IRVING, Texas, June 16, 2022 /PRNewswire/ -- Commercial Metals Company (NYSE: CMC) today announced financial results for its fiscal third quarter ended May 31, 2022. Net earnings were $312.4 million, or $2.54 per diluted share, on net sales of $2.5 billion, compared to prior year period net earnings of $130.4 million, or $1.07 per diluted share, on net sales of $1.8 billion.
During the third quarter of fiscal 2022, the Company recorded net after-tax costs of $7.8 million related to the acquisition of Tensar Corporation and an asset impairment. Excluding this expense, third quarter adjusted earnings were $320.2 million, or $2.61 per diluted share, compared to adjusted earnings of $127.1 million, or $1.04 per diluted share, in the prior year period. "Adjusted EBITDA," "core EBITDA," "adjusted earnings" and "adjusted earnings per diluted share" are non-GAAP financial measures. Details, including a reconciliation of each such non-GAAP financial measure to the most directly comparable measure prepared and presented in accordance with GAAP, can be found in the financial tables that follow.
Barbara R. Smith, Chairman of the Board, President and Chief Executive Officer, said, "The third quarter was another remarkable financial result for our Company, underpinned by strong operational execution and robust market conditions across our key geographies. I am extremely proud of CMC's financial achievements during the quarter, especially in Europe. CMC employees in Poland have opened their homes and communities in a heartfelt grassroots effort to assist refugees fleeing the war in Ukraine. Amazingly, while responding to dire humanitarian needs, our team produced record quarterly adjusted EBITDA that nearly matched the best annual performance in the history of CMC's Europe segment."
Ms. Smith continued, "In late April, we welcomed Tensar to the CMC organization. Seeing the early results of the teams working together has only further reinforced our confidence in the strategic merits of this transaction and the potential for meaningful commercial synergies. With the onboarding of Tensar, CMC has added a highly attractive new growth platform and is creating a valuable and unique portfolio of solutions for existing and new markets."
The Company's balance sheet and liquidity position remained strong as of May 31, 2022. Cash and cash equivalents ended the quarter with a balance of $410.3 million, following a $550 million payment, net of cash acquired, to complete the purchase of Tensar. In addition, $624.3 million remained available under the Company's credit and accounts receivable facilities. CMC repurchased approximately one million shares of common stock during the quarter, returning $38.6 million of cash to shareholders. As of May 31, 2022, $294.4 million remained under the current share repurchase authorization.
On June 15, 2022, the board of directors declared a quarterly dividend of $0.14 per share of CMC common stock payable to stockholders of record on June 29, 2022. The dividend to be paid on July 13, 2022, marks the 231st consecutive quarterly payment by the Company, and represents a 17% increase from the dividend paid in July 2021.
Business Segments - Fiscal Third Quarter 2022 Review
Demand for CMC's finished steel products in North America was again robust during the quarter, with several key internal and external indicators pointing toward continued strength. Downstream bid volumes, a key indicator of the construction project pipeline, increased meaningfully from a year ago, resulting in the expansion of contract backlog levels. Demand from industrial end markets continued to trend positively, with most end use applications increasing compared to the prior year period.
The North America segment reported adjusted EBITDA of $379.4 million for the third quarter of fiscal 2022, an increase of 83% compared to $207.3 million in the prior year period. This improvement was driven by record margins on sales of both steel products and raw materials. Steel products have experienced five consecutive quarters of year-over-year margin expansion, while margins on raw material sales have grown for nine consecutive quarters. Controllable costs per ton of finished steel shipped were unchanged in comparison to the second fiscal quarter, but were up from the prior year period primarily as a result of higher per unit purchase costs for freight, energy and alloys.
Shipment volumes of finished steel, which include steel products and downstream products, followed typical seasonal patterns, and were essentially unchanged from the prior year period. The average selling price for steel products increased by $316 per ton compared to the third quarter of fiscal 2021, while the cost of scrap utilized rose $103 per ton. The result was a year-over-year increase of $213 per ton in margin over scrap. The average selling price for downstream products increased by $281 per ton from the prior year period and $75 per ton on a sequential basis. Future pricing indicators on new work entering the backlog remain positive, as average price levels for bids and new awards climbed significantly from the prior year period.
The Europe segment reported record adjusted EBITDA of $121.0 million for the third quarter of fiscal 2022, up 142% compared to adjusted EBITDA of $50.0 million for the prior year quarter. The improvement was driven by a significant expansion in both shipment volume and margin over scrap. Similar to North America, underlying demand for steel products remained robust. Volumes of rebar, merchant bar, and wire rod increased on a year-over-year basis, assisted by the addition of a third rolling line, which improved production flexibility and the mill's ability to capitalize on favorable market conditions. During the first 12 months of operating the new rolling line, quarterly shipment volumes of finished products have increased 35% compared to the average of the preceding five years.
As a result of continued strong demand and constrained supply in the wake of trade sanctions against Russia and Belarus, average selling price increased by $303 per ton compared to the prior year quarter, while the cost of scrap utilized rose $154 per ton. The result was a year-over-year increase in margin over scrap of $149 per ton.
The Company's new Tensar business generated EBITDA of $4.9 million during its first five weeks as part of CMC. Excluding a $2.2 million charge to reflect purchasing accounting effect on inventory, EBITDA amounted to $7.1 million on net sales of $28.0 million. EBITDA margin of 25.4% was consistent with Tensar's trailing five-year average. Tensar's financial performance is included within CMC's existing operating segments, with North American results incorporated into CMC's North America segment and all other operations included in the Europe segment.
Ms. Smith said, "We anticipate strong financial performance to continue in the fourth quarter. Robust demand for each of CMC's major product lines is expected to persist, augmented by our growing downstream backlog and solid levels of new work entering the project pipeline. Margins over scrap in both North America and Europe should remain at levels near those of the third quarter, driven by favorable market conditions across our geographies."
Ms. Smith added, "Looking into CMC's fiscal 2023, we see several factors that should support continued strength in construction markets. Firstly, as a result of the continued high levels of new bidding activity, we anticipate entering our new fiscal year with historically high levels of contract backlog. In addition, new project bid levels should remain strong based on the benefits of rising activity related to the recently enacted federal infrastructure bill, non-residential construction activity supported by follow-on investment in the wake of historically high new residential community formation in our home markets, and from the continuation of reshoring trends that have already resulted in significant new projects. The expected early calendar 2023 startup of our Arizona 2 micro mill will provide CMC with a greater flexibility to capitalize on these anticipated favorable demand conditions."
Conference Call
CMC invites you to listen to a live broadcast of its third quarter fiscal 2022 conference call today, Thursday, June 16, 2022, at 11:00 a.m. ET. Barbara R. Smith, Chairman of the Board, President and Chief Executive Officer, and Paul Lawrence, Senior Vice President and Chief Financial Officer, will host the call. The call is accessible via our website at www.cmc.com. In the event you are unable to listen to the live broadcast, the call will be archived and available for replay on our website on the next business day. Financial and statistical information presented in the broadcast are located on CMC's website under "Investors."
About Commercial Metals Company
Commercial Metals Company and its subsidiaries manufacture, recycle and fabricate steel and metal products and provide related materials and services through a network of facilities that includes seven electric arc furnace ("EAF") mini mills, two EAF micro mills, one rerolling mill, steel fabrication and processing plants, construction-related product warehouses, and metal recycling facilities in the United States and Poland. Through its Tensar division, CMC is a leading global provider of innovative ground and soil stabilization solutions selling into more than 80 national markets through its two major product lines: Tensar® geogrids and Geopier® foundation systems.
Forward-Looking Statements
This news release contains forward-looking statements within the meaning of the federal securities laws with respect to general economic conditions, key macro-economic drivers that impact our business, the impact of the Russian invasion of Ukraine, the effects of ongoing trade actions, the effects of continued pressure on the liquidity of our customers, potential synergies and organic growth provided by acquisitions and strategic investments, demand for our products, metal margins, the effect of COVID-19 and related governmental and economic responses thereto, the ability to operate our steel mills at full capacity, future availability and cost of supplies of raw materials and energy for our operations, share repurchases, legal proceedings, the undistributed earnings of our non-U.S. subsidiaries, U.S. non-residential construction activity, international trade, capital expenditures, our liquidity and our ability to satisfy future liquidity requirements, estimated contractual obligations, the expected capabilities and benefits of new facilities, the timeline for execution of our growth plan, and our expectations or beliefs concerning future events. The statements in this release that are not historical statements, are forward-looking statements. These forward-looking statements can generally be identified by phrases such as we or our management "expects," "anticipates," "believes," "estimates," "future," "intends," "may," "plans to," "ought," "could," "will," "should," "likely," "appears," "projects," "forecasts," "outlook" or other similar words or phrases, as well as by discussions of strategy, plans, or intentions.
Our forward-looking statements are based on management's expectations and beliefs as of the time this news release was prepared. Although we believe that our expectations are reasonable, we can give no assurance that these expectations will prove to have been correct, and actual results may vary materially. Except as required by law, we undertake no obligation to update, amend or clarify any forward-looking statements to reflect changed assumptions, the occurrence of anticipated or unanticipated events, new information or circumstances or any other changes. Important factors that could cause actual results to differ materially from our expectations include those described in our filings with the Securities and Exchange Commission, including, but not limited to, in Part I, Item 1A, "Risk Factors" of our annual report on Form 10-K for the fiscal year ended August 31, 2021, and Part II, Item IA, "Risk Factors" of our subsequent quarterly reports on Form 10-Q, as well as the following: changes in economic conditions which affect demand for our products or construction activity generally, and the impact of such changes on the highly cyclical steel industry; rapid and significant changes in the price of metals, potentially impairing our inventory values due to declines in commodity prices or reducing the profitability of our downstream contracts due to rising commodity pricing; impacts from COVID-19 on the economy, demand for our products, global supply chain and on our operations, including the responses of governmental authorities to contain COVID-19 and the impact of various COVID-19 vaccines; excess capacity in our industry, particularly in China, and product availability from competing steel mills and other steel suppliers including import quantities and pricing; the impact of the Russian invasion of Ukraine on the global economy, energy supplies and raw materials, which is uncertain, but may prove to negatively impact our business and operations; compliance with and changes in existing and future laws, regulations and other legal requirements and judicial decisions that govern our business, including increased environmental regulations associated with climate change and greenhouse gas emissions; involvement in various environmental matters that may result in fines, penalties or judgments; evolving remediation technology, changing regulations, possible third-party contributions, the inherent uncertainties of the estimation process and other factors that may impact amounts accrued for environmental liabilities; potential limitations in our or our customers' abilities to access credit and non-compliance of their contractual obligations, including payment obligations; activity in repurchasing shares of our common stock under our repurchase program; financial covenants and restrictions on the operation of our business contained in agreements governing our debt; our ability to successfully identify, consummate and integrate acquisitions, and the effects that acquisitions may have on our financial leverage; risks associated with acquisitions generally, such as the inability to obtain, or delays in obtaining, required approvals under applicable antitrust legislation and other regulatory and third party consents and approvals; operating and startup risks, as well as market risks associated with the commissioning of new projects could prevent us from realizing anticipated benefits and could result in a loss of all or a substantial part of our investments; lower than expected future levels of revenues and higher than expected future costs; failure or inability to implement growth strategies in a timely manner; impact of goodwill impairment charges; impact of long-lived asset impairment charges; currency fluctuations; global factors, such as trade measures, military conflicts and political uncertainties, including changes to current trade regulations, such as Section 232 trade tariffs and quotas, tax legislation and other regulations which might adversely impact our business; availability and pricing of electricity, electrodes and natural gas for mill operations; ability to hire and retain key executives and other employees; competition from other materials or from competitors that have a lower cost structure or access to greater financial resources; information technology interruptions and breaches in security; ability to make necessary capital expenditures; availability and pricing of raw materials and other items over which we exert little influence, including scrap metal, energy and insurance; unexpected equipment failures; losses or limited potential gains due to hedging transactions; litigation claims and settlements, court decisions, regulatory rulings and legal compliance risks; risk of injury or death to employees, customers or other visitors to our operations; and civil unrest, protests and riots.
COMMERCIAL METALS COMPANY FINANCIAL & OPERATING STATISTICS (UNAUDITED) |
||||||||||||||
Three Months Ended |
Nine Months Ended |
|||||||||||||
(in thousands, except per ton amounts) |
5/31/2022 |
2/28/2022 |
11/30/2021 |
8/31/2021 |
5/31/2021 |
5/31/2022 |
5/31/2021 |
|||||||
North America |
||||||||||||||
Net sales |
$ 2,033,150 |
$ 1,614,224 |
$ 1,653,622 |
$ 1,660,409 |
$ 1,558,068 |
$ 5,300,996 |
$ 4,010,567 |
|||||||
Adjusted EBITDA |
379,355 |
535,463 |
268,524 |
212,018 |
207,330 |
1,183,342 |
534,576 |
|||||||
External tons shipped |
||||||||||||||
Raw materials |
353 |
329 |
334 |
331 |
368 |
1,016 |
1,000 |
|||||||
Rebar |
505 |
407 |
442 |
469 |
500 |
1,354 |
1,458 |
|||||||
Merchant and other |
274 |
245 |
257 |
302 |
289 |
776 |
821 |
|||||||
Steel products |
779 |
652 |
699 |
771 |
789 |
2,130 |
2,279 |
|||||||
Downstream products |
399 |
327 |
400 |
415 |
408 |
1,126 |
1,122 |
|||||||
Average selling price per ton |
||||||||||||||
Raw materials |
$ 1,207 |
$ 1,103 |
$ 1,034 |
$ 1,069 |
$ 949 |
$ 1,116 |
$ 813 |
|||||||
Steel products |
1,110 |
1,041 |
976 |
900 |
794 |
1,045 |
702 |
|||||||
Downstream products |
1,244 |
1,169 |
1,092 |
1,014 |
963 |
1,168 |
943 |
|||||||
Cost of raw materials per ton |
$ 908 |
$ 834 |
$ 766 |
$ 805 |
$ 697 |
$ 837 |
$ 597 |
|||||||
Cost of ferrous scrap utilized per ton |
$ 472 |
$ 436 |
$ 428 |
$ 434 |
$ 369 |
$ 446 |
$ 327 |
|||||||
Steel products metal margin per ton |
$ 638 |
$ 605 |
$ 548 |
$ 466 |
$ 425 |
$ 599 |
$ 375 |
|||||||
Europe |
||||||||||||||
Net sales |
$ 484,564 |
$ 395,758 |
$ 329,056 |
$ 368,290 |
$ 284,107 |
$ 1,209,378 |
$ 680,769 |
|||||||
Adjusted EBITDA |
120,974 |
81,149 |
79,832 |
67,676 |
50,005 |
281,955 |
80,582 |
|||||||
External tons shipped |
||||||||||||||
Rebar |
170 |
172 |
103 |
174 |
141 |
445 |
347 |
|||||||
Merchant and other |
306 |
278 |
262 |
286 |
263 |
846 |
807 |
|||||||
Steel products |
476 |
450 |
365 |
460 |
404 |
1,291 |
1,154 |
|||||||
Average selling price per ton |
||||||||||||||
Steel products |
$ 967 |
$ 851 |
$ 869 |
$ 763 |
$ 664 |
$ 898 |
$ 552 |
|||||||
Cost of ferrous scrap utilized per ton |
$ 530 |
$ 444 |
$ 434 |
$ 448 |
$ 376 |
$ 472 |
$ 324 |
|||||||
Steel products metal margin per ton |
$ 437 |
$ 407 |
$ 435 |
$ 315 |
$ 288 |
$ 426 |
$ 228 |
COMMERCIAL METALS COMPANY BUSINESS SEGMENTS (UNAUDITED) |
||||||||||||||
(in thousands) |
Three Months Ended |
Nine Months Ended |
||||||||||||
Net sales |
5/31/2022 |
2/28/2022 |
11/30/2021 |
8/31/2021 |
5/31/2021 |
5/31/2022 |
5/31/2021 |
|||||||
North America |
$ 2,033,150 |
$ 1,614,224 |
$ 1,653,622 |
$ 1,660,409 |
$ 1,558,068 |
$ 5,300,996 |
$ 4,010,567 |
|||||||
Europe |
484,564 |
395,758 |
329,056 |
368,290 |
284,107 |
1,209,378 |
680,769 |
|||||||
Corporate and Other |
(1,987) |
(1,094) |
(877) |
1,947 |
2,866 |
(3,958) |
7,778 |
|||||||
Total net sales |
$ 2,515,727 |
$ 2,008,888 |
$ 1,981,801 |
$ 2,030,646 |
$ 1,845,041 |
$ 6,506,416 |
$ 4,699,114 |
|||||||
Adjusted EBITDA |
||||||||||||||
North America |
$ 379,355 |
$ 535,463 |
$ 268,524 |
$ 212,018 |
$ 207,330 |
$ 1,183,342 |
$ 534,576 |
|||||||
Europe |
120,974 |
81,149 |
79,832 |
67,676 |
50,005 |
281,955 |
80,582 |
|||||||
Corporate and Other |
(35,049) |
(52,493) |
(34,334) |
(31,897) |
(36,214) |
(121,876) |
(108,671) |
COMMERCIAL METALS COMPANY CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF EARNINGS (UNAUDITED) |
|||||||
Three Months Ended May 31, |
Nine Months Ended May 31, |
||||||
(in thousands, except share and per share data) |
2022 |
2021 |
2022 |
2021 |
|||
Net sales |
$ 2,515,727 |
$ 1,845,041 |
$ 6,506,416 |
$ 4,699,114 |
|||
Costs and operating expenses (income): |
|||||||
Cost of goods sold |
1,956,459 |
1,533,768 |
5,157,834 |
3,936,930 |
|||
Selling, general and administrative expenses |
139,556 |
134,357 |
391,119 |
368,882 |
|||
Interest expense |
13,433 |
11,965 |
36,479 |
40,245 |
|||
Loss on debt extinguishment |
39 |
— |
16,091 |
16,841 |
|||
Asset impairments |
3,245 |
277 |
4,473 |
4,345 |
|||
Gain on sale of assets |
(2,024) |
(3,909) |
(276,106) |
(9,390) |
|||
Net costs and operating expenses |
2,110,708 |
1,676,458 |
5,329,890 |
4,357,853 |
|||
Earnings before income taxes |
405,019 |
168,583 |
1,176,526 |
341,261 |
|||
Income taxes |
92,590 |
38,175 |
247,894 |
80,709 |
|||
Net earnings |
$ 312,429 |
$ 130,408 |
$ 928,632 |
$ 260,552 |
|||
Earnings per share: |
|||||||
Basic |
$ 2.58 |
$ 1.08 |
$ 7.66 |
$ 2.17 |
|||
Diluted |
$ 2.54 |
$ 1.07 |
$ 7.55 |
$ 2.14 |
|||
Cash dividends per share |
$ 0.14 |
$ 0.12 |
$ 0.42 |
$ 0.36 |
|||
Average basic shares outstanding |
121,247,105 |
120,613,652 |
121,277,553 |
120,241,579 |
|||
Average diluted shares outstanding |
122,799,869 |
122,193,655 |
122,927,291 |
121,852,144 |
COMMERCIAL METALS COMPANY AND SUBSIDIARIES CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS (UNAUDITED) |
||||
(in thousands, except share and per share data) |
May 31, 2022 |
August 31, 2021 |
||
Assets |
||||
Current assets: |
||||
Cash and cash equivalents |
$ 410,265 |
$ 497,745 |
||
Restricted cash |
126,264 |
3,384 |
||
Accounts receivable (less allowance for doubtful accounts of $5,070 and $5,553) |
1,330,279 |
1,105,580 |
||
Inventories, net |
1,346,286 |
935,387 |
||
Prepaid and other current assets |
230,414 |
169,649 |
||
Assets held for sale |
60 |
25,083 |
||
Total current assets |
3,443,568 |
2,736,828 |
||
Property, plant and equipment, net |
1,808,392 |
1,566,123 |
||
Intangible assets, net |
266,440 |
10,101 |
||
Goodwill |
253,563 |
66,137 |
||
Other noncurrent assets |
331,739 |
259,482 |
||
Total assets |
$ 6,103,702 |
$ 4,638,671 |
||
Liabilities and stockholders' equity |
||||
Current liabilities: |
||||
Accounts payable |
$ 492,947 |
$ 450,723 |
||
Accrued expenses and other payables |
474,653 |
475,384 |
||
Current maturities of long-term debt and short-term borrowings |
423,091 |
54,366 |
||
Total current liabilities |
1,390,691 |
980,473 |
||
Deferred income taxes |
223,979 |
112,067 |
||
Other noncurrent liabilities |
231,385 |
235,607 |
||
Long-term debt |
1,115,478 |
1,015,415 |
||
Total liabilities |
2,961,533 |
2,343,562 |
||
Stockholders' equity: |
||||
Common stock, par value $0.01 per share; authorized 200,000,000 shares; issued 129,060,664 shares; outstanding 120,490,407 and 120,586,589 shares |
1,290 |
1,290 |
||
Additional paid-in capital |
375,386 |
368,064 |
||
Accumulated other comprehensive loss |
(85,730) |
(84,820) |
||
Retained earnings |
3,040,554 |
2,162,925 |
||
Less treasury stock, 8,570,257 and 8,474,075 shares at cost |
(189,563) |
(152,582) |
||
Stockholders' equity |
3,141,937 |
2,294,877 |
||
Stockholders' equity attributable to non-controlling interests |
232 |
232 |
||
Total stockholders' equity |
3,142,169 |
2,295,109 |
||
Total liabilities and stockholders' equity |
$ 6,103,702 |
$ 4,638,671 |
COMMERCIAL METALS COMPANY AND SUBSIDIARIES CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS (UNAUDITED) |
||||
Nine Months Ended May 31, |
||||
(in thousands) |
2022 |
2021 |
||
Cash flows from (used by) operating activities: |
||||
Net earnings |
$ 928,632 |
$ 260,552 |
||
Adjustments to reconcile net earnings to cash flows from (used by) operating activities: |
||||
Depreciation and amortization |
125,943 |
125,176 |
||
Deferred income taxes and other long-term taxes |
64,241 |
(17,175) |
||
Stock-based compensation |
37,856 |
35,558 |
||
Loss on debt extinguishment |
16,052 |
16,841 |
||
Asset impairments |
4,473 |
4,345 |
||
Other |
1,449 |
243 |
||
Amortization of acquired unfavorable contract backlog |
— |
(4,540) |
||
Net gain on disposals of assets |
(276,106) |
(9,390) |
||
Changes in operating assets and liabilities |
(660,793) |
(317,378) |
||
Net cash flows from operating activities |
241,747 |
94,232 |
||
Cash flows from (used by) investing activities: |
||||
Acquisitions, net of cash acquired |
(552,449) |
— |
||
Proceeds from the sale of property, plant and equipment and other |
314,971 |
25,890 |
||
Capital expenditures |
(294,346) |
(127,395) |
||
Proceeds from insurance |
3,081 |
— |
||
Other |
— |
(2,500) |
||
Net cash flows used by investing activities |
(528,743) |
(104,005) |
||
Cash flows from (used by) financing activities: |
||||
Proceeds from issuance of long-term debt, net |
740,403 |
309,187 |
||
Repayments of long-term debt |
(319,706) |
(361,855) |
||
Debt extinguishment costs |
(13,642) |
(13,128) |
||
Debt issuance costs |
(3,064) |
(2,830) |
||
Proceeds from accounts receivable facilities |
327,665 |
145,864 |
||
Repayments under accounts receivable facilities |
(290,666) |
(118,312) |
||
Treasury stock acquired |
(55,597) |
— |
||
Dividends |
(51,003) |
(43,295) |
||
Stock issued under incentive and purchase plans, net of forfeitures |
(10,132) |
(3,807) |
||
Contribution from non-controlling interest |
— |
19 |
||
Net cash flows from (used by) financing activities |
324,258 |
(88,157) |
||
Effect of exchange rate changes on cash |
(1,862) |
(423) |
||
Increase (decrease) in cash, restricted cash, and cash equivalents |
35,400 |
(98,353) |
||
Cash, restricted cash and cash equivalents at beginning of period |
501,129 |
544,964 |
||
Cash, restricted cash and cash equivalents at end of period |
$ 536,529 |
$ 446,611 |
||
Supplemental information: |
||||
Cash paid for income taxes |
$ 189,491 |
$ 59,041 |
||
Cash paid for interest |
34,394 |
43,403 |
||
Noncash activities: |
||||
Liabilities related to additions of property, plant and equipment |
$ 50,948 |
$ 16,601 |
||
Cash and cash equivalents |
$ 410,265 |
$ 443,120 |
||
Restricted cash |
126,264 |
3,491 |
||
Total cash, restricted cash and cash equivalents |
$ 536,529 |
$ 446,611 |
COMMERCIAL METALS COMPANYNON-GAAP FINANCIAL MEASURES (UNAUDITED)
This press release contains financial measures not derived in accordance with U.S. generally accepted accounting principles ("GAAP"). Reconciliations to the most comparable GAAP measure are provided below.
Adjusted EBITDA, core EBITDA and adjusted earnings are non-GAAP financial measures. Adjusted earnings per diluted share is defined as adjusted earnings on a diluted per share basis.
Non-GAAP financial measures should be viewed in addition to, and not as alternatives for, the most directly comparable measures derived in accordance with GAAP and may not be comparable to similar measures presented by other companies. However, we believe that the non-GAAP financial measures provide relevant and useful information to management, investors, analysts, creditors and other interested parties in our industry as they allow: (i) comparison of our earnings to those of our competitors; (ii) a supplemental measure of our underlying business operational performance; and (iii) the assessment of period-to-period performance trends. Management uses non-GAAP financial measures to evaluate financial performance and set target benchmarks for annual and long-term cash incentive performance plans.
A reconciliation of net earnings to adjusted EBITDA and core EBITDA is provided below:
Three Months Ended |
Nine Months Ended |
||||||||||||
(in thousands) |
5/31/2022 |
2/28/2022 |
11/30/2021 |
8/31/2021 |
5/31/2021 |
5/31/2022 |
5/31/2021 |
||||||
Net earnings |
$ 312,429 |
$ 383,314 |
$ 232,889 |
$ 152,313 |
$ 130,408 |
$ 928,632 |
$ 260,552 |
||||||
Interest expense |
13,433 |
12,011 |
11,035 |
11,659 |
11,965 |
36,479 |
40,245 |
||||||
Income taxes |
92,590 |
126,432 |
28,872 |
40,444 |
38,175 |
247,894 |
80,709 |
||||||
Depreciation and amortization |
43,583 |
41,134 |
41,226 |
42,437 |
41,804 |
125,943 |
125,176 |
||||||
Asset impairments |
3,245 |
1,228 |
— |
2,439 |
277 |
4,473 |
4,345 |
||||||
Amortization of acquired unfavorable contract backlog |
— |
— |
— |
(1,495) |
(1,508) |
— |
(4,540) |
||||||
Adjusted EBITDA |
465,280 |
564,119 |
314,022 |
247,797 |
221,121 |
1,343,421 |
506,487 |
||||||
Non-cash equity compensation |
11,986 |
16,251 |
9,619 |
8,119 |
13,800 |
37,856 |
35,558 |
||||||
Acquisition and integration related costs and other |
4,478 |
— |
3,165 |
— |
— |
7,643 |
— |
||||||
Purchase accounting effect on inventory |
2,169 |
— |
— |
— |
— |
2,169 |
— |
||||||
Gain on sale of assets |
— |
(273,315) |
— |
— |
(4,457) |
(273,315) |
(10,334) |
||||||
Loss on debt extinguishment |
— |
16,052 |
— |
— |
— |
16,052 |
16,841 |
||||||
Facility closure |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
10,908 |
||||||
Labor cost government refund |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
(1,348) |
||||||
Core EBITDA |
$ 483,913 |
$ 323,107 |
$ 326,806 |
$ 255,916 |
$ 230,464 |
$ 1,133,826 |
$ 558,112 |
A reconciliation of net earnings to adjusted earnings is provided below:
Three Months Ended |
Nine Months Ended |
||||||||||||
(in thousands) |
5/31/2022 |
2/28/2022 |
11/30/2021 |
8/31/2021 |
5/31/2021 |
5/31/2022 |
5/31/2021 |
||||||
Net earnings |
$ 312,429 |
$ 383,314 |
$ 232,889 |
$ 152,313 |
$ 130,408 |
$ 928,632 |
$ 260,552 |
||||||
Asset impairments |
3,245 |
1,228 |
— |
2,439 |
277 |
4,473 |
4,345 |
||||||
Acquisition and integration related costs and other |
4,478 |
— |
3,165 |
— |
— |
7,643 |
— |
||||||
Purchase accounting effect on inventory |
2,169 |
— |
— |
— |
— |
2,169 |
— |
||||||
Gain on sale of assets |
— |
(273,315) |
— |
— |
(4,457) |
(273,315) |
(10,334) |
||||||
Loss on debt extinguishment |
— |
16,052 |
— |
— |
— |
16,052 |
16,841 |
||||||
Facility closure |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
10,908 |
||||||
Labor cost government refund |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
(1,348) |
||||||
Total adjustments (pre-tax) |
$ 9,892 |
$ (256,035) |
$ 3,165 |
$ 2,439 |
$ (4,180) |
$ (242,978) |
$ 20,412 |
||||||
Tax items |
|||||||||||||
International restructuring |
— |
— |
(36,237) |
— |
— |
(36,237) |
— |
||||||
Related tax effects on adjustments |
(2,077) |
60,274 |
(665) |
(512) |
878 |
57,532 |
(4,313) |
||||||
Total tax items |
(2,077) |
60,274 |
(36,902) |
(512) |
878 |
21,295 |
(4,313) |
||||||
Adjusted earnings |
$ 320,244 |
$ 187,553 |
$ 199,152 |
$ 154,240 |
$ 127,106 |
$ 706,949 |
$ 276,651 |
||||||
Net earnings per diluted share |
$ 2.54 |
$ 3.12 |
$ 1.90 |
$ 1.24 |
$ 1.07 |
$ 7.55 |
$ 2.14 |
||||||
Adjusted earnings per diluted share |
$ 2.61 |
$ 1.53 |
$ 1.62 |
$ 1.26 |
$ 1.04 |
$ 5.75 |
$ 2.27 |
SOURCE Commercial Metals Company
ИРВИНГ, Техас, 16 июня 2022 года /PRNewswire/ -- Компания Commercial Metals (NYSE: CMC) сегодня объявила финансовые результаты за третий финансовый квартал, закончившийся 31 мая 2022 года. Чистая прибыль составила $312,4 млн, или $2,54 на разводненную акцию, при чистых продажах в размере $2,5 млрд, по сравнению с чистой прибылью предыдущего года в размере $130,4 млн, или $1,07 на разводненную акцию, при чистых продажах в размере $1,8 млрд.
В третьем квартале 2022 финансового года Компания зафиксировала чистые расходы после уплаты налогов в размере 7,8 млн долларов США, связанные с приобретением Tensar Corporation и обесценением активов. Без учета этих расходов скорректированная прибыль за третий квартал составила $320,2 млн, или $2,61 на разводненную акцию, по сравнению с скорректированной прибылью в размере $127,1 млн, или $1,04 на разводненную акцию, за аналогичный период предыдущего года. "Скорректированная EBITDA", "базовая EBITDA", "скорректированная прибыль" и "скорректированная прибыль на разводненную акцию" являются финансовыми показателями, не относящимися к GAAP. Подробную информацию, включая сверку каждого такого финансового показателя, не относящегося к ОПБУ, с наиболее непосредственно сопоставимым показателем, подготовленным и представленным в соответствии с ОПБУ, можно найти в финансовых таблицах, которые приводятся ниже.
Барбара Р. Смит, Председатель Правления, Президент и главный исполнительный директор, сказала: "Третий квартал стал еще одним замечательным финансовым результатом для нашей Компании, подкрепленным высокими операционными показателями и устойчивыми рыночными условиями в наших ключевых регионах. Я чрезвычайно горжусь финансовыми достижениями CMC за квартал, особенно в Европе. Сотрудники CMC в Польше открыли свои дома и общины в искренних массовых усилиях по оказанию помощи беженцам, спасающимся от войны в Украине. Удивительно, но, реагируя на острые гуманитарные потребности, наша команда добилась рекордной квартальной скорректированной EBITDA, которая почти соответствовала лучшим годовым показателям за всю историю европейского сегмента CMC".
Г-жа Смит продолжила: "В конце апреля мы приветствовали Tensar в организации CMC. Наблюдение за первыми результатами совместной работы команд только еще больше укрепило нашу уверенность в стратегических преимуществах этой сделки и потенциале значимого коммерческого синергизма. С внедрением Tensar CMC добавила новую привлекательную платформу для роста и создает ценный и уникальный портфель решений для существующих и новых рынков".
По состоянию на 31 мая 2022 года баланс и ликвидность Компании оставались сильными. Денежные средства и их эквиваленты завершили квартал с остатком в размере 410,3 млн долларов США после выплаты 550 млн долларов США за вычетом полученных денежных средств для завершения покупки Tensar. Кроме того, 624,3 млн. долл. США оставались доступными в рамках кредитных и дебиторских обязательств Компании. В течение квартала CMC выкупила около миллиона обыкновенных акций, вернув акционерам 38,6 миллиона долларов наличными. По состоянию на 31 мая 2022 года в соответствии с текущим разрешением на выкуп акций оставалось 294,4 миллиона долларов.
15 июня 2022 года совет директоров объявил о выплате ежеквартальных дивидендов в размере 0,14 доллара на акцию обыкновенных акций CMC, которые будут выплачены акционерам record 29 июня 2022 года. Дивиденды, которые будут выплачены 13 июля 2022 года, станут 231-й последовательной ежеквартальной выплатой Компании и представляют собой увеличение на 17% по сравнению с дивидендами, выплаченными в июле 2021 года.
Бизнес-сегменты - Обзор Третьего финансового квартала 2022 года
Спрос на готовую стальную продукцию CMC в Северной Америке снова был устойчивым в течение квартала, при этом несколько ключевых внутренних и внешних показателей указывают на продолжение роста. Объемы нижестоящих заявок, ключевой показатель реализации строительных проектов, значительно возросли по сравнению с прошлым годом, что привело к увеличению количества невыполненных контрактов. Спрос со стороны конечных промышленных рынков продолжал демонстрировать положительную динамику, при этом большинство приложений для конечного использования увеличилось по сравнению с предыдущим годом.
Сегмент Северной Америки сообщил о скорректированной EBITDA в размере 379,4 млн долларов США за третий квартал 2022 финансового года, увеличившись на 83% по сравнению с 207,3 млн долларов США за аналогичный период предыдущего года. Это улучшение было обусловлено рекордной рентабельностью продаж как металлопродукции, так и сырья. Пять кварталов подряд маржа металлопродукции росла по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в то время как маржа от продаж сырья росла девять кварталов подряд. Контролируемые затраты на тонну отгруженной готовой стали не изменились по сравнению со вторым финансовым кварталом, но выросли по сравнению с предыдущим годом, главным образом в результате более высоких удельных затрат на закупку грузов, энергии и сплавов.
Объемы отгрузки готовой стали, которые включают металлопродукцию и продукцию переработки, следовали типичным сезонным тенденциям и практически не изменились по сравнению с периодом предыдущего года. Средняя цена продажи металлопродукции увеличилась на 316 долларов за тонну по сравнению с третьим кварталом 2021 финансового года, в то время как стоимость утилизируемого лома выросла на 103 доллара за тонну. В результате маржа по сравнению с аналогичным периодом прошлого года увеличилась на 213 долларов за тонну по сравнению с ломом. Средняя цена реализации продуктов переработки увеличилась на 281 доллар за тонну по сравнению с предыдущим годом и на 75 долларов за тонну последовательно. Будущие показатели ценообразования на новые работы, входящие в список невыполненных работ, остаются положительными, поскольку средние уровни цен на заявки и новые награды значительно выросли по сравнению с предыдущим годом.
Европейский сегмент сообщил о рекордной скорректированной EBITDA в размере $121,0 млн за третий квартал 2022 финансового года, что на 142% больше по сравнению с скорректированной EBITDA в размере $50,0 млн за квартал предыдущего года. Улучшение было обусловлено значительным увеличением как объема отгрузки, так и маржи по сравнению с ломом. Как и в Северной Америке, базовый спрос на стальную продукцию оставался устойчивым. Объемы производства арматуры, сортового проката и катанки увеличились в годовом исчислении, чему способствовало добавление третьей прокатной линии, что повысило гибкость производства и способность завода извлекать выгоду из благоприятных рыночных условий. За первые 12 месяцев эксплуатации новой прокатной линии ежеквартальные объемы отгрузки готовой продукции увеличились на 35% по сравнению со средним показателем за предыдущие пять лет.
В результате сохраняющегося высокого спроса и ограниченного предложения в результате торговых санкций против России и Беларуси средняя цена продажи увеличилась на 303 доллара за тонну по сравнению с предыдущим кварталом, в то время как стоимость утилизируемого лома выросла на 154 доллара за тонну. В результате маржа по сравнению с аналогичным периодом прошлого года увеличилась на 149 долларов за тонну.
Новый бизнес компании Tensar принес EBITDA в размере 4,9 миллиона долларов за первые пять недель работы в рамках CMC. Без учета расходов в размере 2,2 млн. долл. США, отражающих влияние учета закупок на запасы, показатель EBITDA составил 7,1 млн. долл. США при чистых продажах в 28,0 млн. долл. Рентабельность по EBITDA в размере 25,4% соответствовала среднему пятилетнему показателю Tensar. Финансовые показатели Tensar включены в существующие операционные сегменты CMC, при этом результаты в Северной Америке включены в сегмент CMC в Северной Америке, а все остальные операции включены в сегмент в Европе.
Г-жа Смит сказала: "Мы ожидаем, что высокие финансовые показатели сохранятся и в четвертом квартале. Ожидается, что устойчивый спрос на каждую из основных продуктовых линеек CMC сохранится, чему будет способствовать растущее отставание в производстве и значительный объем новых работ, поступающих в проектный конвейер. Рентабельность продаж металлолома как в Северной Америке, так и в Европе должна оставаться на уровне, близком к уровню третьего квартала, что обусловлено благоприятными рыночными условиями во всех наших регионах".
Г-жа Смит добавила: "Рассматривая бюджет CMC на 2023 финансовый год, мы видим несколько факторов, которые должны поддержать дальнейшее укрепление строительных рынков. Во-первых, в результате сохраняющегося высокого уровня активности новых торгов мы ожидаем, что вступим в наш новый финансовый год с исторически высоким уровнем невыполненных контрактов. Кроме того, уровень заявок на новые проекты должен оставаться высоким, исходя из преимуществ роста активности, связанной с недавно принятым федеральным законопроектом об инфраструктуре, активности в сфере нежилого строительства, поддерживаемой последующими инвестициями в связи с исторически высоким уровнем формирования новых жилых сообществ на наших внутренних рынках, а также из-за продолжения тенденций изменения, которые уже привели к появлению новых значительных проектов. Ожидаемый запуск в начале календарного 2023 года нашей мельницы Arizona 2 micro mill обеспечит CMC большую гибкость, чтобы извлечь выгоду из этих ожидаемых благоприятных условий спроса".
Конференц-связь
CMC приглашает вас послушать прямую трансляцию телефонной конференции за третий квартал 2022 финансового года сегодня, в четверг, 16 июня 2022 года, в 11:00 по восточному времени. Барбара Р. Смит, Председатель Правления, Президент и Главный исполнительный директор, и Пол Лоуренс, старший вице-президент и финансовый директор, будет принимать вызов. Звонок доступен через наш веб-сайт по адресу www.cmc.com . В случае, если вы не сможете прослушать прямую трансляцию, звонок будет заархивирован и доступен для воспроизведения на нашем веб-сайте на следующий рабочий день. Финансовая и статистическая информация, представленная в трансляции, размещена на веб-сайте CMC в разделе "Инвесторы".
О компании Commercial Metals
Компания Commercial Metals и ее дочерние компании производят, перерабатывают и изготавливают изделия из стали и металла, а также предоставляют сопутствующие материалы и услуги через сеть объектов, которая включает в себя семь мини-заводов по производству электродуговых печей ("EAF"), два мини-завода EAF, один прокатный стан, заводы по производству и переработке стали, склады продукции, связанной со строительством, и предприятия по переработке металла в Соединенных Штатах и Польше. Через свое подразделение Tensar CMC является ведущим мировым поставщиком инновационных решений для стабилизации грунта и грунта, которые продаются на более чем 80 национальных рынках через две основные линейки продуктов: георешетки Tensar® и фундаментные системы Geopier®.
Прогнозные заявления
Этот пресс-релиз содержит прогнозные заявления по смыслу федеральных законов о ценных бумагах в отношении общих экономических условий, ключевых макроэкономических факторов, влияющих на наш бизнес, последствий российского вторжения в Украину, последствий продолжающихся торговых действий, последствий продолжающегося давления на ликвидность наших клиентов., потенциальный синергетический эффект и органический рост, обеспечиваемый приобретениями и стратегическими инвестициями, спрос на нашу продукцию, рентабельность по металлу, влияние COVID-19 и связанные с ним правительственные и экономические меры реагирования, способность эксплуатировать наши сталелитейные заводы на полную мощность, будущая доступность и стоимость поставок сырья и энергии для нашей деятельности., выкуп акций, судебные разбирательства, нераспределенная прибыль наших дочерних компаний за пределами США, деятельность по строительству нежилых помещений в США, международная торговля, капитальные затраты, наша ликвидность и наша способность удовлетворять будущие требования к ликвидности, предполагаемые договорные обязательства, ожидаемые возможности и преимущества новых объектов, сроки выполнения наших план роста, а также наши ожидания или убеждения относительно будущих событий. Заявления в этом релизе, которые не являются историческими заявлениями, являются прогнозными заявлениями. Эти прогнозные заявления, как правило, могут быть идентифицированы такими фразами, как мы или наше руководство "ожидает", "ожидает", "полагает", "оценивает", "будущее", "намеревается", "может", "планирует", "должен", "может", "будет, "должен", "вероятно", "представляется", "проекты", "прогнозы", "перспективы" или другие подобные слова или фразы, а также путем обсуждения стратегии, планов или намерений.
Наши прогнозные заявления основаны на ожиданиях и убеждениях руководства на момент подготовки данного пресс-релиза. Хотя мы считаем, что наши ожидания обоснованны, мы не можем дать никаких гарантий, что эти ожидания окажутся правильными, и фактические результаты могут существенно отличаться. За исключением случаев, предусмотренных законом, мы не берем на себя никаких обязательств по обновлению, изменению или уточнению любых прогнозных заявлений, чтобы отразить изменившиеся предположения, наступление ожидаемых или непредвиденных событий, новую информацию или обстоятельства или любые другие изменения. Важными факторами, которые могут вызвать фактические результаты могут существенно отличаться от наших ожиданий, включают те, что описаны в нашей заявок по ценным бумагам и биржам, включая, но не ограничиваясь, в части I, П. 1А, "факторы риска" годового отчета по форме 10-K за финансовый год, закончившийся 31 августа 2021 году, а часть II, пункт ИА "факторы риска" наших последующих квартальных отчетах по форме 10-Q, а также следующие: изменения в экономических условиях, которые влияют на спрос на наши продукты или строительной активности в целом, и степень возможного влияния таких изменений на цикличный металлургической промышленности; быстрые и значительные изменения в цене из металлов, потенциально ухудшая наше запасов из-за снижения цен на сырьевые товары и снижения рентабельности переработки и сбыта контрактов в связи с ростом товарных цен; воздействие COVID-19 на экономику, спрос на нашу продукцию, глобальные цепочки поставок и наших операций, включая ответы государственных органов, содержащие COVID-19 и влияние различных COVID-19 вакцины; избыточные мощности в нашей промышленности, особенно в Китае, и наличия продукции от конкурирующих сталелитейных заводов и других поставщиков металлопродукции, в том числе импорт количества и цены; влияние российского вторжения в Украину на мировую экономику, поставок энергоносителей и сырья, которое остается неопределенным, но может негативно сказаться на нашей деятельности и операций; соблюдение и изменения в существующие и будущие законы, правил и других нормативных требований и судебных решений, которые регулируют нашего бизнеса, в том числе введение более строгих экологических норм, связанных с изменением климата и выбросами парниковых газов; участие в различных экологических вопросов, которые могут повлечь за собой штрафы, пени и судебных решений; развивается восстановительных технологий, изменения нормативной базы, возможности стороннего вклада неопределенности оценки процесса и других факторов, которые могут повлиять на суммы, начисленные за экологических обязательств; потенциальный ограничений в нашем или наших клиентов, возможностях получения кредитных и невыполнение своих контрактных обязательств, включая обязательства по оплате; активность в выкупе обыкновенных акций компании в рамках нашей программы выкупа; финансовые требования и ограничения на работу нашего бизнеса, содержащихся в соглашениях, регулирующих наш долг, наша способность успешно идентифицировать, непревзойденный и интеграцию приобретений, и эффекты, которые приобретений может оказать на наши финансовые рычаги; риски, связанные с приобретением в целом, например, невозможность получить или задержки в получении необходимых согласований в соответствии с действующим антимонопольным законодательством и другими нормативными и третьего лица согласия и утверждения; вид и запуска риски, а также рыночные риски, связанные с вводом в эксплуатацию новых проектов, могли бы нам помешать реализовать ожидаемые выгоды и может привести к потере всех или значительной части наших инвестиций; ниже ожидаемых уровней доходов и более высоких, чем ожидалось будущих расходов; отказа или невозможности реализации Стратегии роста в установленные сроки; влияние нематериальных активов сборов; влияние долгоживущих активов обесценение; колебания курсов валют; глобальные факторы, такие как торговые меры, военных конфликтов и политической нестабильности, в том числе изменения в действующие правила торговли, например, раздел 232 торговые тарифы и квоты, налогового законодательства и других нормативных актов, которые могли бы негативно повлиять на наш бизнес; наличие и стоимость электроэнергии, электродов и природного газа для фрезерных операций; умение нанимать и удерживать ключевых руководителей и других сотрудников, конкуренция с другими материалами или от конкурентов, которые имеют более низкую стоимость конструкцию или доступ к более значительные финансовые ресурсы; информационные технологии перебои и нарушения безопасности; умение вносить необходимые капитальные затраты; доступности и ценах на сырье и другие элементы, над которыми мы не оказывают большого влияния, в том числе металлолом, энергетики и страхования; непредвиденные поломки оборудования, потери или ограниченный потенциал прибыли из-за хеджирования сделки; иски и расчетов, решения судов, нормативные постановления и правовой комплаенс-рисков; риска причинения вреда здоровью или смерти работников, клиентов и других посетителей операций; гражданские беспорядки, протесты и беспорядки.
Commercial Metals COMPANY FINANCIAL & OPERATING STATISTICS (UNAUDITED) |
||||||||||||||
Three Months Ended |
Nine Months Ended |
|||||||||||||
(in thousands, except per ton amounts) |
5/31/2022 |
2/28/2022 |
11/30/2021 |
8/31/2021 |
5/31/2021 |
5/31/2022 |
5/31/2021 |
|||||||
North America |
||||||||||||||
Net sales |
$ 2,033,150 |
$ 1,614,224 |
$ 1,653,622 |
$ 1,660,409 |
$ 1,558,068 |
$ 5,300,996 |
$ 4,010,567 |
|||||||
Adjusted EBITDA |
379,355 |
535,463 |
268,524 |
212,018 |
207,330 |
1,183,342 |
534,576 |
|||||||
External tons shipped |
||||||||||||||
Raw materials |
353 |
329 |
334 |
331 |
368 |
1,016 |
1,000 |
|||||||
Rebar |
505 |
407 |
442 |
469 |
500 |
1,354 |
1,458 |
|||||||
Merchant and other |
274 |
245 |
257 |
302 |
289 |
776 |
821 |
|||||||
Steel products |
779 |
652 |
699 |
771 |
789 |
2,130 |
2,279 |
|||||||
Downstream products |
399 |
327 |
400 |
415 |
408 |
1,126 |
1,122 |
|||||||
Average selling price per ton |
||||||||||||||
Raw materials |
$ 1,207 |
$ 1,103 |
$ 1,034 |
$ 1,069 |
$ 949 |
$ 1,116 |
$ 813 |
|||||||
Steel products |
1,110 |
1,041 |
976 |
900 |
794 |
1,045 |
702 |
|||||||
Downstream products |
1,244 |
1,169 |
1,092 |
1,014 |
963 |
1,168 |
943 |
|||||||
Cost of raw materials per ton |
$ 908 |
$ 834 |
$ 766 |
$ 805 |
$ 697 |
$ 837 |
$ 597 |
|||||||
Cost of ferrous scrap utilized per ton |
$ 472 |
$ 436 |
$ 428 |
$ 434 |
$ 369 |
$ 446 |
$ 327 |
|||||||
Steel products metal margin per ton |
$ 638 |
$ 605 |
$ 548 |
$ 466 |
$ 425 |
$ 599 |
$ 375 |
|||||||
Europe |
||||||||||||||
Net sales |
$ 484,564 |
$ 395,758 |
$ 329,056 |
$ 368,290 |
$ 284,107 |
$ 1,209,378 |
$ 680,769 |
|||||||
Adjusted EBITDA |
120,974 |
81,149 |
79,832 |
67,676 |
50,005 |
281,955 |
80,582 |
|||||||
External tons shipped |
||||||||||||||
Rebar |
170 |
172 |
103 |
174 |
141 |
445 |
347 |
|||||||
Merchant and other |
306 |
278 |
262 |
286 |
263 |
846 |
807 |
|||||||
Steel products |
476 |
450 |
365 |
460 |
404 |
1,291 |
1,154 |
|||||||
Average selling price per ton |
||||||||||||||
Steel products |
$ 967 |
$ 851 |
$ 869 |
$ 763 |
$ 664 |
$ 898 |
$ 552 |
|||||||
Cost of ferrous scrap utilized per ton |
$ 530 |
$ 444 |
$ 434 |
$ 448 |
$ 376 |
$ 472 |
$ 324 |
|||||||
Steel products metal margin per ton |
$ 437 |
$ 407 |
$ 435 |
$ 315 |
$ 288 |
$ 426 |
$ 228 |
Commercial Metals COMPANY BUSINESS SEGMENTS (UNAUDITED) |
||||||||||||||
(in thousands) |
Three Months Ended |
Nine Months Ended |
||||||||||||
Net sales |
5/31/2022 |
2/28/2022 |
11/30/2021 |
8/31/2021 |
5/31/2021 |
5/31/2022 |
5/31/2021 |
|||||||
North America |
$ 2,033,150 |
$ 1,614,224 |
$ 1,653,622 |
$ 1,660,409 |
$ 1,558,068 |
$ 5,300,996 |
$ 4,010,567 |
|||||||
Europe |
484,564 |
395,758 |
329,056 |
368,290 |
284,107 |
1,209,378 |
680,769 |
|||||||
Corporate and Other |
(1,987) |
(1,094) |
(877) |
1,947 |
2,866 |
(3,958) |
7,778 |
|||||||
Total net sales |
$ 2,515,727 |
$ 2,008,888 |
$ 1,981,801 |
$ 2,030,646 |
$ 1,845,041 |
$ 6,506,416 |
$ 4,699,114 |
|||||||
Adjusted EBITDA |
||||||||||||||
North America |
$ 379,355 |
$ 535,463 |
$ 268,524 |
$ 212,018 |
$ 207,330 |
$ 1,183,342 |
$ 534,576 |
|||||||
Europe |
120,974 |
81,149 |
79,832 |
67,676 |
50,005 |
281,955 |
80,582 |
|||||||
Corporate and Other |
(35,049) |
(52,493) |
(34,334) |
(31,897) |
(36,214) |
(121,876) |
(108,671) |
Commercial Metals COMPANY CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF EARNINGS (UNAUDITED) |
|||||||
Three Months Ended May 31, |
Nine Months Ended May 31, |
||||||
(in thousands, except share and per share data) |
2022 |
2021 |
2022 |
2021 |
|||
Net sales |
$ 2,515,727 |
$ 1,845,041 |
$ 6,506,416 |
$ 4,699,114 |
|||
Costs and operating expenses (income): |
|||||||
Cost of goods sold |
1,956,459 |
1,533,768 |
5,157,834 |
3,936,930 |
|||
Selling, general and administrative expenses |
139,556 |
134,357 |
391,119 |
368,882 |
|||
Interest expense |
13,433 |
11,965 |
36,479 |
40,245 |
|||
Loss on debt extinguishment |
39 |
— |
16,091 |
16,841 |
|||
Asset impairments |
3,245 |
277 |
4,473 |
4,345 |
|||
Gain on sale of assets |
(2,024) |
(3,909) |
(276,106) |
(9,390) |
|||
Net costs and operating expenses |
2,110,708 |
1,676,458 |
5,329,890 |
4,357,853 |
|||
Earnings before income taxes |
405,019 |
168,583 |
1,176,526 |
341,261 |
|||
Income taxes |
92,590 |
38,175 |
247,894 |
80,709 |
|||
Net earnings |
$ 312,429 |
$ 130,408 |
$ 928,632 |
$ 260,552 |
|||
Earnings per share: |
|||||||
Basic |
$ 2.58 |
$ 1.08 |
$ 7.66 |
$ 2.17 |
|||
Diluted |
$ 2.54 |
$ 1.07 |
$ 7.55 |
$ 2.14 |
|||
Cash dividends per share |
$ 0.14 |
$ 0.12 |
$ 0.42 |
$ 0.36 |
|||
Average basic shares outstanding |
121,247,105 |
120,613,652 |
121,277,553 |
120,241,579 |
|||
Average diluted shares outstanding |
122,799,869 |
122,193,655 |
122,927,291 |
121,852,144 |
Commercial Metals COMPANY AND SUBSIDIARIES CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS (UNAUDITED) |
||||
(in thousands, except share and per share data) |
May 31, 2022 |
August 31, 2021 |
||
Assets |
||||
Current assets: |
||||
Cash and cash equivalents |
$ 410,265 |
$ 497,745 |
||
Restricted cash |
126,264 |
3,384 |
||
Accounts receivable (less allowance for doubtful accounts of $5,070 and $5,553) |
1,330,279 |
1,105,580 |
||
Inventories, net |
1,346,286 |
935,387 |
||
Prepaid and other current assets |
230,414 |
169,649 |
||
Assets held for sale |
60 |
25,083 |
||
Total current assets |
3,443,568 |
2,736,828 |
||
Property, plant and equipment, net |
1,808,392 |
1,566,123 |
||
Intangible assets, net |
266,440 |
10,101 |
||
Goodwill |
253,563 |
66,137 |
||
Other noncurrent assets |
331,739 |
259,482 |
||
Total assets |
$ 6,103,702 |
$ 4,638,671 |
||
Liabilities and stockholders' equity |
||||
Current liabilities: |
||||
Accounts payable |
$ 492,947 |
$ 450,723 |
||
Accrued expenses and other payables |
474,653 |
475,384 |
||
Current maturities of long-term debt and short-term borrowings |
423,091 |
54,366 |
||
Total current liabilities |
1,390,691 |
980,473 |
||
Deferred income taxes |
223,979 |
112,067 |
||
Other noncurrent liabilities |
231,385 |
235,607 |
||
Long-term debt |
1,115,478 |
1,015,415 |
||
Total liabilities |
2,961,533 |
2,343,562 |
||
Stockholders' equity: |
||||
Common stock, par value $0.01 per share; authorized 200,000,000 shares; issued 129,060,664 shares; outstanding 120,490,407 and 120,586,589 shares |
1,290 |
1,290 |
||
Additional paid-in capital |
375,386 |
368,064 |
||
Accumulated other comprehensive loss |
(85,730) |
(84,820) |
||
Retained earnings |
3,040,554 |
2,162,925 |
||
Less treasury stock, 8,570,257 and 8,474,075 shares at cost |
(189,563) |
(152,582) |
||
Stockholders' equity |
3,141,937 |
2,294,877 |
||
Stockholders' equity attributable to non-controlling interests |
232 |
232 |
||
Total stockholders' equity |
3,142,169 |
2,295,109 |
||
Total liabilities and stockholders' equity |
$ 6,103,702 |
$ 4,638,671 |
Commercial Metals COMPANY AND SUBSIDIARIES CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS (UNAUDITED) |
||||
Nine Months Ended May 31, |
||||
(in thousands) |
2022 |
2021 |
||
Cash flows from (used by) operating activities: |
||||
Net earnings |
$ 928,632 |
$ 260,552 |
||
Adjustments to reconcile net earnings to cash flows from (used by) operating activities: |
||||
Depreciation and amortization |
125,943 |
125,176 |
||
Deferred income taxes and other long-term taxes |
64,241 |
(17,175) |
||
Stock-based compensation |
37,856 |
35,558 |
||
Loss on debt extinguishment |
16,052 |
16,841 |
||
Asset impairments |
4,473 |
4,345 |
||
Other |
1,449 |
243 |
||
Amortization of acquired unfavorable contract backlog |
— |
(4,540) |
||
Net gain on disposals of assets |
(276,106) |
(9,390) |
||
Changes in operating assets and liabilities |
(660,793) |
(317,378) |
||
Net cash flows from operating activities |
241,747 |
94,232 |
||
Cash flows from (used by) investing activities: |
||||
Acquisitions, net of cash acquired |
(552,449) |
— |
||
Proceeds from the sale of property, plant and equipment and other |
314,971 |
25,890 |
||
Capital expenditures |
(294,346) |
(127,395) |
||
Proceeds from insurance |
3,081 |
— |
||
Other |
— |
(2,500) |
||
Net cash flows used by investing activities |
(528,743) |
(104,005) |
||
Cash flows from (used by) financing activities: |
||||
Proceeds from issuance of long-term debt, net |
740,403 |
309,187 |
||
Repayments of long-term debt |
(319,706) |
(361,855) |
||
Debt extinguishment costs |
(13,642) |
(13,128) |
||
Debt issuance costs |
(3,064) |
(2,830) |
||
Proceeds from accounts receivable facilities |
327,665 |
145,864 |
||
Repayments under accounts receivable facilities |
(290,666) |
(118,312) |
||
Treasury stock acquired |
(55,597) |
— |
||
Dividends |
(51,003) |
(43,295) |
||
Stock issued under incentive and purchase plans, net of forfeitures |
(10,132) |
(3,807) |
||
Contribution from non-controlling interest |
— |
19 |
||
Net cash flows from (used by) financing activities |
324,258 |
(88,157) |
||
Effect of exchange rate changes on cash |
(1,862) |
(423) |
||
Increase (decrease) in cash, restricted cash, and cash equivalents |
35,400 |
(98,353) |
||
Cash, restricted cash and cash equivalents at beginning of period |
501,129 |
544,964 |
||
Cash, restricted cash and cash equivalents at end of period |
$ 536,529 |
$ 446,611 |
||
Supplemental information: |
||||
Cash paid for income taxes |
$ 189,491 |
$ 59,041 |
||
Cash paid for interest |
34,394 |
43,403 |
||
Noncash activities: |
||||
Liabilities related to additions of property, plant and equipment |
$ 50,948 |
$ 16,601 |
||
Cash and cash equivalents |
$ 410,265 |
$ 443,120 |
||
Restricted cash |
126,264 |
3,491 |
||
Total cash, restricted cash and cash equivalents |
$ 536,529 |
$ 446,611 |
Commercial Metals финансовые показатели компании по ОПБУ (неаудированные)
Настоящий пресс-релиз содержит финансовые показатели, полученные не в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета США ("GAAP"). Сверки с наиболее сопоставимым показателем GAAP представлены ниже.
Скорректированная EBITDA, базовая EBITDA и скорректированная прибыль являются финансовыми показателями, не относящимися к GAAP. Скорректированная прибыль на разводненную акцию определяется как скорректированная прибыль на основе разводненной прибыли на акцию.
Финансовые показатели, не относящиеся к GAAP, следует рассматривать в дополнение, а не в качестве альтернативы наиболее непосредственно сопоставимым показателям, полученным в соответствии с GAAP, и могут быть несопоставимы с аналогичными показателями, представленными другими компаниями. Тем не менее, мы считаем, что финансовые показатели, не относящиеся к GAAP, предоставляют актуальную и полезную информацию руководству, инвесторам, аналитикам, кредиторам и другим заинтересованным сторонам в нашей отрасли, поскольку они позволяют: (i) сравнивать наши доходы с доходами наших конкурентов; (ii) дополнительный показатель основных операционных показателей нашего бизнеса.; и (iii) оценка тенденций в показателях деятельности от периода к периоду. Руководство использует финансовые показатели, не относящиеся к GAAP, для оценки финансовых результатов и установления целевых ориентиров для годовых и долгосрочных планов денежного стимулирования.
Сверка чистой прибыли с скорректированной EBITDA и базовой EBITDA представлена ниже:
Three Months Ended |
Nine Months Ended |
||||||||||||
(in thousands) |
5/31/2022 |
2/28/2022 |
11/30/2021 |
8/31/2021 |
5/31/2021 |
5/31/2022 |
5/31/2021 |
||||||
Net earnings |
$ 312,429 |
$ 383,314 |
$ 232,889 |
$ 152,313 |
$ 130,408 |
$ 928,632 |
$ 260,552 |
||||||
Interest expense |
13,433 |
12,011 |
11,035 |
11,659 |
11,965 |
36,479 |
40,245 |
||||||
Income taxes |
92,590 |
126,432 |
28,872 |
40,444 |
38,175 |
247,894 |
80,709 |
||||||
Depreciation and amortization |
43,583 |
41,134 |
41,226 |
42,437 |
41,804 |
125,943 |
125,176 |
||||||
Asset impairments |
3,245 |
1,228 |
— |
2,439 |
277 |
4,473 |
4,345 |
||||||
Amortization of acquired unfavorable contract backlog |
— |
— |
— |
(1,495) |
(1,508) |
— |
(4,540) |
||||||
Adjusted EBITDA |
465,280 |
564,119 |
314,022 |
247,797 |
221,121 |
1,343,421 |
506,487 |
||||||
Non-cash equity compensation |
11,986 |
16,251 |
9,619 |
8,119 |
13,800 |
37,856 |
35,558 |
||||||
Acquisition and integration related costs and other |
4,478 |
— |
3,165 |
— |
— |
7,643 |
— |
||||||
Purchase accounting effect on inventory |
2,169 |
— |
— |
— |
— |
2,169 |
— |
||||||
Gain on sale of assets |
— |
(273,315) |
— |
— |
(4,457) |
(273,315) |
(10,334) |
||||||
Loss on debt extinguishment |
— |
16,052 |
— |
— |
— |
16,052 |
16,841 |
||||||
Facility closure |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
10,908 |
||||||
Labor cost government refund |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
(1,348) |
||||||
Core EBITDA |
$ 483,913 |
$ 323,107 |
$ 326,806 |
$ 255,916 |
$ 230,464 |
$ 1,133,826 |
$ 558,112 |
Ниже приводится сверка чистой прибыли с скорректированной прибылью:
Three Months Ended |
Nine Months Ended |
||||||||||||
(in thousands) |
5/31/2022 |
2/28/2022 |
11/30/2021 |
8/31/2021 |
5/31/2021 |
5/31/2022 |
5/31/2021 |
||||||
Net earnings |
$ 312,429 |
$ 383,314 |
$ 232,889 |
$ 152,313 |
$ 130,408 |
$ 928,632 |
$ 260,552 |
||||||
Asset impairments |
3,245 |
1,228 |
— |
2,439 |
277 |
4,473 |
4,345 |
||||||
Acquisition and integration related costs and other |
4,478 |
— |
3,165 |
— |
— |
7,643 |
— |
||||||
Purchase accounting effect on inventory |
2,169 |
— |
— |
— |
— |
2,169 |
— |
||||||
Gain on sale of assets |
— |
(273,315) |
— |
— |
(4,457) |
(273,315) |
(10,334) |
||||||
Loss on debt extinguishment |
— |
16,052 |
— |
— |
— |
16,052 |
16,841 |
||||||
Facility closure |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
10,908 |
||||||
Labor cost government refund |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
(1,348) |
||||||
Total adjustments (pre-tax) |
$ 9,892 |
$ (256,035) |
$ 3,165 |
$ 2,439 |
$ (4,180) |
$ (242,978) |
$ 20,412 |
||||||
Tax items |
|||||||||||||
International restructuring |
— |
— |
(36,237) |
— |
— |
(36,237) |
— |
||||||
Related tax effects on adjustments |
(2,077) |
60,274 |
(665) |
(512) |
878 |
57,532 |
(4,313) |
||||||
Total tax items |
(2,077) |
60,274 |
(36,902) |
(512) |
878 |
21,295 |
(4,313) |
||||||
Adjusted earnings |
$ 320,244 |
$ 187,553 |
$ 199,152 |
$ 154,240 |
$ 127,106 |
$ 706,949 |
$ 276,651 |
||||||
Net earnings per diluted share |
$ 2.54 |
$ 3.12 |
$ 1.90 |
$ 1.24 |
$ 1.07 |
$ 7.55 |
$ 2.14 |
||||||
Adjusted earnings per diluted share |
$ 2.61 |
$ 1.53 |
$ 1.62 |
$ 1.26 |
$ 1.04 |
$ 5.75 |
$ 2.27 |
ИСТОЧНИК Commercial Metals Компания
Показать большеПоказать меньше