Pic

Enstar Group Limited

$ESGR
$219.50
Капитализция: $3.9B
Показать больше информации о компании

О компании

Enstar Group Limited приобретает и управляет страховыми и перестраховочными компаниями, а также портфелями страховых и перестраховочных компаний в последующие периоды. Компания занимается спасением имущества и раненых, а также другими видами показать больше
деятельности, не относящимися к жизни. Он также предоставляет консалтинговые услуги, включая проверку претензий, проверку претензий, сбор активов перестрахования и ИТ-консалтинговые услуги для отрасли страхования и перестрахования. Компания работает на Бермудских островах, в США, Великобритании, континентальной Европе, Австралии и за рубежом. Компания была ранее известна как Castlewood Holdings Limited и сменила название на Enstar Group Limited в январе 2007 года. Enstar Group Limited была основана в 2001 году и базируется в Гамильтоне, Бермудские острова.
Enstar Group Limited acquires and manages insurance and reinsurance companies, and portfolios of insurance and reinsurance business in run-off. The company engages in the running off property and casualty, and other non-life lines of businesses. It also provides consulting services, including claims inspection, claims validation, reinsurance asset collection, and IT consulting services to the insurance and reinsurance industry. The company operates in Bermuda, the United States, the United Kingdom, Continental Europe, Australia, and internationally. The company was formerly known as Castlewood Holdings Limited and changed its name to Enstar Group Limited in January 2007. Enstar Group Limited was founded in 2001 and is based in Hamilton, Bermuda.
Перевод автоматический

показать меньше

Отчетность

03.11.2021, 23:08 EPS за 3 квартал составил ХХ, консенсус YY

04.08.2021, 23:12 Прибыль на акцию за 2 квартал XX, консенсус-прогноз YY
Квартальная отчетность будет доступна после Регистрации

Прогнозы аналитиков

Аналитик Аарон Кесслер поддерживает с сильной покупкой и снижает целевую цену со xxx до yyy долларов.

25.10.2021, 16:02 Аналитик Berenberg Сунил Райгопал инициирует освещение на GoDaddy с рейтингом «Покупать» и объявляет целевую цену в xxx долларов.
Прогнозы аналитиков будут доступны после Регистрации

Enstar Group Limited Reports First Quarter Results

Enstar Group Limited сообщает результаты за первый квартал

5 мая 2022 г.
  • Net Loss of $282 million and Return on Equity of (5.0)% for the three months ended March 31, 2022, driven by unrealized losses on fixed income securities in the rising interest rate environment
  • Book Value per Ordinary Share and Adjusted Book Value per Ordinary Share* of $286.51 and $282.10, respectively, as of March 31, 2022, a decline of 9.4% and 9.2%, respectively, from December 31, 2021
  • Returned $42 million to shareholders through share repurchases at a weighted average discount to book value of 18.6%

HAMILTON, Bermuda, May 05, 2022 (GLOBE NEWSWIRE) -- Enstar Group Limited (Nasdaq: ESGR) filed its quarterly report on Form 10-Q with the SEC earlier today, reporting a net loss of $282 million and return on equity of (5.0)% for the three months ended March 31, 2022.

Commenting on the Company’s results, Enstar CEO Dominic Silvester said:

"We started the year by signing one of our largest ever loss portfolio transactions and completing another successful debt raise at competitive rates, while our financial results in the first quarter reflect rising interest rates and economic uncertainty.

We remain focused on delivering long-term value and are well positioned to maintain our momentum during these volatile times."

First quarter results included:

  • Net loss of $282 million, compared to net earnings of $183 million for first quarter 2021. Net loss of $16.04 per diluted ordinary share, compared to net earnings of $8.38 per diluted ordinary share for the comparative quarter.
  • Return on equity ("ROE") of (5.0)% and Adjusted ROE* of (1.4)% compared to 3.0% and 5.4%, respectively, in the first quarter 2021. Our ROE was impacted by unrealized losses from the impact of interest rate increases on fixed maturity portfolios that we classify as trading combined with unrealized losses in our non-core portfolios.
  • Annualized run-off liability earnings ("RLE") of 5.1% and Annualized Adjusted RLE* of 0.0%, compared to 5.0% and 1.2%, respectively, in the first quarter 2021. Our RLE benefited from reductions in the value of certain portfolios that we hold at fair value and favorable results on our inactive catastrophe programs held by Enhanzed Re.
  • Annualized total investment return ("TIR") of (6.1)% and Annualized Adjusted TIR* of 0.5%, compared to 3.6% and 8.4%, respectively, in the first quarter 2021. Our recognized investment results were impacted by the combination of interest rate increases and equity market declines.

*Non-GAAP measure; refer to "Non-GAAP Financial Measures" further below for explanatory notes and a reconciliation to the most directly comparable GAAP measure.

Operational Highlights

  • On January 10, 2022 we entered into a transaction with Aspen Insurance Holdings Limited ("Aspen") to assume $3.1 billion of net loss reserves in a loss portfolio transfer ("LPT") transaction, subject to a limit of $3.6 billion. As a result of an existing ADC between Aspen and us that will be absorbed by this transaction, we will assume an incremental $2.4 billion of net loss reserves with a diverse mix of property, liability and specialty lines of business, in exchange for incremental premium of $2.4 billion1, and assume claims control. This transaction is expected to close in the second quarter of 2022.
  • Following the redemption and subsequent liquidation of the InRe Fund L.P. (the “InRe Fund”) in 2021, we have invested or committed the remaining proceeds into liquid and illiquid non-core assets in accordance with our strategic asset allocation.

    For certain illiquid asset classes such as private equity, real estate equity and infrastructure equity, funds have been committed to the appointed manager. For these illiquid asset classes, our manager is deploying funds into liquid non-core asset classes while implementing a plan to rotate these investments into illiquid asset classes over time. We expect this rotation will be complete over the medium term.
  • We took advantage of January's strong capital markets, raising $500 million of junior subordinated debt at 5.5% and used a portion of the net proceeds to repay the remaining $280 million aggregate principal amount of our 2022 senior notes at their March 2022 maturity. We also returned an additional $42 million to our shareholders through share repurchases in the first quarter of 2022.
  • As part of our strategic review of Enhanzed Re, we evaluated the current marketplace offerings and the strategic position of Enhanzed Re to take advantage of future opportunities and have concluded that we will not be seeking new life business portfolios for the Enhanzed Re platform.
  • We made progress on our environmental, social and governance ("ESG") strategy. In the first quarter of 2022, we published our inaugural Corporate Sustainability Report, a Sustainability Accounting Standards Board (“SASB”) Report and a Task Force on Climate-Related Financial Disclosures (“TCFD”) Report.

    We also announced a partnership with two U.K.-based women’s sports teams as part of our commitment to championing diversity and equality for women. Our ESG strategy remains focused on addressing climate change, sustainable investing, and developing our human capital. We believe that our achievements to date, in addition to our ongoing and future priorities, will benefit the communities we have a presence in and are an investment in our long-term value.
  • The Russian invasion of Ukraine has led to volatility in global commodity markets, most notably the energy market, as well as the loss of insured property in Ukraine and Russia. We have performed a review of potential exposures in our investment portfolio, our underwriting risks, and our acquisition pipeline, and considered operational disruption, and have concluded that there are no significant direct impacts from this event at this time. We continue to monitor for changes to sanctioned individuals and organizations and update our procedures accordingly.
  • We have published the "First Quarter Earnings Review" audio presentation with our Acting Chief Financial Officer, Orla Gregory, which contains expanded commentary on first quarter results and other business updates, and is available to listen to on the Investor Relations section of Enstar's website.

_______________1 The amount of net loss reserves assumed, as well as the premium and limit amounts provided in the LPT agreement, will be adjusted for claims paid between October 1, 2021 and the closing date of the transaction pursuant to terms of the contract.

Key Financial and Operating Metrics

We use the following GAAP and Non-GAAP measures to monitor the performance of and manage the company:

 Three Months Ended    
 March 31, 2022 March 31, 2021 $ Change % / pp / bp Change
 (in millions of U.S. dollars, except per share data)  
Key Earnings Metrics       
Net (loss) earnings attributable to Enstar ordinary shareholders$(282) $183  $(465) (254) %
Adjusted operating (loss) income attributable to Enstar ordinary shareholders*$(75) $295   (370) (125) %
ROE (5.0)%  3.0%   (8.0) pp
Annualized ROE (20.2)%  11.9%   (32.1) pp
Adjusted ROE* (1.4)%  5.4%   (6.8) pp
Annualized Adjusted ROE* (5.7)%  21.7%   (27.4) pp
        
Key Run-off Metrics       
Prior period development$143  $110   33  30  %
Adjusted prior period development*$(1) $26   (27) (104) %
Annualized RLE 5.1%  5.0%   0.1  pp
Annualized Adjusted RLE* 0.0%  1.2%   (1.2) pp
         
Key Investment Return Metrics        
TIR$(307) $159   (466) (293) %
Adjusted TIR*$27  $365   (338) (93) %
Total investable assets$20,618  $18,212   2,406  13  %
Adjusted total investable assets*$21,139  $17,983   3,156  18  %
Annualized investment book yield 1.91%  1.86%   5  bp
Annualized TIR (6.1)%  3.6%   (9.7) pp
Annualized Adjusted TIR* 0.5%  8.4%   (7.9) pp
        
 As of    
 March 31, 2022 December 31, 2021    
Key Shareholder Metrics       
Book value per ordinary share$286.51  $316.34   (29.83) (9.4) %
Adjusted book value per ordinary share*$282.10  $310.80   (28.70) (9.2) %
              

pp - Percentage point(s)bp - Basis point(s)*Non-GAAP measure; refer to "Non-GAAP Financial Measures" further below for reconciliations.

Results of Operations by Segment - For the Three Months Ended March 31, 2022 and 2021

Run-off Segment

The following is a discussion and analysis of the results of operations for our Run-off segment.

 Three Months Ended    
 March 31, 2022 March 31, 2021 $ Change % Change
 (in millions of U.S. dollars)  
INCOME 
Net premiums earned$17  $73  $(56) (77)%
Other income:        
Reduction in estimates of net ultimate defendant A&E liabilities - prior periods 3   9   (6) (67)%
Reduction in estimated future defendant A&E expenses    3   (3) (100)%
All other income 7   10   (3) (30)%
Total other income 10   22   (12) (55)%
Total income 27   95   (68) (72)%
         
EXPENSES        
Net incurred losses and LAE:        
Current period 11   44   (33) (75)%
Prior periods:       
Reduction in estimates of net ultimate losses (29)  (25)  (4) 16%
Reduction in provisions for ULAE (21)  (14)  (7) 50%
Total prior periods (50)  (39)  (11) 28%
Total net incurred losses and LAE (39)  5   (44) NM 
Acquisition costs 8   29   (21) (72)%
General and administrative expenses 39   28   11  39%
Total expenses 8   62   (54) (87)%
         
SEGMENT NET EARNINGS$19  $33  $(14) (42)%
        

NM - Not meaningful, we define NM as changes greater than or equal to +/- 300%.

Our Run-off segment net earnings decreased by $14 million, primarily due to:

  • Decreases in net premiums earned of $56 million, which was largely offset by decreases in current period net incurred losses and LAE and acquisition costs of $33 million and $21 million, respectively. The reduction in each of these amounts was driven by reduced levels of activity arising from our exit of our StarStone International business beginning in 2020.
  • A reduction in other income of $12 million primarily driven by lower favorable prior period development related to our defendant A&E liabilities in the current quarter; and
  • An increase in general and administrative expenses of $11 million; partially offset by
  • An $11 million increase in favorable prior period development in the current quarter driven by:
    • An increase in the reduction in provisions for ULAE of $7 million; and
    • A $4 million increase in favorable prior period development compared to the comparative quarter, driven by a $23 million increase in favorable development on the workers’ compensation line of business resulting from favorable actual claims experience compared to expected claims trends, partially offset by a $16 million increase in adverse development on our property line of business due to unfavorable loss emergence relating to construction risks.

Investments Segment

The following is a discussion and analysis of the results of operations for our Investments segment.

 Three Months Ended    
 March 31,    
  2022   2021  $ Change % Change
 (in millions of U.S. dollars)  
INCOME       
Net investment income:       
Fixed income securities$68  $51  $17  33%
Other investments, including equities 19   14   5  36%
Less: Investment expenses (11)  (4)  (7) 175%
Total net investment income 76   61   15  25%
Net realized losses:       
Fixed income securities (35)  (11)  (24) 218%
Other investments, including equities (2)  1   (3) NM 
Net realized losses (37)  (10)  (27) 270%
Net unrealized losses:       
Fixed income securities (293)  (194)  (99) 51%
Other investments, including equities (82)  184   (266) (145)%
Total net unrealized losses (375)  (10)  (365) NM 
Total income (336)  41   (377) NM 
        
EXPENSES       
General and administrative expenses 9   3   6  200%
Total expenses 9   3   6  200%
        
Earnings from equity method investments 31   118   (87) (74)%
SEGMENT NET (LOSS) EARNINGS$(314) $156  $(470) NM 
               

NM - Not meaningful, we define NM as changes greater than or equal to +/- 300%.

Segment net loss from our Investments segment was $314 million for the three months ended March 31, 2022 compared to segment net earnings of $156 million for the same period in 2021, an unfavorable change of $470 million primarily due to:

  • net realized and unrealized losses of $328 million on our fixed income securities, driven by rising interest rates and widening credit spreads, an increase of $123 million from the comparative period;  
  • net realized and unrealized losses of $84 million on our other investments, including equities, in comparison to net realized and unrealized gains of $185 million in the comparative period, primarily driven by underperformance of our fixed income funds, public equities, hedge funds and CLO equities as a result significant volatility in global equity markets and widening high yield credit spreads, partially offset by gains on our private equity funds, private credit funds and real estate funds, which are typically recorded on a one quarter lag; and
  • an $87 million decrease in earnings from equity method investments largely due to our acquisition of the controlling interest in Enhanzed Re, effective September 1, 2021 (consolidated net earnings from Enhanzed Re business, inclusive of investment results, corporate allocations and the effect of noncontrolling interests were $15 million for the three months ended March 31, 2022). Prior to that date, the results of Enhanzed Re were recorded in earnings from equity method investments.

Income and Earnings by Segment - For the Three Months Ended March 31, 2022, and 2021

 Three Months Ended    
 March 31, 2022 March 31, 2021 $ Change % Change
 (in millions of U.S. dollars)  
INCOME       
Run-off$27  $95  $(68) (72)%
Enhanzed Re 14      14  NM 
Investments (336)  41   (377) NM 
Legacy Underwriting 2   13   (11) (85)%
Subtotal (293)  149   (442) (297)%
Corporate and other 3   10   (7) (70)%
Total income$(290) $159  $(449) (282)%
         
SEGMENT NET (LOSS) EARNINGS        
Run-off$19  $33  $(14) (42)%
Enhanzed Re 29      29  NM 
Investments (314)  156   (470) NM 
Legacy Underwriting    2   (2) (100)%
Total segment net (loss) earnings (266)  191   (457) (239)%
Corporate and other (1)(2) (16)  (8)  (8) 100%
NET (LOSS) EARNINGS ATTRIBUTABLE TO ENSTAR ORDINARY SHAREHOLDERS$(282) $183  $(465) (254)%
        

(1) Other income (expense) for corporate and other activities includes the amortization of fair value adjustments associated with the acquisition of DCo LLC and Morse TEC LLC.

(2) Net incurred losses and LAE for corporate and other activities includes the amortization of deferred charge assets (“DCAs”) on retroactive reinsurance contracts, fair value adjustments associated with the acquisition of companies and the changes in the discount rate and risk margin components of the fair value of assets and liabilities related to our assumed retroactive reinsurance contracts for which we have elected the fair value option. The three months ended March 31, 2022 included accelerated amortization of $24 million corresponding to increased favorable prior period development on net ultimate liabilities recorded in our Run-off segment. There was no accelerated amortization for the three months ended March 31, 2021.

NM - Not meaningful, we define NM as changes greater than or equal to +/- 300%.

For additional detail on the Enhanzed Re segment, the Legacy Underwriting segment and corporate and other activities, please refer to the Form 10-Q.

Cautionary Statement

This press release contains certain forward-looking statements within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. These statements include statements regarding the intent, belief or current expectations of Enstar and its management team. Investors are cautioned that any such forward-looking statements speak only as of the date they are made, are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties, and that actual results may differ materially from those projected in the forward-looking statements as a result of various factors. Important risk factors regarding Enstar can be found under the heading "Risk Factors" in our Form 10-K for the year ended December 31, 2021 and are incorporated herein by reference. Furthermore, Enstar undertakes no obligation to update any written or oral forward-looking statements or publicly announce any updates or revisions to any of the forward-looking statements contained herein, to reflect any change in its expectations with regard thereto or any change in events, conditions, circumstances or assumptions underlying such statements, except as required by law.

Enstar is a NASDAQ-listed leading global (re)insurance group that offers capital release solutions through its network of group companies in Bermuda, the United States, the United Kingdom, Continental Europe, Australia, and other international locations. A market leader in completing legacy acquisitions, Enstar has acquired over 110 companies and portfolios since its formation in 2001. For further information about Enstar, see www.enstargroup.com.

For Investors: Matthew Kirk (investor.relations@enstargroup.com)For Media: Jenna Kerr (communications@enstargroup.com)

ENSTAR GROUP LIMITEDCONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF EARNINGS (UNAUDITED)For the Three Months Ended March 31, 2022 and 2021

 Three Months Ended
 March 31, 2022 March 31, 2021
 (in millions of U.S. dollars, except share and per share data)
INCOME   
Net premiums earned$34  $93 
Net investment income 80   62 
Net realized losses (37)  (11)
Net unrealized losses (381)  (10)
Other income 14   10 
Net gain on sales of subsidiaries    15 
Total income (290)  159 
    
EXPENSES   
Net incurred losses and loss adjustment expenses   
Current period 13   54 
Prior periods (143)  (110)
Total net incurred losses and loss adjustment expenses (130)  (56)
Policyholder benefit expenses 12    
Acquisition costs 8   34 
General and administrative expenses 85   83 
Interest expense 25   16 
Net foreign exchange losses 3   3 
Total expenses 3   80 
    
(LOSS) EARNINGS BEFORE INCOME TAXES (293)  79 
Income tax benefit    6 
Earnings from equity method investments 31   118 
NET (LOSS) EARNINGS (262)  203 
Net earnings attributable to noncontrolling interest (11)  (11)
NET (LOSS) EARNINGS ATTRIBUTABLE TO ENSTAR (273)  192 
Dividends on preferred shares (9)  (9)
NET (LOSS) EARNINGS ATTRIBUTABLE TO ENSTAR ORDINARY SHAREHOLDERS$(282) $183 
    
(Loss) earnings per ordinary share attributable to Enstar:   
Basic$(16.04) $8.50 
Diluted$(16.04) $8.38 
Weighted average ordinary shares outstanding:   
Basic 17,578,019   21,562,341 
Diluted 17,785,121   21,852,324 
        

ENSTAR GROUP LIMITEDCONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS (UNAUDITED)As of March 31, 2022 and December 31, 2021

 March 31, 2022 December 31, 2021
 (in millions of U.S. dollars, except share data)
ASSETS   
Short-term investments, trading, at fair value$7  $6 
Short-term investments, available-for-sale, at fair value (amortized cost: 2022 — $59; 2021 — $34; net of allowance: 2022 and 2021 — $0) 59   34 
Fixed maturities, trading, at fair value 3,247   3,756 
Fixed maturities, available-for-sale, at fair value (amortized cost: 2022 — $5,575; 2021 — $5,689; net of allowance: 2022 — $29; 2021 — $10) 5,268   5,652 
Funds held - directly managed 2,835   3,007 
Equities, at fair value (cost: 2022 — $2,325; 2021 — $1,831) 2,444   1,995 
Other investments, at fair value 2,863   2,333 
Equity method investments 519   493 
Total investments 17,242   17,276 
Cash and cash equivalents 763   1,646 
Restricted cash and cash equivalents 372   446 
Reinsurance balances recoverable on paid and unpaid losses (net of allowance: 2022 — $135; 2021 — $136) 983   1,085 
Reinsurance balances recoverable on paid and unpaid losses, at fair value 388   432 
Insurance balances recoverable (net of allowance: 2022 and 2021 — $5) 192   213 
Funds held by reinsured companies 2,241   2,340 
Deferred charge assets 338   371 
Other assets 721   620 
TOTAL ASSETS$23,240  $24,429 
LIABILITIES   
Losses and loss adjustment expenses$10,744  $11,269 
Losses and loss adjustment expenses, at fair value 1,764   1,989 
Future policyholder benefits 1,436   1,502 
Defendant asbestos and environmental liabilities 631   638 
Insurance and reinsurance balances payable 267   254 
Debt obligations 1,904   1,691 
Other liabilities 546   581 
TOTAL LIABILITIES 17,292   17,924 
COMMITMENTS AND CONTINGENCIES   
    
REDEEMABLE NONCONTROLLING INTEREST 181   179 
    
SHAREHOLDERS’ EQUITY   
Ordinary Shares (par value $1 each, issued and outstanding 2022: 18,101,037; 2021: 18,223,574):   
Voting Ordinary Shares (issued and outstanding 2022: 16,503,325; 2021: 16,625,862) 17   17 
Non-voting convertible ordinary Series C Shares (issued and outstanding 2022 and 2021: 1,192,941) 1   1 
Non-voting convertible ordinary Series E Shares (issued and outstanding 2022 and 2021: 404,771)     
Preferred Shares:   
Series C Preferred Shares (issued and held in treasury 2022 and 2021: 388,571)     
Series D Preferred Shares (issued and outstanding 2022 and 2021: 16,000; liquidation preference $400) 400   400 
Series E Preferred Shares (issued and outstanding 2022 and 2021: 4,400; liquidation preference $110) 110   110 
Treasury shares, at cost (Series C Preferred Shares 2022 and 2021: 388,571) (422)  (422)
Joint Share Ownership Plan (voting ordinary shares, held in trust 2022 and 2021: 565,630) (1)  (1)
Additional paid-in capital 883   922 
Accumulated other comprehensive loss (257)  (16)
Retained earnings 4,803   5,085 
Total Enstar Shareholders’ Equity 5,534   6,096 
Noncontrolling interest 233   230 
TOTAL SHAREHOLDERS’ EQUITY 5,767   6,326 
TOTAL LIABILITIES, REDEEMABLE NONCONTROLLING INTEREST AND SHAREHOLDERS’ EQUITY$23,240  $24,429 
        

Non-GAAP Financial Measures

In addition to our key financial measures presented in accordance with GAAP, we present other non-GAAP financial measures that we use to manage our business, compare our performance against prior periods and against our peers, and as performance measures in our annual incentive compensation program.

These non-GAAP financial measures provide an additional view of our operational performance over the long-term and provide the opportunity to analyze our results in a way that is more aligned with the manner in which our management measures our underlying performance.

The presentation of these non-GAAP financial measures, which may be defined and calculated differently by other companies, is used to enhance the understanding of certain aspects of our financial performance. It is not meant to be considered in isolation, superior to, or as a substitute for the directly comparable financial measures prepared in accordance with GAAP.

We have presented the results and GAAP reconciliations for these measures further below. The following tables present more information on each non-GAAP measure.

Non-GAAP Measure Definition Purpose of Non-GAAP Measure over GAAP Measure
Adjusted book value per ordinary share Total Enstar ordinary shareholders' equity

Divided by

Number of ordinary shares outstanding, adjusted for:
-the ultimate effect of any dilutive securities on the number of ordinary shares outstanding
 Increases the number of ordinary shares to reflect equity awards granted but not yet vested as, over the long term, this presents a prudent view of our book value per share.

We use this non-GAAP measure in our annual incentive compensation program.
Adjusted return on equity Adjusted operating income (loss) attributable to Enstar ordinary shareholders divided by adjusted opening Enstar ordinary shareholder's equity

 Calculating the operating income (loss) as a percentage of our adjusted opening Enstar ordinary shareholders' equity provides a more valuable and consistent measure of the performance of our business, and enhances comparisons to prior periods:
  • by adjusting investment returns for the temporary impact of the change in fair value of fixed maturity securities (both credit spreads and interest rates) which we hold until the earlier of maturity or used to fund any settlement of related liabilities which are generally recorded at cost;
  • by removing the impact of non-cash charges that obscure our trends on a consistent basis; and
  • by removing items that are not indicative of our ongoing operations;
We use this non-GAAP measure in our annual incentive compensation program.

We include the amortization of fair value adjustments as a non-GAAP adjustment to the adjusted operating income (loss) attributable to Enstar ordinary shareholders as it is considered to be a non-cash charge and not indicative of our operating results.
Adjusted operating income (loss) attributable to Enstar ordinary shareholders
(numerator)
 Net earnings (loss) attributable to Enstar ordinary shareholders, adjusted for:
-net realized and unrealized (gains) losses on fixed maturity investments and funds held-directly managed
-change in fair value of insurance contracts for which we have elected the fair value option (1)
-amortization of fair value adjustments
-net gain/loss on purchase and sales of subsidiaries (if any)
-net earnings from discontinued operations (if any)
-tax effects of adjustments
-adjustments attributable to noncontrolling interest

 
Adjusted opening Enstar ordinary shareholders' equity (denominator) Opening Enstar ordinary shareholders' equity, less:
-net unrealized gains (losses) on fixed maturity investments and funds held-directly managed,
-fair value of insurance contracts for which we have elected the fair value option (1),
-fair value adjustments, and
-net assets of held for sale or disposed subsidiaries classified as discontinued operations (if any)

 
Adjusted total investment return (%) Adjusted total investment return (dollars) recognized in earnings for the applicable period divided by period average adjusted total investable assets. Provides a key measure of the return generated on the capital held in the business and is reflective of our investment strategy.

Provides a consistent measure of investment returns as a percentage of all assets generating investment returns.

Adjusts investment returns for the temporary impact of the change in fair value of fixed maturity securities (both credit spreads and interest rates) which we hold until the earlier of maturity or used to fund any settlement of related liabilities which are generally recorded at cost.
Adjusted total investment return ($) (numerator) Total investment return (dollars), adjusted for:
-net realized and unrealized (gains) losses on fixed maturity investments and funds held-directly managed
 
Adjusted average aggregate total investable assets (denominator) Total average investable assets, adjusted for:
-net unrealized (gains) losses on fixed maturities, AFS investments included within AOCI
-net unrealized (gains) losses on fixed maturities, trading instruments
 
Adjusted run-off liability earnings (%) Adjusted PPD divided by average adjusted net loss reserves

 Calculating the RLE as a percentage of our adjusted average net loss reserves provides a more meaningful measurement of our claims management performance.

We use this measure to evaluate our ability to settle our obligations for amounts less than our initial estimate at the point of acquiring the obligations.

In order to provide a complete and consistent picture of our claims performance, we combine the reduction (increase) in estimates of prior period net ultimate losses relating to our Run-off segment with the amortization of deferred charge assets, both of which are included in net incurred losses and LAE and have an inverse effect on our results. We also include our performance in managing our defendant A&E liabilities, that do not form part of loss reserves.

The remaining components of net incurred losses and LAE and net loss reserves are not considered key components of our claims performance as they are either not non-life run-off in nature, or are considered to be non-cash charges that obscure our trends on a consistent basis.

We use this measure to assess the performance of our claim strategies and part of the performance assessment of our past acquisitions.





Adjusted prior period development
(numerator)
 Prior period net incurred losses and LAE, adjusted to:
Remove:
-Legacy Underwriting and Enhanzed Re operations
-the reduction/(increase) in provisions for unallocated LAE (ULAE)
-amortization of fair value adjustments,
-change in fair value of insurance contracts for which we have elected the fair value option (1),
and
Add:  
-the reduction/(increase) in estimates of our defendant A&E ultimate net liabilities.

 
Adjusted net loss reserves
(denominator)
 Net losses and LAE, adjusted to:
Remove:
-Legacy Underwriting and Enhanzed Re net loss reserves
-current period net loss reserves
-the net ULAE provision
-net fair value adjustments associated with the acquisition of companies,
-the fair value adjustments for contracts for which we have elected the fair value option (1) and
Add:
-net nominal defendant asbestos and environmental exposures.
 

(1) Comprises the discount rate and risk margin components.

Reconciliation of GAAP to Non-GAAP Measures

The table below presents a reconciliation of BVPS to Adjusted BVPS*:

  March 31, 2022 December 31, 2021
  Equity (1) Ordinary Shares
 Per Share Amount Equity (1) Ordinary Shares
 Per Share Amount
  (in millions of U.S. dollars, except share and per share data)
Book value per ordinary share $5,024  17,535,407  $286.51  $5,586  17,657,944  $316.34 
Non-GAAP adjustments:              
Share-based compensation plans   274,080      315,205   
Adjusted book value per ordinary share* $5,024  17,809,487  $282.10  $5,586  17,973,149  $310.80 
                       

(1) Equity comprises Enstar ordinary shareholders' equity, which is calculated as Enstar shareholders' equity less preferred shares ($510 million) prior to any non-GAAP adjustments.

*Non-GAAP measure.

The table below presents a reconciliation of Annualized ROE to Annualized Adjusted ROE*:

 Three Months Ended
 March 31, 2022 March 31, 2021
  Net (loss) earnings (1)  Opening equity (1) (Adj) ROE   Annualized
(Adj) ROE
   Net (loss) earnings (1)  Opening equity (1) (Adj) ROE Annualized (Adj) ROE
 (in millions of U.S. dollars)
Net (loss) earnings/Opening equity/ROE/Annualized ROE (1)$(282) $5,586  (5.0)% (20.2)% $183  $6,164  3.0% 11.9%
Non-GAAP adjustments:                 
Net realized and unrealized losses on fixed maturity investments and funds held - directly managed / Net unrealized gains on fixed maturity investments and funds held - directly managed (2) 334   (89)        206   (560)    
Change in fair value of insurance contracts for which we have elected the fair value option / Fair value of insurance contracts for which we have elected the fair value option (3) (98)  (107)        (75)  (33)    
Amortization of fair value adjustments / Fair value adjustments 2   (106)        2   (128)    
Net gain on purchase and sales of subsidiaries            (15)      
Tax effects of adjustments (4) (26)          (17)      
Adjustments attributable to noncontrolling interest (5) (5)          11       
Adjusted operating (loss) income/Adjusted opening equity/Adjusted ROE/Annualized adjusted ROE*$(75) $5,284  (1.4)% (5.7)% $295  $5,443  5.4% 21.7%
                            

(1) Net (loss) earnings comprises net (loss) earnings attributable to Enstar ordinary shareholders, prior to any non-GAAP adjustments. Opening equity comprises Enstar ordinary shareholders' equity, which is calculated as opening Enstar shareholders' equity less preferred shares ($510 million), prior to any non-GAAP adjustments.

(2) Represents the net realized and unrealized losses related to fixed maturity securities. Our fixed maturity securities are held directly on our balance sheet and also within the "Funds held - directly managed" balance.

(3) Comprises the discount rate and risk margin components.

(4) Represents an aggregation of the tax expense or benefit associated with the specific country to which the pre-tax adjustment relates, calculated at the applicable jurisdictional tax rate.

(5) Represents the impact of the adjustments on the net earnings (loss) attributable to noncontrolling interest associated with the specific subsidiaries to which the adjustments relate.

*Non-GAAP measure.

The table below presents a reconciliation of PPD to Adjusted PPD* and Annualized RLE to Annualized Adjusted RLE*:

  Three Months Ended As of Three Months Ended
  March 31, 2022 March 31, 2022 December 31, 2021 March 31, 2022 March 31, 2022
  PPD Net loss reserves Net loss reserves Average net loss reserves Annualized RLE %
  (in millions of U.S. dollars)
PPD/net loss reserves/Annualized RLE $143  $10,962  $11,555  $11,259  5.1%
Non-GAAP Adjustments:          
Enhanzed Re  (28)  (150)  (181)  (166)  
Legacy Underwriting  (1)  (142)  (153)  (147)  
Net loss reserves - current period     (13)     (7)  
Reduction in provisions for ULAE / Net ULAE provisions  (22)  (394)  (416)  (405)  
Amortization of fair value adjustments / Net fair value adjustments associated with the acquisition of companies  2   104   106   105   
Changes in fair value - fair value option / Net fair value adjustments for contracts for which we have elected the fair value option (1)  (98)  201   107   154   
Change in estimate of net ultimate liabilities - defendant A&E / Net nominal defendant A&E liabilities  3   586   574   580   
Adjusted PPD/Adjusted net loss reserves/Annualized Adjusted RLE* $(1) $11,154  $11,592  $11,373  0.0%
  Three Months Ended As of Three Months Ended
  March 31, 2021 March 31, 2021 December 31, 2020 March 31, 2021 March 31, 2021
  PPD Net loss reserves Net loss reserves Average net loss reserves Annualized RLE %
  (in millions of U.S. dollars)
PPD/net loss reserves/Annualized RLE $110  $9,215  $8,544  $8,880  5.0%
Non-GAAP Adjustments:          
Legacy Underwriting  (6)  (153)  (955)  (555)  
Net loss reserves - current period     (48)     (24)  
Reduction in provisions for ULAE / Net ULAE provisions  (14)  (396)  (334)  (365)  
Amortization of fair value adjustments / Net fair value adjustments associated with the acquisition of companies  2   125   128   127   
Changes in fair value - fair value option / Net fair value adjustments for contracts for which we have elected the fair value option (1)  (75)  109   33   71   
Change in estimate of net ultimate liabilities - defendant A&E / Net nominal defendant A&E liabilities  9   599   615   607   
Adjusted PPD/Adjusted net loss reserves/Annualized Adjusted RLE* $26  $9,451  $8,031  $8,741  1.2%
                    

(1) Comprises the discount rate and risk margin components.

*Non-GAAP measure.

The table below presents a reconciliation of our Annualized TIR to our Annualized Adjusted TIR*:

 Three Months Ended
 March 31, 2022 March 31, 2021
 (in millions of U.S. dollars)
Net investment income$80  $62 
Net realized losses (37)  (11)
Net unrealized losses (381)  (10)
Earnings from equity method investments 31   118 
TIR ($)$(307) $159 
    
Non-GAAP adjustment:    
Net realized and unrealized losses on fixed maturity investments and funds held-directly managed 334   206 
Adjusted TIR ($)*$27  $365 
    
Total investments$17,242  $16,553 
Cash and cash equivalents, including restricted cash and cash equivalents 1,135   996 
Funds held by reinsured companies 2,241   663 
Total investable assets$20,618  $18,212 
    
Average aggregate invested assets, at fair value (1) 20,243   17,863 
Annualized TIR % (2) (6.1)%  3.6%
Non-GAAP adjustment:    
Net unrealized losses (gains) on fixed maturities, AFS investments included within AOCI and net unrealized losses (gains) on fixed maturities, trading instruments 521   (229)
Adjusted investable assets*$21,139  $17,983 
    
Adjusted average aggregate invested assets, at fair value* (3) 20,459   17,468 
Annualized adjusted TIR %* (4) 0.5%  8.4%
        

(1) This amount is a two period average of the total investable assets, as presented above, and is comprised of amounts disclosed in our quarterly and annual U.S. GAAP consolidated financial statements.

(2) Annualized TIR % is calculated by dividing the annualized TIR ($) by average aggregate invested assets, at fair value.

(3) This amount is a two period average of the adjusted investable assets*, as presented above.

(4) Annualized adjusted TIR %* is calculated by dividing the annualized adjusted TIR* ($) by adjusted average aggregate invested assets, at fair value*.

*Non-GAAP measure.

  • Чистый убыток в размере 282 миллионов долларов США и рентабельность собственного капитала (5,0)% за три месяца, закончившихся 31 марта 2022 года, обусловлены нереализованными убытками по ценным бумагам с фиксированным доходом в условиях роста процентных ставок
  • Балансовая стоимость на одну обыкновенную акцию и Скорректированная балансовая стоимость на одну обыкновенную акцию* составили 286,51 и 282,10 долларов США соответственно по состоянию на 31 марта 2022 года, что на 9,4% и 9,2% меньше, соответственно, по сравнению с 31 декабря 2021 года
  • Вернул акционерам 42 миллиона долларов путем обратного выкупа акций со средневзвешенным дисконтом к балансовой стоимости в размере 18,6%.

ГАМИЛЬТОН, Бермудские острова, 05 мая 2022 года (GLOBE NEWSWIRE) -- Enstar Group Limited (Nasdaq: ESGR) ранее сегодня подала в SEC свой квартальный отчет по форме 10-Q, сообщив о чистом убытке в размере 282 миллионов долларов и рентабельности собственного капитала (5,0)% за три месяца, закончившихся 31 марта., 2022 год.

Комментируя результаты компании, генеральный директор Enstar Доминик Сильвестр сказал:

"Мы начали год с подписания одной из наших крупнейших в истории убыточных портфельных сделок и завершения еще одного успешного привлечения долга по конкурентоспособным ставкам, в то время как наши финансовые результаты в первом квартале отражают растущие процентные ставки и экономическую неопределенность.

Мы по-прежнему сосредоточены на обеспечении долгосрочной ценности и находимся в хорошем положении, чтобы сохранить наш импульс в эти нестабильные времена".

Результаты первого квартала включали:

  • Чистый убыток составил 282 миллиона долларов по сравнению с чистой прибылью в размере 183 миллионов долларов за первый квартал 2021 года. Чистый убыток составил $16,04 на разводненную обыкновенную акцию по сравнению с чистой прибылью в размере $8,38 на разводненную обыкновенную акцию за аналогичный квартал.
  • Рентабельность собственного капитала ("ROE") составила (5,0)%, а скорректированная ROE* - (1,4)% по сравнению с 3,0% и 5,4% соответственно в первом квартале 2021 года. На нашу рентабельность инвестиций повлияли нереализованные убытки от повышения процентных ставок по портфелям с фиксированным сроком погашения, которые мы классифицируем как торговые, в сочетании с нереализованными убытками по нашим непрофильным портфелям.
  • Годовая прибыль по пассивам ("RLE") в размере 5,1% и скорректированная RLE* в годовом исчислении в размере 0,0% по сравнению с 5,0% и 1,2% соответственно в первом квартале 2021 года. Наша RLE выиграла от снижения стоимости определенных портфелей, которые мы удерживаем по справедливой стоимости, и благоприятных результатов по нашим неактивным программам ликвидации последствий стихийных бедствий, проводимым Enhanzed Re.
  • Годовая общая доходность инвестиций ("TIR") составляет (6,1)%, а скорректированный TIR* в годовом исчислении составляет 0,5%, по сравнению с 3,6% и 8,4% соответственно в первом квартале 2021 года. На наши признанные инвестиционные результаты повлияло сочетание повышения процентных ставок и падения фондового рынка.

*Показатель, не относящийся к GAAP; см. "Финансовые показатели, не относящиеся к GAAP" ниже для получения пояснительных примечаний и сверки с наиболее непосредственно сопоставимым показателем GAAP.

Основные операционные моменты

  • 10 января 2022 года мы заключили сделку с Aspen Insurance Holdings Limited ("Аспен"), чтобы принять на себя резервы на чистые убытки в размере 3,1 миллиарда долларов в рамках сделки по передаче портфеля убытков ("LPT") с учетом лимита в 3,6 миллиарда долларов. В результате существующего соглашения между Aspen и нами, которое будет поглощено этой сделкой, мы возьмем на себя дополнительные резервы чистых убытков в размере 2,4 миллиарда долларов США с разнообразным сочетанием имущества, ответственности и специализированных направлений бизнеса в обмен на дополнительную премию в размере 2,4 миллиарда долларов 1, и возьмем на себя контроль над претензиями. Ожидается, что эта сделка завершится во втором квартале 2022 года.
  • После выкупа и последующей ликвидации InRe Fund L.P. (“Фонд InRe”) в 2021 году мы инвестировали или направили оставшиеся средства в ликвидные и неликвидные непрофильные активы в соответствии с нашим стратегическим распределением активов.

    Для определенных классов неликвидных активов, таких как прямые инвестиции, инвестиции в недвижимость и инвестиции в инфраструктуру, средства были переданы назначенному управляющему. Для этих неликвидных классов активов наш менеджер вкладывает средства в ликвидные непрофильные классы активов, одновременно реализуя план по переводу этих инвестиций в неликвидные классы активов с течением времени. Мы ожидаем, что эта ротация будет завершена в среднесрочной перспективе.
  • Мы воспользовались сильными январскими рынками капитала, привлекли 500 миллионов долларов младшего субординированного долга под 5,5% и использовали часть чистой выручки для погашения оставшейся совокупной основной суммы в размере 280 миллионов долларов по нашим старшим облигациям 2022 года со сроком погашения в марте 2022 года. Мы также вернули нашим акционерам дополнительные 42 миллиона долларов в результате обратного выкупа акций в первом квартале 2022 года.
  • В рамках нашего стратегического обзора Enhanzed Re мы оценили текущие предложения на рынке и стратегическое положение Enhanzed Re, чтобы воспользоваться будущими возможностями, и пришли к выводу, что мы не будем искать новые бизнес-портфели life для платформы Enhanzed Re.
  • Мы добились прогресса в реализации нашей экологической, социальной и управленческой стратегии ("ESG"). В первом квартале 2022 года мы опубликовали наш первый Отчет о корпоративной устойчивости, Отчет Совета по стандартам бухгалтерского учета в области устойчивого развития (“SASB”) и Отчет Целевой группы по раскрытию финансовой информации, связанной с климатом (“TCFD”).

    Мы также объявили о партнерстве с двумя женскими спортивными командами из Великобритании в рамках нашего стремления отстаивать разнообразие и равенство женщин. Наша стратегия ESG по-прежнему сосредоточена на решении проблем изменения климата, устойчивом инвестировании и развитии нашего человеческого капитала. Мы считаем, что наши достижения на сегодняшний день, в дополнение к нашим текущим и будущим приоритетам, принесут пользу сообществам, в которых мы присутствуем, и являются инвестицией в нашу долгосрочную ценность.
  • Российское вторжение в Украину привело к нестабильности на мировых товарных рынках, в первую очередь на энергетическом рынке, а также к потере застрахованного имущества в Украине и России. Мы провели анализ потенциальных рисков в нашем инвестиционном портфеле, наших рисков андеррайтинга и нашего процесса приобретения, а также рассмотрели операционные сбои и пришли к выводу, что на данный момент это событие не оказывает существенного прямого воздействия. Мы продолжаем следить за изменениями в отношении лиц и организаций, подпадающих под санкции, и соответствующим образом обновляем наши процедуры.
  • Мы опубликовали аудиопрезентацию "Обзор доходов за первый квартал" с участием нашего исполняющего обязанности финансового директора Орлы Грегори, которая содержит развернутые комментарии к результатам первого квартала и другим новостям бизнеса и доступна для прослушивания в разделе по связям с инвесторами на веб-сайте Enstar.

_______________1 Сумма предполагаемых резервов на чистые убытки, а также суммы премий и лимитов, предусмотренные в соглашении LPT, будут скорректированы для требований, выплаченных в период с 1 октября 2021 года до даты закрытия сделки в соответствии с условиями контракта.

Ключевые финансовые и операционные показатели

Мы используем следующие показатели GAAP и не-GAAP для мониторинга эффективности компании и управления ею:

 Three Months Ended    
 March 31, 2022 March 31, 2021 $ Change % / pp / bp Change
 (in millions of U.S. dollars, except per share data)  
Key Earnings Metrics       
Net (loss) earnings attributable to Enstar ordinary shareholders$(282) $183  $(465) (254) %
Adjusted operating (loss) income attributable to Enstar ordinary shareholders*$(75) $295   (370) (125) %
ROE (5.0)%  3.0%   (8.0) pp
Annualized ROE (20.2)%  11.9%   (32.1) pp
Adjusted ROE* (1.4)%  5.4%   (6.8) pp
Annualized Adjusted ROE* (5.7)%  21.7%   (27.4) pp
        
Key Run-off Metrics       
Prior period development$143  $110   33  30  %
Adjusted prior period development*$(1) $26   (27) (104) %
Annualized RLE 5.1%  5.0%   0.1  pp
Annualized Adjusted RLE* 0.0%  1.2%   (1.2) pp
         
Key Investment Return Metrics        
TIR$(307) $159   (466) (293) %
Adjusted TIR*$27  $365   (338) (93) %
Total investable assets$20,618  $18,212   2,406  13  %
Adjusted total investable assets*$21,139  $17,983   3,156  18  %
Annualized investment book yield 1.91%  1.86%   5  bp
Annualized TIR (6.1)%  3.6%   (9.7) pp
Annualized Adjusted TIR* 0.5%  8.4%   (7.9) pp
        
 As of    
 March 31, 2022 December 31, 2021    
Key Shareholder Metrics       
Book value per ordinary share$286.51  $316.34   (29.83) (9.4) %
Adjusted book value per ordinary share*$282.10  $310.80   (28.70) (9.2) %
              

pp - Процентный пункт(ы)bp - Базисный пункт(ы)*Показатель, не относящийся к GAAP; для выверки см. "Финансовые показатели, не относящиеся к GAAP" далее ниже.

Результаты операций по сегментам - За Три месяца, закончившихся 31 марта 2022 и 2021 годов

Сегмент стока

Ниже приводится обсуждение и анализ результатов операций для нашего сегмента стока.

 Three Months Ended    
 March 31, 2022 March 31, 2021 $ Change % Change
 (in millions of U.S. dollars)  
INCOME 
Net premiums earned$17  $73  $(56) (77)%
Other income:        
Reduction in estimates of net ultimate defendant A&E liabilities - prior periods 3   9   (6) (67)%
Reduction in estimated future defendant A&E expenses    3   (3) (100)%
All other income 7   10   (3) (30)%
Total other income 10   22   (12) (55)%
Total income 27   95   (68) (72)%
         
EXPENSES        
Net incurred losses and LAE:        
Current period 11   44   (33) (75)%
Prior periods:       
Reduction in estimates of net ultimate losses (29)  (25)  (4) 16%
Reduction in provisions for ULAE (21)  (14)  (7) 50%
Total prior periods (50)  (39)  (11) 28%
Total net incurred losses and LAE (39)  5   (44) NM 
Acquisition costs 8   29   (21) (72)%
General and administrative expenses 39   28   11  39%
Total expenses 8   62   (54) (87)%
         
SEGMENT NET EARNINGS$19  $33  $(14) (42)%
        

NM - Не имеет значения, мы определяем NM как изменения, превышающие или равные +/- 300%.

Чистая прибыль нашего второго сегмента снизилась на 14 миллионов долларов, в основном из-за:

  • Снижение чистых полученных премий на 56 миллионов долларов, что было в значительной степени компенсировано снижением чистых понесенных убытков за текущий период и затрат на оплату труда и приобретение на 33 миллиона долларов и 21 миллион долларов соответственно. Сокращение каждой из этих сумм было вызвано снижением уровня активности, вызванным нашим выходом из международного бизнеса StarStone, начиная с 2020 года.
  • Сокращение прочих доходов на 12 миллионов долларов США, в основном вызванное более благоприятным развитием событий в предыдущем периоде, связанным с нашими ответными обязательствами по A&E в текущем квартале; и
  • Увеличение общих и административных расходов на 11 млн. долл. США; частично компенсируется
  • Увеличение на 11 миллионов долларов по сравнению с благоприятным развитием предыдущего периода в текущем квартале, обусловленное:
    • Увеличение сокращения ассигнований на ULAE на 7 млн. долл. США; и
    • Увеличение благоприятного развития событий за предыдущий период на 4 миллиона долларов по сравнению с аналогичным кварталом, вызванное увеличением благоприятного развития событий в сфере оплаты труда работников на 23 миллиона долларов в результате благоприятного фактического опыта рассмотрения претензий по сравнению с ожидаемыми тенденциями в отношении претензий, частично компенсируемыми увеличением неблагоприятного развития событий на нашей собственности на 16 миллионов долларов. направление деятельности в связи с неблагоприятным возникновением убытков, связанных со строительными рисками.

Инвестиционный сегмент

Ниже приводится обсуждение и анализ результатов деятельности нашего инвестиционного сегмента.

 Three Months Ended    
 March 31,    
  2022   2021  $ Change % Change
 (in millions of U.S. dollars)  
INCOME       
Net investment income:       
Fixed income securities$68  $51  $17  33%
Other investments, including equities 19   14   5  36%
Less: Investment expenses (11)  (4)  (7) 175%
Total net investment income 76   61   15  25%
Net realized losses:       
Fixed income securities (35)  (11)  (24) 218%
Other investments, including equities (2)  1   (3) NM 
Net realized losses (37)  (10)  (27) 270%
Net unrealized losses:       
Fixed income securities (293)  (194)  (99) 51%
Other investments, including equities (82)  184   (266) (145)%
Total net unrealized losses (375)  (10)  (365) NM 
Total income (336)  41   (377) NM 
        
EXPENSES       
General and administrative expenses 9   3   6  200%
Total expenses 9   3   6  200%
        
Earnings from equity method investments 31   118   (87) (74)%
SEGMENT NET (LOSS) EARNINGS$(314) $156  $(470) NM 
               

NM - Не имеет значения, мы определяем NM как изменения, превышающие или равные +/- 300%.

Чистый убыток сегмента от нашего инвестиционного сегмента составил $314 млн за три месяца, закончившихся 31 марта 2022 года, по сравнению с чистой прибылью сегмента в размере $156 млн за аналогичный период 2021 года, неблагоприятное изменение на $470 млн в основном из-за:

  • чистые реализованные и нереализованные убытки в размере 328 миллионов долларов США по нашим ценным бумагам с фиксированным доходом, вызванные ростом процентных ставок и расширением кредитных спредов, что на 123 миллиона долларов больше, чем за аналогичный период;  
  • чистые реализованные и нереализованные убытки в размере 84 миллионов долларов США по нашим другим инвестициям, включая акции, по сравнению с чистой реализованной и нереализованной прибылью в размере 185 миллионов долларов США за сравнительный период, в основном из-за низкой эффективности наших фондов с фиксированным доходом, публичных акций, хедж-фондов и акций CLO в результате значительной волатильности мировых акций рынки и расширение высокодоходных кредитных спредов, частично компенсируемых прибылью наших фондов прямых инвестиций, частных кредитных фондов и фондов недвижимости, которые обычно регистрируются с отставанием в один квартал; и
  • снижение прибыли от инвестиций по методу долевого участия на 87 миллионов долларов в основном из-за приобретения нами контрольного пакета акций Enhanzed Re с 1 сентября 2021 года (консолидированная чистая прибыль от бизнеса Enhanzed Re, включая результаты инвестиций, корпоративные отчисления и влияние неконтролирующих долей участия, составила 15 миллионов долларов за три месяца, закончившихся 31 марта 2022 года). До этой даты результаты Enhanzed Re отражались в составе прибыли от инвестиций по методу долевого участия.

Доходы и прибыль по сегментам - За Три месяца, закончившихся 31 марта 2022 и 2021 годов

 Three Months Ended    
 March 31, 2022 March 31, 2021 $ Change % Change
 (in millions of U.S. dollars)  
INCOME       
Run-off$27  $95  $(68) (72)%
Enhanzed Re 14      14  NM 
Investments (336)  41   (377) NM 
Legacy Underwriting 2   13   (11) (85)%
Subtotal (293)  149   (442) (297)%
Corporate and other 3   10   (7) (70)%
Total income$(290) $159  $(449) (282)%
         
SEGMENT NET (LOSS) EARNINGS        
Run-off$19  $33  $(14) (42)%
Enhanzed Re 29      29  NM 
Investments (314)  156   (470) NM 
Legacy Underwriting    2   (2) (100)%
Total segment net (loss) earnings (266)  191   (457) (239)%
Corporate and other (1)(2) (16)  (8)  (8) 100%
NET (LOSS) EARNINGS ATTRIBUTABLE TO Enstar ORDINARY SHAREHOLDERS$(282) $183  $(465) (254)%
        

(1) Прочие доходы (расходы) от корпоративной и прочей деятельности включают амортизацию корректировок справедливой стоимости, связанных с приобретением DCo LLC и Morse TEC LLC.

(2) Чистые понесенные убытки и LAE по корпоративной и прочей деятельности включают амортизацию активов с отсроченными платежами (“DCAS”) по договорам перестрахования с обратной силой, корректировки справедливой стоимости, связанные с приобретением компаний, а также изменения в ставке дисконтирования и компонентах маржи риска справедливой стоимости активов и обязательств, связанных с наши предполагаемые ретроактивные договоры перестрахования, для которых мы выбрали вариант справедливой стоимости. Три месяца, закончившихся 31 марта 2022 года, включали ускоренную амортизацию в размере 24 миллионов долларов США, что соответствует увеличению благоприятного развития событий предыдущего периода по чистым конечным обязательствам, зарегистрированным в нашем сегменте выбытия. За три месяца, закончившихся 31 марта 2021 года, ускоренная амортизация не проводилась.

NM - Не имеет значения, мы определяем NM как изменения, превышающие или равные +/- 300%.

Для получения дополнительной информации о расширенном сегменте Re, сегменте унаследованного андеррайтинга и корпоративной и другой деятельности, пожалуйста, обратитесь к форме 10-Q.

Предостерегающее заявление

Настоящий пресс-релиз содержит определенные прогнозные заявления по смыслу Закона о реформе судебных разбирательств по частным ценным бумагам 1995 года. Эти заявления включают заявления, касающиеся намерений, убеждений или текущих ожиданий Enstar и его управленческой команды. Инвесторы предупреждаются о том, что любые такие прогнозные заявления относятся только к дате их составления, не являются гарантией будущих результатов и сопряжены с рисками и неопределенностями, а также о том, что фактические результаты могут существенно отличаться от прогнозируемых в прогнозных заявлениях в результате различных факторов. Важные факторы риска, касающиеся ПСЕВДОНИМОВ_0, можно найти в разделе "Факторы риска" в нашей форме 10-K за год, закончившийся 31 декабря 2021 года, и они включены в настоящий документ в качестве ссылки. Кроме того, Enstar не берет на себя никаких обязательств обновлять какие-либо письменные или устные заявления прогнозного характера или публично объявлять о каких-либо обновлениях или пересмотре любого из заявлений прогнозного характера, содержащихся в настоящем документе, чтобы отразить любые изменения в своих ожиданиях в отношении них или любые изменения в событиях, условиях, обстоятельствах или предположениях, лежащих в основе таких заявлений, за исключением как того требует закон.

Enstar - ведущая глобальная (re) страховая группа, котирующаяся на бирже NASDAQ, которая предлагает решения по высвобождению капитала через свою сеть компаний группы на Бермудских островах, в Соединенных Штатах, Соединенном Королевстве, Континентальной Европе, Австралии и других странах. Являясь лидером рынка по завершению старых приобретений, Enstar приобрела более 110 компаний и портфелей с момента своего основания в 2001 году. Для получения дополнительной информации об Enstar см. www.enstargroup.com .

Для инвесторов: Мэтью Кирк (investor.relations@enstargroup.com )Для СМИ: Дженна Керр (communications@enstargroup.com )

Enstar GROUP LIMITED СОКРАЩЕННЫЕ КОНСОЛИДИРОВАННЫЕ ОТЧЕТЫ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ (НЕАУДИРОВАННЫЕ)За Три месяца, закончившихся 31 марта 2022 и 2021 годов

 Three Months Ended
 March 31, 2022 March 31, 2021
 (in millions of U.S. dollars, except share and per share data)
INCOME   
Net premiums earned$34  $93 
Net investment income 80   62 
Net realized losses (37)  (11)
Net unrealized losses (381)  (10)
Other income 14   10 
Net gain on sales of subsidiaries    15 
Total income (290)  159 
    
EXPENSES   
Net incurred losses and loss adjustment expenses   
Current period 13   54 
Prior periods (143)  (110)
Total net incurred losses and loss adjustment expenses (130)  (56)
Policyholder benefit expenses 12    
Acquisition costs 8   34 
General and administrative expenses 85   83 
Interest expense 25   16 
Net foreign exchange losses 3   3 
Total expenses 3   80 
    
(LOSS) EARNINGS BEFORE INCOME TAXES (293)  79 
Income tax benefit    6 
Earnings from equity method investments 31   118 
NET (LOSS) EARNINGS (262)  203 
Net earnings attributable to noncontrolling interest (11)  (11)
NET (LOSS) EARNINGS ATTRIBUTABLE TO Enstar (273)  192 
Dividends on preferred shares (9)  (9)
NET (LOSS) EARNINGS ATTRIBUTABLE TO Enstar ORDINARY SHAREHOLDERS$(282) $183 
    
(Loss) earnings per ordinary share attributable to Enstar:   
Basic$(16.04) $8.50 
Diluted$(16.04) $8.38 
Weighted average ordinary shares outstanding:   
Basic 17,578,019   21,562,341 
Diluted 17,785,121   21,852,324 
        

Enstar ГРУППОВЫЕ ОГРАНИЧЕННЫЕ СОКРАЩЕННЫЕ КОНСОЛИДИРОВАННЫЕ БАЛАНСЫ (НЕАУДИРОВАННЫЕ) По состоянию на 31 марта 2022 года и 31 декабря 2021 года

 March 31, 2022 December 31, 2021
 (in millions of U.S. dollars, except share data)
ASSETS   
Short-term investments, trading, at fair value$7  $6 
Short-term investments, available-for-sale, at fair value (amortized cost: 2022 — $59; 2021 — $34; net of allowance: 2022 and 2021 — $0) 59   34 
Fixed maturities, trading, at fair value 3,247   3,756 
Fixed maturities, available-for-sale, at fair value (amortized cost: 2022 — $5,575; 2021 — $5,689; net of allowance: 2022 — $29; 2021 — $10) 5,268   5,652 
Funds held - directly managed 2,835   3,007 
Equities, at fair value (cost: 2022 — $2,325; 2021 — $1,831) 2,444   1,995 
Other investments, at fair value 2,863   2,333 
Equity method investments 519   493 
Total investments 17,242   17,276 
Cash and cash equivalents 763   1,646 
Restricted cash and cash equivalents 372   446 
Reinsurance balances recoverable on paid and unpaid losses (net of allowance: 2022 — $135; 2021 — $136) 983   1,085 
Reinsurance balances recoverable on paid and unpaid losses, at fair value 388   432 
Insurance balances recoverable (net of allowance: 2022 and 2021 — $5) 192   213 
Funds held by reinsured companies 2,241   2,340 
Deferred charge assets 338   371 
Other assets 721   620 
TOTAL ASSETS$23,240  $24,429 
LIABILITIES   
Losses and loss adjustment expenses$10,744  $11,269 
Losses and loss adjustment expenses, at fair value 1,764   1,989 
Future policyholder benefits 1,436   1,502 
Defendant asbestos and environmental liabilities 631   638 
Insurance and reinsurance balances payable 267   254 
Debt obligations 1,904   1,691 
Other liabilities 546   581 
TOTAL LIABILITIES 17,292   17,924 
COMMITMENTS AND CONTINGENCIES   
    
REDEEMABLE NONCONTROLLING INTEREST 181   179 
    
SHAREHOLDERS’ EQUITY   
Ordinary Shares (par value $1 each, issued and outstanding 2022: 18,101,037; 2021: 18,223,574):   
Voting Ordinary Shares (issued and outstanding 2022: 16,503,325; 2021: 16,625,862) 17   17 
Non-voting convertible ordinary Series C Shares (issued and outstanding 2022 and 2021: 1,192,941) 1   1 
Non-voting convertible ordinary Series E Shares (issued and outstanding 2022 and 2021: 404,771)     
Preferred Shares:   
Series C Preferred Shares (issued and held in treasury 2022 and 2021: 388,571)     
Series D Preferred Shares (issued and outstanding 2022 and 2021: 16,000; liquidation preference $400) 400   400 
Series E Preferred Shares (issued and outstanding 2022 and 2021: 4,400; liquidation preference $110) 110   110 
Treasury shares, at cost (Series C Preferred Shares 2022 and 2021: 388,571) (422)  (422)
Joint Share Ownership Plan (voting ordinary shares, held in trust 2022 and 2021: 565,630) (1)  (1)
Additional paid-in capital 883   922 
Accumulated other comprehensive loss (257)  (16)
Retained earnings 4,803   5,085 
Total Enstar Shareholders’ Equity 5,534   6,096 
Noncontrolling interest 233   230 
TOTAL SHAREHOLDERS’ EQUITY 5,767   6,326 
TOTAL LIABILITIES, REDEEMABLE NONCONTROLLING INTEREST AND SHAREHOLDERS’ EQUITY$23,240  $24,429 
        

Финансовые показатели, не относящиеся к ОПБУ

В дополнение к нашим ключевым финансовым показателям, представленным в соответствии с GAAP, мы представляем другие финансовые показатели, не относящиеся к GAAP, которые мы используем для управления нашим бизнесом, сравнения наших результатов с предыдущими периодами и с аналогичными показателями, а также в качестве показателей эффективности в нашей ежегодной программе поощрительных компенсаций.

Эти финансовые показатели, не относящиеся к GAAP, дают дополнительное представление о нашей операционной деятельности в долгосрочной перспективе и дают возможность проанализировать наши результаты таким образом, чтобы они в большей степени соответствовали тому, как наше руководство оценивает наши основные показатели.

Представление этих финансовых показателей, не относящихся к GAAP, которые могут быть определены и рассчитаны другими компаниями по-разному, используется для улучшения понимания определенных аспектов наших финансовых показателей. Он не предназначен для того, чтобы рассматриваться изолированно, превосходить или заменять непосредственно сопоставимые финансовые показатели, подготовленные в соответствии с GAAP.

Ниже мы представили результаты и выверки по ОПБУ для этих показателей. В следующих таблицах представлена дополнительная информация по каждому показателю, не относящемуся к GAAP.

Non-GAAP Measure Definition Purpose of Non-GAAP Measure over GAAP Measure
Adjusted book value per ordinary share Total Enstar ordinary shareholders' equity

Divided by

Number of ordinary shares outstanding, adjusted for:
-the ultimate effect of any dilutive securities on the number of ordinary shares outstanding
 Increases the number of ordinary shares to reflect equity awards granted but not yet vested as, over the long term, this presents a prudent view of our book value per share.

We use this non-GAAP measure in our annual incentive compensation program.
Adjusted return on equity Adjusted operating income (loss) attributable to Enstar ordinary shareholders divided by adjusted opening Enstar ordinary shareholder's equity

 Calculating the operating income (loss) as a percentage of our adjusted opening Enstar ordinary shareholders' equity provides a more valuable and consistent measure of the performance of our business, and enhances comparisons to prior periods:
  • by adjusting investment returns for the temporary impact of the change in fair value of fixed maturity securities (both credit spreads and interest rates) which we hold until the earlier of maturity or used to fund any settlement of related liabilities which are generally recorded at cost;
  • by removing the impact of non-cash charges that obscure our trends on a consistent basis; and
  • by removing items that are not indicative of our ongoing operations;
We use this non-GAAP measure in our annual incentive compensation program.

We include the amortization of fair value adjustments as a non-GAAP adjustment to the adjusted operating income (loss) attributable to Enstar ordinary shareholders as it is considered to be a non-cash charge and not indicative of our operating results.
Adjusted operating income (loss) attributable to Enstar ordinary shareholders
(numerator)
 Net earnings (loss) attributable to Enstar ordinary shareholders, adjusted for:
-net realized and unrealized (gains) losses on fixed maturity investments and funds held-directly managed
-change in fair value of insurance contracts for which we have elected the fair value option (1)
-amortization of fair value adjustments
-net gain/loss on purchase and sales of subsidiaries (if any)
-net earnings from discontinued operations (if any)
-tax effects of adjustments
-adjustments attributable to noncontrolling interest

 
Adjusted opening Enstar ordinary shareholders' equity (denominator) Opening Enstar ordinary shareholders' equity, less:
-net unrealized gains (losses) on fixed maturity investments and funds held-directly managed,
-fair value of insurance contracts for which we have elected the fair value option (1),
-fair value adjustments, and
-net assets of held for sale or disposed subsidiaries classified as discontinued operations (if any)

 
Adjusted total investment return (%) Adjusted total investment return (dollars) recognized in earnings for the applicable period divided by period average adjusted total investable assets. Provides a key measure of the return generated on the capital held in the business and is reflective of our investment strategy.

Provides a consistent measure of investment returns as a percentage of all assets generating investment returns.

Adjusts investment returns for the temporary impact of the change in fair value of fixed maturity securities (both credit spreads and interest rates) which we hold until the earlier of maturity or used to fund any settlement of related liabilities which are generally recorded at cost.
Adjusted total investment return ($) (numerator) Total investment return (dollars), adjusted for:
-net realized and unrealized (gains) losses on fixed maturity investments and funds held-directly managed
 
Adjusted average aggregate total investable assets (denominator) Total average investable assets, adjusted for:
-net unrealized (gains) losses on fixed maturities, AFS investments included within AOCI
-net unrealized (gains) losses on fixed maturities, trading instruments
 
Adjusted run-off liability earnings (%) Adjusted PPD divided by average adjusted net loss reserves

 Calculating the RLE as a percentage of our adjusted average net loss reserves provides a more meaningful measurement of our claims management performance.

We use this measure to evaluate our ability to settle our obligations for amounts less than our initial estimate at the point of acquiring the obligations.

In order to provide a complete and consistent picture of our claims performance, we combine the reduction (increase) in estimates of prior period net ultimate losses relating to our Run-off segment with the amortization of deferred charge assets, both of which are included in net incurred losses and LAE and have an inverse effect on our results. We also include our performance in managing our defendant A&E liabilities, that do not form part of loss reserves.

The remaining components of net incurred losses and LAE and net loss reserves are not considered key components of our claims performance as they are either not non-life run-off in nature, or are considered to be non-cash charges that obscure our trends on a consistent basis.

We use this measure to assess the performance of our claim strategies and part of the performance assessment of our past acquisitions.





Adjusted prior period development
(numerator)
 Prior period net incurred losses and LAE, adjusted to:
Remove:
-Legacy Underwriting and Enhanzed Re operations
-the reduction/(increase) in provisions for unallocated LAE (ULAE)
-amortization of fair value adjustments,
-change in fair value of insurance contracts for which we have elected the fair value option (1),
and
Add:  
-the reduction/(increase) in estimates of our defendant A&E ultimate net liabilities.

 
Adjusted net loss reserves
(denominator)
 Net losses and LAE, adjusted to:
Remove:
-Legacy Underwriting and Enhanzed Re net loss reserves
-current period net loss reserves
-the net ULAE provision
-net fair value adjustments associated with the acquisition of companies,
-the fair value adjustments for contracts for which we have elected the fair value option (1) and
Add:
-net nominal defendant asbestos and environmental exposures.
 

(1) Включает в себя компоненты ставки дисконтирования и маржи риска.

Сверка показателей GAAP с показателями, не относящимися к GAAP

В таблице ниже представлена сверка BVP с скорректированными BVP*:

  March 31, 2022 December 31, 2021
  Equity (1) Ordinary Shares
 Per Share Amount Equity (1) Ordinary Shares
 Per Share Amount
  (in millions of U.S. dollars, except share and per share data)
Book value per ordinary share $5,024  17,535,407  $286.51  $5,586  17,657,944  $316.34 
Non-GAAP adjustments:              
Share-based compensation plans   274,080      315,205   
Adjusted book value per ordinary share* $5,024  17,809,487  $282.10  $5,586  17,973,149  $310.80 
                       

(1) Собственный капитал включает собственный капитал Enstar обыкновенных акционеров, который рассчитывается как собственный капитал Enstar акционеров за вычетом привилегированных акций (510 миллионов долларов США) до любых корректировок, не связанных с GAAP.

*Показатель, не относящийся к ОПБУ.

В таблице ниже представлена сверка годовой рентабельности инвестиций с скорректированной рентабельностью инвестиций в годовом исчислении*:

 Three Months Ended
 March 31, 2022 March 31, 2021
  Net (loss) earnings (1)  Opening equity (1) (Adj) ROE   Annualized
(Adj) ROE
   Net (loss) earnings (1)  Opening equity (1) (Adj) ROE Annualized (Adj) ROE
 (in millions of U.S. dollars)
Net (loss) earnings/Opening equity/ROE/Annualized ROE (1)$(282) $5,586  (5.0)% (20.2)% $183  $6,164  3.0% 11.9%
Non-GAAP adjustments:                 
Net realized and unrealized losses on fixed maturity investments and funds held - directly managed / Net unrealized gains on fixed maturity investments and funds held - directly managed (2) 334   (89)        206   (560)    
Change in fair value of insurance contracts for which we have elected the fair value option / Fair value of insurance contracts for which we have elected the fair value option (3) (98)  (107)        (75)  (33)    
Amortization of fair value adjustments / Fair value adjustments 2   (106)        2   (128)    
Net gain on purchase and sales of subsidiaries            (15)      
Tax effects of adjustments (4) (26)          (17)      
Adjustments attributable to noncontrolling interest (5) (5)          11       
Adjusted operating (loss) income/Adjusted opening equity/Adjusted ROE/Annualized adjusted ROE*$(75) $5,284  (1.4)% (5.7)% $295  $5,443  5.4% 21.7%
                            

(1) Чистая (убыточная) прибыль включает чистую (убыточную) прибыль, относящуюся к акционерам Enstar обыкновенных акций, до любых корректировок, не связанных с GAAP. Начальный капитал включает акционерный капитал Enstar обыкновенных акционеров, который рассчитывается как начальный акционерный капитал Enstar за вычетом привилегированных акций (510 миллионов долларов США) до любых корректировок, не связанных с GAAP.

(2) Представляет собой чистые реализованные и нереализованные убытки, связанные с ценными бумагами с фиксированным сроком погашения. Наши ценные бумаги с фиксированным сроком погашения хранятся непосредственно на нашем балансе, а также в балансе "Средства, удерживаемые - непосредственно управляемые".

(3) Включает в себя компоненты ставки дисконтирования и маржи риска.

(4) Представляет собой совокупность налоговых расходов или выгод, связанных с конкретной страной, к которой относится корректировка до налогообложения, рассчитанная по применимой налоговой ставке юрисдикции.

(5) Отражает влияние корректировок на чистую прибыль (убыток), относящуюся к неконтролирующей доле участия, связанной с конкретными дочерними компаниями, к которым относятся корректировки.

*Показатель, не относящийся к ОПБУ.

В таблице ниже представлена сверка PPD с скорректированным PPD* и годового RLE с годовым скорректированным RLE*:

  Three Months Ended As of Three Months Ended
  March 31, 2022 March 31, 2022 December 31, 2021 March 31, 2022 March 31, 2022
  PPD Net loss reserves Net loss reserves Average net loss reserves Annualized RLE %
  (in millions of U.S. dollars)
PPD/net loss reserves/Annualized RLE $143  $10,962  $11,555  $11,259  5.1%
Non-GAAP Adjustments:          
Enhanzed Re  (28)  (150)  (181)  (166)  
Legacy Underwriting  (1)  (142)  (153)  (147)  
Net loss reserves - current period     (13)     (7)  
Reduction in provisions for ULAE / Net ULAE provisions  (22)  (394)  (416)  (405)  
Amortization of fair value adjustments / Net fair value adjustments associated with the acquisition of companies  2   104   106   105   
Changes in fair value - fair value option / Net fair value adjustments for contracts for which we have elected the fair value option (1)  (98)  201   107   154   
Change in estimate of net ultimate liabilities - defendant A&E / Net nominal defendant A&E liabilities  3   586   574   580   
Adjusted PPD/Adjusted net loss reserves/Annualized Adjusted RLE* $(1) $11,154  $11,592  $11,373  0.0%
  Three Months Ended As of Three Months Ended
  March 31, 2021 March 31, 2021 December 31, 2020 March 31, 2021 March 31, 2021
  PPD Net loss reserves Net loss reserves Average net loss reserves Annualized RLE %
  (in millions of U.S. dollars)
PPD/net loss reserves/Annualized RLE $110  $9,215  $8,544  $8,880  5.0%
Non-GAAP Adjustments:          
Legacy Underwriting  (6)  (153)  (955)  (555)  
Net loss reserves - current period     (48)     (24)  
Reduction in provisions for ULAE / Net ULAE provisions  (14)  (396)  (334)  (365)  
Amortization of fair value adjustments / Net fair value adjustments associated with the acquisition of companies  2   125   128   127   
Changes in fair value - fair value option / Net fair value adjustments for contracts for which we have elected the fair value option (1)  (75)  109   33   71   
Change in estimate of net ultimate liabilities - defendant A&E / Net nominal defendant A&E liabilities  9   599   615   607   
Adjusted PPD/Adjusted net loss reserves/Annualized Adjusted RLE* $26  $9,451  $8,031  $8,741  1.2%
                    

(1) Включает в себя компоненты ставки дисконтирования и маржи риска.

*Показатель, не относящийся к ОПБУ.

В таблице ниже представлена сверка нашего годового TIR с нашим годовым скорректированным TIR*:

 Three Months Ended
 March 31, 2022 March 31, 2021
 (in millions of U.S. dollars)
Net investment income$80  $62 
Net realized losses (37)  (11)
Net unrealized losses (381)  (10)
Earnings from equity method investments 31   118 
TIR ($)$(307) $159 
    
Non-GAAP adjustment:    
Net realized and unrealized losses on fixed maturity investments and funds held-directly managed 334   206 
Adjusted TIR ($)*$27  $365 
    
Total investments$17,242  $16,553 
Cash and cash equivalents, including restricted cash and cash equivalents 1,135   996 
Funds held by reinsured companies 2,241   663 
Total investable assets$20,618  $18,212 
    
Average aggregate invested assets, at fair value (1) 20,243   17,863 
Annualized TIR % (2) (6.1)%  3.6%
Non-GAAP adjustment:    
Net unrealized losses (gains) on fixed maturities, AFS investments included within AOCI and net unrealized losses (gains) on fixed maturities, trading instruments 521   (229)
Adjusted investable assets*$21,139  $17,983 
    
Adjusted average aggregate invested assets, at fair value* (3) 20,459   17,468 
Annualized adjusted TIR %* (4) 0.5%  8.4%
        

(1) Эта сумма представляет собой среднее значение за два периода от общей суммы инвестиционных активов, как представлено выше, и состоит из сумм, раскрытых в нашей ежеквартальной и годовой консолидированной финансовой отчетности по ОПБУ США.

(2) % TIR в годовом исчислении рассчитывается путем деления TIR в годовом исчислении ($) на средние совокупные инвестированные активы по справедливой стоимости.

(3) Эта сумма представляет собой среднее значение скорректированных инвестиционных активов* за два периода, как представлено выше.

(4) Скорректированный в годовом исчислении TIR %* рассчитывается путем деления скорректированного в годовом исчислении TIR* ($) на скорректированные средние совокупные инвестированные активы по справедливой стоимости*.

*Показатель, не относящийся к ОПБУ.

Показать большеПоказать меньше

Источник www.globenewswire.com
Показать переводПоказать оригинал
Новость переведена автоматически
Установите Telegram-бота от сервиса Tradesense, чтобы моментально получать новости с официальных сайтов компаний
Установить Бота

Другие новости компании Enstar Group

Новости переведены автоматически

Остальные 25 новостей будут доступны после Регистрации

Попробуйте все возможности сервиса Tradesense

Моментальные уведомления об измемении цен акций
Новости с официальных сайтов компаний
Отчётности компаний
События с FDA, SEC
Прогнозы аналитиков и банков
Регистрация в сервисе
Tradesense доступен на мобильных платформах