Morgan Stanley Second Quarter 2023 Earnings Results

Morgan Stanley Результаты по доходам за второй квартал 2023 года

Morgan Stanley Reports Net Revenues of $13.5 Billion, EPS of $1.24 and ROTCE of 12.1%

NEW YORK--(BUSINESS WIRE)--Morgan Stanley (NYSE: MS) today reported net revenues of $13.5 billion for the second quarter ended June 30, 2023 compared with $13.1 billion a year ago. Net income applicable to Morgan Stanley was $2.2 billion, or $1.24 per diluted share,1 compared with net income of $2.5 billion, or $1.39 per diluted share,1 for the same period a year ago. The second quarter of 2023 was impacted by severance costs of $308 million2 associated with an employee action.

James P. Gorman, Chairman and Chief Executive Officer, said, “The Firm delivered solid results in a challenging market environment. The quarter started with macroeconomic uncertainties and subdued client activity, but ended with a more constructive tone. Consistent with our strategy, we continued to attract client assets – Wealth and Investment Management added $100 billion in net new assets, bringing in over $200 billion year-to-date. Our Institutional businesses navigated the markets well through macro uncertainties. We finished the quarter in a strong capital position and raised our quarterly common dividend by 7.5 cents for the second year in a row. We remain confident in our ability to grow in various market environments while maintaining a strong capital position.”

Institutional Securities

Institutional Securities reported net revenues for the current quarter of $5.7 billion compared with $6.1 billion a year ago. Pre-tax income was $1.0 billion compared with $1.6 billion a year ago.9

Wealth Management

Wealth Management reported record net revenues for the current quarter of $6.7 billion compared with $5.7 billion from a year ago. Pre-tax income of $1.7 billion9 in the current quarter resulted in a reported pre-tax margin of 25.2%.8

Investment Management

Investment Management reported net revenues of $1.3 billion, down 9% from a year ago. Pre-tax income was $170 million compared with $249 million a year ago.9

Morgan Stanley is a leading global financial services firm providing a wide range of investment banking, securities, wealth management and investment management services. With offices in 42 countries, the Firm’s employees serve clients worldwide including corporations, governments, institutions and individuals. For further information about Morgan Stanley, please visit www.morganstanley.com.

A financial summary follows. Financial, statistical and business-related information, as well as information regarding business and segment trends, is included in the financial supplement. Both the earnings release and the financial supplement are available online in the Investor Relations section at www.morganstanley.com.

The information provided herein and in the financial supplement, including information provided on the Firm’s earnings conference calls, may include certain non-GAAP financial measures. The definition of such measures or reconciliation of such measures to the comparable U.S. GAAP figures are included in this earnings release and the financial supplement, both of which are available on www.morganstanley.com.

This earnings release may contain forward-looking statements, including the attainment of certain financial and other targets, objectives and goals. Readers are cautioned not to place undue reliance on forward-looking statements, which speak only as of the date on which they are made, which reflect management’s current estimates, projections, expectations, assumptions, interpretations or beliefs and which are subject to risks and uncertainties that may cause actual results to differ materially. For a discussion of risks and uncertainties that may affect the future results of the Firm, please see “Forward-Looking Statements” preceding Part I, Item 1, “Competition” and “Supervision and Regulation” in Part I, Item 1, “Risk Factors” in Part I, Item 1A, “Legal Proceedings” in Part I, Item 3, “Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations” in Part II, Item 7 and “Quantitative and Qualitative Disclosures about Risk” in Part II, Item 7A in the Firm’s Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2022 and other items throughout the Form 10-K, the Firm’s Quarterly Reports on Form 10-Q and the Firm’s Current Reports on Form 8-K, including any amendments thereto.

1 Includes preferred dividends related to the calculation of earnings per share of $133 million and $104 million for the second quarter of 2023 and 2022, respectively.

2 The Firm recorded severance costs of $308 million in the second quarter of 2023, associated with an employee action, which were reported in business segments' results as follows: Institutional Securities $207 million, Wealth Management $78 million and Investment Management $23 million.

3 The Firm prepares its Consolidated Financial Statements using accounting principles generally accepted in the United States (U.S. GAAP). From time to time, Morgan Stanley may disclose certain “non-GAAP financial measures” in the course of its earnings releases, earnings conference calls, financial presentations and otherwise. The Securities and Exchange Commission defines a “non-GAAP financial measure” as a numerical measure of historical or future financial performance, financial position, or cash flows that is subject to adjustments that effectively exclude, or include amounts from the most directly comparable measure calculated and presented in accordance with U.S. GAAP. Non-GAAP financial measures disclosed by Morgan Stanley are provided as additional information to analysts, investors and other stakeholders in order to provide them with greater transparency about, or an alternative method for assessing our financial condition, operating results, or capital adequacy. These measures are not in accordance with, or a substitute for, U.S. GAAP and may be different from or inconsistent with non-GAAP financial measures used by other companies. Whenever we refer to a non-GAAP financial measure, we will also generally define it or present the most directly comparable financial measure calculated and presented in accordance with U.S. GAAP, along with a reconciliation of the differences between the non-GAAP financial measure we reference and such comparable U.S. GAAP financial measure.

4 Our earnings releases, earnings conference calls, financial presentations and other communications may also include certain metrics which we believe to be useful to us, analysts, investors, and other stakeholders by providing further transparency about, or an additional means of assessing, our financial condition and operating results.

5 Return on average tangible common equity is a non-GAAP financial measure that the Firm considers useful for analysts, investors and other stakeholders to allow comparability of period-to-period operating performance and capital adequacy. The calculation of return on average tangible common equity represents full year or annualized net income applicable to Morgan Stanley less preferred dividends as a percentage of average tangible common equity. Tangible common equity, also a non-GAAP financial measure, represents common equity less goodwill and intangible assets net of allowable mortgage servicing rights deduction.

6 The Firm expense efficiency ratio represents total non-interest expenses as a percentage of net revenues. For the quarter ended June 30, 2023, Firm results include pre-tax integration-related expenses of $99 million, of which $75 million is reported in the Wealth Management business segment and $24 million is reported in the Investment Management business segment.

7 Wealth Management net new assets represent client inflows, including dividends and interest, and asset acquisitions, less client outflows, and exclude activity from business combinations/divestitures and the impact of fees and commissions.

8 Pre-tax margin represents income before provision for income taxes divided by net revenues.

9 Pre-tax income represents income before provision for income taxes.

10 Wealth Management fee-based client assets represent the amount of assets in client accounts where the basis of payment for services is a fee calculated on those assets.

11 Wealth Management fee-based asset flows include net new fee-based assets (including asset acquisitions), net account transfers, dividends, interest, and client fees, and exclude institutional cash management-related activity.

12 AUM is defined as assets under management.

13 Long-term net flows include the Equity, Fixed Income and Alternative and Solutions asset classes and excludes the Liquidity and Overlay Services asset class.

14 Transactional revenues include investment banking, trading, and commissions and fee revenues.

15 Capital ratios are estimates as of the press release date, July 18, 2023.

16 CET1 capital is defined as Common Equity Tier 1 capital. The Firm’s risk-based capital ratios are computed under each of the (i) standardized approaches for calculating credit risk and market risk risk-weighted assets (RWAs) (the “Standardized Approach”) and (ii) applicable advanced approaches for calculating credit risk, market risk and operational risk RWAs (the “Advanced Approach”). For information on the calculation of regulatory capital and ratios, and associated regulatory requirements, please refer to "Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations – Liquidity and Capital Resources – Regulatory Requirements" in the Firm’s Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2022 (2022 Form 10-K).

17 The Tier 1 leverage ratio is a leverage-based capital requirement that measures the Firm’s leverage. Tier 1 leverage ratio utilizes Tier 1 capital as the numerator and average adjusted assets as the denominator.

18 The Firm’s supplementary leverage ratio (SLR) utilizes a Tier 1 capital numerator of approximately $78.5 billion and $77.8 billion, and supplementary leverage exposure denominator of approximately $1.4 trillion and $1.5 trillion, for the second quarter of 2023 and 2022, respectively.

Morgan Stanley сообщает о чистой выручке в размере $13,5 млрд, прибыли на акцию в размере $1,24 и ROTCE в размере 12,1%

НЬЮ-ЙОРК --(BUSINESS WIRE) --Morgan Stanley (NYSE: MS) сегодня сообщила о чистой выручке в размере 13,5 млрд долларов за второй квартал, закончившийся 30 июня 2023 года, по сравнению с 13,1 млрд долларов годом ранее. Чистая прибыль, применимая к Morgan Stanley, составила 2,2 миллиарда долларов, или 1,24 доллара на разводненную акцию1, по сравнению с чистой прибылью в размере 2,5 миллиарда долларов, или 1,39 доллара на разводненную акцию1 за аналогичный период год назад. На второй квартал 2023 года повлияли расходы на выплату выходных пособий в размере 308 млн долл.2, связанные с действиями сотрудников.

Джеймс П. Горман, председатель правления и главный исполнительный директор, сказал: “Фирма добилась высоких результатов в сложных рыночных условиях. Квартал начался с макроэкономической неопределенности и низкой клиентской активности, но закончился в более конструктивном ключе. В соответствии с нашей стратегией мы продолжали привлекать активы клиентов – управление благосостоянием и инвестициями добавило чистых новых активов на 100 миллиардов долларов, что с начала года составило более 200 миллиардов долларов. Наши институциональные компании хорошо ориентировались на рынках в условиях макроэкономической неопределенности. Мы завершили квартал с сильной позицией по капиталу и увеличили наши квартальные дивиденды по обыкновенным акциям на 7,5 центов второй год подряд. Мы по-прежнему уверены в нашей способности расти в различных рыночных условиях, сохраняя при этом сильную капитальную позицию”.

Институциональные ценные бумаги

Institutional Securities сообщила о чистой выручке за текущий квартал в размере $5,7 млрд по сравнению с $6,1 млрд годом ранее. Доход до налогообложения составил 1,0 миллиарда долларов по сравнению с 1,6 миллиардами долларов годом ранее.9

Управление благосостоянием

Wealth Management сообщила о рекордной чистой выручке за текущий квартал в размере $6,7 млрд по сравнению с $5,7 млрд годом ранее. Доход до налогообложения в размере 1,7 млрд долл.9 в текущем квартале привел к заявленной марже до налогообложения в размере 25,2%. 8

Управление инвестициями

Investment Management сообщила о чистой выручке в размере 1,3 миллиарда долларов, что на 9% меньше, чем год назад. Доход до налогообложения составил 170 миллионов долларов по сравнению с 249 миллионами долларов годом ранее.9

Morgan Stanley - ведущая мировая компания по оказанию финансовых услуг, предоставляющая широкий спектр услуг в области инвестиционного банкинга, ценных бумаг, управления капиталом и управления инвестициями. Имея офисы в 42 странах, сотрудники фирмы обслуживают клиентов по всему миру, включая корпорации, правительства, учреждения и частных лиц. Для получения дополнительной информации о Morgan Stanley, пожалуйста, посетите www.morganstanley.com .

Ниже приводится финансовая сводка. Финансовая, статистическая информация и информация, связанная с бизнесом, а также информация, касающаяся тенденций в бизнесе и сегментах, включена в финансовое дополнение. Как отчет о прибылях, так и финансовое дополнение доступны онлайн в разделе по связям с инвесторами по адресу www.morganstanley.com .

Информация, представленная в настоящем документе и в финансовом приложении, включая информацию, предоставленную в ходе телефонных конференций о доходах Фирмы, может включать определенные финансовые показатели, не соответствующие GAAP. Определение таких показателей или их сверка с сопоставимыми показателями по ОПБУ США приведены в настоящем отчете о прибылях и убытках и финансовом дополнении, оба из которых доступны на сайте www.morganstanley.com .

Настоящий отчет о прибылях и убытках может содержать заявления прогнозного характера, включая достижение определенных финансовых и других показателей, задач и целеполагания. Читателей предостерегают от чрезмерного доверия к прогнозным заявлениям, которые действительны только на дату их составления, которые отражают текущие оценки, прогнозы, ожидания, допущения, интерпретации или убеждения руководства и которые подвержены рискам и неопределенностям, которые могут привести к существенному отличию фактических результатов. Для обсуждения рисков и неопределенностей, которые могут повлиять на будущие результаты фирмы, пожалуйста, ознакомьтесь с “Прогнозными заявлениями”, предшествующими части I, пункт 1, “Конкуренция” и “Надзор и регулирование” в части I, пункт 1, “Факторы риска” в части I, пункт 1А, “Судебные разбирательства” в части I, пункт 3, “Обсуждение и анализ руководством финансового состояния и результатов деятельности” в части II, пункт 7 и “Количественное и качественное раскрытие информации о рисках” в части II, пункт 7А Годового отчета Фирмы по форме 10-К за год, закончившийся 31 декабря 2022 года и другие пункты Формы 10-К, Квартальные отчеты Фирмы по форме 10-Q и текущие отчеты Фирмы по форме 8-К, включая любые поправки к ним.

1 Включает дивиденды по привилегированным акциям, связанные с расчетом прибыли на акцию в размере 133 миллионов долларов и 104 миллионов долларов за второй квартал 2023 и 2022 годов соответственно.

2 Во втором квартале 2023 года Фирма зафиксировала расходы на выходное пособие в размере 308 миллионов долларов, связанные с действиями сотрудников, которые были отражены в результатах бизнес-сегментов следующим образом: Институциональные ценные бумаги - 207 миллионов долларов, управление благосостоянием - 78 миллионов долларов и управление инвестициями - 23 миллиона долларов.

3 Фирма готовит свою консолидированную финансовую отчетность с использованием принципов бухгалтерского учета, общепринятых в Соединенных Штатах (ОПБУ США). Время от времени Morgan Stanley может раскрывать определенные “финансовые показатели, не относящиеся к GAAP”, в ходе своих отчетов о доходах, телефонных конференций по доходам, финансовых презентаций и других мероприятий. Комиссия по ценным бумагам и биржам определяет “финансовый показатель, не соответствующий GAAP”, как числовой показатель прошлых или будущих финансовых показателей, финансового положения или денежных потоков, который подлежит корректировкам, которые фактически исключают или включают суммы из наиболее непосредственно сопоставимого показателя, рассчитанного и представленного в соответствии с GAAP США. Финансовые показатели, не относящиеся к GAAP, раскрытые Morgan Stanley, предоставляются в качестве дополнительной информации аналитикам, инвесторам и другим заинтересованным сторонам, чтобы обеспечить им большую прозрачность или альтернативный метод оценки нашего финансового состояния, операционных результатов или достаточности капитала. Эти показатели не соответствуют ОПБУ США или заменяют его и могут отличаться от финансовых показателей, не относящихся к ОПБУ США, используемых другими компаниями, или не соответствовать им. Всякий раз, когда мы ссылаемся на финансовый показатель, не соответствующий GAAP, мы также обычно даем ему определение или представляем наиболее непосредственно сопоставимый финансовый показатель, рассчитанный и представленный в соответствии с ОПБУ США, наряду с выверкой различий между финансовым показателем, не соответствующим GAAP, на который мы ссылаемся, и таким сопоставимым финансовым показателем по ОПБУ США.

4 Наши отчеты о доходах, телефонные конференции по доходам, финансовые презентации и другие сообщения могут также включать определенные показатели, которые, по нашему мнению, будут полезны нам, аналитикам, инвесторам и другим заинтересованным сторонам, обеспечивая дополнительную прозрачность или являясь дополнительным средством оценки нашего финансового состояния и операционных результатов.

5 Средняя доходность осязаемого обыкновенного капитала - это финансовый показатель, не соответствующий GAAP, который, по мнению Фирмы, полезен аналитикам, инвесторам и другим заинтересованным сторонам для обеспечения сопоставимости операционных показателей и достаточности капитала от периода к периоду. Расчет доходности среднего материального обыкновенного капитала представляет собой чистый доход за весь год или в годовом исчислении, применимый к Morgan Stanley за вычетом дивидендов по привилегированным акциям, в процентах от среднего материального обыкновенного капитала. Материальный обыкновенный капитал, также финансовый показатель, не соответствующий GAAP, представляет собой обыкновенный капитал за вычетом гудвила и нематериальных активов за вычетом допустимого вычета прав на обслуживание ипотеки.

6 Коэффициент эффективности расходов фирмы представляет собой общие непроцентные расходы в процентах от чистой выручки. Результаты компании за квартал, закончившийся 30 июня 2023 года, включают расходы, связанные с интеграцией до налогообложения, в размере 99 миллионов долларов, из которых 75 миллионов долларов приходится на бизнес-сегмент управления капиталом и 24 миллиона долларов - на бизнес-сегмент управления инвестициями.

7 Управление благосостоянием Чистые новые активы представляют собой приток клиентов, включая дивиденды и проценты, а также приобретение активов, за вычетом оттока клиентов, и исключают деятельность по объединению/продаже бизнеса и влияние сборов и комиссионных.

8 Маржа до налогообложения представляет собой доход до вычета резервов по налогу на прибыль, деленный на чистую выручку.

9 Доход до налогообложения представляет собой доход до вычета резервов по налогу на прибыль.

10 Клиентские активы, основанные на плате за управление благосостоянием, представляют собой сумму активов на клиентских счетах, где основой оплаты услуг является плата, рассчитанная по этим активам.

11 Потоки активов, основанных на платном управлении благосостоянием, включают чистые новые активы, основанные на платном управлении (включая приобретение активов), чистые переводы по счетам, дивиденды, проценты и клиентские сборы и исключают деятельность, связанную с управлением денежными средствами учреждений.

12 AUM определяется как активы, находящиеся под управлением.

13 Долгосрочные чистые потоки включают классы активов "Акционерный капитал", "Фиксированный доход" и "Альтернативные решения" и исключают класс активов "Ликвидность" и "Дополнительные услуги".

14 Доходы от операций включают инвестиционно-банковские услуги, торговлю, а также комиссионные доходы.

15 Коэффициентов достаточности капитала являются оценочными по состоянию на дату пресс-релиза, 18 июля 2023 года.

16 Капитал CET1 определяется как обыкновенный акционерный капитал уровня 1. Коэффициенты капитала Фирмы, основанные на риске, рассчитываются в соответствии с каждым из (i) стандартизированных подходов к расчету кредитного риска и активов, взвешенных с учетом рыночного риска (RWA) (“Стандартизированный подход”) и (ii) применимых усовершенствованных подходов к расчету кредитного риска, рыночного риска и операционного риска RWA ("Стандартизированный подход"). “Продвинутый подход”). Для получения информации о расчете нормативного капитала и коэффициентов, а также связанных с ними нормативных требованиях, пожалуйста, обратитесь к разделу "Обсуждение руководством и анализ финансового состояния и результатов деятельности – Ликвидность и капитальные ресурсы – Нормативные требования" в годовом отчете Фирмы по форме 10-К за год, закончившийся 31 декабря 2022 года (Форма 10-К 2022 года).

17 Коэффициент левериджа 1-го уровня - это требование к капиталу, основанное на леверидже, которое измеряет леверидж фирмы. Коэффициент кредитного плеча 1-го уровня использует капитал 1-го уровня в качестве числителя и средние скорректированные активы в качестве знаменателя.

18 Коэффициент дополнительного заемного капитала фирмы (SLR) использует числитель капитала 1-го уровня, равный приблизительно 78,5 млрд долл. и 77,8 млрд долл., а знаменатель дополнительного заемного капитала, равный приблизительно 1,4 трлн долл. и 1,5 трлн долл., для второго квартала 2023 и 2022 годов соответственно.

Показать переводПоказать оригинал

Новость переведена автоматически