- Q1 GAAP EPS $0.44 and Adjusted EPS $0.46 - $224 Million in Q1 Orders - Book-to-bill of 1.27x - $177M in Sales - 8.8% increase over Q1 2021 -
St. Louis, Feb. 08, 2022 (GLOBE NEWSWIRE) -- ESCO Technologies Inc. (NYSE: ESE) (ESCO, or the Company) today reported its operating results for the first quarter ended December 31, 2021 (Q1 2022) compared to the first quarter ended December 31, 2020 (Q1 2021).
Vic Richey, Chairman and Chief Executive Officer, commented, “We continue to see business conditions stabilize as we delivered solid sales growth and strong entered orders in the quarter. Our teams worked diligently during the quarter to address ongoing labor and material availability challenges and I want to thank all of our employees for their efforts to effectively respond to these disruptions and support our customers. We estimate these labor and supply chain constraints impacted our sales in the first quarter by $5 to $8 million. We view these as timing issues that we will manage during the course of the year, and we are very encouraged by the continuing order strength across all three of our business segments. Our solid orders growth and record ending backlog give us confidence that we are on track to deliver our stated revenue and earnings goals for the year.
“The integration of our recent acquisitions has gotten off to a good start. As previously announced, Altanova and Phenix were acquired during our fiscal 2021 fourth quarter, and are now part of our USG segment. We continue to make good progress on aligning our product and channel strategies around the world to drive growth in the global utility markets. In Q1 we also announced that the A&D group had acquired NEco. This company will fit in nicely within ESCO’s PTI subsidiary and bring complementary product technologies as well as strong customer relationships. We are very pleased to welcome these three companies and their teams to ESCO and we are confident of the value they can bring to our company over time.”
Earnings Summary
Q1 2022 GAAP EPS was $0.44 per share (GAAP net earnings of $11.5 million) and included the net earnings impact of the Q1 2022 Discrete Items described below. Excluding the net earnings impact of the Discrete Items, Q1 2022 Adjusted EPS was $0.46 per share.
Q1 2021 GAAP EPS was $0.49 per share (GAAP net earnings of $12.8 million) and included the net earnings impact of the Q1 2021 Discrete Items described below. Excluding the net earnings impact of the Discrete Items, Q1 2021 Adjusted EPS was $0.52 per share.
The financial results presented include certain non-GAAP financial measures such as EBIT, Adjusted EBIT, EBITDA, Adjusted EBITDA and Adjusted EPS, as defined within the “Non-GAAP Financial Measures” described below. Any non-GAAP financial measures presented are reconciled to their respective GAAP equivalents. Management believes these non-GAAP financial measures are useful in assessing the ongoing operational profitability of the Company’s business segments, and therefore, allow shareholders better visibility into the Company’s underlying operations. See “Non-GAAP Financial Measures” described below.
During Q1 2022, the Company incurred $0.6 million ($0.02 per share) of after-tax charges associated with the Altanova and NEco acquisition inventory step-up charges and acquisition related costs at Corporate. These costs are excluded from the calculation of Q1 2022 Adjusted EBITDA and Adjusted EPS.
During Q1 2021, the Company incurred $0.8 million ($0.03 per share) of after-tax charges associated with the Doble Manta facility consolidation ($0.02 per share) and ATM acquisition inventory step-up ($0.01 per share). These costs are excluded from the calculation of Q1 2021 Adjusted EBITDA and Adjusted EPS.
Operating Highlights
Segment Performance
Aerospace & Defense (A&D)
Utility Solutions Group (USG)
Summary Commentary
In Q1 2022, entered orders were up $66 million (42 percent) over the prior year to $224 million, due to the initial impact of our recent acquisitions, and growth in our commercial and defense aerospace, renewables and Test end-markets.
In USG, orders and revenue growth were driven by renewables and recent acquisitions as the overall electric utility market continues to be impacted by reduced domestic electricity consumption related to the pandemic, which in turn impacts utility spending on investments in grid maintenance and testing. We remain confident in the long-term growth potential of the global utility market. The drive for de-carbonization, digitization of grid assets, and more resilient power systems will require significant investments in the future. Our USG segment is well positioned to serve the global utility market with products and solutions that range from supporting renewable energy generation, to maintaining and protecting transmission and distribution assets.
Q1 2022 sales increased 8.8 percent over the prior year, on the strength of recent acquisitions, and solid organic growth in our aerospace, renewables, and Test end-markets, partially offset by lower core Doble sales. Q1 Adjusted EBITDA margin decreased to 16.1 percent from 17.3 percent in the prior year, primarily driven by wage and material cost inflation partially offset by price increases and leverage from revenue growth.
Vic Richey, Chairman and Chief Executive Officer, commented, “Despite ongoing headwinds in the quarter, our orders and revenue strength, and solid leadership position in the niche end-markets that we serve gives us confidence that we are well positioned to deliver profitable long-term growth and shareholder value as our end-markets continue to recover.”
Dividend Payment
The next quarterly cash dividend of $0.08 per share will be paid on April 19, 2022 to stockholders of record on April 4, 2022.
Share Repurchase Program
As previously announced in our August 9, 2021 press release, the Company’s Board of Directors approved a new stock repurchase program. During Q1 2022, the Company repurchased approximately 116,000 shares for $10 million.
Business Outlook – 2022
Management’s expectations for 2022 remain consistent with the details outlined in our November 18, 2021 release. Our 2022 guidance represents meaningful growth in sales, Adjusted EBIT, and Adjusted EBITDA across each of the Company’s business segments.
As mentioned previously, our Q1 2022 revenue was negatively impacted by labor and material availability issues in certain parts of our business. These are viewed as timing issues that we expect to address during the year, and we are maintaining our outlook for 2022 of adjusted earnings per share in the range of $3.10 to $3.20. This EPS outlook is predicated on sales in the range of $815 to $835 million (an increase of 14 to 17 percent). Despite the short-term challenges, we expect modest EPS growth in Q2. We are working to increase capacity in certain parts of the business and to manage supply chain challenges. As these areas continue to improve, we expect the second half sales and profitability to ramp up significantly.
Conference Call
The Company will host a conference call today, February 8, at 4:00 p.m. Central Time, to discuss the Company’s Q1 2022 results. A live audio webcast will be available on the Company’s website at www.escotechnologies.com. Please access the website at least 15 minutes prior to the call to register, download and install any necessary audio software. A replay of the conference call will be available on the Company’s website noted above or by phone (dial 1-855-859-2056 and enter the pass code 5014737).
Forward-Looking Statements
Statements in this press release regarding the timing and magnitude of recovery in the Company’s end markets, the continuing impacts of COVID-19 on the Company’s results, sales, Adjusted SG&A, Adjusted EBIT, Adjusted EBITDA, Adjusted EPS, cash flow, results of cost reduction efforts, margins, growth, the financial success of the Company, the strength of its end markets, the outlook for the A&D, Test and USG segments, the ability to increase shareholder value, the timing and success of acquisition efforts, internal investments in new products and solutions, the long-term success of the Company, and any other statements which are not strictly historical are “forward-looking” statements within the meaning of the safe harbor provisions of the federal securities laws.
Investors are cautioned that such statements are only predictions and speak only as of the date of this release, and the Company undertakes no duty to update them except as may be required by applicable laws or regulations. The Company’s actual results in the future may differ materially from those projected in the forward-looking statements due to risks and uncertainties that exist in the Company’s operations and business environment including but not limited to those described in Item 1A, “Risk Factors”, of the Company’s Annual Report on Form 10-K for the fiscal year ended September 30, 2021; the availability and acceptance of viable COVID-19 vaccines by enough of the U.S. and world’s population to curtail the pandemic; the continuing impact of the COVID-19 pandemic and the effects of known or unknown COVID-19 variants including labor shortages, facility closures, shelter in place policies or quarantines, material shortages, transportation delays, termination or delays of Company contracts, and the inability of our suppliers or customers to perform; the impacts of Executive Order 14042 and other vaccine mandates on our employees and businesses; the impacts of natural disasters on the Company’s operations and those of the Company’s customers and suppliers; the timing and content of future contract awards or customer orders; the appropriation, allocation and availability of Government funds; the termination for convenience of Government and other customer contracts or orders; weakening of economic conditions in served markets; the success of the Company’s competitors; changes in customer demands or customer insolvencies; competition; intellectual property rights; technical difficulties; the success of the Company’s acquisition efforts; delivery delays or defaults by customers; performance issues with key customers, suppliers and subcontractors; changes in the costs and availability of certain raw materials; labor disputes; changes in U.S. tax laws and regulations; other changes in laws and regulations including but not limited to changes in accounting standards and foreign taxation; changes in interest rates; costs relating to environmental matters arising from current or former facilities; uncertainty regarding the ultimate resolution of current disputes, claims, litigation or arbitration; and the integration of recently acquired businesses.
Non-GAAP Financial Measures
The financial measures EBIT, Adjusted EBIT, EBITDA, Adjusted EBITDA and Adjusted EPS are presented in this press release. The Company defines “EBIT” as earnings before interest and taxes, “EBITDA” as earnings before interest, taxes, depreciation and amortization, “Adjusted EBIT” and “Adjusted EBITDA” as excluding the net impact of the items described above in Discrete Items, and “Adjusted EPS” as GAAP earnings per share (EPS) excluding the net impact of the items described above in Discrete Items and reconciled in the attached Reconciliation of Non-GAAP Financial Measures, which were ($0.02) per share in Q1 2022.
EBIT, Adjusted EBIT, EBITDA, Adjusted EBITDA and Adjusted EPS are not recognized in accordance with U.S. generally accepted accounting principles (GAAP). However, Management believes EBIT, Adjusted EBIT, EBITDA and Adjusted EBITDA are useful in assessing the operational profitability of the Company’s business segments because they exclude interest, taxes, depreciation and amortization, which are generally accounted for across the entire Company on a consolidated basis. EBIT is also one of the measures used by Management in determining resource allocations within the Company as well as incentive compensation. The presentation of EBIT, Adjusted EBIT, EBITDA, Adjusted EBITDA and Adjusted EPS provides important supplemental information to investors by facilitating comparisons with other companies, many of which use similar non-GAAP financial measures to supplement their GAAP results. The use of non-GAAP financial measures is not intended to replace any measures of performance determined in accordance with GAAP.
ESCO, headquartered in St. Louis, Missouri: Manufactures highly-engineered filtration and fluid control products for the aviation, Navy, space and process markets worldwide, as well as composite-based products and solutions for Navy, defense and industrial customers; is the industry leader in RF shielding and EMC test products; and provides diagnostic instruments, software and services for the benefit of industrial power users and the electric utility and renewable energy industries. Further information regarding ESCO and its subsidiaries is available on the Company’s website at www.escotechnologies.com.
ESCO TECHNOLOGIES INC. AND SUBSIDIARIES | |||||||||||
Condensed Consolidated Statements of Operations (Unaudited) | |||||||||||
(Dollars in thousands, except per share amounts) | |||||||||||
Three Months Ended December 31, 2021 | Three Months Ended December 31, 2020 | ||||||||||
Net Sales | $ | 177,010 | 162,674 | ||||||||
Cost and Expenses: | |||||||||||
Cost of sales | 108,305 | 99,622 | |||||||||
Selling, general and administrative expenses | 46,635 | 41,000 | |||||||||
Amortization of intangible assets | 6,467 | 4,948 | |||||||||
Interest expense | 733 | 541 | |||||||||
Other expenses, net | 33 | 23 | |||||||||
Total costs and expenses | 162,173 | 146,134 | |||||||||
Earnings before income taxes | 14,837 | 16,540 | |||||||||
Income tax expense | 3,313 | 3,722 | |||||||||
Net earnings | $ | 11,524 | 12,818 | ||||||||
Diluted - GAAP | $ | 0.44 | 0.49 | ||||||||
Diluted - As Adjusted Basis | $ | 0.46 | (1 | ) | 0.52 | (2 | ) | ||||
Diluted average common shares O/S: | 26,142 | 26,182 | |||||||||
(1 | ) | Q1 2022 Adjusted EPS excludes $0.02 per share of after-tax charges associated with the Altanova & NEco acquisition inventory step-up charges and Corporate acquisition related costs. | |||||||||
(2 | ) | Q1 2021 Adjusted EPS excludes $0.03 per share of after-tax charges associated with the Doble Manta facility consolidation and ATM acquisition inventory step-up. |
ESCO TECHNOLOGIES INC. AND SUBSIDIARIES | |||||||||||||||
Condensed Business Segment Information (Unaudited) | |||||||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||||||||||||
GAAP | As Adjusted | ||||||||||||||
Q1 2022 | Q1 2021 | Q1 2022 | Q1 2021 | ||||||||||||
Net Sales | |||||||||||||||
Aerospace & Defense | $ | 70,244 | 66,616 | 70,244 | 66,616 | ||||||||||
USG | 63,485 | 54,540 | 63,485 | 54,540 | |||||||||||
Test | 43,281 | 41,518 | 43,281 | 41,518 | |||||||||||
Totals | $ | 177,010 | 162,674 | 177,010 | 162,674 | ||||||||||
EBIT | |||||||||||||||
Aerospace & Defense | $ | 9,955 | 8,260 | 10,150 | 8,580 | ||||||||||
USG | 13,391 | 12,731 | 13,841 | 13,381 | |||||||||||
Test | 3,965 | 5,342 | 3,965 | 5,342 | |||||||||||
Corporate | (11,741 | ) | (9,252 | ) | (11,561 | ) | (9,192 | ) | |||||||
Consolidated EBIT | 15,570 | 17,081 | 16,395 | 18,111 | |||||||||||
Less: Interest expense | (733 | ) | (541 | ) | (733 | ) | (541 | ) | |||||||
Less: Income tax expense | (3,313 | ) | (3,722 | ) | (3,503 | ) | (3,959 | ) | |||||||
Net earnings | $ | 11,524 | 12,818 | 12,159 | 13,611 | ||||||||||
Note 1: Adjusted net earnings were $12.2 million in Q1 2022 which excludes $0.02 per share of after-tax charges associated with the Altanova & NEco acquisition inventory step-up charges and Corporate acquisition related costs. | |||||||||||||||
Note 2: Adjusted net earnings were $13.6 million in Q1 2021 which excludes $0.03 per share of after-tax charges associated with the Doble Manta facility consolidation and ATM acquisition inventory step-up. | |||||||||||||||
EBITDA Reconciliation to Net earnings: | |||||||||||||||
Q1 2022 | Q1 2021 | ||||||||||||||
Q1 2022 | - As Adj | Q1 2021 | - As Adj | ||||||||||||
Consolidated EBITDA | $ | 27,742 | 28,567 | 27,093 | 28,123 | ||||||||||
Less: Depr & Amort | (12,172 | ) | (12,172 | ) | (10,012 | ) | (10,012 | ) | |||||||
Consolidated EBIT | 15,570 | 16,395 | 17,081 | 18,111 | |||||||||||
Less: Interest expense | (733 | ) | (733 | ) | (541 | ) | (541 | ) | |||||||
Less: Income tax expense | (3,313 | ) | (3,503 | ) | (3,722 | ) | (3,959 | ) | |||||||
Net earnings | $ | 11,524 | 12,159 | 12,818 | 13,611 | ||||||||||
ESCO TECHNOLOGIES INC. AND SUBSIDIARIES | ||||||
Condensed Consolidated Balance Sheets (Unaudited) | ||||||
(Dollars in thousands) | ||||||
December 31, 2021 | September 30, 2021 | |||||
Assets | ||||||
Cash and cash equivalents | $ | 55,715 | 56,232 | |||
Accounts receivable, net | 135,874 | 146,341 | ||||
Contract assets | 100,863 | 93,771 | ||||
Inventories | 165,021 | 147,148 | ||||
Other current assets | 27,329 | 22,662 | ||||
Total current assets | 484,802 | 466,154 | ||||
Property, plant and equipment, net | 155,712 | 154,265 | ||||
Intangible assets, net | 411,679 | 409,250 | ||||
Goodwill | 509,268 | 504,853 | ||||
Operating lease assets | 31,117 | 31,846 | ||||
Other assets | 11,638 | 10,977 | ||||
$ | 1,604,216 | 1,577,345 | ||||
Liabilities and Shareholders' Equity | ||||||
Current maturities of long-term debt | $ | 20,000 | 20,000 | |||
Accounts payable | 63,651 | 56,669 | ||||
Contract liabilities | 111,596 | 108,814 | ||||
Other current liabilities | 70,627 | 92,281 | ||||
Total current liabilities | 265,874 | 277,764 | ||||
Deferred tax liabilities | 80,962 | 73,560 | ||||
Non-current operating lease liabilities | 26,709 | 28,032 | ||||
Other liabilities | 37,394 | 44,293 | ||||
Long-term debt | 178,000 | 134,000 | ||||
Shareholders' equity | 1,015,277 | 1,019,696 | ||||
$ | 1,604,216 | 1,577,345 |
ESCO TECHNOLOGIES INC. AND SUBSIDIARIES | ||||||
Consolidated Statements of Cash Flows (Unaudited) | ||||||
(Dollars in thousands) | ||||||
Quarter Ended December 31, 2021 | Quarter Ended December 31, 2020 | |||||
Cash flows from operating activities: | ||||||
Net earnings | $ | 11,524 | 12,818 | |||
Adjustments to reconcile net earnings to net cash | ||||||
provided by operating activities: | ||||||
Depreciation and amortization | 12,172 | 10,012 | ||||
Stock compensation expense | 1,685 | 1,368 | ||||
Changes in assets and liabilities | (30,837 | ) | 1,132 | |||
Effect of deferred taxes | 7,402 | (538 | ) | |||
Net cash provided by operating activities | 1,946 | 24,792 | ||||
Cash flows from investing activities: | ||||||
Acquisition of business, net of cash acquired | (15,592 | ) | (6,508 | ) | ||
Capital expenditures | (14,133 | ) | (5,973 | ) | ||
Additions to capitalized software | (1,958 | ) | (1,554 | ) | ||
Net cash used by investing activities | (31,683 | ) | (14,035 | ) | ||
Cash flows from financing activities: | ||||||
Proceeds from long-term debt | 74,000 | 30,000 | ||||
Principal payments on long-term debt and short-term borrowings | (30,000 | ) | (36,525 | ) | ||
Dividends paid | (2,079 | ) | (2,084 | ) | ||
Purchases of common stock into treasury | (9,997 | ) | 0 | |||
Other | (2,737 | ) | 0 | |||
Net cash provided (used) by financing activities | 29,187 | (8,609 | ) | |||
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents | 33 | 2,654 | ||||
Net (decrease) increase in cash and cash equivalents | (517 | ) | 4,802 | |||
Cash and cash equivalents, beginning of period | 56,232 | 52,560 | ||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | 55,715 | 57,362 |
ESCO TECHNOLOGIES INC. AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||
Other Selected Financial Data (Unaudited) | ||||||||||||||
(Dollars in thousands) | ||||||||||||||
Backlog And Entered Orders - Q1 2022 | Aerospace & Defense | USG | Test | Total | ||||||||||
Beginning Backlog - 10/1/21 | $ | 367,216 | 91,631 | 133,176 | 592,023 | |||||||||
Entered Orders | 90,201 | 66,236 | 67,949 | 224,386 | ||||||||||
Sales | (70,244 | ) | (63,485 | ) | (43,281 | ) | (177,010 | ) | ||||||
Ending Backlog - 12/31/21 | $ | 387,173 | 94,382 | 157,844 | 639,399 |
ESCO TECHNOLOGIES INC. AND SUBSIDIARIES | |||
Reconciliation of Non-GAAP Financial Measures (Unaudited) | |||
EPS – Adjusted Basis Reconciliation – Q1 2022 | |||
EPS – GAAP Basis – Q1 2022 | $ | 0.44 | |
Adjustments (defined below) | 0.02 | ||
EPS – As Adjusted Basis – Q1 2022 | $ | 0.46 | |
Adjustments exclude $0.02 per share consisting of Altanova & NEco acquisition inventory step-up charges and Corporate acquisition related costs in the first quarter of 2022. The $0.02 of EPS adjustments per share consists of $825K of pre-tax charges offset by $190K of tax benefit for a net impact of $635K. | |||
EPS – Adjusted Basis Reconciliation – Q1 2021 | |||
EPS GAAP Basis – Q1 2021 | $ | 0.49 | |
Adjustments (defined below) | 0.03 | ||
EPS – As Adjusted Basis – Q1 2021 | $ | 0.52 | |
Adjustments exclude $0.03 per share consisting of move costs associated with the Doble Manta facility consolidation and ATM acquisition inventory step-up in the first quarter of 2021. The $0.03 of EPS adjustments per share consists of $1,030K of pre-tax charges offset by $237K of tax benefits for a net impact of $793K. |
SOURCE ESCO Technologies Inc.Kate Lowrey, Vice President of Investor Relations, (314) 213-7277
- Прибыль на акцию по GAAP за 1 квартал 0,44 долл. США и скорректированная прибыль на акцию 0,46 долл. США - Заказы в 1 квартале на сумму 224 млн долл. США - Коэффициент балансовой стоимости 1,27x - Продажи на 177 млн долл. США - Увеличение на 8,8% по сравнению с 1 кварталом 2021 г. -
Сент-Луис, 8 февраля 2022 г. (GLOBE NEWSWIRE) — ESCO Technologies Inc. (NYSE: ESE) (ESCO или Компания) сегодня сообщила о своих операционных результатах за первый квартал, закончившийся 31 декабря 2021 г. (1 кв. 2022 г.), по сравнению с первый квартал закончился 31 декабря 2020 г. (1 кв. 2021 г.).
Вик Ричи, председатель и главный исполнительный директор, прокомментировал: «Мы по-прежнему наблюдаем стабилизацию бизнес-условий, поскольку в квартале мы продемонстрировали устойчивый рост продаж и большое количество заказов. Наши команды усердно работали в течение квартала, чтобы решить текущие проблемы с доступностью рабочей силы и материалов, и я хочу поблагодарить всех наших сотрудников за их усилия по эффективному реагированию на эти сбои и поддержке наших клиентов. По нашим оценкам, эти трудовые ограничения и ограничения в цепочке поставок повлияли на наши продажи в первом квартале на 5–8 миллионов долларов. Мы рассматриваем это как проблемы со сроками, которые мы будем решать в течение года, и нас очень воодушевляет постоянный объем заказов во всех трех сегментах нашей деятельности. Наш устойчивый рост заказов и рекордное количество невыполненных заказов дают нам уверенность в том, что мы на правильном пути к достижению заявленных целей по выручке и прибыли на год.
«Интеграция наших недавних приобретений началась успешно. Как было объявлено ранее, компании Altanova и Phenix были приобретены в четвертом квартале 2021 финансового года и теперь являются частью нашего сегмента USG. Мы продолжаем добиваться значительных успехов в согласовании наших продуктовых и торговых стратегий по всему миру, чтобы стимулировать рост на мировых рынках коммунальных услуг. В первом квартале мы также объявили, что группа A&D приобрела NEco. Эта компания прекрасно впишется в дочернюю компанию ESCO PTI и принесет дополнительные технологии, а также прочные отношения с клиентами. Мы очень рады приветствовать эти три компании и их команды в ESCO, и мы уверены в ценности, которую они могут принести нашей компании с течением времени».
Сводка доходов
Прибыль на акцию по GAAP в первом квартале 2022 года составила 0,44 доллара на акцию (чистая прибыль по GAAP в размере 11,5 миллионов долларов) и включала влияние на чистую прибыль дискретных статей в первом квартале 2022 года, описанное ниже. За исключением влияния дискретных статей на чистую прибыль, скорректированная прибыль на акцию в первом квартале 2022 года составила 0,46 доллара США на акцию.
Прибыль на акцию по GAAP в первом квартале 2021 года составила 0,49 доллара на акцию (чистая прибыль по GAAP в размере 12,8 миллиона долларов) и включала влияние на чистую прибыль дискретных статей в первом квартале 2021 года, описанное ниже. Без учета влияния дискретных статей на чистую прибыль скорректированная прибыль на акцию в первом квартале 2021 года составила 0,52 доллара на акцию.
Представленные финансовые результаты включают определенные финансовые показатели не по GAAP, такие как EBIT, скорректированная EBIT, EBITDA, скорректированная EBITDA и скорректированная прибыль на акцию, как определено в «Финансовых показателях не по GAAP», описанных ниже. Любые представленные финансовые показатели, не относящиеся к GAAP, сверяются с их соответствующими эквивалентами GAAP. Руководство считает, что эти финансовые показатели не по GAAP полезны для оценки текущей операционной рентабельности бизнес-сегментов Компании и, следовательно, позволяют акционерам лучше видеть основную деятельность Компании. См. «Финансовые показатели не по GAAP», описанные ниже.
В течение первого квартала 2022 года Компания понесла расходы в размере 0,6 млн долларов США (0,02 доллара США на акцию) после уплаты налогов, связанные с расходами на увеличение товарно-материальных запасов, связанных с приобретением Altanova и NEco, и расходами, связанными с приобретением в Корпорации. Эти расходы исключены из расчета скорректированной EBITDA и скорректированной прибыли на акцию за 1 квартал 2022 года.
В течение первого квартала 2021 года Компания понесла расходы в размере 0,8 млн долларов США (0,03 доллара США за акцию) после уплаты налогов, связанные с консолидацией объекта Doble Manta (0,02 доллара США за акцию) и увеличением запасов при приобретении банкоматов (0,01 доллара США за акцию). Эти затраты исключены из расчета скорректированной EBITDA и скорректированной прибыли на акцию за 1 квартал 2021 года.
Основные моменты эксплуатации
Сегмент производительности
Аэрокосмическая промышленность и оборона (A&D)
Группа коммунальных решений (USG)
Сводный комментарий
В первом квартале 2022 года количество введенных заказов выросло на 66 миллионов долларов (42 процента) по сравнению с предыдущим годом до 224 миллионов долларов из-за первоначального влияния наших недавних приобретений и роста наших коммерческих и оборонных аэрокосмических, возобновляемых источников энергии и конечных рынков для испытаний.
В USG рост заказов и выручки был обусловлен возобновляемыми источниками энергии и недавними приобретениями, поскольку на общий рынок электроэнергетики по-прежнему влияет сокращение внутреннего потребления электроэнергии, связанное с пандемией, что, в свою очередь, влияет на расходы коммунальных предприятий на инвестиции в техническое обслуживание и тестирование сети. Мы по-прежнему уверены в долгосрочном потенциале роста мирового рынка коммунальных услуг. Стремление к декарбонизации, оцифровке сетевых активов и созданию более устойчивых энергосистем потребует значительных инвестиций в будущем. Наш сегмент USG имеет хорошие возможности для обслуживания мирового рынка коммунальных услуг продуктами и решениями, которые варьируются от поддержки производства возобновляемой энергии до обслуживания и защиты активов по передаче и распределению.
Продажи в первом квартале 2022 года выросли на 8,8% по сравнению с предыдущим годом благодаря недавним приобретениям и устойчивому органическому росту на наших конечных рынках аэрокосмической промышленности, возобновляемых источников энергии и тестов, что частично компенсируется более низкими продажами Doble. Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA в первом квартале снизилась до 16,1 процента с 17,3 процента в предыдущем году, в основном из-за инфляции заработной платы и материальных затрат, частично компенсируемой ростом цен и ростом выручки.
Вик Ричи, председатель и главный исполнительный директор, прокомментировал: «Несмотря на продолжающиеся препятствия в этом квартале, наши заказы и доходы, а также твердое лидерство на нишевых конечных рынках, которые мы обслуживаем, вселяют в нас уверенность в том, что у нас есть хорошие возможности для обеспечения прибыльных долгосрочных - долгосрочный рост и стоимость для акционеров, поскольку наши конечные рынки продолжают восстанавливаться».
Выплата дивидендов
Следующие ежеквартальные денежные дивиденды в размере 0,08 доллара США на акцию будут выплачены 19 апреля 2022 года акционерам, зарегистрированным 4 апреля 2022 года.
Программа обратного выкупа акций
Как сообщалось ранее в нашем пресс-релизе от 9 августа 2021 г., Совет директоров Компании утвердил новую программу выкупа акций. В течение первого квартала 2022 года Компания выкупила около 116 000 акций за 10 миллионов долларов.
Перспективы бизнеса – 2022 г.
Ожидания руководства на 2022 год остаются в соответствии с подробностями, изложенными в нашем выпуске от 18 ноября 2021 года. Наш прогноз на 2022 год представляет собой значительный рост продаж, скорректированной EBIT и скорректированной EBITDA по каждому бизнес-сегменту Компании.
Как упоминалось ранее, на нашу выручку в первом квартале 2022 года негативно повлияли проблемы с доступностью рабочей силы и материалов в некоторых областях нашего бизнеса. Это рассматривается как проблемы со сроками, которые мы рассчитываем решить в течение года, и мы сохраняем наш прогноз на 2022 год по скорректированной прибыли на акцию в диапазоне от 3,10 до 3,20 долларов. Этот прогноз EPS основан на продажах в диапазоне от 815 до 835 миллионов долларов (увеличение на 14-17 процентов). Несмотря на краткосрочные проблемы, мы ожидаем умеренного роста прибыли на акцию во втором квартале. Мы работаем над увеличением мощностей в определенных сегментах бизнеса и решением проблем цепочки поставок. Поскольку эти области продолжают улучшаться, мы ожидаем, что продажи и прибыльность во втором полугодии значительно возрастут.
Групповой звонок
Компания проведет телефонную конференцию сегодня, 8 февраля, в 16:00 по центральному времени, чтобы обсудить результаты компании за первый квартал 2022 года. Прямая аудиотрансляция будет доступна на веб-сайте Компании по адресу www.escotechnologies.com. Пожалуйста, зайдите на веб-сайт по крайней мере за 15 минут до звонка, чтобы зарегистрироваться, загрузить и установить любое необходимое звуковое программное обеспечение. Повтор телефонной конференции будет доступен на сайте Компании, указанном выше, или по телефону (наберите 1-855-859-2056 и введите код доступа 5014737).
Прогнозные заявления
Заявления в этом пресс-релизе относительно сроков и масштабов восстановления на конечных рынках Компании, продолжающегося воздействия COVID-19 на результаты Компании, продажи, скорректированные коммерческие и административные расходы, скорректированную EBIT, скорректированную EBITDA, скорректированную прибыль на акцию, денежный поток, результаты затрат усилия по сокращению, маржа, рост, финансовый успех Компании, устойчивость ее конечных рынков, перспективы сегментов A&D, Test и USG, способность увеличивать акционерную стоимость, сроки и успех усилий по приобретению, внутренние инвестиции в новые продукты и решения, долгосрочный успех Компании и любые другие заявления, которые не являются строго историческими, являются «прогнозными» заявлениями по смыслу положений о безопасной гавани федеральных законов о ценных бумагах.
Инвесторов предупреждают, что такие заявления являются только прогнозами и действительны только на дату настоящего выпуска, и Компания не берет на себя никаких обязательств по их обновлению, за исключением случаев, когда это требуется в соответствии с применимыми законами или правилами. Фактические результаты Компании в будущем могут существенно отличаться от прогнозируемых в прогнозных заявлениях из-за рисков и неопределенностей, существующих в деятельности Компании и деловой среде, включая, помимо прочего, описанные в Пункте 1A «Факторы риска» Годовой отчет Компании по форме 10-К за финансовый год, закончившийся 30 сентября 2021 г.; наличие и принятие жизнеспособных вакцин против COVID-19 достаточной частью населения США и всего мира для сдерживания пандемии; продолжающееся воздействие пандемии COVID-19 и последствия известных или неизвестных вариантов COVID-19, включая нехватку рабочей силы, закрытие объектов, политику самоизоляции или карантин, нехватку материалов, задержки транспортировки, расторжение или задержку контрактов Компании, а также невозможность наших поставщиков или клиентов для выполнения; влияние Исполнительного указа № 14042 и других предписаний на вакцины на наших сотрудников и предприятия; воздействие стихийных бедствий на деятельность Компании, ее клиентов и поставщиков; сроки и содержание будущих контрактов или заказов клиентов; присвоение, распределение и наличие государственных средств; прекращение для удобства государственных и других контрактов или заказов клиентов; ослабление экономических условий на обслуживаемых рынках; успех конкурентов Компании; изменения требований клиентов или неплатежеспособности клиентов; соревнование; права интеллектуальной собственности; технические трудности; успех усилий Компании по приобретению; задержки доставки или невыполнение обязательств клиентами; вопросы производительности с ключевыми клиентами, поставщиками и субподрядчиками; изменение стоимости и доступности некоторых видов сырья; трудовые споры; изменения в налоговом законодательстве и правилах США; другие изменения в законах и правилах, включая, помимо прочего, изменения в стандартах бухгалтерского учета и иностранном налогообложении; изменения процентных ставок; расходы, связанные с экологическими вопросами, связанные с существующими или бывшими объектами; неопределенность в отношении окончательного разрешения текущих споров, претензий, судебных или арбитражных разбирательств; и интеграция недавно приобретенных предприятий.
Финансовые показатели не по GAAP
В данном пресс-релизе представлены финансовые показатели EBIT, скорректированная EBIT, EBITDA, скорректированная EBITDA и скорректированная прибыль на акцию. Компания определяет «EBIT» как прибыль до вычета процентов и налогов, «EBITDA» — как прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации, «Скорректированная EBIT» и «Скорректированная EBITDA» — как исключающие чистое влияние статей, описанных выше в «Дискретных статьях», и «Скорректированная прибыль на акцию» как прибыль на акцию по GAAP (EPS), за исключением чистого влияния статей, описанных выше в разделе «Дискретные статьи» и сверенных в прилагаемом «Сверке финансовых показателей не по GAAP», которые составляли (0,02 доллара США) на акцию в 1 квартале 2022 года.
EBIT, скорректированная EBIT, EBITDA, скорректированная EBITDA и скорректированная прибыль на акцию не признаются в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета США (GAAP). Тем не менее, руководство считает, что EBIT, скорректированная EBIT, EBITDA и скорректированная EBITDA полезны для оценки операционной прибыльности бизнес-сегментов Компании, поскольку они не включают проценты, налоги, износ и амортизацию, которые обычно учитываются по всей Компании на консолидированной основе. EBIT также является одним из показателей, используемых руководством при определении распределения ресурсов внутри Компании, а также в качестве поощрительного вознаграждения. Представление показателей EBIT, скорректированного EBIT, EBITDA, скорректированного EBITDA и скорректированного EPS предоставляет инвесторам важную дополнительную информацию, облегчая сравнение с другими компаниями, многие из которых используют аналогичные финансовые показатели не по GAAP для дополнения своих результатов по GAAP. Использование финансовых показателей не по GAAP не предназначено для замены каких-либо показателей эффективности, определенных в соответствии с GAAP.
ESCO со штаб-квартирой в Сент-Луисе, штат Миссури: производит высокотехнологичные продукты для фильтрации и контроля жидкости для авиации, военно-морского флота, космоса и технологических рынков по всему миру, а также продукты и решения на основе композитов для военно-морского флота, обороны и промышленности; является лидером в области защиты от радиочастот и продуктов для испытаний на электромагнитную совместимость; и предоставляет диагностические инструменты, программное обеспечение и услуги в интересах промышленных потребителей электроэнергии, а также предприятий электроэнергетики и возобновляемых источников энергии. Дополнительную информацию об ESCO и ее дочерних компаниях можно найти на веб-сайте Компании по адресу www.escotechnologies.com.
ESCO Technologies INC. AND SUBSIDIARIES | |||||||||||
Condensed Consolidated Statements of Operations (Unaudited) | |||||||||||
(Dollars in thousands, except per share amounts) | |||||||||||
Three Months Ended December 31, 2021 | Three Months Ended December 31, 2020 | ||||||||||
Net Sales | $ | 177,010 | 162,674 | ||||||||
Cost and Expenses: | |||||||||||
Cost of sales | 108,305 | 99,622 | |||||||||
Selling, general and administrative expenses | 46,635 | 41,000 | |||||||||
Amortization of intangible assets | 6,467 | 4,948 | |||||||||
Interest expense | 733 | 541 | |||||||||
Other expenses, net | 33 | 23 | |||||||||
Total costs and expenses | 162,173 | 146,134 | |||||||||
Earnings before income taxes | 14,837 | 16,540 | |||||||||
Income tax expense | 3,313 | 3,722 | |||||||||
Net earnings | $ | 11,524 | 12,818 | ||||||||
Diluted - GAAP | $ | 0.44 | 0.49 | ||||||||
Diluted - As Adjusted Basis | $ | 0.46 | (1 | ) | 0.52 | (2 | ) | ||||
Diluted average common shares O/S: | 26,142 | 26,182 | |||||||||
(1 | ) | Q1 2022 Adjusted EPS excludes $0.02 per share of after-tax charges associated with the Altanova & NEco acquisition inventory step-up charges and Corporate acquisition related costs. | |||||||||
(2 | ) | Q1 2021 Adjusted EPS excludes $0.03 per share of after-tax charges associated with the Doble Manta facility consolidation and ATM acquisition inventory step-up. |
ESCO Technologies INC. AND SUBSIDIARIES | |||||||||||||||
Condensed Business Segment Information (Unaudited) | |||||||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||||||||||||
GAAP | As Adjusted | ||||||||||||||
Q1 2022 | Q1 2021 | Q1 2022 | Q1 2021 | ||||||||||||
Net Sales | |||||||||||||||
Aerospace & Defense | $ | 70,244 | 66,616 | 70,244 | 66,616 | ||||||||||
USG | 63,485 | 54,540 | 63,485 | 54,540 | |||||||||||
Test | 43,281 | 41,518 | 43,281 | 41,518 | |||||||||||
Totals | $ | 177,010 | 162,674 | 177,010 | 162,674 | ||||||||||
EBIT | |||||||||||||||
Aerospace & Defense | $ | 9,955 | 8,260 | 10,150 | 8,580 | ||||||||||
USG | 13,391 | 12,731 | 13,841 | 13,381 | |||||||||||
Test | 3,965 | 5,342 | 3,965 | 5,342 | |||||||||||
Corporate | (11,741 | ) | (9,252 | ) | (11,561 | ) | (9,192 | ) | |||||||
Consolidated EBIT | 15,570 | 17,081 | 16,395 | 18,111 | |||||||||||
Less: Interest expense | (733 | ) | (541 | ) | (733 | ) | (541 | ) | |||||||
Less: Income tax expense | (3,313 | ) | (3,722 | ) | (3,503 | ) | (3,959 | ) | |||||||
Net earnings | $ | 11,524 | 12,818 | 12,159 | 13,611 | ||||||||||
Note 1: Adjusted net earnings were $12.2 million in Q1 2022 which excludes $0.02 per share of after-tax charges associated with the Altanova & NEco acquisition inventory step-up charges and Corporate acquisition related costs. | |||||||||||||||
Note 2: Adjusted net earnings were $13.6 million in Q1 2021 which excludes $0.03 per share of after-tax charges associated with the Doble Manta facility consolidation and ATM acquisition inventory step-up. | |||||||||||||||
EBITDA Reconciliation to Net earnings: | |||||||||||||||
Q1 2022 | Q1 2021 | ||||||||||||||
Q1 2022 | - As Adj | Q1 2021 | - As Adj | ||||||||||||
Consolidated EBITDA | $ | 27,742 | 28,567 | 27,093 | 28,123 | ||||||||||
Less: Depr & Amort | (12,172 | ) | (12,172 | ) | (10,012 | ) | (10,012 | ) | |||||||
Consolidated EBIT | 15,570 | 16,395 | 17,081 | 18,111 | |||||||||||
Less: Interest expense | (733 | ) | (733 | ) | (541 | ) | (541 | ) | |||||||
Less: Income tax expense | (3,313 | ) | (3,503 | ) | (3,722 | ) | (3,959 | ) | |||||||
Net earnings | $ | 11,524 | 12,159 | 12,818 | 13,611 | ||||||||||
ESCO Technologies INC. AND SUBSIDIARIES | ||||||
Condensed Consolidated Balance Sheets (Unaudited) | ||||||
(Dollars in thousands) | ||||||
December 31, 2021 | September 30, 2021 | |||||
Assets | ||||||
Cash and cash equivalents | $ | 55,715 | 56,232 | |||
Accounts receivable, net | 135,874 | 146,341 | ||||
Contract assets | 100,863 | 93,771 | ||||
Inventories | 165,021 | 147,148 | ||||
Other current assets | 27,329 | 22,662 | ||||
Total current assets | 484,802 | 466,154 | ||||
Property, plant and equipment, net | 155,712 | 154,265 | ||||
Intangible assets, net | 411,679 | 409,250 | ||||
Goodwill | 509,268 | 504,853 | ||||
Operating lease assets | 31,117 | 31,846 | ||||
Other assets | 11,638 | 10,977 | ||||
$ | 1,604,216 | 1,577,345 | ||||
Liabilities and Shareholders' Equity | ||||||
Current maturities of long-term debt | $ | 20,000 | 20,000 | |||
Accounts payable | 63,651 | 56,669 | ||||
Contract liabilities | 111,596 | 108,814 | ||||
Other current liabilities | 70,627 | 92,281 | ||||
Total current liabilities | 265,874 | 277,764 | ||||
Deferred tax liabilities | 80,962 | 73,560 | ||||
Non-current operating lease liabilities | 26,709 | 28,032 | ||||
Other liabilities | 37,394 | 44,293 | ||||
Long-term debt | 178,000 | 134,000 | ||||
Shareholders' equity | 1,015,277 | 1,019,696 | ||||
$ | 1,604,216 | 1,577,345 |
ESCO Technologies INC. AND SUBSIDIARIES | ||||||
Consolidated Statements of Cash Flows (Unaudited) | ||||||
(Dollars in thousands) | ||||||
Quarter Ended December 31, 2021 | Quarter Ended December 31, 2020 | |||||
Cash flows from operating activities: | ||||||
Net earnings | $ | 11,524 | 12,818 | |||
Adjustments to reconcile net earnings to net cash | ||||||
provided by operating activities: | ||||||
Depreciation and amortization | 12,172 | 10,012 | ||||
Stock compensation expense | 1,685 | 1,368 | ||||
Changes in assets and liabilities | (30,837 | ) | 1,132 | |||
Effect of deferred taxes | 7,402 | (538 | ) | |||
Net cash provided by operating activities | 1,946 | 24,792 | ||||
Cash flows from investing activities: | ||||||
Acquisition of business, net of cash acquired | (15,592 | ) | (6,508 | ) | ||
Capital expenditures | (14,133 | ) | (5,973 | ) | ||
Additions to capitalized software | (1,958 | ) | (1,554 | ) | ||
Net cash used by investing activities | (31,683 | ) | (14,035 | ) | ||
Cash flows from financing activities: | ||||||
Proceeds from long-term debt | 74,000 | 30,000 | ||||
Principal payments on long-term debt and short-term borrowings | (30,000 | ) | (36,525 | ) | ||
Dividends paid | (2,079 | ) | (2,084 | ) | ||
Purchases of common stock into treasury | (9,997 | ) | 0 | |||
Other | (2,737 | ) | 0 | |||
Net cash provided (used) by financing activities | 29,187 | (8,609 | ) | |||
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents | 33 | 2,654 | ||||
Net (decrease) increase in cash and cash equivalents | (517 | ) | 4,802 | |||
Cash and cash equivalents, beginning of period | 56,232 | 52,560 | ||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | 55,715 | 57,362 |
ESCO Technologies INC. AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||
Other Selected Financial Data (Unaudited) | ||||||||||||||
(Dollars in thousands) | ||||||||||||||
Backlog And Entered Orders - Q1 2022 | Aerospace & Defense | USG | Test | Total | ||||||||||
Beginning Backlog - 10/1/21 | $ | 367,216 | 91,631 | 133,176 | 592,023 | |||||||||
Entered Orders | 90,201 | 66,236 | 67,949 | 224,386 | ||||||||||
Sales | (70,244 | ) | (63,485 | ) | (43,281 | ) | (177,010 | ) | ||||||
Ending Backlog - 12/31/21 | $ | 387,173 | 94,382 | 157,844 | 639,399 |
ESCO Technologies INC. AND SUBSIDIARIES | |||
Reconciliation of Non-GAAP Financial Measures (Unaudited) | |||
EPS – Adjusted Basis Reconciliation – Q1 2022 | |||
EPS – GAAP Basis – Q1 2022 | $ | 0.44 | |
Adjustments (defined below) | 0.02 | ||
EPS – As Adjusted Basis – Q1 2022 | $ | 0.46 | |
Adjustments exclude $0.02 per share consisting of Altanova & NEco acquisition inventory step-up charges and Corporate acquisition related costs in the first quarter of 2022. The $0.02 of EPS adjustments per share consists of $825K of pre-tax charges offset by $190K of tax benefit for a net impact of $635K. | |||
EPS – Adjusted Basis Reconciliation – Q1 2021 | |||
EPS GAAP Basis – Q1 2021 | $ | 0.49 | |
Adjustments (defined below) | 0.03 | ||
EPS – As Adjusted Basis – Q1 2021 | $ | 0.52 | |
Adjustments exclude $0.03 per share consisting of move costs associated with the Doble Manta facility consolidation and ATM acquisition inventory step-up in the first quarter of 2021. The $0.03 of EPS adjustments per share consists of $1,030K of pre-tax charges offset by $237K of tax benefits for a net impact of $793K. |
ИСТОЧНИК ESCO Technologies Inc. Кейт Лоури, вице-президент по связям с инвесторами, (314) 213-7277
Показать большеПоказать меньше