Stepan Reports First Quarter Results

Stepan сообщает о результатах за первый квартал

NORTHBROOK, Ill., April 26, 2022 /PRNewswire/ -- Stepan Company (NYSE: SCL) today reported:

First Quarter Highlights

"The Company had a solid start to the year despite the power outage at the Company's Millsdale, IL plant site and ongoing global supply chain challenges.  Reported net income was up 10% versus the prior year first quarter while adjusted net income declined 4%" said Scott Behrens, President and Chief Executive Officer.  "Surfactant operating income was up 1% largely due to improved product and customer mix, driven by growth in our functional products business as a result of higher commodity prices and continued growth in the construction industry, that offset a 1% decline in sales volume and ongoing supply chain challenges.  Our Polymer operating income was down 21% primarily due to the Millsdale power outage and related production disruptions.  Global Polymer sales volume was up 2% year-over-year.  Our Specialty Product business results were up primarily due to order timing differences."      

Financial Summary

Summary of First Quarter Adjusted Net Income Items

Adjusted net income excludes non-operational deferred compensation income/expense, cash-settled SARs income/expense, legacy environmental remediation-related costs and other significant and infrequent or non-recurring items.

Percentage Change in Net Sales

Net sales in the first quarter increased 26% year-over-year primarily due to higher selling prices that were mainly attributable to the pass-through of higher raw material costs and improved product and customer mix.  These higher average selling prices were slightly offset by the unfavorable impact of foreign currency translation.  Consolidated sales volume was flat year-over-year.        

Segment Results 

Total segment operating income for the first quarter of 2022 decreased $2.2 million, or 3%, versus the prior year quarter.  

Corporate Expenses

The Company's effective tax rate was 24.6% in the first quarter of 2022 versus 23.6% in the first quarter of 2021. This increase was primarily attributable to less favorable tax benefits derived from stock-based compensation awards exercised or distributed in the first quarter of 2022 versus the first quarter of 2021 and a less favorable geographical mix of income in the current year quarter.    

Shareholder Return

The Company paid $7.5 million of dividends to shareholders and repurchased $9.9 million of Company stock in the first quarter of 2022.  The Company has $140.1 million remaining under the share repurchase program authorized by its Board of Directors.  The Company has increased its dividend on the Company's common stock for 54 consecutive years.

Selected Balance Sheet Information

The Company's total debt increased by $173.5 million and cash increased by $76.8 million versus year-end 2021.  The increase in debt reflects borrowings against the Company's $350MM revolving credit agreement and the previously disclosed issuance of $75.0 million of senior notes during March 2022.  The increase in cash primarily reflects the above debt borrowings, partially offset by higher working capital requirements and capital expenditures.  The Company's net debt level increased $96.7 million versus year-end 2021 and the net debt ratio increased from 16% to 21% (net debt and net debt ratios are non-GAAP measures).

The major working capital components were:

Capital spending was $60.3 million versus $37.6 million in the prior year quarter.  The increase was primarily due to increased expenditures in the U.S. for the advancement of the Company's new alkoxylation production facility in Pasadena, TX, which is expected to provide flexible capacity of 75,000 metric tons per year, and new capability and capacity to produce ether sulfates that will meet future regulatory limits on 1,4 dioxane.  For the full year, capital expenditures are expected to be in the range of $350 million to $375 million.

"Looking forward, we believe that demand across our business will remain strong but the Company will continue to be challenged by external supply chain issues, including raw material availability and transportation constraints that impacted us in 2021 and during the first quarter of 2022," said Scott Behrens, President and Chief Executive Officer.  "From a segment perspective, we believe that Surfactant volumes within the functional product end-markets, inclusive of agricultural and oilfield, will improve versus 2021 driven by a favorable commodity pricing environment.  We believe our Polymer business will deliver growth versus the prior year and we continue to believe the long-term prospects for rigid polyols remain attractive as energy conservation efforts and more stringent building codes should increase demand.  We anticipate our Specialty Product business results will improve slightly year-over-year.  We are cautiously optimistic about the remainder of the year despite the current inflationary environment and ongoing supply chain challenges."   

 Conference Call

Stepan Company will host a conference call to discuss its first quarter results at 8:00 a.m. ET (7:00 a.m. CT) on April 26, 2022. The call can be accessed by phone and webcast. Telephone access will be available by dialing +1 (800) 734-8592, and the webcast can be accessed through the Investors/Conference Calls page at www.stepan.com. A webcast replay of the conference call will be available at the same location shortly after the call.

Supporting Slides

Slides supporting this press release will be made available at www.stepan.com through the Investors/Presentations page at approximately the same time as this press release is issued.

Corporate Profile

Stepan Company is a major manufacturer of specialty and intermediate chemicals used in a broad range of industries. Stepan is a leading merchant producer of surfactants, which are the key ingredients in consumer and industrial cleaning and disinfection compounds and in agricultural and oilfield solutions. The Company is also a leading supplier of polyurethane polyols used in the expanding thermal insulation market, and CASE (Coatings, Adhesives, Sealants, and Elastomers) industries.

Headquartered in Northbrook, Illinois, Stepan utilizes a network of modern production facilities located in North and South America, Europe and Asia.

The Company's common stock is traded on the New York Stock Exchange (NYSE) under the symbol SCL. For more information about Stepan Company please visit the Company online at www.stepan.com

More information about Stepan's sustainability program can be found on the Sustainability page at www.stepan.com

Contact: Luis E. Rojo 847-446-7500

Certain information in this news release consists of forward-looking statements within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995, Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended, and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended. These statements include statements about Stepan Company's plans, objectives, strategies, financial performance and outlook, trends, the amount and timing of future cash distributions, prospects or future events and involve known and unknown risks that are difficult to predict. As a result, Stepan Company's actual financial results, performance, achievements or prospects may differ materially from those expressed or implied by these forward-looking statements. In some cases, you can identify forward-looking statements by the use of words such as "may," "could," "expect," "intend," "plan," "seek," "anticipate," "believe," "estimate," "guidance," "predict," "potential," "continue," "likely," "will," "would," "should," "illustrative" and variations of these terms and similar expressions, or the negative of these terms or similar expressions. Such forward-looking statements are necessarily based upon estimates and assumptions that, while considered reasonable by Stepan Company and its management based on their knowledge and understanding of the business and industry, are inherently uncertain. These statements are not guarantees of future performance, and stockholders should not place undue reliance on forward-looking statements.

There are a number of risks, uncertainties and other important factors, many of which are beyond Stepan Company's control, that could cause actual results to differ materially from the forward-looking statements contained in this news release. Such risks, uncertainties and other important factors include, among other factors, the risks, uncertainties and factors described in Stepan Company's Form 10-K, Form 10-Q and Form 8-K reports and exhibits to those reports, and include (but are not limited to) risks and uncertainties related to the impact of the COVID-19 pandemic; accidents, unplanned production shutdowns or disruptions in manufacturing facilities; reduced demand due to customer product reformulations or new technologies; our inability to successfully develop or introduce new products; compliance with laws; our ability to identify suitable acquisition candidates and successfully complete and integrate acquisitions; global competition; volatility of raw material and energy costs and supply; disruptions in transportation or significant changes in transportation costs; downturns in certain industries and general economic downturns; international business risks, including currency exchange rate fluctuations, legal restrictions and taxes; unfavorable resolution of litigation against us; maintaining and protecting intellectual property rights; our ability to access capital markets; global political, military, security or other instability; costs related to expansion or other capital projects; interruption or breaches of information technology systems; our ability to retain executive management and key personnel; and our debt covenants.

These forward-looking statements are made only as of the date hereof, and Stepan Company undertakes no obligation to update or revise these forward-looking statements, whether as a result of new information, future events or otherwise.

* All amounts in this table are presented after-tax

The Company believes that certain measures that are not in accordance with generally accepted accounting principles (GAAP), when presented in conjunction with comparable GAAP measures, are useful for evaluating the Company's operating performance and provide better clarity on the impact of non-operational items.  Internally, the Company uses this non-GAAP information as an indicator of business performance and evaluates management's effectiveness with specific reference to these indicators.  These measures should be considered in addition to, and are neither a substitute for, nor superior to, measures of financial performance prepared in accordance with GAAP.

The deferred compensation income statement impact is summarized below:

SOURCE Stepan Company

НОРТБРУК, Иллинойс, 26 апреля 2022 г. /PRNewswire/ -- Компания Stepan (NYSE: SCL) сегодня сообщила:

Основные моменты Первого квартала

"У Компании было уверенное начало года, несмотря на отключение электроэнергии на заводе Компании в Миллсдейле, штат Иллинойс, и продолжающиеся проблемы с глобальной цепочкой поставок.  Заявленная чистая прибыль выросла на 10% по сравнению с первым кварталом предыдущего года, в то время как скорректированная чистая прибыль снизилась на 4%", - сказал Скотт Беренс, президент и главный исполнительный директор.  "Операционная прибыль Surfactant выросла на 1% в основном за счет улучшения ассортимента продукции и клиентов, чему способствовал рост нашего бизнеса функциональных продуктов в результате повышения цен на сырьевые товары и продолжающегося роста в строительной отрасли, что компенсировало снижение объема продаж на 1% и продолжающиеся проблемы в цепочке поставок.  Наш операционный доход от полимеров снизился на 21% в основном из-за отключения электроэнергии в Миллсдейле и связанных с этим сбоев в производстве.  Мировой объем продаж полимеров вырос на 2% в годовом исчислении.  Наши бизнес-результаты по специализированным продуктам выросли в первую очередь из-за разницы во времени выполнения заказов".      

Финансовая сводка

Сводная информация по статьям Скорректированной чистой прибыли за Первый квартал

Скорректированная чистая прибыль исключает неоперационные доходы/расходы по отсроченной компенсации, доходы/расходы по ТОРС, рассчитанные наличными, унаследованные расходы, связанные с восстановлением окружающей среды, и другие существенные, нечастые или повторяющиеся статьи.

Процентное изменение чистых продаж

Чистые продажи в первом квартале выросли на 26% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, главным образом из-за более высоких отпускных цен, которые в основном были связаны с более высокими затратами на сырье и улучшением ассортимента продукции и клиентов.  Эти более высокие средние отпускные цены были несколько компенсированы неблагоприятным влиянием пересчета иностранной валюты.  Консолидированный объем продаж не изменился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.        

Результаты сегмента 

Общий операционный доход сегмента за первый квартал 2022 года снизился на 2,2 миллиона долларов, или на 3%, по сравнению с предыдущим кварталом.  

Корпоративные расходы

Эффективная налоговая ставка Компании составила 24,6% в первом квартале 2022 года против 23,6% в первом квартале 2021 года. Это увеличение было в первую очередь связано с менее благоприятными налоговыми льготами, полученными от выплат компенсаций на основе акций, осуществленных или распределенных в первом квартале 2022 года по сравнению с первым кварталом 2021 года, и менее благоприятным географическим распределением доходов в текущем квартале.    

Доходность акционеров

Компания выплатила акционерам дивиденды в размере 7,5 миллионов долларов и выкупила акции Компании на 9,9 миллиона долларов в первом квартале 2022 года.  У Компании осталось 140,1 миллиона долларов в рамках программы обратного выкупа акций, утвержденной ее Советом директоров.  Компания увеличивала свои дивиденды по обыкновенным акциям Компании в течение 54 лет подряд.

Выбранная Балансовая информация

Общий долг Компании увеличился на 173,5 миллиона долларов, а денежные средства увеличились на 76,8 миллиона долларов по сравнению с концом 2021 года.  Увеличение долга отражает заимствования по возобновляемому кредитному соглашению Компании на сумму 350 миллионов долларов и ранее объявленный выпуск облигаций на сумму 75,0 миллионов долларов США в марте 2022 года.  Увеличение денежных средств в основном отражает вышеуказанные долговые заимствования, частично компенсируемые более высокими требованиями к оборотному капиталу и капитальными затратами.  Уровень чистого долга Компании увеличился на 96,7 млн долларов по сравнению с концом 2021 года, а коэффициент чистого долга увеличился с 16% до 21% (коэффициенты чистого долга и чистого долга не являются показателями GAAP).

Основными компонентами оборотного капитала были:

Капитальные затраты составили 60,3 миллиона долларов против 37,6 миллиона долларов в предыдущем квартале.  Увеличение произошло в первую очередь из-за увеличения расходов в США на развитие нового производства Компании по алкоксилированию в Пасадене, штат Техас, которое, как ожидается, обеспечит гибкую производительность в 75 000 метрических тонн в год, а также новые мощности и мощности по производству сульфатов эфиров, которые будут соответствовать будущим нормативным ограничениям на 1,4 диоксан.  Ожидается, что за весь год капитальные затраты составят от 350 до 375 миллионов долларов.

"Заглядывая в будущее, мы считаем, что спрос в нашем бизнесе останется высоким, но Компания по-прежнему будет сталкиваться с проблемами внешней цепочки поставок, включая доступность сырья и транспортные ограничения, которые повлияли на нас в 2021 году и в течение первого квартала 2022 года", - сказал Скотт Беренс, президент и главный исполнительный директор.  "С точки зрения сегмента, мы считаем, что объемы поверхностно-активных веществ на конечных рынках функциональных продуктов, включая сельскохозяйственные и нефтепромысловые, увеличатся по сравнению с 2021 годом благодаря благоприятной ценовой конъюнктуре на сырьевые товары.  Мы считаем, что наш полимерный бизнес будет расти по сравнению с предыдущим годом, и мы по-прежнему считаем, что долгосрочные перспективы жестких полиолов остаются привлекательными, поскольку усилия по энергосбережению и более строгие строительные нормы должны увеличить спрос.  Мы ожидаем, что результаты нашего бизнеса по производству специализированных продуктов немного улучшатся по сравнению с предыдущим годом.  Мы с осторожным оптимизмом смотрим на оставшуюся часть года, несмотря на текущую инфляционную среду и сохраняющиеся проблемы в цепочке поставок".   

 Конференц-связь

Компания Stepan проведет телефонную конференцию для обсуждения результатов своего первого квартала в 8:00 утра по восточному времени (7:00 утра по восточному времени) 26 апреля 2022 года. Вызов может быть доступен по телефону и веб-трансляции. Доступ к телефону будет доступен по номеру +1 (800) 734-8592, а доступ к веб-трансляции можно получить через страницу инвесторов / Конференц-связи на www.Stepan.com . Воспроизведение веб-трансляции конференц-звонка будет доступно в том же месте вскоре после звонка.

Опорные Слайды

Слайды, подтверждающие этот пресс-релиз, будут размещены на сайте www.Stepan.com через страницу "Инвесторы/презентации" примерно в то же время, что и этот пресс-релиз.

Корпоративный профиль

Компания Stepan является крупным производителем специальных и промежуточных химических веществ, используемых в широком спектре отраслей промышленности. Stepan является ведущим торговым производителем поверхностно-активных веществ, которые являются ключевыми ингредиентами в потребительских и промышленных чистящих и дезинфицирующих составах, а также в сельскохозяйственных и нефтепромысловых растворах. Компания также является ведущим поставщиком полиуретановых полиолов, используемых на расширяющемся рынке теплоизоляции и в промышленности (Покрытия, Клеи, Герметики и эластомеры).

Компания Stepan со штаб-квартирой в Нортбруке, штат Иллинойс, использует сеть современных производственных мощностей, расположенных в Северной и Южной Америке, Европе и Азии.

Обыкновенные акции Компании торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) под символом SCL. Для получения дополнительной информации о компании Stepan, пожалуйста, посетите сайт компании на сайте www.Stepan.com

Более подробную информацию о программе устойчивого развития Stepan можно найти на странице устойчивого развития по адресу www.Stepan.com

Контактное лицо: Луис Э. Рохо 847-446-7500

Определенная информация в этом пресс-релизе состоит из прогнозных заявлений по смыслу Закона о реформе судебных разбирательств по частным ценным бумагам 1995 года, Раздела 27A Закона о ценных бумагах 1933 года с поправками и Раздела 21E Закона о биржах ценных бумаг 1934 года с поправками. Эти заявления включают заявления о планах, целях, стратегиях, финансовых показателях и перспективах Компании Stepan, тенденциях, размере и сроках будущих денежных выплат, перспективах или будущих событиях и включают известные и неизвестные риски, которые трудно предсказать. В результате фактические финансовые результаты, результаты деятельности, достижения или перспективы компании Stepan могут существенно отличаться от тех, которые выражены или подразумеваются в этих прогнозных заявлениях. В некоторых случаях вы можете определить прогнозные заявления с помощью таких слов, как "может", "может", "ожидать", "намереваться", "планировать", "стремиться", "предвидеть", "верить", "оценивать", "руководство", "прогнозировать, "потенциальный", "продолжающийся", "вероятный", "будет", "будет", "должен", "иллюстративный" и варианты этих терминов и аналогичных выражений, или отрицание этих терминов или аналогичных выражений. Такие прогнозные заявления обязательно основаны на оценках и предположениях, которые, хотя и считаются разумными компанией Stepan и ее руководством, основанными на их знаниях и понимании бизнеса и отрасли, по своей сути являются неопределенными. Эти заявления не являются гарантией будущих результатов, и акционеры не должны чрезмерно полагаться на заявления прогнозного характера.

Существует ряд рисков, неопределенностей и других важных факторов, многие из которых находятся вне контроля компании Stepan, которые могут привести к тому, что фактические результаты будут существенно отличаться от прогнозных заявлений, содержащихся в этом пресс-релизе. Такие риски, неопределенности и другие важные факторы включают, среди прочих факторов, риски, неопределенности и факторы, описанные в отчетах компании Stepan по форме 10-K, Форме 10-Q и Форме 8-K и приложениях к этим отчетам, и включают (но не ограничиваются ими) риски и неопределенности, связанные с последствия пандемии COVID-19; несчастные случаи, незапланированные остановки производства или сбои в работе производственных мощностей; снижение спроса из-за изменений в продуктах клиентов или новых технологий; наша неспособность успешно разрабатывать или внедрять новые продукты; соблюдение законов; наша способность выявлять подходящих кандидатов на приобретение и успешно завершать и интегрировать приобретения; глобальная конкуренция; нестабильность цен и поставок сырья и энергии; перебои в транспортировке или значительные изменения в транспортных расходах; спады в определенных отраслях и общие экономические спады; международные бизнес-риски, включая колебания валютных курсов, юридические ограничения и налоги; неблагоприятное разрешение судебных споров против нас; поддержание и защита прав интеллектуальной собственности; наша способность получать доступ к рынкам капитала; глобальная политическая, военная нестабильность, нестабильность в сфере безопасности или иная нестабильность; расходы, связанные с расширением или другими капитальными проектами; сбои или нарушения в работе систем информационных технологий; наша способность удерживать исполнительное руководство и ключевой персонал; и наши долговые обязательства.

Эти прогнозные заявления сделаны только на дату настоящего соглашения, и компания Stepan не берет на себя никаких обязательств по обновлению или пересмотру этих прогнозных заявлений, будь то в результате новой информации, будущих событий или иным образом.

* Все суммы в этой таблице представлены после уплаты налогов

Компания считает, что определенные показатели, которые не соответствуют общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP), когда они представлены в сочетании с сопоставимыми показателями GAAP, полезны для оценки операционной деятельности Компании и обеспечивают лучшую ясность в отношении влияния неоперационных статей.  Внутри Компании эта информация, не относящаяся к GAAP, используется в качестве показателя эффективности бизнеса и оценивает эффективность руководства с конкретной привязкой к этим показателям.  Эти показатели следует рассматривать в дополнение к показателям финансовой деятельности, подготовленным в соответствии с GAAP, и они не заменяют и не превосходят их.

Влияние отложенной компенсации на отчет о прибылях и убытках кратко представлено ниже: