COLMAR, Pa., April 25, 2022 (GLOBE NEWSWIRE) -- Dorman Products, Inc. (the “Company” or “Dorman”) (NASDAQ:DORM), a leading supplier in the automotive aftermarket industry, today announced its financial results for the first quarter ended March 26, 2022.
First Quarter Financial ResultsThe Company reported first quarter 2022 net sales of $401.6 million, up 39% compared to net sales of $288.0 million in the first quarter of 2021. The record first quarter results reflect a continuation of favorable underlying industry dynamics across the Company’s customer channels, new product penetration, the addition of Dayton Parts, and price increases to offset logistics, wage and commodity inflation. Net sales growth excluding Dayton Parts was 21% compared to the first quarter of 2021, and 35% compared to the first quarter of 2020.
Gross profit was $133.2 million in the first quarter of 2022, or 33.2% of net sales, compared to $104.5 million, or 36.3% of net sales for the same quarter last year. Adjusted gross margin* was 34.1% in the first quarter of 2022 compared to 36.3% in the same quarter last year. Dayton Parts had a 50bps dilutive impact on adjusted gross margin* in the first quarter. During the quarter, the Company experienced broad-based inflationary cost impacts due to global transportation and logistics constraints as well as commodity and wage rate pressures. Dorman continued to implement cost-saving initiatives and price increases to offset the inflationary cost increases experienced during the quarter that maintained gross profit dollars but resulted in a lower gross margin percentage.
Selling, general and administrative (“SG&A”) expenses were $86.5 million, or 21.5% of net sales, in the first quarter of 2022 compared to $62.9 million, or 21.8% of net sales, in the same quarter last year. Adjusted SG&A expenses* were $83.2 million, or 20.7% of net sales, in the first quarter of 2022 compared to $62.0 million, or 21.5% of net sales, in the same quarter last year. The decrease in adjusted SG&A expenses* as a percentage of net sales was due to improved leverage from the increase in net sales in the first quarter of 2022 compared to the first quarter of 2021, partially offset by higher wage and benefits inflation as well as higher accounts receivable factoring costs.
Income tax expense was $10.4 million in the first quarter of 2022, or 22.7% of income before income taxes, compared to $8.9 million, or 21.3% of income before income taxes, recorded in the same quarter last year. The increase in the effective tax rate was due to an increase in state tax expense and higher Canadian income tax associated with the Canadian operations acquired as part of the Dayton Parts transaction.
Net income for the first quarter of 2022 was $35.2 million, or $1.11 per diluted share, compared to $32.7 million, or $1.02 per diluted share, in the prior year quarter. Adjusted net income* in the first quarter of 2022 was $40.7 million, or $1.29 per diluted share, compared to $33.4 million, or $1.04 per diluted share, in the prior year quarter.
Kevin Olsen, Dorman’s President and Chief Executive Officer, stated, “I am pleased to report a strong start to the fiscal year as we continue to execute on our strategic priorities. We recorded record-high net sales during the first quarter, which was a continuation of strong customer demand that we have been experiencing across all our channels, as the underlying aftermarket industry fundamentals remain strong. Our performance in the quarter was achieved despite the headwinds that we faced from inflation, higher interest rates, tight labor conditions, and global supply chain disruptions. We also continued our commitment to bring new and innovative solutions to the aftermarket. This quarter, we launched a number of OE FIX™ products that expanded our complex electronics portfolio, including new transmission control modules and fuel pump driver modules. OE FIX™ products are exclusive and only offered in the marketplace by Dorman, demonstrating our industry-leading, problem-solving capabilities. Additionally, the integration of Dayton Parts is on schedule and their first quarter financial results exceeded our expectations.
“I would like to thank all of our Contributors for their dedication, commitment, and creativity, which has enabled our organization to service the robust customer demand we continue to experience despite a very challenging environment that has impacted fulfillment levels and increased our costs. We have been working hard to execute cost savings initiatives and have successfully executed pass-through pricing actions to address the increased costs associated with these inflationary challenges. As a result, we remain confident in our ability to offset the gross margin dollar impact of the higher inflationary costs we are experiencing. We also consider ourselves quite fortunate to have strong, long-standing relationships with our suppliers and logistics partners. These relationships, combined with the deep experience of our Contributors located both in the U.S. and abroad, gives us confidence in our ability to successfully manage through this market volatility.”
2022 GuidanceThe Company is reaffirming its full-year 2022 guidance, detailed in the table below, which includes the impact of the Dayton Parts acquisition but excludes any potential impacts from future acquisitions or further possible government-mandated shutdowns or supply chain disruptions.
2022 Fiscal Year | ||||||
Net Sales | $1,600 - $1,640 million | |||||
Growth vs 2021 | 19% - 22% | |||||
Diluted EPS | $4.94 - $5.14 | |||||
Growth vs 2021 | 20% - 25% | |||||
Adjusted Diluted EPS* | $5.35 - $5.55 | |||||
Growth vs 2021 | 15% - 20% | |||||
Tax Rate Estimate | 22.5% |
Mr. Olsen further stated, “Our 2022 guidance reflects our belief that the aftermarket industry dynamics will remain strong throughout the year, but also anticipates continued inflationary cost pressures from global transportation and logistics constraints, labor availability, and higher commodity, interest rate, and wage rate costs, especially in the second half of 2022. To offset those pressures, we expect to execute further pricing and cost improvement actions, if necessary, to protect gross margin dollars. Finally, our balance sheet and liquidity remain strong, and we are well-positioned to execute on our strategic priorities.”
Share RepurchasesDorman repurchased 98,350 shares of its common stock for $9.5 million at an average share price of $96.89 during the quarter ended March 26, 2022. The Company has $136.0 million remaining under its current share repurchase authorization.
About Dorman ProductsAt Dorman, we give repair professionals and vehicle owners greater freedom to fix cars and trucks by focusing on solutions first. For over 100 years, we have been one of the automotive aftermarket’s pioneering problem solvers, releasing tens of thousands of replacement products engineered to save time and money and increase convenience and reliability.
Founded and headquartered in the United States, we are a global organization offering more than 118,000 distinct parts, covering both light-duty and heavy-duty vehicles, from chassis to body, from underhood to undercar, and from hardware to complex electronics. See our full offering and learn more at DormanProducts.com.
*Non-GAAP MeasuresIn addition to the financial measures prepared in accordance with generally accepted accounting principles (GAAP), this earnings release also contains Non-GAAP financial measures. The reasons why we believe these measures provide useful information to investors and a reconciliation of these measures to the most directly comparable GAAP measures and other information relating to these Non-GAAP measures are included in the supplemental schedules attached.
Forward-Looking Statements
This press release contains “forward-looking statements” within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995, including statements related to the COVID-19 pandemic, net sales, diluted and adjusted diluted earnings per share, gross profit, gross margin, adjusted gross margin, SG&A, adjusted SG&A, income tax expense, income before income taxes, net income, cash and cash equivalents, indebtedness, liquidity, the Company’s share repurchase program, the Company’s outlook and distribution facility costs and productivity initiatives. Words such as “believe,” “demonstrate,” “expect,” “estimate,” “forecast,” “anticipate,” “should,” “will” and “likely” and similar expressions identify forward-looking statements. However, the absence of these words does not mean the statements are not forward-looking. In addition, statements that are not historical should also be considered forward-looking statements. Readers are cautioned not to place undue reliance on those forward-looking statements, which speak only as of the date such statements were made. Such forward-looking statements are based on current expectations that involve a number of known and unknown risks, uncertainties and other factors (many of which are outside of our control). Such risks, uncertainties and other factors relate to, among other things: the impacts of COVID-19; competition in and the evolution of the automotive aftermarket industry; changes in our relationships with, or the loss of, any customers or suppliers; our ability to develop, market and sell new and existing products; our ability to anticipate and meet customer demand; our ability to purchase necessary materials from our suppliers and the impacts of any related logistics constraints; financial and economic factors, such as our level of indebtedness, fluctuations in interest rates and inflation; political and regulatory matters, such as changes in trade policy, the imposition of tariffs and climate regulation; our ability to protect our intellectual property and defend against any claims of infringement; and our ability to protect our information security systems and defend against cyberattacks.
Please refer to “Statement Regarding Forward-Looking Statements” and “Item 1A. Risk Factors” located in Part I of our in the Company’s Annual Report on Form 10-K for the fiscal year ended December 25, 2021 filed with the Securities and Exchange Commission (“SEC”), as updated by our subsequent filings with the SEC, for a description of these and other risks and uncertainties that could cause actual results to differ materially from those projected or implied by the forward-looking statements. The Company is under no obligation to, and expressly disclaims any such obligation to, update any of the information in this document, including but not limited to any situation where any forward-looking statement later turns out to be inaccurate whether as a result of new information, future events or otherwise.
Investor Relations Contact David Hession, SVP and Chief Financial Officerdhession@dormanproducts.com (215) 997-1800
Visit our website at www.dormanproducts.com. The Investor Relations section of the website contains a significant amount of information about Dorman, including financial and other information for investors. Dorman encourages investors to visit its website periodically to view new and updated information.
DORMAN PRODUCTS, INC. AND SUBSIDIARIES Consolidated Statements of Operations (in thousands, except per-share amounts) | ||||||||||||||
Three Months Ended | Three Months Ended | |||||||||||||
(unaudited) | 03/26/22 | Pct.* | 03/27/21 | Pct. * | ||||||||||
Net sales | $ | 401,579 | 100.0 | $ | 288,012 | 100.0 | ||||||||
Cost of goods sold | 268,339 | 66.8 | 183,492 | 63.7 | ||||||||||
Gross profit | 133,240 | 33.2 | 104,520 | 36.3 | ||||||||||
Selling, general and administrative expenses | 86,528 | 21.5 | 62,869 | 21.8 | ||||||||||
Income from operations | 46,712 | 11.6 | 41,651 | 14.5 | ||||||||||
Interest expense, net | 1,231 | 0.3 | 121 | 0.0 | ||||||||||
Other income, net | (84 | ) | (0.0 | ) | (85 | ) | (0.0 | ) | ||||||
Income before income taxes | 45,565 | 11.3 | 41,615 | 14.4 | ||||||||||
Provision for income taxes | 10,358 | 2.6 | 8,885 | 3.1 | ||||||||||
Net income | $ | 35,207 | 8.8 | $ | 32,730 | 11.4 | ||||||||
Diluted earnings per share | $ | 1.11 | $ | 1.02 | ||||||||||
Weighted average diluted shares outstanding | 31,601 | 32,184 | ||||||||||||
* Percentage of sales. Data may not add due to rounding. | ||||||||||||||
DORMAN PRODUCTS, INC. AND SUBSIDIARIES Consolidated Balance Sheets (in thousands, except share data) | ||||||||
(unaudited) | 03/26/22 | 12/25/21 | ||||||
Assets | ||||||||
Current assets: | ||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 53,427 | $ | 58,782 | ||||
Accounts receivable, less allowance for doubtful accounts of $1,357 and $1,326 | 456,070 | 472,764 | ||||||
Inventories | 565,200 | 531,988 | ||||||
Prepaids and other current assets | 13,507 | 13,048 | ||||||
Total current assets | 1,088,204 | 1,076,582 | ||||||
Property, plant and equipment, net | 116,225 | 114,864 | ||||||
Operating lease right-of-use assets | 98,149 | 59,029 | ||||||
Goodwill | 198,110 | 197,332 | ||||||
Intangible assets, net | 176,088 | 178,809 | ||||||
Other assets | 47,525 | 46,503 | ||||||
Total assets | $ | 1,724,301 | $ | 1,673,119 | ||||
Liabilities and shareholders' equity | ||||||||
Current liabilities: | ||||||||
Accounts payable | $ | 165,840 | $ | 177,389 | ||||
Accrued compensation | 16,616 | 26,636 | ||||||
Accrued customer rebates and returns | 195,289 | 188,080 | ||||||
Revolving credit facility | 229,360 | 239,360 | ||||||
Other accrued liabilities | 45,513 | 33,583 | ||||||
Total current liabilities | 652,618 | 665,048 | ||||||
Long-term operating lease liabilities | 88,881 | 52,443 | ||||||
Other long-term liabilities | 5,450 | 4,916 | ||||||
Deferred tax liabilities, net | 17,952 | 17,976 | ||||||
Commitments and contingencies | ||||||||
Shareholders' equity: | ||||||||
Common stock, $0.01 par value; 50,000,000 shares authorized; 31,479,916 and | ||||||||
31,607,509 shares issued and outstanding in 2022 and 2021, respectively | 315 | 316 | ||||||
Additional paid-in capital | 78,906 | 77,451 | ||||||
Retained earnings | 879,923 | 856,409 | ||||||
Accumulated other comprehensive income (loss) | 256 | (1,440 | ) | |||||
Total shareholders' equity | 959,400 | 932,736 | ||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | 1,724,301 | $ | 1,673,119 |
Selected Cash Flow Information (unaudited): | ||||||||
Three Months Ended | ||||||||
(in thousands) | 03/26/22 | 03/27/21 | ||||||
Cash provided by operating activities | $ | 23,214 | $ | 21,020 | ||||
Depreciation, amortization and accretion | $ | 9,743 | $ | 7,267 | ||||
Capital expenditures | $ | 7,247 | $ | 6,207 | ||||
DORMAN PRODUCTS, INC. AND SUBSIDIARIES Non-GAAP Financial Measures(in thousands, except per-share amounts)
Our financial results include certain financial measures not derived in accordance with generally accepted accounting principles (GAAP). Non-GAAP financial measures should not be used as a substitute for GAAP measures, or considered in isolation, for the purpose of analyzing our operating performance, financial position or cash flows. Additionally, these non-GAAP measures may not be comparable to similarly titled measures reported by other companies. However, we have presented these non-GAAP financial measures because we believe this presentation, when reconciled to the corresponding GAAP measure, provides useful information to investors by offering additional ways of viewing our results, profitability trends, and underlying growth relative to prior and future periods and to our peers. Management uses these non-GAAP financial measures in making financial, operating, and planning decisions and in evaluating our performance. Non-GAAP financial measures may reflect adjustments for charges such as fair value adjustments, amortization, transaction costs, severance, accelerated depreciation, and other similar expenses related to acquisitions as well as other items that we believe are not related to our ongoing performance.
Adjusted Net Income: | ||||||||
Three Months Ended | ||||||||
(unaudited) | 3/26/22* | 3/27/21* | ||||||
Net income (GAAP) | $ | 35,207 | $ | 32,730 | ||||
Pretax acquisition-related intangible assets amortization [1] | 2,998 | 801 | ||||||
Pretax acquisition-related transaction and other costs [2] | 4,151 | 101 | ||||||
Tax adjustment (related to above items) [3] | (1,645 | ) | (224 | ) | ||||
Adjusted net income (Non-GAAP) | $ | 40,711 | $ | 33,408 | ||||
Diluted earnings per share (GAAP) | $ | 1.11 | $ | 1.02 | ||||
Pretax acquisition-related intangible assets amortization [1] | 0.09 | 0.02 | ||||||
Pretax acquisition-related transaction and other costs [2] | 0.13 | 0.00 | ||||||
Tax adjustment (related to above items) [3] | (0.05 | ) | (0.01 | ) | ||||
Adjusted diluted earnings per share (Non-GAAP) | $ | 1.29 | $ | 1.04 | ||||
Weighted average diluted shares outstanding | 31,601 | 32,184 | ||||||
* Amounts may not add due to rounding. | ||||||||
See accompanying notes at the end of this supplemental schedule. |
Adjusted Gross Profit:
Three Months Ended | Three Months Ended | |||||||||||
(unaudited) | 03/26/22 | Pct.** | 03/27/21 | Pct.** | ||||||||
Gross profit (GAAP) | $ | 133,240 | 33.2 | $ | 104,520 | 36.3 | ||||||
Pretax acquisition-related transaction and other costs [2] | 3,856 | 1.0 | 5 | 0.0 | ||||||||
Adjusted gross profit (Non-GAAP) | $ | 137,096 | 34.1 | $ | 104,525 | 36.3 | ||||||
Net sales | $ | 401,579 | $ | 288,012 |
Adjusted SG&A Expenses:
Three Months Ended | Three Months Ended | ||||||||||||
(unaudited) | 03/26/22 | Pct.** | 03/27/21 | Pct.** | |||||||||
SG&A expenses (GAAP) | $ | 86,528 | 21.5 | $ | 62,869 | 21.8 | |||||||
Pretax acquisition-related intangible assets amortization [1] | (2,998 | ) | (0.7 | ) | (801 | ) | (0.3 | ) | |||||
Pretax acquisition-related transaction and other costs [2] | (295 | ) | (0.1 | ) | (96 | ) | (0.0 | ) | |||||
Adjusted SG&A expenses (Non-GAAP) | $ | 83,235 | 20.7 | $ | 61,972 | 21.5 | |||||||
Net sales | $ | 401,579 | $ | 288,012 |
* *Percentage of sales. Data may not add due to rounding.
[1] – Pretax acquisition-related intangible asset amortization results from allocating the purchase price of acquisitions to the acquired tangible and intangible assets of the acquired business and recognizing the cost of the intangible asset over the period of benefit. Such costs were $3.0 million pretax (or $2.3 million after tax) during the three months ended March 26, 2022 and were included in selling, general and administrative expenses. Such costs were $0.8 million pretax (or $0.6 million after tax) during the three months ended March 27, 2021 and were included in selling, general and administrative expenses.
[2] – Pretax acquisition-related transaction and other costs include costs incurred to complete and integrate acquisitions, adjustments to contingent consideration obligations, inventory fair value adjustments and facility consolidation expenses. During the three months ended March 26, 2022, we incurred charges included in cost of goods sold for integration costs, other facility consolidation expenses and inventory fair value adjustments of $3.9 million pretax (or $3.0 million after tax). During the three months ended March 26, 2022, we incurred charges included in selling, general and administrative expenses to complete and integrate acquisitions of $0.3 million pretax (or $0.3 million after tax).
During the three months ended March 27, 2021, we incurred charges included in cost of goods sold for integration costs of $0.0 million pretax (or $0.0 million after tax). During the three months ended March 27, 2021, we incurred charges included in selling, general and administrative expenses to complete and integrate acquisitions of $0.1 million pretax (or $0.1 million after tax).
[3] – Tax adjustments represent the aggregate tax effect of all non-GAAP adjustments reflected in the table above, and totaled $(1.6) million during the three months ended March 26, 2022 and $(0.2) million during the three months ended March 27, 2021. Such items are estimated by applying our statutory tax rate to the pretax amount, or an actual tax amount for discrete items.
2022 Guidance:
The Company provided the following guidance ranges related to their fiscal 2022 outlook:
Year Ending 12/31/22 | ||||||||
(unaudited) | Low End* | High End* | ||||||
Diluted earnings per share (GAAP) | $ | 4.94 | $ | 5.14 | ||||
Pretax acquisition-related intangible assets amortization | 0.37 | 0.37 | ||||||
Pretax acquisition transaction and other costs | 0.15 | 0.15 | ||||||
Tax adjustment (related to above items) | (0.12 | ) | (0.12 | ) | ||||
Adjusted diluted earnings per share (Non-GAAP) | $ | 5.35 | $ | 5.55 | ||||
Weighted average diluted shares outstanding | 31,700 | 31,700 | ||||||
* Amounts may not add due to rounding. |
КОЛМАР, Пенсильвания, 25 апреля 2022 г. (GLOBE NEWSWIRE) -- Dorman Products, Inc. (“Компания” или “Dorman”) (NASDAQ:DORM), ведущий поставщик на автомобильном вторичном рынке, сегодня объявила о своих финансовых результатах за первый квартал, закончившийся 26 марта 2022 года.
Финансовые результаты первого квартала Компания сообщила о чистых продажах в первом квартале 2022 года в размере $401,6 млн, что на 39% больше по сравнению с чистыми продажами в размере $288,0 млн в первом квартале 2021 года. Рекордные результаты первого квартала отражают продолжение благоприятной отраслевой динамики по всем каналам обслуживания клиентов Компании, проникновение новых продуктов, добавление запасных частей и рост цен для компенсации инфляции в сфере логистики, заработной платы и сырьевых товаров. Чистый рост продаж без учета запчастей Dayton составил 21% по сравнению с первым кварталом 2021 года и 35% по сравнению с первым кварталом 2020 года.
Валовая прибыль составила $133,2 млн в первом квартале 2022 года, или 33,2% от чистых продаж, по сравнению с $104,5 млн, или 36,3% от чистых продаж за аналогичный квартал прошлого года. Скорректированная валовая прибыль* составила 34,1% в первом квартале 2022 года по сравнению с 36,3% в том же квартале прошлого года. Dayton Parts оказала разводняющее влияние на скорректированную валовую прибыль* на 50 б.п. в первом квартале. В течение квартала Компания испытала широкомасштабное инфляционное воздействие на издержки из-за глобальных транспортных и логистических ограничений, а также давления на сырьевые товары и ставки заработной платы. Дорман продолжал внедрять инициативы по экономии средств и повышению цен, чтобы компенсировать инфляционное увеличение затрат, наблюдавшееся в течение квартала, которое сохранило валовую прибыль в долларах, но привело к снижению процента валовой прибыли.
Коммерческие, общие и административные расходы (“SG&A”) составили $86,5 млн, или 21,5% от чистых продаж, в первом квартале 2022 года по сравнению с $62,9 млн, или 21,8% от чистых продаж, в том же квартале прошлого года. Скорректированные расходы на НИОКР* составили $83,2 млн, или 20,7% от чистых продаж, в первом квартале 2022 года по сравнению с $62,0 млн, или 21,5% от чистых продаж, в том же квартале прошлого года. Снижение скорректированных расходов на НИОКР* в процентах от чистых продаж было обусловлено увеличением левереджа за счет увеличения чистых продаж в первом квартале 2022 года по сравнению с первым кварталом 2021 года, что частично компенсировалось более высокой инфляцией заработной платы и пособий, а также более высокими затратами на факторинг дебиторской задолженности.
Расходы по налогу на прибыль составили $10,4 млн в первом квартале 2022 года, или 22,7% от дохода до вычета подоходного налога, по сравнению с $8,9 млн, или 21,3% от дохода до вычета подоходного налога, зарегистрированного в том же квартале прошлого года. Увеличение эффективной налоговой ставки было обусловлено увеличением расходов по государственному налогу и более высоким канадским подоходным налогом, связанным с канадскими операциями, приобретенными в рамках сделки Dayton Parts.
Чистая прибыль за первый квартал 2022 года составила $35,2 млн, или $1,11 на разводненную акцию, по сравнению с $32,7 млн, или $1,02 на разводненную акцию, в предыдущем квартале. Скорректированная чистая прибыль* в первом квартале 2022 года составила 40,7 млн долларов, или 1,29 доллара на разводненную акцию, по сравнению с 33,4 млн долларов, или 1,04 доллара на разводненную акцию, в предыдущем квартале.
Кевин Олсен, президент и главный исполнительный директор Dorman, заявил: “Я рад сообщить о хорошем начале финансового года, поскольку мы продолжаем выполнять наши стратегические приоритеты. В первом квартале мы зафиксировали рекордно высокие чистые продажи, что стало продолжением высокого потребительского спроса, который мы наблюдали по всем нашим каналам, поскольку фундаментальные показатели отрасли вторичного рынка остаются сильными. Наши показатели за квартал были достигнуты, несмотря на препятствия, с которыми мы столкнулись из-за инфляции, более высоких процентных ставок, жестких условий труда и сбоев в глобальных цепочках поставок. Мы также продолжили наше стремление предлагать новые и инновационные решения на вторичном рынке. В этом квартале мы запустили ряд продуктов OE FIX™, которые расширили наш ассортимент сложной электроники, включая новые модули управления трансмиссией и модули привода топливного насоса. Продукты OE FIX™ являются эксклюзивными и предлагаются на рынке только компанией Dorman, демонстрируя наши передовые в отрасли возможности решения проблем. Кроме того, интеграция Dayton Parts идет по графику, и их финансовые результаты за первый квартал превзошли наши ожидания.
“Я хотел бы поблагодарить всех наших Сотрудников за их самоотверженность, целеустремленность и творческий подход, которые позволили нашей организации обслуживать устойчивый потребительский спрос, который мы продолжаем испытывать, несмотря на очень сложные условия, которые повлияли на уровень выполнения и увеличили наши расходы. Мы усердно работали над реализацией инициатив по снижению затрат и успешно внедрили сквозные действия по ценообразованию для решения возросших затрат, связанных с этими инфляционными проблемами. В результате мы по-прежнему уверены в нашей способности компенсировать влияние более высоких инфляционных издержек на валовую прибыль в долларах США, с которым мы сталкиваемся. Мы также считаем, что нам очень повезло иметь прочные, давние отношения с нашими поставщиками и партнерами по логистике. Эти отношения в сочетании с глубоким опытом наших сотрудников, работающих как в США, так и за рубежом, дают нам уверенность в нашей способности успешно справляться с этой волатильностью рынка”.
Руководство на 2022 год Компания подтверждает свое руководство на весь 2022 год, подробное в таблице ниже, которое включает в себя последствия приобретения Dayton Parts, но исключает любые потенциальные последствия будущих приобретений или дальнейших возможных остановок по решению правительства или сбоев в цепочке поставок.
2022 Fiscal Year | ||||||
Net Sales | $1,600 - $1,640 million | |||||
Growth vs 2021 | 19% - 22% | |||||
Diluted EPS | $4.94 - $5.14 | |||||
Growth vs 2021 | 20% - 25% | |||||
Adjusted Diluted EPS* | $5.35 - $5.55 | |||||
Growth vs 2021 | 15% - 20% | |||||
Tax Rate Estimate | 22.5% |
Г-н Олсен далее заявил: “Наше руководство на 2022 год отражает нашу уверенность в том, что динамика вторичного рынка будет оставаться сильной в течение всего года, но также ожидает продолжения инфляционного давления со стороны глобальных транспортных и логистических ограничений, доступности рабочей силы и более высоких цен на товары, процентные ставки и ставки заработной платы, особенно во второй половине 2022 года. Чтобы компенсировать это давление, мы ожидаем принятия дальнейших мер по ценообразованию и снижению затрат, если это необходимо, для защиты долларов валовой прибыли. Наконец, наш баланс и ликвидность остаются сильными, и у нас есть все возможности для реализации наших стратегических приоритетов”.
Выкуп акций В течение квартала, закончившегося 26 марта 2022 года, компания Dorman выкупила 98 350 своих обыкновенных акций за 9,5 миллиона долларов при средней цене акций 96,89 доллара. У Компании осталось 136,0 млн. долларов США в соответствии с ее текущим разрешением на выкуп акций.
О продукции Dorman В Dorman мы предоставляем специалистам по ремонту и владельцам транспортных средств большую свободу в ремонте легковых и грузовых автомобилей, сосредоточившись в первую очередь на решениях. Уже более 100 лет мы являемся одним из пионеров в решении проблем на вторичном рынке автомобилей, выпуская десятки тысяч запасных частей, разработанных для экономии времени и денег, повышения удобства и надежности.
Основанная со штаб-квартирой в Соединенных Штатах, мы являемся глобальной организацией, предлагающей более 118 000 различных деталей, охватывающих как легкие, так и тяжелые транспортные средства, от шасси до кузова, от днища до днища, от оборудования до сложной электроники. Ознакомьтесь с нашим полным предложением и узнайте больше на сайте DormanProducts.com .
*Показатели, не относящиеся к GAAP В дополнение к финансовым показателям, подготовленным в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета (GAAP), этот отчет о прибылях и убытках также содержит финансовые показатели, не относящиеся к GAAP. Причины, по которым мы считаем, что эти меры предоставляют полезную информацию инвесторам, и сверка этих мер с наиболее непосредственно сопоставимыми показателями GAAP, а также другая информация, относящаяся к этим мерам, не относящимся к GAAP, включены в прилагаемые дополнительные таблицы.
Прогнозные заявления
Настоящий пресс-релиз содержит “прогнозные заявления” по смыслу Закона о реформе судебных разбирательств по частным ценным бумагам 1995 года, включая заявления, касающиеся пандемии COVID-19, чистых продаж, разводненной и скорректированной разводненной прибыли на акцию, валовой прибыли, валовой прибыли, скорректированной валовой прибыли, SG&A, скорректированной SG&A, расходы по налогу на прибыль, доход до налогообложения, чистая прибыль, денежные средства и их эквиваленты, задолженность, ликвидность, программа обратного выкупа акций Компании, перспективы Компании, затраты на дистрибуцию и инициативы по повышению производительности. Такие слова, как “полагать”, “демонстрировать”, “ожидать”, “оценивать”, “прогнозировать”, “предвидеть”, “следует”, “будет” и “вероятно”, и подобные выражения обозначают прогнозные заявления. Однако отсутствие этих слов не означает, что заявления не являются прогнозными. Кроме того, заявления, которые не являются историческими, также следует считать прогнозными заявлениями. Читателей предостерегают от чрезмерного доверия к этим прогнозным заявлениям, которые относятся только к дате, когда такие заявления были сделаны. Такие прогнозные заявления основаны на текущих ожиданиях, которые связаны с рядом известных и неизвестных рисков, неопределенностей и других факторов (многие из которых находятся вне нашего контроля). Такие риски, неопределенности и другие факторы связаны, среди прочего, с последствиями COVID-19; конкуренцией и развитием индустрии послепродажного обслуживания автомобилей; изменениями в наших отношениях с любыми клиентами или поставщиками или потерей их; нашей способностью разрабатывать, выводить на рынок и продавать новые и существующие продукты.; наша способность предвидеть и удовлетворять потребительский спрос; наша способность закупать необходимые материалы у наших поставщиков и последствия любых связанных с этим логистических ограничений; финансовые и экономические факторы, такие как уровень нашей задолженности, колебания процентных ставок и инфляции; политические и нормативные вопросы, такие как изменения в торговой политике, введение тарифов и регулирование климата; наша способность защищать нашу интеллектуальную собственность и защищаться от любых заявлений о нарушении; и наша способность защищать наши системы информационной безопасности и защищаться от кибератак.
Пожалуйста, обратитесь к “Заявлению Относительно прогнозных заявлений” и “Пункт 1А. Факторы риска”, размещенные в Части I нашего Годового отчета Компании по форме 10-K за финансовый год, закончившийся 25 декабря 2021 года, поданного в Комиссию по ценным бумагам и биржам (“SEC”), с учетом наших последующих заявок в SEC, для описания этих и других рисков и неопределенности, которые могут привести к тому, что фактические результаты будут существенно отличаться от прогнозируемых или подразумеваемых в прогнозных заявлениях. Компания не несет никаких обязательств и прямо отказывается от любых таких обязательств по обновлению любой информации в этом документе, включая, но не ограничиваясь, любую ситуацию, когда любое прогнозное заявление позже оказывается неточным, будь то в результате новой информации, будущих событий или иным образом.
Контактное лицо по связям с инвесторами Дэвид Хессион, Старший вице-президент и финансовый директор Officerdhession@dormanproducts.com (215) 997-1800
Посетите наш веб-сайт по адресу www.dormanproducts.com . Раздел по связям с инвесторами веб-сайта содержит значительный объем информации о Dorman, включая финансовую и иную информацию для инвесторов. Dorman призывает инвесторов периодически посещать его веб-сайт для просмотра новой и обновленной информации.
Dorman Products, INC. AND SUBSIDIARIES Consolidated Statements of Operations (in thousands, except per-share amounts) | ||||||||||||||
Three Months Ended | Three Months Ended | |||||||||||||
(unaudited) | 03/26/22 | Pct.* | 03/27/21 | Pct. * | ||||||||||
Net sales | $ | 401,579 | 100.0 | $ | 288,012 | 100.0 | ||||||||
Cost of goods sold | 268,339 | 66.8 | 183,492 | 63.7 | ||||||||||
Gross profit | 133,240 | 33.2 | 104,520 | 36.3 | ||||||||||
Selling, general and administrative expenses | 86,528 | 21.5 | 62,869 | 21.8 | ||||||||||
Income from operations | 46,712 | 11.6 | 41,651 | 14.5 | ||||||||||
Interest expense, net | 1,231 | 0.3 | 121 | 0.0 | ||||||||||
Other income, net | (84 | ) | (0.0 | ) | (85 | ) | (0.0 | ) | ||||||
Income before income taxes | 45,565 | 11.3 | 41,615 | 14.4 | ||||||||||
Provision for income taxes | 10,358 | 2.6 | 8,885 | 3.1 | ||||||||||
Net income | $ | 35,207 | 8.8 | $ | 32,730 | 11.4 | ||||||||
Diluted earnings per share | $ | 1.11 | $ | 1.02 | ||||||||||
Weighted average diluted shares outstanding | 31,601 | 32,184 | ||||||||||||
* Percentage of sales. Data may not add due to rounding. | ||||||||||||||
Dorman Products, INC. AND SUBSIDIARIES Consolidated Balance Sheets (in thousands, except share data) | ||||||||
(unaudited) | 03/26/22 | 12/25/21 | ||||||
Assets | ||||||||
Current assets: | ||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 53,427 | $ | 58,782 | ||||
Accounts receivable, less allowance for doubtful accounts of $1,357 and $1,326 | 456,070 | 472,764 | ||||||
Inventories | 565,200 | 531,988 | ||||||
Prepaids and other current assets | 13,507 | 13,048 | ||||||
Total current assets | 1,088,204 | 1,076,582 | ||||||
Property, plant and equipment, net | 116,225 | 114,864 | ||||||
Operating lease right-of-use assets | 98,149 | 59,029 | ||||||
Goodwill | 198,110 | 197,332 | ||||||
Intangible assets, net | 176,088 | 178,809 | ||||||
Other assets | 47,525 | 46,503 | ||||||
Total assets | $ | 1,724,301 | $ | 1,673,119 | ||||
Liabilities and shareholders' equity | ||||||||
Current liabilities: | ||||||||
Accounts payable | $ | 165,840 | $ | 177,389 | ||||
Accrued compensation | 16,616 | 26,636 | ||||||
Accrued customer rebates and returns | 195,289 | 188,080 | ||||||
Revolving credit facility | 229,360 | 239,360 | ||||||
Other accrued liabilities | 45,513 | 33,583 | ||||||
Total current liabilities | 652,618 | 665,048 | ||||||
Long-term operating lease liabilities | 88,881 | 52,443 | ||||||
Other long-term liabilities | 5,450 | 4,916 | ||||||
Deferred tax liabilities, net | 17,952 | 17,976 | ||||||
Commitments and contingencies | ||||||||
Shareholders' equity: | ||||||||
Common stock, $0.01 par value; 50,000,000 shares authorized; 31,479,916 and | ||||||||
31,607,509 shares issued and outstanding in 2022 and 2021, respectively | 315 | 316 | ||||||
Additional paid-in capital | 78,906 | 77,451 | ||||||
Retained earnings | 879,923 | 856,409 | ||||||
Accumulated other comprehensive income (loss) | 256 | (1,440 | ) | |||||
Total shareholders' equity | 959,400 | 932,736 | ||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | 1,724,301 | $ | 1,673,119 |
Selected Cash Flow Information (unaudited): | ||||||||
Three Months Ended | ||||||||
(in thousands) | 03/26/22 | 03/27/21 | ||||||
Cash provided by operating activities | $ | 23,214 | $ | 21,020 | ||||
Depreciation, amortization and accretion | $ | 9,743 | $ | 7,267 | ||||
Capital expenditures | $ | 7,247 | $ | 6,207 | ||||
Dorman Products, INC. И ДОЧЕРНИХ КОМПАНИЙ Финансовые показатели, не относящиеся к GAAP (в тысячах, за исключением сумм на акцию)
Наши финансовые результаты включают определенные финансовые показатели, полученные не в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета (GAAP). Финансовые показатели, не относящиеся к GAAP, не должны использоваться в качестве замены показателей GAAP или рассматриваться отдельно с целью анализа наших операционных показателей, финансового положения или движения денежных средств. Кроме того, эти показатели, не относящиеся к GAAP, могут быть несопоставимы с аналогичными показателями, представленными другими компаниями. Тем не менее, мы представили эти финансовые показатели, не относящиеся к GAAP, потому что считаем, что эта презентация, сверенная с соответствующим показателем GAAP, предоставляет инвесторам полезную информацию, предлагая дополнительные способы просмотра наших результатов, тенденций прибыльности и базового роста по сравнению с предыдущими и будущими периодами, а также с нашими коллегами. Руководство использует эти финансовые показатели, не относящиеся к GAAP, при принятии финансовых, операционных и плановых решений, а также при оценке нашей деятельности. Финансовые показатели, не относящиеся к GAAP, могут отражать корректировки расходов, таких как корректировки справедливой стоимости, амортизация, затраты по сделке, выходное пособие, ускоренная амортизация и другие аналогичные расходы, связанные с приобретениями, а также другие статьи, которые, по нашему мнению, не связаны с нашей текущей деятельностью.
Adjusted Net Income: | ||||||||
Three Months Ended | ||||||||
(unaudited) | 3/26/22* | 3/27/21* | ||||||
Net income (GAAP) | $ | 35,207 | $ | 32,730 | ||||
Pretax acquisition-related intangible assets amortization [1] | 2,998 | 801 | ||||||
Pretax acquisition-related transaction and other costs [2] | 4,151 | 101 | ||||||
Tax adjustment (related to above items) [3] | (1,645 | ) | (224 | ) | ||||
Adjusted net income (Non-GAAP) | $ | 40,711 | $ | 33,408 | ||||
Diluted earnings per share (GAAP) | $ | 1.11 | $ | 1.02 | ||||
Pretax acquisition-related intangible assets amortization [1] | 0.09 | 0.02 | ||||||
Pretax acquisition-related transaction and other costs [2] | 0.13 | 0.00 | ||||||
Tax adjustment (related to above items) [3] | (0.05 | ) | (0.01 | ) | ||||
Adjusted diluted earnings per share (Non-GAAP) | $ | 1.29 | $ | 1.04 | ||||
Weighted average diluted shares outstanding | 31,601 | 32,184 | ||||||
* Amounts may not add due to rounding. | ||||||||
See accompanying notes at the end of this supplemental schedule. |
Скорректированная Валовая Прибыль:
Three Months Ended | Three Months Ended | |||||||||||
(unaudited) | 03/26/22 | Pct.** | 03/27/21 | Pct.** | ||||||||
Gross profit (GAAP) | $ | 133,240 | 33.2 | $ | 104,520 | 36.3 | ||||||
Pretax acquisition-related transaction and other costs [2] | 3,856 | 1.0 | 5 | 0.0 | ||||||||
Adjusted gross profit (Non-GAAP) | $ | 137,096 | 34.1 | $ | 104,525 | 36.3 | ||||||
Net sales | $ | 401,579 | $ | 288,012 |
Скорректированные расходы на НИОКР:
Three Months Ended | Three Months Ended | ||||||||||||
(unaudited) | 03/26/22 | Pct.** | 03/27/21 | Pct.** | |||||||||
SG&A expenses (GAAP) | $ | 86,528 | 21.5 | $ | 62,869 | 21.8 | |||||||
Pretax acquisition-related intangible assets amortization [1] | (2,998 | ) | (0.7 | ) | (801 | ) | (0.3 | ) | |||||
Pretax acquisition-related transaction and other costs [2] | (295 | ) | (0.1 | ) | (96 | ) | (0.0 | ) | |||||
Adjusted SG&A expenses (Non-GAAP) | $ | 83,235 | 20.7 | $ | 61,972 | 21.5 | |||||||
Net sales | $ | 401,579 | $ | 288,012 |
* * Процент от продаж. Данные могут не добавляться из-за округления.
[1] – Амортизация нематериальных активов, связанных с приобретением до налогообложения, является результатом распределения покупной цены приобретений на приобретенные материальные и нематериальные активы приобретенного бизнеса и признания стоимости нематериального актива в течение периода получения выгоды. Такие расходы составили 3,0 млн долларов США до налогообложения (или 2,3 млн долларов США после уплаты налогов) в течение трех месяцев, закончившихся 26 марта 2022 года, и были включены в коммерческие, общие и административные расходы. Такие расходы составили 0,8 миллиона долларов США до налогообложения (или 0,6 миллиона долларов США после уплаты налогов) в течение трех месяцев, закончившихся 27 марта 2021 года, и были включены в коммерческие, общие и административные расходы.
[2] – Транзакционные и прочие затраты, связанные с приобретением до налогообложения, включают затраты, понесенные для завершения и интеграции приобретений, корректировки обязательств по условному возмещению, корректировки справедливой стоимости запасов и расходы на консолидацию объектов. В течение трех месяцев, закончившихся 26 марта 2022 года, мы понесли расходы, включенные в себестоимость проданных товаров, на расходы по интеграции, прочие расходы на консолидацию объектов и корректировки справедливой стоимости запасов в размере 3,9 млн долларов США до налогообложения (или 3,0 млн долларов США после налогообложения). В течение трех месяцев, закончившихся 26 марта 2022 года, мы понесли расходы, включенные в коммерческие, общие и административные расходы на завершение и интеграцию приобретений, в размере 0,3 млн долларов США до налогообложения (или 0,3 млн долларов США после уплаты налогов).
В течение трех месяцев, закончившихся 27 марта 2021 года, мы понесли расходы, включенные в себестоимость проданных товаров, на расходы по интеграции в размере 0,0 млн долларов США до налогообложения (или 0,0 млн долларов США после уплаты налогов). В течение трех месяцев, закончившихся 27 марта 2021 года, мы понесли расходы, включенные в коммерческие, общие и административные расходы на завершение и интеграцию приобретений, в размере 0,1 миллиона долларов США до налогообложения (или 0,1 миллиона долларов США после уплаты налогов).
[3] – Налоговые корректировки представляют собой совокупный налоговый эффект всех корректировок, не относящихся к GAAP, отраженных в таблице выше, и составили $(1,6) млн за три месяца, закончившихся 26 марта 2022 года, и $ (0,2) млн за три месяца, закончившихся 27 марта 2021 года. Такие статьи оцениваются путем применения нашей установленной налоговой ставки к сумме до налогообложения или фактической суммы налога для отдельных статей.
Руководство на 2022 год:
Компания предоставила следующие ориентировочные диапазоны, связанные с их прогнозом на 2022 финансовый год:
Year Ending 12/31/22 | ||||||||
(unaudited) | Low End* | High End* | ||||||
Diluted earnings per share (GAAP) | $ | 4.94 | $ | 5.14 | ||||
Pretax acquisition-related intangible assets amortization | 0.37 | 0.37 | ||||||
Pretax acquisition transaction and other costs | 0.15 | 0.15 | ||||||
Tax adjustment (related to above items) | (0.12 | ) | (0.12 | ) | ||||
Adjusted diluted earnings per share (Non-GAAP) | $ | 5.35 | $ | 5.55 | ||||
Weighted average diluted shares outstanding | 31,700 | 31,700 | ||||||
* Amounts may not add due to rounding. |