– моментальные уведомления о рынке акций
– моментальные уведомления о рынке акций
Raises 2022 Acquisition Volume and AFFO Guidance
SCOTTSDALE, Ariz.--(BUSINESS WIRE)--STORE Capital Corporation (NYSE: STOR, “STORE Capital” or the “Company”), an internally managed net-lease real estate investment trust (REIT) that invests in Single Tenant Operational Real Estate, today announced operating results for the first quarter ended March 31, 2022.
For the quarter ended March 31, 2022:
Management Commentary
“One of STORE’s strategic advantages has always been our differentiated business model which was built to deliver sustainable growth and attractive returns. As we moved into 2022, we leveraged the momentum we built in 2021 and closed $513 million of diverse and granular investments in profit center real estate, which was a record first quarter for us. Our portfolio performance continues to be strong and we delivered AFFO per share of $0.57 for the quarter,” said Mary Fedewa, Chief Executive Officer of STORE Capital. “As demonstrated by our recent debt transaction, the financing flexibility that we have built over the last decade positions us well to fund our growing pipeline of acquisitions with both equity and a variety of debt options allowing us to optimize our cost of capital. We are very pleased with our first quarter results and we are raising our net acquisition guidance for 2022 to a range of $1.3 billion to $1.5 billion and our AFFO per share guidance to a range of $2.20 to $2.23.”
Financial Results
Total revenues were $222.1 million for the first quarter of 2022, an increase of 21.9% from $182.3 million for the first quarter of 2021. The increase was driven primarily by the growth in the size of STORE Capital’s real estate investment portfolio, which grew from $9.7 billion in gross investment amount representing 2,656 property locations and 522 customers at March 31, 2021 to $11.2 billion in gross investment amount representing 2,965 property locations and 573 customers at March 31, 2022.
Net income was $87.0 million, or $0.32 per basic and diluted share, for the first quarter of 2022, as compared to $55.0 million, or $0.21 per basic and diluted share, for the first quarter of 2021. Net income for the first quarter of 2021 reflects the impact of $10.1 million of noncash stock-based compensation expense related to the modification of certain performance-based awards granted in prior years. Net income for the first quarter of 2022 included an aggregate net gain on dispositions of real estate of $6.1 million, as compared to an aggregate net gain on dispositions of real estate of $15.7 million for the same period in 2021.
Net income includes such items as gain or loss on dispositions of real estate and provisions for impairment, which can vary from quarter to quarter and impact net income and period-to-period comparisons.
Adjusted Funds from Operations (AFFO)
AFFO for the first quarter of 2022 increased 26.0% to $157.8 million, or $0.57 per basic and diluted share, compared to AFFO of $125.2 million, or $0.47 per basic and diluted share, for the first quarter of 2021. AFFO for the three months ended March 31, 2022 rose primarily as a result of net additional rental revenues and interest income generated by growth in the Company’s real estate investment portfolio.
Dividend Information
As previously announced, STORE Capital declared a regular quarterly cash dividend per common share of $0.385 for the first quarter ended March 31, 2022. This dividend, totaling $107.6 million, was paid on April 15, 2022 to stockholders of record on March 31, 2022.
Real Estate Portfolio Highlights
Investment Activity
The Company originated $512.5 million of gross investments representing 111 property locations during the first quarter of 2022. These origination activities resulted in the creation of 19 new customer relationships. The investments had a weighted average initial cap rate of 7.1%. The Company defines “initial cap rate” for property acquisitions as the initial annual cash rent divided by the purchase price of the property. STORE’s leases customarily have lease escalations, most of which are tied to the consumer price index and subject to a cap. For acquisitions made during the first quarter of 2022, the weighted average stated lease escalation cap was 1.8%.
Disposition Activity
During the quarter ended March 31, 2022, the Company sold 11 properties and recognized an aggregate net gain on the disposition of real estate of $6.1 million. Net proceeds from the disposition of real estate during the quarter aggregated $52.1 million as compared to an aggregate original investment amount of $56.4 million. The Company also collected $4.2 million in lease termination fees in connection with property sales during the quarter ended March 31, 2022.
At March 31, 2022, STORE Capital’s real estate portfolio totaled $11.2 billion. Approximately 93% of the portfolio represents commercial real estate properties subject to long-term leases, 7% represents mortgage loans and financing receivables on commercial real estate properties and a nominal amount represents loans receivable secured by the tenants’ other assets. As of March 31, 2022, the portfolio’s annualized base rent and interest (based on rates in effect on March 31, 2022 for all lease and loan contracts) totaled $884 million. The weighted average non-cancelable remaining term of the leases at March 31, 2022 was approximately 13.3 years, excluding renewal options, with leases representing approximately 4.4% of the portfolio scheduled to expire in the next five years (prior to 2027).
The Company’s portfolio of real estate investments is highly diversified across customers, brand names or business concepts, industries and geography. The following table presents a summary of the portfolio.
Portfolio At A Glance - As of March 31, 2022 |
|
|
|
Customers |
|
573 |
|
Investment property locations |
|
2,965 |
|
States |
|
49 |
|
Industries in which customers operate |
|
121 |
|
Investment portfolio subject to Master Leases(1) |
|
94 |
% |
Average investment amount/replacement cost (new)(2) |
|
80 |
% |
Weighted average annual lease escalation(3) |
|
1.8 |
% |
Weighted average remaining lease contract term |
|
~13.3 years |
|
Occupancy(4) |
|
99.5 |
% |
Locations subject to unit-level financial reporting |
|
99 |
% |
Weighted average 4‑Wall coverage ratio(5) |
|
4.7x |
|
Weighted average unit fixed charge coverage ratio (5) |
|
3.6x |
|
| (1) | Percentage, based on base rent and interest, of investment portfolio in multiple properties with a single customer subject to master leases. Approximately 87% of the investment portfolio involves multiple properties with a single customer, whether or not subject to a master lease. |
|
| (2) | Represents the ratio of purchase price to replacement cost (new) at acquisition. |
|
| (3) | Represents the weighted average annual escalation rate of the entire portfolio as if all escalations occurred annually. For escalations based on a formula including CPI, assumes the stated fixed percentage in the contract or assumes 1.5% if no fixed percentage is in the contract. For contracts with no escalations remaining in the current lease term, assumes the escalation in the extension term. Calculation excludes contracts representing less than 0.1% of base rent and interest where there are no further escalations remaining in the current lease term and there are no extension options. |
|
| (4) | The Company defines occupancy as a property being subject to a lease or loan contract. As of March 31, 2022, 16 of the Company’s properties were vacant and not subject to a contract. |
|
| (5) | The 4‑Wall coverage ratio refers to a unit’s FCCR before taking into account standardized corporate overhead expense. STORE Capital also calculates a unit’s FCCR generally as the ratio of (i) the unit’s EBITDAR, less a standardized corporate overhead expense based on estimated industry standards, to (ii) the unit’s total fixed charges, which are its lease expense, interest expense and scheduled principal payments on indebtedness (if applicable). The median 4‑Wall coverage and unit FCCR ratios were 3.1x and 2.6x, respectively. |
Capital Transactions
The Company established a $900 million “at the market” equity distribution program, or ATM Program, in November 2020 and terminated its previous program. During the first quarter of 2022, the Company sold an aggregate of approximately 5.5 million common shares at a weighted average share price of $30.41 and raised approximately $166.2 million in net proceeds after the payment of sales agents’ commissions and offering expenses.
In April 2022, the Company entered into an aggregate $600 million of floating-rate, unsecured term loans with several banks who also participate in the Company’s revolving credit facility. The new term loans consist of a $400 million 5-year loan and a $200 million 7-year loan. In conjunction with the new floating-rate term loans, the Company also entered into interest rate swap agreements that effectively convert the floating rates to a weighted average fixed rate of 3.68%. The Company used the proceeds of the transaction to pay down outstanding balances on its unsecured revolving credit facility and to prepay, without penalty, $134.5 million of STORE Master Funding Series 2014-1, Class A-2 notes, which were scheduled to mature in 2024 and bore an interest rate of 5.0%.
The Company is raising its 2022 AFFO per share guidance from a range of $2.18 to $2.22 to a range of $2.20 to $2.23. The company is also raising its 2022 annual real estate acquisition volume guidance, net of projected property sales, from a range of $1.1 billion to $1.3 billion, to a range of $1.3 billion to $1.5 billion. This AFFO per share guidance equates to anticipated net income, excluding gains or losses on sales of property, of $1.06 to $1.08 per share, plus $1.07 to $1.08 per share of expected real estate depreciation and amortization, plus approximately $0.07 per share related to noncash items. AFFO per share is sensitive to the timing and amount of real estate acquisitions, property dispositions and capital markets activities during the year, as well as to the spread achieved between the lease rates on new acquisitions and the interest rates on borrowings used to finance those acquisitions. The AFFO per share guidance is based on a weighted average initial cap rate on new acquisitions in the range of 7.0% to 7.2%.
Conference Call and Webcast
A conference call and audio webcast with analysts and investors will be held tomorrow, May 5, 2022, at 12:00 p.m. Eastern Time / 9:00 a.m. Scottsdale, Arizona Time, to discuss first quarter ended March 31, 2022 operating results and answer questions.
Supplemental Materials
The Company’s Supplemental Information for the first quarter ended March 31, 2022 is available on the Investor Relations section of the STORE Capital website (www.storecapital.com) at News & Results - Quarterly Results | STORE Capital Corporation.
About STORE Capital
STORE Capital Corporation is an internally managed net-lease real estate investment trust, or REIT, that is a leader in the acquisition, investment and management of Single Tenant Operational Real Estate, which is its target market and the inspiration for its name. STORE Capital is one of the largest and fastest growing net-lease REITs and owns a large, well-diversified portfolio that consists of investments in more than 2,950 property locations across the United States, substantially all of which are profit centers. Additional information about STORE Capital can be found on its website at www.storecapital.com.
Forward-Looking Statements
Certain statements contained in this press release that are not historical facts contain forward-looking statements within the meaning of Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended, and within the meaning of Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended, that are subject to the “safe harbor” created by those sections. Forward-looking statements can be identified by the use of words such as “estimate,” “anticipate,” “expect,” “believe,” “intend,” “may,” “will,” “should,” “seek,” “approximate” or “plan,” or the negative of these words and phrases or similar words or phrases. Forward-looking statements, by their nature, involve estimates, projections, goals, forecasts and assumptions and are subject to risks and uncertainties that could cause actual results or outcomes to differ materially from those expressed in the forward-looking statements. For more information on risk factors for STORE Capital’s business, please refer to the periodic reports the Company files with the Securities and Exchange Commission from time to time. Many of the risks identified in the periodic reports have been and will continue to be heightened as a result of the ongoing and numerous adverse effects arising from the COVID-19 pandemic. These forward-looking statements herein speak only as of the date of this press release and should not be relied upon as predictions of future events. STORE Capital expressly disclaims any obligation or undertaking to update or revise any forward-looking statements contained herein, to reflect any change in STORE Capital’s expectations with regard thereto, or any other change in events, conditions or circumstances on which any such statement is based, except as required by law.
Non-GAAP Financial Measures
STORE Capital’s reported results are presented in accordance with U.S. generally accepted accounting principles, or GAAP. The Company also discloses Funds from Operations, or FFO, and Adjusted Funds from Operations, or AFFO, both of which are non‑GAAP measures. Management believes these two non‑GAAP financial measures are useful to investors because they are widely accepted industry measures used by analysts and investors to compare the operating performance of REITs. FFO and AFFO do not represent cash generated from operating activities and are not necessarily indicative of cash available to fund cash requirements; accordingly, they should not be considered alternatives to net income as a performance measure or to cash flows from operations as reported on a statement of cash flows as a liquidity measure and should be considered in addition to, and not in lieu of, GAAP financial measures.
The Company computes FFO in accordance with the definition adopted by the Board of Governors of the National Association of Real Estate Investment Trusts, or NAREIT. NAREIT defines FFO as GAAP net income, excluding gains (or losses) from extraordinary items and sales of depreciable property, real estate impairment losses, and depreciation and amortization expense from real estate assets, including the pro rata share of such adjustments of unconsolidated subsidiaries.
To derive AFFO, the Company modifies the NAREIT computation of FFO to include other adjustments to GAAP net income related to certain revenues and expenses that have no impact on the Company’s long-term operating performance, such as straight-line rents, amortization of deferred financing costs and stock-based compensation. In addition, in deriving AFFO, the Company excludes certain other costs not related to its ongoing operations, such as the amortization of lease-related intangibles and executive severance and transition costs.
FFO is used by management, investors and analysts to facilitate meaningful comparisons of operating performance between periods and among the Company’s peers primarily because it excludes the effect of real estate depreciation and amortization and net gains (or losses) on sales, which are based on historical costs and implicitly assume that the value of real estate diminishes predictably over time, rather than fluctuating based on existing market conditions. Management believes that AFFO provides more useful information to investors and analysts because it modifies FFO to exclude certain additional revenues and expenses such as, as applicable, straight-line rents, including construction period rent deferrals, and the amortization of deferred financing costs, stock-based compensation, lease-related intangibles and executive severance and transition costs as such items have no impact on long-term operating performance. As a result, the Company believes AFFO to be a more meaningful measurement of ongoing performance that allows for greater performance comparability. Therefore, the Company discloses both FFO and AFFO and reconciles them to the most appropriate GAAP performance metric, which is net income. STORE Capital’s FFO and AFFO may not be comparable to similarly titled measures employed by other companies.
STORE Capital Corporation Condensed Consolidated Statements of Income (In thousands, except share and per share data) |
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
Three months ended |
||||||
|
|
March 31, |
||||||
|
|
2022 |
|
2021 |
||||
|
|
(unaudited) |
||||||
Revenues: |
|
|
|
|
|
|
||
Rental revenues |
|
$ |
202,061 |
|
|
$ |
169,328 |
|
Interest income on loans and financing receivables |
|
|
14,930 |
|
|
|
12,563 |
|
Other income |
|
|
5,125 |
|
|
|
370 |
|
Total revenues |
|
|
222,116 |
|
|
|
182,261 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
Expenses: |
|
|
|
|
|
|
||
Interest |
|
|
43,999 |
|
|
|
41,828 |
|
Property costs |
|
|
4,241 |
|
|
|
4,663 |
|
General and administrative |
|
|
17,016 |
|
|
|
25,006 |
|
Depreciation and amortization |
|
|
72,639 |
|
|
|
63,567 |
|
Provisions for impairment |
|
|
912 |
|
|
|
7,350 |
|
Total expenses |
|
|
138,807 |
|
|
|
142,414 |
|
Other income: |
|
|
|
|
|
|
||
Net gain on dispositions of real estate |
|
|
6,076 |
|
|
|
15,670 |
|
Loss from non-real estate, equity method investment |
|
|
(2,157 |
) |
|
|
(363 |
) |
Income before income taxes |
|
|
87,228 |
|
|
|
55,154 |
|
Income tax expense |
|
|
206 |
|
|
|
194 |
|
Net income |
|
$ |
87,022 |
|
|
$ |
54,960 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
Net income per share of common stock - basic and diluted: |
|
$ |
0.32 |
|
|
$ |
0.21 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
||
Weighted average common shares outstanding: |
|
|
|
|
|
|
||
Basic |
|
|
275,003,273 |
|
|
|
266,366,698 |
|
Diluted |
|
|
275,003,273 |
|
|
|
266,366,698 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
Dividends declared per common share |
|
$ |
0.385 |
|
|
$ |
0.36 |
|
STORE Capital Corporation Condensed Consolidated Balance Sheets (In thousands, except share and per share data) |
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
March 31, 2022 |
|
December 31, 2021 |
||||
|
|
(unaudited) |
|
(audited) |
||||
Assets |
|
|
|
|
|
|
||
Investments: |
|
|
|
|
|
|
||
Real estate investments: |
|
|
|
|
|
|
||
Land and improvements |
|
$ |
3,239,050 |
|
|
$ |
3,133,402 |
|
Buildings and improvements |
|
|
7,096,841 |
|
|
|
6,802,918 |
|
Intangible lease assets |
|
|
59,216 |
|
|
|
54,971 |
|
Total real estate investments |
|
|
10,395,107 |
|
|
|
9,991,291 |
|
Less accumulated depreciation and amortization |
|
|
(1,224,223 |
) |
|
|
(1,159,292 |
) |
|
|
|
9,170,884 |
|
|
|
8,831,999 |
|
Real estate investments held for sale, net |
|
|
33,234 |
|
|
|
25,154 |
|
Operating ground lease assets |
|
|
32,960 |
|
|
|
33,318 |
|
Loans and financing receivables, net |
|
|
736,410 |
|
|
|
697,269 |
|
Net investments |
|
|
9,973,488 |
|
|
|
9,587,740 |
|
Cash and cash equivalents |
|
|
39,340 |
|
|
|
64,269 |
|
Other assets, net |
|
|
118,320 |
|
|
|
121,073 |
|
Total assets |
|
$ |
10,131,148 |
|
|
$ |
9,773,082 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
Liabilities and stockholders’ equity |
|
|
|
|
|
|
||
Liabilities: |
|
|
|
|
|
|
||
Credit facility |
|
$ |
359,000 |
|
|
$ |
130,000 |
|
Unsecured notes payable, net |
|
|
1,783,440 |
|
|
|
1,782,813 |
|
Non-recourse debt obligations of consolidated special purpose entities, net |
|
|
2,410,834 |
|
|
|
2,425,708 |
|
Dividends payable |
|
|
107,644 |
|
|
|
105,415 |
|
Operating lease liabilities |
|
|
37,330 |
|
|
|
37,637 |
|
Accrued expenses, deferred revenue and other liabilities |
|
|
145,909 |
|
|
|
147,380 |
|
Total liabilities |
|
|
4,844,157 |
|
|
|
4,628,953 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
Stockholders’ equity: |
|
|
|
|
|
|
||
Common stock, $0.01 par value per share, 375,000,000 shares authorized, 279,595,851 and 273,806,225 shares issued and outstanding, respectively |
|
|
2,796 |
|
|
|
2,738 |
|
Capital in excess of par value |
|
|
5,910,856 |
|
|
|
5,745,692 |
|
Distributions in excess of retained earnings |
|
|
(624,558 |
) |
|
|
(602,137 |
) |
Accumulated other comprehensive loss |
|
|
(2,103 |
) |
|
|
(2,164 |
) |
Total stockholders’ equity |
|
|
5,286,991 |
|
|
|
5,144,129 |
|
Total liabilities and stockholders’ equity |
|
$ |
10,131,148 |
|
|
$ |
9,773,082 |
|
STORE Capital Corporation Reconciliations of Non-GAAP Financial Measures (In thousands, except per share data)
Funds from Operations and Adjusted Funds from Operations |
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
Three months ended |
||||||
|
|
March 31, |
||||||
|
|
2022 |
|
2021 |
||||
|
|
(unaudited) |
||||||
|
|
|
|
|
|
|
||
Net income |
|
$ |
87,022 |
|
|
$ |
54,960 |
|
Depreciation and amortization of real estate assets |
|
|
72,566 |
|
|
|
63,507 |
|
Provision for impairment of real estate |
|
|
1,200 |
|
|
|
5,350 |
|
Net gain on dispositions of real estate |
|
|
(6,076 |
) |
|
|
(15,670 |
) |
Funds from Operations (1) |
|
|
154,712 |
|
|
|
108,147 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
Adjustments: |
|
|
|
|
|
|
||
Straight-line rental revenue: |
|
|
|
|
|
|
||
Fixed rent escalations accrued |
|
|
(1,502 |
) |
|
|
(1,511 |
) |
Construction period rent deferrals |
|
|
1,366 |
|
|
|
628 |
|
Amortization of: |
|
|
|
|
|
|
||
Equity-based compensation (2) |
|
|
3,068 |
|
|
|
12,905 |
|
Deferred financing costs and other |
|
|
2,161 |
|
|
|
2,100 |
|
Lease-related intangibles and costs |
|
|
678 |
|
|
|
827 |
|
(Reduction in) provision for loan losses |
|
|
(288 |
) |
|
|
2,000 |
|
Lease termination fees |
|
|
(4,174 |
) |
|
|
— |
|
Capitalized interest |
|
|
(410 |
) |
|
|
(214 |
) |
Loss from non-real estate, equity method investment |
|
|
2,157 |
|
|
|
363 |
|
Adjusted Funds from Operations (1) |
|
$ |
157,768 |
|
|
$ |
125,245 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
Dividends declared to common stockholders |
|
$ |
107,644 |
|
|
$ |
97,203 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
Net income per share of common stock: (3) |
|
|
|
|
|
|
||
Basic and Diluted |
|
$ |
0.32 |
|
|
$ |
0.21 |
|
FFO per share of common stock: (3) |
|
|
|
|
|
|
||
Basic and Diluted |
|
$ |
0.56 |
|
|
$ |
0.41 |
|
AFFO per share of common stock: (3) |
|
|
|
|
|
|
||
Basic and Diluted |
|
$ |
0.57 |
|
|
$ |
0.47 |
|
| (1) | FFO and AFFO for the three months ended March 31, 2022 and 2021, include approximately $0.7 million and $2.0 million, respectively, of net revenue that is subject to the short-term deferral arrangements entered into in response to the COVID-19 pandemic; the Company accounts for these deferral arrangements as rental revenue and a corresponding increase in receivables. For the three months ended March 31, 2022 and 2021, FFO and AFFO exclude $3.4 million and $5.9 million, respectively, collected under these short-term deferral arrangements. |
|
| (2) | For the three months ended March 31, 2021, stock-based compensation expense included $10.1 million related to the modification of certain performance-based awards granted in 2018 and 2019. |
|
| (3) | Under the two-class method, earnings attributable to unvested restricted stock are deducted from earnings in the computation of per share amounts where applicable. |
Увеличивает объем закупок на 2022 год и руководство AFFO
СКОТТСДЕЙЛ, Аризона.--(BUSINESS WIRE)--Корпорация STORE Capital (NYSE: STOR, “STORE Capital” или “Компания”), управляемый внутри компании инвестиционный фонд недвижимости (REIT), который инвестирует в операционную недвижимость с одним арендатором, сегодня объявила операционные результаты за первый квартал, закончившийся 31 марта., 2022 год.
За квартал, закончившийся 31 марта 2022 г.:
Комментарий руководства
“Одним из стратегических преимуществ МАГАЗИНА всегда была наша дифференцированная бизнес-модель, которая была построена для обеспечения устойчивого роста и привлекательной доходности. Приближаясь к 2022 году, мы использовали импульс, достигнутый в 2021 году, и закрыли 513 миллионов долларов разнообразных и детализированных инвестиций в недвижимость в центре прибыли, что стало для нас рекордным первым кварталом. Показатели нашего портфеля продолжают оставаться высокими, и за квартал мы обеспечили доходность AFFO на акцию в размере $0,57”, - сказала Мэри Федева, главный исполнительный директор STORE Capital. “Как показала наша недавняя долговая сделка, гибкость финансирования, которую мы создали за последнее десятилетие, позволяет нам финансировать наш растущий портфель приобретений как за счет собственного капитала, так и за счет различных вариантов погашения долга, что позволяет нам оптимизировать стоимость капитала. Мы очень довольны нашими результатами за первый квартал и повышаем наш прогноз по чистому приобретению на 2022 год до диапазона от 1,3 млрд до 1,5 млрд долларов, а наш прогноз по АФФО на акцию - до 2,20-2,23 доллара”.
Финансовые результаты
Общая выручка за первый квартал 2022 года составила $222,1 млн, увеличившись на 21,9% по сравнению с $182,3 млн за первый квартал 2021 года. Увеличение было обусловлено главным образом увеличением размера инвестиционного портфеля STORE Capital в недвижимость, который вырос с валовой суммы инвестиций в размере 9,7 млрд долларов США, представляющей 2 656 объектов недвижимости и 522 клиентов на 31 марта 2021 года, до 11,2 млрд долларов США, представляющей 2 965 объектов недвижимости и 573 клиентов на 31 марта 2021 года. 2022 год.
Чистая прибыль за первый квартал 2022 года составила $87,0 млн, или $0,32 на базовую и разводненную акцию, по сравнению с $55,0 млн, или $0,21 на базовую и разводненную акцию, за первый квартал 2021 года. Чистая прибыль за первый квартал 2021 года отражает влияние безналичных компенсационных расходов на основе акций в размере 10,1 млн. долл. США, связанных с изменением некоторых премий, основанных на результатах деятельности, предоставленных в предыдущие годы. Чистая прибыль за первый квартал 2022 года включала совокупную чистую прибыль от продажи недвижимости в размере 6,1 млн долларов США по сравнению с совокупной чистой прибылью от продажи недвижимости в размере 15,7 млн долларов США за аналогичный период 2021 года.
Чистая прибыль включает такие статьи, как прибыль или убыток от продажи недвижимости и резервы под обесценение, которые могут варьироваться от квартала к кварталу и влиять на чистую прибыль и сравнение между периодами.
Скорректированные средства от операций (AFFO)
AFFO за первый квартал 2022 года увеличилась на 26,0% до $157,8 млн, или $0,57 на базовую и разводненную акцию, по сравнению с AFFO в размере $125,2 млн, или $0,47 на базовую и разводненную акцию, за первый квартал 2021 года. AFFO за три месяца, закончившихся 31 марта 2022 года, вырос в основном в результате чистых дополнительных доходов от аренды и процентных доходов, полученных в результате роста инвестиционного портфеля Компании в недвижимость.
Информация о дивидендах
Как было объявлено ранее, STORE Capital объявила регулярные ежеквартальные денежные дивиденды на одну обыкновенную акцию в размере 0,385 доллара США за первый квартал, закончившийся 31 марта 2022 года. Эти дивиденды на общую сумму 107,6 миллиона долларов были выплачены 15 апреля 2022 года акционерам record 31 марта 2022 года.
Основные моменты портфеля недвижимости
Инвестиционная Деятельность
В первом квартале 2022 года Компания привлекла валовые инвестиции в размере 512,5 миллионов долларов, представляющие 111 объектов недвижимости. Эти первоначальные действия привели к созданию 19 новых отношений с клиентами. Средневзвешенная начальная ставка капитализации инвестиций составила 7,1%. Компания определяет “начальную предельную ставку” для приобретения недвижимости как первоначальную годовую арендную плату наличными, деленную на цену покупки недвижимости. Аренда МАГАЗИНОВ обычно предусматривает повышение арендной платы, большинство из которых привязаны к индексу потребительских цен и подлежат ограничению. Для приобретений, совершенных в течение первого квартала 2022 года, средневзвешенный заявленный предел увеличения арендной платы составил 1,8%.
Деятельность по утилизации
В течение квартала, закончившегося 31 марта 2022 года, Компания продала 11 объектов недвижимости и признала совокупную чистую прибыль от продажи недвижимости в размере 6,1 миллиона долларов. Чистая выручка от продажи недвижимости в течение квартала составила 52,1 миллиона долларов по сравнению с совокупной первоначальной суммой инвестиций в размере 56,4 миллиона долларов. Компания также собрала 4,2 миллиона долларов в качестве платы за расторжение договора аренды в связи с продажей недвижимости в течение квартала, закончившегося 31 марта 2022 года.
По состоянию на 31 марта 2022 года портфель недвижимости STORE Capital составил 11,2 миллиарда долларов. Примерно 93% портфеля представляет собой объекты коммерческой недвижимости, подлежащие долгосрочной аренде, 7% представляют собой ипотечные кредиты и дебиторскую задолженность по финансированию объектов коммерческой недвижимости, а номинальная сумма представляет собой дебиторскую задолженность по кредитам, обеспеченным другими активами арендаторов. По состоянию на 31 марта 2022 года годовая базовая арендная плата и проценты по портфелю (на основе ставок, действующих на 31 марта 2022 года для всех договоров аренды и займа) составили 884 миллиона долларов. Средневзвешенный оставшийся срок аренды, не подлежащий отмене, по состоянию на 31 марта 2022 года составлял примерно 13,3 года, без учета вариантов продления, при этом срок аренды, составляющий примерно 4,4% портфеля, истекает в ближайшие пять лет (до 2027 года).
Портфель инвестиций Компании в недвижимость сильно диверсифицирован по клиентам, брендам или бизнес-концепциям, отраслям и географии. В следующей таблице представлена краткая информация о портфолио.
Portfolio At A Glance - As of March 31, 2022 |
|
|
|
Customers |
|
573 |
|
Investment property locations |
|
2,965 |
|
States |
|
49 |
|
Industries in which customers operate |
|
121 |
|
Investment portfolio subject to Master Leases(1) |
|
94 |
% |
Average investment amount/replacement cost (new)(2) |
|
80 |
% |
Weighted average annual lease escalation(3) |
|
1.8 |
% |
Weighted average remaining lease contract term |
|
~13.3 years |
|
Occupancy(4) |
|
99.5 |
% |
Locations subject to unit-level financial reporting |
|
99 |
% |
Weighted average 4‑Wall coverage ratio(5) |
|
4.7x |
|
Weighted average unit fixed charge coverage ratio (5) |
|
3.6x |
|
| (1) | Percentage, based on base rent and interest, of investment portfolio in multiple properties with a single customer subject to master leases. Approximately 87% of the investment portfolio involves multiple properties with a single customer, whether or not subject to a master lease. |
|
| (2) | Represents the ratio of purchase price to replacement cost (new) at acquisition. |
|
| (3) | Represents the weighted average annual escalation rate of the entire portfolio as if all escalations occurred annually. For escalations based on a formula including CPI, assumes the stated fixed percentage in the contract or assumes 1.5% if no fixed percentage is in the contract. For contracts with no escalations remaining in the current lease term, assumes the escalation in the extension term. Calculation excludes contracts representing less than 0.1% of base rent and interest where there are no further escalations remaining in the current lease term and there are no extension options. |
|
| (4) | The Company defines occupancy as a property being subject to a lease or loan contract. As of March 31, 2022, 16 of the Company’s properties were vacant and not subject to a contract. |
|
| (5) | The 4‑Wall coverage ratio refers to a unit’s FCCR before taking into account standardized corporate overhead expense. STORE Capital also calculates a unit’s FCCR generally as the ratio of (i) the unit’s EBITDAR, less a standardized corporate overhead expense based on estimated industry standards, to (ii) the unit’s total fixed charges, which are its lease expense, interest expense and scheduled principal payments on indebtedness (if applicable). The median 4‑Wall coverage and unit FCCR ratios were 3.1x and 2.6x, respectively. |
Операции с капиталом
В ноябре 2020 года компания учредила программу распределения акций “на рынке” на сумму 900 миллионов долларов, или программу ATM, и прекратила свою предыдущую программу. В течение первого квартала 2022 года Компания продала в общей сложности около 5,5 млн обыкновенных акций по средневзвешенной цене акций в размере 30,41 доллара США и привлекла около 166,2 млн долларов чистой выручки после выплаты комиссионных агентам по продажам и расходов на размещение.
В апреле 2022 года Компания заключила в общей сложности необеспеченные срочные кредиты с плавающей процентной ставкой на сумму 600 миллионов долларов с несколькими банками, которые также участвуют в возобновляемой кредитной линии Компании. Новые срочные кредиты состоят из 5-летнего кредита в размере 400 миллионов долларов и 7-летнего кредита в размере 200 миллионов долларов. В сочетании с новыми срочными кредитами с плавающей процентной ставкой Компания также заключила соглашения о процентных свопах, которые эффективно конвертируют плавающие ставки в средневзвешенную фиксированную ставку в размере 3,68%. Компания использовала вырученные от сделки средства для погашения непогашенных остатков по своей необеспеченной возобновляемой кредитной линии и для предоплаты без штрафных санкций облигаций серии 2014-1 класса А-2 на сумму 134,5 млн долларов США, срок погашения которых был запланирован на 2024 год, а процентная ставка составляла 5,0%.
Компания повышает прогноз AFFO на акцию на 2022 год с диапазона от $ 2,18 до $ 2,22 до диапазона от $ 2,20 до $ 2,23. Компания также повышает прогноз по годовому объему приобретения недвижимости на 2022 год, за вычетом прогнозируемых продаж недвижимости, с диапазона от 1,1 млрд до 1,3 млрд долларов до диапазона от 1,3 млрд до 1,5 млрд долларов. Это руководство по АФФО на акцию соответствует ожидаемой чистой прибыли, без учета прибылей или убытков от продажи имущества, в размере от 1,06 до 1,08 доллара США на акцию, плюс от 1,07 до 1,08 доллара США на акцию ожидаемого износа и амортизации недвижимости, плюс примерно 0,07 доллара США на акцию, относящуюся к безналичным статьям. АФФО на акцию зависит от сроков и объема приобретений недвижимости, отчуждения имущества и деятельности на рынках капитала в течение года, а также от разницы, достигнутой между арендными ставками при новых приобретениях и процентными ставками по займам, используемым для финансирования этих приобретений. Ориентировочный показатель AFFO на акцию основан на средневзвешенной начальной ставке капитализации по новым приобретениям в диапазоне от 7,0% до 7,2%.
Конференц-связь и веб-трансляция
Завтра, 5 мая 2022 года, в 12:00 по восточному времени / 9:00 по Скоттсдейлу, штат Аризона, состоится телефонная конференция и аудиотрансляция с аналитиками и инвесторами, в ходе которой будут обсуждены операционные результаты за первый квартал, закончившийся 31 марта 2022 года, и даны ответы на вопросы.
Дополнительные Материалы
Дополнительная информация Компании за первый квартал, закончившийся 31 марта 2022 года, доступна в разделе по связям с инвесторами веб-сайта STORE Capital (www.storecapital.com ) в разделе Новости и результаты - Квартальные результаты | Корпорация STORE Capital.
О STORE Capital
STORE Capital Corporation - это управляемый внутри компании инвестиционный фонд недвижимости с чистой арендой, или REIT, который является лидером в приобретении, инвестировании и управлении операционной недвижимостью с одним арендатором, которая является его целевым рынком и источником вдохновения для его названия. STORE Capital является одним из крупнейших и быстрорастущих REIT с чистой арендой и владеет большим, хорошо диверсифицированным портфелем, который состоит из инвестиций в более чем 2950 объектов недвижимости по всей территории Соединенных Штатов, практически все из которых являются центрами прибыли. Дополнительную информацию об STORE Capital можно найти на его веб-сайте по адресу www.storecapital.com .
Прогнозные заявления
Некоторые заявления, содержащиеся в этом пресс-релизе, которые не являются историческими фактами, содержат прогнозные заявления по смыслу Раздела 27A Закона о ценных бумагах 1933 года с поправками и по смыслу Раздела 21E Закона о ценных бумагах и биржах 1934 года с поправками, которые подпадают под действие “безопасной гавани” созданные этими разделами. Прогнозные заявления могут быть идентифицированы с помощью таких слов, как “оценивать”, “предвидеть”, “ожидать”, “полагать”, “намереваться”, “может”, “будет”, “должен”, “стремиться”, “приблизительно” или “планировать”, или отрицание этих слов и фраз или похожих слов или фраз. Прогнозные заявления по своей природе включают оценки, прогнозы, цели, прогнозы и допущения и подвержены рискам и неопределенностям, которые могут привести к тому, что фактические результаты или результаты будут существенно отличаться от тех, которые выражены в прогнозных заявлениях. Для получения дополнительной информации о факторах риска для бизнеса STORE Capital, пожалуйста, обратитесь к периодическим отчетам, которые Компания время от времени подает в Комиссию по ценным бумагам и биржам. Многие из рисков, выявленных в периодических докладах, были и будут продолжать усиливаться в результате продолжающихся и многочисленных неблагоприятных последствий пандемии COVID-19. Эти прогнозные заявления, содержащиеся в настоящем документе, относятся только к дате настоящего пресс-релиза и не должны рассматриваться как прогнозы будущих событий. STORE Capital прямо отказывается от каких-либо обязательств или обязательств по обновлению или пересмотру любых прогнозных заявлений, содержащихся в настоящем документе, для отражения любых изменений в ожиданиях STORE Capital в отношении них или любых других изменений в событиях, условиях или обстоятельствах, на которых основано любое такое заявление, за исключением случаев, предусмотренных законом.
Финансовые показатели, не относящиеся к ОПБУ
Отчетные результаты STORE Capital представлены в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета США, или GAAP. Компания также раскрывает информацию о средствах от операций, или FFO, и Скорректированных средствах от операций, или AFFO, оба из которых не являются показателями GAAP. Руководство считает, что эти два финансовых показателя, не относящихся к GAAP, полезны для инвесторов, поскольку они являются общепринятыми отраслевыми показателями, используемыми аналитиками и инвесторами для сравнения операционных показателей REIT. FFO и AFFO не отражают денежные средства, полученные от операционной деятельности, и не обязательно указывают на денежные средства, имеющиеся в наличии для финансирования потребностей в денежных средствах; соответственно, их не следует рассматривать в качестве альтернативы чистому доходу в качестве показателя эффективности или денежным потокам от операций, отраженным в отчете о движении денежных средств в качестве показателя ликвидности, и их следует рассматривать как рассматривается в дополнение к финансовым показателям ОПБУ, а не вместо них.
Компания рассчитывает FFO в соответствии с определением, принятым Советом управляющих Национальной ассоциации инвестиционных фондов недвижимости, или NAREIT. NAREIT определяет FFO как чистую прибыль по GAAP, исключая прибыли (или убытки) от чрезвычайных статей и продаж амортизируемого имущества, убытки от обесценения недвижимости и расходы на амортизацию активов недвижимости, включая пропорциональную долю таких корректировок неконсолидированных дочерних компаний.
Чтобы получить AFFO, Компания изменяет расчет NAREIT для FFO, чтобы включить другие корректировки чистой прибыли по GAAP, связанные с определенными доходами и расходами, которые не оказывают влияния на долгосрочные операционные показатели Компании, такие как линейная арендная плата, амортизация отложенных финансовых затрат и компенсация на основе акций. Кроме того, при расчете AFFO Компания исключает некоторые другие расходы, не связанные с ее текущей деятельностью, такие как амортизация нематериальных активов, связанных с арендой, а также расходы на увольнение руководителей и переходные расходы.
FFO используется руководством, инвесторами и аналитиками для облегчения значимых сравнений операционных показателей между периодами и между аналогичными компаниями, прежде всего потому, что он исключает влияние износа и амортизации недвижимости и чистой прибыли (или убытков) от продаж, которые основаны на исторических затратах и подразумевают, что стоимость недвижимости недвижимость предсказуемо уменьшается с течением времени, а не колеблется в зависимости от существующих рыночных условий. Руководство считает, что AFFO предоставляет более полезную информацию инвесторам и аналитикам, поскольку оно изменяет FFO, чтобы исключить определенные дополнительные доходы и расходы, такие как, в соответствующих случаях, линейная арендная плата, включая отсрочку арендной платы на период строительства, а также амортизацию отложенных финансовых затрат, компенсацию на основе акций, нематериальные активы, связанные с арендой, и выходное пособие для руководителей и затраты на переход как таковые не оказывают влияния на долгосрочные операционные показатели. В результате Компания считает, что AFFO является более значимым измерением текущей производительности, позволяющим повысить сопоставимость результатов. Поэтому Компания раскрывает как FFO, так и AFFO и сверяет их с наиболее подходящим показателем эффективности GAAP, которым является чистая прибыль. FFO и AFFO STORE Capital могут быть несопоставимы с аналогичными показателями, используемыми другими компаниями.
STORE Capital Corporation Condensed Consolidated Statements of Income (In thousands, except share and per share data) |
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
Three months ended |
||||||
|
|
March 31, |
||||||
|
|
2022 |
|
2021 |
||||
|
|
(unaudited) |
||||||
Revenues: |
|
|
|
|
|
|
||
Rental revenues |
|
$ |
202,061 |
|
|
$ |
169,328 |
|
Interest income on loans and financing receivables |
|
|
14,930 |
|
|
|
12,563 |
|
Other income |
|
|
5,125 |
|
|
|
370 |
|
Total revenues |
|
|
222,116 |
|
|
|
182,261 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
Expenses: |
|
|
|
|
|
|
||
Interest |
|
|
43,999 |
|
|
|
41,828 |
|
Property costs |
|
|
4,241 |
|
|
|
4,663 |
|
General and administrative |
|
|
17,016 |
|
|
|
25,006 |
|
Depreciation and amortization |
|
|
72,639 |
|
|
|
63,567 |
|
Provisions for impairment |
|
|
912 |
|
|
|
7,350 |
|
Total expenses |
|
|
138,807 |
|
|
|
142,414 |
|
Other income: |
|
|
|
|
|
|
||
Net gain on dispositions of real estate |
|
|
6,076 |
|
|
|
15,670 |
|
Loss from non-real estate, equity method investment |
|
|
(2,157 |
) |
|
|
(363 |
) |
Income before income taxes |
|
|
87,228 |
|
|
|
55,154 |
|
Income tax expense |
|
|
206 |
|
|
|
194 |
|
Net income |
|
$ |
87,022 |
|
|
$ |
54,960 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
Net income per share of common stock - basic and diluted: |
|
$ |
0.32 |
|
|
$ |
0.21 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
||
Weighted average common shares outstanding: |
|
|
|
|
|
|
||
Basic |
|
|
275,003,273 |
|
|
|
266,366,698 |
|
Diluted |
|
|
275,003,273 |
|
|
|
266,366,698 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
Dividends declared per common share |
|
$ |
0.385 |
|
|
$ |
0.36 |
|
STORE Capital Corporation Condensed Consolidated Balance Sheets (In thousands, except share and per share data) |
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
March 31, 2022 |
|
December 31, 2021 |
||||
|
|
(unaudited) |
|
(audited) |
||||
Assets |
|
|
|
|
|
|
||
Investments: |
|
|
|
|
|
|
||
Real estate investments: |
|
|
|
|
|
|
||
Land and improvements |
|
$ |
3,239,050 |
|
|
$ |
3,133,402 |
|
Buildings and improvements |
|
|
7,096,841 |
|
|
|
6,802,918 |
|
Intangible lease assets |
|
|
59,216 |
|
|
|
54,971 |
|
Total real estate investments |
|
|
10,395,107 |
|
|
|
9,991,291 |
|
Less accumulated depreciation and amortization |
|
|
(1,224,223 |
) |
|
|
(1,159,292 |
) |
|
|
|
9,170,884 |
|
|
|
8,831,999 |
|
Real estate investments held for sale, net |
|
|
33,234 |
|
|
|
25,154 |
|
Operating ground lease assets |
|
|
32,960 |
|
|
|
33,318 |
|
Loans and financing receivables, net |
|
|
736,410 |
|
|
|
697,269 |
|
Net investments |
|
|
9,973,488 |
|
|
|
9,587,740 |
|
Cash and cash equivalents |
|
|
39,340 |
|
|
|
64,269 |
|
Other assets, net |
|
|
118,320 |
|
|
|
121,073 |
|
Total assets |
|
$ |
10,131,148 |
|
|
$ |
9,773,082 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
Liabilities and stockholders’ equity |
|
|
|
|
|
|
||
Liabilities: |
|
|
|
|
|
|
||
Credit facility |
|
$ |
359,000 |
|
|
$ |
130,000 |
|
Unsecured notes payable, net |
|
|
1,783,440 |
|
|
|
1,782,813 |
|
Non-recourse debt obligations of consolidated special purpose entities, net |
|
|
2,410,834 |
|
|
|
2,425,708 |
|
Dividends payable |
|
|
107,644 |
|
|
|
105,415 |
|
Operating lease liabilities |
|
|
37,330 |
|
|
|
37,637 |
|
Accrued expenses, deferred revenue and other liabilities |
|
|
145,909 |
|
|
|
147,380 |
|
Total liabilities |
|
|
4,844,157 |
|
|
|
4,628,953 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
Stockholders’ equity: |
|
|
|
|
|
|
||
Common stock, $0.01 par value per share, 375,000,000 shares authorized, 279,595,851 and 273,806,225 shares issued and outstanding, respectively |
|
|
2,796 |
|
|
|
2,738 |
|
Capital in excess of par value |
|
|
5,910,856 |
|
|
|
5,745,692 |
|
Distributions in excess of retained earnings |
|
|
(624,558 |
) |
|
|
(602,137 |
) |
Accumulated other comprehensive loss |
|
|
(2,103 |
) |
|
|
(2,164 |
) |
Total stockholders’ equity |
|
|
5,286,991 |
|
|
|
5,144,129 |
|
Total liabilities and stockholders’ equity |
|
$ |
10,131,148 |
|
|
$ |
9,773,082 |
|
STORE Capital Corporation Reconciliations of Non-GAAP Financial Measures (In thousands, except per share data)
Funds from Operations and Adjusted Funds from Operations |
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
Three months ended |
||||||
|
|
March 31, |
||||||
|
|
2022 |
|
2021 |
||||
|
|
(unaudited) |
||||||
|
|
|
|
|
|
|
||
Net income |
|
$ |
87,022 |
|
|
$ |
54,960 |
|
Depreciation and amortization of real estate assets |
|
|
72,566 |
|
|
|
63,507 |
|
Provision for impairment of real estate |
|
|
1,200 |
|
|
|
5,350 |
|
Net gain on dispositions of real estate |
|
|
(6,076 |
) |
|
|
(15,670 |
) |
Funds from Operations (1) |
|
|
154,712 |
|
|
|
108,147 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
Adjustments: |
|
|
|
|
|
|
||
Straight-line rental revenue: |
|
|
|
|
|
|
||
Fixed rent escalations accrued |
|
|
(1,502 |
) |
|
|
(1,511 |
) |
Construction period rent deferrals |
|
|
1,366 |
|
|
|
628 |
|
Amortization of: |
|
|
|
|
|
|
||
Equity-based compensation (2) |
|
|
3,068 |
|
|
|
12,905 |
|
Deferred financing costs and other |
|
|
2,161 |
|
|
|
2,100 |
|
Lease-related intangibles and costs |
|
|
678 |
|
|
|
827 |
|
(Reduction in) provision for loan losses |
|
|
(288 |
) |
|
|
2,000 |
|
Lease termination fees |
|
|
(4,174 |
) |
|
|
— |
|
Capitalized interest |
|
|
(410 |
) |
|
|
(214 |
) |
Loss from non-real estate, equity method investment |
|
|
2,157 |
|
|
|
363 |
|
Adjusted Funds from Operations (1) |
|
$ |
157,768 |
|
|
$ |
125,245 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
Dividends declared to common stockholders |
|
$ |
107,644 |
|
|
$ |
97,203 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
Net income per share of common stock: (3) |
|
|
|
|
|
|
||
Basic and Diluted |
|
$ |
0.32 |
|
|
$ |
0.21 |
|
FFO per share of common stock: (3) |
|
|
|
|
|
|
||
Basic and Diluted |
|
$ |
0.56 |
|
|
$ |
0.41 |
|
AFFO per share of common stock: (3) |
|
|
|
|
|
|
||
Basic and Diluted |
|
$ |
0.57 |
|
|
$ |
0.47 |
|
| (1) | FFO and AFFO for the three months ended March 31, 2022 and 2021, include approximately $0.7 million and $2.0 million, respectively, of net revenue that is subject to the short-term deferral arrangements entered into in response to the COVID-19 pandemic; the Company accounts for these deferral arrangements as rental revenue and a corresponding increase in receivables. For the three months ended March 31, 2022 and 2021, FFO and AFFO exclude $3.4 million and $5.9 million, respectively, collected under these short-term deferral arrangements. |
|
| (2) | For the three months ended March 31, 2021, stock-based compensation expense included $10.1 million related to the modification of certain performance-based awards granted in 2018 and 2019. |
|
| (3) | Under the two-class method, earnings attributable to unvested restricted stock are deducted from earnings in the computation of per share amounts where applicable. |
