Some of those risks and uncertainties are discussed in our 2021 Annual Report on Form 10-K, Item 1A, Risk Factors, Page 32.

Factors that could cause or contribute to such differences include, but are not limited to:

  • Effects of the COVID-19 pandemic that could affect results for reasons such as:
    • Securities market disruption or volatility and related effects such as decreased economic activity and continued supply chain disruptions that affect our investment portfolio and book value
    • An unusually high level of claims in our insurance or reinsurance operations that increase litigation-related expenses
    • An unusually high level of insurance losses, including risk of legislation or court decisions extending business interruption insurance in commercial property coverage forms to cover claims for pure economic loss related to the COVID-19 pandemic
    • Decreased premium revenue and cash flow from disruption to our distribution channel of independent agents, consumer self-isolation, travel limitations, business restrictions and decreased economic activity
    • Inability of our workforce, agencies or vendors to perform necessary business functions
  • Ongoing developments concerning business interruption insurance claims and litigation related to the COVID-19 pandemic that affect our estimates of losses and loss adjustment expenses or our ability to reasonably estimate such losses, such as:
    • The continuing duration of the pandemic and governmental actions to limit the spread of the virus that may produce additional economic losses
    • The number of policyholders that will ultimately submit claims or file lawsuits
    • The lack of submitted proofs of loss for allegedly covered claims
    • Judicial rulings in similar litigation involving other companies in the insurance industry
    • Differences in state laws and developing case law
    • Litigation trends, including varying legal theories advanced by policyholders
    • Whether and to what degree any class of policyholders may be certified
    • The inherent unpredictability of litigation
  • Unusually high levels of catastrophe losses due to risk concentrations, changes in weather patterns (whether as a result of global climate change or otherwise), environmental events, terrorism incidents, cyberattacks, civil unrest or other causes
  • Increased frequency and/or severity of claims or development of claims that are unforeseen at the time of policy issuance, due to inflationary trends or other causes
  • Inadequate estimates or assumptions, or reliance on third-party data used for critical accounting estimates
  • Declines in overall stock market values negatively affecting our equity portfolio and book value
  • Prolonged low interest rate environment or other factors that limit our ability to generate growth in investment income or interest rate fluctuations that result in declining values of fixed-maturity investments, including declines in accounts in which we hold bank-owned life insurance contract assets
  • Domestic and global events, such as Russia's invasion of Ukraine, resulting in capital market or credit market uncertainty, followed by prolonged periods of economic instability or recession, that lead to:
    • Significant or prolonged decline in the fair value of a particular security or group of securities and impairment of the asset(s)
    • Significant decline in investment income due to reduced or eliminated dividend payouts from a particular security or group of securities
    • Significant rise in losses from surety or director and officer policies written for financial institutions or other insured entities
  • Our inability to manage Cincinnati Global or other subsidiaries to produce related business opportunities and growth prospects for our ongoing operations
  • Recession, prolonged elevated inflation or other economic conditions resulting in lower demand for insurance products or increased payment delinquencies
  • Ineffective information technology systems or discontinuing to develop and implement improvements in technology may impact our success and profitability
  • Difficulties with technology or data security breaches, including cyberattacks, that could negatively affect our or our agents' ability to conduct business; disrupt our relationships with agents, policyholders and others; cause reputational damage, mitigation expenses and data loss and expose us to liability under federal and state laws
  • Difficulties with our operations and technology that may negatively impact our ability to conduct business, including cloud-based data information storage, data security, cyberattacks, remote working capabilities, and/or outsourcing relationships and third-party operations and data security
  • Disruption of the insurance market caused by technology innovations such as driverless cars that could decrease consumer demand for insurance products
  • Delays, inadequate data developed internally or from third parties, or performance inadequacies from ongoing development and implementation of underwriting and pricing methods, including telematics and other usage-based insurance methods, or technology projects and enhancements expected to increase our pricing accuracy, underwriting profit and competitiveness
  • Intense competition, and the impact of innovation, technological change and changing customer preferences on the insurance industry and the markets in which we operate, could harm our ability to maintain or increase our ability to maintain or increase our business volumes and profitability
  • Changing consumer insurance-buying habits and consolidation of independent insurance agencies could alter our competitive advantages
  • Inability to obtain adequate ceded reinsurance on acceptable terms, amount of reinsurance coverage purchased, financial strength of reinsurers and the potential for nonpayment or delay in payment by reinsurers
  • Inability to defer policy acquisition costs for any business segment if pricing and loss trends would lead management to conclude that segment could not achieve sustainable profitability
  • Inability of our subsidiaries to pay dividends consistent with current or past levels
  • Events or conditions that could weaken or harm our relationships with our independent agencies and hamper opportunities to add new agencies, resulting in limitations on our opportunities for growth, such as:
    • Downgrades of our financial strength ratings
    • Concerns that doing business with us is too difficult
    • Perceptions that our level of service, particularly claims service, is no longer a distinguishing characteristic in the marketplace
    • Inability or unwillingness to nimbly develop and introduce coverage product updates and innovations that our competitors offer and consumers expect to find in the marketplace
  • Actions of insurance departments, state attorneys general or other regulatory agencies, including a change to a federal system of regulation from a state-based system, that:
    • Impose new obligations on us that increase our expenses or change the assumptions underlying our critical accounting estimates
    • Place the insurance industry under greater regulatory scrutiny or result in new statutes, rules and regulations
    • Restrict our ability to exit or reduce writings of unprofitable coverages or lines of business
    • Add assessments for guaranty funds, other insurance–related assessments or mandatory reinsurance arrangements; or that impair our ability to recover such assessments through future surcharges or other rate changes
    • Increase our provision for federal income taxes due to changes in tax law
    • Increase our other expenses
    • Limit our ability to set fair, adequate and reasonable rates
    • Place us at a disadvantage in the marketplace
    • Restrict our ability to execute our business model, including the way we compensate agents
  • Adverse outcomes from litigation or administrative proceedings, including effects of social inflation on the size of litigation awards
  • Events or actions, including unauthorized intentional circumvention of controls, that reduce our future ability to maintain effective internal control over financial reporting under the Sarbanes-Oxley Act of 2002
  • Unforeseen departure of certain executive officers or other key employees due to retirement, health or other causes that could interrupt progress toward important strategic goals or diminish the effectiveness of certain longstanding relationships with insurance agents and others
  • Our inability, or the inability of our independent agents, to attract and retain personnel in a competitive labor market, impacting the customer experience and altering our competitive advantages
  • Events, such as an epidemic, natural catastrophe or terrorism, that could hamper our ability to assemble our workforce at our headquarters location or work effectively in a remote environment

Further, our insurance businesses are subject to the effects of changing social, global, economic and regulatory environments. Public and regulatory initiatives have included efforts to adversely influence and restrict premium rates, restrict the ability to cancel policies, impose underwriting standards and expand overall regulation. We also are subject to public and regulatory initiatives that can affect the market value for our common stock, such as measures affecting corporate financial reporting and governance. The ultimate changes and eventual effects, if any, of these initiatives are uncertain.

Cincinnati Financial Corporation

Condensed Consolidated Balance Sheets and Statements of Income (unaudited)


(Dollars in millions)

March 31,

December 31,


2022

2021

Assets




   Investments

$              23,399

$              24,666

   Cash and cash equivalents

987

1,139

   Premiums receivable

2,248

2,053

   Reinsurance recoverable

556

570

   Deferred policy acquisition costs

979

905

   Other assets

2,081

2,054

     Total assets

$              30,250

$              31,387






Liabilities




   Insurance reserves

$              10,393

$              10,319

   Unearned premiums

3,560

3,271

   Deferred income tax

1,460

1,744

   Long-term debt and lease obligations

841

843

   Other liabilities

1,904

2,105

     Total liabilities

18,158

18,282






Shareholders' Equity




   Common stock and paid-in capital

1,751

1,753

   Retained earnings

12,241

12,625

   Accumulated other comprehensive income


59

648

   Treasury stock

(1,959)

(1,921)

     Total shareholders' equity

12,092

13,105

     Total liabilities and shareholders' equity

$              30,250

$              31,387






(Dollars in millions, except per share data)

Three months ended March 31,


2022

2021

Revenues




   Earned premiums

$                1,690

$                1,544

   Investment income, net of expenses

185

174

   Investment gains and losses, net

(666)

504

   Other revenues

6

5

      Total revenues

1,215

2,227






Benefits and Expenses




   Insurance losses and contract holders' benefits

1,039

1,003

   Underwriting, acquisition and insurance expenses

519

439

   Interest expense

13

13

   Other operating expenses

4

4

      Total benefits and expenses

1,575

1,459






Income (Loss) Before Income Taxes

(360)

768






Provision (Benefit) for Income Taxes

(87)

148






Net Income (Loss)

$                  (273)

$                   620






Per Common Share:




   Net income (loss)—basic

$                 (1.70)

$                  3.85

   Net income (loss)—diluted

(1.70)

3.82






Definitions of Non-GAAP Information and Reconciliation to Comparable GAAP Measures

(See attached tables for reconciliations; additional prior-period reconciliations available at cinfin.com/investors.)

Cincinnati Financial Corporation prepares its public financial statements in conformity with accounting principles generally accepted in the United States of America (GAAP). Statutory data is prepared in accordance with statutory accounting rules for insurance company regulation in the United States of America as defined by the National Association of Insurance Commissioners' (NAIC) Accounting Practices and Procedures Manual, and therefore is not reconciled to GAAP data.

Management uses certain non-GAAP financial measures to evaluate its primary business areas – property casualty insurance, life insurance and investments. Management uses these measures when analyzing both GAAP and non-GAAP results to improve its understanding of trends in the underlying business and to help avoid incorrect or misleading assumptions and conclusions about the success or failure of company strategies. Management adjustments to GAAP measures generally: apply to non-recurring events that are unrelated to business performance and distort short-term results; involve values that fluctuate based on events outside of management's control; supplement reporting segment disclosures with disclosures for a subsidiary company or for a combination of subsidiaries or reporting segments; or relate to accounting refinements that affect comparability between periods, creating a need to analyze data on the same basis.

  • Non-GAAP operating income: Non-GAAP operating income is calculated by excluding investment gains and losses (defined as investment gains and losses after applicable federal and state income taxes) and other significant non-recurring items from net income. Management evaluates non-GAAP operating income to measure the success of pricing, rate and underwriting strategies. While investment gains (or losses) are integral to the company's insurance operations over the long term, the determination to realize investment gains or losses on fixed-maturity securities sold in any period may be subject to management's discretion and is independent of the insurance underwriting process. Also, under applicable GAAP accounting requirements, gains and losses are recognized from certain changes in market values of securities without actual realization. Management believes that the level of investment gains or losses for any particular period, while it may be material, may not fully indicate the performance of ongoing underlying business operations in that period.

    For these reasons, many investors and shareholders consider non-GAAP operating income to be one of the more meaningful measures for evaluating insurance company performance. Equity analysts who report on the insurance industry and the company generally focus on this metric in their analyses. The company presents non-GAAP operating income so that all investors have what management believes to be a useful supplement to GAAP information.

  • Consolidated property casualty insurance results: To supplement reporting segment disclosures related to our property casualty insurance operations, we also evaluate results for those operations on a basis that includes results for our property casualty insurance and brokerage services subsidiaries. That is the total of our commercial lines, personal lines and our excess and surplus lines segments plus our reinsurance assumed operations known as Cincinnati Re and our London-based global specialty underwriter known as Cincinnati Global.

  • Life insurance subsidiary results: To supplement life insurance reporting segment disclosures related to our life insurance operation, we also evaluate results for that operation on a basis that includes life insurance subsidiary investment income, or investment income plus investment gains and losses, that are also included in our investments reporting segment. We recognize that assets under management, capital appreciation and investment income are integral to evaluating the success of the life insurance segment because of the long duration of life products.

Cincinnati Financial Corporation


 Net Income Reconciliation


(Dollars in millions, except per share data)

Three months ended March 31,


2022

2021

Net income (loss)

$                 (273)

$                  620

Less:




   Investment gains and losses, net

(666)

504

   Income tax on investment gains and losses


140

(106)

     Investment gains and losses, after-tax

(526)

398

          Non-GAAP operating income

$                  253

$                  222






Diluted per share data:




Net income (loss)

$                (1.70)

$                 3.82

Less:




   Investment gains and losses, net

(4.15)

3.10

   Income tax on investment gains and losses


0.87

(0.65)

     Investment gains and losses, after-tax

(3.28)

2.45

          Non-GAAP operating income

$                 1.58

$                 1.37








Life Insurance Reconciliation






(Dollars in millions)

Three months ended March 31,


2022

2021

Net income of the life insurance subsidiary

$                    10

$                    10

Investment gains and losses, net


—

—

Income tax on investment gains and losses

—

—

Non-GAAP operating income

10

10






Investment income, net of expenses


(42)

(41)

Investment income credited to contract holders

27

26

Income tax excluding tax on investment gains and losses, net

3

3

Life insurance segment loss

$                     (2)

$                     (2)






Property Casualty Insurance Reconciliation

(Dollars in millions)

Three months ended March 31, 2022

Consolidated

Commercial

Personal

E&S

Other*

Premiums:














   Written premiums

$          1,899

$          1,096

$             374

$             124

$               305

   Unearned premiums change

(281)

(134)

28

(12)

(163)

   Earned premiums

$          1,618

$             962

$             402

$             112

$               142
















Underwriting profit


$             165

$               76

$               65

$               16

$                   8
















(Dollars in millions)

Three months ended March 31, 2021

Consolidated

Commercial

Personal

E&S

Other*

Premiums:














   Written premiums

$          1,693

$          1,019

$             338

$               99

$               237

   Unearned premiums change

(218)

(133)

38

(10)

(113)

   Earned premiums

$          1,475

$             886

$             376

$               89

$               124
















Underwriting profit (loss)

$             133

$             130

$                (3)

$                 8

$                 (2)
















 Dollar amounts shown are rounded to millions; certain amounts may not add due to rounding.
*Included in Other are the results of Cincinnati Re and Cincinnati Global.

Cincinnati Financial Corporation

  • Value creation ratio: This is a measure of shareholder value creation that management believes captures the contribution of the company's insurance operations, the success of its investment strategy and the importance placed on paying cash dividends to shareholders. The value creation ratio measure is made up of two primary components: (1) rate of growth in book value per share plus (2) the ratio of dividends declared per share to beginning book value per share. Management believes this measure is useful, providing a meaningful measure of long-term progress in creating shareholder value. It is intended to be all-inclusive regarding changes in book value per share, and uses originally reported book value per share in cases where book value per share has been adjusted, such as adoption of Accounting Standards Updates with a cumulative effect of a change in accounting.
  • Written premium: Under statutory accounting rules in the U.S., property casualty written premium is the amount recorded for policies issued and recognized on an annualized basis at the effective date of the policy. Management analyzes trends in written premium to assess business efforts. The difference between written and earned premium is unearned premium.

Value Creation Ratio Calculations


(Dollars are per share)

Three months ended March 31,

2022

2021

Value creation ratio:



   End of period book value*

$          75.43

$           69.16

   Less beginning of period book value

81.72

67.04

   Change in book value

(6.29)

2.12

   Dividend declared to shareholders

0.69

0.63

        Total value creation

$          (5.60)

$             2.75





   Value creation ratio from change in book value**

(7.7)%

3.2%

   Value creation ratio from dividends declared to shareholders***

0.8

0.9

        Value creation ratio

(6.9)%

4.1%





    * Book value per share is calculated by dividing end of period total shareholders' equity by end of period shares outstanding

  ** Change in book value divided by the beginning of period book value




*** Dividend declared to shareholders divided by beginning of period book value


SOURCE Cincinnati Financial Corporation

ЦИНЦИННАТИ, 28 апреля 2022 года /PRNewswire/ -- Корпорация Cincinnati Financial (Nasdaq: CINF) сегодня сообщила:

  • Чистый убыток за первый квартал 2022 года составил 273 миллиона долларов, или 1,70 доллара на акцию, по сравнению с чистой прибылью в размере 620 миллионов долларов, или 3,82 доллара на акцию, в первом квартале 2021 года, после признания снижения справедливой стоимости долевых ценных бумаг после налогообложения в первом квартале 2022 года на 540 миллионов долларов. все еще держится.
  • Операционная прибыль без учета GAAP увеличилась на 31 миллион долларов, или на 14%, до 253 миллионов долларов, или 1,58 доллара на акцию, по сравнению с 222 миллионами долларов, или 1,37 доллара на акцию, в первом квартале прошлого года.
  • Снижение чистой прибыли в первом квартале 2022 года на 893 миллиона долларов по сравнению с первым кварталом 2021 года, в основном из-за чистого эффекта после уплаты налогов в виде снижения чистой прибыли от инвестиций на 924 миллиона долларов, частично компенсированного увеличением дохода от страхования имущества после уплаты налогов на 25 миллионов долларов.
  • Балансовая стоимость одной акции на 31 марта 2022 года составила 75,43 доллара, что на 6,29 доллара меньше, чем на конец года.
  • Отрицательный коэффициент создания стоимости в размере 6,9% за первые три месяца 2022 года по сравнению с положительным показателем в 4,1% за аналогичный период 2021 года.

Основные финансовые показатели

(Dollars in millions, except per share data)

Three months ended March 31,


2022

2021

% Change

Revenue Data






   Earned premiums

$    1,690

$   1,544

9

   Investment income, net of expenses

185

174

6

   Total revenues

1,215

2,227

(45)

Income Statement Data






   Net income (loss)

$      (273)

$      620

nm

   Investment gains and losses, after-tax

(526)

398

nm

   Non-GAAP operating income*

$       253

$      222

14

Per Share Data (diluted)






   Net income (loss)

$     (1.70)

$     3.82

nm

   Investment gains and losses, after-tax

(3.28)

2.45

nm

   Non-GAAP operating income*

$      1.58

$     1.37

15








   Book value

$    75.43

$   69.16

9

   Cash dividend declared

$      0.69

$     0.63

10

   Diluted weighted average shares outstanding

160.4

162.5

(1)








*   The Definitions of Non-GAAP Information and Reconciliation to Comparable GAAP Measures section defines and reconciles
     measures presented in this release that are not based on U.S. Generally Accepted Accounting Principles.

     Forward-looking statements and related assumptions are subject to the risks outlined in the company's safe harbor statement.

Основные моменты Страховых операций

  • Совокупный коэффициент потерь имущества в первом квартале 2022 года составил 89,9%, улучшившись с 91,2% в первом квартале 2021 года.
  • Рост чистых письменных премий за первый квартал на 12%, в основном за счет повышения цен и инициатив по увеличению премий.
  • Страховые взносы от несчастных случаев с недвижимостью в первом квартале 2022 года составили 244 миллиона долларов, что на 11% больше. Агентства, назначенные с начала 2021 года, внесли 14 миллионов долларов, или 6% от общего объема письменных премий за новый бизнес.
  • Чистая прибыль дочерней компании по страхованию жизни за первый квартал 2022 года составила 10 миллионов долларов, что соответствует первому кварталу 2021 года, и 6%-ный рост премий по срочному страхованию жизни за первый квартал 2022 года.

Основные сведения об инвестициях и балансе

  • Инвестиционный доход до налогообложения в первом квартале 2022 года увеличился на 6% или на 11 миллионов долларов, включая увеличение дивидендов по портфелю акций на 12% и увеличение процентного дохода по облигациям на 4%.
  • Трехмесячное снижение справедливой стоимости общих инвестиций на 5% по состоянию на 31 марта 2022 года, включая снижение портфеля облигаций на 5% и снижение портфеля акций на 6%.
  • Денежные средства и рыночные ценные бумаги материнской компании на 31 марта 2022 года составили 4,730 миллиарда долларов, что на 6% меньше, чем на конец 2021 года.

Сохраняя неизменный подход к страхованию, Эвен Дж. Джонстон, председатель правления, президент и главный исполнительный директор, прокомментировал: "Операционная прибыль без учета GAAP начала год с высоких показателей, увеличившись на 14% по сравнению с прошлогодним результатом за первый квартал. Чистый убыток по GAAP в размере 273 миллионов долларов по сравнению с положительной чистой прибылью в размере 620 миллионов долларов за аналогичный период прошлого года обусловлен правилами бухгалтерского учета, принятыми Советом по стандартам финансовой отчетности в 2018 году.

"Как я уже упоминал ранее, такой порядок учета будет по-прежнему создавать большую волатильность чистой прибыли, поскольку нереализованные доходы и убытки от инвестиций в ценные бумаги отражаются в отчете о прибылях и убытках, а не в балансе, как это было бы до 2018 года.

"Что касается нашего страхового бизнеса, то страхование имущества от несчастных случаев продолжало приносить стабильные результаты, поскольку наш совокупный коэффициент в первом квартале улучшился на 1,3 процентных пункта до 89,9% по сравнению с первым кварталом 2021 года.

"Несколько более мягкая зима, наше постоянное внимание к точности ценообразования и наш устойчивый подход к страховым резервам помогли нам достичь прибыли от андеррайтинга в размере 165 миллионов долларов – нашей самой высокой прибыли от андеррайтинга в первом квартале по крайней мере за 16 лет".

Достижение стабильного роста "Мы довольны прогрессом в реализации наших инициатив по росту и увеличением премий, о котором сообщили в каждом из наших сегментов страхования от несчастных случаев с недвижимостью. Консолидированные чистые страховые премии от несчастных случаев с недвижимостью за первый квартал выросли на 12%, включая средний рост цен в процентах, аналогичный четвертому кварталу 2021 года. Сложность ценообразования позволяет нам рассматривать каждый счет по его собственным достоинствам, назначая цену, которую мы считаем адекватной, исходя из его специфических характеристик риска.

"Основной движущей силой нашего роста по-прежнему являются прекрасные отношения, которые мы развиваем с нашими агентствами. Благодаря этим прочным партнерским отношениям первый квартал 2022 года стал для нас самым высоким за всю историю кварталом премий за новый бизнес, составив 244 миллиона долларов. Чтобы сохранить набранный темп, мы продолжаем искать возможности для назначения новых агентов, сохраняя при этом ценность франшизы, которую ценят наши агенты. На данный момент в этом году мы назначили 51 агентство для предложения наших продуктов по страхованию имущества.

"Наши недавние усилия по диверсификации нашего продуктового портфеля также поддерживают нашу способность прибыльно расти. В феврале мы запустили наш первый продукт, предлагаемый через нашу полностью принадлежащую брокерскую компанию CSU Producer Resources Inc. и гарантированный нашим синдикатом Lloyd's of London, Cincinnati Global Underwriting Ltd.SM . Наши агенты с энтузиазмом откликнулись на эту новую политику выкупа с франшизой от ветрового града, и мы предложили 3,5 миллиона долларов в новых бизнес всего за восемь недель."

Сосредоточение внимания на долгосрочной инвестиционной стратегии"Понижательное давление как на рынках акций, так и на рынках облигаций способствовало снижению балансовой стоимости на 7,7% до 75,43 доллара за акцию на 31 марта по сравнению с концом 2021 года. Несмотря на это изменение, по нашим оценкам, общий объем нашего портфеля на конец квартала по-прежнему составлял почти 6,6 миллиарда долларов в переоцененной стоимости до вычета налогов.

"Мы придерживаемся долгосрочной перспективы с нашей инвестиционной философией и не подвержены влиянию периодической волатильности рынка. Наш страховой бизнес продолжает приносить денежные средства, которые мы инвестируем в высококачественные облигации и акции, приносящие дивиденды. Мы готовы извлечь дополнительную выгоду из этих покупок, когда рынки восстановятся".

Insurance Operations Highlights

Consolidated Property Casualty Insurance Results

(Dollars in millions)

Three months ended March 31,


2022

2021

% Change

Earned premiums

$   1,618

$   1,475

10

Fee revenues

3

2

50

   Total revenues

1,621

1,477

10








Loss and loss expenses

956

923

4

Underwriting expenses

500

421

19

   Underwriting profit


$      165

$      133

24








Ratios as a percent of earned premiums:




Pt. Change

     Loss and loss expenses

59.1%

62.6%

(3.5)

     Underwriting expenses

30.8

28.6

2.2

           Combined ratio

89.9%

91.2%

(1.3)














% Change

Agency renewal written premiums

$   1,397

$   1,276

9

Agency new business written premiums

244

220

11

Other written premiums

258

197

31

   Net written premiums

$   1,899

$   1,693

12








Ratios as a percent of earned premiums:




Pt. Change

     Current accident year before catastrophe losses

58.5%

57.6%

0.9

     Current accident year catastrophe losses

3.1

12.4

(9.3)

     Prior accident years before catastrophe losses

(1.2)

(5.4)

4.2

     Prior accident years catastrophe losses

(1.3)

(2.0)

0.7

           Loss and loss expense ratio

59.1%

62.6%

(3.5)








Current accident year combined ratio before catastrophe losses

89.3%

86.2%

3.1








  • 206 миллионов долларов, или 12%-ный рост чистых страховых премий от несчастных случаев на производстве в первом квартале 2022 года, что отражает инициативы по увеличению премий, повышение цен и более высокий уровень застрахованных рисков. Cincinnati Re® внесла 3 процентных пункта в рост числа несчастных случаев с недвижимостью за первые три месяца 2022 года.
  • 24 миллиона долларов, или на 11% больше, чем в первом квартале 2022 года, новые бизнес-премии, выписанные агентствами. Этот рост включал увеличение на 13 миллионов долларов производства по делам о несчастных случаях на стандартном рынке недвижимости от агентств, назначенных с начала 2021 года.
  • 51 новое назначение в агентстве за первые три месяца 2022 года, в том числе 21, которые продают только наши продукты personal lines.
  • улучшение совокупного коэффициента за первый квартал 2022 года на 1,3 процентных пункта, включая снижение потерь от катастроф на 8,6 пункта.
  • 2,5 процентных пункта в первом квартале 2022 года выиграют от благоприятного развития резервов за предыдущий год в размере 41 миллиона долларов по сравнению с 7,4 пункта или 110 миллионов долларов в первом квартале 2021 года.
  • увеличение на 0,9 процентных пункта, до 58,5%, для трехмесячного соотношения 2022 года потерь за текущий год от несчастных случаев и расходов на потери до катастроф, включая увеличение на 4,0 пункта соотношения потерь за текущий год от несчастных случаев в размере 1 млн. долл. США или более на претензию.
  • коэффициент расходов на андеррайтинг в первом квартале 2022 года увеличился на 2,2 процентных пункта по сравнению с аналогичным периодом 2021 года, главным образом из-за более высоких уровней комиссий за распределение прибыли для агентств и связанных с этим расходов.

Commercial Lines Insurance Results

(Dollars in millions)

Three months ended March 31,


2022

2021

% Change

Earned premiums

$   962

$    886

9

Fee revenues

1

1

0

   Total revenues

963

887

9








Loss and loss expenses

586

503

17

Underwriting expenses

301

254

19

   Underwriting profit


$     76

$    130

(42)








Ratios as a percent of earned premiums:




Pt. Change

     Loss and loss expenses

61.0%

56.7%

4.3

     Underwriting expenses

31.3

28.7

2.6

           Combined ratio

92.3%

85.4%

6.9














% Change

Agency renewal written premiums

$   970

$    898

8

Agency new business written premiums

156

145

8

Other written premiums

(30)

(24)

(25)

   Net written premiums

$ 1,096

$ 1,019

8








Ratios as a percent of earned premiums:




Pt. Change

     Current accident year before catastrophe losses

61.2%

60.0%

1.2

     Current accident year catastrophe losses

1.7

6.1

(4.4)

     Prior accident years before catastrophe losses

(1.6)

(7.5)

5.9

     Prior accident years catastrophe losses

(0.3)

(1.9)

1.6

           Loss and loss expense ratio

61.0%

56.7%

4.3








Current accident year combined ratio before catastrophe losses

92.5%

88.7%

3.8








  • 77 миллионов долларов, или 8%-ный рост чистых письменных премий по коммерческим линиям в первом квартале 2022 года, в основном из-за более высоких письменных премий агентства за продление.
  • США, или на 8% больше премий за продление в первом квартале, при этом средние цены на продление по коммерческим линиям увеличиваются в среднем на однозначный процент.
  • 11 миллионов долларов, или на 8% больше, чем в первом квартале 2022 года, по сравнению с новым бизнесом, написанным агентствами, поскольку мы продолжаем тщательно проверять каждую политику на высококонкурентном рынке.
  • Совокупный коэффициент за первый квартал 2022 года увеличился на 6,9 процентных пункта, включая снижение потерь от катастроф на 2,8 пункта.
  • 1,9 процентных пункта в первом квартале 2022 года выиграют от благоприятного развития резервов за предыдущий год в размере 18 миллионов долларов по сравнению с 9,4 пункта или 83 миллионами долларов в первом квартале 2021 года.

Personal Lines Insurance Results

(Dollars in millions)

Three months ended March 31,


2022

2021

% Change

Earned premiums

$   402

$    376

7

Fee revenues

1

1

0

   Total revenues

403

377

7








Loss and loss expenses

215

273

(21)

Underwriting expenses

123

107

15

   Underwriting profit (loss)

$     65

$       (3)

nm  








Ratios as a percent of earned premiums:




Pt. Change

     Loss and loss expenses

53.5%

72.6%

(19.1)

     Underwriting expenses

30.4

28.5

1.9

           Combined ratio

83.9%

101.1%

(17.2)














% Change

Agency renewal written premiums

$   333

$    302

10

Agency new business written premiums

52

46

13

Other written premiums

(11)

(10)

(10)

   Net written premiums

$   374

$    338

11








Ratios as a percent of earned premiums:




Pt. Change

     Current accident year before catastrophe losses

55.0%

57.3%

(2.3)

     Current accident year catastrophe losses

6.9

20.6

(13.7)

     Prior accident years before catastrophe losses

(3.2)

(4.5)

1.3

     Prior accident years catastrophe losses

(5.2)

(0.8)

(4.4)

           Loss and loss expense ratio

53.5%

72.6%

(19.1)








Current accident year combined ratio before catastrophe losses

85.4%

85.8%

(0.4)








  • 36 миллионов долларов, или рост на 11% в первом квартале 2022 года по личным линиям, чистые письменные премии, включая более высокие письменные премии за продление, которые выиграли от повышения ставок. В первом квартале 2022 года чистые письменные премии состоятельных клиентов наших агентств выросли на 32% и составили 176 миллионов долларов.
  • На 6 миллионов долларов, или на 13% больше, чем в первом квартале 2022 года, новые бизнес-премии, выписанные агентствами, что в значительной степени отражает расширение использования усовершенствованных инструментов точной оценки.
  • улучшение совокупного коэффициента за первый квартал 2022 года на 17,2 процентных пункта, включая снижение потерь от катастроф на 18,1 пункта.
  • 8,4 процентных пункта в первом квартале 2022 года выиграют от благоприятного развития резервов за предыдущий год в размере 34 миллионов долларов по сравнению с 5,3 пункта или 20 миллионов долларов в первом квартале 2021 года.

Excess and Surplus Lines Insurance Results

(Dollars in millions)

Three months ended March 31,


2022

2021

% Change

Earned premiums

$   112

$      89

26

Fee revenues

1

—

nm  

   Total revenues

113

89

27








Loss and loss expenses

66

59

12

Underwriting expenses

31

22

41

   Underwriting profit


$     16

$        8

100








Ratios as a percent of earned premiums:




Pt. Change

     Loss and loss expenses

58.3%

66.7%

(8.4)

     Underwriting expenses

27.6

25.3

2.3

           Combined ratio

85.9%

92.0%

(6.1)














% Change

Agency renewal written premiums

$     94

$      76

24

Agency new business written premiums

36

29

24

Other written premiums

(6)

(6)

0

   Net written premiums

$   124

$      99

25








Ratios as a percent of earned premiums:




Pt. Change

     Current accident year before catastrophe losses

61.8%

61.0%

0.8

     Current accident year catastrophe losses

1.5

1.3

0.2

     Prior accident years before catastrophe losses

(4.6)

4.7

(9.3)

     Prior accident years catastrophe losses

(0.4)

(0.3)

(0.1)

           Loss and loss expense ratio

58.3%

66.7%

(8.4)








Current accident year combined ratio before catastrophe losses

89.4%

86.3%

3.1








  • 25 миллионов долларов или рост на 25% в первом квартале 2022 года по статьям превышения и излишка чистых списанных премий, включая более высокие списанные премии за продление, которые выиграли от повышения цен, в среднем в диапазоне высоких однозначных процентов.
  • На 7 миллионов долларов или на 24% больше новых заказов, написанных агентствами в первом квартале, поскольку мы продолжаем тщательно проверять каждую политику на высококонкурентном рынке.
  • улучшение комбинированного коэффициента в первом квартале 2022 года на 6,1 процентных пункта, в первую очередь за счет благоприятного развития запасов в предыдущие аварийные годы.
  • 5 миллионов долларов на благоприятную разработку резервов в первом квартале 2022 года, предшествовавшую аварии, по сравнению с 4 миллионами долларов на неблагоприятную разработку в первом квартале 2021 года.

Life Insurance Subsidiary Results

(Dollars in millions)

Three months ended March 31,

2022

2021

% Change

Term life insurance

$         54

$         51

6

Whole life insurance

11

11

0

Universal life and other

7

7

0

    Earned premiums

72

69

4

Investment income, net of expenses

42

41

2

Investment gains and losses, net

—

—

0

Fee revenues

1

1

0

    Total revenues

115

111

4

Contract holders' benefits incurred

83

80

4

Underwriting expenses incurred

19

18

6

    Total benefits and expenses

102

98

4

Net income before income tax

13

13

0

Income tax provision

3

3

0

    Net income of the life insurance subsidiary

$         10

$         10

0







  • В первом квартале 2022 года заработанные премии выросли на 3 миллиона долларов, или на 4%, включая увеличение на 6% по срочному страхованию жизни, нашей крупнейшей линейке продуктов по страхованию жизни.
  • Увеличение чистой прибыли дочерней компании по страхованию жизни за три месяца 2022 года менее чем на 1 миллион долларов, в основном за счет более благоприятных последствий от раскрытия актуарных допущений по процентным ставкам, в основном компенсированных менее благоприятным опытом смертности в первом квартале 2022 года, частично из-за связанных с пандемией случаев смерти.
  • Собственный капитал дочерней компании по страхованию жизни по ОПБУ снизился на 187 миллионов долларов, или на 13%, за три месяца 2022 года, до 1,205 миллиарда долларов, в основном из-за снижения нереализованной инвестиционной прибыли по ценным бумагам с фиксированным сроком погашения.

Investment and Balance Sheet Highlights

Investments Results

(Dollars in millions)

Three months ended March 31,


2022

2021

% Change

Investment income, net of expenses

$     185

$    174

6

Investment interest credited to contract holders

(27)

(26)

(4)

Investment gains and losses, net

(666)

504

nm  

      Investments profit


$    (508)

$    652

nm  








Investment income:






   Interest

$     123

$    118

4

   Dividends

65

58

12

   Other

1

2

(50)

   Less investment expenses

4

4

0

      Investment income, pretax

185

174

6

      Less income taxes

29

27

7

           Total investment income, after-tax

$     156

$    147

6








Investment returns:






 Average invested assets plus cash and cash equivalents


$ 24,677

$ 21,776


      Average yield pretax

3.00%

3.20%


      Average yield after-tax

2.53

2.70


      Effective tax rate

15.6

15.5


Fixed-maturity returns:






      Average amortized cost

$ 12,280

$ 11,395


      Average yield pretax

4.01%

4.14%


      Average yield after-tax

3.33

3.45


      Effective tax rate

17.0

16.7










  • Инвестиционный доход до налогообложения в первом квартале 2022 года увеличился на 11 миллионов долларов, или на 6%, включая увеличение дивидендов по портфелю акций на 12% и увеличение процентного дохода по ценным бумагам с фиксированным сроком погашения на 4%.
  • Общий доход от инвестиций до налогообложения в первом квартале 2022 года снизился на 1,412 миллиарда долларов, обобщенный в таблице ниже. Изменения нереализованных прибылей или убытков, отраженных в прочем совокупном доходе, в дополнение к инвестиционным прибылям и убыткам, отраженным в чистой прибыли, полезны для оценки общей эффективности инвестиций с течением времени и являются основными компонентами изменений балансовой стоимости и коэффициента создания стоимости.


(Dollars in millions)

Three months ended March 31,


2022

2021

Investment gains and losses on equity securities sold, net

$                   8

$                   4

Unrealized gains and losses on equity securities still held, net

(683)

487

Investment gains and losses on fixed-maturity securities, net

3

3

Other

6

10

   Subtotal - investment gains and losses reported in net income

(666)

504

Change in unrealized investment gains and losses - fixed maturities

(746)

(196)

   Total


$           (1,412)

$               308






Balance Sheet Highlights

(Dollars in millions, except share data)

At March 31,

At December 31,


2022

2021

   Total investments

$              23,399

$              24,666

   Total assets

30,250

31,387

   Short-term debt

49

54

   Long-term debt

789

789

   Shareholders' equity

12,092

13,105

   Book value per share

75.43

81.72

   Debt-to-total-capital ratio

6.5%

6.0%






  • Консолидированные денежные средства и общий объем инвестиций на 31 марта 2022 года составили 24,386 миллиарда долларов, что на 5% меньше, чем 25,805 миллиарда долларов на конец 2021 года.
  • Портфель облигаций на 31 марта 2022 года составил 12,376 миллиарда долларов со средним рейтингом A3/A. Справедливая стоимость снизилась на 646 миллионов долларов в течение первого квартала 2022 года, включая чистые покупки ценных бумаг с фиксированным сроком погашения на 109 миллионов долларов.
  • Портфель акций на сумму 10,675 миллиарда долларов составил 45,6% от общего объема инвестиций, включая оценочную стоимость до налогообложения на 31 марта 2022 года в размере 6,508 миллиарда долларов. Снижение справедливой стоимости в первом квартале 2022 года на 640 миллионов долларов.
  • Снижение балансовой стоимости на акцию в первом квартале 2022 года на 6,29 доллара США, включая увеличение чистой прибыли до вычета инвестиционной прибыли на 1,58 доллара США, которое было компенсировано чистыми инвестиционными убытками инвестиционного портфеля на 7,00 доллара США или изменениями нереализованной прибыли по ценным бумагам с фиксированным сроком погашения, 0,18 доллара США по другим статьям и 0,69 доллара США от дивидендов, объявленных акционеры.
  • Коэффициент создания стоимости составил отрицательные 6,9% за первые три месяца 2022 года, в том числе 1,9% от чистой прибыли до прироста инвестиций, которая включает андеррайтинг и инвестиционный доход, и отрицательные 8,6% от чистых инвестиционных убытков инвестиционного портфеля и изменений в нереализованной прибыли по ценным бумагам с фиксированным сроком погашения.

Для получения дополнительной информации или регистрации на нашу веб-трансляцию конференц-связи, пожалуйста, посетите cinfin.com/investors .

О финансовой корпорации Цинциннати Финансовая корпорация Цинциннати предлагает в основном страхование бизнеса, жилья и автомобилей через Страховую компанию Цинциннати и две ее компании по страхованию имущества от несчастных случаев на стандартном рынке. Те же местные независимые страховые агентства, которые продают эти полисы, могут предлагать продукты других наших дочерних компаний, включая страхование жизни, фиксированные аннуитеты и дополнительные линии страхования имущества и от несчастных случаев. Для получения дополнительной информации о компании, пожалуйста, посетите cinfin.com .

Mailing Address:










Street Address:


P.O. Box 145496










6200 South Gilmore Road


Cincinnati, Ohio 45250-5496










Fairfield, Ohio 45014-5141

Заявление о безопасной гавани Это наше заявление о "Безопасной гавани" в соответствии с Законом о реформе судебных разбирательств по частным ценным бумагам 1995 года. Наш бизнес подвержен определенным рискам и неопределенностям, которые могут привести к тому, что фактические результаты будут существенно отличаться от тех, которые предполагаются в прогнозных заявлениях в этом отчете. Некоторые из этих рисков и неопределенностей обсуждаются в нашем Годовом отчете за 2021 год по форме 10-K, пункт 1A, Факторы риска, стр. 32.

Факторы, которые могут вызывать или способствовать таким различиям, включают, но не ограничиваются ими:

  • Последствия пандемии COVID-19, которые могут повлиять на результаты по таким причинам, как:
    • Сбои или волатильность на рынке ценных бумаг и связанные с ними последствия, такие как снижение экономической активности и продолжающиеся сбои в цепочках поставок, которые влияют на наш инвестиционный портфель и балансовую стоимость
    • Необычно высокий уровень претензий в наших страховых или перестраховочных операциях, которые увеличивают расходы, связанные с судебными разбирательствами
    • Необычно высокий уровень страховых убытков, включая риск законодательных или судебных решений, распространяющих страхование от прерывания бизнеса в формах страхования коммерческой недвижимости на покрытие требований о чисто экономических потерях, связанных с пандемией COVID-19
    • Снижение доходов от премий и денежных потоков из-за сбоев в работе нашего канала распределения независимых агентов, самоизоляции потребителей, ограничений на поездки, деловых ограничений и снижения экономической активности
    • Неспособность наших сотрудников, агентств или поставщиков выполнять необходимые бизнес-функции
  • Текущие события, связанные с претензиями по страхованию от прерывания бизнеса и судебными разбирательствами, связанными с пандемией COVID-19, которые влияют на наши оценки убытков и расходов на корректировку убытков или на нашу способность разумно оценивать такие убытки, такие как:
    • Продолжающаяся продолжительность пандемии и действия правительства по ограничению распространения вируса, которые могут привести к дополнительным экономическим потерям
    • Количество страхователей, которые в конечном итоге подадут претензии или подадут иски
    • Отсутствие представленных доказательств убытков по якобы покрытым претензиям
    • Судебные решения по аналогичным судебным спорам с участием других компаний страховой отрасли
    • Различия в законах штатов и развивающееся прецедентное право
    • Тенденции судебных разбирательств, включая различные правовые теории, выдвигаемые страхователями
    • Может ли и в какой степени какой-либо класс страхователей быть сертифицирован
    • Неотъемлемая непредсказуемость судебных разбирательств
  • Необычно высокие уровни потерь в результате катастроф из-за концентрации рисков, изменений погодных условий (будь то в результате глобального изменения климата или иным образом), экологических событий, террористических инцидентов, кибератак, гражданских беспорядков или других причин
  • Повышенная частота и / или серьезность претензий или развитие претензий, которые являются непредвиденными на момент выдачи полиса, из-за инфляционных тенденций или других причин
  • Неадекватные оценки или допущения или зависимость от данных третьих сторон, используемых для важнейших бухгалтерских оценок
  • Снижение общей стоимости акций на фондовом рынке негативно сказывается на нашем портфеле акций и балансовой стоимости
  • Длительная низкая процентная ставка или другие факторы, ограничивающие нашу способность генерировать рост инвестиционного дохода, или колебания процентных ставок, которые приводят к снижению стоимости инвестиций с фиксированным сроком погашения, включая уменьшение средств на счетах, на которых мы храним активы по договорам страхования жизни, принадлежащие банку
  • Внутренние и глобальные события, такие как вторжение России в Украину, приводящие к неопределенности на рынке капитала или кредитном рынке, за которыми следуют длительные периоды экономической нестабильности или рецессии, которые приводят к:
    • Значительное или длительное снижение справедливой стоимости конкретной ценной бумаги или группы ценных бумаг и обесценение актива(ов)
    • Значительное снижение инвестиционного дохода из-за сокращения или отмены выплат дивидендов по конкретной ценной бумаге или группе ценных бумаг
    • Значительный рост убытков от полисов поручителей или директоров и должностных лиц, составленных для финансовых учреждений или других застрахованных лиц.
  • Наша неспособность управлять Cincinnati Global или другими дочерними компаниями для создания соответствующих бизнес-возможностей и перспектив роста для нашей текущей деятельности
  • Рецессия, продолжительный рост инфляции или другие экономические условия, приводящие к снижению спроса на страховые продукты или увеличению просрочек по платежам
  • Неэффективные системы информационных технологий или прекращение разработки и внедрения усовершенствований в технологии могут повлиять на наш успех и прибыльность
  • Трудности, связанные с технологиями или нарушениями безопасности данных, включая кибератаки, которые могут негативно повлиять на нашу способность или способность наших агентов вести бизнес; нарушить наши отношения с агентами, страхователями и другими лицами; нанести ущерб репутации, снизить расходы и потерю данных, а также подвергнуть нас ответственности в соответствии с федеральными законами и законами штатов
  • Трудности с нашими операциями и технологиями, которые могут негативно повлиять на нашу способность вести бизнес, включая облачное хранилище данных, безопасность данных, кибератаки, возможности удаленной работы и / или аутсорсинговые отношения, а также операции третьих сторон и безопасность данных
  • Разрушение страхового рынка, вызванное технологическими инновациями, такими как беспилотные автомобили, которые могут снизить потребительский спрос на страховые продукты
  • Задержки, неадекватные данные, полученные внутри компании или от третьих сторон, или недостатки в производительности в результате текущей разработки и внедрения методов андеррайтинга и ценообразования, включая телематику и другие методы страхования, основанные на использовании, или технологические проекты и усовершенствования, которые, как ожидается, повысят точность наших цен, прибыль от андеррайтинга и конкурентоспособность
  • Жесткая конкуренция, а также влияние инноваций, технологических изменений и меняющихся предпочтений клиентов на страховую отрасль и рынки, на которых мы работаем, могут нанести ущерб нашей способности поддерживать или увеличивать нашу способность поддерживать или увеличивать объемы и прибыльность нашего бизнеса
  • Изменение покупательских привычек потребителей страхования и консолидация независимых страховых агентств могут изменить наши конкурентные преимущества
  • Неспособность получить адекватное переданное перестрахование на приемлемых условиях, объем приобретенного перестраховочного покрытия, финансовая устойчивость перестраховщиков и вероятность невыплаты или задержки платежа со стороны перестраховщиков
  • Неспособность отложить затраты на приобретение полиса для любого бизнес-сегмента, если тенденции в ценообразовании и убытках приведут руководство к выводу, что сегмент не сможет достичь устойчивой прибыльности
  • Неспособность наших дочерних компаний выплачивать дивиденды в соответствии с текущими или прошлыми уровнями
  • События или условия, которые могут ослабить или нанести ущерб нашим отношениям с нашими независимыми агентствами и затруднить возможности добавления новых агентств, что приведет к ограничению наших возможностей для роста, таких как:
    • Понижение наших рейтингов финансовой устойчивости
    • Опасения, что вести бизнес с нами слишком сложно
    • Восприятие того, что наш уровень обслуживания, особенно обслуживания претензий, больше не является отличительной характеристикой на рынке
    • Неспособность или нежелание оперативно разрабатывать и внедрять обновления продуктов и инновации, которые предлагают наши конкуренты и которые потребители ожидают найти на рынке
  • Действия страховых департаментов, генеральных прокуроров штатов или других регулирующих органов, включая переход на федеральную систему регулирования с государственной системы, которая:
    • Налагают на нас новые обязательства, которые увеличивают наши расходы или изменяют допущения, лежащие в основе наших важнейших бухгалтерских оценок
    • Подвергнуть страховую отрасль более тщательному контролю со стороны регулирующих органов или привести к принятию новых законов, правил и положений
    • Ограничить нашу способность закрывать или сокращать записи о невыгодных покрытиях или направлениях бизнеса
    • Добавлять взносы в гарантийные фонды, другие взносы, связанные со страхованием, или соглашения об обязательном перестраховании; или которые снижают нашу способность возмещать такие взносы за счет будущих доплат или других изменений ставок
    • Увеличим наши резервы по федеральным подоходным налогам в связи с изменениями в налоговом законодательстве
    • Увеличьте наши другие расходы
    • Ограничивают нашу способность устанавливать справедливые, адекватные и разумные ставки
    • Ставят нас в невыгодное положение на рынке
    • Ограничивают нашу способность реализовывать нашу бизнес-модель, в том числе то, как мы компенсируем агентам
  • Неблагоприятные последствия судебных или административных разбирательств, включая влияние социальной инфляции на размер судебных решений
  • События или действия, включая несанкционированный преднамеренный обход средств контроля, которые снижают нашу будущую способность поддерживать эффективный внутренний контроль за финансовой отчетностью в соответствии с Законом Сарбейнса-Оксли 2002 года
  • Непредвиденный уход некоторых руководителей или других ключевых сотрудников в связи с выходом на пенсию, состоянием здоровья или другими причинами, которые могут помешать продвижению к важным стратегическим целям или снизить эффективность определенных давних отношений со страховыми агентами и другими
  • Наша неспособность или неспособность наших независимых агентов привлекать и удерживать персонал на конкурентном рынке труда, что влияет на качество обслуживания клиентов и изменяет наши конкурентные преимущества
  • События, такие как эпидемия, стихийное бедствие или терроризм, которые могут помешать нашей способности собирать нашу рабочую силу в нашей штаб-квартире или эффективно работать в удаленной среде

Кроме того, наш страховой бизнес подвержен влиянию меняющихся социальных, глобальных, экономических и нормативных условий. Общественные и регулирующие инициативы включали усилия по негативному влиянию и ограничению ставок страховых взносов, ограничению возможности отмены полисов, введению стандартов андеррайтинга и расширению общего регулирования. Мы также подвержены общественным и регулятивным инициативам, которые могут повлиять на рыночную стоимость наших обыкновенных акций, таким как меры, влияющие на корпоративную финансовую отчетность и управление. Окончательные изменения и возможные последствия этих инициатив, если таковые имеются, неясны.

Cincinnati Financial Corporation

Condensed Consolidated Balance Sheets and Statements of Income (unaudited)


(Dollars in millions)

March 31,

December 31,


2022

2021

Assets




   Investments

$              23,399

$              24,666

   Cash and cash equivalents

987

1,139

   Premiums receivable

2,248

2,053

   Reinsurance recoverable

556

570

   Deferred policy acquisition costs

979

905

   Other assets

2,081

2,054

     Total assets

$              30,250

$              31,387






Liabilities




   Insurance reserves

$              10,393

$              10,319

   Unearned premiums

3,560

3,271

   Deferred income tax

1,460

1,744

   Long-term debt and lease obligations

841

843

   Other liabilities

1,904

2,105

     Total liabilities

18,158

18,282






Shareholders' Equity




   Common stock and paid-in capital

1,751

1,753

   Retained earnings

12,241

12,625

   Accumulated other comprehensive income


59

648

   Treasury stock

(1,959)

(1,921)

     Total shareholders' equity

12,092

13,105

     Total liabilities and shareholders' equity

$              30,250

$              31,387






(Dollars in millions, except per share data)

Three months ended March 31,


2022

2021

Revenues




   Earned premiums

$                1,690

$                1,544

   Investment income, net of expenses

185

174

   Investment gains and losses, net

(666)

504

   Other revenues

6

5

      Total revenues

1,215

2,227






Benefits and Expenses




   Insurance losses and contract holders' benefits

1,039

1,003

   Underwriting, acquisition and insurance expenses

519

439

   Interest expense

13

13

   Other operating expenses

4

4

      Total benefits and expenses

1,575

1,459






Income (Loss) Before Income Taxes

(360)

768






Provision (Benefit) for Income Taxes

(87)

148






Net Income (Loss)

$                  (273)

$                   620






Per Common Share:




   Net income (loss)—basic

$                 (1.70)

$                  3.85

   Net income (loss)—diluted

(1.70)

3.82






Определения информации, не относящейся к GAAP, и сверка с сопоставимыми показателями GAAP

(Выверки приведены в прилагаемых таблицах; дополнительные выверки за предыдущий период доступны по адресу cinfin.com/investors .)

Корпорация Cincinnati Financial готовит свою публичную финансовую отчетность в соответствии с принципами бухгалтерского учета, общепринятыми в Соединенных Штатах Америки (GAAP). Нормативные данные подготовлены в соответствии с нормативными правилами бухгалтерского учета для регулирования страховых компаний в Соединенных Штатах Америки, определенными Руководством по практике и процедурам бухгалтерского учета Национальной ассоциации страховых комиссаров (NAIC), и поэтому не сверяются с данными GAAP.

Руководство использует определенные финансовые показатели, не относящиеся к GAAP, для оценки своих основных направлений бизнеса - страхования имущества от несчастных случаев, страхования жизни и инвестиций. Руководство использует эти показатели при анализе результатов как по GAAP, так и не по GAAP, чтобы улучшить свое понимание тенденций в базовом бизнесе и помочь избежать неверных или вводящих в заблуждение предположений и выводов об успехе или неудаче стратегий компании. Корректировки руководством показателей GAAP в целом: применяются к повторяющимся событиям, которые не связаны с эффективностью бизнеса и искажают краткосрочные результаты; включают значения, которые колеблются в зависимости от событий, находящихся вне контроля руководства; дополняют раскрытие информации по отчетному сегменту раскрытием информации для дочерней компании или для комбинации дочерних компаний или отчетных сегментов; или связаны с уточнениями бухгалтерского учета, которые влияют на сопоставимость между периодами, создавая необходимость анализа данных на одной и той же основе.

  • Операционный доход, не относящийся к ОПБУ: Операционный доход, не относящийся к ОПБУ, рассчитывается путем исключения инвестиционных прибылей и убытков (определяемых как инвестиционные прибыли и убытки после уплаты применимых федеральных и государственных подоходных налогов) и других существенных единовременных статей из чистой прибыли. Руководство оценивает операционный доход, не связанный с ОПБУ, для оценки успешности стратегий ценообразования, ставок и андеррайтинга. В то время как инвестиционные прибыли (или убытки) являются неотъемлемой частью страховых операций компании в долгосрочной перспективе, решение о реализации инвестиционных прибылей или убытков по ценным бумагам с фиксированным сроком погашения, проданным в любой период, может зависеть от усмотрения руководства и не зависит от процесса страхового андеррайтинга. Кроме того, в соответствии с применимыми требованиями к бухгалтерскому учету GAAP, прибыли и убытки признаются в результате определенных изменений рыночной стоимости ценных бумаг без фактической реализации. Руководство считает, что уровень инвестиционных прибылей или убытков за какой-либо конкретный период, хотя он и может быть существенным, может не в полной мере отражать эффективность текущих основных бизнес-операций в этот период.

    По этим причинам многие инвесторы и акционеры считают операционный доход, не относящийся к ОПБУ, одним из наиболее значимых показателей для оценки деятельности страховой компании. Аналитики акционерного капитала, которые сообщают о страховой отрасли и компании, обычно фокусируются на этом показателе в своих анализах. Компания представляет операционный доход, не относящийся к ОПБУ, чтобы все инвесторы имели то, что руководство считает полезным дополнением к информации по ОПБУ.

  • Консолидированные результаты страхования имущества от несчастных случаев: В дополнение к раскрытию информации по отчетным сегментам, относящимся к нашим операциям по страхованию имущества от несчастных случаев, мы также оцениваем результаты этих операций на основе результатов наших дочерних компаний по страхованию имущества от несчастных случаев и брокерских услуг. Это общая сумма наших коммерческих линий, личных линий и наших сегментов избыточных и избыточных линий плюс наши операции по перестрахованию, известные как Cincinnati Re, и наш базирующийся в Лондоне глобальный специализированный андеррайтер, известный как Cincinnati Global.

  • Результаты дочерней компании по страхованию жизни: В дополнение к раскрытию информации по сегменту отчетности по страхованию жизни, относящейся к нашей операции по страхованию жизни, мы также оцениваем результаты этой операции на основе, включающей инвестиционный доход дочерней компании по страхованию жизни или инвестиционный доход плюс инвестиционные прибыли и убытки, которые также включаются в наш сегмент отчетности по инвестициям. Мы признаем, что активы под управлением, прирост капитала и доход от инвестиций являются неотъемлемой частью оценки успеха сегмента страхования жизни из-за длительного срока действия продуктов life.

Cincinnati Financial Corporation


 Net Income Reconciliation


(Dollars in millions, except per share data)

Three months ended March 31,


2022

2021

Net income (loss)

$                 (273)

$                  620

Less:




   Investment gains and losses, net

(666)

504

   Income tax on investment gains and losses


140

(106)

     Investment gains and losses, after-tax

(526)

398

          Non-GAAP operating income

$                  253

$                  222






Diluted per share data:




Net income (loss)

$                (1.70)

$                 3.82

Less:




   Investment gains and losses, net

(4.15)

3.10

   Income tax on investment gains and losses


0.87

(0.65)

     Investment gains and losses, after-tax

(3.28)

2.45

          Non-GAAP operating income

$                 1.58

$                 1.37








Life Insurance Reconciliation






(Dollars in millions)

Three months ended March 31,


2022

2021

Net income of the life insurance subsidiary

$                    10

$                    10

Investment gains and losses, net


—

—

Income tax on investment gains and losses

—

—

Non-GAAP operating income

10

10






Investment income, net of expenses


(42)

(41)

Investment income credited to contract holders

27

26

Income tax excluding tax on investment gains and losses, net

3

3

Life insurance segment loss

$                     (2)

$                     (2)






Property Casualty Insurance Reconciliation

(Dollars in millions)

Three months ended March 31, 2022

Consolidated

Commercial

Personal

E&S

Other*

Premiums:














   Written premiums

$          1,899

$          1,096

$             374

$             124

$               305

   Unearned premiums change

(281)

(134)

28

(12)

(163)

   Earned premiums

$          1,618

$             962

$             402

$             112

$               142
















Underwriting profit


$             165

$               76

$               65

$               16

$                   8
















(Dollars in millions)

Three months ended March 31, 2021

Consolidated

Commercial

Personal

E&S

Other*

Premiums:














   Written premiums

$          1,693

$          1,019

$             338

$               99

$               237

   Unearned premiums change

(218)

(133)

38

(10)

(113)

   Earned premiums

$          1,475

$             886

$             376

$               89

$               124
















Underwriting profit (loss)

$             133

$             130

$                (3)

$                 8

$                 (2)
















 Dollar amounts shown are rounded to millions; certain amounts may not add due to rounding.
*Included in Other are the results of Cincinnati Re and Cincinnati Global.

Корпорация Cincinnati Financial

  • Коэффициент создания стоимости: Это показатель создания акционерной стоимости, который, по мнению руководства, отражает вклад страховых операций компании, успех ее инвестиционной стратегии и важность выплаты денежных дивидендов акционерам. Показатель коэффициента создания стоимости состоит из двух основных компонентов: (1) темп роста балансовой стоимости на акцию плюс (2) отношение объявленных дивидендов на акцию к начальной балансовой стоимости на акцию. Руководство считает эту меру полезной, поскольку она является значимым показателем долгосрочного прогресса в создании акционерной стоимости. Предполагается, что он будет всеобъемлющим в отношении изменений балансовой стоимости на акцию и использует первоначально отраженную балансовую стоимость на акцию в случаях, когда балансовая стоимость на акцию была скорректирована, например, при принятии Обновлений Стандартов бухгалтерского учета с кумулятивным эффектом изменений в бухгалтерском учете.
  • Страховая премия: В соответствии с установленными законом правилами бухгалтерского учета в США страховая премия от имущественных несчастных случаев - это сумма, учитываемая по выданным полисам и признаваемая в годовом исчислении на дату вступления полиса в силу. Руководство анализирует тенденции в письменных премиях для оценки бизнес-усилий. Разница между записанной и заработанной премией - это незаработанная премия.

Value Creation Ratio Calculations


(Dollars are per share)

Three months ended March 31,

2022

2021

Value creation ratio:



   End of period book value*

$          75.43

$           69.16

   Less beginning of period book value

81.72

67.04

   Change in book value

(6.29)

2.12

   Dividend declared to shareholders

0.69

0.63

        Total value creation

$          (5.60)

$             2.75





   Value creation ratio from change in book value**

(7.7)%

3.2%

   Value creation ratio from dividends declared to shareholders***

0.8

0.9

        Value creation ratio

(6.9)%

4.1%





    * Book value per share is calculated by dividing end of period total shareholders' equity by end of period shares outstanding

  ** Change in book value divided by the beginning of period book value




*** Dividend declared to shareholders divided by beginning of period book value


ИСТОЧНИК Cincinnati Financial Corporation

Показать большеПоказать меньше

Источник www.prnewswire.com
Показать переводПоказать оригинал
Новость переведена автоматически
Установите Telegram-бота от сервиса Tradesense, чтобы моментально получать новости с официальных сайтов компаний
Установить Бота

Другие новости компании Cincinnati Financial

Новости переведены автоматически
Остальные 29 новостей будут доступны после Регистрации

Попробуйте все возможности сервиса Tradesense

Моментальные уведомления об измемении цен акций
Новости с официальных сайтов компаний
Отчётности компаний
События с FDA, SEC
Прогнозы аналитиков и банков
Регистрация в сервисе
Tradesense доступен на мобильных платформах
2024© Tradesense LLC
Список акций Регистрация Поддержка
Tradesense – моментально оповещает о событиях компании Cincinnati Financial (тикер CINF). Новости и пресс-релизы с официального сайта компании Cincinnati Financial Corporation. Квартальная и годовая отчетность Cincinnati Financial с показателями EPS (прибыль на акцию) и консенсус-прогноз от аналитиков и банков. Уведомление об отчетах опубликованных Cincinnati Financial на сайт SEC: 8-K, 10-K, 10-Q. Инсайдерские сделки с акциями Cincinnati Financial, совершенные крупными держателями компании. Прогонозы аналитиков по акциям компании Cincinnati Financial. Целевая цена за акцию компании Cincinnati Financial. Узнать почему акции Cincinnati Financial падают или растут помогут события компании Cincinnati Financial на графике цены.
Пользовательское соглашение Политика конфиденциальности