Dril-Quip, Inc. Announces First Quarter 2022 Results

Dril-Quip, Inc. объявляет результаты за первый квартал 2022 года

HOUSTON, April 28, 2022 (GLOBE NEWSWIRE) -- Dril-Quip, Inc. (NYSE: DRQ), (the “Company” or “Dril-Quip”) today reported operational and financial results for the first quarter of 2022.

Results for the first quarter of 2022 included:

Jeff Bird, Dril-Quip’s President and Chief Executive Officer, commented, “We continue to see a strengthening market that is supportive of customer activity and an increasing demand for our products and services. Orders this quarter represent the second straight quarter of strengthening bookings we saw off the pandemic lows of 2020 and most of 2021. This, along with our continued focus on our strategic growth pillars of peer-to-peer collaboration, downhole tools expansion and e-Series technology position us well for our expected 20% year-over-year growth in orders. The customer response from our Aker Solutions collaboration agreement has been strong, and we are beginning to align and dedicate resources to this effort that we expect will be an emerging revenue stream for us in the coming years. These strong order trends started to translate into revenue in the first quarter as revenue was up by approximately 7% sequentially. We would expect this trend to continue and ultimately drive revenues up 10% for the full year 2022 compared to 2021.”

“As discussed in our annual earnings call, we also continue to make progress in the strategy of creating product line teams that are organized and focused on end-to-end customer and financial execution of their respective product line and a smaller, leaner, more sustainable footprint. We expect this new model to create a more customer-focused organization that drives both operational and financial excellence. We are already beginning to realize the benefits of this more transparent organizational structure in several areas including manufacturing, supply chain, and sales. I look forward to discussing the timing and size of these benefits in the coming quarters.”

“As we look forward in 2022, we remain confident in our ability to achieve the goals we set forth during our annual earnings call. Bookings, revenue and adjusted EBITDA will be the primary focus of our team. We believe our strategic path and internal continuous improvement mindset coupled with our strong balance sheet will lead to a stronger Dril-Quip in the coming quarters and years for the benefit of our shareholders and stakeholders.”

In conjunction with today’s release, the Company posted a new investor presentation entitled “First Quarter 2022 Supplemental Earnings Information” to its website, www.dril-quip.com, on the “Events & Presentations” page under the Investors tab. Investors should note that Dril-Quip announces material financial information in Securities and Exchange Commission (“SEC”) filings, press releases and public conference calls. Dril-Quip may use the Investors section of its website (www.dril-quip.com) to communicate with investors. It is possible that the financial and other information posted there could be deemed to be material information. Information on Dril-Quip’s website is not part of this release.

Operational and Financial Results

Revenue, Cost of Sales and Gross Operating Margin

Consolidated revenue for the first quarter of 2022 was $83.1 million, up $5.2 million from the fourth quarter of 2021 and up $1.9 million compared to the first quarter of 2021. The sequential increase was primarily a result of higher subsea product volumes, primarily fabricated joints, partially offset by a decrease in downhole tools product and service revenues. The increase in revenue year-over-year was driven by higher leasing revenues across most regions related to improved subsea rental tool utilization due to increased customer activity.

Cost of sales for the first quarter of 2022 was $64.0 million, an increase of $2.8 million from the fourth quarter of 2021 and an increase of $7.2 million compared to the prior year. Gross operating margin for the first quarter of 2022 was 23.0%, an increase from 21.5% in the fourth quarter of 2021 and a decrease from 30.1% in the first quarter of 2021. The increase in gross margins compared to Q4 2021 was mostly attributed to increased absorption of fixed overhead from higher product revenues, partially offset by a decrease in service revenues and unfavorable product mix.

Selling, General and Administrative Expenses

Selling, general and administrative (“SG&A”) expenses for the first quarter of 2022 were $22.4 million, a decrease of $8.2 million compared to the fourth quarter of 2021 and a decrease of $7.2 million compared to the first quarter of 2021. The sequential decrease in SG&A was due to a reduction in expense related to the executive separation agreement, lower incentive compensation accrual and a decrease in reserve for bad debt. The year-over-year decrease in SG&A is primarily attributable to lower legal expenses in connection with the FMC Technologies, Inc. lawsuit, a decrease in professional fees and the non-recurrence of expense associated with the importation tax settlement under the Brazilian tax amnesty program. Engineering and product development expenses were down $0.2 million sequentially and $0.4 million lower than the first quarter of 2021 due to lower research and development expenses as a result of the completion of investments in certain strategic projects.

Net Loss, Adjusted EBITDA and Free Cash Flow

For the first quarter of 2022, the Company reported a net loss of $8.9 million, or a $0.26 loss per share. Adjusted EBITDA totaled $3.2 million for the first quarter of 2022 compared to $0.6 million for the fourth quarter of 2021, representing incremental margins of 48.9% quarter over quarter. Adjusted EBITDA for the first quarter of 2022 was down $4.9 million compared to the first quarter of 2021. The improvement in adjusted EBITDA sequentially can be attributed to increased revenues from subsea products. The decrease in adjusted EBITDA year-over-year can be mostly attributed to lower gross margins from unfavorable revenue mix, primarily lower margin subsea products contribution and a decrease in downhole tools product and service revenue.

Net cash used by operations was $10.9 million and free cash flow was a negative $13.0 million for the first quarter of 2022. This decrease from the previous quarter was primarily driven by seasonal cash tax payments and short-term incentive compensation, partially offset by a decrease in working capital. Capital expenditures in the first quarter of 2022 were approximately $2.1 million, flat compared to the fourth quarter of 2021. The Company expects that capital expenditures will increase throughout the remainder of 2022 for rentals tools to support upcoming projects in Latin America and investments in information technology.

Share Repurchases

For the three-month period ended March 31, 2022, the Company purchased 273,629 shares under its share repurchase plan at an average price of $21.20 per share, totaling $5.8 million and retired such shares. The Company has purchased approximately $82 million of the $200 million currently authorized by the Board of Directors. The Company continues to evaluate the amount and timing of its share repurchases as part of the Company’s overall capital allocation strategy.

About Dril-Quip

Dril-Quip is a developer, manufacturer and provider of highly engineered equipment, service and innovative technologies for use in the energy industry.

Forward-Looking Statements

Statements contained herein relating to future operations and financial results that are forward-looking statements, including those related to market conditions, anticipated project bookings, expected timing of completing strategic restructuring, anticipated timing of delivery of new orders, anticipated revenues, costs, cost synergies and savings, possible acquisitions, new product offerings and related revenues, share repurchases and expectations regarding operating results, are based upon certain assumptions and analyses made by the management of the Company in light of its experience and perception of historical trends, current conditions, expected future developments and other factors. These statements are subject to risks beyond the Company’s control, including, but not limited to, the impact of the ongoing COVID-19 pandemic, the effects of actions taken by third parties, including, but not limited to, governmental authorities, customers, contractors and suppliers, in response to the COVID-19 pandemic, the impact of actions taken by the Organization of Petroleum Exporting Countries (OPEC) and non-OPEC nations to adjust their production levels, the general volatility of oil and natural gas prices and cyclicality of the oil and gas industry, declines in investor and lender sentiment with respect to, and new capital investments in, the oil and gas industry, project terminations, suspensions or scope adjustments to contracts, uncertainties regarding the effects of new governmental regulations, the Company’s international operations, operating risks, the impact of our customers and the global energy sector shifting some of their asset allocation from fossil-fuel production to renewable energy resources, and other factors detailed in the Company’s public filings with the SEC. Investors are cautioned that any such statements are not guarantees of future performance and actual outcomes may vary materially from those indicated.

Non-GAAP Financial Information

Adjusted Net Income (Loss), Adjusted Diluted EPS, Free Cash Flow and Adjusted EBITDA are non-GAAP measures.

Adjusted Net Income (Loss) and Adjusted Diluted EPS are defined as net income (loss) and earnings per share, respectively, excluding the impact of foreign currency gains or losses as well as other significant non-cash items and certain charges and credits.

Free Cash Flow is defined as net cash provided by operating activities less cash used in the purchase of property, plant and equipment.

Adjusted EBITDA is defined as net income excluding income taxes, interest income and expense, depreciation and amortization expense, stock-based compensation, non-cash gains or losses from foreign currency exchange rate changes as well as other significant non-cash items and other adjustments for certain charges and credits.

The Company believes that these non-GAAP measures enable it to evaluate and compare more effectively the results of our operations period over period and identify operating trends by removing the effect of its capital structure from its operating structure. In addition, the Company believes that these measures are supplemental measurement tools used by analysts and investors to help evaluate overall operating performance, ability to pursue and service possible debt opportunities and make future capital expenditures. Adjusted Net Income (Loss), Adjusted EBITDA and Free Cash Flow do not represent funds available for our discretionary use and are not intended to represent or to be used as a substitute for net income or net cash provided by operating activities, as measured under U.S. generally accepted accounting principles (“GAAP”).

See “Unaudited Non-GAAP Financial Measures” below for additional information concerning non-GAAP financial information, including a reconciliation of the non-GAAP financial information presented in this press release to the most directly comparable financial information presented in accordance with GAAP. Non-GAAP financial information supplements and should be read together with, and is not an alternative or substitute for, the Company’s financial results reported in accordance with GAAP. Because non-GAAP financial information is not standardized, it may not be possible to compare these financial measures with other companies’ non-GAAP financial measures.

Investor Relations Contact

Blake Holcomb, Director of Investor Relations and Corporate Planning(713) 939-7711Blake_Holcomb@dril-quip.com

ХЬЮСТОН, 28 апреля 2022 г. (GLOBE NEWSWIRE) -- Dril-Quip, Inc. (NYSE: DRQ), (“Компания” или “Dril-Quip”) сегодня отчиталась об операционных и финансовых результатах за первый квартал 2022 года.

Результаты за первый квартал 2022 года включали:

Джефф Берд, президент и главный исполнительный директор Dril-Quip, прокомментировал: “Мы по-прежнему наблюдаем укрепление рынка, которое способствует активности клиентов и растущему спросу на наши продукты и услуги. Заказы в этом квартале представляют собой второй квартал подряд роста заказов, который мы наблюдали после пандемических минимумов 2020 года и большей части 2021 года. Это, наряду с нашим постоянным вниманием к нашим стратегическим основам роста - одноранговому сотрудничеству, расширению скважинных инструментов и технологиям серии e, позволяет нам рассчитывать на ожидаемый рост заказов на 20% в годовом исчислении. Реакция клиентов на наше соглашение о сотрудничестве с Aker Solutions была сильной, и мы начинаем согласовывать и выделять ресурсы на эти усилия, которые, как мы ожидаем, станут для нас новым источником дохода в ближайшие годы. Эти сильные тенденции в области заказов начали отражаться на выручке в первом квартале, поскольку выручка последовательно выросла примерно на 7%. Мы ожидаем, что эта тенденция сохранится и в конечном итоге увеличит выручку на 10% за весь 2022 год по сравнению с 2021 годом”.

“Как обсуждалось в нашем ежегодном отчете о доходах, мы также продолжаем добиваться прогресса в стратегии создания групп по продуктовой линейке, которые организованы и сосредоточены на сквозном обслуживании клиентов и финансовом исполнении их соответствующей продуктовой линейки, а также на меньшем, более компактном и устойчивом использовании. Мы ожидаем, что эта новая модель создаст более ориентированную на клиента организацию, которая обеспечит как операционное, так и финансовое превосходство. Мы уже начинаем осознавать преимущества этой более прозрачной организационной структуры в нескольких областях, включая производство, цепочки поставок и продажи. Я с нетерпением жду обсуждения сроков и размера этих льгот в ближайшие кварталы”.

“С нетерпением ожидая 2022 года, мы по-прежнему уверены в нашей способности достичь целей, которые мы поставили во время нашего ежегодного объявления о доходах. Заказы, выручка и скорректированная EBITDA будут в центре внимания нашей команды. Мы считаем, что наш стратегический курс и внутренний настрой на постоянное совершенствование в сочетании с нашим сильным балансом приведут к усилению Dril-Quip в ближайшие кварталы и годы на благо наших акционеров и заинтересованных сторон”.

В связи с сегодняшним выпуском Компания разместила новую презентацию для инвесторов под названием “Дополнительная информация о доходах за первый квартал 2022 года” на своем веб-сайте www.Dril-Quip.com , на странице “События и презентации” во вкладке "Инвесторы". Инвесторы должны отметить, что Dril-Quip объявляет существенную финансовую информацию в заявках Комиссии по ценным бумагам и биржам (“SEC”), пресс-релизах и публичных телефонных конференциях. Dril-Quip может использовать раздел "Инвесторы" своего веб-сайта (www.Dril-Quip.com ) для общения с инвесторами. Вполне возможно, что финансовая и иная информация, размещенная там, может считаться существенной информацией. Информация на веб-сайте Dril-Quip не является частью этого выпуска.

Операционные и финансовые результаты

Выручка, Себестоимость продаж и Валовая операционная прибыль

Консолидированная выручка за первый квартал 2022 года составила 83,1 млн долларов, что на 5,2 млн долларов больше, чем в четвертом квартале 2021 года, и на 1,9 млн долларов больше, чем в первом квартале 2021 года. Последовательный рост был в основном результатом увеличения объемов подводной продукции, в первую очередь изготовленных соединений, что частично компенсировалось снижением доходов от продукции и услуг скважинного инструмента. Увеличение выручки в годовом исчислении было обусловлено увеличением доходов от аренды в большинстве регионов, что связано с улучшением использования инструментов для подводной аренды в связи с увеличением активности клиентов.

Себестоимость продаж за первый квартал 2022 года составила 64,0 млн долларов, увеличившись на 2,8 млн долларов по сравнению с четвертым кварталом 2021 года и увеличившись на 7,2 млн долларов по сравнению с предыдущим годом. Валовая операционная прибыль за первый квартал 2022 года составила 23,0%, увеличившись с 21,5% в четвертом квартале 2021 года и снизившись с 30,1% в первом квартале 2021 года. Увеличение валовой прибыли по сравнению с 4 кварталом 2021 года было в основном связано с увеличением поглощения постоянных накладных расходов за счет более высоких доходов от продукции, что частично компенсировалось снижением доходов от услуг и неблагоприятным ассортиментом продукции.

Коммерческие, Общие и Административные расходы

Коммерческие, общие и административные расходы (“SG&A”) за первый квартал 2022 года составили 22,4 миллиона долларов, что на 8,2 миллиона долларов меньше по сравнению с четвертым кварталом 2021 года и на 7,2 миллиона долларов меньше по сравнению с первым кварталом 2021 года. Последовательное снижение SG&A было обусловлено сокращением расходов, связанных с соглашением об увольнении руководителей, снижением начисления поощрительных компенсаций и уменьшением резерва по безнадежным долгам. Снижение SG&A в годовом исчислении в основном объясняется снижением судебных расходов в связи с судебным процессом FMC Technologies, Inc., снижением профессиональных гонораров и неповторением расходов, связанных с урегулированием налога на импорт в рамках бразильской программы налоговой амнистии. Расходы на проектирование и разработку продукта последовательно снизились на 0,2 миллиона долларов и на 0,4 миллиона долларов ниже, чем в первом квартале 2021 года, из-за снижения расходов на исследования и разработки в результате завершения инвестиций в определенные стратегические проекты.

Чистый убыток, Скорректированная EBITDA и Свободный Денежный поток

За первый квартал 2022 года Компания сообщила о чистом убытке в размере 8,9 млн долларов, или убытке в размере 0,26 доллара на акцию. Скорректированная EBITDA составила 3,2 млн долларов США за первый квартал 2022 года по сравнению с 0,6 млн долларов США за четвертый квартал 2021 года, что представляет собой увеличение прибыли на 48,9% по сравнению с предыдущим кварталом. Скорректированная EBITDA за первый квартал 2022 года снизилась на 4,9 миллиона долларов по сравнению с первым кварталом 2021 года. Последовательное улучшение скорректированной EBITDA можно объяснить увеличением доходов от подводной продукции. Снижение скорректированной EBITDA по сравнению с аналогичным периодом прошлого года можно в основном объяснить снижением валовой прибыли из-за неблагоприятной структуры выручки, в первую очередь более низкой маржинальности подводных продуктов и снижением доходов от продукции и услуг скважинных инструментов.

Чистые денежные средства, использованные в операционной деятельности, составили 10,9 млн долларов, а свободный денежный поток за первый квартал 2022 года составил отрицательные 13,0 млн долларов. Это снижение по сравнению с предыдущим кварталом было в основном обусловлено сезонными денежными налоговыми платежами и краткосрочными поощрительными компенсациями, частично компенсируемыми сокращением оборотного капитала. Капитальные затраты в первом квартале 2022 года составили примерно 2,1 миллиона долларов, что не изменилось по сравнению с четвертым кварталом 2021 года. Компания ожидает, что капитальные затраты будут увеличиваться в течение оставшейся части 2022 года на аренду инструментов для поддержки предстоящих проектов в Латинской Америке и инвестиции в информационные технологии.

Выкуп Акций

За трехмесячный период, закончившийся 31 марта 2022 года, Компания приобрела 273 629 акций в рамках своего плана обратного выкупа акций по средней цене 21,20 доллара за акцию на общую сумму 5,8 миллиона долларов и выбыла из таких акций. Компания приобрела около 82 миллионов долларов из 200 миллионов долларов, утвержденных в настоящее время Советом директоров. Компания продолжает оценивать объем и сроки выкупа своих акций в рамках общей стратегии распределения капитала Компании.

Об Dril-Quip

Dril-Quip является разработчиком, производителем и поставщиком высокотехнологичного оборудования, услуг и инновационных технологий для использования в энергетической отрасли.

Прогнозные заявления

Содержащиеся в настоящем документе заявления, касающиеся будущих операций и финансовых результатов, которые являются прогнозными заявлениями, включая заявления, касающиеся рыночных условий, ожидаемых заказов на проекты, ожидаемых сроков завершения стратегической реструктуризации, ожидаемых сроков доставки новых заказов, ожидаемых доходов, затрат, синергии затрат и экономии, возможных приобретений, предложений новых продуктов и соответствующие доходы, выкуп акций и ожидания в отношении операционных результатов основаны на определенных допущениях и анализах, сделанных руководством Компании в свете его опыта и восприятия исторических тенденций, текущих условий, ожидаемых будущих событий и других факторов. Эти заявления подвержены рискам, находящимся вне контроля Компании, включая, но не ограничиваясь ими, последствия продолжающейся пандемии COVID-19, последствия действий, предпринятых третьими сторонами, включая, но не ограничиваясь, государственные органы, клиенты, подрядчики и поставщики, в ответ на COVID-пандемия 19, последствия действий, предпринятых Организацией стран-экспортеров нефти (ОПЕК) и странами, не входящими в ОПЕК, по корректировке своих уровней добычи, общая волатильность цен на нефть и природный газ и цикличность нефтегазовой отрасли, снижение настроений инвесторов и кредиторов в отношении и нового капитала инвестиции в нефтегазовую отрасль, прекращение проектов, приостановление или корректировка объема контрактов, неопределенность в отношении последствий новых правительственных постановлений, международные операции Компании, операционные риски, влияние наших клиентов и глобального энергетического сектора, которые переводят часть своих активов с производства ископаемого топлива на возобновляемые источники энергии энергетические ресурсы и другие факторы, подробно описанные в публичных заявках Компании в SEC. Инвесторов предупреждают, что любые подобные заявления не являются гарантией будущих результатов, и фактические результаты могут существенно отличаться от указанных.

Финансовая информация, не относящаяся к ОПБУ

Скорректированная Чистая прибыль (убыток), Скорректированная Разводненная прибыль на акцию, Свободный денежный поток и Скорректированная EBITDA не являются показателями GAAP.

Скорректированная чистая прибыль (убыток) и Скорректированная разводненная прибыль на акцию определяются как чистая прибыль (убыток) и прибыль на акцию, соответственно, без учета влияния прибылей или убытков в иностранной валюте, а также других существенных неденежных статей и определенных расходов и кредитов.

Свободный денежный поток определяется как чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности, за вычетом денежных средств, использованных при приобретении основных средств.

Скорректированный показатель EBITDA определяется как чистая прибыль без учета налогов на прибыль, процентных доходов и расходов, расходов на износ и амортизацию, компенсации на основе акций, неденежных прибылей или убытков от изменения обменного курса иностранной валюты, а также других существенных неденежных статей и других корректировок для определенных расходов и кредитов.

Компания считает, что эти показатели, не относящиеся к GAAP, позволяют ей более эффективно оценивать и сравнивать результаты нашей деятельности за период и выявлять операционные тенденции, устраняя влияние структуры капитала из операционной структуры. Кроме того, Компания считает, что эти показатели являются дополнительными инструментами измерения, используемыми аналитиками и инвесторами для оценки общих операционных показателей, способности использовать и обслуживать возможные долговые возможности и осуществлять будущие капитальные затраты. Скорректированная Чистая прибыль (убыток), Скорректированная EBITDA и Свободный денежный поток не представляют собой средства, доступные для нашего дискреционного использования, и не предназначены для представления или использования в качестве замены чистой прибыли или чистых денежных средств, полученных от операционной деятельности, как они оцениваются в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета США (“GAAP”).

Смотрите “Неаудированные финансовые показатели, не относящиеся к GAAP” ниже для получения дополнительной информации, касающейся финансовой информации, не относящейся к GAAP, включая сверку финансовой информации, не относящейся к GAAP, представленной в этом пресс-релизе, с наиболее непосредственно сопоставимой финансовой информацией, представленной в соответствии с GAAP. Финансовая информация, не относящаяся к GAAP, дополняет и должна рассматриваться вместе с финансовыми результатами Компании, представленными в соответствии с GAAP, и не является альтернативой или заменой им. Поскольку финансовая информация, не относящаяся к GAAP, не стандартизирована, может оказаться невозможным сравнить эти финансовые показатели с финансовыми показателями других компаний, не относящимися к GAAP.

Контактное лицо по связям с инвесторами

Блейк Холкомб, Директор по связям с инвесторами и корпоративному планированию(713) 939-7711Blake_Holcomb@Dril-Quip.com

Показать переводПоказать оригинал

Новость переведена автоматически