CSW Industrials Reports Record Fiscal 2022 Fourth Quarter and Full Year Results

CSW Industrials сообщает о рекордных результатах за четвертый квартал 2022 финансового года и результаты за весь год

DALLAS, May 18, 2022 (GLOBE NEWSWIRE) -- CSW Industrials, Inc. (Nasdaq: CSWI or the "Company") today reported results for the fiscal 2022 fourth quarter and full year periods ended March 31, 2022.

Fiscal 2022 Fourth Quarter Highlights (comparisons to fiscal 2021 fourth quarter)

Fiscal 2022 Full Year Highlights (comparisons to fiscal 2021 full year)

Comments from the Chairman, President, and Chief Executive Officer

Joseph B. Armes, CSW Industrials’ Chairman, President, and Chief Executive Officer, commented, "Once again, in fiscal 2022, our commitment to treat our employees well, serve our customers well, and manage our supply chains effectively drove record results in growth and profitability. Our diversified business model, disciplined capital allocation, and commitment to operational excellence drove impressive operating leverage, despite unprecedented global disruption and turmoil. During a very challenging two-year period, the CSWI team demonstrated unparalleled professionalism and determination resulting in record revenues, EBITDA, and EPS. I could not be more proud of the way our team has courageously risen to the challenge and, by doing so, revealed the exceptional character of people that make up our organization."

Armes continued, "The investments that we have made in organic growth initiatives, acquisitions, and inventory continue to deliver attractive returns, and we are confident that CSWI is positioned well to deliver sustainable long-term growth and profitability in fiscal 2023 and beyond."

Fiscal 2022 Fourth Quarter Consolidated Results

Fiscal fourth quarter revenue was $173.3 million, a $39.9 million (29.9%) increase from the prior year period. Total revenue growth included $32.0 million of organic growth (80% of total revenue growth), with the remainder contributed by the Shoemaker acquisition ($7.9 million). In the current quarter, price actions contributed to revenue growth across all segments.

GAAP gross profit in the fiscal fourth quarter was $72.3 million, representing 31.7% growth from $54.9 million in the prior fiscal year. Higher gross profit resulted from the Shoemaker acquisition, as well as organic growth from increased sales volumes and pricing actions, partially offset by elevated cost of goods sold predominantly due to inflation in raw materials, freight, and transportation costs. Gross profit margin as a percentage of sales was 41.7%, compared to 41.2% in the prior year period. Excluding the purchase accounting effect, adjusted gross margin in the prior year period was 43.4%. The gross profit margin decrease resulted from inflation in cost of goods sold, which outpaced revenue growth.

GAAP operating expenses were $43.4 million in the current year period, compared to $37.1 million in the prior year period, or $34.7 million adjusted for the $2.4 million in expenses related to the TRUaire acquisition and Whitmore JV formation ("transaction expenses"). Operating expenses increased in the current period, primarily due to the inclusion of Shoemaker's operations, and higher sales commissions, marketing, equity compensation, and travel expenses. Operating expenses as a percent of revenue were 25.0% in the current period, compared to the prior year period of 27.8%, or 26.0% adjusted for the transaction expenses, as strong sales growth outpaced the increased operating expenses.

GAAP operating income in the current period was $28.9 million, compared to $17.9 million in the prior year period, or $23.2 million adjusted for the previously mentioned purchase accounting effect and the transaction expenses. GAAP operating income as a percent of revenue was 16.7% in fiscal 2022 fourth quarter, compared to 13.4% in the prior year period, or 17.4% adjusted for the purchase accounting effect and the transaction expenses. The previously discussed decline in gross profit margin more than offset the improvement in operating expense margin, resulting in a reduction in operating income margin.

In the current year period, GAAP net income attributable to CSWI (net of non-controlling interest in the joint venture) was $18.4 million, or $1.17 of EPS. In the prior year period, GAAP net income was $10.4 million, or $0.66 of EPS, and when adjusted to exclude the purchase accounting effect and the transaction expenses, was $14.6 million, or $0.93 of EPS.

Fiscal 2022 fourth quarter EBITDA increased 16.8% to $37.2 million from adjusted EBITDA of $31.8 million in the prior year period. In the current and prior year period, EBITDA and adjusted EBITDA as percent of revenue were 21.5% and 23.9%, respectively.

Following quarter end, the Company declared a 13% increase in its quarterly cash dividend, to $0.17 per share. This dividend, which was paid on May 13, 2022, to shareholders of record on April 29, 2022, was the thirteenth consecutive quarterly regular cash dividend.

On a GAAP basis, the Company’s effective tax rate for the fiscal fourth quarter was 32.9%, which differed from the statutory rate primarily due to state tax expense, net of federal benefit, and nondeductible executive compensation.

Fiscal 2022 Fourth Quarter Segment Results

Contractor Solutions segment revenue was $120.4 million, a $32.6 million (37.1%) increase from the prior year period, comprised of inorganic growth from Shoemaker ($7.9 million), and organic growth of $24.7 million (75.8% of total revenue growth) due to higher sales volumes and pricing initiatives that started in the fiscal 2021 fourth quarter, continued, and increased through the current period. GAAP segment operating income improved to $28.5 million, compared to $18.5 million in the prior year period, or $22.4 million adjusted for the TRUaire purchase accounting effect and transaction expenses. Strong revenue growth was partially offset by increased material and freight costs, the inclusion of Shoemaker's operations, and higher sales commissions due to increased sales. Segment operating income margin in the fiscal fourth quarter was 23.7%, compared to 21.1% in the prior year period, or 25.5% adjusted for the TRUaire purchase accounting effect and transaction expenses. The decrease in segment adjusted operating income margin resulted from the increase in operating expenses discussed above, which outpaced revenue growth. Segment EBITDA in the fiscal fourth quarter was $34.9 million, or 28.9% of revenue, compared to segment adjusted EBITDA of $28.8 million, or 32.8% of revenue in the prior year period.

Engineered Building Solutions segment revenue was $23.9 million, compared to $24.1 million in the prior year period, as demand softness in mixed-use construction outpaced strength in other categories of the architecturally-specified building products end market. GAAP segment operating income was $1.7 million, or 7.2% of revenue, compared to the prior year period of $2.3 million, or 9.5% of revenue, due to a shift in sales to lower margin projects. Segment EBITDA and EBITDA margin were $2.2 million and 9.1% in the fiscal fourth quarter, compared to $2.6 million and 10.8% in the prior year period.

Specialized Reliability Solutions segment revenue was $30.8 million, a $9.3 million (43.2%) increase from the prior year period, due to sales volume growth into energy, general industrial, and rail end markets, and the positive impact from multiple pricing initiatives this fiscal year, modestly offset by a decline in mining sales. GAAP segment operating income improved to $3.7 million, compared to $0.5 million in the prior year period, or $2.1 million excluding the Whitmore JV formation expenses. Strong organic revenue growth was partially offset by increased material expenses that outpaced implemented price increases, as well as additional commission and travel expenses associated with sales growth. Segment operating income margin in the fiscal fourth quarter improved to 12.1%, compared to the prior year period of 2.4%, or 9.6% as adjusted, as leverage on sales growth more than offset rising material costs. Segment adjusted EBITDA and adjusted EBITDA margin improved to $5.3 million and 17.2% in the fiscal fourth quarter, compared to $3.5 million and 16.5% in the prior year period.

Fiscal Full Year 2022 Consolidated Results

In the current year, consolidated revenue was $626.4 million, representing 49.4% growth from $419.2 million in the prior year, with all segments reporting organic growth. Of the $207.2 million total growth, $104.0 million (50.0% of total revenue growth) resulted from organic growth attributable to increased sales volumes and implemented pricing initiatives, with the remainder ($103.2 million) contributed by the TRUaire and Shoemaker acquisitions.

GAAP consolidated gross profit in the current year was $256.0 million, representing $71.4 million (38.7%) growth from $184.5 million in the prior year, with the incremental profit resulting predominantly from the TRUaire and Shoemaker acquisitions, pricing initiatives, and increased organic sales volumes. Gross profit margin as a percentage of sales was 40.9%, compared to 44.0% in the prior year. Adjusted to exclude the final $3.9 million purchase accounting effect reported in fiscal 2022 first quarter, current year gross profit and gross profit margin were $259.9 million and 41.5%, respectively. In the prior fiscal year, adjusted for the purchase accounting effect ($3.0 million) gross profit and gross profit margin were $187.5 million and 44.7%, respectively. The decline in adjusted gross profit margin was primarily due to the inclusion of TRUaire and Shoemaker's operations, material and freight cost increases outpacing implemented pricing initiatives, and $1.7 million of under-absorption costs resulting from reduced production levels and incremental compensation expenses incurred at the TRUaire Vietnam facility in the fiscal second quarter to maintain TRUaire Vietnam's operations in accordance with COVID-19 restrictions ("TRUaire Vietnam COVID COGS Impact").

GAAP operating expenses in the current year were $158.6 million, compared to the prior year of $125.3 million, or $115.0 million adjusted for the aforementioned transaction expenses. The increased operating expenses were mainly due to the incremental expenses related to inclusion of TRUaire, Shoemaker, and the Whitmore JV in the current year; depreciation and amortization for the enterprise resource planning system; and, expenses related to normal business operations, such as equity compensation, travel, and sales commissions. In the current fiscal year, operating expenses also included $0.7 million of Shoemaker transaction expenses; no adjustments were made in the current year. Operating expenses as a percent of revenue improved to 25.3% in the current year, compared to the prior year of 29.9%, or 27.4% adjusted for the transaction expenses, as leverage on incremental sales was realized.

In the current year, GAAP operating income was $97.4 million, or $101.3 million adjusted for the aforementioned purchase accounting effect. In the prior year, GAAP operating income was $59.2 million, or $72.5 million adjusted for the transaction expenses and purchase accounting effect. The adjusted operating income growth resulted from the aforementioned increased gross profit, partially offset by the increase in operating expenses. GAAP operating income margin in the current year was 15.5%, or 16.2% as adjusted, compared to the prior year of 14.1%, or 17.3% as adjusted. The comparative period adjusted margin decrease resulted from the previously discussed decrease in adjusted gross profit margin that was only partially offset by the improved operating expense margin.

In the current year, reported net income attributable to CSWI was $66.4 million, or $4.20 per diluted share, and when adjusted to exclude the purchase accounting effect was $69.3 million, or $4.39 of EPS. In the prior year, reported net income attributable to CSWI was $40.1 million, or $2.65 of EPS, and when adjusted to exclude the transaction expenses was $50.8 million, or $3.36 of EPS. The fiscal 2022 EPS figures are without any adjustment for the negative impact of the sum of the previously discussed TRUaire Vietnam COGS Impact and the Shoemaker transaction expenses, which reduced current year EPS by approximately $0.11.

Fiscal 2022 adjusted EBITDA increased 46% to $133.3 million from $91.3 million in the prior year. Adjusted EBITDA as percent of revenue was 21.3% and 21.8%, in the current and prior years, respectively, as the decline in gross margin was more than offset by the improvement in operating expense margin.

Net cash provided by operating activities for the fiscal 2022 year was $69.1 million, compared to $66.3 million in the prior year, with the increase due to improved profitability and accounts payable management, partially offset by cash used in incremental inventory purchases ($49.4 million) and higher accounts receivable associated with sales growth ($26.7 million).

In line with the stated capital allocation strategy, during fiscal 2022, the Company invested in organic capital expenditures, acquisitions, dividends and share repurchases. Organic capital expenditures during the current and prior fiscal years were $15.7 million and $8.8 million, respectively. Organic capital expenditures have been focused on enterprise resource planning systems, new product introductions, capacity expansion, continuous improvement and automation. On December 15, 2021, CSWI acquired 100% of the outstanding equity of Shoemaker Manufacturing for an aggregate purchase price of $37.3 million, net of cash acquired. The acquisition was funded through a combination of cash on hand and borrowings under our Revolving Credit Facility. Repurchases of shares under our share repurchase programs during the current and prior fiscal years were $14.4 million (126,115 shares) and $7.3 million (115,151 shares), respectively. Subsequent to the end of the fiscal year, the Company invested an additional $6.7 million and repurchased 62,027 shares. Dividend payments of $9.5 million and $8.1 million were paid during the current and prior fiscal years, respectively.

As of March 31, 2022, $243.0 million was outstanding on the $400.0 million Revolving Credit Facility, which resulted in a borrowing capacity of $157.0 million. As of fiscal year end, CSWI reported a leverage ratio, in accordance with our credit facility, of approximately 1.7x debt to EBITDA.

The Company’s effective tax rate for the current year was 26.4% on a GAAP basis, which exceeded the Company’s previous expectation of 25.0% primarily due to an increase in state tax expense, net of federal benefit, and nondeductible executive compensation.

Fiscal 2022 Full Year Segment Results

Contractor Solutions segment revenue was $416.5 million, a $171.0 million (69.6%) increase from the prior year, with inorganic growth from TRUaire and Shoemaker of $103.2 million, organic growth of $67.8 million (39.5% of total revenue growth) due to increased sales volumes in the HVAC/R, plumbing, and architecturally specified building products end markets and pricing initiatives, modestly offset by a decline in the general industrial end market. GAAP segment operating income was $96.1 million, or $100.0 million adjusted to exclude the previously mentioned purchase price accounting effect. In the prior year, GAAP segment operating income was $59.0 million, or $69.7 million adjusted for the TRUaire transaction expenses and purchase accounting effect. During the current year, adjusted segment operating income was primarily impacted by inflation in material and freight costs, the TRUaire Vietnam COVID COGS Impact discussed above, as well as increased sales commissions, headcount, travel, depreciation and optimization expenses related to enterprise resource planning systems. Segment operating income margin in the current year was 23.1% (24.0% adjusted), compared to the prior year of 24.0% (28.4% adjusted), as the increased expenses discussed above outpaced revenue growth. Segment adjusted EBITDA in the current year was $123.9 million, or 29.7% of revenue, compared to $81.4 million, or 33.2% of revenue in the prior year.

Engineered Building Solutions segment revenue was $97.3 million, a $1.6 million increase from the prior year, primarily due to enhanced marketing efforts promoting existing and newly developed products, market share gains due to competitive lead times in the marketplace, and improved specification levels, partially offset by demand softness in mixed-use construction. GAAP segment operating income was $11.1 million, a decrease compared to the prior year of $14.1 million, due to a shift in sales to lower margin projects, and an investment in future growth with additional sales team members. Segment operating income margin in the current year was 11.4%, compared to the prior year of 14.7% due to the additional expenses and lower margin projects. Segment EBITDA and EBITDA margin in the current year were $13.1 million and 13.4%, compared to $14.9 million and 15.6% in the prior year. There were no adjustments in either year.

Specialized Reliability Solutions segment revenue improved to $116.0 million, a $37.7 million (48.1%) increase from the prior year of $78.4 million, all of which was organic, driven by demand recovery in all end markets served, the inclusion of the Whitmore JV, and the impact from multiple pricing initiatives this fiscal year. In the current year, GAAP segment operating income improved to $9.0 million, compared to the prior year of $0.6 million or $3.2 million adjusted for the Whitmore JV formation expenses. Improved segment operating income resulted from organic revenue growth that outpaced the growth in expenses, primarily in materials, sales commissions, and travel. GAAP segment operating income margin in the current year improved to 7.8%, compared to the prior year of 0.7% or 4.1% adjusted. Segment adjusted EBITDA and adjusted EBITDA margin improved to $15.1 million and 13.0% in the fiscal year, compared to $8.9 million and 11.4% in the prior year. There were no adjustments in the current year.

Note on Inventories

During the fourth quarter of fiscal 2022, the company voluntarily changed its method of accounting for certain domestic inventory previously valued by the last-in, first-out (LIFO) method to the first-in, first-out (FIFO) method. This accounting change has been retrospectively applied to all periods presented in the financial tables of this press release.

All percentages are calculated based upon the attached financial statements and reconciliations of non-GAAP financial measures.

Conference Call Information

The Company will host a conference call today at 10:00 a.m. ET to discuss the results, followed by a question-and-answer session for the investment community. A live webcast of the call can be accessed at https://cswindustrials.gcs-web.com/. To access the call, participants may dial 1-877-407-0784, international callers may use 1-201-689-8560, and request to join the CSW Industrials earnings call.

A telephonic replay will be available shortly after the conclusion of the call and until, Wednesday, June 1, 2022. Participants may access the replay at 1-844-512-2921, international callers may use 1-412-317-6671, and enter access code 13729389. The call will also be available for replay via webcast link on the Investors portion of the CSWI website www.cswindustrials.com.

Safe Harbor Statement

This press release includes forward-looking statements within the meaning of Section 27A of the Securities Act of 1933 and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, which are made pursuant to the safe harbor provisions of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995, as amended. Words or phrases such as "may," "should," "expects," "could," "intends," "plans," "anticipates," "estimates," "believes," "forecasts," "predicts" or other similar expressions are intended to identify forward-looking statements, which include, without limitation, earnings forecasts, effective tax rate, statements relating to our business strategy and statements of expectations, beliefs, future plans and strategies and anticipated developments concerning our industry, business, operations, and financial performance and condition.

The forward-looking statements included in this press release are based on our current expectations, projections, estimates, and assumptions. These statements are only predictions, not guarantees. Such forward-looking statements are subject to numerous risks and uncertainties that are difficult to predict. These risks and uncertainties may cause actual results to differ materially from what is forecast in such forward-looking statements, and include, without limitation, the risk factors described from time to time in our filings with the Securities and Exchange Commission, including our Annual Report on Form 10-K.

All forward-looking statements included in this press release are based on information currently available to us, and we assume no obligation to update any forward-looking statement except as may be required by law.

Non-GAAP Financial Measures

This press release includes an analysis of adjusted diluted earnings per share attributable to CSWI, adjusted net income attributable to CSWI, and adjusted operating income, which are non-GAAP financial measures of performance. Attributable to CSWI is defined to exclude the income attributable to the non-controlling interest in the Whitmore JV.

CSWI utilizes adjusted EBITDA (earnings before interest, tax, depreciation and amortization) as an additional consolidated, non-GAAP financial measure, which consists of consolidated net income including income attributable to the non-controlling interest in the Whitmore JV, adjusted to remove the impact of income taxes, interest expense, depreciation and amortization, and significant nonrecurring items.

For a reconciliation of these measures to the most directly comparable GAAP measures and for a discussion of why we consider these non-GAAP measures useful, see the “Reconciliation of Non-GAAP Measures” section of this release.

About CSW Industrials, Inc.

CSW Industrials is a diversified industrial growth company with industry-leading operations in three segments: Contractor Solutions, Engineered Building Solutions, and Specialized Reliability Solutions. CSWI provides niche, value-added products with two essential commonalities: performance and reliability. The primary end markets we serve with our well-known brands include: HVAC/R, plumbing, general industrial, architecturally-specified building products, energy, mining, and rail. For more information, please visit www.cswindustrials.com.

Investor Relations

Adrianne D. GriffinVice President, Investor Relations, & Treasurer214-489-7113 adrianne.griffin@cswi.com

Reconciliation of Non-GAAP Measures

We use adjusted earnings per share attributable to CSWI, adjusted net income attributable to CSWI, adjusted operating income, and adjusted EBITDA, together with financial measures prepared in accordance with GAAP, such as revenue, cost of revenue, operating expense, operating income and net income attributable to CSWI, to assess our historical and prospective operating performance and to enhance our understanding of our core operating performance. We also believe these measures are useful for investors to assess the operating performance of our business without the effect of non-recurring items. In the following tables, there could be immaterial differences in amounts presented due to rounding.

CSW INDUSTRIALS, INC.LIFO ACCOUNTING CHANGE

During the fourth quarter of fiscal 2022, the Company voluntarily changed its method of accounting for certain domestic inventory previously valued by the LIFO method to the FIFO method. The effects of the change in accounting principle from LIFO to FIFO have been retrospectively applied to all periods presented in the table below. For additional details, see our Form 10K for fiscal 2022.

The impact of this accounting change for fiscal 2022 caused a $0.14 increase in diluted earnings per share.

ДАЛЛАС, 18 мая 2022 года (GLOBE NEWSWIRE) -- CSW Industrials, Inc. (Nasdaq: CSWI или "Компания") сегодня сообщила о результатах за четвертый квартал 2022 финансового года и за весь год, закончившийся 31 марта 2022 года.

Основные моменты четвертого квартала 2022 финансового года (сравнение с четвертым кварталом 2021 финансового года)

Основные моменты за весь 2022 финансовый год (сравнение с полным 2021 финансовым годом)

Комментарии Председателя, Президента и Главного исполнительного директора

Джозеф Б. Армес, председатель правления, президент и главный исполнительный директор CSW Industrials, прокомментировал: "В 2022 финансовом году наше стремление хорошо относиться к нашим сотрудникам, хорошо обслуживать наших клиентов и эффективно управлять цепочками поставок привело к рекордным результатам в росте и прибыльности. Наша диверсифицированная бизнес-модель, дисциплинированное распределение капитала и стремление к операционному совершенству обеспечили впечатляющий операционный рычаг, несмотря на беспрецедентные глобальные потрясения и потрясения. В течение очень сложного двухлетнего периода команда CSWI продемонстрировала непревзойденный профессионализм и целеустремленность, что привело к рекордным доходам, EBITDA и EPS. Я не мог бы больше гордиться тем, как наша команда мужественно приняла вызов и тем самым продемонстрировала исключительный характер людей, составляющих нашу организацию".

Армес продолжил: "Инвестиции, которые мы вложили в инициативы по органическому росту, приобретения и инвентаризацию, продолжают приносить привлекательную прибыль, и мы уверены, что CSWI имеет хорошие возможности для обеспечения устойчивого долгосрочного роста и прибыльности в 2023 финансовом году и далее".

Консолидированные результаты Четвертого квартала 2022 Финансового года за Четвертый квартал

Выручка за четвертый финансовый квартал составила 173,3 млн долларов, что на 39,9 млн долларов (29,9%) больше, чем за аналогичный период предыдущего года. Общий рост выручки включал органический рост на 32,0 млн долларов (80% от общего роста выручки), а остальная часть была обеспечена приобретением Shoemaker (7,9 млн долларов). В текущем квартале ценовые действия способствовали росту выручки во всех сегментах.

Валовая прибыль по GAAP в четвертом финансовом квартале составила 72,3 миллиона долларов, что на 31,7% больше, чем 54,9 миллиона долларов в предыдущем финансовом году. Более высокая валовая прибыль стала результатом приобретения Shoemaker, а также органического роста за счет увеличения объемов продаж и ценовых действий, частично компенсированного повышением стоимости продаваемых товаров, главным образом из-за инфляции цен на сырье, фрахт и транспортные расходы. Маржа валовой прибыли в процентах от продаж составила 41,7% по сравнению с 41,2% в предыдущем году. Без учета эффекта учета покупок скорректированная валовая прибыль за предыдущий год составила 43,4%. Снижение маржи валовой прибыли было вызвано инфляцией себестоимости проданных товаров, которая опережала рост выручки.

Операционные расходы по GAAP составили 43,4 млн долларов США в текущем году по сравнению с 37,1 млн долларов США в предыдущем году, или 34,7 млн долларов США с поправкой на 2,4 млн долларов США расходов, связанных с приобретением TRUaire и созданием совместного предприятия Whitmore ("операционные расходы"). Операционные расходы увеличились в текущем периоде, в основном из-за включения операций Shoemaker, а также более высоких комиссионных за продажу, маркетинг, компенсацию акционерного капитала и командировочные расходы. Операционные расходы в процентах от выручки составили 25,0% в текущем периоде по сравнению с 27,8% в предыдущем году, или 26,0% с поправкой на операционные расходы, поскольку сильный рост продаж опережал увеличение операционных расходов.

Операционная прибыль по ОПБУ в текущем периоде составила 28,9 млн долларов США по сравнению с 17,9 млн долларов США за аналогичный период предыдущего года, или 23,2 млн долларов США с поправкой на ранее упомянутый эффект учета покупок и операционные расходы. Операционная прибыль по GAAP в процентах от выручки составила 16,7% в четвертом квартале 2022 финансового года по сравнению с 13,4% в предыдущем году, или 17,4% с поправкой на эффект учета покупок и операционные расходы. Обсуждавшееся ранее снижение маржи валовой прибыли более чем компенсировало улучшение маржи операционных расходов, что привело к снижению маржи операционных доходов.

В текущем году чистая прибыль CSWI по ОПБУ (за вычетом неконтролирующей доли участия в совместном предприятии) составила 18,4 миллиона долларов, или 1,17 доллара на акцию. В предыдущем году чистая прибыль по GAAP составила 10,4 млн долларов, или 0,66 доллара на акцию, а с учетом корректировки с учетом учета покупок и операционных расходов составила 14,6 млн долларов, или 0,93 доллара на акцию.

Показатель EBITDA за четвертый квартал 2022 финансового года увеличился на 16,8% до 37,2 млн долларов с скорректированной EBITDA в 31,8 млн долларов в предыдущем году. В текущем и предыдущем периодах показатель EBITDA и скорректированный показатель EBITDA в процентах от выручки составили 21,5% и 23,9% соответственно.

По итогам квартала Компания объявила об увеличении квартальных денежных дивидендов на 13% до 0,17 доллара на акцию. Этот дивиденд, который был выплачен 13 мая 2022 года акционерам record 29 апреля 2022 года, стал тринадцатым последовательным ежеквартальным регулярным денежным дивидендом.

На основе GAAP эффективная налоговая ставка Компании за четвертый финансовый квартал составила 32,9%, что отличалось от установленной законом ставки в основном из-за налоговых расходов штата, за вычетом федеральных льгот и не подлежащего вычету вознаграждения руководителей.

Результаты сегмента Четвертого квартала 2022 финансового года

Выручка сегмента Contractor Solutions составила 120,4 млн долларов, что на 32,6 млн долларов (37,1%) больше, чем за аналогичный период прошлого года, за счет неорганического роста от Shoemaker (7,9 млн долларов) и органического роста на 24,7 млн долларов (75,8% от общего роста выручки) за счет увеличения объемов продаж и ценовых инициатив, которые началось в четвертом квартале 2021 финансового года, продолжалось и увеличивалось в течение текущего периода. Операционная прибыль сегмента GAAP увеличилась до 28,5 млн долларов США по сравнению с 18,5 млн долларов США за аналогичный период предыдущего года, или 22,4 млн долларов США с поправкой на учетный эффект покупки TRUaire и операционные расходы. Значительный рост выручки был частично компенсирован увеличением расходов на материалы и перевозку, включением операций Shoemaker и более высокими комиссионными за продажу из-за увеличения продаж. Маржа операционной прибыли сегмента в четвертом финансовом квартале составила 23,7% по сравнению с 21,1% в предыдущем году, или 25,5% с поправкой на эффект учета покупок TRUaire и операционные расходы. Снижение скорректированной маржи операционной прибыли по сегментам было вызвано рассмотренным выше увеличением операционных расходов, которое опережало рост выручки. Показатель EBITDA сегмента в четвертом финансовом квартале составил $34,9 млн, или 28,9% от выручки, по сравнению с скорректированным показателем EBITDA сегмента в размере $28,8 млн, или 32,8% от выручки за аналогичный период прошлого года.

Выручка сегмента инженерных строительных решений составила 23,9 млн долларов США по сравнению с 24,1 млн долларов США за аналогичный период прошлого года, поскольку снижение спроса в многофункциональном строительстве опередило рост в других категориях конечного рынка архитектурно-ориентированных строительных продуктов. Операционная прибыль сегмента GAAP составила $1,7 млн, или 7,2% от выручки, по сравнению с предыдущим годом в размере $2,3 млн, или 9,5% от выручки, из-за перехода продаж на проекты с более низкой маржой. Показатель EBITDA сегмента и рентабельность по EBITDA составили 2,2 млн долларов и 9,1% в четвертом финансовом квартале по сравнению с 2,6 млн долларов и 10,8% в предыдущем году.

Выручка сегмента специализированных решений для обеспечения надежности составила 30,8 млн долларов, что на 9,3 млн долларов (43,2%) больше, чем за аналогичный период прошлого года, благодаря росту объема продаж на рынках энергетики, общепромышленного и железнодорожного назначения, а также положительному влиянию многочисленных инициатив по ценообразованию в этом финансовом году, незначительно компенсируемому снижением добычи полезных ископаемых продажи. Операционная прибыль сегмента GAAP увеличилась до 3,7 млн долларов по сравнению с 0,5 млн долларов в предыдущем году, или 2,1 млн долларов без учета расходов на создание совместного предприятия Whitmore. Сильный органический рост выручки был частично компенсирован увеличением материальных расходов, которые опередили фактическое повышение цен, а также дополнительными комиссионными и командировочными расходами, связанными с ростом продаж. Маржа операционной прибыли сегмента в четвертом финансовом квартале увеличилась до 12,1% по сравнению с 2,4% за предыдущий год, или 9,6% с учетом корректировки, поскольку рычаги влияния на рост продаж более чем компенсировали растущие материальные затраты. Скорректированный показатель EBITDA по сегментам и скорректированная рентабельность по EBITDA улучшились до $5,3 млн и 17,2% в четвертом финансовом квартале по сравнению с $3,5 млн и 16,5% в предыдущем году.

Консолидированные Результаты за Весь 2022 Финансовый год

В текущем году консолидированная выручка составила $626,4 млн, что представляет собой рост на 49,4% по сравнению с $419,2 млн годом ранее, при этом все сегменты сообщили об органическом росте. Из общего прироста в размере 207,2 млн долларов США 104,0 млн долларов (50,0% от общего прироста выручки) стали результатом органического роста, обусловленного увеличением объемов продаж и внедренными инициативами в области ценообразования, а остальная часть (103,2 млн долларов) была получена за счет приобретений TRUaire и Shoemaker.

Консолидированная валовая прибыль по GAAP в текущем году составила 256,0 млн долларов, что представляет собой рост на 71,4 млн долларов (38,7%) по сравнению с 184,5 млн долларов в предыдущем году, при этом дополнительная прибыль была получена в основном за счет приобретений TRUaire и Shoemaker, инициатив по ценообразованию и увеличения объемов органических продаж. Рентабельность валовой прибыли в процентах от продаж составила 40,9% по сравнению с 44,0% в предыдущем году. Скорректированный с учетом исключения окончательного эффекта от учета покупок на сумму 3,9 млн долларов, о котором сообщалось в первом квартале 2022 финансового года, валовая прибыль за текущий год и рентабельность по валовой прибыли составили 259,9 млн долларов и 41,5% соответственно. В предыдущем финансовом году с поправкой на эффект учета покупок (3,0 млн долларов США) валовая прибыль и рентабельность по валовой прибыли составили 187,5 млн долларов и 44,7% соответственно. Снижение скорректированной маржи валовой прибыли было вызвано главным образом включением операций TRUaire и Shoemaker, увеличением затрат на материалы и перевозку, опережающим реализованные инициативы по ценообразованию, а также недоиспользованием затрат на 1,7 млн. долл. США в результате снижения уровня производства и дополнительных компенсационных расходов, понесенных на предприятии TRUaire во Вьетнаме во втором финансовом квартале до поддерживать деятельность TRUaire Vietnam в соответствии с ограничениями, связанными с COVID-19 ("Влияние TRUaire Vietnam COVID COGS").

Операционные расходы по ОПБУ в текущем году составили 158,6 млн долларов США по сравнению с 125,3 млн долларов США в предыдущем году, или 115,0 млн долларов США с поправкой на вышеупомянутые операционные расходы. Увеличение операционных расходов было в основном обусловлено дополнительными расходами, связанными с включением в текущем году TRUaire, Shoemaker и Whitmore JV; амортизацией и амортизацией системы планирования ресурсов предприятия; и расходами, связанными с обычными бизнес-операциями, такими как компенсация акционерного капитала, командировочные и комиссионные за продажу. В текущем финансовом году операционные расходы также включали операционные расходы Shoemaker в размере 0,7 млн. долл. США; в текущем году никаких корректировок произведено не было. Операционные расходы в процентах от выручки выросли до 25,3% в текущем году по сравнению с 29,9% в предыдущем году, или 27,4% с поправкой на операционные расходы, поскольку был реализован рычаг увеличения продаж.

В текущем году операционная прибыль по ОПБУ составила 97,4 миллиона долларов, или 101,3 миллиона долларов с поправкой на вышеупомянутый эффект учета покупок. В предыдущем году операционная прибыль по ОПБУ составила 59,2 млн долларов, или 72,5 млн долларов с поправкой на операционные расходы и влияние учета покупок. Скорректированный рост операционных доходов был обусловлен вышеупомянутым увеличением валовой прибыли, частично компенсированным увеличением операционных расходов. Маржа операционной прибыли по GAAP в текущем году составила 15,5%, или 16,2% с учетом поправок, по сравнению с предыдущим годом в 14,1%, или 17,3% с учетом поправок. Снижение скорректированной маржи за сравнительный период произошло в результате ранее обсуждавшегося снижения скорректированной маржи валовой прибыли, которое было лишь частично компенсировано улучшением маржи операционных расходов.

В текущем году отчетная чистая прибыль, приходящаяся на CSWI, составила 66,4 млн долларов, или 4,20 доллара на разводненную акцию, а с учетом корректировки с учетом учета покупки составила 69,3 млн долларов, или 4,39 доллара на акцию. В предыдущем году отчетная чистая прибыль, относящаяся к CSWI, составила 40,1 млн долларов, или 2,65 доллара на акцию, а с поправкой на исключение операционных расходов составила 50,8 млн долларов, или 3,36 доллара на акцию. Показатели EPS за 2022 финансовый год приведены без какой-либо корректировки на негативное влияние суммы ранее обсуждавшихся последствий TRUaire Vietnam COGS и операционных расходов Shoemaker, которые снизили EPS за текущий год примерно на 0,11 долл.

Скорректированная EBITDA на 2022 финансовый год увеличилась на 46% до 133,3 млн долларов с 91,3 млн долларов годом ранее. Скорректированный показатель EBITDA в процентах от выручки составил 21,3% и 21,8% в текущем и предыдущих годах соответственно, поскольку снижение валовой прибыли было более чем компенсировано улучшением рентабельности операционных расходов.

Чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности в 2022 финансовом году, составили 69,1 млн долларов США по сравнению с 66,3 млн долларов США в предыдущем году, при этом увеличение произошло за счет улучшения прибыльности и управления кредиторской задолженностью, частично компенсированной денежными средствами, использованными для дополнительных закупок запасов (49,4 млн долларов США) и увеличения дебиторской задолженности, связанной с ростом продаж (26,7 млн. долл. США).

В соответствии с заявленной стратегией распределения капитала, в течение 2022 финансового года Компания инвестировала в органические капитальные затраты, приобретения, дивиденды и выкуп акций. Органические капитальные затраты в текущем и предыдущих финансовых годах составили 15,7 млн. долл. США и 8,8 млн. долл. США соответственно. Органические капитальные затраты были сосредоточены на системах планирования ресурсов предприятия, внедрении новых продуктов, расширении производственных мощностей, постоянном совершенствовании и автоматизации. 15 декабря 2021 года CSWI приобрела 100% непогашенного акционерного капитала Shoemaker Manufacturing за совокупную цену покупки в размере 37,3 млн долларов США за вычетом приобретенных денежных средств. Приобретение было профинансировано за счет сочетания наличных денежных средств и займов в рамках нашей Возобновляемой кредитной линии. Выкуп акций в рамках наших программ обратного выкупа акций в текущем и предыдущих финансовых годах составил 14,4 миллиона долларов (126 115 акций) и 7,3 миллиона долларов (115 151 акция) соответственно. После окончания финансового года Компания инвестировала дополнительные 6,7 миллиона долларов и выкупила 62 027 акций. Дивидендные выплаты в размере 9,5 млн долларов США и 8,1 млн долларов США были выплачены в течение текущего и предыдущего финансовых лет соответственно.

По состоянию на 31 марта 2022 года задолженность по Возобновляемой кредитной линии в размере 400,0 млн. долл. США составляла 243,0 млн. долл. США, в результате чего объем заимствований составил 157,0 млн. долл. США. По состоянию на конец финансового года CSWI сообщила о коэффициенте левереджа, в соответствии с нашей кредитной линией, примерно в 1,7 раза превышающем отношение долга к EBITDA.

Эффективная налоговая ставка Компании за текущий год составила 26,4% на основе GAAP, что превысило предыдущее ожидание Компании в 25,0%, в основном из-за увеличения налоговых расходов штата за вычетом федеральных льгот и не подлежащей вычету компенсации руководителям.

Результаты сегмента за Весь 2022 Финансовый год

Выручка сегмента Contractor Solutions составила 416,5 млн долларов, что на 171,0 млн долларов (69,6%) больше, чем годом ранее, при этом неорганический рост от TRUaire и Shoemaker составил 103,2 млн долларов, органический рост составил 67,8 млн долларов (39,5% от общего роста выручки) за счет увеличения объемов продаж в HVAC/R, конечные рынки сантехники и архитектурно-ориентированной строительной продукции и инициативы по ценообразованию незначительно компенсируются снижением общего промышленного конечного рынка. Операционная прибыль сегмента GAAP составила 96,1 млн долларов США, или 100,0 млн долларов США, скорректированная с учетом ранее упомянутого эффекта учета покупной цены. В предыдущем году операционная прибыль сегмента GAAP составила 59,0 млн долларов США, или 69,7 млн долларов США с поправкой на операционные расходы TRUaire и влияние учета покупок. В течение текущего года на скорректированный операционный доход сегмента в первую очередь повлияли инфляция затрат на материалы и перевозку, влияние COVID COGS TRUaire Vietnam, о котором говорилось выше, а также увеличение комиссионных за продажу, численности персонала, командировочных, амортизации и расходов на оптимизацию, связанных с системами планирования ресурсов предприятия. Рентабельность по операционной прибыли сегмента в текущем году составила 23,1% (с поправкой на 24,0%) по сравнению с предыдущим годом в 24,0% (с поправкой на 28,4%), поскольку увеличение расходов, о котором говорилось выше, опережало рост выручки. Скорректированная по сегменту EBITDA в текущем году составила 123,9 млн долларов, или 29,7% от выручки, по сравнению с 81,4 млн долларов, или 33,2% от выручки в предыдущем году.

Выручка сегмента инженерных строительных решений составила 97,3 млн долларов, что на 1,6 млн долларов больше, чем в предыдущем году, в основном за счет активизации маркетинговых усилий по продвижению существующих и новых продуктов, увеличения доли рынка за счет конкурентных сроков выполнения заказов на рынке и улучшения технических характеристик, что частично компенсируется снижением спроса в многофункциональном строительстве. Операционная прибыль сегмента GAAP составила 11,1 млн долларов, что меньше по сравнению с предыдущим годом на 14,1 млн долларов, что связано с переключением продаж на проекты с более низкой маржой и инвестициями в будущий рост с привлечением дополнительных сотрудников отдела продаж. Маржа операционной прибыли сегмента в текущем году составила 11,4% по сравнению с предыдущим годом в 14,7% из-за дополнительных расходов и проектов с более низкой маржой. Показатель EBITDA сегмента и рентабельность по EBITDA в текущем году составили $13,1 млн и 13,4% по сравнению с $14,9 млн и 15,6% годом ранее. Ни в том, ни в другом году никаких корректировок не было.

Выручка сегмента специализированных решений для обеспечения надежности увеличилась до 116,0 млн долларов, что на 37,7 млн долларов (48,1%) больше, чем в предыдущем году (78,4 млн долларов), и все это было естественным, обусловленным восстановлением спроса на всех обслуживаемых конечных рынках, включением СП Whitmore и влиянием многочисленных инициатив по ценообразованию в этом году финансовый год. В текущем году операционная прибыль сегмента GAAP увеличилась до 9,0 млн долларов США по сравнению с предыдущим годом в размере 0,6 млн долларов США или 3,2 млн долларов США с поправкой на расходы на создание совместного предприятия Whitmore. Улучшение операционных доходов сегмента стало результатом органического роста выручки, который опередил рост расходов, в первую очередь на материалы, комиссионные от продаж и командировки. Маржа операционной прибыли сегмента GAAP в текущем году увеличилась до 7,8% по сравнению с предыдущим годом в 0,7% или с поправкой на 4,1%. Скорректированный показатель EBITDA по сегментам и скорректированная рентабельность по EBITDA улучшились до $15,1 млн и 13,0% в финансовом году по сравнению с $8,9 млн и 11,4% годом ранее. В текущем году никаких корректировок не было.

Примечание о запасах

В течение четвертого квартала 2022 финансового года компания добровольно изменила свой метод учета определенных внутренних запасов, ранее оценивавшихся по методу последнего поступления и первого выбытия (LIFO), на метод первого поступления и первого выбытия (FIFO). Это изменение в бухгалтерском учете было ретроспективно применено ко всем периодам, представленным в финансовых таблицах настоящего пресс-релиза.

Все проценты рассчитаны на основе прилагаемых финансовых отчетов и выверки финансовых показателей, не относящихся к ОПБУ.

Информация о конференц-звонке

Сегодня в 10:00 утра по восточному времени компания проведет селекторное совещание для обсуждения результатов, за которым последует сессия вопросов и ответов для инвестиционного сообщества. Прямую веб-трансляцию звонка можно посмотреть по адресу https://cswindustrials.gcs-web.com /. Чтобы получить доступ к вызову, участники могут набрать 1-877-407-0784, международные абоненты могут использовать 1-201-689-8560 и запросить присоединиться к вызову CSW Industrials earnings.

Повтор телефонного разговора будет доступен вскоре после завершения разговора и до среды, 1 июня 2022 года. Участники могут получить доступ к воспроизведению по телефону 1-844-512-2921, международные абоненты могут использовать 1-412-317-6671 и ввести код доступа 13729389. Звонок также будет доступен для воспроизведения по ссылке веб-трансляции в разделе "Инвесторы" веб-сайта CSWI www.cswindustrials.com .

Заявление о безопасной гавани

Настоящий пресс-релиз содержит прогнозные заявления по смыслу Раздела 27A Закона о ценных бумагах от 1933 года и Раздела 21E Закона об обмене ценными бумагами от 1934 года, которые сделаны в соответствии с положениями о безопасной гавани Закона о реформе судебных разбирательств по частным ценным бумагам 1995 года с внесенными в него поправками. Такие слова или фразы, как "может", "должен", "ожидает", "может", "намеревается", "планирует", "ожидает", "оценивает", "полагает", "прогнозирует", "прогнозирует" или другие подобные выражения предназначены для обозначения прогнозных заявлений, которые включают, помимо прочего, прогнозы прибыли, эффективную налоговую ставку, заявления, касающиеся нашей бизнес-стратегии, а также заявления об ожиданиях, убеждениях, планах и стратегиях на будущее и ожидаемых событиях, касающихся нашей отрасли, бизнеса, операций, финансовых показателей и состояния.

Прогнозные заявления, включенные в настоящий пресс-релиз, основаны на наших текущих ожиданиях, прогнозах, оценках и предположениях. Эти заявления являются всего лишь прогнозами, а не гарантиями. Такие прогнозные заявления сопряжены с многочисленными рисками и неопределенностями, которые трудно предсказать. Эти риски и неопределенности могут привести к тому, что фактические результаты будут существенно отличаться от прогнозируемых в таких прогнозных заявлениях, и включают, помимо прочего, факторы риска, время от времени описываемые в наших заявках в Комиссию по ценным бумагам и биржам, включая наш Годовой отчет по форме 10-K.

Все прогнозные заявления, включенные в этот пресс-релиз, основаны на информации, доступной нам в настоящее время, и мы не берем на себя никаких обязательств по обновлению каких-либо прогнозных заявлений, за исключением случаев, когда это может потребоваться по закону.

Финансовые показатели, Не относящиеся к ОПБУ

Настоящий пресс-релиз включает анализ скорректированной разводненной прибыли на акцию, относящейся к CSWI, скорректированной чистой прибыли, относящейся к CSWI, и скорректированной операционной прибыли, которые являются финансовыми показателями эффективности, не относящимися к GAAP. Относящийся к CSWI определяется таким образом, чтобы исключить доход, относящийся к неконтролирующей доле участия в СП Whitmore.

CSWI использует скорректированную EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) в качестве дополнительного консолидированного финансового показателя, не связанного с GAAP, который состоит из консолидированной чистой прибыли, включая доход, относящийся к неконтролирующей доле участия в СП Whitmore, скорректированный с учетом влияния налогов на прибыль, процентных расходов, амортизации и амортизация и значительные единовременные статьи.

Для сверки этих показателей с наиболее непосредственно сопоставимыми показателями GAAP и для обсуждения того, почему мы считаем эти показатели, не относящиеся к GAAP, полезными, см. раздел “Сверка показателей, не относящихся к GAAP” этого выпуска.

О компании CSW Industrials, Inc.

CSW Industrials - это диверсифицированная развивающаяся промышленная компания с ведущими в отрасли операциями в трех сегментах: Решения для подрядчиков, Инженерные Строительные решения и Специализированные решения для обеспечения надежности. CSWI предлагает нишевые продукты с добавленной стоимостью, обладающие двумя основными общими чертами: производительностью и надежностью. Основные конечные рынки, которые мы обслуживаем с помощью наших известных брендов, включают: системы кондиционирования и кондиционирования воздуха, сантехнику, общепромышленные, архитектурно-ориентированные строительные продукты, энергетику, горнодобывающую промышленность и железную дорогу. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, посетите www.cswindustrials.com .

Отношения с инвесторами

Адрианна Д. ГриффинВайс Президент по связям с инвесторами и Казначей214-489-7113 adrianne.griffin@cswi.com

Согласование показателей, не относящихся к ОПБУ

Мы используем скорректированную прибыль на акцию, относящуюся к CSWI, скорректированную чистую прибыль, относящуюся к CSWI, скорректированный операционный доход и скорректированную EBITDA, а также финансовые показатели, подготовленные в соответствии с GAAP, такие как выручка, себестоимость выручки, операционные расходы, операционный доход и чистый доход, относящийся к CSWI, для оценки наших исторических и предполагаемые операционные показатели и улучшить наше понимание наших основных операционных показателей. Мы также считаем, что эти меры полезны для инвесторов для оценки операционных показателей нашего бизнеса без влияния разовых статей. В нижеследующих таблицах могут быть несущественные различия в суммах, представленных из-за округления.

CSW Industrials, inc.изменение бухгалтерского учета lifo

В течение четвертого квартала 2022 финансового года Компания добровольно изменила свой метод учета определенных внутренних запасов, ранее оценивавшихся по методу LIFO, на метод FIFO. Последствия изменения принципа учета с LIFO на FIFO были ретроспективно применены ко всем периодам, представленным в таблице ниже. Дополнительные сведения см. в нашей форме 10K на 2022 финансовый год.

Влияние этого изменения в бухгалтерском учете на 2022 финансовый год привело к увеличению разводненной прибыли на акцию на 0,14 доллара США.

Показать переводПоказать оригинал

Новость переведена автоматически