Net Income of $59.3 Million and Earnings Per Share of $5.75
Petroleum Additives Operating Profit of $86.9 Million
Focus Remains on Margin Recovery and Cost Control
RICHMOND, Va.--(BUSINESS WIRE)--NewMarket Corporation (NYSE:NEU) Chairman and Chief Executive Officer, Thomas E. Gottwald, released the following earnings report of the Company’s operations for the first quarter of 2022.
Net income for the first quarter of 2022 was $59.3 million, or $5.75 per share, compared to net income of $69.7 million, or $6.38 per share, for the first quarter of 2021.
Sales for the petroleum additives segment for the first quarter of 2022 were $660.3 million, up from $564.9 million in the first quarter of 2021. The increase was due mainly to higher selling prices and shipments, partially offset by changes in foreign currency rates. Petroleum additives operating profit for the first quarter of 2022 was $86.9 million, compared to $94.1 million for the same period last year. The decrease was mainly due to higher raw material and operating costs, partially offset by increased selling prices and shipments. Shipments increased 2.3% between periods, with increases in both lubricant additives and fuel additives shipments across all regions except Asia Pacific, which reported decreases in both lubricant additives and fuel additives shipments.
While our first quarter operating margin was 13.2%, we are still being challenged by increasing raw material and operating costs. In addition, worldwide supply chain disruptions continue to negatively impact our business. Margin recovery and cost control will continue to be priorities throughout 2022 so that we will return to our historical profit margin range. We will also be working hard to resolve continuing supply chain issues to meet our customers’ growing needs, and we expect to see improvement in the supply chain and in our performance as the year unfolds.
During the quarter, we paid dividends of $21.6 million, repurchased 115,796 shares of our common stock for a total of $37.3 million, and funded capital expenditures of $12.6 million. We also received $372.8 million in proceeds from the sale of our marketable securities and repaid our $350 million 4.10% senior notes that were due in December 2022.
We expect continued strength in our petroleum additives sales and shipments. Our views toward the fundamentals of our industry remain unchanged with the petroleum additives market growing at 1% to 2% for the foreseeable future, and we expect to exceed that growth rate.
We continue to make decisions to promote long-term value for our shareholders and customers, and we remain focused on our long-term objectives. This is evidenced by our ongoing investments in supply capability and our technology- driven initiatives. We believe the fundamentals of how we run our business - a long-term view, safety-first culture, customer-focused solutions, technology-driven product offerings, and world-class supply chain capability - will continue to be beneficial for all our stakeholders.
Thomas E. Gottwald
The petroleum additives segment consists of the North America (the United States and Canada), Latin America (Mexico, Central America, and South America), Asia Pacific, and Europe/Middle East/Africa/India (Europe or EMEAI) regions.
The Company has disclosed the non-GAAP financial measure EBITDA and the related calculation in the schedules included with this earnings release. EBITDA is defined as income from continuing operations before the deduction of interest and financing expenses, income taxes, depreciation (on property, plant and equipment) and amortization (on intangibles and lease right-of-use assets). The Company believes that even though this item is not required by or presented in accordance with United States generally accepted accounting principles (GAAP), this additional measure enhances understanding of the Company’s performance and period to period comparability. The Company believes that this item should not be considered an alternative to net income determined under GAAP.
As a reminder, a conference call and Internet webcast is scheduled for 3:00 p.m. EDT on Thursday, April 28, 2022 to review first quarter 2022 financial results. You can access the conference call live by dialing 1-888-506-0062 (domestic) or 1-973-528-0011 (international) and requesting the NewMarket conference call. To avoid delays, callers should dial in five minutes early. A teleconference replay of the call will be available until May 5, 2022 at 3:00 p.m. EDT by dialing 1-877-481-4010 (domestic) or 1-919-882-2331 (international). The replay passcode number is 45178. The call will also be broadcast via the Internet and can be accessed through the Company’s website at www.NewMarket.com or www.webcaster4.com/Webcast/Page/2001/45178. A webcast replay will be available for 30 days.
NewMarket Corporation, through its subsidiaries Afton Chemical Corporation and Ethyl Corporation, develops, manufactures, blends, and delivers chemical additives that enhance the performance of petroleum products. From custom-formulated additive packages to market-general additives, the NewMarket family of companies provides the world with the technology to make engines run smoother, machines last longer, and fuels burn cleaner.
Some of the information contained in this press release constitutes forward-looking statements within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Although NewMarket’s management believes its expectations are based on reasonable assumptions within the bounds of its knowledge of its business and operations, there can be no assurance that actual results will not differ materially from expectations.
Factors that could cause actual results to differ materially from expectations include, but are not limited to, the availability of raw materials and distribution systems; disruptions at production facilities, including single-sourced facilities; hazards common to chemical businesses; the ability to respond effectively to technological changes in our industry; failure to protect our intellectual property rights; sudden, sharp or prolonged raw material price increases; competition from other manufacturers; current and future governmental regulations; the gain or loss of significant customers; failure to attract and retain a highly-qualified workforce; an information technology system failure or security breach; the occurrence or threat of extraordinary events, including natural disasters; terrorist attacks, wars and health-related epidemics such as the COVID-19 pandemic; risks related to operating outside of the United States; political, economic, and regulatory factors concerning our products; the impact of substantial indebtedness on our operational and financial flexibility; the impact of fluctuations in foreign exchange rates; resolution of environmental liabilities or legal proceedings; limitation of our insurance coverage; our inability to realize expected benefits from investment in our infrastructure or from future acquisitions, or our inability to successfully integrate future acquisitions into our business; the underperformance of our pension assets resulting in additional cash contributions to our pension plans; and other factors detailed from time to time in the reports that NewMarket files with the Securities and Exchange Commission, including the risk factors in Item 1A. “Risk Factors” of our 2021 Annual Report on Form 10-K, which is available to shareholders upon request.
You should keep in mind that any forward-looking statement made by NewMarket in the foregoing discussion speaks only as of the date on which such forward-looking statement is made. New risks and uncertainties arise from time to time, and it is impossible for us to predict these events or how they may affect the Company. We have no duty to, and do not intend to, update or revise the forward-looking statements in this discussion after the date hereof, except as may be required by law. In light of these risks and uncertainties, you should keep in mind that the events described in any forward-looking statement made in this discussion, or elsewhere, might not occur.
NEWMARKET CORPORATION AND SUBSIDIARIES |
||||||||
SEGMENT RESULTS AND OTHER FINANCIAL INFORMATION |
||||||||
(In thousands, except per-share amounts, unaudited) |
||||||||
|
|
Three Months Ended
|
||||||
|
|
2022 |
|
2021 |
||||
Revenue: |
|
|
|
|
||||
Petroleum additives |
|
$ |
660,304 |
|
|
$ |
564,898 |
|
All other |
|
|
2,248 |
|
|
|
1,717 |
|
Total |
|
$ |
662,552 |
|
|
$ |
566,615 |
|
Segment operating profit: |
|
|
|
|
||||
Petroleum additives |
|
$ |
86,922 |
|
|
$ |
94,071 |
|
All other |
|
|
98 |
|
|
|
(664 |
) |
Segment operating profit |
|
|
87,020 |
|
|
|
93,407 |
|
Corporate unallocated expense |
|
|
(3,890 |
) |
|
|
(4,312 |
) |
Interest and financing expenses |
|
|
(9,406 |
) |
|
|
(6,343 |
) |
Loss on early extinguishment of debt |
|
|
(7,545 |
) |
|
|
0 |
|
Other income (expense), net |
|
|
7,328 |
|
|
|
6,618 |
|
Income before income tax expense |
|
$ |
73,507 |
|
|
$ |
89,370 |
|
Net income |
|
$ |
59,318 |
|
|
$ |
69,712 |
|
Earnings per share - basic and diluted |
|
$ |
5.75 |
|
|
$ |
6.38 |
|
NEWMARKET CORPORATION AND SUBSIDIARIES |
||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME |
||||||
(In thousands, except per-share amounts, unaudited) |
||||||
|
|
Three Months Ended
|
||||
|
|
2022 |
|
2021 |
||
Net sales |
|
$ |
662,552 |
|
$ |
566,615 |
Cost of goods sold |
|
|
507,389 |
|
|
404,862 |
Gross profit |
|
|
155,163 |
|
|
161,753 |
Selling, general, and administrative expenses |
|
|
35,622 |
|
|
36,915 |
Research, development, and testing expenses |
|
|
36,251 |
|
|
36,337 |
Operating profit |
|
|
83,290 |
|
|
88,501 |
Interest and financing expenses, net |
|
|
9,406 |
|
|
6,343 |
Loss on early extinguishment of debt |
|
|
7,545 |
|
|
0 |
Other income (expense), net |
|
|
7,168 |
|
|
7,212 |
Income before income tax expense |
|
|
73,507 |
|
|
89,370 |
Income tax expense |
|
|
14,189 |
|
|
19,658 |
Net income |
|
$ |
59,318 |
|
$ |
69,712 |
Earnings per share - basic and diluted |
|
$ |
5.75 |
|
$ |
6.38 |
Cash dividends declared per share |
|
$ |
2.10 |
|
$ |
1.90 |
NEWMARKET CORPORATION AND SUBSIDIARIES |
||||||||
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS |
||||||||
(In thousands, except share amounts, unaudited) |
||||||||
|
|
March 31,
|
|
December 31,
|
||||
ASSETS |
|
|
|
|
||||
Current assets: |
|
|
|
|
||||
Cash and cash equivalents |
|
$ |
84,550 |
|
|
$ |
83,304 |
|
Marketable securities |
|
|
0 |
|
|
|
375,918 |
|
Trade and other accounts receivable, less allowance for credit losses |
|
|
464,510 |
|
|
|
391,779 |
|
Inventories |
|
|
524,091 |
|
|
|
498,539 |
|
Prepaid expenses and other current assets |
|
|
41,183 |
|
|
|
38,633 |
|
Total current assets |
|
|
1,114,334 |
|
|
|
1,388,173 |
|
Property, plant, and equipment, net |
|
|
671,327 |
|
|
|
676,770 |
|
Intangibles (net of amortization) and goodwill |
|
|
127,356 |
|
|
|
127,752 |
|
Prepaid pension cost |
|
|
245,751 |
|
|
|
242,604 |
|
Operating lease right-of-use assets |
|
|
69,294 |
|
|
|
68,402 |
|
Deferred charges and other assets |
|
|
53,491 |
|
|
|
54,735 |
|
Total assets |
|
$ |
2,281,553 |
|
|
$ |
2,558,436 |
|
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY |
|
|
|
|
||||
Current liabilities: |
|
|
|
|
||||
Accounts payable |
|
$ |
290,846 |
|
|
$ |
246,097 |
|
Accrued expenses |
|
|
73,401 |
|
|
|
85,103 |
|
Dividends payable |
|
|
16,418 |
|
|
|
16,648 |
|
Income taxes payable |
|
|
7,781 |
|
|
|
4,442 |
|
Operating lease liabilities |
|
|
16,174 |
|
|
|
15,709 |
|
Current portion of long-term debt |
|
|
0 |
|
|
|
349,434 |
|
Other current liabilities |
|
|
7,079 |
|
|
|
7,654 |
|
Total current liabilities |
|
|
411,699 |
|
|
|
725,087 |
|
Long-term debt |
|
|
841,074 |
|
|
|
789,853 |
|
Operating lease liabilities - noncurrent |
|
|
53,096 |
|
|
|
52,591 |
|
Other noncurrent liabilities |
|
|
215,594 |
|
|
|
228,776 |
|
Total liabilities |
|
|
1,521,463 |
|
|
|
1,796,307 |
|
Shareholders' equity: |
|
|
|
|
||||
Common stock and paid-in capital (with no par value; issued and outstanding shares - 10,254,703 at March 31, 2022 and 10,362,722 at December 31, 2021) |
|
|
0 |
|
|
|
0 |
|
Accumulated other comprehensive loss |
|
|
(85,270 |
) |
|
|
(82,227 |
) |
Retained earnings |
|
|
845,360 |
|
|
|
844,356 |
|
Total shareholders' equity |
|
|
760,090 |
|
|
|
762,129 |
|
Total liabilities and shareholders' equity |
|
$ |
2,281,553 |
|
|
$ |
2,558,436 |
|
NEWMARKET CORPORATION AND SUBSIDIARIES |
||||||||
SELECTED CONSOLIDATED CASH FLOW DATA |
||||||||
(In thousands, unaudited) |
||||||||
|
|
Three Months Ended
|
||||||
|
|
2022 |
|
2021 |
||||
Net income |
|
$ |
59,318 |
|
|
$ |
69,712 |
|
Depreciation and amortization |
|
|
21,072 |
|
|
|
20,631 |
|
Loss on early extinguishment of debt |
|
|
7,545 |
|
|
|
0 |
|
Loss on marketable securities |
|
|
2,977 |
|
|
|
0 |
|
Cash pension and postretirement contributions |
|
|
(2,099 |
) |
|
|
(2,577 |
) |
Working capital changes |
|
|
(66,987 |
) |
|
|
(41,421 |
) |
Deferred income tax (benefit) expense |
|
|
(12,135 |
) |
|
|
2,455 |
|
Purchases of marketable securities |
|
|
(787 |
) |
|
|
0 |
|
Proceeds from sales and maturities of marketable securities |
|
|
372,846 |
|
|
|
0 |
|
Capital expenditures |
|
|
(12,612 |
) |
|
|
(20,524 |
) |
Redemption of 4.10% senior notes |
|
|
(350,000 |
) |
|
|
0 |
|
Issuance of 2.70% senior notes |
|
|
0 |
|
|
|
395,052 |
|
Cash costs of 4.10% senior notes redemption |
|
|
(7,099 |
) |
|
|
0 |
|
Debt issuance costs |
|
|
0 |
|
|
|
(2,932 |
) |
Net borrowings under revolving credit facility |
|
|
51,000 |
|
|
|
0 |
|
Repurchases of common stock |
|
|
(37,347 |
) |
|
|
0 |
|
Dividends paid |
|
|
(21,570 |
) |
|
|
(20,763 |
) |
All other |
|
|
(2,876 |
) |
|
|
(2,400 |
) |
Increase in cash and cash equivalents |
|
$ |
1,246 |
|
|
$ |
397,233 |
|
NEWMARKET CORPORATION AND SUBSIDIARIES |
||||||
NON-GAAP FINANCIAL INFORMATION |
||||||
(In thousands, unaudited) |
||||||
|
|
Three Months Ended
|
||||
|
|
2022 |
|
2021 |
||
Net Income |
|
$ |
59,318 |
|
$ |
69,712 |
Add: |
|
|
|
|
||
Interest and financing expenses, net |
|
|
9,406 |
|
|
6,343 |
Income tax expense |
|
|
14,189 |
|
|
19,658 |
Depreciation and amortization |
|
|
20,604 |
|
|
20,324 |
EBITDA |
|
$ |
103,517 |
|
$ |
116,037 |
Чистая прибыль составила 59,3 миллиона долларов, а Прибыль на акцию - 5,75 доллара
Операционная прибыль от нефтяных добавок составила 86,9 млн долларов
Основное внимание по-прежнему уделяется восстановлению маржи и контролю затрат
РИЧМОНД, Вирджиния.-- (BUSINESS WIRE)-- Председатель и главный исполнительный директор NewMarket Corporation (NYSE:NEU) Томас Э. Готвальд опубликовал следующий отчет о прибылях и убытках Компании за первый квартал 2022 года.
Чистая прибыль за первый квартал 2022 года составила 59,3 миллиона долларов, или 5,75 доллара на акцию, по сравнению с чистой прибылью в размере 69,7 миллиона долларов, или 6,38 доллара на акцию, за первый квартал 2021 года.
Продажи в сегменте присадок к нефтепродуктам за первый квартал 2022 года составили $660,3 млн, по сравнению с $564,9 млн в первом квартале 2021 года. Увеличение было обусловлено главным образом более высокими отпускными ценами и объемами поставок, частично компенсируемыми изменениями курсов иностранных валют. Операционная прибыль Petroleum additions за первый квартал 2022 года составила 86,9 млн долларов по сравнению с 94,1 млн долларов за аналогичный период прошлого года. Снижение произошло в основном из-за более высоких затрат на сырье и эксплуатацию, частично компенсированных увеличением отпускных цен и объемов поставок. Поставки увеличились на 2,3% между периодами, при этом поставки как присадок к смазочным материалам, так и присадок к топливу увеличились во всех регионах, за исключением Азиатско-Тихоокеанского региона, который сообщил о снижении поставок как присадок к смазочным материалам, так и присадок к топливу.
В то время как наша операционная рентабельность в первом квартале составила 13,2%, мы по-прежнему сталкиваемся с проблемами, связанными с увеличением затрат на сырье и эксплуатацию. Кроме того, сбои в цепочках поставок по всему миру продолжают негативно сказываться на нашем бизнесе. Восстановление маржи и контроль затрат будут оставаться приоритетными задачами в течение 2022 года, так что мы вернемся к нашему историческому диапазону нормы прибыли. Мы также будем усердно работать над решением сохраняющихся проблем в цепочке поставок, чтобы удовлетворить растущие потребности наших клиентов, и мы ожидаем улучшения в цепочке поставок и в нашей работе по мере развития года.
В течение квартала мы выплатили дивиденды в размере 21,6 миллиона долларов, выкупили 115 796 наших обыкновенных акций на общую сумму 37,3 миллиона долларов и профинансировали капитальные затраты в размере 12,6 миллиона долларов. Мы также получили $372,8 млн выручки от продажи наших ценных бумаг, обращающихся на рынке, и погасили наши старшие облигации на сумму $350 млн под 4,10% годовых, срок погашения которых наступил в декабре 2022 года.
Мы ожидаем дальнейшего роста продаж и поставок наших присадок к нефтепродуктам. Наши взгляды на фундаментальные показатели нашей отрасли остаются неизменными: рынок присадок к нефтепродуктам в обозримом будущем будет расти на 1-2%, и мы ожидаем, что превысим эти темпы роста.
Мы продолжаем принимать решения, направленные на повышение долгосрочной ценности для наших акционеров и клиентов, и мы по-прежнему сосредоточены на наших долгосрочных целях. Об этом свидетельствуют наши постоянные инвестиции в возможности поставок и наши технологические инициативы. Мы верим, что основы того, как мы ведем наш бизнес - долгосрочный взгляд, культура безопасности в первую очередь, решения, ориентированные на клиента, технологические предложения продуктов и возможности цепочки поставок мирового класса - будут по-прежнему приносить пользу всем нашим заинтересованным сторонам.
Томас Э. Готвальд
Сегмент присадок к нефтепродуктам включает Северную Америку (Соединенные Штаты и Канада), Латинскую Америку (Мексика, Центральная Америка и Южная Америка), Азиатско-Тихоокеанский регион и регионы Европы/Ближнего Востока/Африки/Индии (Европа или EMEAI).
Компания раскрыла финансовый показатель EBITDA, не относящийся к GAAP, и соответствующий расчет в таблицах, включенных в настоящий отчет о прибылях и убытках. Показатель EBITDA определяется как доход от продолжающейся деятельности до вычета процентов и финансовых расходов, налогов на прибыль, амортизации (по основным средствам) и амортизации (по нематериальным активам и активам с правом пользования). Компания считает, что, хотя эта статья не требуется или не представлена в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета США (GAAP), эта дополнительная мера улучшает понимание результатов деятельности Компании и сопоставимость между периодами. Компания считает, что эта статья не должна рассматриваться как альтернатива чистой прибыли, определенной в соответствии с GAAP.
Напомним, что в четверг, 28 апреля 2022 года, в 15:00 по восточному времени запланирована телефонная конференция и интернет-трансляция для обзора финансовых результатов за первый квартал 2022 года. Вы можете получить доступ к конференц-звонку в режиме реального времени, набрав 1-888-506-0062 (внутренний) или 1-973-528-0011 (международный) и запросив конференц-звонок NewMarket. Чтобы избежать задержек, абоненты должны звонить на пять минут раньше. Повтор вызова в режиме телеконференции будет доступен до 5 мая 2022 года в 15:00 по восточному времени по телефону 1-877-481-4010 (внутренний) или 1-919-882-2331 (международный). Номер пароля для воспроизведения - 45178. Звонок также будет транслироваться через Интернет, и доступ к нему можно получить через веб-сайт Компании по адресу www.NewMarket.com или www.webcaster4.com/Webcast/Page/2001/45178 . Повтор веб-трансляции будет доступен в течение 30 дней.
Корпорация NewMarket через свои дочерние компании Afton Chemical Corporation и Ethyl Corporation разрабатывает, производит, смешивает и поставляет химические добавки, улучшающие характеристики нефтепродуктов. Семейство компаний NewMarket, от специально разработанных пакетов присадок до присадок общего назначения, предоставляет миру технологии, позволяющие сделать работу двигателей более плавной, машины служат дольше, а топливо сгорает чище.
Некоторая информация, содержащаяся в этом пресс-релизе, представляет собой прогнозные заявления по смыслу Закона о реформе судебных разбирательств по частным ценным бумагам 1995 года. Хотя руководство NewMarket считает, что его ожидания основаны на разумных предположениях в пределах его знаний о бизнесе и операциях, не может быть никакой гарантии, что фактические результаты не будут существенно отличаться от ожиданий.
Факторы, которые могут вызвать фактические результаты могут существенно отличаться от ожиданий, включают, но не ограничиваясь, о наличии сырья и распределительные системы; нарушений на производственных объектах, в том числе один-из местных средств; риски, общие для химических предприятий; умение эффективно реагировать на технологические изменения в отрасли; неспособность защищать наши права на интеллектуальную собственность; внезапный, резкий или продолжительный рост цен на сырье; конкуренция со стороны других производителей; текущих и будущих государственных правил и положений; увеличение или потеря важных клиентов; неспособность привлекать и удерживать высококвалифицированных трудовых ресурсов; в сфере информационных технологий системный сбой или нарушение безопасности; возникновение или угроза чрезвычайных происшествий, включая стихийные бедствия, террористические акты, войны и связанные со здоровьем эпидемией COVID-19 пандемией; риски, связанные с деятельностью за пределами США; политические, экономические и регуляторные факторы, касающиеся нашей продукции; влияние существенной задолженности на операционную и финансовую гибкость; колебания валютных курсов; решение экологических обязательств или судебных разбирательств; ограничение страхового покрытия; наша неспособность реализовать ожидаемые выгоды от инвестиций в инфраструктуру и от будущего приобретения, или наша неспособность успешно интегрировать будущие приобретения в нашей компании; неэффективность наших пенсионных активов в результате дополнительных денежных взносов пенсионным планам; и других факторов, время от времени в отчетах, которые NewMarket файлов по ценным бумагам и биржам, включая факторы риска в пункте 1А. “Факторы риска” нашего Годового отчета за 2021 год по форме 10-K, который предоставляется акционерам по запросу.
Вы должны иметь в виду, что любое прогнозное заявление, сделанное NewMarket в предыдущем обсуждении, относится только к дате, на которую сделано такое прогнозное заявление. Время от времени возникают новые риски и неопределенности, и мы не можем предсказать эти события или то, как они могут повлиять на Компанию. Мы не обязаны и не намерены обновлять или пересматривать прогнозные заявления в этом обсуждении после даты настоящего Соглашения, за исключением случаев, когда это может потребоваться по закону. В свете этих рисков и неопределенностей вы должны иметь в виду, что события, описанные в любом прогнозном заявлении, сделанном в этом обсуждении или где-либо еще, могут не произойти.
NewMarket CORPORATION AND SUBSIDIARIES |
||||||||
SEGMENT RESULTS AND OTHER FINANCIAL INFORMATION |
||||||||
(In thousands, except per-share amounts, unaudited) |
||||||||
|
|
Three Months Ended
|
||||||
|
|
2022 |
|
2021 |
||||
Revenue: |
|
|
|
|
||||
Petroleum additives |
|
$ |
660,304 |
|
|
$ |
564,898 |
|
All other |
|
|
2,248 |
|
|
|
1,717 |
|
Total |
|
$ |
662,552 |
|
|
$ |
566,615 |
|
Segment operating profit: |
|
|
|
|
||||
Petroleum additives |
|
$ |
86,922 |
|
|
$ |
94,071 |
|
All other |
|
|
98 |
|
|
|
(664 |
) |
Segment operating profit |
|
|
87,020 |
|
|
|
93,407 |
|
Corporate unallocated expense |
|
|
(3,890 |
) |
|
|
(4,312 |
) |
Interest and financing expenses |
|
|
(9,406 |
) |
|
|
(6,343 |
) |
Loss on early extinguishment of debt |
|
|
(7,545 |
) |
|
|
0 |
|
Other income (expense), net |
|
|
7,328 |
|
|
|
6,618 |
|
Income before income tax expense |
|
$ |
73,507 |
|
|
$ |
89,370 |
|
Net income |
|
$ |
59,318 |
|
|
$ |
69,712 |
|
Earnings per share - basic and diluted |
|
$ |
5.75 |
|
|
$ |
6.38 |
|
NewMarket CORPORATION AND SUBSIDIARIES |
||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME |
||||||
(In thousands, except per-share amounts, unaudited) |
||||||
|
|
Three Months Ended
|
||||
|
|
2022 |
|
2021 |
||
Net sales |
|
$ |
662,552 |
|
$ |
566,615 |
Cost of goods sold |
|
|
507,389 |
|
|
404,862 |
Gross profit |
|
|
155,163 |
|
|
161,753 |
Selling, general, and administrative expenses |
|
|
35,622 |
|
|
36,915 |
Research, development, and testing expenses |
|
|
36,251 |
|
|
36,337 |
Operating profit |
|
|
83,290 |
|
|
88,501 |
Interest and financing expenses, net |
|
|
9,406 |
|
|
6,343 |
Loss on early extinguishment of debt |
|
|
7,545 |
|
|
0 |
Other income (expense), net |
|
|
7,168 |
|
|
7,212 |
Income before income tax expense |
|
|
73,507 |
|
|
89,370 |
Income tax expense |
|
|
14,189 |
|
|
19,658 |
Net income |
|
$ |
59,318 |
|
$ |
69,712 |
Earnings per share - basic and diluted |
|
$ |
5.75 |
|
$ |
6.38 |
Cash dividends declared per share |
|
$ |
2.10 |
|
$ |
1.90 |
NewMarket CORPORATION AND SUBSIDIARIES |
||||||||
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS |
||||||||
(In thousands, except share amounts, unaudited) |
||||||||
|
|
March 31,
|
|
December 31,
|
||||
ASSETS |
|
|
|
|
||||
Current assets: |
|
|
|
|
||||
Cash and cash equivalents |
|
$ |
84,550 |
|
|
$ |
83,304 |
|
Marketable securities |
|
|
0 |
|
|
|
375,918 |
|
Trade and other accounts receivable, less allowance for credit losses |
|
|
464,510 |
|
|
|
391,779 |
|
Inventories |
|
|
524,091 |
|
|
|
498,539 |
|
Prepaid expenses and other current assets |
|
|
41,183 |
|
|
|
38,633 |
|
Total current assets |
|
|
1,114,334 |
|
|
|
1,388,173 |
|
Property, plant, and equipment, net |
|
|
671,327 |
|
|
|
676,770 |
|
Intangibles (net of amortization) and goodwill |
|
|
127,356 |
|
|
|
127,752 |
|
Prepaid pension cost |
|
|
245,751 |
|
|
|
242,604 |
|
Operating lease right-of-use assets |
|
|
69,294 |
|
|
|
68,402 |
|
Deferred charges and other assets |
|
|
53,491 |
|
|
|
54,735 |
|
Total assets |
|
$ |
2,281,553 |
|
|
$ |
2,558,436 |
|
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY |
|
|
|
|
||||
Current liabilities: |
|
|
|
|
||||
Accounts payable |
|
$ |
290,846 |
|
|
$ |
246,097 |
|
Accrued expenses |
|
|
73,401 |
|
|
|
85,103 |
|
Dividends payable |
|
|
16,418 |
|
|
|
16,648 |
|
Income taxes payable |
|
|
7,781 |
|
|
|
4,442 |
|
Operating lease liabilities |
|
|
16,174 |
|
|
|
15,709 |
|
Current portion of long-term debt |
|
|
0 |
|
|
|
349,434 |
|
Other current liabilities |
|
|
7,079 |
|
|
|
7,654 |
|
Total current liabilities |
|
|
411,699 |
|
|
|
725,087 |
|
Long-term debt |
|
|
841,074 |
|
|
|
789,853 |
|
Operating lease liabilities - noncurrent |
|
|
53,096 |
|
|
|
52,591 |
|
Other noncurrent liabilities |
|
|
215,594 |
|
|
|
228,776 |
|
Total liabilities |
|
|
1,521,463 |
|
|
|
1,796,307 |
|
Shareholders' equity: |
|
|
|
|
||||
Common stock and paid-in capital (with no par value; issued and outstanding shares - 10,254,703 at March 31, 2022 and 10,362,722 at December 31, 2021) |
|
|
0 |
|
|
|
0 |
|
Accumulated other comprehensive loss |
|
|
(85,270 |
) |
|
|
(82,227 |
) |
Retained earnings |
|
|
845,360 |
|
|
|
844,356 |
|
Total shareholders' equity |
|
|
760,090 |
|
|
|
762,129 |
|
Total liabilities and shareholders' equity |
|
$ |
2,281,553 |
|
|
$ |
2,558,436 |
|
NewMarket CORPORATION AND SUBSIDIARIES |
||||||||
SELECTED CONSOLIDATED CASH FLOW DATA |
||||||||
(In thousands, unaudited) |
||||||||
|
|
Three Months Ended
|
||||||
|
|
2022 |
|
2021 |
||||
Net income |
|
$ |
59,318 |
|
|
$ |
69,712 |
|
Depreciation and amortization |
|
|
21,072 |
|
|
|
20,631 |
|
Loss on early extinguishment of debt |
|
|
7,545 |
|
|
|
0 |
|
Loss on marketable securities |
|
|
2,977 |
|
|
|
0 |
|
Cash pension and postretirement contributions |
|
|
(2,099 |
) |
|
|
(2,577 |
) |
Working capital changes |
|
|
(66,987 |
) |
|
|
(41,421 |
) |
Deferred income tax (benefit) expense |
|
|
(12,135 |
) |
|
|
2,455 |
|
Purchases of marketable securities |
|
|
(787 |
) |
|
|
0 |
|
Proceeds from sales and maturities of marketable securities |
|
|
372,846 |
|
|
|
0 |
|
Capital expenditures |
|
|
(12,612 |
) |
|
|
(20,524 |
) |
Redemption of 4.10% senior notes |
|
|
(350,000 |
) |
|
|
0 |
|
Issuance of 2.70% senior notes |
|
|
0 |
|
|
|
395,052 |
|
Cash costs of 4.10% senior notes redemption |
|
|
(7,099 |
) |
|
|
0 |
|
Debt issuance costs |
|
|
0 |
|
|
|
(2,932 |
) |
Net borrowings under revolving credit facility |
|
|
51,000 |
|
|
|
0 |
|
Repurchases of common stock |
|
|
(37,347 |
) |
|
|
0 |
|
Dividends paid |
|
|
(21,570 |
) |
|
|
(20,763 |
) |
All other |
|
|
(2,876 |
) |
|
|
(2,400 |
) |
Increase in cash and cash equivalents |
|
$ |
1,246 |
|
|
$ |
397,233 |
|
NewMarket CORPORATION AND SUBSIDIARIES |
||||||
NON-GAAP FINANCIAL INFORMATION |
||||||
(In thousands, unaudited) |
||||||
|
|
Three Months Ended
|
||||
|
|
2022 |
|
2021 |
||
Net Income |
|
$ |
59,318 |
|
$ |
69,712 |
Add: |
|
|
|
|
||
Interest and financing expenses, net |
|
|
9,406 |
|
|
6,343 |
Income tax expense |
|
|
14,189 |
|
|
19,658 |
Depreciation and amortization |
|
|
20,604 |
|
|
20,324 |
EBITDA |
|
$ |
103,517 |
|
$ |
116,037 |