Quarterly revenue 29% above high end of guidance range
Reaffirm full-year 2022 guidance
AlsoEnergy commercial synergies on track for 2022 bookings
Expect minimal impact from AD/CVD inquiry in solar industry
First Quarter 2022 Financial and Operating Highlights
Financial Highlights
Revenue of $41.1 million, up from $15.4 million (+166%) in Q1 2021
GAAP Gross Margin of 9% versus (1)% in Q1 2021
Non-GAAP Gross Margin of 16% versus 13% in Q1 2021
Net Loss of $(22.5) million versus $(82.6) million in Q1 2021
Adjusted EBITDA of $(12.8) million versus $(3.2) million in Q1 2021
Ended Q1 2022 with $352 million in cash, cash equivalents, and short-term investments
Operating Highlights
12-month Pipeline of $5.2 billion, up from $4.0 billion (+30%) at the end of Q4 2021
Bookings of $151 million, up from $51 million (+196%) in Q1 2021
Record contracted backlog of $565 million, up from $221 million (+156%) at the end of Q1 2021
Record contracted storage assets under management (AUM) of 1.8 gigawatt hours (GWh) up from 1.6 GWh (+13%) at the end of Q4 2021
Solar monitoring AUM of 32.4 gigawatts (GW)
Contracted Annual Recurring Revenue (CARR) of $51.5 million, up from $24.1 million (114%) at the end of Q4 2021
SAN FRANCISCO--(BUSINESS WIRE)--Stem (the "Company") (NYSE: STEM), a global leader in artificial intelligence (AI)-driven energy software and services, announced today its financial results for the three months ended March 31, 2022. Reported results in this press release reflect AlsoEnergy’s operations for the period from February 1, 2022 through March 31, 2022.
John Carrington, Chief Executive Officer of Stem, commented, “We are pleased to report a strong first quarter, with robust growth in revenue, backlog, pipeline, AUM, and CARR, all driven by our market-leading software platforms. Revenue for the quarter was above the high end of our guidance range, and we reaffirm our full-year 2022 guidance for all of our key financial and operational metrics.
Our contracted backlog grew 156% as compared to the period ended March 31, 2021, driven by $151 million in bookings, which nearly tripled versus first quarter 2021. That is the second-highest bookings performance in Company history after the fourth quarter 2021, underscoring our accelerating momentum.
We are also pleased with the increase in CARR to $51.5 million, reflecting our long-term focus on high-margin software and services revenue. As our AUM expands in both storage and solar monitoring, our AI-driven software can deliver improved economic optimization and asset management solutions to our renewable energy customers. We believe Stem’s differentiated software solutions, coupled with our customer-focused employees and strong balance sheet, will drive multi-year growth in high margin recurring software and services revenues, as evidenced by our 16% non-GAAP gross margin this quarter. The integration of AlsoEnergy is proceeding on track as we combine the commercial and technical strengths into one company focused on providing differentiated solutions for our customers. As we continue to drive additional customer value, we have been able to implement price increases for our solar asset performance software in the quarter, reflecting our unique capabilities in the market.
A recently announced U.S. Department of Commerce inquiry into anti-dumping and countervailing duties on solar modules has caused uncertainty for solar developers. Our diversity of customers and markets, including growing momentum in standalone storage and BTM solar projects, provides greater certainty into our near-term revenues. As of late April 2022, we estimate that recurring revenue and contracted standalone storage projects represent more than 85% of our remaining projected 2022 total revenue at the midpoint of guidance. Moreover, we believe the majority of our solar + storage customers have procured sufficient panel supply to execute their projects. As a result, we expect minimal impact from the inquiry on our 2022 revenue.
Supply chain constraints, permitting and interconnection delays, and potential tariffs have caused recent headwinds in the industry, but we continue to manage these risks and believe we are well-positioned to navigate these issues.”
Financial Results and Key Metrics |
||
(in $ millions unless otherwise noted): |
||
|
Three Months Ended |
|
|
March 31, |
|
|
2022 |
2021 |
|
|
|
Financial results |
|
|
Revenue |
$41.1 |
$15.4 |
GAAP Gross Margin |
3.6 |
(0.1) |
GAAP Gross Margin (%) |
9% |
(1)% |
Non-GAAP Gross Margin* |
6.4 |
2.0 |
Non-GAAP Gross Margin (%)* |
16% |
13% |
Net Loss |
(22.5) |
(82.6) |
Adjusted EBITDA* |
(12.8) |
(3.2) |
|
|
|
|
|
|
Key Operating metrics |
|
|
12-Month Pipeline ($ billions)** |
$5.2 |
$1.4 |
Bookings |
150.8 |
50.8 |
Contracted Backlog** |
565.1 |
221.0 |
Contracted storage AUM (GWh)** |
1.8 |
1.1 |
Solar Monitoring AUM (GW)** |
32.4 |
-- |
CARR** |
51.5 |
-- |
*Non-GAAP financial measures. See the section below titled “Use of Non-GAAP Financial Measures” for details and the section below titled “Reconciliations of Non-GAAP Financial Measures” for reconciliations. |
** At period end. |
First Quarter 2022 Financial and Operating Results
Financial Results
First quarter 2022 revenue increased 166% to $41.1 million, versus $15.4 million in the first quarter of 2021. Higher hardware revenue from Front-of-the-Meter (FTM) and Behind-the-Meter (BTM) partnership agreements drove a majority of the increase realized during the quarter, in addition to $9.6 million of revenue from the partial-quarter inclusion of AlsoEnergy.
First quarter 2022 GAAP Gross Margin was $3.6 million, or 9%, versus $(0.1) million, or (1)% in the first quarter of 2021. The year-over-year increase in GAAP Gross Margin resulted primarily from higher sales and additional higher-margin services revenues, including AlsoEnergy.
Beginning in first quarter 2022, management no longer reclassifies certain costs of goods sold to operating expenses, including communication and cloud service expenditures, in its calculation of Non-GAAP Gross Margin. First quarter 2021 Non-GAAP Gross Margin has been recalculated consistent with this treatment. The non-GAAP reconciliation table below includes important updates to these calculations for comparability.
First quarter 2022 Non-GAAP Gross Margin was $6.4 million, or 16% versus $2.0 million, or 13% in the first quarter of 2021. The year-over-year increase in Non-GAAP Gross Margin resulted from higher revenues. In percentage terms, the year-over-year increase in Non-GAAP Gross Margin resulted from a higher mix of software services, inclusive of AlsoEnergy, partially offset by lower hardware margins.
First quarter 2022 Net Loss was $(22.5) million versus first quarter 2021 Net Loss of $(82.6) million. The improvement was primarily driven by non-cash revaluation of warrants tied to changes in the value of the underlying common stock reported in the first quarter 2021. In June and September 2021 Stem redeemed all outstanding private and public warrants, respectively, resulting in a more streamlined capital structure and less quarter-to-quarter variability in the Company’s Net Income (Loss).
First quarter 2022 Adjusted EBITDA was $(12.8) million compared to $(3.2) million in the first quarter of 2021. Lower Adjusted EBITDA results were primarily driven by higher operating expenses resulting from increased personnel costs, continued investment in our growth initiatives, and costs associated with public reporting requirements.
The Company ended the first quarter of 2022 with $352 million in cash, cash equivalents, and short-term investments, consisting of $175 million in cash and cash equivalents and $177 million in short-term investments. The sequential decrease from $921 million in cash, cash equivalents, and short-term investments at the end of the fourth quarter 2021 was primarily the result of closing the AlsoEnergy acquisition, which included cash consideration of $533 million in cash (net of cash acquired), and strategic purchases of energy storage systems.
Operating Results
The Company’s 12-month forward pipeline was $5.2 billion at the end of the first quarter 2022 compared to $4.0 billion at the end of the fourth quarter 2021, representing 30% sequential growth. The increase in the 12-month forward pipeline was driven by increased FTM project opportunities, including significant expansions into new markets and continued growth in Stem’s partner channels.
Contracted Backlog was $565 million at the end of the first quarter of 2022 compared to $449 million as of the end of the fourth quarter 2021, representing a 26% sequential increase. The increase in Contracted Backlog resulted from bookings in the quarter of $151 million and contribution from the backlog associated with AlsoEnergy, partially offset by revenue recognition, contract cancellations, and amendments during the quarter. Bookings of $151 million in the first quarter 2022 grew 196% year-over-year from $51 million in first quarter 2021.
Contracted storage AUM increased 64% year-over-year and 12% sequentially to 1.8 GWh, driven by new contracts. Solar monitoring AUM ended the first quarter of 2022 at 32.4 GW.
CARR increased to $51.5 million as of the end of the first quarter of 2022, up from $24.1 million as of the end of the fourth quarter 2021, a 114% sequential increase, largely driven by the acquisition of AlsoEnergy.
The following table provides a summary of backlog at the end of the first quarter of 2022, compared to the fourth quarter of 2021 backlog ($ millions):
Period ended 4Q21 |
$449 |
Add: AlsoEnergy 2-1-22 Backlog |
15 |
Bookings |
151 |
Less: Hardware revenue |
(31) |
Software/services |
(5) |
Amendments/other |
(14) |
Period ended 1Q22 |
$565 |
The Company expects to continue to diversify its supply chain, adopt alternative technologies, and deploy its balance sheet to meet the expected significant growth in customer demand. COVID-19, potential import tariffs, and general macroeconomic conditions, including the ongoing conflict between Russia and Ukraine, continue to impact and cause uncertainty in the supply chain and project timelines, and the Company has been affected by inflation in the costs of equipment. The Company is actively working to mitigate these impacts on its financial and operational results, although there is no guarantee that we will be successful.
The Company reaffirms FY2022 financial and operational guidance as follows ($ millions, unless otherwise noted):
Revenue |
$350 - $425 |
|
Non-GAAP Gross Margin (%)* |
15% - 20% |
|
Adjusted EBITDA* |
$(60) - $(20) |
|
Bookings |
$650 - $750 |
|
CARR (year-end) |
$60 - $80 |
*See the section below titled “Reconciliations of Non-GAAP Financial Measures” for information regarding why we are unable to reconcile Non-GAAP Gross Margin and Adjusted EBITDA) to their most comparable financial measures calculated in accordance with GAAP. |
The Company reaffirms 2022 guidance indicating projected quarterly performance against the annual targets as follows:
Metric |
Q1E |
Q1A* |
Q2E |
Q3E |
Q4E |
Revenue |
7.5% |
10.6% |
15.0% |
22.5% |
55.0% |
Bookings |
20% |
22% |
20% |
25% |
35% |
*Actuals in Q1A are calculated based on the midpoint of guidance. |
Stem’s 2022 guidance includes the operations of AlsoEnergy after February 1, 2022.
Stem will hold a conference call to discuss this earnings press release and business outlook on Thursday, May 5, 2022 beginning at 5:00 p.m. Eastern Time. The conference call and accompanying slides may be accessed via a live webcast on a listen-only basis on the Events & Presentations page of the Investor Relations section of the Company’s website at https://investors.stem.com/events-and-presentations. The call can also be accessed live over the telephone by dialing (844) 200-6205, or for international callers, (833) 950-0062 and using access code 015694. A replay of the conference call will be available shortly after the call and can be accessed by dialing (866) 813-9403 or for international callers by dialing +44 204 525 0658. The passcode for the replay is 676295. An archive of the webcast will be available on the Company’s website at https://investors.stem.com/overview for 12 months after the call.
Use of Non-GAAP Financial Measures
In addition to financial results determined in accordance with U.S. generally accepted accounting principles (“GAAP”), this earnings release contains the following non-GAAP financial measures: Adjusted EBITDA and non-GAAP gross margin. These non-GAAP financial measures should be considered in addition to, not as a substitute for, or superior to, other measures of financial performance prepared in accordance with GAAP. For reconciliation of Adjusted EBITDA and non-GAAP gross margin to their most comparable GAAP measures, see the section below entitled, “Reconciliations of non-GAAP Financial Measures.”
We use these non-GAAP financial measures for financial and operational decision-making and to evaluate our operating performance and prospects, develop internal budgets and financial goals, and to facilitate period-to-period comparisons. Our management believes that these non-GAAP financial measures provide meaningful supplemental information regarding our performance and liquidity by excluding certain expenses and expenditures that may not be indicative of our operating performance, such as stock-based compensation and other non-cash charges, as well as discrete cash charges that are infrequent in nature. We believe that both management and investors benefit from referring to these non-GAAP financial measures in assessing our performance and when planning, forecasting, and analyzing future periods. These non-GAAP financial measures also facilitate management’s internal comparisons to our historical performance and liquidity as well as comparisons to our competitors’ operating results, to the extent that competitors define these metrics in the same manner that we do. We believe these non-GAAP financial measures are useful to investors both because they (1) allow for greater transparency with respect to key metrics used by management in its financial and operational decision-making and (2) are used by our institutional investors and the analyst community to help them analyze the health of our business.
Definitions of Non-GAAP Financial Measures
We define Adjusted EBITDA as net loss before depreciation and amortization, including amortization of internally developed software, net interest expense, further adjusted to exclude stock-based compensation and other income and expense items, including transaction and acquisition-related charges, the change in fair value of warrants and embedded derivatives, and income tax provision or benefit. The expenses and other items that we exclude in our calculation of Adjusted EBITDA may differ from the expenses and other items, if any, that other companies may exclude when calculating Adjusted EBITDA.
We define non-GAAP gross margin as gross margin excluding amortization of capitalized software and impairments related to decommissioning of end-of-life systems. See the definitions of non-GAAP metrics at the end of the press release.
Stem (NYSE: STEM) provides solutions that address the challenges of today’s dynamic energy market. By combining advanced energy storage solutions with Athena®, a world-class AI-powered analytics platform, Stem enables customers and partners to optimize energy use by automatically switching between battery power, onsite generation, and grid power. Stem’s solutions help enterprise customers benefit from a clean, adaptive energy infrastructure and achieve a wide variety of goals, including expense reduction, resilience, sustainability, environmental and corporate responsibility, and innovation. Stem also offers full support for solar partners interested in adding storage to standalone, community or commercial solar projects – both behind and in front of the meter. With the acquisition of AlsoEnergy, Stem is a leader in the solar asset management space, bringing project developers, asset owners, and commercial customers an integrated solution for solar and energy storage management and optimization. For more information, visit www.stem.com.
Forward-Looking Statements
This earnings press release, as well as other statements we make, contain “forward-looking statements” within the meaning of the federal securities laws, which include any statements that are not historical facts. Such statements often contain words such as “expect,” “may,” “can,” “believe,” “predict,” “plan,” “potential,” “projected,” “projections,” “forecast,” “estimate,” “intend,” “anticipate,” “ambition,” “goal,” “target,” “think,” “should,” “could,” “would,” “will,” “hope” “see,” “likely,” and other similar words. Forward-looking statements address matters that are, to varying degrees, uncertain, such as statements about our financial and performance targets and other forecasts or expectations regarding, or dependent on, our business outlook; the expected synergies of the combined Stem/AlsoEnergy company; our ability to successfully integrate the combined companies; our joint ventures, partnerships and other alliances; reduction of greenhouse gas (“GHG”) emissions; the integration and optimization of energy resources; our business strategies and those of our customers; the global commitment to decarbonization; our ability to retain or upgrade current customers, further penetrate existing markets or expand into new markets; our ability to manage our supply chains and distribution channels and the effects of natural disasters and other events beyond our control, such as the COVID-19 pandemic and variants thereof, and government and business responses thereto; the impact of the ongoing conflict in Ukraine; our ability to meet contracted customer demand; and future results of operations, including revenue and Adjusted EBITDA. Such forward-looking statements are subject to risks, uncertainties, and other factors that could cause actual results to differ materially from those expressed or implied by such forward-looking statements, including but not limited to our ability to achieve our financial and performance targets and other forecasts and expectations; our ability to help reduce GHG emissions; our ability to integrate and optimize energy resources; our ability to recognize the anticipated benefits of our recent acquisition of AlsoEnergy; challenges, disruptions and costs of integrating the combined company and achieving anticipated synergies, or such synergies taking longer to realize than expected; risks that the integration disrupts current plans and operations that may harm our business; uncertainty as to the effects of the transaction on our financial performance; our ability to grow and manage growth profitably; our ability to retain or upgrade current customers, further penetrate existing markets or expand into new markets; our ability to attract and retain qualified employees and key personnel; our ability to comply with, and the effect on their businesses of, evolving legal standards and regulations, particularly concerning data protection and consumer privacy and evolving labor standards; risks relating to the development and performance of our energy storage systems and software-enabled services; the risk that the global commitment to decarbonization may not materialize as we predict, or even if it does, that we might not be able to benefit therefrom; our inability to secure sufficient inventory from our suppliers to meet customer demand, and provide us with contracted quantities of equipment; general economic, geopolitical and business conditions in key regions of the world; the ongoing conflict in Ukraine; supply chain interruptions and manufacturing or delivery delays; disruptions in sales, production, service or other business activities; the risk that our business, financial condition and results of operations may be adversely affected by other political, economic, business and competitive factors; and other risks and uncertainties discussed in this release and in our most recent Forms 10-K, 10-Q and 8-K filed with or furnished to the SEC. If one or more of these or other risks or uncertainties materialize (or the consequences of any such development changes), or should our underlying assumptions prove incorrect, actual outcomes may vary materially from those reflected in our forward-looking statements. Forward-looking and other statements in this release regarding our environmental, social, and other sustainability plans and goals are not an indication that these statements are necessarily material to investors or required to be disclosed in our filings with the SEC. In addition, historical, current, and forward-looking environmental, social, and sustainability-related statements may be based on standards for measuring progress that are still developing, internal controls and processes that continue to evolve, and assumptions that are subject to change in the future. Statements in this earnings press release are made as of the date of this release, and Stem disclaims any intention or obligation to update publicly or revise such statements, whether as a result of new information, future events, or otherwise.
Source: Stem, Inc.
STEM, INC. |
||||||||
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS |
||||||||
(UNAUDITED) |
||||||||
(in thousands, except share and per share amounts) |
||||||||
|
March 31, 2022 |
|
December 31, 2021 |
|||||
ASSETS |
|
|
|
|||||
Current assets: |
|
|
|
|||||
Cash and cash equivalents |
$ |
174,537 |
|
|
$ |
747,780 |
|
|
Short-term investments |
|
177,273 |
|
|
|
173,008 |
|
|
Accounts receivable, net |
|
74,123 |
|
|
|
61,701 |
|
|
Inventory, net |
|
72,985 |
|
|
|
22,720 |
|
|
Other current assets (includes $207 and $213 due from related parties as of March 31, 2022 and December 31, 2021, respectively) |
|
28,252 |
|
|
|
18,641 |
|
|
Total current assets |
|
527,170 |
|
|
|
1,023,850 |
|
|
Energy storage systems, net |
|
102,320 |
|
|
|
106,114 |
|
|
Contract origination costs, net |
|
9,620 |
|
|
|
8,630 |
|
|
Goodwill |
|
547,700 |
|
|
|
1,741 |
|
|
Intangible assets, net |
|
165,840 |
|
|
|
13,966 |
|
|
Operating leases right-of-use assets |
|
13,785 |
|
|
|
12,998 |
|
|
Other noncurrent assets |
|
51,380 |
|
|
|
24,531 |
|
|
Total assets |
$ |
1,417,815 |
|
|
$ |
1,191,830 |
|
|
LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY |
|
|
|
|||||
Current liabilities: |
|
|
|
|||||
Accounts payable |
$ |
99,307 |
|
|
$ |
28,273 |
|
|
Accrued liabilities |
|
22,785 |
|
|
|
25,993 |
|
|
Accrued payroll |
|
8,422 |
|
|
|
7,453 |
|
|
Financing obligation, current portion |
|
14,177 |
|
|
|
15,277 |
|
|
Deferred revenue, current portion |
|
40,722 |
|
|
|
9,158 |
|
|
Other current liabilities (includes $179 and $306 due to related parties as of March 31, 2022 and December 31, 2021, respectively) |
|
2,622 |
|
|
|
1,813 |
|
|
Total current liabilities |
|
188,035 |
|
|
|
87,967 |
|
|
Deferred revenue, noncurrent |
|
64,051 |
|
|
|
28,285 |
|
|
Asset retirement obligation |
|
4,168 |
|
|
|
4,135 |
|
|
Notes payable, noncurrent |
|
1,719 |
|
|
|
1,687 |
|
|
Convertible notes, noncurrent |
|
446,418 |
|
|
|
316,542 |
|
|
Financing obligation, noncurrent |
|
70,395 |
|
|
|
73,204 |
|
|
Lease liability, noncurrent |
|
12,526 |
|
|
|
12,183 |
|
|
Other liabilities |
|
367 |
|
|
|
— |
|
|
Total liabilities |
|
787,679 |
|
|
|
524,003 |
|
|
Commitments and contingencies (Note 16) |
|
|
|
|||||
Stockholders’ equity: |
|
|
|
|||||
Preferred stock, $0.0001 par value; 1,000,000 shares authorized as of March 31, 2022 and December 31, 2021; 0 shares issued and outstanding as of March 31, 2022 and December 31, 2021 |
|
— |
|
|
|
— |
|
|
Common stock, $0.0001 par value; 500,000,000 shares authorized as of March 31, 2022 and December 31, 2021; 153,717,797 and 144,671,624 issued and outstanding as of March 31, 2022 and December 31, 2021, respectively |
|
15 |
|
|
|
14 |
|
|
Additional paid-in capital |
|
1,161,109 |
|
|
|
1,176,845 |
|
|
Accumulated other comprehensive income (loss) |
|
(619 |
) |
|
|
20 |
|
|
Accumulated deficit |
|
(530,510 |
) |
|
|
(509,052 |
) |
|
Total Stem's stockholders' equity |
|
629,995 |
|
|
|
667,827 |
|
|
Non-controlling interests |
|
141 |
|
|
|
— |
|
|
Total stockholders’ equity |
|
630,136 |
|
|
|
667,827 |
|
|
Total liabilities and stockholders’ equity |
$ |
1,417,815 |
|
|
$ |
1,191,830 |
|
STEM, INC. |
||||||||
CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS |
||||||||
(UNAUDITED) |
||||||||
(in thousands, except share and per share amounts) |
||||||||
|
Three Months Ended
|
|||||||
|
2022 |
|
2021 |
|||||
Revenue |
|
|
|
|||||
Services revenue |
$ |
9,965 |
|
|
$ |
4,881 |
|
|
Hardware revenue |
|
31,123 |
|
|
|
10,539 |
|
|
Total revenue |
|
41,088 |
|
|
|
15,420 |
|
|
Cost of revenue |
|
|
|
|||||
Cost of service revenue |
|
8,633 |
|
|
|
6,905 |
|
|
Cost of hardware revenue |
|
28,811 |
|
|
|
8,632 |
|
|
Total cost of revenue |
|
37,444 |
|
|
|
15,537 |
|
|
Gross margin |
|
3,644 |
|
|
|
(117 |
) |
|
Operating expenses: |
|
|
|
|||||
Sales and marketing |
|
9,142 |
|
|
|
2,667 |
|
|
Research and development |
|
8,943 |
|
|
|
4,407 |
|
|
General and administrative |
|
20,512 |
|
|
|
2,692 |
|
|
Total operating expenses |
|
38,597 |
|
|
|
9,766 |
|
|
Loss from operations |
|
(34,953 |
) |
|
|
(9,883 |
) |
|
Other income (expense), net: |
|
|
|
|||||
Interest expense |
|
(3,218 |
) |
|
|
(6,233 |
) |
|
Change in fair value of warrants and embedded derivative |
|
— |
|
|
|
(66,397 |
) |
|
Other income (expenses), net |
|
475 |
|
|
|
(40 |
) |
|
Total other expense, net |
|
(2,743 |
) |
|
|
(72,670 |
) |
|
Loss before income taxes |
|
(37,696 |
) |
|
|
(82,553 |
) |
|
Income tax benefit |
|
15,213 |
|
|
|
— |
|
|
Net loss |
$ |
(22,483 |
) |
|
$ |
(82,553 |
) |
|
Net loss per share attributable to common stockholders, basic and diluted |
$ |
(0.15 |
) |
|
$ |
(2.04 |
) |
|
Weighted-average shares used in computing net loss per share, basic and diluted |
|
150,491,041 |
|
|
|
40,425,009 |
|
STEM, INC. |
||||||||
CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS |
||||||||
(UNAUDITED) |
||||||||
(in thousands) |
||||||||
|
Three Months Ended March 31, |
|||||||
|
2022 |
|
2021 |
|||||
OPERATING ACTIVITIES |
|
|
|
|||||
Net loss |
$ |
(22,483 |
) |
|
$ |
(82,553 |
) |
|
Adjustments to reconcile net loss to net cash used in operating activities: |
|
|
|
|||||
Depreciation and amortization expense |
|
8,725 |
|
|
|
5,079 |
|
|
Non-cash interest expense, including interest expenses associated with debt issuance costs |
|
456 |
|
|
|
3,902 |
|
|
Stock-based compensation |
|
6,265 |
|
|
|
760 |
|
|
Change in fair value of warrant liability and embedded derivative |
|
— |
|
|
|
66,397 |
|
|
Noncash lease expense |
|
546 |
|
|
|
160 |
|
|
Accretion expense |
|
60 |
|
|
|
50 |
|
|
Impairment of energy storage systems |
|
171 |
|
|
|
613 |
|
|
Net (accretion of discount) amortization of premium on investments |
|
293 |
|
|
|
— |
|
|
Income tax benefit from release of valuation allowance |
|
(15,100 |
) |
|
|
— |
|
|
Other |
|
(17 |
) |
|
|
— |
|
|
Changes in operating assets and liabilities: |
|
|
|
|||||
Accounts receivable |
|
(3,352 |
) |
|
|
(955 |
) |
|
Inventory |
|
(46,564 |
) |
|
|
(1,466 |
) |
|
Other assets |
|
(32,284 |
) |
|
|
(4,690 |
) |
|
Contract origination costs |
|
(1,670 |
) |
|
|
(779 |
) |
|
Accounts payable and accrued expenses |
|
61,755 |
|
|
|
8,640 |
|
|
Deferred revenue |
|
17,705 |
|
|
|
2,992 |
|
|
Lease liabilities |
|
(54 |
) |
|
|
(176 |
) |
|
Other liabilities |
|
(457 |
) |
|
|
199 |
|
|
Net cash used in operating activities |
|
(26,005 |
) |
|
|
(1,827 |
) |
|
INVESTING ACTIVITIES |
|
|
|
|||||
Acquisition of AlsoEnergy, net of cash acquired |
|
(532,839 |
) |
|
|
— |
|
|
Purchase of available-for-sale investments |
|
(41,437 |
) |
|
|
— |
|
|
Sales/maturities of available-for-sale investments |
|
36,271 |
|
|
|
— |
|
|
Purchase of energy storage systems |
|
(108 |
) |
|
|
(1,525 |
) |
|
Capital expenditures on internally-developed software |
|
(3,537 |
) |
|
|
(1,238 |
) |
|
Purchase of property and equipment |
|
(1,278 |
) |
|
|
— |
|
|
Net cash used in investing activities |
|
(542,928 |
) |
|
|
(2,763 |
) |
|
FINANCING ACTIVITIES |
|
|
|
|||||
Proceeds from exercise of stock options and warrants |
|
347 |
|
|
|
2,894 |
|
|
Payments for taxes related to net share settlement of stock options |
|
(773 |
) |
|
|
— |
|
|
Proceeds from financing obligations |
|
311 |
|
|
|
2,732 |
|
|
Repayment of financing obligations |
|
(4,178 |
) |
|
|
(3,369 |
) |
|
Proceeds from issuance of convertible notes, net of issuance costs of $0 and $8 for the three months ended March 31, 2022 and 2021, respectively |
|
— |
|
|
|
1,118 |
|
|
Proceeds from issuance of notes payable, net of issuance costs of $0 and $101 for the three months ended March 31, 2022 and 2021, respectively |
|
6 |
|
|
|
3,879 |
|
|
Repayment of notes payable |
|
— |
|
|
|
(161 |
) |
|
Net cash provided by (used in) financing activities |
|
(4,287 |
) |
|
|
7,093 |
|
|
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents |
|
(23 |
) |
|
|
428 |
|
|
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents |
|
(573,243 |
) |
|
|
2,931 |
|
|
Cash and cash equivalents, beginning of period |
|
747,780 |
|
|
|
6,942 |
|
|
Cash and cash equivalents, end of period |
$ |
174,537 |
|
|
$ |
9,873 |
|
STEM, INC |
||||||||
RECONCILIATIONS OF NON-GAAP FINANCIAL MEASURES |
||||||||
(UNAUDITED) |
||||||||
The following table provides a reconciliation of Adjusted EBITDA to net loss: | ||||||||
|
Three Months Ended March 31, |
|||||||
|
2022 |
|
2021 |
|||||
|
(in thousands) |
|||||||
Net loss |
$ |
(22,483 |
) |
|
$ |
(82,553 |
) |
|
Adjusted to exclude the following: |
|
|
|
|||||
Depreciation and amortization |
|
8,896 |
|
|
|
6,012 |
|
|
Interest expense |
|
3,218 |
|
|
|
6,233 |
|
|
Stock-based compensation |
|
6,265 |
|
|
|
760 |
|
|
Change in fair value of warrants and embedded derivative |
|
— |
|
|
|
66,397 |
|
|
Transaction costs in connection with business combination |
|
6,068 |
|
|
|
— |
|
|
Litigation settlement |
|
400 |
|
|
|
— |
|
|
Income tax benefits |
|
(15,213 |
) |
|
|
— |
|
|
Adjusted EBITDA |
$ |
(12,849 |
) |
|
$ |
(3,151 |
) |
Adjusted EBITDA, as used in connection with the Company's 2022 guidance, is a non-GAAP financial measure that excludes or has otherwise been adjusted for items impacting comparability. The Company is unable to provide a reconciliation of forecasted Adjusted EBITDA to net loss, its most directly comparable forward-looking GAAP financial measure, without unreasonable efforts, because the Company is currently unable to predict with a reasonable degree of certainty its change in stock-based compensation expense and other items that may affect net loss. The unavailable information could have a significant effect on the Company’s full year 2022 GAAP financial results. |
Adjusted EBITDA for the first quarter 2021 now reflects adjustments to depreciation and amortization of approximately $0.9 million for expenses related to impairments, decommissioning and forfeited incentives that were not previously reflected. |
The following table provides a reconciliation of non-GAAP gross margin to GAAP gross margin ($ in millions, except for percentages):
|
Three Months Ended March 31, |
|||||||
|
2022 |
|
2021 |
|||||
Revenue |
$ |
41.1 |
|
|
$ |
15.4 |
|
|
Cost of revenue |
|
(37.4 |
) |
|
|
(15.5 |
) |
|
GAAP Gross Margin |
|
3.6 |
|
|
|
(0.1 |
) |
|
GAAP Gross Margin % |
|
9 |
% |
|
|
(1 |
) % |
|
Adjustments to Gross Margin: |
|
|
|
|||||
Amortization of Capitalized Software & Developed Technology |
|
2.0 |
|
|
|
1.2 |
|
|
Impairments |
|
0.8 |
|
|
|
0.9 |
|
|
Non-GAAP Gross Margin |
$ |
6.4 |
|
|
$ |
2.0 |
|
|
Non-GAAP Gross Margin % |
|
16 |
% |
|
|
13 |
% |
|
Other Adjustments |
|
0.7 |
|
|
|
0.9 |
|
|
Labor expense in Cost of Revenue |
|
1.5 |
|
|
|
-- |
|
|
Pro Forma Gross Margin |
|
8.6 |
|
|
|
2.9 |
|
|
Pro Forma Gross Margin (%) |
|
21 |
% |
|
|
19 |
% |
Historically, management included a separate “Other Adjustments” caption in the table above as part of the adjustments to gross margin. Other Adjustments consisted of certain operating expenses including communication and cloud service expenditures reclassified to cost of revenue. Other Adjustments are no longer in the calculation of Non-GAAP Gross Margin and Non-GAAP Gross Margin %. “Labor Expense in Cost of Revenue” represents a portion of operating expenses reclassified to Cost of Sales for AlsoEnergy. |
|
Non-GAAP Gross Margin as used in connection with the Company's 2022 guidance is a non-GAAP financial measure that excludes or has otherwise been adjusted for items impacting comparability. The Company is unable to provide a reconciliation of forecasted Non-GAAP Gross Margin to GAAP Gross Margin, its most directly comparable forward-looking GAAP financial measure, without unreasonable efforts, because the Company is currently unable to predict with a reasonable degree of certainty its change in amortization of capitalized software, impairments, and other items that may affect GAAP Gross Margin. The unavailable information could have a significant effect on the Company’s full year 2022 GAAP financial results |
|
|
Key Definitions: |
|
||
Item |
Definition |
|
12-Month Pipeline |
Total value (excluding market participation revenue) of uncontracted, potential hardware and software revenue from opportunities that are currently being pursued by our direct salesforce and channel partners with developers and independent power producers seeking energy optimization services and transfer of energy storage systems, and which have a reasonable likelihood of contract execution within 12 months of the end of the relevant period. Pipeline is based on project timelines published by such developers and independent power producers. We cannot guarantee that our pipeline will result in meaningful revenue or profitability.
|
|
Bookings |
Total value of executed customer agreements, as of the end of the relevant period (e.g. quarterly bookings or annual bookings)
|
|
Contracted Backlog |
Total value of bookings in dollars, as of a specific date
|
|
Contracted AUM |
Total GWh or GW of systems in operation or under contract |
|
Contracted Annual Recurring Revenue (CARR) |
Annual run rate for all executed software services contracts including contracts signed in the period for systems that are not yet commissioned or operating |
Квартальная выручка на 29% выше верхнего предела прогнозируемого диапазона
Подтвердить руководство на весь 2022 год
Также ожидается коммерческая синергия в области энергетики на 2022 год.
Ожидайте минимального воздействия от запроса AD / CVD в солнечной промышленности
Основные финансовые и операционные показатели первого квартала 2022 года
Основные финансовые показатели
Выручка составила $41,1 млн, по сравнению с $15,4 млн (+166%) в 1 квартале 2021 года
Валовая прибыль по GAAP составила 9% против (1)% в 1 квартале 2021 года
Валовая прибыль без учета GAAP составила 16% против 13% в 1 квартале 2021 года
Чистый убыток в размере $(22,5) млн против $(82,6) млн в 1 квартале 2021 года
Скорректированная EBITDA составила $(12,8) млн против $(3,2) млн в 1 квартале 2021 года
Закончился 1 квартал 2022 года с 352 миллионами долларов США в виде денежных средств, их эквивалентов и краткосрочных инвестиций
Основные моменты работы
12-месячный трубопровод в размере 5,2 миллиарда долларов, по сравнению с 4,0 миллиарда долларов (+30%) в конце 4 квартала 2021 года
Количество бронирований составило 151 миллион долларов, по сравнению с 51 миллионом долларов (+196%) в 1 квартале 2021 года
Рекордное отставание по контракту в размере 565 миллионов долларов по сравнению с 221 миллионом долларов (+156%) на конец 1 квартала 2021 года
Рекордные контрактные активы хранения под управлением (AUM) на 1,8 гигаватт-часа (ГВт-ч) по сравнению с 1,6 ГВт-ч (+13%) в конце 4 квартала 2021 года
Мощность солнечного мониторинга 32,4 гигаватт (ГВт)
Годовой регулярный доход по контракту (CARR) составил 51,5 млн долларов, по сравнению с 24,1 млн долларов (114%) на конец 4 квартала 2021 года
САН-ФРАНЦИСКО -- (BUSINESS WIRE)-- Stem ("Компания") (NYSE: Stem), мировой лидер в области энергетического программного обеспечения и услуг, основанных на искусственном интеллекте (ИИ), объявила сегодня о своих финансовых результатах за три месяца, закончившихся 31 марта 2022 года. Результаты, представленные в этом пресс-релизе, отражают деятельность Also Energy за период с 1 февраля 2022 года по 31 марта 2022 года.
Джон Каррингтон, главный исполнительный директор Stem, прокомментировал: “Мы рады сообщить о сильном первом квартале с устойчивым ростом выручки, отставания, конвейера, AUM и CARR, и все это благодаря нашим ведущим на рынке программным платформам. Выручка за квартал превысила верхний предел нашего прогнозного диапазона, и мы подтверждаем наши прогнозы на весь 2022 год по всем нашим ключевым финансовым и операционным показателям.
Наше отставание по контрактам выросло на 156% по сравнению с периодом, закончившимся 31 марта 2021 года, благодаря бронированиям на сумму 151 миллион долларов, что почти утроилось по сравнению с первым кварталом 2021 года. Это второй по величине показатель бронирования в истории Компании после четвертого квартала 2021 года, что подчеркивает нашу ускоряющуюся динамику.
Мы также довольны увеличением выручки CARR до 51,5 млн долларов, что отражает нашу долгосрочную ориентацию на высокодоходный доход от программного обеспечения и услуг. Поскольку наш AUM расширяется как в области хранения данных, так и в области мониторинга солнечной энергии, наше программное обеспечение, управляемое искусственным интеллектом, может предоставлять нашим клиентам, использующим возобновляемые источники энергии, улучшенные решения по экономической оптимизации и управлению активами. Мы считаем, что дифференцированные программные решения Stem в сочетании с нашими сотрудниками, ориентированными на клиента, и сильным балансом будут способствовать многолетнему росту доходов от программного обеспечения и услуг с высокой маржой, о чем свидетельствует наша валовая прибыль без учета GAAP в размере 16% в этом квартале. Интеграция AlsoEnergy идет полным ходом, поскольку мы объединяем коммерческие и технические преимущества в одну компанию, ориентированную на предоставление дифференцированных решений для наших клиентов. Поскольку мы продолжаем повышать ценность для клиентов, мы смогли повысить цены на наше программное обеспечение для повышения производительности солнечных активов в этом квартале, что отражает наши уникальные возможности на рынке.
Недавно объявленное Министерством торговли США расследование антидемпинговых и компенсационных пошлин на солнечные модули вызвало неопределенность у разработчиков солнечных батарей. Наше разнообразие клиентов и рынков, включая растущую динамику в автономных хранилищах и проектах BTM solar, обеспечивает большую уверенность в наших доходах в ближайшей перспективе. По состоянию на конец апреля 2022 года, по нашим оценкам, текущие доходы и контрактные проекты автономного хранения составляют более 85% от нашего оставшегося прогнозируемого общего дохода на 2022 год в середине прогноза. Более того, мы считаем, что большинство наших клиентов solar + storage закупили достаточное количество панелей для реализации своих проектов. В результате мы ожидаем минимального влияния запроса на наш доход в 2022 году.
Ограничения в цепочке поставок, задержки с выдачей разрешений и подключением, а также потенциальные тарифы вызвали недавние проблемы в отрасли, но мы продолжаем управлять этими рисками и считаем, что у нас есть все возможности для решения этих проблем ”.
Financial Results and Key Metrics |
||
(in $ millions unless otherwise noted): |
||
|
Three Months Ended |
|
|
March 31, |
|
|
2022 |
2021 |
|
|
|
Financial results |
|
|
Revenue |
$41.1 |
$15.4 |
GAAP Gross Margin |
3.6 |
(0.1) |
GAAP Gross Margin (%) |
9% |
(1)% |
Non-GAAP Gross Margin* |
6.4 |
2.0 |
Non-GAAP Gross Margin (%)* |
16% |
13% |
Net Loss |
(22.5) |
(82.6) |
Adjusted EBITDA* |
(12.8) |
(3.2) |
|
|
|
|
|
|
Key Operating metrics |
|
|
12-Month Pipeline ($ billions)** |
$5.2 |
$1.4 |
Bookings |
150.8 |
50.8 |
Contracted Backlog** |
565.1 |
221.0 |
Contracted storage AUM (GWh)** |
1.8 |
1.1 |
Solar Monitoring AUM (GW)** |
32.4 |
-- |
CARR** |
51.5 |
-- |
*Non-GAAP financial measures. See the section below titled “Use of Non-GAAP Financial Measures” for details and the section below titled “Reconciliations of Non-GAAP Financial Measures” for reconciliations. |
** At period end. |
Финансовые и операционные результаты за Первый квартал 2022 года
Финансовые результаты
Выручка за первый квартал 2022 года увеличилась на 166% до 41,1 млн долларов по сравнению с 15,4 млн долларов в первом квартале 2021 года. Увеличение доходов от аппаратного обеспечения благодаря партнерским соглашениям Front-of-the-Meter (FTM) и Behind-the-Meter (BTM) обеспечило большую часть прироста, достигнутого в течение квартала, в дополнение к доходу в размере 9,6 млн долларов США от частичного включения AlsoEnergy.
Валовая прибыль по GAAP за первый квартал 2022 года составила 3,6 миллиона долларов, или 9%, против 0,1 миллиона долларов, или 1% в первом квартале 2021 года. Увеличение валовой прибыли по GAAP в годовом исчислении было обусловлено главным образом увеличением продаж и дополнительными доходами от услуг с более высокой маржой, включая также электроэнергию.
Начиная с первого квартала 2022 года руководство больше не переклассифицирует определенные затраты на проданные товары в операционные расходы, включая расходы на связь и облачные сервисы, при расчете валовой прибыли, не связанной с GAAP. Валовая прибыль за первый квартал 2021 года, не относящаяся к ОПБУ, была пересчитана в соответствии с этим подходом. Приведенная ниже таблица выверки, не относящаяся к ОПБУ, включает важные обновления в эти расчеты для обеспечения сопоставимости.
Валовая прибыль за первый квартал 2022 года без учета GAAP составила $6,4 млн, или 16%, против $2,0 млн, или 13% в первом квартале 2021 года. Увеличение валовой прибыли, не связанной с ОПБУ, в годовом исчислении стало результатом увеличения выручки. В процентном выражении увеличение валовой прибыли, не связанной с GAAP, в годовом исчислении стало результатом увеличения ассортимента программных услуг, включая ALSO Energy, что частично компенсировалось более низкой рентабельностью оборудования.
Чистый убыток за первый квартал 2022 года составил $(22,5) млн против чистого убытка за первый квартал 2021 года в размере $(82,6) млн. Улучшение было в основном обусловлено неденежной переоценкой варрантов, привязанной к изменениям стоимости базовых обыкновенных акций, о которых сообщалось в первом квартале 2021 года. В июне и сентябре 2021 года Stem погасил все непогашенные частные и государственные ордера соответственно, что привело к более упорядоченной структуре капитала и меньшей изменчивости чистой прибыли (убытка) Компании от квартала к кварталу.
Скорректированная EBITDA за первый квартал 2022 года составила $(12,8) млн по сравнению с $(3,2) млн в первом квартале 2021 года. Более низкие скорректированные показатели EBITDA были в основном обусловлены более высокими операционными расходами, вызванными увеличением расходов на персонал, продолжающимися инвестициями в наши инициативы по росту, а также расходами, связанными с требованиями к публичной отчетности.
Компания завершила первый квартал 2022 года с денежными средствами и их эквивалентами на сумму 352 миллиона долларов и краткосрочными инвестициями, состоящими из денежных средств и их эквивалентов на сумму 175 миллионов долларов и краткосрочных инвестиций на сумму 177 миллионов долларов. Последовательное снижение с 921 млн долларов США денежных средств, их эквивалентов и краткосрочных инвестиций на конец четвертого квартала 2021 года было в основном результатом закрытия сделки по приобретению AlsoEnergy, которая включала денежное вознаграждение в размере 533 млн долларов США наличными (за вычетом приобретенных денежных средств) и стратегические закупки систем хранения энергии.
Операционные результаты
Прогнозный объем продаж Компании на 12 месяцев составил 5,2 миллиарда долларов на конец первого квартала 2022 года по сравнению с 4,0 миллиарда долларов на конец четвертого квартала 2021 года, что представляет собой последовательный рост на 30%. Увеличение 12-месячного форвардного конвейера было обусловлено расширением возможностей проекта FTM, включая значительную экспансию на новые рынки и продолжающийся рост партнерских каналов Stem.
Невыполненная работа по контракту составила 565 миллионов долларов на конец первого квартала 2022 года по сравнению с 449 миллионами долларов на конец четвертого квартала 2021 года, что представляет собой последовательный рост на 26%. Увеличение невыполненных заказов по контрактам произошло в результате заказов за квартал на 151 миллион долларов и вклада в невыполненные заказы, связанные с AlsoEnergy, что частично компенсировалось признанием выручки, аннулированием контрактов и внесением изменений в течение квартала. Заказы на сумму 151 миллион долларов в первом квартале 2022 года выросли на 196% в годовом исчислении по сравнению с 51 миллионом долларов в первом квартале 2021 года.
Объем контрактных хранилищ увеличился на 64% в годовом исчислении и на 12% последовательно до 1,8 ГВт-ч, что обусловлено новыми контрактами. AUM по мониторингу солнечной энергии завершила первый квартал 2022 года на уровне 32,4 ГВт.
Выручка CARR увеличилась до 51,5 млн долларов на конец первого квартала 2022 года по сравнению с 24,1 млн долларов на конец четвертого квартала 2021 года, что на 114% больше, в основном за счет приобретения AlsoEnergy.
В следующей таблице представлена сводная информация о невыполненных работах на конец первого квартала 2022 года по сравнению с невыполненными работами за четвертый квартал 2021 года (в миллионах долларов США):
Period ended 4Q21 |
$449 |
Add: AlsoEnergy 2-1-22 Backlog |
15 |
Bookings |
151 |
Less: Hardware revenue |
(31) |
Software/services |
(5) |
Amendments/other |
(14) |
Period ended 1Q22 |
$565 |
Компания рассчитывает продолжить диверсификацию своей цепочки поставок, внедрение альтернативных технологий и развертывание своего баланса для удовлетворения ожидаемого значительного роста потребительского спроса. COVID-19, потенциальные импортные тарифы и общие макроэкономические условия, включая продолжающийся конфликт между Россией и Украиной, продолжают оказывать влияние и вызывать неопределенность в цепочке поставок и сроках реализации проектов, а на Компанию повлияла инфляция стоимости оборудования. Компания активно работает над смягчением этих последствий для своих финансовых и операционных результатов, хотя нет никакой гарантии, что мы добьемся успеха.
Компания подтверждает следующие финансовые и операционные рекомендации на 2022 финансовый год (в миллионах долларов США, если не указано иное):
Revenue |
$350 - $425 |
|
Non-GAAP Gross Margin (%)* |
15% - 20% |
|
Adjusted EBITDA* |
$(60) - $(20) |
|
Bookings |
$650 - $750 |
|
CARR (year-end) |
$60 - $80 |
*See the section below titled “Reconciliations of Non-GAAP Financial Measures” for information regarding why we are unable to reconcile Non-GAAP Gross Margin and Adjusted EBITDA) to their most comparable financial measures calculated in accordance with GAAP. |
Компания подтверждает руководство на 2022 год с указанием прогнозируемых квартальных показателей по сравнению с годовыми целевыми показателями следующим образом:
Metric |
Q1E |
Q1A* |
Q2E |
Q3E |
Q4E |
Revenue |
7.5% |
10.6% |
15.0% |
22.5% |
55.0% |
Bookings |
20% |
22% |
20% |
25% |
35% |
*Actuals in Q1A are calculated based on the midpoint of guidance. |
Руководство Stem на 2022 год включает в себя операции AlsoEnergy после 1 февраля 2022 года.
Stem проведет телефонную конференцию для обсуждения этого пресс-релиза о доходах и перспектив бизнеса в четверг, 5 мая 2022 года, начало в 17:00 по восточному времени. К конференц-звонку и сопровождающим слайдам можно получить доступ через прямую веб-трансляцию только для прослушивания на странице Событий и презентаций раздела по связям с инвесторами веб-сайта Компании по адресу https://investors .Stem.com/events-and-presentations . Вызов также можно получить в прямом эфире по телефону, набрав (844) 200-6205 или для международных абонентов (833) 950-0062 и используя код доступа 015694. Воспроизведение конференц-звонка будет доступно вскоре после звонка, и к нему можно получить доступ, набрав (866) 813-9403 или для международных абонентов, набрав +44 204 525 0658 . Пароль для воспроизведения - 676295. Архив веб-трансляции будет доступен на веб-сайте Компании по адресу https://investors .Stem.com/overview в течение 12 месяцев после звонка.
Использование финансовых показателей, не относящихся к ОПБУ
В дополнение к финансовым результатам, определенным в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета США (“GAAP”), настоящий отчет о прибылях и убытках содержит следующие финансовые показатели, не относящиеся к GAAP: Скорректированная EBITDA и валовая прибыль, не соответствующая GAAP. Эти финансовые показатели, не относящиеся к ОПБУ, следует рассматривать в дополнение, а не в качестве замены или превосходства над другими показателями финансовой деятельности, подготовленными в соответствии с ОПБУ. Для сверки скорректированной EBITDA и валовой прибыли, не относящихся к GAAP, с их наиболее сопоставимыми показателями GAAP, см. раздел ниже, озаглавленный “Сверка финансовых показателей, не относящихся к GAAP”.
Мы используем эти финансовые показатели, не относящиеся к GAAP, для принятия финансовых и операционных решений, а также для оценки наших операционных показателей и перспектив, разработки внутренних бюджетов и финансовых целей, а также для облегчения сопоставлений между периодами. Наше руководство считает, что эти финансовые показатели, не относящиеся к GAAP, предоставляют значимую дополнительную информацию о нашей деятельности и ликвидности, исключая определенные расходы и расходы, которые могут не отражать наши операционные показатели, такие как компенсация на основе акций и другие неденежные платежи, а также отдельные денежные платежи, которые нечасты по своей природе. Мы считаем, что как руководству, так и инвесторам выгодно ссылаться на эти финансовые показатели, не относящиеся к GAAP, при оценке нашей деятельности, а также при планировании, прогнозировании и анализе будущих периодов. Эти финансовые показатели, не относящиеся к GAAP, также облегчают руководству внутренние сравнения с нашими историческими показателями и ликвидностью, а также сравнения с операционными результатами наших конкурентов, в той мере, в какой конкуренты определяют эти показатели таким же образом, как и мы. Мы считаем, что эти финансовые показатели, не относящиеся к GAAP, полезны для инвесторов, поскольку они (1) обеспечивают большую прозрачность в отношении ключевых показателей, используемых руководством при принятии финансовых и операционных решений, и (2) используются нашими институциональными инвесторами и сообществом аналитиков, чтобы помочь им проанализировать состояние наших бизнес.
Определения финансовых показателей, не относящихся к ОПБУ
Мы определяем скорректированный показатель EBITDA как чистый убыток до вычета износа и амортизации, включая амортизацию программного обеспечения, разработанного собственными силами, чистые процентные расходы, дополнительно скорректированные для исключения компенсации на основе акций и других статей доходов и расходов, включая расходы, связанные со сделкой и приобретением, изменение справедливой стоимости варрантов и встроенных производных инструментов, а также налог на прибыль предоставление или выгода. Расходы и другие статьи, которые мы исключаем при расчете Скорректированной EBITDA, могут отличаться от расходов и других статей, если таковые имеются, которые другие компании могут исключить при расчете Скорректированной EBITDA.
Мы определяем валовую прибыль, не относящуюся к GAAP, как валовую прибыль без учета амортизации капитализированного программного обеспечения и убытков от обесценения, связанных с выводом из эксплуатации систем с истекшим сроком службы. См. Определения показателей, не относящихся к GAAP, в конце пресс-релиза.
Stem (NYSE: Stem) предлагает решения, которые решают проблемы современного динамичного энергетического рынка. Объединяя передовые решения для хранения энергии с Athena®, аналитической платформой мирового класса на базе искусственного интеллекта, Stem позволяет клиентам и партнерам оптимизировать потребление энергии путем автоматического переключения между питанием от батарей, выработкой электроэнергии на месте и электросетью. Решения Stem помогают корпоративным заказчикам извлекать выгоду из чистой, адаптивной энергетической инфраструктуры и достигать широкого спектра целей, включая сокращение расходов, устойчивость, устойчивость, экологическую и корпоративную ответственность, а также инновации. Stem также предлагает полную поддержку партнерам по солнечной энергии, заинтересованным в добавлении хранилища для автономных, общественных или коммерческих солнечных проектов – как за счетчиком, так и перед ним. С приобретением AlsoEnergy Stem является лидером в области управления солнечными активами, предоставляя разработчикам проектов, владельцам активов и коммерческим клиентам комплексное решение для управления и оптимизации солнечной энергии и хранения энергии. Для получения дополнительной информации посетите веб-сайт www.Stem.com .
Прогнозные заявления
Этот пресс-релиз о доходах, а также другие заявления, которые мы делаем, содержат “прогнозные заявления” по смыслу федеральных законов о ценных бумагах, которые включают любые заявления, которые не являются историческими фактами. Такие утверждения часто содержат такие слова, как “ожидать”, “может”, “может”, “верить”, “прогнозировать”, “планировать”, “потенциал”, “прогнозируемый”, “прогнозы”, “прогноз”, “оценка”, “намереваться”, “предвидеть”, “амбиции”, ”цель“, ”цель“, ”думаю“, ”должен“, ”мог бы“, ”хотел бы“, ”буду“, ”надеюсь“, ”вижу“, ”вероятно" и другие подобные слова. Прогнозные заявления касаются вопросов, которые в той или иной степени неопределенны, таких как заявления о наших финансовых и производственных целях и других прогнозах или ожиданиях в отношении или в зависимости от наших деловых перспектив; ожидаемый синергетический эффект объединенной компании Stem/AlsoEnergy; наша способность успешно интегрировать объединенные компании; наши совместные предприятия, партнерства и другие альянсы; сокращение выбросов парниковых газов (“ПГ”); интеграция и оптимизация энергетических ресурсов; наши бизнес-стратегии и стратегии наших клиентов; глобальная приверженность обезуглероживанию; наша способность удерживать или модернизировать существующих клиентов, далее проникать на существующие рынки или расширяться на новые рынки; наша способность управлять нашими цепочками поставок и каналами распределения, а также последствиями стихийных бедствий и других событий, находящихся вне нашего контроля, таких как пандемия COVID-19 и ее варианты, а также реакция правительства и бизнеса на них; влияние продолжающегося конфликта в Украине; наша способность удовлетворять контрактный спрос клиентов; и будущие результаты деятельности, включая выручку и скорректированную EBITDA. Такие прогнозные заявления подвержены рискам, неопределенности и другим факторам, которые могут вызвать фактические результаты могут существенно отличаться от выраженных или подразумеваемых в таких заявлениях прогнозного характера, включая, но не ограничиваясь нашу способность добиваться финансовыми и плановыми показателями и другими прогнозами и ожиданиями; наши способности, чтобы помочь уменьшить выбросы парниковых газов; наша способность объединять и оптимизировать энергетические ресурсы; способность признавать ожидаемые преимущества нашего недавнего приобретения AlsoEnergy; проблемы, сбоев и затрат на интеграцию объединенной компании и достижения ожидаемой синергии, или такого взаимодействия занимает больше времени, чтобы понять, чем ожидалось, риск того, что интеграция нарушает текущие планы и действия, которые могут навредить нашему бизнесу; неопределенность относительно влияния сделки на финансовые показатели; нашу способность расти и управлять ростом выгодно, наша способность сохранять и обновление текущих клиентов, дальнейшего проникновения на существующие рынки или выйти на новые рынки сбыта; нашу способность привлекать и удерживать квалифицированных сотрудников и ключевых сотрудников; наша способность соблюдать, и влияние на их бизнес, развития правовых норм и правил, особенно в отношении защиты данных и неприкосновенности частной жизни потребителей и развиваются нормы труда; риски, относящиеся к разработке и производительности наших систем хранения энергии и программные услуги; риск того, что глобальное стремление к декарбонизации может и не состояться, как мы предполагаем, или даже если это произойдет, что мы не могли от него выгоды; наша неспособность обеспечить достаточный инвентарь от наших поставщиков в соответствии с требованиями заказчика, и обеспечить нас с контрактной количества оборудования; общие экономические, геополитические и условия ведения бизнеса в ключевых регионах мира; - за продолжающегося конфликта в Украине; цепочки поставок и производство прерывания или задержки в доставке; перебои в области продаж, производства, услуг или другой коммерческой деятельности; риск того, что наш бизнес, финансовое состояние и результаты операций могут пострадать другие политические, экономические и конкурентные факторы; и другие риски и неопределенности, обсуждаемых в этом выпуске, и в наших недавних формы 10-к 10-Q и 8-к, поданных с или обстановка в SEC. Если один или несколько из этих или других рисков или неопределенностей материализуются (или последствия любых таких изменений в развитии), или если наши исходные предположения окажутся неверными, фактические результаты могут существенно отличаться от тех, которые отражены в наших прогнозных заявлениях. Прогнозные и другие заявления в этом выпуске, касающиеся наших планов и целей в области устойчивого развития в области окружающей среды, социальной и других областях, не являются указанием на то, что эти заявления обязательно важны для инвесторов или должны быть раскрыты в наших заявках в SEC. Кроме того, исторические, текущие и прогнозные заявления, касающиеся окружающей среды, социальной сферы и устойчивого развития, могут основываться на стандартах для измерения прогресса, которые все еще разрабатываются, внутренних средствах контроля и процессах, которые продолжают развиваться, и предположениях, которые могут быть изменены в будущем. Заявления в этом пресс-релизе о доходах сделаны на дату этого выпуска, и Stem отказывается от каких-либо намерений или обязательств по публичному обновлению или пересмотру таких заявлений, будь то в результате новой информации, будущих событий или иным образом.
Источник: Stem, Inc.
Stem, INC. |
||||||||
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS |
||||||||
(UNAUDITED) |
||||||||
(in thousands, except share and per share amounts) |
||||||||
|
March 31, 2022 |
|
December 31, 2021 |
|||||
ASSETS |
|
|
|
|||||
Current assets: |
|
|
|
|||||
Cash and cash equivalents |
$ |
174,537 |
|
|
$ |
747,780 |
|
|
Short-term investments |
|
177,273 |
|
|
|
173,008 |
|
|
Accounts receivable, net |
|
74,123 |
|
|
|
61,701 |
|
|
Inventory, net |
|
72,985 |
|
|
|
22,720 |
|
|
Other current assets (includes $207 and $213 due from related parties as of March 31, 2022 and December 31, 2021, respectively) |
|
28,252 |
|
|
|
18,641 |
|
|
Total current assets |
|
527,170 |
|
|
|
1,023,850 |
|
|
Energy storage systems, net |
|
102,320 |
|
|
|
106,114 |
|
|
Contract origination costs, net |
|
9,620 |
|
|
|
8,630 |
|
|
Goodwill |
|
547,700 |
|
|
|
1,741 |
|
|
Intangible assets, net |
|
165,840 |
|
|
|
13,966 |
|
|
Operating leases right-of-use assets |
|
13,785 |
|
|
|
12,998 |
|
|
Other noncurrent assets |
|
51,380 |
|
|
|
24,531 |
|
|
Total assets |
$ |
1,417,815 |
|
|
$ |
1,191,830 |
|
|
LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY |
|
|
|
|||||
Current liabilities: |
|
|
|
|||||
Accounts payable |
$ |
99,307 |
|
|
$ |
28,273 |
|
|
Accrued liabilities |
|
22,785 |
|
|
|
25,993 |
|
|
Accrued payroll |
|
8,422 |
|
|
|
7,453 |
|
|
Financing obligation, current portion |
|
14,177 |
|
|
|
15,277 |
|
|
Deferred revenue, current portion |
|
40,722 |
|
|
|
9,158 |
|
|
Other current liabilities (includes $179 and $306 due to related parties as of March 31, 2022 and December 31, 2021, respectively) |
|
2,622 |
|
|
|
1,813 |
|
|
Total current liabilities |
|
188,035 |
|
|
|
87,967 |
|
|
Deferred revenue, noncurrent |
|
64,051 |
|
|
|
28,285 |
|
|
Asset retirement obligation |
|
4,168 |
|
|
|
4,135 |
|
|
Notes payable, noncurrent |
|
1,719 |
|
|
|
1,687 |
|
|
Convertible notes, noncurrent |
|
446,418 |
|
|
|
316,542 |
|
|
Financing obligation, noncurrent |
|
70,395 |
|
|
|
73,204 |
|
|
Lease liability, noncurrent |
|
12,526 |
|
|
|
12,183 |
|
|
Other liabilities |
|
367 |
|
|
|
— |
|
|
Total liabilities |
|
787,679 |
|
|
|
524,003 |
|
|
Commitments and contingencies (Note 16) |
|
|
|
|||||
Stockholders’ equity: |
|
|
|
|||||
Preferred stock, $0.0001 par value; 1,000,000 shares authorized as of March 31, 2022 and December 31, 2021; 0 shares issued and outstanding as of March 31, 2022 and December 31, 2021 |
|
— |
|
|
|
— |
|
|
Common stock, $0.0001 par value; 500,000,000 shares authorized as of March 31, 2022 and December 31, 2021; 153,717,797 and 144,671,624 issued and outstanding as of March 31, 2022 and December 31, 2021, respectively |
|
15 |
|
|
|
14 |
|
|
Additional paid-in capital |
|
1,161,109 |
|
|
|
1,176,845 |
|
|
Accumulated other comprehensive income (loss) |
|
(619 |
) |
|
|
20 |
|
|
Accumulated deficit |
|
(530,510 |
) |
|
|
(509,052 |
) |
|
Total Stem's stockholders' equity |
|
629,995 |
|
|
|
667,827 |
|
|
Non-controlling interests |
|
141 |
|
|
|
— |
|
|
Total stockholders’ equity |
|
630,136 |
|
|
|
667,827 |
|
|
Total liabilities and stockholders’ equity |
$ |
1,417,815 |
|
|
$ |
1,191,830 |
|
Stem, INC. |
||||||||
CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS |
||||||||
(UNAUDITED) |
||||||||
(in thousands, except share and per share amounts) |
||||||||
|
Three Months Ended
|
|||||||
|
2022 |
|
2021 |
|||||
Revenue |
|
|
|
|||||
Services revenue |
$ |
9,965 |
|
|
$ |
4,881 |
|
|
Hardware revenue |
|
31,123 |
|
|
|
10,539 |
|
|
Total revenue |
|
41,088 |
|
|
|
15,420 |
|
|
Cost of revenue |
|
|
|
|||||
Cost of service revenue |
|
8,633 |
|
|
|
6,905 |
|
|
Cost of hardware revenue |
|
28,811 |
|
|
|
8,632 |
|
|
Total cost of revenue |
|
37,444 |
|
|
|
15,537 |
|
|
Gross margin |
|
3,644 |
|
|
|
(117 |
) |
|
Operating expenses: |
|
|
|
|||||
Sales and marketing |
|
9,142 |
|
|
|
2,667 |
|
|
Research and development |
|
8,943 |
|
|
|
4,407 |
|
|
General and administrative |
|
20,512 |
|
|
|
2,692 |
|
|
Total operating expenses |
|
38,597 |
|
|
|
9,766 |
|
|
Loss from operations |
|
(34,953 |
) |
|
|
(9,883 |
) |
|
Other income (expense), net: |
|
|
|
|||||
Interest expense |
|
(3,218 |
) |
|
|
(6,233 |
) |
|
Change in fair value of warrants and embedded derivative |
|
— |
|
|
|
(66,397 |
) |
|
Other income (expenses), net |
|
475 |
|
|
|
(40 |
) |
|
Total other expense, net |
|
(2,743 |
) |
|
|
(72,670 |
) |
|
Loss before income taxes |
|
(37,696 |
) |
|
|
(82,553 |
) |
|
Income tax benefit |
|
15,213 |
|
|
|
— |
|
|
Net loss |
$ |
(22,483 |
) |
|
$ |
(82,553 |
) |
|
Net loss per share attributable to common stockholders, basic and diluted |
$ |
(0.15 |
) |
|
$ |
(2.04 |
) |
|
Weighted-average shares used in computing net loss per share, basic and diluted |
|
150,491,041 |
|
|
|
40,425,009 |
|
Stem, INC. |
||||||||
CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS |
||||||||
(UNAUDITED) |
||||||||
(in thousands) |
||||||||
|
Three Months Ended March 31, |
|||||||
|
2022 |
|
2021 |
|||||
OPERATING ACTIVITIES |
|
|
|
|||||
Net loss |
$ |
(22,483 |
) |
|
$ |
(82,553 |
) |
|
Adjustments to reconcile net loss to net cash used in operating activities: |
|
|
|
|||||
Depreciation and amortization expense |
|
8,725 |
|
|
|
5,079 |
|
|
Non-cash interest expense, including interest expenses associated with debt issuance costs |
|
456 |
|
|
|
3,902 |
|
|
Stock-based compensation |
|
6,265 |
|
|
|
760 |
|
|
Change in fair value of warrant liability and embedded derivative |
|
— |
|
|
|
66,397 |
|
|
Noncash lease expense |
|
546 |
|
|
|
160 |
|
|
Accretion expense |
|
60 |
|
|
|
50 |
|
|
Impairment of energy storage systems |
|
171 |
|
|
|
613 |
|
|
Net (accretion of discount) amortization of premium on investments |
|
293 |
|
|
|
— |
|
|
Income tax benefit from release of valuation allowance |
|
(15,100 |
) |
|
|
— |
|
|
Other |
|
(17 |
) |
|
|
— |
|
|
Changes in operating assets and liabilities: |
|
|
|
|||||
Accounts receivable |
|
(3,352 |
) |
|
|
(955 |
) |
|
Inventory |
|
(46,564 |
) |
|
|
(1,466 |
) |
|
Other assets |
|
(32,284 |
) |
|
|
(4,690 |
) |
|
Contract origination costs |
|
(1,670 |
) |
|
|
(779 |
) |
|
Accounts payable and accrued expenses |
|
61,755 |
|
|
|
8,640 |
|
|
Deferred revenue |
|
17,705 |
|
|
|
2,992 |
|
|
Lease liabilities |
|
(54 |
) |
|
|
(176 |
) |
|
Other liabilities |
|
(457 |
) |
|
|
199 |
|
|
Net cash used in operating activities |
|
(26,005 |
) |
|
|
(1,827 |
) |
|
INVESTING ACTIVITIES |
|
|
|
|||||
Acquisition of AlsoEnergy, net of cash acquired |
|
(532,839 |
) |
|
|
— |
|
|
Purchase of available-for-sale investments |
|
(41,437 |
) |
|
|
— |
|
|
Sales/maturities of available-for-sale investments |
|
36,271 |
|
|
|
— |
|
|
Purchase of energy storage systems |
|
(108 |
) |
|
|
(1,525 |
) |
|
Capital expenditures on internally-developed software |
|
(3,537 |
) |
|
|
(1,238 |
) |
|
Purchase of property and equipment |
|
(1,278 |
) |
|
|
— |
|
|
Net cash used in investing activities |
|
(542,928 |
) |
|
|
(2,763 |
) |
|
FINANCING ACTIVITIES |
|
|
|
|||||
Proceeds from exercise of stock options and warrants |
|
347 |
|
|
|
2,894 |
|
|
Payments for taxes related to net share settlement of stock options |
|
(773 |
) |
|
|
— |
|
|
Proceeds from financing obligations |
|
311 |
|
|
|
2,732 |
|
|
Repayment of financing obligations |
|
(4,178 |
) |
|
|
(3,369 |
) |
|
Proceeds from issuance of convertible notes, net of issuance costs of $0 and $8 for the three months ended March 31, 2022 and 2021, respectively |
|
— |
|
|
|
1,118 |
|
|
Proceeds from issuance of notes payable, net of issuance costs of $0 and $101 for the three months ended March 31, 2022 and 2021, respectively |
|
6 |
|
|
|
3,879 |
|
|
Repayment of notes payable |
|
— |
|
|
|
(161 |
) |
|
Net cash provided by (used in) financing activities |
|
(4,287 |
) |
|
|
7,093 |
|
|
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents |
|
(23 |
) |
|
|
428 |
|
|
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents |
|
(573,243 |
) |
|
|
2,931 |
|
|
Cash and cash equivalents, beginning of period |
|
747,780 |
|
|
|
6,942 |
|
|
Cash and cash equivalents, end of period |
$ |
174,537 |
|
|
$ |
9,873 |
|
Stem, INC |
||||||||
RECONCILIATIONS OF NON-GAAP FINANCIAL MEASURES |
||||||||
(UNAUDITED) |
||||||||
The following table provides a reconciliation of Adjusted EBITDA to net loss: | ||||||||
|
Three Months Ended March 31, |
|||||||
|
2022 |
|
2021 |
|||||
|
(in thousands) |
|||||||
Net loss |
$ |
(22,483 |
) |
|
$ |
(82,553 |
) |
|
Adjusted to exclude the following: |
|
|
|
|||||
Depreciation and amortization |
|
8,896 |
|
|
|
6,012 |
|
|
Interest expense |
|
3,218 |
|
|
|
6,233 |
|
|
Stock-based compensation |
|
6,265 |
|
|
|
760 |
|
|
Change in fair value of warrants and embedded derivative |
|
— |
|
|
|
66,397 |
|
|
Transaction costs in connection with business combination |
|
6,068 |
|
|
|
— |
|
|
Litigation settlement |
|
400 |
|
|
|
— |
|
|
Income tax benefits |
|
(15,213 |
) |
|
|
— |
|
|
Adjusted EBITDA |
$ |
(12,849 |
) |
|
$ |
(3,151 |
) |
Adjusted EBITDA, as used in connection with the Company's 2022 guidance, is a non-GAAP financial measure that excludes or has otherwise been adjusted for items impacting comparability. The Company is unable to provide a reconciliation of forecasted Adjusted EBITDA to net loss, its most directly comparable forward-looking GAAP financial measure, without unreasonable efforts, because the Company is currently unable to predict with a reasonable degree of certainty its change in stock-based compensation expense and other items that may affect net loss. The unavailable information could have a significant effect on the Company’s full year 2022 GAAP financial results. |
Adjusted EBITDA for the first quarter 2021 now reflects adjustments to depreciation and amortization of approximately $0.9 million for expenses related to impairments, decommissioning and forfeited incentives that were not previously reflected. |
В следующей таблице приведена сверка валовой прибыли, не относящейся к GAAP, с валовой прибылью по GAAP (в миллионах долларов США, за исключением процентов):
|
Three Months Ended March 31, |
|||||||
|
2022 |
|
2021 |
|||||
Revenue |
$ |
41.1 |
|
|
$ |
15.4 |
|
|
Cost of revenue |
|
(37.4 |
) |
|
|
(15.5 |
) |
|
GAAP Gross Margin |
|
3.6 |
|
|
|
(0.1 |
) |
|
GAAP Gross Margin % |
|
9 |
% |
|
|
(1 |
) % |
|
Adjustments to Gross Margin: |
|
|
|
|||||
Amortization of Capitalized Software & Developed Technology |
|
2.0 |
|
|
|
1.2 |
|
|
Impairments |
|
0.8 |
|
|
|
0.9 |
|
|
Non-GAAP Gross Margin |
$ |
6.4 |
|
|
$ |
2.0 |
|
|
Non-GAAP Gross Margin % |
|
16 |
% |
|
|
13 |
% |
|
Other Adjustments |
|
0.7 |
|
|
|
0.9 |
|
|
Labor expense in Cost of Revenue |
|
1.5 |
|
|
|
-- |
|
|
Pro Forma Gross Margin |
|
8.6 |
|
|
|
2.9 |
|
|
Pro Forma Gross Margin (%) |
|
21 |
% |
|
|
19 |
% |
Historically, management included a separate “Other Adjustments” caption in the table above as part of the adjustments to gross margin. Other Adjustments consisted of certain operating expenses including communication and cloud service expenditures reclassified to cost of revenue. Other Adjustments are no longer in the calculation of Non-GAAP Gross Margin and Non-GAAP Gross Margin %. “Labor Expense in Cost of Revenue” represents a portion of operating expenses reclassified to Cost of Sales for AlsoEnergy. |
|
Non-GAAP Gross Margin as used in connection with the Company's 2022 guidance is a non-GAAP financial measure that excludes or has otherwise been adjusted for items impacting comparability. The Company is unable to provide a reconciliation of forecasted Non-GAAP Gross Margin to GAAP Gross Margin, its most directly comparable forward-looking GAAP financial measure, without unreasonable efforts, because the Company is currently unable to predict with a reasonable degree of certainty its change in amortization of capitalized software, impairments, and other items that may affect GAAP Gross Margin. The unavailable information could have a significant effect on the Company’s full year 2022 GAAP financial results |
|
|
Key Definitions: |
|
||
Item |
Definition |
|
12-Month Pipeline |
Total value (excluding market participation revenue) of uncontracted, potential hardware and software revenue from opportunities that are currently being pursued by our direct salesforce and channel partners with developers and independent power producers seeking energy optimization services and transfer of energy storage systems, and which have a reasonable likelihood of contract execution within 12 months of the end of the relevant period. Pipeline is based on project timelines published by such developers and independent power producers. We cannot guarantee that our pipeline will result in meaningful revenue or profitability.
|
|
Bookings |
Total value of executed customer agreements, as of the end of the relevant period (e.g. quarterly bookings or annual bookings)
|
|
Contracted Backlog |
Total value of bookings in dollars, as of a specific date
|
|
Contracted AUM |
Total GWh or GW of systems in operation or under contract |
|
Contracted Annual Recurring Revenue (CARR) |
Annual run rate for all executed software services contracts including contracts signed in the period for systems that are not yet commissioned or operating |