FIRST-QUARTER PERFORMANCE DRIVEN PRIMARILY BY FAVORABLE IMPACT OF PRICING ACTIONS / MATERIAL COST RECOVERY EFFORTS AND SUPPLY CHAIN INITIATIVES
ANNOUNCING CONTINUED MIRROREYE FLEET TRIAL EXPANSIONS WITH SCHNEIDER, MAVERICK AND NUSSBAUM – OEM TAKE RATES REMAIN STRONG
2022 First-Quarter Results
2022 Full-year Guidance Update
NOVI, Mich., May 4, 2022 /PRNewswire/ -- Stoneridge, Inc. (NYSE: SRI) today announced financial results for the first quarter ended March 31, 2022, with sales of $221.1 million and loss per share of ($0.28). Adjusted sales were $196.6 million and adjusted EPS was ($0.27) for the first quarter. Sales were adjusted to normalize the impact of $24.4 million of electronic component spot buys recovered from customers within the quarter. The exhibits attached hereto provide reconciliation detail on this and all other normalizing adjustments.
For the first quarter of 2022, Stoneridge reported gross profit of $41.4 million (21.1% of adjusted sales). Operating loss was ($3.0) million ((1.5%) of adjusted sales). EBITDA was $4.3 million (2.2% of adjusted sales).
Jon DeGaynor, president and chief executive officer, commented, "In the first quarter we delivered financial performance that exceeded our previously outlined expectations despite continued macroeconomic challenges and supply chain disruptions impacting production and driving increased material costs. Our performance was driven by negotiated price increases that offset approximately 90% of the incremental material costs we incurred during the quarter. In addition to cost recovery actions, we continued to implement supply chain strategies to secure materials as efficiently as possible and support our customers in meeting strong demand in each of our end-markets. The actions we took in the quarter reduced the net impact of rising material costs and secured components to support our global customers, providing a strong foundation for more stable financial performance in 2022."
DeGaynor continued, "While we continue to work to efficiently execute and respond to market externalities, we are also focused on the growth initiatives that will drive long-term, profitable growth in 2022 and beyond. During the quarter, we continued to expand our MirrorEye® platform with the ongoing ramp-up of our first OEM program in Europe. Take rates remain strong as we have delivered over 2,500 systems to date and we continue to expect take rates of at least 35% for the full-year. Similarly, our retrofit market continues to expand with some of the largest fleets in North America. We are announcing continued retrofit expansion with both Maverick and Schneider and a new partnership with Nussbaum to expand their fleet trials. To date we have installed over 550 systems on Maverick vehicles, representing a large portion of the newer trucks in their fleet. We expect to have MirrorEye installed on over 1,000 Maverick trucks by the end of the year. Similarly, we continue to expand with Schneider as they plan to adopt the system across new divisions, operating units and locations this year. Nussbaum has also kicked-off their evaluations and we expect continued expansion across their fleet. We are excited about the market acceptance of the MirrorEye retrofit programs and expect to have additional and incremental fleet announcements with both our existing named partners and new partners in the coming quarters."
First Quarter in Review
Control Devices sales totaled $85.0 million, a decrease of 12.5% relative to adjusted sales excluding the divested soot sensor business in the first quarter of 2021, primarily due to lower production volumes in the Company's end-markets as a result of supply chain constraints and Covid-related shutdowns impacting production in China in the first quarter of 2022 partially offset by customer price increases. First quarter adjusted operating margin was 8.0%, a decrease of 320 basis points relative to the first quarter of 2021, excluding the impact of the divested business, primarily due to the increase in material costs as a result of supply chain constraints.
Relative to the fourth quarter of 2021, Control Devices sales increased 6.4% relative to adjusted sales excluding the divested soot sensor business, primarily due to improved stability in customer production and customer price increases during the quarter partially offset by Covid-related shutdowns impacting production volumes in China. First quarter adjusted operating margin increased 300 basis points relative to the fourth quarter of 2021, excluding the impact of the divested business, primarily due to pricing actions completed in the first quarter and reduced SG&A costs.
Electronics adjusted sales totaled $108.3 million, an increase of 22.0% relative to sales in the first quarter of 2021, primarily due to increased end-market demand, customer price increases and the ramp-up of new program launches partially offset by an unfavorable foreign currency impact of ($4.9) million. First quarter adjusted operating margin was (2.5%), a decrease of 180 basis points relative to the first quarter of 2021 primarily due to the increase in material costs as a result of supply chain constraints.
Relative to the fourth quarter of 2021, Electronics sales increased 12.2%, primarily due to increased end-market demand and customer price increases partially offset by an unfavorable foreign currency impact of ($1.7) million. Adjusted operating margin increased 240 basis points relative to the fourth quarter of 2021, primarily driven by pricing actions completed in the first quarter and favorable net engineering costs due in part to the timing of engineering recoveries from customers.
Stoneridge Brazil sales were $12.0 million, an increase of 5.6% relative to sales in the first quarter of 2021, primarily due to favorable foreign currency impact of $0.7 million. First quarter adjusted operating margin increased by 420 basis points relative to the first quarter of 2021, primarily due to lower SG&A costs.
Relative to the fourth quarter of 2021, Stoneridge Brazil sales decreased by approximately $1.9 million due to typical sales seasonality in the first quarter offset by a favorable foreign currency impact of $0.9 million. Stoneridge Brazil adjusted operating margin increased by 190 basis points relative to the fourth quarter of 2021 primarily due to lower material costs as a result of sales mix and lower cost of imported materials as a result of the strengthening of the Brazilian Reais against the US dollar rate during the quarter.
Cash and Debt Balances
As of March 31, 2022, Stoneridge had cash and cash equivalents balances totaling $41.4 million. Total debt as of March 31, 2022 was $152.9 million. The Company's 2022 amendment to the current Credit Facility waives the leverage ratio covenant for the first three quarters of 2022 and modifies the fourth quarter of 2022 covenant to include a maximum 4.75x leverage ratio. The Company expects to return to a more normalized net debt to trailing-twelve month adjusted EBITDA ratio by the end of 2022 with significant improvement in EBITDA expected in the second half of the year.
Matt Horvath, chief financial officer, commented, "The pricing and supply chain actions taken in the first quarter will provide us with a strong foundation to drive significantly improved financial performance in 2022. We expect continued strong demand, particularly in the second half of the year, as our new programs continue to ramp up and expand and supply chains continue to stabilize. However, material availability and global logistics dynamics continue to create the potential for volatility in production schedules for both us and our customers."
Horvath continued, "We are maintaining our full-year 2022 revenue and adjusted EPS guidance to reflect current market conditions and customer forecasts. We are raising our midpoint adjusted gross, operating and EBITDA margin expectations by 25 basis points to account for the ongoing favorable impact of pricing actions taken in the first quarter to offset incremental material prices. However, we expect offsetting incremental tax expenses based on our forecasted geographic mix of earnings and forecasted US tax on foreign operations to result in adjusted EPS guidance in-line with our previously outlined expectations of ($0.15) - $0.10."
The Company announced updated full-year adjusted gross margin guidance of 21.75% to 22.75% and adjusted operating margin guidance of 1.0% to 2.0%. Full-year tax expense guidance was updated to $4.5 million to $6.5 million. Adjusted EBITDA margin guidance was updated to 5.25% to 6.25%.
Conference Call on the Web
A live Internet broadcast of Stoneridge's conference call regarding 2022 first-quarter results can be accessed at 9:00 a.m. Eastern Time on Thursday, May 5, 2022, at www.stoneridge.com, which will also offer a webcast replay.
About Stoneridge, Inc.
Stoneridge, Inc., headquartered in Novi, Michigan, is a global designer and manufacturer of highly engineered electrical and electronic components, modules and systems for the automotive, commercial, off-highway, and agricultural vehicle markets. Additional information about Stoneridge can be found at www.stoneridge.com.
Forward-Looking Statements
Statements in this press release contain "forward-looking statements" under the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. These statements appear in a number of places in this report and may include statements regarding the intent, belief or current expectations of the Company, with respect to, among other things, our (i) future product and facility expansion, (ii) acquisition strategy, (iii) investments and new product development, (iv) growth opportunities related to awarded business, and (v) operational expectations. Forward-looking statements may be identified by the words "will," "may," "should," "designed to," "believes," "plans," "projects," "intends," "expects," "estimates," "anticipates," "continue," and similar words and expressions. The forward-looking statements are subject to risks and uncertainties that could cause actual events or results to differ materially from those expressed in or implied by the statements. Important factors that could cause actual results to differ materially from those in the forward-looking statements include, among other factors:
The forward-looking statements contained herein represent our estimates only as of the date of this release and should not be relied upon as representing our estimates as of any subsequent date. While we may elect to update these forward-looking statements at some point in the future, we specifically disclaim any obligation to do so, whether to reflect actual results, changes in assumptions, changes in other factors affecting such forward-looking statements or otherwise.
Use of Non-GAAP Financial Information This press release contains information about the Company's financial results that is not presented in accordance with accounting principles generally accepted in the United States ("GAAP"). Such non-GAAP financial measures are reconciled to their closest GAAP financial measures at the end of this press release. The provision of these non-GAAP financial measures for 2022 and 2021 is not intended to indicate that Stoneridge is explicitly or implicitly providing projections on those non-GAAP financial measures, and actual results for such measures are likely to vary from those presented. The reconciliations include all information reasonably available to the Company at the date of this press release and the adjustments that management can reasonably predict.
Management believes the non-GAAP financial measures used in this press release are useful to both management and investors in their analysis of the Company's financial position and results of operations. In particular, management believes that adjusted sales, adjusted gross income and margin, adjusted operating income (loss) and margin, adjusted net income (loss), adjusted earnings (loss) per share, adjusted EBITDA, adjusted EBITDA margin, net debt, adjusted income before tax, adjusted income tax expense and adjusted tax rate are useful measures in assessing the Company's financial performance by excluding certain items that are not indicative of the Company's core operating performance or that may obscure trends useful in evaluating the Company's continuing operating activities. Management also believes that these measures are useful to both management and investors in their analysis of the Company's results of operations and provide improved comparability between fiscal periods.
Adjusted sales, adjusted gross income and margin, adjusted operating income (loss) and margin, adjusted net income (loss), adjusted earnings (loss) per share and adjusted EBITDA, net debt, adjusted income before tax and adjusted tax rate should not be considered in isolation or as a substitute for sales, gross profit, operating income (loss), net income (loss), earnings (loss) per share, debt, income before tax, income tax benefit or tax rate, cash provided by operating activities or other income statement or cash flow statement data prepared in accordance with GAAP.
CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS |
|||||||
(Unaudited) |
|||||||
Three months ended |
|||||||
March 31, |
|||||||
(in thousands, except per share data) |
2022 |
2021 |
|||||
Net sales |
$ |
221,058 |
$ |
193,795 |
|||
Costs and expenses: |
|||||||
Cost of goods sold |
179,615 |
147,709 |
|||||
Selling, general and administrative |
27,399 |
29,376 |
|||||
Design and development |
17,028 |
14,651 |
|||||
Operating (loss) income |
(2,984) |
2,059 |
|||||
Interest expense, net |
1,786 |
1,766 |
|||||
Equity in loss (earnings) of investee |
81 |
(614) |
|||||
Other expense, net |
1,331 |
358 |
|||||
(Loss) income before income taxes |
(6,182) |
549 |
|||||
Provision for income taxes |
1,493 |
419 |
|||||
Net (loss) income |
$ |
(7,675) |
$ |
130 |
|||
(Loss) earnings per share: |
|||||||
Basic |
$ |
(0.28) |
$ |
0.00 |
|||
Diluted |
$ |
(0.28) |
$ |
0.00 |
|||
Weighted-average shares outstanding: |
|||||||
Basic |
27,199 |
27,017 |
|||||
Diluted |
27,199 |
27,486 |
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS |
||||||
March 31, |
December 31, |
|||||
(in thousands) |
2022 |
2021 |
||||
(Unaudited) |
||||||
ASSETS |
||||||
Current assets: |
||||||
Cash and cash equivalents |
$ |
41,388 |
$ |
85,547 |
||
Accounts receivable, less reserves of $1,258 and $1,443, respectively |
155,994 |
150,388 |
||||
Inventories, net |
148,352 |
138,115 |
||||
Prepaid expenses and other current assets |
50,569 |
36,774 |
||||
Total current assets |
396,303 |
410,824 |
||||
Long-term assets: |
||||||
Property, plant and equipment, net |
109,105 |
107,901 |
||||
Intangible assets, net |
49,321 |
49,863 |
||||
Goodwill |
35,412 |
36,387 |
||||
Operating lease right-of-use asset |
17,128 |
18,343 |
||||
Investments and other long-term assets, net |
43,579 |
42,081 |
||||
Total long-term assets |
254,545 |
254,575 |
||||
Total assets |
$ |
650,848 |
$ |
665,399 |
||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY |
||||||
Current liabilities: |
||||||
Current portion of debt |
$ |
5,183 |
$ |
5,248 |
||
Accounts payable |
102,643 |
97,679 |
||||
Accrued expenses and other current liabilities |
71,214 |
70,139 |
||||
Total current liabilities |
179,040 |
173,066 |
||||
Long-term liabilities: |
||||||
Revolving credit facility |
147,745 |
163,957 |
||||
Deferred income taxes |
10,636 |
10,706 |
||||
Operating lease long-term liability |
13,785 |
14,912 |
||||
Other long-term liabilities |
5,718 |
6,808 |
||||
Total long-term liabilities |
177,884 |
196,383 |
||||
Shareholders' equity: |
||||||
Preferred Shares, without par value, 5,000 shares authorized, none issued |
- |
- |
||||
Common Shares, without par value, 60,000 shares authorized, 28,966 and 28,966 shares issued and |
- |
- |
||||
Additional paid-in capital |
228,837 |
232,490 |
||||
Common Shares held in treasury, 1,650 and 1,775 shares at March 31, 2022 and December 31, 2021, |
(51,171) |
(55,264) |
||||
Retained earnings |
208,073 |
215,748 |
||||
Accumulated other comprehensive loss |
(91,815) |
(97,024) |
||||
Total shareholders' equity |
293,924 |
295,950 |
||||
Total liabilities and shareholders' equity |
$ |
650,848 |
$ |
665,399 |
CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS |
||||||
(Unaudited) |
||||||
Three months ended March 31, (in thousands) |
2022 |
2021 |
||||
OPERATING ACTIVITIES: |
||||||
Net (loss) income |
$ |
(7,675) |
$ |
130 |
||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by (used for) operating activities: |
||||||
Depreciation |
6,877 |
7,068 |
||||
Amortization, including accretion and write-off of deferred financing costs |
2,357 |
1,513 |
||||
Deferred income taxes |
(605) |
(1,609) |
||||
Loss (earnings) of equity method investee |
81 |
(614) |
||||
Gain on sale of fixed assets |
(94) |
(37) |
||||
Share-based compensation expense |
1,098 |
1,162 |
||||
Excess tax deficiency (benefit) related to share-based compensation expense |
265 |
(319) |
||||
Gain on disposal of business and joint venture, net |
- |
(739) |
||||
Change in fair value of earn-out contingent consideration |
- |
72 |
||||
Changes in operating assets and liabilities: |
||||||
Accounts receivable, net |
(6,129) |
(15,953) |
||||
Inventories, net |
(9,812) |
(7,282) |
||||
Prepaid expenses and other assets |
(12,842) |
(4,744) |
||||
Accounts payable |
6,581 |
6,725 |
||||
Accrued expenses and other liabilities |
87 |
(2,439) |
||||
Net cash used for operating activities |
(19,811) |
(17,066) |
||||
INVESTING ACTIVITIES: |
||||||
Capital expenditures, including intangibles |
(7,368) |
(7,718) |
||||
Proceeds from sale of fixed assets |
132 |
155 |
||||
Proceeds from disposal of business, net |
- |
1,050 |
||||
Investment in venture capital fund, net |
- |
(399) |
||||
Net cash used for investing activities |
(7,236) |
(6,912) |
||||
FINANCING ACTIVITIES: |
||||||
Revolving credit facility borrowings |
- |
20,500 |
||||
Revolving credit facility payments |
(16,000) |
(3,000) |
||||
Proceeds from issuance of debt |
9,834 |
11,434 |
||||
Repayments of debt |
(10,311) |
(13,763) |
||||
Repurchase of Common Shares to satisfy employee tax withholding |
(669) |
(2,347) |
||||
Net cash (used for) provided by financing activities |
(17,146) |
12,824 |
||||
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents |
34 |
(2,257) |
||||
Net change in cash and cash equivalents |
(44,159) |
(13,411) |
||||
Cash and cash equivalents at beginning of period |
85,547 |
73,919 |
||||
Cash and cash equivalents at end of period |
$ |
41,388 |
$ |
60,508 |
||
Supplemental disclosure of cash flow information: |
||||||
Cash paid for interest, net |
$ |
1,435 |
$ |
1,652 |
||
Cash paid for income taxes, net |
$ |
1,491 |
$ |
3,742 |
Regulation G Non-GAAP Financial Measure Reconciliations |
|||||
Reconciliation to US GAAP |
|||||
Exhibit 1 - Adjusted EPS |
|||||
Reconciliation of Q1 2022 Adjusted EPS |
|||||
(USD in millions) |
Q1 2022 |
Q1 2022 EPS |
|||
Net Income (Loss) |
$ (7.7) |
$ (0.28) |
|||
Add: Post-Tax Write-off of Deferred Financing Fees |
0.3 |
0.01 |
|||
Adjusted Net Income (Loss) |
$ (7.4) |
$ (0.27) |
|||
Exhibit 2 – Adjusted EBITDA |
|||||
Reconciliation of Adjusted EBITDA |
|||||
(USD in millions) |
Q1 2021 |
Q2 2021 |
Q3 2021 |
Q4 2021 |
Q1 2022 |
Income (Loss) Before Tax |
$ 0.5 |
$ 25.6 |
$ (9.8) |
$ (3.9) |
$ (6.2) |
Interest expense, net |
1.8 |
1.9 |
1.4 |
0.1 |
1.8 |
Depreciation and amortization |
8.4 |
8.5 |
8.2 |
8.7 |
8.7 |
EBITDA |
$ 10.8 |
$ 36.0 |
$ (0.2) |
$ 5.0 |
$ 4.3 |
Add: Pre-Tax Change in Fair Value of Earn-Out (Stoneridge Brazil) |
0.1 |
1.1 |
0.2 |
0.6 |
- |
Less: Pre-Tax TSA and Monetary Correction (Stoneridge Brazil) |
- |
- |
- |
(1.1) |
- |
Less: Pre-Tax Gain from Disposal of MSIL Joint Venture |
- |
- |
- |
(1.8) |
- |
Add: Pre-Tax Restructuring Costs |
1.4 |
0.3 |
0.7 |
0.1 |
- |
Less: Pre-Tax Gain on Sale of Canton Facility |
- |
(30.7) |
- |
- |
- |
Add: Pre-Tax Business Realignment Costs |
0.2 |
0.1 |
1.1 |
0.0 |
- |
Add: Pre-Tax Brazilian Indirect Tax Impairment |
- |
0.6 |
- |
- |
- |
Less: Pre-Tax Gain from Disposal of Soot Sensor Business |
(0.7) |
- |
- |
(0.4) |
- |
Less: Pre-Tax Sale of Soot Sensor Product Inventory |
(0.1) |
- |
- |
0.1 |
- |
Add: Pre-Tax Environmental Remediation Costs |
0.4 |
- |
- |
- |
- |
Adjusted EBITDA |
$ 12.1 |
$ 7.4 |
$ 1.8 |
$ 2.4 |
$ 4.3 |
Exhibit 3 – Adjusted Gross Profit |
|||||
Reconciliation of Adjusted Gross Profit |
|||||
(USD in millions) |
Q4 2021 |
Q1 2022 |
|||
Gross Profit |
$ 41.9 |
$ 41.4 |
|||
Add: Pre-Tax Restructuring Costs |
0.1 |
- |
|||
Adjusted Gross Profit |
$ 42.0 |
$ 41.4 |
|||
Exhibit 4 - Adjusted Operating Income |
|||||
Reconciliation of Adjusted Operating Income (Loss) |
|||||
(USD in millions) |
Q4 2021 |
Q1 2022 |
|||
Operating Income (Loss) |
$ (4.4) |
$ (3.0) |
|||
Add: Pre-Tax Change in Fair Value of Earn-Out (Stoneridge Brazil) |
0.6 |
- |
|||
Less: Pre-Tax TSA and Monetary Correction (Stoneridge Brazil) |
(1.1) |
- |
|||
Less: Pre-Tax Gain from Disposal of MSIL Joint Venture |
(1.8) |
- |
|||
Add: Pre-Tax Restructuring Costs |
0.1 |
- |
|||
Add: Pre-Tax Business Realignment Costs |
0.0 |
||||
Less: Pre-Tax Gain from Disposal of Soot Sensor Business |
(0.4) |
- |
|||
Add: Pre-Tax Sale of Soot Sensor Product Inventory |
0.1 |
- |
|||
Adjusted Operating Income (Loss) |
$ (7.0) |
$ (3.0) |
|||
Exhibit 5 – Segment Adjusted Operating Income |
|||||
Reconciliation of Control Devices Adjusted Operating Income |
|||||
(USD in millions) |
Q1 2021 |
Q4 2021 |
Q1 2022 |
||
Control Devices Operating Income |
$ 10.2 |
$ 4.8 |
$ 6.8 |
||
Add: Pre-Tax Restructuring Costs |
1.4 |
0.1 |
- |
||
Less: Pre-Tax Gain from Disposal of Soot Sensor Business |
(0.7) |
(0.4) |
- |
||
Add: Pre-Tax Business Realignment Costs |
0.2 |
- |
- |
||
Less: Pre-Tax Sale of Soot Sensor Product Inventory |
(0.1) |
0.1 |
- |
||
Add: Pre-Tax Environmental Remediation Costs |
0.4 |
- |
- |
||
Control Devices Adjusted Operating Income |
$ 11.3 |
$ 4.5 |
$ 6.8 |
||
Reconciliation of Electronics Adjusted Operating Income (Loss) |
|||||
(USD in millions) |
Q1 2021 |
Q4 2021 |
Q1 2022 |
||
Electronics Operating Income (Loss) |
$ (0.9) |
$ (4.7) |
$ (2.7) |
||
Add: Pre-Tax Restructuring Costs |
0.2 |
- |
- |
||
Electronics Adjusted Operating Income (Loss) |
$ (0.7) |
$ (4.7) |
$ (2.7) |
||
Reconciliation of Stoneridge Brazil Adjusted Operating Income |
|||||
(USD in millions) |
Q1 2021 |
Q4 2021 |
Q1 2022 |
||
Stoneridge Brazil Operating Income |
$ (0.0) |
$ 0.9 |
$ 0.5 |
||
Add: Pre-Tax Change in Fair Value of Earn-Out (Stoneridge Brazil) |
0.1 |
0.6 |
- |
||
Less: Pre-Tax TSA and Monetary Correction (Stoneridge Brazil) |
- |
(1.1) |
- |
||
Stoneridge Brazil Adjusted Operating Income |
$ 0.0 |
$ 0.3 |
$ 0.5 |
||
Exhibit 6 – Adjusted Sales |
|||||
Reconciliation of Adjusted Sales |
|||||
(USD in millions) |
Q4 2021 |
Q1 2022 |
|||
Sales |
$ 203.7 |
$ 221.1 |
|||
Less: Pre-Tax Sale of Soot Sensor Product Inventory |
(1.3) |
- |
|||
Less: Pre-Tax Sales from Material Spot Buy Purchase Recovery |
(17.6) |
(24.4) |
|||
Adjusted Sales |
$ 184.7 |
$ 196.6 |
|||
Exhibit 7 – Control Devices Adjusted Sales |
|||||
Reconciliation of Control Devices Adjusted Sales |
|||||
(USD in millions) |
Q1 2021 |
Q4 2021 |
Q1 2022 |
||
Control Devices Sales |
$ 101.6 |
$ 82.9 |
$ 85.0 |
||
Less: Pre-Tax Sale of Soot Sensor Product Inventory |
(1.0) |
(1.3) |
- |
||
Control Devices Adjusted Sales |
$ 100.6 |
$ 81.6 |
$ 85.0 |
||
Reconciliation of Control Devices Adjusted Sales Excluding Disposed Soot Sensor Business |
|||||
(USD in millions) |
Q1 2021 |
Q4 2021 |
Q1 2022 |
||
Control Devices Adjusted Sales |
$ 100.6 |
$ 81.6 |
$ 85.0 |
||
Less: Pre-Tax Sales from Disposed Soot Sensor Business |
(3.0) |
(1.8) |
- |
||
Control Devices Adjusted Sales Excluding Disposed Soot Sensor Business |
$ 97.6 |
$ 79.9 |
$ 85.0 |
||
Exhibit 8 – Control Devices Adjusted Operating Income Excluding Disposed Soot Sensor Business |
|||||
Reconciliation of Control Devices Adjusted Operating Income Excluding Disposed Soot Sensor Business |
|||||
(USD in millions) |
Q1 2021 |
Q4 2021 |
Q1 2022 |
||
Control Devices Adjusted Operating Income |
$ 11.3 |
$ 4.5 |
$ 6.8 |
||
Less: Pre-Tax Operating Income from Disposed Soot Sensor Business |
(0.4) |
(0.5) |
- |
||
Control Devices Adjusted Operating Income Excluding Disposed Soot Sensor Business |
$ 10.9 |
$ 4.0 |
$ 6.8 |
||
Exhibit 9 – Electronics Adjusted Sales |
|||||
Reconciliation of Electronics Adjusted Sales |
|||||
(USD in millions) |
Q1 2021 |
Q4 2021 |
Q1 2022 |
||
Electronics Sales |
$ 88.7 |
$ 114.1 |
$ 132.7 |
||
Less: Pre-Tax Sales from Spot Purchase Recovery |
- |
(17.6) |
(24.4) |
||
Electronics Adjusted Sales |
$ 88.7 |
$ 96.5 |
$ 108.3 |
||
Exhibit 10 – Adjusted Tax Rate |
|||||
Reconciliation of Adjusted Tax Rate |
|||||
(USD in millions) |
Q1 2022 |
||||
Income (Loss) Before Tax |
$ (6.2) |
||||
Add: Pre-Tax Write-off of Deferred Financing Fees |
0.4 |
||||
Adjusted Income (Loss) Before Tax |
$ (5.8) |
||||
Income Tax Expense (Benefit) |
$ 1.5 |
||||
Add: Tax Impact from Pre-Tax Adjustments |
$ 0.1 |
||||
Adjusted Income Tax Expense (Benefit) |
$ 1.6 |
||||
Adjusted Tax Rate |
-27.6% |
SOURCE Stoneridge, Inc.
показатели первого квартала в основном обусловлены благоприятным влиянием действий по ценообразованию / усилий по возмещению материальных затрат и инициатив в цепочке поставок
объявляем о продолжении пробного расширения парка mirroreye с schneider, maverick и nussbaum – ставки на OEM-производителей остаются высокими
Результаты первого квартала 2022 года
Обновление руководства на весь год до 2022 года
НОВИ, Мичиган, 4 мая 2022 г. /PRNewswire/ -- Stoneridge, Inc. (NYSE: SRI) сегодня объявила финансовые результаты за первый квартал, закончившийся 31 марта 2022 г., с объемом продаж в 221,1 млн долл. и убытком на акцию (0,28 долл.). Скорректированные продажи составили $196,6 млн, а скорректированная прибыль на акцию составила ($0,27) за первый квартал. Продажи были скорректированы, чтобы нормализовать влияние спотовых закупок электронных компонентов на сумму 24,4 миллиона долларов, полученных от клиентов в течение квартала. Прилагаемые к настоящему документу материалы содержат подробную информацию об этой и всех других корректировках нормализации.
За первый квартал 2022 года Stoneridge сообщила о валовой прибыли в размере 41,4 миллиона долларов (21,1% от скорректированных продаж). Операционный убыток составил (3,0) миллиона долларов ((1,5%) от скорректированных продаж). Показатель EBITDA составил $4,3 млн (2,2% от скорректированных продаж).
Джон ДеГейнор, президент и главный исполнительный директор, прокомментировал: "В первом квартале мы добились финансовых результатов, которые превзошли наши ранее озвученные ожидания, несмотря на сохраняющиеся макроэкономические проблемы и сбои в цепочках поставок, влияющие на производство и приводящие к увеличению материальных затрат. Наши результаты были обусловлены согласованным повышением цен, которое компенсировало примерно 90% дополнительных затрат на материалы, понесенных нами в течение квартала. В дополнение к мерам по возмещению затрат мы продолжали внедрять стратегии цепочки поставок, направленные на максимально эффективное обеспечение материалов и поддержку наших клиентов в удовлетворении высокого спроса на каждом из наших конечных рынков. Действия, которые мы предприняли в этом квартале, снизили чистое влияние роста затрат на материалы и обеспечили безопасность компонентов для поддержки наших глобальных клиентов, обеспечив прочную основу для более стабильных финансовых показателей в 2022 году".
ДеГайнор продолжил: "В то время как мы продолжаем работать над эффективным выполнением и реагированием на внешние факторы рынка, мы также сосредоточены на инициативах по росту, которые будут способствовать долгосрочному прибыльному росту в 2022 году и далее. В течение квартала мы продолжали расширять нашу платформу MirrorEye®, продолжая расширять нашу первую программу OEM-производителей в Европе. Ставки поглощения остаются высокими, поскольку на сегодняшний день мы поставили более 2500 систем, и мы по-прежнему ожидаем, что ставки поглощения составят не менее 35% в течение всего года. Аналогичным образом, наш рынок модернизации продолжает расширяться за счет некоторых из крупнейших автопарков в Северной Америке. Мы объявляем о продолжении модернизации как с Maverick, так и со Schneider, а также о новом партнерстве с Nussbaum для расширения испытаний их автопарка. На сегодняшний день мы установили более 550 систем на автомобили Maverick, что составляет значительную часть новых грузовиков в их автопарке. Мы ожидаем, что к концу года MirrorEye будет установлен более чем на 1000 грузовиков Maverick. Аналогичным образом, мы продолжаем расширять сотрудничество со Schneider, поскольку в этом году они планируют внедрить систему в новых подразделениях, операционных подразделениях и филиалах. Компания Nussbaum также приступила к их оценке, и мы ожидаем дальнейшего расширения их парка. Мы рады тому, что рынок принял программы модернизации MirrorEye, и ожидаем, что в ближайшие кварталы будут объявлены дополнительные и дополнительные объявления как с нашими существующими именными партнерами, так и с новыми партнерами".
Первый квартал в обзоре
Продажи устройств управления составили 85,0 млн долларов, что на 12,5% меньше по сравнению с скорректированными продажами без учета проданного бизнеса по производству датчиков сажи в первом квартале 2021 года, в первую очередь из-за снижения объемов производства на конечных рынках Компании в результате ограничений цепочки поставок и связанных с Covid остановок, влияющих на производство в Китае в первый квартал 2022 года частично компенсируется повышением потребительских цен. Скорректированная операционная маржа за первый квартал составила 8,0%, что на 320 базисных пунктов меньше по сравнению с первым кварталом 2021 года, без учета влияния продажи бизнеса, в первую очередь из-за увеличения материальных затрат в результате ограничений цепочки поставок.
По сравнению с четвертым кварталом 2021 года продажи устройств управления выросли на 6,4% по сравнению с скорректированными продажами без учета проданного бизнеса по производству датчиков сажи, главным образом из-за улучшения стабильности производства и повышения цен клиентов в течение квартала, частично компенсированного остановками, связанными с Covid, влияющими на объемы производства в Китае. Скорректированная операционная маржа за первый квартал увеличилась на 300 базисных пунктов по сравнению с четвертым кварталом 2021 года, исключая влияние продажи бизнеса, в основном из-за действий по ценообразованию, завершенных в первом квартале, и снижения затрат на SG&A.
Скорректированные продажи электроники составили $108,3 млн, увеличившись на 22,0% по сравнению с продажами в первом квартале 2021 года, в основном из-за увеличения спроса на конечном рынке, повышения цен клиентов и увеличения числа запусков новых программ, частично компенсированных неблагоприятным влиянием иностранной валюты в размере ($4,9) млн. Скорректированная операционная маржа за первый квартал составила (2,5%), что на 180 базисных пунктов меньше по сравнению с первым кварталом 2021 года, в основном из-за увеличения материальных затрат в результате ограничений цепочки поставок.
По сравнению с четвертым кварталом 2021 года продажи электроники выросли на 12,2%, в основном из-за увеличения спроса на конечном рынке и повышения цен потребителей, частично компенсированного неблагоприятным влиянием иностранной валюты на (1,7) млн. долл. Скорректированная операционная маржа увеличилась на 240 базисных пунктов по сравнению с четвертым кварталом 2021 года, в основном благодаря действиям по ценообразованию, завершенным в первом квартале, и благоприятным чистым затратам на проектирование, частично обусловленным сроками возмещения затрат на проектирование от клиентов.
Продажи Stoneridge в Бразилии составили 12,0 млн долларов, увеличившись на 5,6% по сравнению с продажами в первом квартале 2021 года, в основном из-за благоприятного влияния иностранной валюты в размере 0,7 млн долларов. Скорректированная операционная маржа за первый квартал увеличилась на 420 базисных пунктов по сравнению с первым кварталом 2021 года, главным образом из-за снижения затрат на НИОКР.
По сравнению с четвертым кварталом 2021 года продажи Stoneridge в Бразилии сократились примерно на 1,9 миллиона долларов из-за типичной сезонности продаж в первом квартале, компенсированной благоприятным влиянием иностранной валюты в размере 0,9 миллиона долларов. Stoneridge Скорректированная операционная маржа Бразилии увеличилась на 190 базисных пунктов по сравнению с четвертым кварталом 2021 года в основном из-за снижения затрат на материалы в результате структуры продаж и снижения стоимости импортных материалов в результате укрепления бразильского реала по отношению к доллару США в течение квартала.
Остатки денежных средств и задолженности
По состоянию на 31 марта 2022 года у Stoneridge были остатки денежных средств и их эквивалентов на общую сумму 41,4 миллиона долларов. Общий долг по состоянию на 31 марта 2022 года составлял 152,9 миллиона долларов. Поправка Компании 2022 года к текущей кредитной линии отменяет соглашение о коэффициенте кредитного плеча на первые три квартала 2022 года и изменяет соглашение на четвертый квартал 2022 года, включив в него максимальный коэффициент кредитного плеча 4,75x. Компания рассчитывает вернуться к более нормализованному соотношению чистого долга к скорректированной EBITDA за последние двенадцать месяцев к концу 2022 года, при этом значительное улучшение показателя EBITDA ожидается во второй половине года.
Мэтт Хорват, финансовый директор, прокомментировал: "Действия по ценообразованию и цепочке поставок, предпринятые в первом квартале, обеспечат нам прочную основу для значительного улучшения финансовых показателей в 2022 году. Мы ожидаем сохранения высокого спроса, особенно во второй половине года, поскольку наши новые программы продолжают наращиваться и расширяться, а цепочки поставок продолжают стабилизироваться. Однако доступность материалов и динамика глобальной логистики продолжают создавать потенциальную нестабильность в производственных графиках как для нас, так и для наших клиентов".
Хорват продолжил: "Мы сохраняем нашу выручку за весь 2022 год и скорректировали прогноз по прибыли на акцию, чтобы отразить текущие рыночные условия и прогнозы клиентов. Мы повышаем наши средние скорректированные ожидания по валовой прибыли, операционной прибыли и рентабельности по EBITDA на 25 базисных пунктов, чтобы учесть продолжающееся благоприятное влияние ценовых действий, предпринятых в первом квартале для компенсации роста цен на материалы. Тем не менее, мы ожидаем, что компенсирование дополнительных налоговых расходов, основанных на нашем прогнозируемом географическом распределении доходов и прогнозируемом налоге США на зарубежные операции, приведет к скорректированному прогнозу EPS в соответствии с нашими ранее изложенными ожиданиями в размере ($ 0,15) - $0,10".
Компания объявила об обновленном прогнозе скорректированной валовой прибыли на весь год в размере от 21,75% до 22,75% и скорректированном прогнозе операционной маржи от 1,0% до 2,0%. Прогноз налоговых расходов на весь год был обновлен с 4,5 млн до 6,5 млн долл. Скорректированный прогноз рентабельности по EBITDA был обновлен с 5,25% до 6,25%.
Конференц-связь через Интернет
Прямую интернет-трансляцию телефонной конференции Stoneridge, посвященной результатам первого квартала 2022 года, можно посмотреть в 9:00 утра по восточному времени в четверг, 5 мая 2022 года, на сайте www.Stoneridge.com , который также будет предлагать повтор веб-трансляции.
О компании Stoneridge, Inc.
Stoneridge, Inc. со штаб-квартирой в Нови, штат Мичиган, является мировым разработчиком и производителем высокотехнологичных электрических и электронных компонентов, модулей и систем для автомобильного, коммерческого, внедорожного и сельскохозяйственного рынка транспортных средств. Дополнительную информацию об Stoneridge можно найти на сайте www.Stoneridge.com .
Прогнозные заявления
Заявления в этом пресс-релизе содержат "прогнозные заявления" в соответствии с Законом о реформе судебных разбирательств по частным ценным бумагам 1995 года. Эти заявления появляются в ряде мест в настоящем отчете и могут включать заявления, касающиеся намерений, убеждений или текущих ожиданий Компании, в отношении, среди прочего, нашего (i) будущего расширения продуктов и производственных мощностей, (ii) стратегии приобретения, (iii) инвестиций и разработки новых продуктов, (iv) возможности роста, связанные с награжденным бизнесом, и (v) операционные ожидания. Заявления прогнозного характера могут быть идентифицированы словами "будет", "может", "должен", "предназначен для", "полагает", "планирует", "проекты", "намеревается", "ожидает", "оценивает", "ожидает", "продолжать" и похожие слова и выражения. Прогнозные заявления подвержены рискам и неопределенностям, которые могут привести к тому, что фактические события или результаты будут существенно отличаться от тех, которые выражены или подразумеваются в заявлениях. Важные факторы, которые могут привести к тому, что фактические результаты будут существенно отличаться от результатов, указанных в прогнозных заявлениях, включают, среди прочего, следующие факторы:
Заявления прогнозного характера, содержащиеся в настоящем документе, представляют собой наши оценки только на дату настоящего выпуска и не должны рассматриваться как отражающие наши оценки на любую последующую дату. Хотя мы можем принять решение обновить эти прогнозные заявления в какой-то момент в будущем, мы определенно отказываемся от каких-либо обязательств делать это, будь то для отражения фактических результатов, изменений в допущениях, изменений в других факторах, влияющих на такие прогнозные заявления, или иным образом.
Использование финансовой информации, не относящейся к GAAP Данный пресс-релиз содержит информацию о финансовых результатах Компании, которая представлена не в соответствии с принципами бухгалтерского учета, общепринятыми в Соединенных Штатах ("GAAP"). Такие финансовые показатели, не относящиеся к GAAP, сверяются с их ближайшими финансовыми показателями по GAAP в конце этого пресс-релиза. Предоставление этих финансовых показателей, не относящихся к GAAP, на 2022 и 2021 годы не предназначено для указания на то, что Stoneridge явно или неявно предоставляет прогнозы по этим финансовым показателям, не относящимся к GAAP, и фактические результаты для таких показателей, вероятно, будут отличаться от представленных. Выверки включают всю информацию, разумно доступную Компании на дату настоящего пресс-релиза, и корректировки, которые руководство может разумно прогнозировать.
Руководство считает, что финансовые показатели, не относящиеся к GAAP, используемые в данном пресс-релизе, полезны как для руководства, так и для инвесторов при анализе финансового положения и результатов деятельности Компании. В частности, руководство считает, что скорректированные продажи, скорректированный валовой доход и маржа, скорректированный операционный доход (убыток) и маржа, скорректированный чистый доход (убыток), скорректированная прибыль (убыток) на акцию, скорректированный показатель EBITDA, скорректированная маржа EBITDA, чистый долг, скорректированный доход до налогообложения, скорректированные расходы по налогу на прибыль и скорректированный ставка налога является полезным показателем при оценке финансовых показателей Компании путем исключения определенных статей, которые не отражают основные операционные показатели Компании или которые могут скрывать тенденции, полезные при оценке продолжающейся операционной деятельности Компании. Руководство также считает, что эти меры полезны как для руководства, так и для инвесторов при анализе результатов деятельности Компании и обеспечивают улучшенную сопоставимость между финансовыми периодами.
Скорректированные продажи, скорректированный валовой доход и маржа, скорректированный операционный доход (убыток) и маржа, скорректированный чистый доход (убыток), скорректированная прибыль (убыток) на акцию и скорректированный показатель EBITDA, чистый долг, скорректированный доход до налогообложения и скорректированная налоговая ставка не должны рассматриваться отдельно или в качестве замены продаж, валовая прибыль, операционный доход (убыток), чистый доход (убыток), прибыль (убыток) на акцию, долг, доход до налогообложения, льгота по налогу на прибыль или налоговая ставка, денежные средства, полученные от операционной деятельности или другие данные отчета о прибылях и убытках или отчета о движении денежных средств, подготовленные в соответствии с GAAP.
CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS |
|||||||
(Unaudited) |
|||||||
Three months ended |
|||||||
March 31, |
|||||||
(in thousands, except per share data) |
2022 |
2021 |
|||||
Net sales |
$ |
221,058 |
$ |
193,795 |
|||
Costs and expenses: |
|||||||
Cost of goods sold |
179,615 |
147,709 |
|||||
Selling, general and administrative |
27,399 |
29,376 |
|||||
Design and development |
17,028 |
14,651 |
|||||
Operating (loss) income |
(2,984) |
2,059 |
|||||
Interest expense, net |
1,786 |
1,766 |
|||||
Equity in loss (earnings) of investee |
81 |
(614) |
|||||
Other expense, net |
1,331 |
358 |
|||||
(Loss) income before income taxes |
(6,182) |
549 |
|||||
Provision for income taxes |
1,493 |
419 |
|||||
Net (loss) income |
$ |
(7,675) |
$ |
130 |
|||
(Loss) earnings per share: |
|||||||
Basic |
$ |
(0.28) |
$ |
0.00 |
|||
Diluted |
$ |
(0.28) |
$ |
0.00 |
|||
Weighted-average shares outstanding: |
|||||||
Basic |
27,199 |
27,017 |
|||||
Diluted |
27,199 |
27,486 |
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS |
||||||
March 31, |
December 31, |
|||||
(in thousands) |
2022 |
2021 |
||||
(Unaudited) |
||||||
ASSETS |
||||||
Current assets: |
||||||
Cash and cash equivalents |
$ |
41,388 |
$ |
85,547 |
||
Accounts receivable, less reserves of $1,258 and $1,443, respectively |
155,994 |
150,388 |
||||
Inventories, net |
148,352 |
138,115 |
||||
Prepaid expenses and other current assets |
50,569 |
36,774 |
||||
Total current assets |
396,303 |
410,824 |
||||
Long-term assets: |
||||||
Property, plant and equipment, net |
109,105 |
107,901 |
||||
Intangible assets, net |
49,321 |
49,863 |
||||
Goodwill |
35,412 |
36,387 |
||||
Operating lease right-of-use asset |
17,128 |
18,343 |
||||
Investments and other long-term assets, net |
43,579 |
42,081 |
||||
Total long-term assets |
254,545 |
254,575 |
||||
Total assets |
$ |
650,848 |
$ |
665,399 |
||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY |
||||||
Current liabilities: |
||||||
Current portion of debt |
$ |
5,183 |
$ |
5,248 |
||
Accounts payable |
102,643 |
97,679 |
||||
Accrued expenses and other current liabilities |
71,214 |
70,139 |
||||
Total current liabilities |
179,040 |
173,066 |
||||
Long-term liabilities: |
||||||
Revolving credit facility |
147,745 |
163,957 |
||||
Deferred income taxes |
10,636 |
10,706 |
||||
Operating lease long-term liability |
13,785 |
14,912 |
||||
Other long-term liabilities |
5,718 |
6,808 |
||||
Total long-term liabilities |
177,884 |
196,383 |
||||
Shareholders' equity: |
||||||
Preferred Shares, without par value, 5,000 shares authorized, none issued |
- |
- |
||||
Common Shares, without par value, 60,000 shares authorized, 28,966 and 28,966 shares issued and |
- |
- |
||||
Additional paid-in capital |
228,837 |
232,490 |
||||
Common Shares held in treasury, 1,650 and 1,775 shares at March 31, 2022 and December 31, 2021, |
(51,171) |
(55,264) |
||||
Retained earnings |
208,073 |
215,748 |
||||
Accumulated other comprehensive loss |
(91,815) |
(97,024) |
||||
Total shareholders' equity |
293,924 |
295,950 |
||||
Total liabilities and shareholders' equity |
$ |
650,848 |
$ |
665,399 |
CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS |
||||||
(Unaudited) |
||||||
Three months ended March 31, (in thousands) |
2022 |
2021 |
||||
OPERATING ACTIVITIES: |
||||||
Net (loss) income |
$ |
(7,675) |
$ |
130 |
||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by (used for) operating activities: |
||||||
Depreciation |
6,877 |
7,068 |
||||
Amortization, including accretion and write-off of deferred financing costs |
2,357 |
1,513 |
||||
Deferred income taxes |
(605) |
(1,609) |
||||
Loss (earnings) of equity method investee |
81 |
(614) |
||||
Gain on sale of fixed assets |
(94) |
(37) |
||||
Share-based compensation expense |
1,098 |
1,162 |
||||
Excess tax deficiency (benefit) related to share-based compensation expense |
265 |
(319) |
||||
Gain on disposal of business and joint venture, net |
- |
(739) |
||||
Change in fair value of earn-out contingent consideration |
- |
72 |
||||
Changes in operating assets and liabilities: |
||||||
Accounts receivable, net |
(6,129) |
(15,953) |
||||
Inventories, net |
(9,812) |
(7,282) |
||||
Prepaid expenses and other assets |
(12,842) |
(4,744) |
||||
Accounts payable |
6,581 |
6,725 |
||||
Accrued expenses and other liabilities |
87 |
(2,439) |
||||
Net cash used for operating activities |
(19,811) |
(17,066) |
||||
INVESTING ACTIVITIES: |
||||||
Capital expenditures, including intangibles |
(7,368) |
(7,718) |
||||
Proceeds from sale of fixed assets |
132 |
155 |
||||
Proceeds from disposal of business, net |
- |
1,050 |
||||
Investment in venture capital fund, net |
- |
(399) |
||||
Net cash used for investing activities |
(7,236) |
(6,912) |
||||
FINANCING ACTIVITIES: |
||||||
Revolving credit facility borrowings |
- |
20,500 |
||||
Revolving credit facility payments |
(16,000) |
(3,000) |
||||
Proceeds from issuance of debt |
9,834 |
11,434 |
||||
Repayments of debt |
(10,311) |
(13,763) |
||||
Repurchase of Common Shares to satisfy employee tax withholding |
(669) |
(2,347) |
||||
Net cash (used for) provided by financing activities |
(17,146) |
12,824 |
||||
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents |
34 |
(2,257) |
||||
Net change in cash and cash equivalents |
(44,159) |
(13,411) |
||||
Cash and cash equivalents at beginning of period |
85,547 |
73,919 |
||||
Cash and cash equivalents at end of period |
$ |
41,388 |
$ |
60,508 |
||
Supplemental disclosure of cash flow information: |
||||||
Cash paid for interest, net |
$ |
1,435 |
$ |
1,652 |
||
Cash paid for income taxes, net |
$ |
1,491 |
$ |
3,742 |
Regulation G Non-GAAP Financial Measure Reconciliations |
|||||
Reconciliation to US GAAP |
|||||
Exhibit 1 - Adjusted EPS |
|||||
Reconciliation of Q1 2022 Adjusted EPS |
|||||
(USD in millions) |
Q1 2022 |
Q1 2022 EPS |
|||
Net Income (Loss) |
$ (7.7) |
$ (0.28) |
|||
Add: Post-Tax Write-off of Deferred Financing Fees |
0.3 |
0.01 |
|||
Adjusted Net Income (Loss) |
$ (7.4) |
$ (0.27) |
|||
Exhibit 2 – Adjusted EBITDA |
|||||
Reconciliation of Adjusted EBITDA |
|||||
(USD in millions) |
Q1 2021 |
Q2 2021 |
Q3 2021 |
Q4 2021 |
Q1 2022 |
Income (Loss) Before Tax |
$ 0.5 |
$ 25.6 |
$ (9.8) |
$ (3.9) |
$ (6.2) |
Interest expense, net |
1.8 |
1.9 |
1.4 |
0.1 |
1.8 |
Depreciation and amortization |
8.4 |
8.5 |
8.2 |
8.7 |
8.7 |
EBITDA |
$ 10.8 |
$ 36.0 |
$ (0.2) |
$ 5.0 |
$ 4.3 |
Add: Pre-Tax Change in Fair Value of Earn-Out (Stoneridge Brazil) |
0.1 |
1.1 |
0.2 |
0.6 |
- |
Less: Pre-Tax TSA and Monetary Correction (Stoneridge Brazil) |
- |
- |
- |
(1.1) |
- |
Less: Pre-Tax Gain from Disposal of MSIL Joint Venture |
- |
- |
- |
(1.8) |
- |
Add: Pre-Tax Restructuring Costs |
1.4 |
0.3 |
0.7 |
0.1 |
- |
Less: Pre-Tax Gain on Sale of Canton Facility |
- |
(30.7) |
- |
- |
- |
Add: Pre-Tax Business Realignment Costs |
0.2 |
0.1 |
1.1 |
0.0 |
- |
Add: Pre-Tax Brazilian Indirect Tax Impairment |
- |
0.6 |
- |
- |
- |
Less: Pre-Tax Gain from Disposal of Soot Sensor Business |
(0.7) |
- |
- |
(0.4) |
- |
Less: Pre-Tax Sale of Soot Sensor Product Inventory |
(0.1) |
- |
- |
0.1 |
- |
Add: Pre-Tax Environmental Remediation Costs |
0.4 |
- |
- |
- |
- |
Adjusted EBITDA |
$ 12.1 |
$ 7.4 |
$ 1.8 |
$ 2.4 |
$ 4.3 |
Exhibit 3 – Adjusted Gross Profit |
|||||
Reconciliation of Adjusted Gross Profit |
|||||
(USD in millions) |
Q4 2021 |
Q1 2022 |
|||
Gross Profit |
$ 41.9 |
$ 41.4 |
|||
Add: Pre-Tax Restructuring Costs |
0.1 |
- |
|||
Adjusted Gross Profit |
$ 42.0 |
$ 41.4 |
|||
Exhibit 4 - Adjusted Operating Income |
|||||
Reconciliation of Adjusted Operating Income (Loss) |
|||||
(USD in millions) |
Q4 2021 |
Q1 2022 |
|||
Operating Income (Loss) |
$ (4.4) |
$ (3.0) |
|||
Add: Pre-Tax Change in Fair Value of Earn-Out (Stoneridge Brazil) |
0.6 |
- |
|||
Less: Pre-Tax TSA and Monetary Correction (Stoneridge Brazil) |
(1.1) |
- |
|||
Less: Pre-Tax Gain from Disposal of MSIL Joint Venture |
(1.8) |
- |
|||
Add: Pre-Tax Restructuring Costs |
0.1 |
- |
|||
Add: Pre-Tax Business Realignment Costs |
0.0 |
||||
Less: Pre-Tax Gain from Disposal of Soot Sensor Business |
(0.4) |
- |
|||
Add: Pre-Tax Sale of Soot Sensor Product Inventory |
0.1 |
- |
|||
Adjusted Operating Income (Loss) |
$ (7.0) |
$ (3.0) |
|||
Exhibit 5 – Segment Adjusted Operating Income |
|||||
Reconciliation of Control Devices Adjusted Operating Income |
|||||
(USD in millions) |
Q1 2021 |
Q4 2021 |
Q1 2022 |
||
Control Devices Operating Income |
$ 10.2 |
$ 4.8 |
$ 6.8 |
||
Add: Pre-Tax Restructuring Costs |
1.4 |
0.1 |
- |
||
Less: Pre-Tax Gain from Disposal of Soot Sensor Business |
(0.7) |
(0.4) |
- |
||
Add: Pre-Tax Business Realignment Costs |
0.2 |
- |
- |
||
Less: Pre-Tax Sale of Soot Sensor Product Inventory |
(0.1) |
0.1 |
- |
||
Add: Pre-Tax Environmental Remediation Costs |
0.4 |
- |
- |
||
Control Devices Adjusted Operating Income |
$ 11.3 |
$ 4.5 |
$ 6.8 |
||
Reconciliation of Electronics Adjusted Operating Income (Loss) |
|||||
(USD in millions) |
Q1 2021 |
Q4 2021 |
Q1 2022 |
||
Electronics Operating Income (Loss) |
$ (0.9) |
$ (4.7) |
$ (2.7) |
||
Add: Pre-Tax Restructuring Costs |
0.2 |
- |
- |
||
Electronics Adjusted Operating Income (Loss) |
$ (0.7) |
$ (4.7) |
$ (2.7) |
||
Reconciliation of Stoneridge Brazil Adjusted Operating Income |
|||||
(USD in millions) |
Q1 2021 |
Q4 2021 |
Q1 2022 |
||
Stoneridge Brazil Operating Income |
$ (0.0) |
$ 0.9 |
$ 0.5 |
||
Add: Pre-Tax Change in Fair Value of Earn-Out (Stoneridge Brazil) |
0.1 |
0.6 |
- |
||
Less: Pre-Tax TSA and Monetary Correction (Stoneridge Brazil) |
- |
(1.1) |
- |
||
Stoneridge Brazil Adjusted Operating Income |
$ 0.0 |
$ 0.3 |
$ 0.5 |
||
Exhibit 6 – Adjusted Sales |
|||||
Reconciliation of Adjusted Sales |
|||||
(USD in millions) |
Q4 2021 |
Q1 2022 |
|||
Sales |
$ 203.7 |
$ 221.1 |
|||
Less: Pre-Tax Sale of Soot Sensor Product Inventory |
(1.3) |
- |
|||
Less: Pre-Tax Sales from Material Spot Buy Purchase Recovery |
(17.6) |
(24.4) |
|||
Adjusted Sales |
$ 184.7 |
$ 196.6 |
|||
Exhibit 7 – Control Devices Adjusted Sales |
|||||
Reconciliation of Control Devices Adjusted Sales |
|||||
(USD in millions) |
Q1 2021 |
Q4 2021 |
Q1 2022 |
||
Control Devices Sales |
$ 101.6 |
$ 82.9 |
$ 85.0 |
||
Less: Pre-Tax Sale of Soot Sensor Product Inventory |
(1.0) |
(1.3) |
- |
||
Control Devices Adjusted Sales |
$ 100.6 |
$ 81.6 |
$ 85.0 |
||
Reconciliation of Control Devices Adjusted Sales Excluding Disposed Soot Sensor Business |
|||||
(USD in millions) |
Q1 2021 |
Q4 2021 |
Q1 2022 |
||
Control Devices Adjusted Sales |
$ 100.6 |
$ 81.6 |
$ 85.0 |
||
Less: Pre-Tax Sales from Disposed Soot Sensor Business |
(3.0) |
(1.8) |
- |
||
Control Devices Adjusted Sales Excluding Disposed Soot Sensor Business |
$ 97.6 |
$ 79.9 |
$ 85.0 |
||
Exhibit 8 – Control Devices Adjusted Operating Income Excluding Disposed Soot Sensor Business |
|||||
Reconciliation of Control Devices Adjusted Operating Income Excluding Disposed Soot Sensor Business |
|||||
(USD in millions) |
Q1 2021 |
Q4 2021 |
Q1 2022 |
||
Control Devices Adjusted Operating Income |
$ 11.3 |
$ 4.5 |
$ 6.8 |
||
Less: Pre-Tax Operating Income from Disposed Soot Sensor Business |
(0.4) |
(0.5) |
- |
||
Control Devices Adjusted Operating Income Excluding Disposed Soot Sensor Business |
$ 10.9 |
$ 4.0 |
$ 6.8 |
||
Exhibit 9 – Electronics Adjusted Sales |
|||||
Reconciliation of Electronics Adjusted Sales |
|||||
(USD in millions) |
Q1 2021 |
Q4 2021 |
Q1 2022 |
||
Electronics Sales |
$ 88.7 |
$ 114.1 |
$ 132.7 |
||
Less: Pre-Tax Sales from Spot Purchase Recovery |
- |
(17.6) |
(24.4) |
||
Electronics Adjusted Sales |
$ 88.7 |
$ 96.5 |
$ 108.3 |
||
Exhibit 10 – Adjusted Tax Rate |
|||||
Reconciliation of Adjusted Tax Rate |
|||||
(USD in millions) |
Q1 2022 |
||||
Income (Loss) Before Tax |
$ (6.2) |
||||
Add: Pre-Tax Write-off of Deferred Financing Fees |
0.4 |
||||
Adjusted Income (Loss) Before Tax |
$ (5.8) |
||||
Income Tax Expense (Benefit) |
$ 1.5 |
||||
Add: Tax Impact from Pre-Tax Adjustments |
$ 0.1 |
||||
Adjusted Income Tax Expense (Benefit) |
$ 1.6 |
||||
Adjusted Tax Rate |
-27.6% |
ИСТОЧНИК Stoneridge, Inc.
Показать большеПоказать меньше