DES MOINES, Iowa--(BUSINESS WIRE)--Principal Financial Group® (Nasdaq: PFG) announced its 2022 financial guidance today, including strong growth from its refined business portfolio and $2.5-$3.0 billion of planned capital returned to shareholders. The guidance includes the expected impacts of the reinsurance transactions announced in January for the company’s in-force U.S. retail fixed annuity and universal life insurance with secondary guarantee (“ULSG”) blocks of business and additional transactions to improve capital efficiency.
Dan Houston, chairman, president, and CEO, and Deanna Strable, CFO, will provide additional details and take questions along with other members of the Principal executive team during a conference call at 10 a.m. EST today, March 2, 2022. Slides with additional details of the 2022 outlook are available at principal.com/investor. The leaders will speak to total company and individual business unit outlooks, highlighting how its growth drivers of retirement in the U.S. and emerging markets, global asset management, and U.S. benefits and protection, will continue to positively position the company in 2022.
Key takeaways and total company guidance
2022 business unit guidance
The 2022 guidance ranges should be applied to the full year 2021 revenue amounts excluding significant variances as shown in the table below and illustrated further in Exhibit 1.
Business unit |
Guidance measure |
2021 revenue,
(in millions) |
2021 revenue,
|
2022 revenue
|
RIS-Fee |
Net revenue3 |
$2,038 |
$2,116 |
3-6% |
Pre-tax return on net revenue3 |
|
|
25-29% |
|
RIS-Spread |
Net revenue |
$928 |
$685 |
(20)-(25)% |
Pre-tax return on net revenue |
|
|
75-80% |
|
Principal Global Investors |
Operating revenues less pass-through expenses4 |
$1,668 |
$1,668 |
2-6% |
Pre-tax return on operating revenues less pass-through expenses5 |
|
|
39-42% |
|
Principal International |
Combined net revenue (at PFG share)6 |
$972 |
$963 |
(2)-2% |
Pre-tax return on combined net revenue (at PFG share) |
|
|
30-34% |
|
Specialty Benefits |
Premium and fees7 |
$2,530 |
$2,530 |
6-10% |
Pre-tax return on premium and fees7 |
|
|
12-16% |
|
Incurred loss ratio |
|
|
60 - 64% |
|
Individual Life |
Premium and fees |
$1,254 |
$1,268 |
(23)-(27)% |
Pre-tax return on premium and fees |
|
|
16-20% |
Transaction impacts
The reinsurance transaction is expected to close in the second quarter of 2022, with a Jan. 1, 2022 effective date. Second quarter 2022 financial results will reflect a year-to-date true-up for the associated revenue and earnings that will be transferred to the transaction counterparty. Impacts include:
Anticipated significant variances
The 2022 guidance ranges exclude certain anticipated significant variances in 2022. These items will be called out on earnings calls as they occur throughout 2022.
The outlook for 2022 reflects:
Conference call information
You can access the Wednesday, March 2, conference call several ways:
Forward looking and cautionary statements
Certain statements made by the company which are not historical facts may be considered forward-looking statements, including, without limitation, statements as to non-GAAP operating earnings, net income attributable to PFG, net cash flow, realized and unrealized gains and losses, capital and liquidity positions, sales and earnings trends, and management’s beliefs, expectations, goals and opinions. The company does not undertake to update these statements, which are based on a number of assumptions concerning future conditions that may ultimately prove to be inaccurate. Future events and their effects on the company may not be those anticipated, and actual results may differ materially from the results anticipated in these forward-looking statements. The risks, uncertainties and factors that could cause or contribute to such material differences are discussed in the company’s annual report on Form 10-K for the year ended Dec. 31, 2021, filed by the company with the U.S. Securities and Exchange Commission, as updated or supplemented from time to time in subsequent filings. These risks and uncertainties include, without limitation: adverse capital and credit market conditions may significantly affect the company’s ability to meet liquidity needs, access to capital and cost of capital; conditions in the global capital markets and the economy generally; volatility or declines in the equity, bond or real estate markets; changes in interest rates or credit spreads or a sustained low interest rate environment; the elimination of the London Inter-Bank Offered Rate (“LIBOR”); the company’s investment portfolio is subject to several risks that may diminish the value of its invested assets and the investment returns credited to customers; the company’s valuation of investments and the determination of the amount of allowances and impairments taken on such investments may include methodologies, estimations and assumptions that are subject to differing interpretations; any impairments of or valuation allowances against the company’s deferred tax assets; the company’s actual experience for insurance and annuity products could differ significantly from its pricing and reserving assumptions; the pattern of amortizing the company’s DAC asset and other actuarial balances on its universal life-type insurance contracts, participating life insurance policies and certain investment contracts may change; changes in laws, regulations or accounting standards; the company may not be able to protect its intellectual property and may be subject to infringement claims; the company’s ability to pay stockholder dividends, make share repurchases and meet its obligations may be constrained by the limitations on dividends or other distributions Iowa insurance laws impose on Principal Life; litigation and regulatory investigations; from time to time the company may become subject to tax audits, tax litigation or similar proceedings, and as a result it may owe additional taxes, interest and penalties in amounts that may be material; applicable laws and the company’s certificate of incorporation and by-laws may discourage takeovers and business combinations that some stockholders might consider in their best interests; competition, including from companies that may have greater financial resources, broader arrays of products, higher ratings and stronger financial performance; technological and societal changes may disrupt the company’s business model and impair its ability to retain existing customers, attract new customers and maintain its profitability; damage to the company’s reputation; a downgrade in the company’s financial strength or credit ratings; client terminations, withdrawals or changes in investor preferences; the company’s hedging or risk management strategies prove ineffective or insufficient; inability to attract, develop and retain qualified employees and sales representatives and develop new distribution sources; an interruption in information technology, infrastructure or other internal or external systems used for business operations, or a failure to maintain the confidentiality, integrity or availability of data residing on such systems; international business risks including changes to mandatory pension schemes; risks arising from participation in joint ventures; the company may need to fund deficiencies in its “Closed Block” assets; a pandemic, terrorist attack, military action or other catastrophic event; the ongoing COVID-19 pandemic and the resulting financial market impacts; the company’s reinsurers could default on their obligations or increase their rates; risks arising from acquisitions of businesses; risks related to the company’s acquisition of Wells Fargo Bank, N.A.’s IRT business; risks in completing the company’s announced reinsurance transaction for its in-force U.S. retail fixed annuity and universal life with secondary guarantee blocks of business within the terms or timing contemplated; loss of key vendor relationships or failure of a vendor to protect information of our customers or employees; the company’s enterprise risk management framework may not be fully effective in identifying or mitigating all of the risks to which the company is exposed; and global climate change.
Use of Non-GAAP financial measures
The company uses a number of non-GAAP financial measures that management believes are useful to investors because they illustrate the performance of normal, ongoing operations, which is important in understanding and evaluating the company’s financial condition and results of operations. They are not, however, a substitute for U.S. GAAP financial measures. Therefore, the company has provided reconciliations of the non-GAAP measures to the most directly comparable U.S. GAAP measure at the end of the release. The company adjusts U.S. GAAP measures for items not directly related to ongoing operations. However, it is possible these adjusting items have occurred in the past and could recur in future reporting periods. Management also uses non-GAAP measures for goal setting, as a basis for determining employee and senior management awards and compensation and evaluating performance on a basis comparable to that used by investors and securities analysts.
About Principal®10
Principal Financial Group® (Nasdaq: PFG) is a global financial company with over 18,000 employees11 passionate about improving the wealth and well-being of people and businesses. In business for more than 140 years, we’re helping more than 50 million customers11 plan, insure, invest, and retire, while working to improve our planet, support the communities where we do business, and build a diverse, inclusive workforce. Principal® is proud to be recognized as one of the World’s Most Ethical Companies12, a member of the Bloomberg Gender Equality Index, and a Top 10 “Best Places to Work in Money Management13.” Learn more about Principal and our commitment to sustainability, inclusion, and purpose at principal.com.
Principal Financial Group, Inc. Reconciliation of U.S. GAAP to Non-GAAP Financial Measures (in millions)
|
Full year 2021 |
Principal Global Investors Operating Revenues Less Pass-Through Expenses: |
|
Operating revenues |
$1,828 |
Commissions and other expenses |
(160) |
Operating revenues less pass-through expenses |
$1,668 |
|
|
|
|
Principal International Combined Net Revenue (at PFG Share) |
|
Pre-tax operating earnings |
$309 |
Combined operating expenses other than pass-through commissions (at PFG share) |
663 |
Combined net revenue (at PFG share) |
$972 |
Exhibit 1 The table below provides the revenue impacts by business unit of the significant variances called out on the 2021 earnings calls14.
Business unit |
Revenue metric |
2021 revenue,
|
Impacts of the 2021 significant variances
|
2021 revenue,
|
||
Actuarial
|
COVID-19
|
Other15 |
||||
RIS-Fee |
Net revenue |
$2,038 |
$(78) |
- |
- |
$2,116 |
RIS-Spread |
Net revenue |
$928 |
- |
$65 |
$178 |
$685 |
Principal Global Investors |
Operating revenues less pass-through expenses |
$1,668 |
- |
- |
- |
$1,668 |
Principal International |
Combined net revenue (at PFG share) |
$972 |
$(5) |
- |
$13 |
$963 |
Specialty Benefits |
Premium and fees |
$2,530 |
- |
- |
- |
$2,530 |
Individual Life |
Premium and fees |
$1,254 |
$(10) |
- |
$(3) |
$1,268 |
_________________________________________________________________________________________________ |
1 Excludes the impacts from the significant variances called out in 2021 earnings calls; see Exhibit 1 for details. |
2 Excludes estimated COVID-19 related mortality/morbidity impacts in RIS-Spread, Specialty Benefits and Individual Life; and Institutional Retirement and Trust (IRT) integration expenses in RIS-Fee. |
3 Net revenue = operating revenues less benefits, claims and settlement expenses less dividends to policyholders. Pre-tax return on net revenue = pre-tax operating earnings divided by net revenue. |
4 The company has provided reconciliations of the non-GAAP measures to the most directly comparable U.S. GAAP measures at the end of the release. The company has determined this measure is more representative of underlying operating revenues growth for PGI as it removes commissions and other expenses that are collected through fee revenue and passed through expenses with no impact to pre-tax operating earnings. |
5 Pre-tax return on operating revenues less pass-through expenses = pre-tax operating earnings, adjusted for noncontrolling interest divided by operating revenues less pass-through expenses. |
6 Combined net revenue (a non-GAAP financial measure): net revenue for all PI companies at 100% less pass-through commissions. The company has determined combined net revenue (at PFG share) is more representative of underlying net revenue growth for PI as it reflects our proportionate share of consolidated and equity method subsidiaries. In addition, using this net revenue metric provides a more meaningful representation of our profit margins. |
7 Premium and fees = premiums and other considerations plus fees and other revenues. Pre-tax return on premium and fees = pre-tax operating earnings divided by premium and fees. |
8 The operating earnings effective tax rate is a non-GAAP financial measure and differs from the U.S. GAAP net income effective tax rate primarily due to net realized capital gains and losses (NRCG) and income (loss) associated with exited businesses through reinsurance. Our 2022 effective tax rate guidance does not contemplate impacts from potential changes in the U.S. federal corporate tax rate. |
9 Latin America uses local Central Bank estimates; Asia uses Bloomberg. |
10 Principal, Principal and symbol design and Principal Financial Group are trademarks and service marks of Principal Financial Services, Inc., a member of the Principal Financial Group. |
11 As of December 31, 2021 |
12 Ethisphere Institute, 2021 |
13 Pensions & Investments, 2020 |
14 Numbers may not add due to rounding. |
15 Other significant variances in 2021 include 1) higher than expected variable investment income in RIS-Spread and Principal International; 2) impacts from inflation and lower than expected encaje performance in Principal International; and 3) model refinement in Individual Life. |
ДЕС-МОЙН, Айова – (BUSINESS WIRE) – Principal Financial Group® (Nasdaq: PFG) объявила сегодня о своем финансовом прогнозе на 2022 год, в том числе о сильном росте своего переработанного бизнес-портфеля и возвращении акционерам запланированного капитала в размере 2,5–3,0 миллиарда долларов. Руководство включает в себя ожидаемое влияние перестраховочных сделок, объявленных в январе, для действующих в США розничных фиксированных аннуитетов и универсального страхования жизни с вторичными гарантиями («ULSG»), а также дополнительные сделки для повышения эффективности капитала.
Дэн Хьюстон, председатель, президент и главный исполнительный директор, и Дина Стрэйбл, финансовый директор, предоставят дополнительные сведения и ответят на вопросы вместе с другими членами исполнительной группы во время телефонной конференции в 10:00 по восточному стандартному времени сегодня, 2 марта 2022 г. Слайды с дополнительным Подробная информация о прогнозах на 2022 г. доступна на странице Principal.com/Investor. Руководители расскажут о перспективах компании в целом и отдельных бизнес-подразделений, подчеркнув, как факторы роста, связанные с выходом на пенсию в США и на развивающихся рынках, глобальным управлением активами, а также льготами и защитой в США, продолжат позитивно позиционировать компанию в 2022 году.
Основные выводы и общее руководство компании
Руководство бизнес-подразделения на 2022 год
Ориентировочные диапазоны на 2022 год следует применять к суммам выручки за весь 2021 год, за исключением значительных отклонений, как показано в таблице ниже и показано далее в Приложении 1.
Business unit |
Guidance measure |
2021 revenue,
(in millions) |
2021 revenue,
|
2022 revenue
|
RIS-Fee |
Net revenue3 |
$2,038 |
$2,116 |
3-6% |
Pre-tax return on net revenue3 |
|
|
25-29% |
|
RIS-Spread |
Net revenue |
$928 |
$685 |
(20)-(25)% |
Pre-tax return on net revenue |
|
|
75-80% |
|
Principal Global Investors |
Operating revenues less pass-through expenses4 |
$1,668 |
$1,668 |
2-6% |
Pre-tax return on operating revenues less pass-through expenses5 |
|
|
39-42% |
|
Principal International |
Combined net revenue (at PFG share)6 |
$972 |
$963 |
(2)-2% |
Pre-tax return on combined net revenue (at PFG share) |
|
|
30-34% |
|
Specialty Benefits |
Premium and fees7 |
$2,530 |
$2,530 |
6-10% |
Pre-tax return on premium and fees7 |
|
|
12-16% |
|
Incurred loss ratio |
|
|
60 - 64% |
|
Individual Life |
Premium and fees |
$1,254 |
$1,268 |
(23)-(27)% |
Pre-tax return on premium and fees |
|
|
16-20% |
Влияние на транзакцию
Ожидается, что сделка по перестрахованию будет закрыта во втором квартале 2022 года с датой вступления в силу 1 января 2022 года. Финансовые результаты за второй квартал 2022 года будут отражать сверку с начала года по соответствующему доходу и прибыли, которые будут переданы контрагенту по сделке. Воздействие включает:
Ожидаемые значительные отклонения
Ориентировочные диапазоны на 2022 год не включают в себя некоторые ожидаемые значительные отклонения в 2022 году. Эти статьи будут упоминаться в отчетах о прибылях и убытках по мере их возникновения в течение 2022 года.
Прогноз на 2022 год отражает:
Информация о конференц-связи
Вы можете получить доступ к конференц-звонку в среду, 2 марта, несколькими способами:
Прогнозные и предостерегающие заявления
Некоторые заявления, сделанные компанией, которые не являются историческими фактами, могут считаться прогнозными заявлениями, включая, помимо прочего, заявления об операционных доходах, не предусмотренных GAAP, чистой прибыли, относящейся к PFG, чистом движении денежных средств, реализованных и нереализованных прибылях и убытках, позиции капитала и ликвидности, тенденции продаж и доходов, а также убеждения, ожидания, цели и мнения руководства. Компания не обязуется обновлять эти заявления, которые основаны на ряде предположений относительно будущих условий, которые в конечном итоге могут оказаться неточными. Будущие события и их влияние на компанию могут отличаться от ожидаемых, а фактические результаты могут существенно отличаться от результатов, ожидаемых в этих прогнозных заявлениях. Риски, неопределенности и факторы, которые могут вызвать или способствовать таким существенным различиям, обсуждаются в годовом отчете компании по форме 10-K за год, закончившийся 31 декабря 2021 г., поданном компанией в Комиссию по ценным бумагам и биржам США. обновляется или дополняется время от времени в последующих заявках. Эти риски и неопределенности включают, помимо прочего: неблагоприятные условия рынка капитала и кредита могут существенно повлиять на способность компании удовлетворять потребности в ликвидности, доступ к капиталу и стоимость капитала; условия на мировых рынках капитала и в экономике в целом; волатильность или снижение на рынках акций, облигаций или недвижимости; изменения процентных ставок или кредитных спредов или устойчиво низкие процентные ставки; отмена лондонской межбанковской ставки предложения («ЛИБОР»); инвестиционный портфель компании подвержен нескольким рискам, которые могут уменьшить стоимость ее вложенных активов и доход от инвестиций, зачисляемый клиентам; оценка компанией инвестиций и определение суммы резервов и обесценений, принятых по таким инвестициям, могут включать методологии, оценки и допущения, которые могут интерпретироваться по-разному; любое обесценение или оценочные резервы в отношении отложенных налоговых активов компании; реальный опыт компании в отношении страховых и аннуитетных продуктов может значительно отличаться от ее предположений о ценообразовании и резервировании; может измениться схема амортизации активов DAC компании и других актуарных остатков по ее универсальным договорам страхования жизни, полисам страхования жизни с участием и некоторым инвестиционным договорам; изменения в законах, правилах или стандартах бухгалтерского учета; компания может быть не в состоянии защитить свою интеллектуальную собственность и может быть объектом претензий о нарушении прав; способность компании выплачивать дивиденды акционерам, выкупать акции и выполнять свои обязательства может быть ограничена ограничениями на дивиденды или другие выплаты, которые законы Айовы о страховании налагают на основную жизнь; судебные и нормативные расследования; время от времени компания может подвергаться налоговым проверкам, налоговым спорам или аналогичным разбирательствам, в результате чего она может заплатить дополнительные налоги, проценты и штрафы в суммах, которые могут быть существенными; применимые законы, свидетельство о регистрации компании и подзаконные акты могут препятствовать поглощениям и объединениям бизнеса, которые некоторые акционеры могут рассматривать в своих интересах; конкуренция, в том числе со стороны компаний, которые могут иметь большие финансовые ресурсы, более широкий спектр продуктов, более высокие рейтинги и более высокие финансовые показатели; технологические и социальные изменения могут нарушить бизнес-модель компании и ухудшить ее способность удерживать существующих клиентов, привлекать новых клиентов и поддерживать свою прибыльность; ущерб репутации компании; понижение финансовой устойчивости или кредитного рейтинга компании; прекращение деятельности клиента, снятие средств или изменение предпочтений инвесторов; стратегии компании по хеджированию или управлению рисками оказываются неэффективными или недостаточными; неспособность привлекать, развивать и удерживать квалифицированных сотрудников и торговых представителей и развивать новые источники сбыта; сбой в работе информационных технологий, инфраструктуры или других внутренних или внешних систем, используемых для деловых операций, или неспособность обеспечить конфиденциальность, целостность или доступность данных, находящихся в таких системах; международные бизнес-риски, включая изменения в обязательных пенсионных схемах; риски, возникающие при участии в совместных предприятиях; компании может потребоваться финансирование дефицита активов «закрытого блока»; пандемия, террористический акт, военные действия или иное катастрофическое событие; продолжающаяся пандемия COVID-19 и вытекающие из нее последствия для финансового рынка; перестраховщики компании могут не выполнить свои обязательства или повысить свои ставки; риски, связанные с приобретением бизнеса; риски, связанные с приобретением компанией Wells Fargo Bank, подразделения IRT в Северной Америке; риски, связанные с завершением объявленной компанией сделки по перестрахованию ее действующего в США розничного фиксированного аннуитета и универсального срока действия с вторичными гарантийными блоками бизнеса в рамках предусмотренных условий или сроков; потеря отношений с ключевыми поставщиками или неспособность поставщика защитить информацию наших клиентов или сотрудников; система корпоративного управления рисками компании может быть не в полной мере эффективной для выявления или снижения всех рисков, которым подвержена компания; и глобальное изменение климата.
Использование финансовых показателей не по GAAP
Компания использует ряд финансовых показателей, не относящихся к GAAP, которые, по мнению руководства, полезны для инвесторов, поскольку они иллюстрируют выполнение обычных текущих операций, что важно для понимания и оценки финансового состояния и результатов деятельности компании. Однако они не заменяют финансовые показатели ОПБУ США. Таким образом, компания представила сверку показателей, не относящихся к GAAP, с наиболее сопоставимыми показателями GAAP США в конце выпуска. Компания корректирует показатели US GAAP для статей, не связанных напрямую с текущими операциями. Однако возможно, что эти корректирующие статьи имели место в прошлом и могут повториться в будущих отчетных периодах. Руководство также использует показатели, не предусмотренные GAAP, для постановки целей в качестве основы для определения премий и компенсаций сотрудникам и высшему руководству, а также для оценки результатов деятельности на основе, сопоставимой с той, которую используют инвесторы и аналитики по ценным бумагам.
О Принципале®10
Principal Financial Group® (Nasdaq: PFG) — глобальная финансовая компания, в которой работает более 18 000 сотрудников11, увлеченных повышением благосостояния и благосостояния людей и компаний. Работая более 140 лет, мы помогаем более чем 50 миллионам клиентов11 планировать, страховать, инвестировать и выходить на пенсию, работая над улучшением нашей планеты, поддержкой сообществ, в которых мы ведем бизнес, и созданием разнообразной, инклюзивной рабочей силы. Principal® гордится тем, что признана одной из самых этичных компаний в мире12, членом индекса гендерного равенства Bloomberg и входит в десятку лучших мест для работы в области управления капиталом13. Узнайте больше о Principal и о нашей приверженности принципам устойчивого развития, инклюзивности и достижения цели на Principal.com.
Principal Financial Group, Inc. Сверка ОПБУ США с финансовыми показателями, не относящимися к ОПБУ США (в миллионах)
|
Full year 2021 |
Principal Global Investors Operating Revenues Less Pass-Through Expenses: |
|
Operating revenues |
$1,828 |
Commissions and other expenses |
(160) |
Operating revenues less pass-through expenses |
$1,668 |
|
|
|
|
Principal International Combined Net Revenue (at PFG Share) |
|
Pre-tax operating earnings |
$309 |
Combined operating expenses other than pass-through commissions (at PFG share) |
663 |
Combined net revenue (at PFG share) |
$972 |
Приложение 1 В таблице ниже показано влияние значительных отклонений, указанных в отчетах о доходах за 2021 год, на доходы по бизнес-подразделениям14.
Business unit |
Revenue metric |
2021 revenue,
|
Impacts of the 2021 significant variances
|
2021 revenue,
|
||
Actuarial
|
COVID-19
|
Other15 |
||||
RIS-Fee |
Net revenue |
$2,038 |
$(78) |
- |
- |
$2,116 |
RIS-Spread |
Net revenue |
$928 |
- |
$65 |
$178 |
$685 |
Principal Global Investors |
Operating revenues less pass-through expenses |
$1,668 |
- |
- |
- |
$1,668 |
Principal International |
Combined net revenue (at PFG share) |
$972 |
$(5) |
- |
$13 |
$963 |
Specialty Benefits |
Premium and fees |
$2,530 |
- |
- |
- |
$2,530 |
Individual Life |
Premium and fees |
$1,254 |
$(10) |
- |
$(3) |
$1,268 |
_________________________________________________________________________________________________ |
1 Excludes the impacts from the significant variances called out in 2021 earnings calls; see Exhibit 1 for details. |
2 Excludes estimated COVID-19 related mortality/morbidity impacts in RIS-Spread, Specialty Benefits and Individual Life; and Institutional Retirement and Trust (IRT) integration expenses in RIS-Fee. |
3 Net revenue = operating revenues less benefits, claims and settlement expenses less dividends to policyholders. Pre-tax return on net revenue = pre-tax operating earnings divided by net revenue. |
4 The company has provided reconciliations of the non-GAAP measures to the most directly comparable U.S. GAAP measures at the end of the release. The company has determined this measure is more representative of underlying operating revenues growth for PGI as it removes commissions and other expenses that are collected through fee revenue and passed through expenses with no impact to pre-tax operating earnings. |
5 Pre-tax return on operating revenues less pass-through expenses = pre-tax operating earnings, adjusted for noncontrolling interest divided by operating revenues less pass-through expenses. |
6 Combined net revenue (a non-GAAP financial measure): net revenue for all PI companies at 100% less pass-through commissions. The company has determined combined net revenue (at PFG share) is more representative of underlying net revenue growth for PI as it reflects our proportionate share of consolidated and equity method subsidiaries. In addition, using this net revenue metric provides a more meaningful representation of our profit margins. |
7 Premium and fees = premiums and other considerations plus fees and other revenues. Pre-tax return on premium and fees = pre-tax operating earnings divided by premium and fees. |
8 The operating earnings effective tax rate is a non-GAAP financial measure and differs from the U.S. GAAP net income effective tax rate primarily due to net realized capital gains and losses (NRCG) and income (loss) associated with exited businesses through reinsurance. Our 2022 effective tax rate guidance does not contemplate impacts from potential changes in the U.S. federal corporate tax rate. |
9 Latin America uses local Central Bank estimates; Asia uses Bloomberg. |
10 Principal, Principal and symbol design and Principal Financial Group are trademarks and service marks of Principal Financial Services, Inc., a member of the Principal Financial Group. |
11 As of December 31, 2021 |
12 Ethisphere Institute, 2021 |
13 Pensions & Investments, 2020 |
14 Numbers may not add due to rounding. |
15 Other significant variances in 2021 include 1) higher than expected variable investment income in RIS-Spread and Principal International; 2) impacts from inflation and lower than expected encaje performance in Principal International; and 3) model refinement in Individual Life. |