ChoiceOne Financial Reports First Quarter 2022 Results

Финансовые отчеты ChoiceOne Результаты за первый квартал 2022 г.

SPARTA, Mich., April 29, 2022 /PRNewswire/ -- ChoiceOne Financial Services, Inc. ("ChoiceOne",NASDAQ: COFS) reported net income of $5,528,000 or $0.74 per diluted share in the first quarter of 2022 compared to $6,238,000 or $0.80 per diluted share in the same period in 2021.

"We continue to see strong organic growth in both core deposits, which grew $93.3 million in the first quarter of 2022 or 18.2% on an annualized basis, and core loans, which grew $35.2 million in the first quarter of 2022 or 14.3% on an annualized basis" said Kelly Potes, Chief Executive Officer.  "Growing our core loan portfolio is key to our strategy as we look to deploy our low-cost funding into higher earning assets.  Our investments in building strong customer relationships are paying off and I am hopeful to continue this trend while still providing the service level our customers expect".

Total assets as of March 31, 2022 grew $10.1 million as compared to December 31, 2021 and $306.7 million compared to March 31, 2021, driven by core deposit growth.  Growth in the first quarter was offset by a paydown of FHLB borrowings.  Deposits grew $93.3 million in the first quarter of 2022 and $305.6 million since March 31, 2021.  Despite the large increase in deposit balances, ChoiceOne has been able to maintain low deposit costs with interest expense from deposits up $34,000 in the first quarter of 2022 compared to the fourth quarter of 2021 and down $97,000 compared to the first quarter of 2021.  Core loans, which exclude Paycheck Protection Program ("PPP") loans, held for sale loans, and loans to other financial institutions, grew organically by $35.2 million during the first quarter of 2022. Additions to our commercial lending staff in 2021 and investments in the automation of our commercial loan process, have helped drive our pipeline of commercial loans and corresponding growth.  Loans to other financial institutions decreased $42.6 million during the three months ended March 31, 2022. Loans to other financial institutions is comprised of a warehouse line of credit to facilitate mortgage loan originations and fluctuates with the national mortgage market.  This balance is expected to remain minimal for the remainder of the year. During the three months ended March 31, 2022, $24.7 million of PPP loans were forgiven resulting in $869,000 of fee income.  $8.5 million in PPP loans and $351,000 in deferred PPP fee income remains outstanding as of March 31,2022.  Management expects the remaining PPP loans to be forgiven in the second quarter of 2022.  Interest income increased $656,000 in the first quarter of 2022 compared to the fourth quarter of 2021.  Securities interest income increased $360,000 due to a higher average balance while the increase in loan interest income was primarily due to accretion income from acquired loans of $818,000 and a larger core loan average balance.

ChoiceOne had no provision for loan losses expense for the three months ended March 31, 2022, as management has seen declining deferrals and very few past due loans as the economy recovers from the COVID-19 pandemic.  At March 31, 2022, the allowance for loan losses represented 0.74% of total loans.  The remaining credit mark on acquired loans from the recent mergers with County Bank Corp. and Community Shores Bank Corporation totaled $4.5 million as of March 31, 2022.  If the credit mark associated with the loans acquired in the mergers were added to the allowance for loan losses, the allowance for loan losses would have represented 1.18% of total loans excluding loans held for sale at March 31, 2022.  

In the last two years ChoiceOne has grown its securities portfolio substantially.  Total available for sale securities on December 31, 2020, amounted to $577.7 million and grew steadily to an available for sale balance on December 31, 2021, of $1.1 billion.  Many of the securities making up this balance include local municipals and other securities ChoiceOne has no intent to sell prior to maturity.  As such, on January 1, 2022, ChoiceOne elected to move $428.4 million of the portfolio into a held to maturity status.  Management believes the $657.9 million in available for sale securities at March 31, 2022 to be sufficient for any future liquidity needs. 

During the first quarter of 2022, the Federal Reserve sharply increased interest rates in response to published inflation rates.  This change in interest rates increased ChoiceOne's unrealized pre-tax loss on the available for sale securities portfolio from $3.3 million at December 31, 2021 to $42.8 million at March 31, 2022.  Additionally, meeting minutes from the Federal Open Market Committee indicated that interest rates are expected to continue to rise in order to combat inflation in the coming quarters.  As such, ChoiceOne has elected to utilize interest rate derivatives in order to better manage its interest rate risk position.  On April 21, 2022, ChoiceOne purchased five forward-starting interest rate caps with a total notional amount of $200 million and entered into a $200 million forward-starting pay-fixed interest rate swap.  These strategies create accounting symmetry between available-for-sale securities and other comprehensive income (equity), thus protecting tangible capital from further increases in interest rates.  ChoiceOne also entered into a $200 million receive-fixed interest rate swap, which, in the current environment, offsets the cost of the rising rate protection. These three strategies, in the aggregate, are expected to be modestly accretive to net income in 2022 and better position ChoiceOne Bank should rates continue to rise.  Importantly, the transactions were structured to qualify for hedge accounting, which means that changes in the fair value of the instruments flow through other comprehensive income (equity).

Shareholders' equity totaled $191.1 million as of March 31, 2022, down from $221.7 million at year-end 2021 primarily due to an increase in the after-tax net unrealized holding loss on securities available for sale resulting from higher market interest rates. ChoiceOne Bank's capital position remains "well-capitalized" with a total risk-based capital ratio of 13.3% as of March 31, 2022, compared to 12.9% at December 31, 2021.

ChoiceOne repurchased 25,899 shares for $683,000, or a weighted average all-in cost per share of $26.35, during the first quarter of 2022. This was part of the common stock repurchase program announced in April 2021 which authorized repurchases of up to 390,114 shares, representing 5% of the total outstanding shares of common stock as of the date the program was adopted.  Since adoption of the program, ChoiceOne has repurchased 335,173 shares for $8.5 million, or a weighted average all-in cost per share of $25.26.  The total shares repurchased as part of the program as of March 31, 2022, represented roughly 4.5% of outstanding shares of ChoiceOne common stock as of March 31, 2022.

Total noninterest income declined $299,000 in the first quarter of 2022 compared to the prior quarter and $1.8 million compared to the quarter ended March 31, 2021.  Total noninterest income in the first quarter of 2021 was bolstered by heightened levels of refinancing activity within ChoiceOne's mortgage portfolio, with gains on sales of loans $1.3 million larger than in the first quarter of 2022.  Customer service charges declined $130,000 in the first quarter of 2022 compared to the fourth quarter of 2021 and increased $269,000 compared to the same period in the prior year.  Prior year service charges were depressed by stay at home orders during the COVID 19 pandemic.  The market value of equity securities declined during the current quarter compared to both the fourth quarter of 2021 and the first quarter of 2021 consistent with general market conditions.  Equity investments include local small bank stocks and CRA bond mutual funds.

Total noninterest expense declined $68,000 in the first quarter of 2022 compared to the fourth quarter of 2021 and increased $1.2 million compared to the first quarter of 2021.  The increase since the first quarter of 2021 is related to an increase in salaries and wages due to new commercial loan production staff and wealth management staff.  Other expenses have also increased in the first quarter of 2022 compared to the same quarter in the prior year due to an increase to our FDIC insurance related and other expenses.  ChoiceOne continues to monitor expenses and looks to improve our efficiency through automation and use of digital tools.

Kelly Potes, Chief Executive Officer commented. "As the interest rates continues to evolve, we remain focused on our strategy in growing strong customer relationships, which we expect will provide sustainable earnings in any rate environment."

About ChoiceOneChoiceOne Financial Services, Inc. is a financial holding company headquartered in Sparta, Michigan and the parent corporation of ChoiceOne Bank. Member FDIC. ChoiceOne Bank operates 35 offices in parts of Kent, Lapeer, Macomb, Muskegon, Newaygo, Ottawa, and St. Clair counties. ChoiceOne Bank offers insurance and investment products through its subsidiary, ChoiceOne Insurance Agencies, Inc. For more information, please visit Investor Relations at ChoiceOne's website at choiceone.com.

Forward-Looking StatementsThis release may contain forward-looking statements. Words such as "anticipates," "believes," "estimates," "expects," "forecasts," "intends," "is likely," "plans," "predicts," "projects," "may," "could," "look forward," "continue", "future" and variations of such words and similar expressions are intended to identify such forward looking statements. These statements reflect current beliefs as to the expected outcomes of future events and are not guarantees of future performance. These statements involve certain risks, uncertainties and assumptions ("risk factors") that are difficult to predict with regard to timing, extent, likelihood and degree of occurrence. Therefore, actual results and outcomes may materially differ from what may be expressed, implied or forecasted in such forward-looking statements. Furthermore, ChoiceOne undertakes no obligation to update, amend, or clarify forward-looking statements, whether as a result of new information, future events, or otherwise. Risk factors include, but are not limited to, the risk factors described in Item 1A in ChoiceOne Financial Services, Inc.'s Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2021.

SOURCE ChoiceOne Financial Services, Inc.

СПАРТА, Мичиган, 29 апреля 2022 г. /PRNewswire/ -- ChoiceOne Financial Services, Inc. ("ChoiceOne",NASDAQ: COFS) сообщила о чистой прибыли в размере 5 528 000 долларов или 0,74 доллара на разводненную акцию в первом квартале 2022 года по сравнению с 6 238 000 долларов или 0,80 доллара на разводненную акцию за аналогичный период 2021 года.

"Мы по-прежнему наблюдаем сильный органический рост как основных депозитов, которые выросли на 93,3 миллиона долларов в первом квартале 2022 года или на 18,2% в годовом исчислении, так и основных кредитов, которые выросли на 35,2 миллиона долларов в первом квартале 2022 года или на 14,3% в годовом исчислении", - сказала Келли Потес, главный Исполнительный директор.  "Увеличение нашего основного кредитного портфеля является ключом к нашей стратегии, поскольку мы стремимся использовать наше недорогое финансирование в активы с более высокой доходностью.  Наши инвестиции в построение прочных отношений с клиентами окупаются, и я надеюсь продолжить эту тенденцию, сохраняя при этом уровень обслуживания, которого ожидают наши клиенты".

Совокупные активы по состоянию на 31 марта 2022 года выросли на 10,1 млн долларов по сравнению с 31 декабря 2021 года и на 306,7 млн долларов по сравнению с 31 марта 2021 года, что обусловлено ростом основных депозитов.  Рост в первом квартале был компенсирован погашением займов FHLB.  Депозиты выросли на 93,3 миллиона долларов в первом квартале 2022 года и на 305,6 миллиона долларов с 31 марта 2021 года.  Несмотря на значительное увеличение остатков на депозитах, ChoiceOne удалось сохранить низкую стоимость депозитов: процентные расходы по депозитам выросли на 34 000 долларов в первом квартале 2022 года по сравнению с четвертым кварталом 2021 года и снизились на 97 000 долларов по сравнению с первым кварталом 2021 года.  Основные кредиты, которые исключают кредиты по Программе защиты зарплаты ("PPP"), кредиты, предназначенные для продажи, и кредиты другим финансовым учреждениям, органически выросли на 35,2 миллиона долларов в течение первого квартала 2022 года. Пополнение нашего персонала по коммерческому кредитованию в 2021 году и инвестиции в автоматизацию нашего процесса коммерческого кредитования помогли стимулировать наш поток коммерческих кредитов и соответствующий рост.  Кредиты другим финансовым учреждениям сократились на 42,6 миллиона долларов за три месяца, закончившихся 31 марта 2022 года. Кредиты другим финансовым учреждениям состоят из складской кредитной линии для облегчения выдачи ипотечных кредитов и колеблются в зависимости от национального ипотечного рынка.  Ожидается, что этот баланс останется минимальным до конца года. В течение трех месяцев, закончившихся 31 марта 2022 года, было прощено 24,7 миллиона долларов США по кредитам ГЧП, что привело к получению комиссионного дохода в размере 869 000 долларов США.  По состоянию на 31 марта 2022 года задолженность по кредитам ГЧП в размере 8,5 млн. долларов США и отложенный комиссионный доход в размере 351 000 долларов США остаются непогашенными.  Руководство ожидает, что оставшиеся кредиты по ГЧП будут погашены во втором квартале 2022 года.  Процентный доход увеличился на 656 000 долларов США в первом квартале 2022 года по сравнению с четвертым кварталом 2021 года.  Процентный доход по ценным бумагам увеличился на 360 000 долларов США из-за более высокого среднего остатка, в то время как увеличение процентного дохода по кредитам произошло в основном за счет увеличения дохода от приобретенных кредитов в размере 818 000 долларов США и увеличения среднего остатка по основному кредиту.

У ChoiceOne не было резерва на покрытие убытков по ссудам за три месяца, закончившихся 31 марта 2022 года, поскольку руководство наблюдало сокращение отсрочек и очень мало просроченных кредитов по мере восстановления экономики после пандемии COVID-19.  По состоянию на 31 марта 2022 года резерв на возможные потери по ссудам составлял 0,74% от общего объема ссуд.  Оставшаяся кредитная марка по приобретенным кредитам в результате недавних слияний с County Bank Corp. и Community Shores Bank Corporation составила 4,5 миллиона долларов по состоянию на 31 марта 2022 года.  Если бы кредитная оценка, связанная с кредитами, приобретенными в результате слияний, была добавлена к резерву на возможные потери по ссудам, резерв на возможные потери по ссудам составил бы 1,18% от общего объема ссуд, за исключением ссуд, предназначенных для продажи, по состоянию на 31 марта 2022 года.  

За последние два года ChoiceOne существенно увеличил свой портфель ценных бумаг.  Общая сумма ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи, на 31 декабря 2020 года составила 577,7 миллиона долларов и неуклонно росла до остатка, имеющегося в наличии для продажи, на 31 декабря 2021 года в размере 1,1 миллиарда долларов.  Многие ценные бумаги, составляющие этот баланс, включают местные муниципальные облигации и другие ценные бумаги, которые ChoiceOne не намерен продавать до наступления срока погашения.  Таким образом, 1 января 2022 года ChoiceOne решила перевести 428,4 миллиона долларов портфеля в статус удерживаемого до погашения.  Руководство считает, что ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи, на сумму 657,9 млн долларов США по состоянию на 31 марта 2022 года достаточно для удовлетворения любых будущих потребностей в ликвидности. 

В течение первого квартала 2022 года Федеральная резервная система резко повысила процентные ставки в ответ на опубликованные показатели инфляции.  Это изменение процентных ставок увеличило нереализованный убыток ChoiceOne до налогообложения по портфелю ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи, с 3,3 млн долларов США на 31 декабря 2021 года до 42,8 млн долларов США на 31 марта 2022 года.  Кроме того, в протоколе заседания Федерального комитета по открытым рынкам указано, что ожидается, что процентные ставки продолжат расти в целях борьбы с инфляцией в ближайшие кварталы.  Таким образом, ChoiceOne решила использовать процентные деривативы, чтобы лучше управлять своей позицией по процентному риску.  21 апреля 2022 года ChoiceOne приобрела пять форвардных процентных ставок с фиксированной процентной ставкой на общую условную сумму 200 миллионов долларов и заключила форвардный своп с фиксированной процентной ставкой на сумму 200 миллионов долларов.  Эти стратегии создают бухгалтерскую симметрию между ценными бумагами, имеющимися в наличии для продажи, и прочим совокупным доходом (собственным капиталом), тем самым защищая материальный капитал от дальнейшего повышения процентных ставок.  ChoiceOne также заключил своп с фиксированной процентной ставкой на сумму 200 миллионов долларов, который в текущих условиях компенсирует затраты на защиту от повышения процентной ставки. Ожидается, что эти три стратегии в совокупности приведут к умеренному увеличению чистой прибыли в 2022 году и лучшему выбору позиции для одного банка, если ставки продолжат расти.  Важно отметить, что операции были структурированы таким образом, чтобы соответствовать требованиям учета хеджирования, что означает, что изменения справедливой стоимости инструментов отражаются в составе прочего совокупного дохода (капитала).

Собственный капитал составил $191,1 млн по состоянию на 31 марта 2022 года, по сравнению с $221,7 млн на конец 2021 года, главным образом из-за увеличения чистого нереализованного убытка от владения ценными бумагами, имеющимися в наличии для продажи, после уплаты налогов, в результате повышения рыночных процентных ставок. Капитальная позиция ChoiceOne Bank остается "хорошо капитализированной" с общим коэффициентом капитала, основанным на риске, 13,3% по состоянию на 31 марта 2022 года по сравнению с 12,9% на 31 декабря 2021 года.

В первом квартале 2022 года ChoiceOne выкупила 25 899 акций за 683 000 долларов, или средневзвешенную общую стоимость на акцию в размере 26,35 доллара. Это было частью программы обратного выкупа обыкновенных акций, объявленной в апреле 2021 года, которая разрешила выкуп до 390 114 акций, что составляет 5% от общего количества размещенных обыкновенных акций на дату принятия программы.  С момента принятия программы ChoiceOne выкупила 335 173 акции за 8,5 миллионов долларов, или средневзвешенную общую стоимость на акцию в размере 25,26 доллара.  Общее количество акций, выкупленных в рамках программы по состоянию на 31 марта 2022 года, составляло примерно 4,5% размещенных обыкновенных акций ChoiceOne по состоянию на 31 марта 2022 года.

Общий непроцентный доход снизился на 299 000 долларов в первом квартале 2022 года по сравнению с предыдущим кварталом и на 1,8 миллиона долларов по сравнению с завершившимся кварталом 31 марта 2021 года.  Совокупный непроцентный доход в первом квартале 2021 года был подкреплен повышением активности по рефинансированию в рамках ипотечного портфеля ChoiceOne, при этом прибыль от продаж кредитов на 1,3 миллиона долларов больше, чем в первом квартале 2022 года.  Плата за обслуживание клиентов снизилась на 130 000 долларов США в первом квартале 2022 года по сравнению с четвертым кварталом 2021 года и увеличилась на 269 000 долларов США по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.  Плата за обслуживание в предыдущем году была снижена из-за приказов оставаться дома во время пандемии COVID-19.  Рыночная стоимость долевых ценных бумаг снизилась в текущем квартале по сравнению как с четвертым кварталом 2021 года, так и с первым кварталом 2021 года в соответствии с общими рыночными условиями.  Инвестиции в акционерный капитал включают акции местных небольших банков и взаимные фонды облигаций CRA.

Общие незаинтересованные расходы сократились на 68 000 долларов США в первом квартале 2022 года по сравнению с четвертым кварталом 2021 года и увеличились на 1,2 миллиона долларов по сравнению с первым кварталом 2021 года.  Увеличение с первого квартала 2021 года связано с увеличением заработной платы и заработной платы за счет новых сотрудников по производству коммерческих кредитов и персонала по управлению капиталом.  Прочие расходы также увеличились в первом квартале 2022 года по сравнению с тем же кварталом предыдущего года из-за увеличения наших расходов, связанных со страхованием FDIC, и других расходов.  ChoiceOne продолжает отслеживать расходы и стремится повысить нашу эффективность за счет автоматизации и использования цифровых инструментов.

Келли Потес, главный исполнительный директор, прокомментировала это. "Поскольку процентные ставки продолжают меняться, мы по-прежнему сосредоточены на нашей стратегии укрепления прочных отношений с клиентами, которые, как мы ожидаем, обеспечат устойчивую прибыль при любых условиях ставок".

О ChoiceOneChoiceOne Financial Services, Inc. - финансовая холдинговая компания со штаб-квартирой в Спарте, штат Мичиган, и материнская корпорация ChoiceOne Bank. Член FDIC. ChoiceOne Bank управляет 35 офисами в некоторых частях графств Кент, Лапир, Макомб, Маскегон, Ньюайго, Оттава и Сент-Клер. ChoiceOne Bank предлагает страховые и инвестиционные продукты через свою дочернюю компанию ChoiceOne Insurance Agencies, Inc. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, посетите Отдел по связям с инвесторами на веб-сайте ChoiceOne по адресу choiceone.com .

Заявления прогнозного характера Этот релиз может содержать заявления прогнозного характера. Такие слова, как "ожидает", "полагает", "оценивает", "ожидает", "прогнозирует", "намеревается", "вероятно", "планирует", "прогнозирует", "проекты", "может", "может", "с нетерпением ждем", "продолжать", "будущее" и варианты таких слов и подобных выражений предназначены для идентификации таких прогнозных заявлений. Эти заявления отражают текущие убеждения относительно ожидаемых результатов будущих событий и не являются гарантией будущих результатов. Эти заявления связаны с определенными рисками, неопределенностями и допущениями ("факторы риска"), которые трудно предсказать в отношении сроков, масштабов, вероятности и степени возникновения. Следовательно, фактические результаты и результаты могут существенно отличаться от того, что может быть выражено, подразумеваться или прогнозироваться в таких прогнозных заявлениях. Кроме того, ChoiceOne не берет на себя никаких обязательств по обновлению, изменению или уточнению прогнозных заявлений, будь то в результате новой информации, будущих событий или иным образом. Факторы риска включают, но не ограничиваются ими, факторы риска, описанные в пункте 1A Годового отчета ChoiceOne Financial Services, Inc. по форме 10-K за год, закончившийся 31 декабря 2021 года.