~ Fiscal 2022 Net Sales of $732.4 million ~
~ Fiscal 2022 EPS of $3.87 and Fiscal 2022 Adjusted EPS of $3.94 ~
~ Fourth Quarter Net Sales of $206.0 million ~
~ Fourth Quarter EPS of $1.33 and Fourth Quarter Adjusted EPS of $1.32 ~
~ Board Approves 40% Increase in Quarterly Dividend to $0.35 Per Share ~
PARAMUS, N.J.--(BUSINESS WIRE)--Movado Group, Inc. (NYSE: MOV) today announced fourth quarter and fiscal year 2022 results for the periods ended January 31, 2022.
Fiscal Year 2022 Highlights (See attached table for GAAP and Non-GAAP measures)
Efraim Grinberg, Chairman and Chief Executive Officer, stated, “We closed out the year with exceptional fourth quarter performance, resulting in record annual net sales of $732.4 million and operating profit margin of 16.0%. We attribute our ongoing strength to the successful execution of our strategy with powerful brands, excellent craftsmanship and desirable designs. This drove sales growth in our owned and licensed brands; in the U.S. and internationally; and across our channels of wholesale and direct-to-consumer. We continued our digital advancement, reporting significant growth on our Movado.com site, which we believe is a testament to our keen focus and further development of our digital platform and omni-channel capabilities. I could not be more proud of our teams around the world that executed against our strategic objectives and delivered results that exceeded our expectations, while adapting to rapidly changing conditions in the marketplace.”
Mr Grinberg continued, “As we look ahead, we recognize that we continue to operate in an uncertain environment, with rising interest rates heightened by increasing inflation, combined with the war in Ukraine, on-going COVID outbreaks and closures in China, and lapping U.S. stimulus measures in the first half of last year, yet we remain confident in our positioning and our ability to deliver long term growth in sales and profit. We have a deep pipeline of product innovation and recently added another iconic licensed brand to our portfolio with the launch of CALVIN KLEIN, which is experiencing strong consumer response.”
Mr. Grinberg concluded, “Inline with our strategy of continuing to return value to shareholders, we are pleased to announce that our Board approved a 40% increase in our quarterly dividend to $0.35 per share. We also plan to execute our share repurchase plan at an accelerated pace, subject to prevailing market conditions. This reflects confidence in our business, as well as our recent results and balance sheet that included $277.1 million of cash at year end with no debt. Our priorities for our cash flow will continue to focus on investing in our long-term growth and evaluating other initiatives to enhance value.”
Fiscal Fourth Quarter Highlights (See attached table for GAAP and Non-GAAP measures)
Non-GAAP Items (See attached table for GAAP and Non-GAAP measures)
Fourth quarter fiscal 2022 results of operations included the following charges and benefits:
Fourth quarter fiscal 2021 results of operations included the following charges and benefits:
Fourth Quarter Fiscal 2022 Results (See attached table for GAAP and Non-GAAP measures)
Full Year Fiscal 2022 Results (See attached table for GAAP and Non-GAAP measures)
Fiscal 2023 Outlook
The Company expects fiscal 2023 net sales to be in a range of approximately $780 million to $800 million, gross profit of approximately 58.0% of net sales, and operating income in a range of $125 million to $130 million. Assuming no changes to the current tax regulations, the Company anticipates an effective tax rate of approximately 25% for the fiscal year. The outlook excludes approximately $3.0 million of amortization of acquired intangible assets and deferred compensation for fiscal 2023 related to the Olivia Burton and MVMT brands. This outlook does not contemplate significant impact of increasing inflation, geopolitical unrest or extended COVID-19 related impacts on the supply chain and shipping costs, and assumes no further significant fluctuations from prevailing foreign currency exchange rates.
Quarterly Dividend and Share Repurchase Program
The Company announced today that the Board of Directors approved a 40% increase to the regular quarterly cash dividend to $0.35 per share from $0.25 per share. A $0.35 dividend will be paid on April 20, 2022 for each share of the Company’s outstanding common stock and class A common stock held by shareholders of record as of the close of business on April 6, 2022.
During the fourth quarter of fiscal 2022, the Company repurchased approximately 138,200 shares under its share repurchase program. As of January 31, 2022, the Company had $2.4 million remaining under the March 25, 2021 share repurchase program and all $50.0 million remaining available under the November 23, 2021 repurchase program. The Company plans to execute its share repurchase plan at an accelerated pace in the current fiscal year, subject to prevailing market conditions and the business environment.
Conference Call
The Company’s management will host a conference call and audio webcast to discuss its results today, March 24th, at 9:00 a.m. Eastern Time. The conference call may be accessed by dialing (877) 407-0784. Additionally, a live webcast of the call can be accessed at www.movadogroup.com. The webcast will be archived on the Company’s website approximately one hour after the conclusion of the call. Additionally, a telephonic re-play of the call will be available from 12:00 p.m. ET on March 24, 2022 until 11:59 p.m. ET on April 7, 2022 and can be accessed by dialing 844-512-2921 and entering replay pin number 13727469.
Movado Group, Inc. designs, sources, and distributes MOVADO®, MVMT®, OLIVIA BURTON®, EBEL®, CONCORD®, CALVIN KLEIN®, COACH®, TOMMY HILFIGER®, HUGO BOSS®, LACOSTE®, and SCUDERIA FERRARI® watches, and, to a lesser extent jewelry and other accessories, and operates Movado Company Stores in the United States and Canada.
In this release, the Company presents certain financial measures that are not calculated according to generally accepted accounting principles in the United States (“GAAP”). Specifically, the Company is presenting adjusted gross profit, adjusted gross margin, adjusted operating expenses and adjusted operating income, which are gross profit, gross margin, operating expenses and operating income, respectively, under GAAP, adjusted to eliminate the amortization of acquisition accounting adjustments related to the Olivia Burton and MVMT acquisitions, corporate initiatives and the impairment of goodwill and certain intangible assets. The Company is also presenting adjusted tax provision, which is the tax provision under GAAP, adjusted to eliminate the impact of charges for the Olivia Burton and MVMT acquisitions, corporate initiatives, the impairment of goodwill and certain intangible assets, the gain on the sale of a non-operating asset and the CARES Act. The Company believes these adjusted measures are useful because they give investors information about the Company’s financial performance without the effect of certain items that the Company believes are not characteristic of its usual operations. The Company is also presenting adjusted net income, adjusted earnings per share and adjusted effective tax rate, which are net income, earnings per share and effective tax rate, respectively, under GAAP, adjusted to eliminate the after-tax impact of amortization of acquisition accounting adjustments related to the Olivia Burton and MVMT acquisitions, corporate initiatives, the impairment of goodwill and certain intangibles, the gain on the sale of a non-operating asset and the CARES Act. The Company believes that adjusted net income, adjusted earnings per share and adjusted effective tax rate are useful measures of performance because they give investors information about the Company’s financial performance without the effect of certain items that the Company believes are not characteristic of its usual operations. Additionally, the Company is presenting constant currency information to provide a framework to assess how its business performed excluding the effects of foreign currency exchange rate fluctuations in the current period. Comparisons of financial results on a constant dollar basis are calculated by translating each foreign currency at the same U.S. dollar exchange rate as in effect for the prior-year period for both periods being compared. The Company believes this information is useful to investors to facilitate comparisons of operating results. These non-GAAP financial measures are designed to complement the GAAP financial information presented in this release. The non-GAAP financial measures presented should not be considered in isolation from or as a substitute for the comparable GAAP financial measures, and the methods of their calculation may differ substantially from similarly titled measures used by other companies.
This press release contains certain forward-looking statements within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. The Company has tried, whenever possible, to identify these forward-looking statements using words such as “expects,” “anticipates,” “believes,” “targets,” “goals,” “projects,” “intends,” “plans,” “seeks,” “estimates,” “may,” “will,” “should” and variations of such words and similar expressions. Similarly, statements in this press release that describe the Company's business strategy, outlook, objectives, plans, intentions or goals are also forward-looking statements. Accordingly, such forward-looking statements involve known and unknown risks, uncertainties and other factors that could cause the Company's actual results, performance or achievements and levels of future dividends to differ materially from those expressed in, or implied by, these statements. These risks and uncertainties may include, but are not limited to general economic and business conditions which may impact disposable income of consumers in the United States and the other significant markets (including Europe) where the Company’s products are sold, uncertainty regarding such economic and business conditions, including inflation, increased commodity prices and tightness in the labor market, trends in consumer debt levels and bad debt write-offs, general uncertainty related to possible terrorist attacks, natural disasters and pandemics, including the effect of the COVID-19 pandemic and other diseases on travel and traffic in the Company’s retail stores and the stores of its wholesale customers, supply disruptions, delivery delays and increased shipping costs, adverse impact on the Company’s wholesale customers and customer traffic in the Company’s stores as a result of increased uncertainty and economic disruption caused by the COVID-19 pandemic, the impact of international hostilities, including the Russian invasion of Ukraine, on global markets, economies and consumer spending, on energy and shipping costs and on the Company’s supply chain and suppliers, defaults on or downgrades of sovereign debt and the impact of any of those events on consumer spending, changes in consumer preferences and popularity of particular designs, new product development and introduction, decrease in mall traffic and increase in e-commerce, the ability of the Company to successfully implement its business strategies, competitive products and pricing, including price increases to offset increased costs, the impact of “smart” watches and other wearable tech products on the traditional watch market, seasonality, availability of alternative sources of supply in the case of the loss of any significant supplier or any supplier’s inability to fulfill the Company’s orders, the loss of or curtailed sales to significant customers, the Company’s dependence on key employees and officers, the ability to successfully integrate the operations of acquired businesses without disruption to other business activities, the possible impairment of acquired intangible assets, risks associated with the Company’s minority investments in early-stage growth companies and venture capital funds that invest in such companies; the continuation of the Company’s major warehouse and distribution centers, the continuation of licensing arrangements with third parties, losses possible from pending or future litigation and administrative proceedings, the ability to secure and protect trademarks, patents and other intellectual property rights, the ability to lease new stores on suitable terms in desired markets and to complete construction on a timely basis, the ability of the Company to successfully manage its expenses on a continuing basis, information systems failure or breaches of network security, complex and quickly-evolving regulations regarding privacy and data protection, the continued availability to the Company of financing and credit on favorable terms, business disruptions, and general risks associated with doing business outside the United States including, without limitation, import duties, tariffs (including retaliatory tariffs), quotas, political and economic stability, changes to existing laws or regulations, and success of hedging strategies with respect to currency exchange rate fluctuations, and the other factors discussed in the Company’s Annual Report on Form 10-K and other filings with the Securities and Exchange Commission. These statements reflect the Company's current beliefs and are based upon information currently available to it. Be advised that developments subsequent to this press release are likely to cause these statements to become outdated with the passage of time. The Company assumes no duty to update its forward looking statements and this release shall not be construed to indicate the assumption by the Company of any duty to update its outlook in the future.
(Tables to follow)
MOVADO GROUP, INC. |
||||||||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS |
||||||||||||||||
(In thousands, except per share data) |
||||||||||||||||
(Unaudited) |
||||||||||||||||
Three Months Ended |
Twelve Months Ended |
|||||||||||||||
January 31, |
January 31, |
|||||||||||||||
2022 |
2021 |
2022 |
2021 |
|||||||||||||
Net sales | $ |
205,975 |
|
$ |
178,330 |
|
$ |
732,393 |
|
$ |
506,397 |
|
||||
Cost of sales |
|
85,139 |
|
|
77,533 |
|
|
313,328 |
|
|
235,898 |
|
||||
Gross profit |
|
120,836 |
|
|
100,797 |
|
|
419,065 |
|
|
270,499 |
|
||||
Operating expenses |
|
82,637 |
|
|
74,912 |
|
|
301,574 |
|
|
256,707 |
|
||||
Impairment of goodwill and intangible assets |
|
- |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
155,919 |
|
||||
Total operating expenses |
|
82,637 |
|
|
74,912 |
|
|
301,574 |
|
|
412,626 |
|
||||
Operating income/(loss) |
|
38,199 |
|
|
25,885 |
|
|
117,491 |
|
|
(142,127 |
) |
||||
Non-operating income/(expense): | ||||||||||||||||
Other income |
|
87 |
|
|
356 |
|
|
530 |
|
|
387 |
|
||||
Gain on sale of a non-operating asset |
|
- |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
1,317 |
|
||||
Interest expense |
|
(106 |
) |
|
(490 |
) |
|
(688 |
) |
|
(1,959 |
) |
||||
Income/(loss) before income taxes |
|
38,180 |
|
|
25,751 |
|
|
117,333 |
|
|
(142,382 |
) |
||||
Provision/(benefit) for income taxes |
|
6,568 |
|
|
(4,823 |
) |
|
24,774 |
|
|
(31,188 |
) |
||||
Net income/(loss) |
|
31,612 |
|
|
30,574 |
|
|
92,559 |
|
|
(111,194 |
) |
||||
Less: Net income attributable to noncontrolling interests |
|
237 |
|
|
309 |
|
|
960 |
|
|
324 |
|
||||
Net income/(loss) attributable to Movado Group, Inc. | $ |
31,375 |
|
$ |
30,265 |
|
$ |
91,599 |
|
$ |
(111,518 |
) |
||||
Diluted Income Per Share Information | ||||||||||||||||
Net income/(loss) attributable to Movado Group, Inc. | $ |
1.33 |
|
$ |
1.29 |
|
$ |
3.87 |
|
$ |
(4.80 |
) |
||||
Weighted diluted average shares outstanding |
|
23,629 |
|
|
23,498 |
|
|
23,679 |
|
|
23,239 |
|
||||
MOVADO GROUP, INC. |
|||||||||
GAAP AND NON-GAAP MEASURES |
|||||||||
(In thousands, except for percentage data) |
|||||||||
(Unaudited) |
|||||||||
As Reported |
|||||||||
Three Months Ended |
|||||||||
January 31, |
% Change |
||||||||
2022 |
2021 |
||||||||
Total net sales, as reported | $ |
205,975 |
$ |
178,330 |
15.5 |
% |
|||
Total net sales, constant dollar basis | $ |
208,926 |
$ |
178,330 |
17.2 |
% |
|||
As Reported |
|||||||||
Twelve Months Ended |
|||||||||
January 31, |
% Change |
||||||||
2022 |
2021 |
||||||||
Total net sales, as reported | $ |
732,393 |
$ |
506,397 |
44.6 |
% |
|||
Total net sales, constant dollar basis | $ |
723,225 |
$ |
506,397 |
42.8 |
% |
|||
MOVADO GROUP, INC. |
|||||||||||||||||||||||||||
GAAP AND NON-GAAP MEASURES |
|||||||||||||||||||||||||||
(In thousands, except per share data) |
|||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) |
|||||||||||||||||||||||||||
Net Sales |
Gross Profit |
Operating Income/(Loss) |
Pre-tax Income/(Loss) |
Provision/(Benefit) for Income Taxes |
Net Income/(Loss) Attributable to Movado Group, Inc. |
Diluted EPS |
|||||||||||||||||||||
Three Months Ended January 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||
As Reported (GAAP) | $ |
205,975 |
$ |
120,836 |
|
$ |
38,199 |
|
$ |
38,180 |
|
$ |
6,568 |
|
$ |
31,375 |
|
$ |
1.33 |
|
|||||||
Olivia Burton Costs (1) |
|
- |
|
- |
|
|
699 |
|
|
699 |
|
|
133 |
|
|
566 |
|
|
0.03 |
|
|||||||
MVMT Costs (2) |
|
- |
|
- |
|
|
89 |
|
|
89 |
|
|
22 |
|
|
67 |
|
|
0.00 |
|
|||||||
Corporate Initiatives (3) |
|
- |
|
- |
|
|
(1,064 |
) |
|
(1,064 |
) |
|
(231 |
) |
|
(833 |
) |
|
(0.04 |
) |
|||||||
Adjusted Results (Non-GAAP) | $ |
205,975 |
$ |
120,836 |
|
$ |
37,923 |
|
$ |
37,904 |
|
$ |
6,492 |
|
$ |
31,175 |
|
$ |
1.32 |
|
|||||||
Three Months Ended January 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||
As Reported (GAAP) | $ |
178,330 |
$ |
100,797 |
|
$ |
25,885 |
|
$ |
25,751 |
|
$ |
(4,823 |
) |
$ |
30,265 |
|
$ |
1.29 |
|
|||||||
Olivia Burton Costs (1) |
|
- |
|
- |
|
|
699 |
|
|
699 |
|
|
133 |
|
|
566 |
|
|
0.02 |
|
|||||||
MVMT Costs (2) |
|
- |
|
- |
|
|
35 |
|
|
35 |
|
|
13 |
|
|
22 |
|
|
0.00 |
|
|||||||
Corporate Initiatives (3) |
|
- |
|
(2,816 |
) |
|
(2,760 |
) |
|
(2,760 |
) |
|
(851 |
) |
|
(1,909 |
) |
|
(0.08 |
) |
|||||||
CARES ACT (4) |
|
- |
|
- |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
9,235 |
|
|
(9,235 |
) |
|
(0.39 |
) |
|||||||
Adjusted Results (Non-GAAP) | $ |
178,330 |
$ |
97,981 |
|
$ |
23,859 |
|
$ |
23,725 |
|
$ |
3,707 |
|
$ |
19,709 |
|
$ |
0.84 |
|
|||||||
Net Sales |
Gross Profit |
Operating Income/(Loss) |
Pre-tax Income/(Loss) |
Provision/(Benefit) for Income Taxes |
Net Income/(Loss) Attributable to Movado Group, Inc. |
Diluted EPS |
|||||||||||||||||||||
Twelve Months Ended January 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||
As Reported (GAAP) | $ |
732,393 |
$ |
419,065 |
|
$ |
117,491 |
|
$ |
117,333 |
|
$ |
24,774 |
|
$ |
91,599 |
|
$ |
3.87 |
|
|||||||
Olivia Burton Costs (1) |
|
- |
|
- |
|
|
2,860 |
|
|
2,860 |
|
|
544 |
|
|
2,316 |
|
|
0.10 |
|
|||||||
MVMT Costs (2) |
|
- |
|
- |
|
|
424 |
|
|
424 |
|
|
106 |
|
|
318 |
|
|
0.01 |
|
|||||||
Corporate Initiatives (3) |
|
- |
|
- |
|
|
(1,064 |
) |
|
(1,064 |
) |
|
(231 |
) |
|
(833 |
) |
|
(0.04 |
) |
|||||||
Adjusted Results (Non-GAAP) | $ |
732,393 |
$ |
419,065 |
|
$ |
119,711 |
|
$ |
119,553 |
|
$ |
25,193 |
|
$ |
93,400 |
|
$ |
3.94 |
|
|||||||
Twelve Months Ended January 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||
As Reported (GAAP) | $ |
506,397 |
$ |
270,499 |
|
$ |
(142,127 |
) |
$ |
(142,382 |
) |
$ |
(31,188 |
) |
$ |
(111,518 |
) |
$ |
(4.80 |
) |
|||||||
Olivia Burton Costs (1) |
|
- |
|
- |
|
|
2,732 |
|
|
2,732 |
|
|
519 |
|
|
2,213 |
|
|
0.10 |
|
|||||||
MVMT Costs (2) |
|
- |
|
- |
|
|
1,571 |
|
|
1,571 |
|
|
597 |
|
|
974 |
|
|
0.04 |
|
|||||||
Corporate Initiatives (5) |
|
- |
|
735 |
|
|
12,629 |
|
|
12,629 |
|
|
3,884 |
|
|
8,745 |
|
|
0.38 |
|
|||||||
Goodwill and Intangible Asset Impairment (6) |
|
- |
|
- |
|
|
155,919 |
|
|
155,919 |
|
|
24,867 |
|
|
131,052 |
|
|
5.64 |
|
|||||||
Gain On Sale of a Non-Operating Asset (7) |
|
- |
|
- |
|
|
- |
|
|
(1,317 |
) |
|
(474 |
) |
|
(843 |
) |
|
(0.04 |
) |
|||||||
CARES ACT (4) |
|
- |
|
- |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
9,235 |
|
|
(9,235 |
) |
|
(0.40 |
) |
|||||||
Adjusted Results (Non-GAAP) | $ |
506,397 |
$ |
271,234 |
|
$ |
30,724 |
|
$ |
29,152 |
|
$ |
7,440 |
|
$ |
21,388 |
|
$ |
0.92 |
|
(1) |
Related to the amortization of acquired intangible assets for Olivia Burton. |
||||
(2) |
Related to the amortization of acquired intangible assets and the MVMT brand's deferred compensation, where applicable. |
||||
(3) |
Related to a change in estimate related to corporate initiative charges recorded primarily in response to the COVID-19 pandemic. |
||||
(4) |
Incremental benefit resulting from the available carryback of NOL's permitted under the CARES ACT. |
||||
(5) |
Related to provision due to the impact to the business of the COVID-19 pandemic, including restructuring plan. |
||||
(6) |
Related to the impairment of goodwill and impairment of certain of MVMT's intangible assets. |
||||
(7) |
Related to a gain on sale of a non-operating asset in Switzerland. |
||||
MOVADO GROUP, INC. |
||||||
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS |
||||||
(In thousands) |
||||||
(Unaudited) |
||||||
January 31, |
January 31, |
|||||
2022 |
2021 |
|||||
ASSETS | ||||||
Cash and cash equivalents | $ |
277,128 |
$ |
223,811 |
||
Trade receivables, net |
|
91,558 |
|
76,931 |
||
Inventories |
|
160,283 |
|
152,580 |
||
Other current assets |
|
16,974 |
|
23,479 |
||
Income taxes receivable |
|
7,941 |
|
24,850 |
||
Total current assets |
|
553,884 |
|
501,651 |
||
Property, plant and equipment, net |
|
19,470 |
|
22,349 |
||
Operating lease right-of-use assets |
|
68,599 |
|
76,070 |
||
Deferred and non-current income taxes |
|
42,596 |
|
42,507 |
||
Other intangibles, net |
|
13,507 |
|
17,081 |
||
Other non-current assets |
|
63,104 |
|
59,599 |
||
Total assets | $ |
761,160 |
$ |
719,257 |
||
LIABILITIES AND EQUITY | ||||||
Accounts payable | $ |
46,011 |
$ |
28,187 |
||
Accrued liabilities |
|
48,522 |
|
51,124 |
||
Accrued payroll and benefits |
|
25,117 |
|
18,047 |
||
Current operating lease liabilities |
|
13,693 |
|
15,861 |
||
Income taxes payable |
|
18,123 |
|
14,452 |
||
Total current liabilities |
|
151,466 |
|
127,671 |
||
Loans payable to bank, non current |
|
- |
|
21,230 |
||
Deferred and non-current income taxes payable |
|
19,614 |
|
21,895 |
||
Non-current operating lease liabilities |
|
62,730 |
|
68,412 |
||
Other non-current liabilities |
|
50,264 |
|
50,115 |
||
Redeemable noncontrolling interest |
|
2,311 |
|
2,600 |
||
Shareholders' equity |
|
472,808 |
|
425,264 |
||
Noncontrolling interest |
|
1,967 |
|
2,070 |
||
Total equity |
|
474,775 |
|
427,334 |
||
Total liabilities, redeemable noncontrolling interest and equity | $ |
761,160 |
$ |
719,257 |
||
MOVADO GROUP, INC. |
||||||||
CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS |
||||||||
(In thousands) |
||||||||
(Unaudited) |
||||||||
Twelve Months Ended |
||||||||
January 31, |
||||||||
2022 |
2021 |
|||||||
Cash flows from operating activities: | ||||||||
Net income/(loss) | $ |
92,559 |
|
$ |
(111,194 |
) |
||
Impairment of goodwill and intangible assets |
|
- |
|
|
155,919 |
|
||
Non-cash corporate initiatives |
|
(926 |
) |
|
3,722 |
|
||
Depreciation and amortization |
|
12,463 |
|
|
14,112 |
|
||
Other non-cash adjustments |
|
9,292 |
|
|
(11,444 |
) |
||
Changes in working capital |
|
13,487 |
|
|
15,399 |
|
||
Changes in non-current assets and liabilities |
|
3,939 |
|
|
1,896 |
|
||
Net cash provided by operating activities |
|
130,814 |
|
|
68,410 |
|
||
Cash flows from investing activities: | ||||||||
Capital expenditures |
|
(5,656 |
) |
|
(3,018 |
) |
||
Long-term investments |
|
(1,967 |
) |
|
- |
|
||
Proceeds from sale of a non-operating asset |
|
- |
|
|
1,317 |
|
||
Trademarks and other intangibles |
|
(291 |
) |
|
(164 |
) |
||
Net cash used in investing activities |
|
(7,914 |
) |
|
(1,865 |
) |
||
Cash flows from financing activities: | ||||||||
Repayment of bank borrowings |
|
(21,140 |
) |
|
(64,465 |
) |
||
Proceeds from bank borrowings |
|
- |
|
|
30,879 |
|
||
Stock repurchase |
|
(22,599 |
) |
|
- |
|
||
Dividends paid |
|
(21,973 |
) |
|
- |
|
||
Distribution of noncontrolling interest earnings |
|
(1,230 |
) |
|
- |
|
||
Stock awards and options exercised and other changes |
|
324 |
|
|
(497 |
) |
||
Contributions from noncontrolling interest |
|
298 |
|
|
- |
|
||
Debt issuance costs |
|
(294 |
) |
|
(300 |
) |
||
Net cash used in financing activities |
|
(66,614 |
) |
|
(34,383 |
) |
||
Effect of exchange rate changes on cash, cash equivalents, and restricted cash |
|
(2,993 |
) |
|
5,823 |
|
||
Net change in cash, cash equivalents, and restricted cash |
|
53,293 |
|
|
37,985 |
|
||
Cash, cash equivalents, and restricted cash at beginning of period |
|
224,423 |
|
|
186,438 |
|
||
Cash, cash equivalents, and restricted cash at end of period | $ |
277,716 |
|
$ |
224,423 |
|
||
Non-cash financing activities: | ||||||||
Dividends declared but not paid |
|
- |
|
|
2,320 |
|
||
Reconciliation of cash, cash equivalents, and restricted cash: | ||||||||
Cash and cash equivalents | $ |
277,128 |
|
$ |
223,811 |
|
||
Restricted cash included in other non-current assets |
|
588 |
|
|
612 |
|
||
Cash, cash equivalents, and restricted cash | $ |
277,716 |
|
$ |
224,423 |
|
~ Чистый объем продаж в 2022 финансовом году составит 732,4 миллиона долларов ~
~ Прибыль на акцию в 2022 финансовом году составит 3,87 доллара США, а скорректированная прибыль на акцию в 2022 финансовом году составит 3,94 доллара США ~
~ Чистый объем продаж в четвертом квартале составил 206,0 миллиона долларов ~
~ Прибыль на акцию в четвертом квартале составила 1,33 доллара США, а скорректированная прибыль на акцию в четвертом квартале составила 1,32 доллара США ~
~ Совет директоров одобряет увеличение квартальных дивидендов на 40% до 0,35 доллара на акцию ~
ПАРАМУС, Нью-Джерси - (BUSINESS WIRE) -Movado Group, Inc. (NYSE: MOV) сегодня объявила результаты четвертого квартала и 2022 финансового года за периоды, закончившиеся 31 января 2022 года.
Основные показатели 2022 финансового года (см. прилагаемую таблицу для показателей GAAP и показателей, не относящихся к GAAP)
Эфраим Гринберг, председатель правления и главный исполнительный директор, заявил: “Мы завершили год с исключительными показателями в четвертом квартале, что привело к рекордным годовым чистым продажам в размере 732,4 миллиона долларов и операционной прибыли в размере 16,0%. Мы приписываем нашу постоянную силу успешному осуществлению нашей стратегии с помощью мощных брендов, превосходного мастерства и желаемого дизайна. Это привело к росту продаж наших собственных и лицензированных брендов; в США и за рубежом; а также по нашим каналам оптовой торговли и прямых продаж потребителям. Мы продолжили наше цифровое продвижение, сообщив о значительном росте наших Movado.com сайт, который, по нашему мнению, является свидетельством нашего пристального внимания и дальнейшего развития нашей цифровой платформы и многоканальных возможностей. Я не мог бы больше гордиться нашими командами по всему миру, которые достигли наших стратегических целей и добились результатов, превзошедших наши ожидания, адаптируясь при этом к быстро меняющимся условиям на рынке".
Г-н Гринберг продолжил: “Заглядывая в будущее, мы признаем, что продолжаем работать в условиях неопределенности, когда растущие процентные ставки усиливаются из-за роста инфляции в сочетании с войной в Украине, продолжающимися вспышками COVID и закрытиями в Китае, а также ослаблением мер стимулирования в США в первой половине прошлого года., тем не менее мы по-прежнему уверены в нашем позиционировании и нашей способности обеспечить долгосрочный рост продаж и прибыли. У нас есть обширная линейка инновационных продуктов, и недавно мы добавили в наш портфель еще один знаковый лицензированный бренд с запуском CALVIN KLEIN, который пользуется большой популярностью у потребителей ”.
Г-н Гринберг заключил: “В соответствии с нашей стратегией дальнейшего повышения ценности для акционеров мы рады сообщить, что наш Совет директоров одобрил увеличение наших квартальных дивидендов на 40% до 0,35 доллара на акцию. Мы также планируем выполнить наш план обратного выкупа акций ускоренными темпами, в зависимости от преобладающих рыночных условий. Это отражает уверенность в нашем бизнесе, а также наши недавние результаты и баланс, который включал 277,1 миллиона долларов наличными на конец года без каких-либо долгов. Наши приоритеты в отношении нашего денежного потока будут по-прежнему сосредоточены на инвестировании в наш долгосрочный рост и оценке других инициатив по повышению стоимости ”.
Основные показатели четвертого финансового квартала (см. прилагаемую таблицу показателей GAAP и показателей, не относящихся к GAAP)
Статьи, не относящиеся к GAAP (см. прилагаемую таблицу для показателей GAAP и показателей, не относящихся к GAAP)
Результаты деятельности в четвертом квартале 2022 финансового года включали следующие сборы и льготы:
Результаты деятельности в четвертом квартале 2021 финансового года включали следующие сборы и льготы:
Результаты четвертого квартала 2022 финансового года (см. прилагаемую таблицу показателей GAAP и показателей, не относящихся к GAAP)
Результаты за весь 2022 финансовый год (см. прилагаемую таблицу для показателей GAAP и показателей, не относящихся к GAAP)
Прогноз на 2023 финансовый год
Компания ожидает, что в 2023 финансовом году чистые продажи составят от примерно 780 до 800 миллионов долларов, валовая прибыль составит примерно 58,0% от чистых продаж, а операционная прибыль - от 125 до 130 миллионов долларов. Предполагая отсутствие изменений в действующем налоговом законодательстве, Компания ожидает, что эффективная налоговая ставка составит примерно 25% в течение финансового года. Прогноз исключает примерно 3,0 миллиона долларов амортизации приобретенных нематериальных активов и отложенную компенсацию за 2023 финансовый год, связанную с брендами Olivia Burton и MVMT. Этот прогноз не предполагает значительного влияния растущей инфляции, геополитических волнений или расширенных последствий, связанных с COVID-19, на цепочку поставок и стоимость доставки, и не предполагает дальнейших значительных колебаний преобладающих обменных курсов иностранных валют.
Программа ежеквартальных дивидендов и обратного выкупа акций
Компания объявила сегодня, что Совет директоров одобрил увеличение регулярных ежеквартальных денежных дивидендов на 40% до 0,35 доллара на акцию с 0,25 доллара на акцию. Дивиденды в размере 0,35 доллара США будут выплачены 20 апреля 2022 года за каждую акцию размещенных обыкновенных акций Компании и обыкновенных акций класса А, принадлежащих акционерам, зарегистрированным на момент закрытия бизнеса 6 апреля 2022 года.
В течение четвертого квартала 2022 финансового года Компания выкупила около 138 200 акций в рамках своей программы обратного выкупа акций. По состоянию на 31 января 2022 года у Компании оставалось 2,4 миллиона долларов в рамках программы обратного выкупа акций 25 марта 2021 года, и все 50,0 миллиона долларов, оставшиеся доступными в рамках программы обратного выкупа 23 ноября 2021 года. Компания планирует выполнить свой план выкупа акций ускоренными темпами в текущем финансовом году с учетом преобладающих рыночных условий и бизнес-среды.
Конференц-связь
Руководство компании проведет телефонную конференцию и аудио-трансляцию, чтобы обсудить ее результаты сегодня, 24 марта, в 9:00 утра по восточному времени. К конференц-звонку можно подключиться, набрав номер (877) 407-0784. Кроме того, прямая веб-трансляция звонка может быть доступна по адресу www.movadogroup.com . Веб-трансляция будет заархивирована на веб-сайте Компании примерно через час после завершения звонка. Кроме того, повторное воспроизведение телефонного звонка будет доступно с 12:00 вечера по восточному времени 24 марта 2022 года до 11:59 вечера по восточному времени 7 апреля 2022 года, и к нему можно получить доступ, набрав 844-512-2921 и введя PIN-код воспроизведения 13727469.
Movado Group, Inc. разрабатывает, поставляет и распространяет часы MOVADO®, MVMT®, OLIVIA BURTON®, EBEL®, CONCORD®, CALVIN KLEIN®, COACH®, TOMMY HILFIGER®, HUGO BOSS®, LACOSTE® и SCUDERIA FERRARI®, а также, в меньшей степени, ювелирные изделия и другие аксессуары, и управляет магазинами компании Movado в Соединенных Штатах и Канаде.
В этом выпуске Компания представляет определенные финансовые показатели, которые не рассчитываются в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета в Соединенных Штатах (“GAAP”). В частности, Компания представляет скорректированную валовую прибыль, скорректированную валовую маржу, скорректированные операционные расходы и скорректированный операционный доход, которые представляют собой валовую прибыль, валовую маржу, операционные расходы и операционный доход соответственно в соответствии с GAAP, скорректированные для устранения амортизации корректировок бухгалтерского учета приобретения, связанных с приобретениями Оливии Бертон и MVMT, корпоративными инициатив и обесценения гудвила и некоторых нематериальных активов. Компания также представляет скорректированный налоговый резерв, который представляет собой налоговое положение в соответствии с GAAP, скорректированное для устранения влияния сборов за приобретения Оливии Бертон и MVMT, корпоративные инициативы, обесценение гудвила и определенных нематериальных активов, прибыль от продажи неоперационного актива и Закон о ЗАБОТАХ. Компания считает, что эти скорректированные показатели полезны, поскольку они предоставляют инвесторам информацию о финансовых результатах Компании без влияния определенных статей, которые, по мнению Компании, не характерны для ее обычной деятельности. Компания также представляет скорректированную чистую прибыль, скорректированную прибыль на акцию и скорректированную эффективную налоговую ставку, которые представляют собой чистую прибыль, прибыль на акцию и эффективную налоговую ставку соответственно в соответствии с GAAP, скорректированную для устранения последствий амортизации после налогообложения корректировок бухгалтерского учета приобретения, связанных с приобретениями Оливии Бертон и MVMT, корпоративные инициативы, обесценение гудвила и некоторых нематериальных активов, прибыль от продажи неоперационного актива и Закон о ЗАБОТАХ. Компания считает, что скорректированная чистая прибыль, скорректированная прибыль на акцию и скорректированная эффективная налоговая ставка являются полезными показателями эффективности, поскольку они предоставляют инвесторам информацию о финансовых результатах Компании без влияния определенных статей, которые, по мнению Компании, не характерны для ее обычной деятельности. Кроме того, Компания предоставляет информацию о постоянной валюте, чтобы обеспечить основу для оценки эффективности ее бизнеса, исключая влияние колебаний обменного курса иностранной валюты в текущем периоде. Сравнение финансовых результатов на постоянной основе в долларах рассчитывается путем пересчета каждой иностранной валюты по тому же обменному курсу доллара США, который действовал за период предыдущего года для обоих сравниваемых периодов. Компания считает, что эта информация полезна инвесторам для облегчения сравнения операционных результатов. Эти финансовые показатели, не относящиеся к GAAP, призваны дополнить финансовую информацию GAAP, представленную в этом выпуске. Представленные финансовые показатели, не относящиеся к GAAP, не следует рассматривать отдельно или в качестве замены сопоставимых финансовых показателей GAAP, и методы их расчета могут существенно отличаться от показателей с аналогичным названием, используемых другими компаниями.
Этот пресс-релиз содержит определенные заявления о перспективах по смыслу Закона о реформе судебных разбирательств по частным ценным бумагам 1995 года. Компания старалась, когда это было возможно, идентифицировать эти прогнозные заявления, используя такие слова, как “ожидает”, “ожидает”, “полагает”, “цели”, “цели”, “проекты”, “намеревается”, “планирует”, “стремится”, “оценивает”, “может", “будет", “должен” и вариации таких слов и подобных выражений. Аналогичным образом, заявления в этом пресс-релизе, описывающие бизнес-стратегию Компании, перспективы, цели, планы, намерения или цели, также являются заявлениями о перспективах. Соответственно, такие прогнозные заявления связаны с известными и неизвестными рисками, неопределенностями и другими факторами, которые могут привести к тому, что фактические результаты, результаты деятельности или достижения Компании и уровни будущих дивидендов будут существенно отличаться от тех, которые выражены или подразумеваются в этих заявлениях. Эти риски и неопределенности включают, но не ограничиваются общих экономических и деловых условий, которые могут оказать влияние на располагаемые доходы потребителей в США и в других значимых рынках (в том числе в Европе), где продукция компании продается, неопределенность в отношении экономических и бизнес-условиях, с учетом инфляции, повышения цен на сырье и стянутости на рынке труда, тенденции в потребительских уровень задолженности и безнадежных долгов, списание, общая неопределенность, связанная с возможными терактами, стихийными бедствиями и эпидемиями, в том числе, влияние COVID-19 пандемией и других заболеваний на выезд и движение в розничных магазинах и интернет магазинах оптовых потребителей, перебои с поставками, задержки в доставке и повышенная стоимость доставки, негативное влияние на компании по оптовой клиентов и клиентского трафика в магазинах компании в результате роста неопределенности и хозяйственной разрухи, вызванной COVID-19 пандемией, влияние международных военных действиях, в том числе российского вторжения на Украину, на мировые рынки, экономика и потребительские расходы, на энергию и затраты на доставку и на цепочки поставок компании, и поставщикам, по умолчанию или снизило рейтинг суверенного долга и влияние этих событий на расходах потребителей, изменения потребительских предпочтений и популярности отдельных конструкций, новый продукт разработки и внедрения, снижение Молл трафика и рост электронной коммерции, способность компании успешно осуществлять свою бизнес-стратегий, конкурентных продуктов и ценообразования, в том числе повышение цен, чтобы компенсировать увеличение расходов, влияние “умных” часов и других носимых технологий на традиционные часы рынка, сезонность, наличие альтернативных источников питания в случае потери каких-либо существенных поставщика или поставщика неспособность исполнить компании по заказам, утрата или свернуты продажи значительных клиентов компании зависимость от ключевых сотрудников и менеджеров, способных успешно интегрироваться деятельности приобретенных компаний без нарушения к иной предпринимательской деятельности, возможное обесценение приобретенных нематериальных активов, риски, связанные с компанией миноритарных инвестиций в ранней стадии роста компании и венчурные фонды, которые инвестируют в такие компании; продолжение основных складских и распределительных центров, в продолжение лицензионные соглашения с третьими лицами, убытки можно до или будущих судебных процессах и административных разбирательствах, способность обеспечить и защитить товарные знаки, патенты и другие права на интеллектуальную собственность, возможность аренды новых магазинов о подходящих условий на новые рынки сбыта, а для завершения строительства в срок, способность предприятия успешно управлять своими расходами на постоянной основе, информационные системы невыполнение или нарушение защищенности сети, сложные и быстро меняющиеся правила в отношении конфиденциальности и защиты данных, постоянное наличие в компании финансы и кредит на выгодных условиях, бизнес сбои, и общие риски, связанные с ведением бизнеса за пределами Соединенных Штатов, включая, без ограничений, ввозные таможенные пошлины, тарифы (в том числе ответных тарифов), квоты, политической и экономической стабильности, изменения действующего законодательства или нормативных актов, и успех стратегии хеджирования по отношению к колебаниям обменного курса и других факторов, описанных в годовом отчете компании по форме 10-K и других заявок по ценным бумагам и биржам. Эти заявления отражают текущие убеждения Компании и основаны на информации, доступной ей в настоящее время. Имейте в виду, что события, последовавшие за этим пресс-релизом, могут привести к тому, что с течением времени эти заявления устареют. Компания не берет на себя никаких обязательств по обновлению своих прогнозных заявлений, и этот релиз не должен быть истолкован как указание на принятие Компанией каких-либо обязательств по обновлению своих прогнозов в будущем.
(Далее следуют таблицы)
Movado Group, INC. |
||||||||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS |
||||||||||||||||
(In thousands, except per share data) |
||||||||||||||||
(Unaudited) |
||||||||||||||||
Three Months Ended |
Twelve Months Ended |
|||||||||||||||
January 31, |
January 31, |
|||||||||||||||
2022 |
2021 |
2022 |
2021 |
|||||||||||||
Net sales | $ |
205,975 |
|
$ |
178,330 |
|
$ |
732,393 |
|
$ |
506,397 |
|
||||
Cost of sales |
|
85,139 |
|
|
77,533 |
|
|
313,328 |
|
|
235,898 |
|
||||
Gross profit |
|
120,836 |
|
|
100,797 |
|
|
419,065 |
|
|
270,499 |
|
||||
Operating expenses |
|
82,637 |
|
|
74,912 |
|
|
301,574 |
|
|
256,707 |
|
||||
Impairment of goodwill and intangible assets |
|
- |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
155,919 |
|
||||
Total operating expenses |
|
82,637 |
|
|
74,912 |
|
|
301,574 |
|
|
412,626 |
|
||||
Operating income/(loss) |
|
38,199 |
|
|
25,885 |
|
|
117,491 |
|
|
(142,127 |
) |
||||
Non-operating income/(expense): | ||||||||||||||||
Other income |
|
87 |
|
|
356 |
|
|
530 |
|
|
387 |
|
||||
Gain on sale of a non-operating asset |
|
- |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
1,317 |
|
||||
Interest expense |
|
(106 |
) |
|
(490 |
) |
|
(688 |
) |
|
(1,959 |
) |
||||
Income/(loss) before income taxes |
|
38,180 |
|
|
25,751 |
|
|
117,333 |
|
|
(142,382 |
) |
||||
Provision/(benefit) for income taxes |
|
6,568 |
|
|
(4,823 |
) |
|
24,774 |
|
|
(31,188 |
) |
||||
Net income/(loss) |
|
31,612 |
|
|
30,574 |
|
|
92,559 |
|
|
(111,194 |
) |
||||
Less: Net income attributable to noncontrolling interests |
|
237 |
|
|
309 |
|
|
960 |
|
|
324 |
|
||||
Net income/(loss) attributable to Movado Group, Inc. | $ |
31,375 |
|
$ |
30,265 |
|
$ |
91,599 |
|
$ |
(111,518 |
) |
||||
Diluted Income Per Share Information | ||||||||||||||||
Net income/(loss) attributable to Movado Group, Inc. | $ |
1.33 |
|
$ |
1.29 |
|
$ |
3.87 |
|
$ |
(4.80 |
) |
||||
Weighted diluted average shares outstanding |
|
23,629 |
|
|
23,498 |
|
|
23,679 |
|
|
23,239 |
|
||||
Movado Group, INC. |
|||||||||
GAAP AND NON-GAAP MEASURES |
|||||||||
(In thousands, except for percentage data) |
|||||||||
(Unaudited) |
|||||||||
As Reported |
|||||||||
Three Months Ended |
|||||||||
January 31, |
% Change |
||||||||
2022 |
2021 |
||||||||
Total net sales, as reported | $ |
205,975 |
$ |
178,330 |
15.5 |
% |
|||
Total net sales, constant dollar basis | $ |
208,926 |
$ |
178,330 |
17.2 |
% |
|||
As Reported |
|||||||||
Twelve Months Ended |
|||||||||
January 31, |
% Change |
||||||||
2022 |
2021 |
||||||||
Total net sales, as reported | $ |
732,393 |
$ |
506,397 |
44.6 |
% |
|||
Total net sales, constant dollar basis | $ |
723,225 |
$ |
506,397 |
42.8 |
% |
|||
Movado Group, INC. |
|||||||||||||||||||||||||||
GAAP AND NON-GAAP MEASURES |
|||||||||||||||||||||||||||
(In thousands, except per share data) |
|||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) |
|||||||||||||||||||||||||||
Net Sales |
Gross Profit |
Operating Income/(Loss) |
Pre-tax Income/(Loss) |
Provision/(Benefit) for Income Taxes |
Net Income/(Loss) Attributable to Movado Group, Inc. |
Diluted EPS |
|||||||||||||||||||||
Three Months Ended January 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||
As Reported (GAAP) | $ |
205,975 |
$ |
120,836 |
|
$ |
38,199 |
|
$ |
38,180 |
|
$ |
6,568 |
|
$ |
31,375 |
|
$ |
1.33 |
|
|||||||
Olivia Burton Costs (1) |
|
- |
|
- |
|
|
699 |
|
|
699 |
|
|
133 |
|
|
566 |
|
|
0.03 |
|
|||||||
MVMT Costs (2) |
|
- |
|
- |
|
|
89 |
|
|
89 |
|
|
22 |
|
|
67 |
|
|
0.00 |
|
|||||||
Corporate Initiatives (3) |
|
- |
|
- |
|
|
(1,064 |
) |
|
(1,064 |
) |
|
(231 |
) |
|
(833 |
) |
|
(0.04 |
) |
|||||||
Adjusted Results (Non-GAAP) | $ |
205,975 |
$ |
120,836 |
|
$ |
37,923 |
|
$ |
37,904 |
|
$ |
6,492 |
|
$ |
31,175 |
|
$ |
1.32 |
|
|||||||
Three Months Ended January 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||
As Reported (GAAP) | $ |
178,330 |
$ |
100,797 |
|
$ |
25,885 |
|
$ |
25,751 |
|
$ |
(4,823 |
) |
$ |
30,265 |
|
$ |
1.29 |
|
|||||||
Olivia Burton Costs (1) |
|
- |
|
- |
|
|
699 |
|
|
699 |
|
|
133 |
|
|
566 |
|
|
0.02 |
|
|||||||
MVMT Costs (2) |
|
- |
|
- |
|
|
35 |
|
|
35 |
|
|
13 |
|
|
22 |
|
|
0.00 |
|
|||||||
Corporate Initiatives (3) |
|
- |
|
(2,816 |
) |
|
(2,760 |
) |
|
(2,760 |
) |
|
(851 |
) |
|
(1,909 |
) |
|
(0.08 |
) |
|||||||
CARES ACT (4) |
|
- |
|
- |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
9,235 |
|
|
(9,235 |
) |
|
(0.39 |
) |
|||||||
Adjusted Results (Non-GAAP) | $ |
178,330 |
$ |
97,981 |
|
$ |
23,859 |
|
$ |
23,725 |
|
$ |
3,707 |
|
$ |
19,709 |
|
$ |
0.84 |
|
|||||||
Net Sales |
Gross Profit |
Operating Income/(Loss) |
Pre-tax Income/(Loss) |
Provision/(Benefit) for Income Taxes |
Net Income/(Loss) Attributable to Movado Group, Inc. |
Diluted EPS |
|||||||||||||||||||||
Twelve Months Ended January 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||
As Reported (GAAP) | $ |
732,393 |
$ |
419,065 |
|
$ |
117,491 |
|
$ |
117,333 |
|
$ |
24,774 |
|
$ |
91,599 |
|
$ |
3.87 |
|
|||||||
Olivia Burton Costs (1) |
|
- |
|
- |
|
|
2,860 |
|
|
2,860 |
|
|
544 |
|
|
2,316 |
|
|
0.10 |
|
|||||||
MVMT Costs (2) |
|
- |
|
- |
|
|
424 |
|
|
424 |
|
|
106 |
|
|
318 |
|
|
0.01 |
|
|||||||
Corporate Initiatives (3) |
|
- |
|
- |
|
|
(1,064 |
) |
|
(1,064 |
) |
|
(231 |
) |
|
(833 |
) |
|
(0.04 |
) |
|||||||
Adjusted Results (Non-GAAP) | $ |
732,393 |
$ |
419,065 |
|
$ |
119,711 |
|
$ |
119,553 |
|
$ |
25,193 |
|
$ |
93,400 |
|
$ |
3.94 |
|
|||||||
Twelve Months Ended January 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||
As Reported (GAAP) | $ |
506,397 |
$ |
270,499 |
|
$ |
(142,127 |
) |
$ |
(142,382 |
) |
$ |
(31,188 |
) |
$ |
(111,518 |
) |
$ |
(4.80 |
) |
|||||||
Olivia Burton Costs (1) |
|
- |
|
- |
|
|
2,732 |
|
|
2,732 |
|
|
519 |
|
|
2,213 |
|
|
0.10 |
|
|||||||
MVMT Costs (2) |
|
- |
|
- |
|
|
1,571 |
|
|
1,571 |
|
|
597 |
|
|
974 |
|
|
0.04 |
|
|||||||
Corporate Initiatives (5) |
|
- |
|
735 |
|
|
12,629 |
|
|
12,629 |
|
|
3,884 |
|
|
8,745 |
|
|
0.38 |
|
|||||||
Goodwill and Intangible Asset Impairment (6) |
|
- |
|
- |
|
|
155,919 |
|
|
155,919 |
|
|
24,867 |
|
|
131,052 |
|
|
5.64 |
|
|||||||
Gain On Sale of a Non-Operating Asset (7) |
|
- |
|
- |
|
|
- |
|
|
(1,317 |
) |
|
(474 |
) |
|
(843 |
) |
|
(0.04 |
) |
|||||||
CARES ACT (4) |
|
- |
|
- |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
9,235 |
|
|
(9,235 |
) |
|
(0.40 |
) |
|||||||
Adjusted Results (Non-GAAP) | $ |
506,397 |
$ |
271,234 |
|
$ |
30,724 |
|
$ |
29,152 |
|
$ |
7,440 |
|
$ |
21,388 |
|
$ |
0.92 |
|
(1) |
Related to the amortization of acquired intangible assets for Olivia Burton. |
||||
(2) |
Related to the amortization of acquired intangible assets and the MVMT brand's deferred compensation, where applicable. |
||||
(3) |
Related to a change in estimate related to corporate initiative charges recorded primarily in response to the COVID-19 pandemic. |
||||
(4) |
Incremental benefit resulting from the available carryback of NOL's permitted under the CARES ACT. |
||||
(5) |
Related to provision due to the impact to the business of the COVID-19 pandemic, including restructuring plan. |
||||
(6) |
Related to the impairment of goodwill and impairment of certain of MVMT's intangible assets. |
||||
(7) |
Related to a gain on sale of a non-operating asset in Switzerland. |
||||
Movado Group, INC. |
||||||
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS |
||||||
(In thousands) |
||||||
(Unaudited) |
||||||
January 31, |
January 31, |
|||||
2022 |
2021 |
|||||
ASSETS | ||||||
Cash and cash equivalents | $ |
277,128 |
$ |
223,811 |
||
Trade receivables, net |
|
91,558 |
|
76,931 |
||
Inventories |
|
160,283 |
|
152,580 |
||
Other current assets |
|
16,974 |
|
23,479 |
||
Income taxes receivable |
|
7,941 |
|
24,850 |
||
Total current assets |
|
553,884 |
|
501,651 |
||
Property, plant and equipment, net |
|
19,470 |
|
22,349 |
||
Operating lease right-of-use assets |
|
68,599 |
|
76,070 |
||
Deferred and non-current income taxes |
|
42,596 |
|
42,507 |
||
Other intangibles, net |
|
13,507 |
|
17,081 |
||
Other non-current assets |
|
63,104 |
|
59,599 |
||
Total assets | $ |
761,160 |
$ |
719,257 |
||
LIABILITIES AND EQUITY | ||||||
Accounts payable | $ |
46,011 |
$ |
28,187 |
||
Accrued liabilities |
|
48,522 |
|
51,124 |
||
Accrued payroll and benefits |
|
25,117 |
|
18,047 |
||
Current operating lease liabilities |
|
13,693 |
|
15,861 |
||
Income taxes payable |
|
18,123 |
|
14,452 |
||
Total current liabilities |
|
151,466 |
|
127,671 |
||
Loans payable to bank, non current |
|
- |
|
21,230 |
||
Deferred and non-current income taxes payable |
|
19,614 |
|
21,895 |
||
Non-current operating lease liabilities |
|
62,730 |
|
68,412 |
||
Other non-current liabilities |
|
50,264 |
|
50,115 |
||
Redeemable noncontrolling interest |
|
2,311 |
|
2,600 |
||
Shareholders' equity |
|
472,808 |
|
425,264 |
||
Noncontrolling interest |
|
1,967 |
|
2,070 |
||
Total equity |
|
474,775 |
|
427,334 |
||
Total liabilities, redeemable noncontrolling interest and equity | $ |
761,160 |
$ |
719,257 |
||
Movado Group, INC. |
||||||||
CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS |
||||||||
(In thousands) |
||||||||
(Unaudited) |
||||||||
Twelve Months Ended |
||||||||
January 31, |
||||||||
2022 |
2021 |
|||||||
Cash flows from operating activities: | ||||||||
Net income/(loss) | $ |
92,559 |
|
$ |
(111,194 |
) |
||
Impairment of goodwill and intangible assets |
|
- |
|
|
155,919 |
|
||
Non-cash corporate initiatives |
|
(926 |
) |
|
3,722 |
|
||
Depreciation and amortization |
|
12,463 |
|
|
14,112 |
|
||
Other non-cash adjustments |
|
9,292 |
|
|
(11,444 |
) |
||
Changes in working capital |
|
13,487 |
|
|
15,399 |
|
||
Changes in non-current assets and liabilities |
|
3,939 |
|
|
1,896 |
|
||
Net cash provided by operating activities |
|
130,814 |
|
|
68,410 |
|
||
Cash flows from investing activities: | ||||||||
Capital expenditures |
|
(5,656 |
) |
|
(3,018 |
) |
||
Long-term investments |
|
(1,967 |
) |
|
- |
|
||
Proceeds from sale of a non-operating asset |
|
- |
|
|
1,317 |
|
||
Trademarks and other intangibles |
|
(291 |
) |
|
(164 |
) |
||
Net cash used in investing activities |
|
(7,914 |
) |
|
(1,865 |
) |
||
Cash flows from financing activities: | ||||||||
Repayment of bank borrowings |
|
(21,140 |
) |
|
(64,465 |
) |
||
Proceeds from bank borrowings |
|
- |
|
|
30,879 |
|
||
Stock repurchase |
|
(22,599 |
) |
|
- |
|
||
Dividends paid |
|
(21,973 |
) |
|
- |
|
||
Distribution of noncontrolling interest earnings |
|
(1,230 |
) |
|
- |
|
||
Stock awards and options exercised and other changes |
|
324 |
|
|
(497 |
) |
||
Contributions from noncontrolling interest |
|
298 |
|
|
- |
|
||
Debt issuance costs |
|
(294 |
) |
|
(300 |
) |
||
Net cash used in financing activities |
|
(66,614 |
) |
|
(34,383 |
) |
||
Effect of exchange rate changes on cash, cash equivalents, and restricted cash |
|
(2,993 |
) |
|
5,823 |
|
||
Net change in cash, cash equivalents, and restricted cash |
|
53,293 |
|
|
37,985 |
|
||
Cash, cash equivalents, and restricted cash at beginning of period |
|
224,423 |
|
|
186,438 |
|
||
Cash, cash equivalents, and restricted cash at end of period | $ |
277,716 |
|
$ |
224,423 |
|
||
Non-cash financing activities: | ||||||||
Dividends declared but not paid |
|
- |
|
|
2,320 |
|
||
Reconciliation of cash, cash equivalents, and restricted cash: | ||||||||
Cash and cash equivalents | $ |
277,128 |
|
$ |
223,811 |
|
||
Restricted cash included in other non-current assets |
|
588 |
|
|
612 |
|
||
Cash, cash equivalents, and restricted cash | $ |
277,716 |
|
$ |
224,423 |
|