Achieves first quarter records across all key financial metrics -- total company revenue, subscription revenue, advertising and marketing services (“AMS”) revenue, net income, Adjusted EBITDA, and free cash flow
On track to complete proposed acquisition by an affiliate of Standard General in the second half of 2022, subject to closing conditions
TYSONS, Va.--(BUSINESS WIRE)--TEGNA Inc. (NYSE: TGNA) today announced financial results for the first quarter ended March 31, 2022.
FIRST QUARTER FINANCIAL HIGHLIGHTS:
____________________ |
1 Throughout earnings release, “pro forma” reflects 2019 acquisitions as if they had been completed on January 1, 2018 |
____________________ |
2 A non-GAAP measure detailed in Table 3 |
TRANSACTION OVERVIEW
On February 22, 2022, TEGNA Inc. and Standard General L.P. announced that TEGNA and an affiliate of Standard General entered into a definitive agreement under which TEGNA will be acquired by the Standard General affiliate for $24.00 per share in cash. The closing of the transaction, which is still expected to occur in the second half of 2022, is subject to stockholder and regulatory approvals, and other customary closing conditions. On April 13, 2022, TEGNA filed with the U.S. Securities and Exchange Commission a definitive proxy statement (the “Proxy Statement”) with respect to the special meeting of TEGNA stockholders to be held on May 17, 2022 to approve the transaction. Please refer to the Proxy Statement for more information, including how stockholders as of the April 12, 2022 record date can vote on the transaction.
As a result of the pending transaction and as previously announced, TEGNA expects to continue to pay its regular quarterly dividend through the closing of the transaction and suspended share repurchases under our previously announced share repurchase program.
RECENT CONTENT, PROGRAMMING AND ESG UPDATES
FORWARD-LOOKING STATEMENTS
This communication includes forward-looking statements within the meaning of the “safe harbor” provisions of Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended, and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended. Forward-looking statements are based on a number of assumptions about future events and are subject to various risks, uncertainties and other factors that may cause actual results to differ materially from the views, beliefs, projections and estimates expressed in such statements. These risks, uncertainties and other factors include, but are not limited to, those discussed under “Risk Factors” in the Company’s Annual Report on Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 2021, Quarterly Reports on Form 10-Q, and the following: (1) the timing, receipt and terms and conditions of any required governmental or regulatory approvals of the proposed transaction between TEGNA and affiliates of Standard General and the related transactions involving the parties to the proposed transaction that could reduce the anticipated benefits of or cause the parties to abandon the proposed transaction, (2) risks related to the satisfaction of the conditions to closing the proposed transaction (including the failure to obtain necessary regulatory approvals or the approval of the Company’s stockholders), and the related transactions involving the parties to the proposed transaction, in the anticipated timeframe or at all, (3) the risk that any announcements relating to the proposed transaction could have adverse effects on the market price of the Company’s common stock, (4) disruption from the proposed transaction making it more difficult to maintain business and operational relationships, including retaining and hiring key personnel and maintaining relationships with the Company’s customers, vendors and others with whom it does business, (5) the occurrence of any event, change or other circumstances that could give rise to the termination of the merger agreement entered into pursuant to the proposed transaction or of the transactions involving the parties to the proposed transaction, (6) risks related to disruption of management’s attention from the Company’s ongoing business operations due to the proposed transaction, (7) significant transaction costs, (8) the risk of litigation and/or regulatory actions related to the proposed transaction or unfavorable results from currently pending litigation and proceedings or litigation and proceedings that could arise in the future, (9) other business effects, including the effects of industry, market, economic, political or regulatory conditions, (10) information technology system failures, data security breaches, data privacy compliance, network disruptions, and cybersecurity, malware or ransomware attacks, and (11) changes resulting from the COVID-19 pandemic (including the effect of COVID-19 on the Company’s revenues, particularly its nonpolitical advertising revenues), which could exacerbate any of the risks described above. Potential regulatory actions, changes in consumer behaviors and impacts on and modifications to the Company’s operations and business relating thereto and the Company’s ability to execute on its standalone plan can also cause actual results to differ materially. The Company is not responsible for updating the information contained in this press release beyond the published date, or for changes made to this press release by wire service, Internet service providers or other media.
Readers are cautioned not to place undue reliance on forward-looking statements made by or on behalf of the Company. Each such statement speaks only as of the day it was made. The Company undertakes no obligation to update or to revise any forward-looking statements. The factors described above cannot be controlled by the Company. When used in this communication, the words “believes,” “estimates,” “plans,” “expects,” “should,” “could,” “outlook,” and “anticipates” and similar expressions as they relate to the Company or its management are intended to identify forward-looking statements. Forward-looking statements in this communication may include, without limitation: statements about the potential benefits of the proposed acquisition, anticipated growth rates, the Company’s plans, objectives, expectations, and the anticipated timing of closing the proposed transaction.
ADDITIONAL INFORMATION AND WHERE TO FIND IT
In connection with the proposed transaction, the Company filed with the U.S. Securities and Exchange Commission (the “SEC”) the Proxy Statement on April 13, 2022. Mailing of the Proxy Statement occurred on or about April 13, 2022. THE COMPANY URGES YOU TO READ THE PROXY STATEMENT AND OTHER RELEVANT DOCUMENTS FILED OR TO BE FILED WITH THE SEC CAREFULLY AS THEY BECOME AVAILABLE BECAUSE THEY WILL CONTAIN IMPORTANT INFORMATION ABOUT THE COMPANY, THE PROPOSED TRANSACTION AND RELATED MATTERS. Investors may obtain a free copy of the Proxy Statement and other related documents (when available) filed by the Company with the SEC at the website maintained by the SEC at www.sec.gov. Investors also will be able to obtain a free copy of the Proxy Statement and other documents (when available) filed by the Company with the SEC by accessing the Investors section of the Company’s website at http://tegna.com.
PARTICIPANTS IN THE SOLICITATION
The Company and certain of its directors, executive officers and employees may be considered to be participants in the solicitation of proxies from the Company’s stockholders in connection with the proposed transaction. Information regarding the persons who may, under the rules of the SEC, be deemed participants in the solicitation of the stockholders of the Company in connection with the proposed transaction, including a description of their respective direct or indirect interests, by security holdings or otherwise, are included in the Proxy Statement. You may also find additional information about the Company’s directors and executive officers in the Company’s definitive proxy statement for its 2021 annual meeting of stockholders, which was filed with the SEC on March 26, 2021, and in subsequently filed Current Reports on Form 8-K, Annual Reports on Form 10-K and Quarterly Reports on Form 10-Q. You can obtain free copies of these documents from the Company using the contact information above.
ADDITIONAL INFORMATION
TEGNA Inc. (NYSE: TGNA) is an innovative media company that serves the greater good of our communities. Across platforms, TEGNA tells empowering stories, conducts impactful investigations and delivers innovative marketing solutions. With 64 television stations in 51 U.S. markets, TEGNA is the largest owner of top 4 network affiliates in the top 25 markets among independent station groups, reaching approximately 39 percent of all television households nationwide. TEGNA also owns leading multicast networks True Crime Network, Twist and Quest. TEGNA offers innovative solutions to help businesses reach consumers across television, digital and over-the-top (OTT) platforms, including Premion, TEGNA’s OTT advertising service. For more information, visit www.TEGNA.com.
CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME |
|||||||||||
TEGNA Inc. |
|||||||||||
Unaudited, in thousands of dollars (except per share amounts) |
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Table No. 1 |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
Quarter ended Mar. 31, |
|||||||||
|
|
2022 |
|
2021 |
|
% Increase
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Revenues |
|
$ |
774,123 |
|
|
$ |
727,051 |
|
|
6.5 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Operating expenses: |
|
|
|
|
|
|
|||||
Cost of revenues |
|
|
411,450 |
|
|
|
394,692 |
|
|
4.2 |
|
Business units - Selling, general and administrative expenses |
|
|
101,969 |
|
|
|
89,326 |
|
|
14.2 |
|
Corporate - General and administrative expenses |
|
|
21,320 |
|
|
|
16,870 |
|
|
26.4 |
|
Depreciation |
|
|
15,305 |
|
|
|
15,896 |
|
|
(3.7 |
) |
Amortization of intangible assets |
|
|
15,000 |
|
|
|
15,760 |
|
|
(4.8 |
) |
Spectrum repacking reimbursements and other, net |
|
|
(58 |
) |
|
|
(1,423 |
) |
|
(95.9 |
) |
Total |
|
|
564,986 |
|
|
|
531,121 |
|
|
6.4 |
|
Operating income |
|
|
209,137 |
|
|
|
195,930 |
|
|
6.7 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Non-operating income (expense): |
|
|
|
|
|
|
|||||
Equity loss in unconsolidated investments, net |
|
|
(3,811 |
) |
|
|
(1,329 |
) |
|
*** |
|
Interest expense |
|
|
(43,620 |
) |
|
|
(46,485 |
) |
|
(6.2 |
) |
Other non-operating items, net |
|
|
17,319 |
|
|
|
330 |
|
|
*** |
|
Total |
|
|
(30,112 |
) |
|
|
(47,484 |
) |
|
(36.6 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Income before income taxes |
|
|
179,025 |
|
|
|
148,446 |
|
|
20.6 |
|
Provision for income taxes |
|
|
44,738 |
|
|
|
35,614 |
|
|
25.6 |
|
Net income |
|
|
134,287 |
|
|
|
112,832 |
|
|
19.0 |
|
Net income attributable to redeemable noncontrolling interest |
|
|
(53 |
) |
|
|
(215 |
) |
|
(75.3 |
) |
Net income attributable to TEGNA Inc. |
|
$ |
134,234 |
|
|
$ |
112,617 |
|
|
19.2 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Earnings per share: |
|
|
|
|
|
|
|||||
Basic |
|
$ |
0.60 |
|
|
$ |
0.51 |
|
|
17.6 |
|
Diluted |
|
$ |
0.60 |
|
|
$ |
0.51 |
|
|
17.6 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Weighted average number of common shares outstanding: |
|
|
|
|
|
|
|||||
Basic shares |
|
|
222,712 |
|
|
|
220,602 |
|
|
1.0 |
|
Diluted shares |
|
|
223,240 |
|
|
|
221,198 |
|
|
0.9 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
*** Not meaningful |
|
|
|
|
|
|
USE OF NON-GAAP INFORMATION
The company uses non-GAAP financial performance measures to supplement the financial information presented on a GAAP basis. These non-GAAP financial measures should not be considered in isolation from, or as a substitute for, the related GAAP measures, nor should they be considered superior to the related GAAP measures, and should be read together with financial information presented on a GAAP basis. Also, our non-GAAP measures may not be comparable to similarly titled measures of other companies.
Management and the company’s Board of Directors use non-GAAP financial measures for purposes of evaluating company performance. Furthermore, the Leadership Development and Compensation Committee of our Board of Directors uses non-GAAP measures such as Adjusted EBITDA, non-GAAP net income, non-GAAP EPS, and free cash flow to evaluate management’s performance. The company, therefore, believes that each of the non-GAAP measures presented provides useful information to investors and other stakeholders by allowing them to view our business through the eyes of management and our Board of Directors, facilitating comparisons of results across historical periods and focus on the underlying ongoing operating performance of our business. The company also believes these non-GAAP measures are frequently used by investors, securities analysts and other interested parties in their evaluation of our business and other companies in the broadcast industry.
The company discusses in this release non-GAAP financial performance measures that exclude from its reported GAAP results the impact of “special items” consisting of spectrum repacking reimbursements and other, net, M&A-related costs, advisory fees related to activism defense, and certain non-operating items such as a gain on an available for sale investment and an impairment charge recorded for another investment. In addition, we have excluded income tax special item associated with establishing a valuation allowance on a deferred tax asset related to an equity method investment.
The company believes that such expenses and gains are not indicative of normal, ongoing operations. While these items may be recurring in nature and should not be disregarded in evaluation of our earnings performance, it is useful to exclude such items when analyzing current results and trends compared to other periods as these items can vary significantly from period to period depending on specific underlying transactions or events that may occur. Therefore, while we may incur or recognize these types of expenses and gains in the future, the company believes that removing these items for purposes of calculating the non-GAAP financial measures provides investors with a more focused presentation of our ongoing operating performance.
The company also discusses Adjusted EBITDA (with and without corporate expenses), a non-GAAP financial performance measure that it believes offers a useful view of the overall operation of its businesses. The company defines Adjusted EBITDA as net income attributable to TEGNA before (1) net income attributable to redeemable noncontrolling interest, (2) income taxes, (3) interest expense, (4) equity loss in unconsolidated investments, net, (5) other non-operating items, net, (6) M&A-related costs, (7) advisory fees related to activism defense, (8) spectrum repacking reimbursements and other, net, (9) depreciation and (10) amortization. The company believes these adjustments facilitate company-to-company operating performance comparisons by removing potential differences caused by variations unrelated to operating performance, such as capital structures (interest expense), income taxes, and the age and book appreciation of property and equipment (and related depreciation expense). The most directly comparable GAAP financial measure to Adjusted EBITDA is Net income attributable to TEGNA. Users should consider the limitations of using Adjusted EBITDA, including the fact that this measure does not provide a complete measure of our operating performance. Adjusted EBITDA is not intended to purport to be an alternate to net income as a measure of operating performance or to cash flows from operating activities as a measure of liquidity. In particular, Adjusted EBITDA is not intended to be a measure of cash flow available for management’s discretionary expenditures, as this measure does not consider certain cash requirements, such as working capital needs, capital expenditures, contractual commitments, interest payments, tax payments and other debt service requirements.
This earnings release also discusses free cash flow, a non-GAAP performance measure that the Board of Directors uses to review the performance of the business. Free cash flow is reviewed by the Board of Directors as a percentage of revenue over a trailing two-year period (reflecting both an even and odd year reporting period given the political cyclicality of the business). The most directly comparable GAAP financial measure to free cash flow is Net income attributable to TEGNA. Free cash flow is calculated as non-GAAP Adjusted EBITDA (as defined above), further adjusted by adding back (1) stock-based compensation, (2) non-cash 401(k) company match, (3) syndicated programming amortization, (4) dividends received from equity method investments and (5) reimbursements from spectrum repacking. This is further adjusted by deducting payments made for (1) syndicated programming, (2) pension, (3) interest, (4) taxes (net of refunds) and (5) purchases of property and equipment. Like Adjusted EBITDA, free cash flow is not intended to be a measure of cash flow available for management’s discretionary use.
NON-GAAP FINANCIAL INFORMATION |
||||||||||||||||||||||||
TEGNA Inc. |
||||||||||||||||||||||||
Unaudited, in thousands of dollars (except per share amounts) |
||||||||||||||||||||||||
Table No. 2 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
Reconciliations of certain line items impacted by special items to the most directly comparable financial measure calculated and presented in accordance with GAAP on the company's Consolidated Statements of Income follow: |
||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
|
|
|
|
Special Items |
|
|
||||||||||||||||||
Quarter ended Mar. 31, 2022 |
|
GAAP
|
|
M&A-related
|
|
Spectrum
|
|
Other non-
|
|
Special tax item |
|
Non-GAAP
|
||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
Corporate - General and administrative expenses |
|
$ |
21,320 |
|
|
$ |
(10,234 |
) |
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
11,086 |
|
Spectrum repacking reimbursements and other, net |
|
|
(58 |
) |
|
|
— |
|
|
|
58 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
Operating expenses |
|
|
564,986 |
|
|
|
(10,234 |
) |
|
|
58 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
554,810 |
|
Operating income |
|
|
209,137 |
|
|
|
10,234 |
|
|
|
(58 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
219,313 |
|
Other non-operating items, net |
|
|
17,319 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(18,308 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(989 |
) |
Total non-operating expenses |
|
|
(30,112 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(18,308 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(48,420 |
) |
Income before income taxes |
|
|
179,025 |
|
|
|
10,234 |
|
|
|
(58 |
) |
|
|
(18,308 |
) |
|
|
— |
|
|
|
170,893 |
|
Provision for income taxes |
|
|
44,738 |
|
|
|
31 |
|
|
|
(14 |
) |
|
|
168 |
|
|
|
(7,117 |
) |
|
|
37,806 |
|
Net income attributable to TEGNA Inc. |
|
|
134,234 |
|
|
|
10,203 |
|
|
|
(44 |
) |
|
|
(18,476 |
) |
|
|
7,117 |
|
|
|
133,034 |
|
Earnings per share- diluted (a) |
|
$ |
0.60 |
|
|
$ |
0.05 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
(0.08 |
) |
|
$ |
0.03 |
|
|
$ |
0.59 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
(a) Per share amounts do not sum due to rounding. |
||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
|
|
|
|
Special Items |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
Quarter ended Mar. 31, 2021 |
|
GAAP
|
|
Advisory fees
|
|
Spectrum
|
|
Non-GAAP
|
|
|
|
|
||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
Corporate - General and administrative expenses |
|
$ |
16,870 |
|
|
$ |
(4,599 |
) |
|
$ |
— |
|
|
$ |
12,271 |
|
|
|
|
|
||||
Spectrum repacking reimbursements and other, net |
|
|
(1,423 |
) |
|
|
— |
|
|
|
1,423 |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
||||
Operating expenses |
|
|
531,121 |
|
|
|
(4,599 |
) |
|
|
1,423 |
|
|
|
527,945 |
|
|
|
|
|
||||
Operating income |
|
|
195,930 |
|
|
|
4,599 |
|
|
|
(1,423 |
) |
|
|
199,106 |
|
|
|
|
|
||||
Income before income taxes |
|
|
148,446 |
|
|
|
4,599 |
|
|
|
(1,423 |
) |
|
|
151,622 |
|
|
|
|
|
||||
Provision for income taxes |
|
|
35,614 |
|
|
|
1,180 |
|
|
|
(367 |
) |
|
|
36,427 |
|
|
|
|
|
||||
Net income attributable to TEGNA Inc. |
|
|
112,617 |
|
|
|
3,419 |
|
|
|
(1,056 |
) |
|
|
114,980 |
|
|
|
|
|
||||
Earnings per share- diluted |
|
$ |
0.51 |
|
|
$ |
0.02 |
|
|
$ |
(0.01 |
) |
|
$ |
0.52 |
|
|
|
|
|
NON-GAAP FINANCIAL INFORMATION |
||||||||||||
TEGNA Inc. |
||||||||||||
Unaudited, in thousands of dollars |
||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
Table No. 3 |
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
Reconciliations of Adjusted EBITDA to net income presented in accordance with GAAP on the company's Consolidated Statements of Income are presented below: |
||||||||||||
|
|
|||||||||||
|
Quarter ended Mar. 31, |
|||||||||||
|
2022 |
|
2021 |
|
2020 |
|||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
Net income attributable to TEGNA Inc. (GAAP basis) |
$ |
134,234 |
|
|
$ |
112,617 |
|
|
$ |
86,308 |
|
|
Plus (Less): Net income (loss) attributable to redeemable noncontrolling interest |
|
53 |
|
|
|
215 |
|
|
|
(110 |
) |
|
Plus: Provision for income taxes |
|
44,738 |
|
|
|
35,614 |
|
|
|
21,125 |
|
|
Plus: Interest expense |
|
43,620 |
|
|
|
46,485 |
|
|
|
56,960 |
|
|
Plus (Less): Equity loss (income) in unconsolidated investments, net |
|
3,811 |
|
|
|
1,329 |
|
|
|
(9,015 |
) |
|
(Less) Plus: Other non-operating items, net |
|
(17,319 |
) |
|
|
(330 |
) |
|
|
19,270 |
|
|
Operating income (GAAP basis) |
|
209,137 |
|
|
|
195,930 |
|
|
|
174,538 |
|
|
Plus: M&A-related costs |
|
10,234 |
|
|
|
— |
|
|
|
4,588 |
|
|
Plus: Advisory fees related to activism defense |
|
— |
|
|
|
4,599 |
|
|
|
7,639 |
|
|
Less: Spectrum repacking reimbursements and other, net |
|
(58 |
) |
|
|
(1,423 |
) |
|
|
(7,515 |
) |
|
Adjusted operating income (non-GAAP basis) |
|
219,313 |
|
|
|
199,106 |
|
|
|
179,250 |
|
|
Plus: Depreciation |
|
15,305 |
|
|
|
15,896 |
|
|
|
16,900 |
|
|
Plus: Amortization of intangible assets |
|
15,000 |
|
|
|
15,760 |
|
|
|
16,216 |
|
|
Adjusted EBITDA (non-GAAP basis) |
$ |
249,618 |
|
|
$ |
230,762 |
|
|
$ |
212,366 |
|
|
Corporate - General and administrative expense (non-GAAP basis) |
|
11,086 |
|
|
|
12,271 |
|
|
|
9,487 |
|
|
Adjusted EBITDA, excluding Corporate (non-GAAP basis) |
$ |
260,704 |
|
|
$ |
243,033 |
|
|
$ |
221,853 |
|
NON-GAAP FINANCIAL INFORMATION |
||||||||||||||||||
TEGNA Inc. |
||||||||||||||||||
Unaudited, in thousands of dollars |
||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
Table No. 4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
Below is a detail of our primary sources of revenue presented in accordance with GAAP on company’s Consolidated Statements of Income. In addition, we show Adjusted EBITDA and Adjusted EBITDA margins (see non-GAAP reconciliations at Table No. 3). |
||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Quarter ended Mar. 31, |
|||||||||||||||||
|
2022 |
|
2021 |
|
% Increase
|
|
2020 |
|
% Increase
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
Subscription |
$ |
391,654 |
|
|
$ |
386,737 |
|
|
1.3 |
|
$ |
332,802 |
|
|
17.7 |
|
||
Advertising and Marketing Services |
|
354,467 |
|
|
|
322,834 |
|
|
9.8 |
|
|
|
295,153 |
|
|
20.1 |
|
|
Political |
|
17,965 |
|
|
|
9,428 |
|
|
90.5 |
|
|
|
47,387 |
|
|
(62.1 |
) |
|
Other |
|
10,037 |
|
|
|
8,052 |
|
|
24.7 |
|
|
|
8,847 |
|
|
13.5 |
|
|
Total revenues |
$ |
774,123 |
|
|
$ |
727,051 |
|
|
6.5 |
|
|
$ |
684,189 |
|
|
13.1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
Adjusted EBITDA |
$ |
249,618 |
|
|
$ |
230,762 |
|
|
8.2 |
|
|
$ |
212,366 |
|
|
17.5 |
|
|
Adjusted EBITDA Margin |
|
32.2 |
% |
|
|
31.7 |
% |
|
|
|
|
31.0 |
% |
|
|
NON-GAAP FINANCIAL INFORMATION |
|||||||||||
TEGNA Inc. |
|||||||||||
Unaudited, in thousands of dollars |
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
||||||
Table No. 5 |
|
|
|
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
||||||
Reconciliations of free cash flow to net income presented in accordance with GAAP on the company's Consolidated Statements of Income are presented below: |
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
||||||
|
Quarter ended Mar. 31, |
||||||||||
|
2022 |
|
2021 |
|
% Increase
|
||||||
|
|
|
|
|
|
||||||
Net income attributable to TEGNA Inc. (GAAP basis) |
$ |
134,234 |
|
|
$ |
112,617 |
|
|
19.2 |
|
|
Plus: Provision for income taxes |
|
44,738 |
|
|
|
35,614 |
|
|
25.6 |
|
|
Plus: Interest expense |
|
43,620 |
|
|
|
46,485 |
|
|
(6.2 |
) |
|
Plus: M&A-related costs |
|
10,234 |
|
|
|
— |
|
|
*** |
||
Plus: Depreciation |
|
15,305 |
|
|
|
15,896 |
|
|
(3.7 |
) |
|
Plus: Amortization |
|
15,000 |
|
|
|
15,760 |
|
|
(4.8 |
) |
|
Plus: Stock-based compensation |
|
10,495 |
|
|
|
8,761 |
|
|
19.8 |
|
|
Plus: Company stock 401(k) contribution |
|
5,338 |
|
|
|
5,304 |
|
|
0.6 |
|
|
Plus: Syndicated programming amortization |
|
18,422 |
|
|
|
16,977 |
|
|
8.5 |
|
|
Plus: Advisory fees related to activism defense |
|
— |
|
|
|
4,599 |
|
|
*** |
||
Plus: Cash dividend from equity investments for return on capital |
|
— |
|
|
|
1,357 |
|
|
*** |
||
Plus: Cash reimbursements from spectrum repacking |
|
58 |
|
|
|
1,423 |
|
|
(95.9 |
) |
|
Plus: Net income attributable to redeemable noncontrolling interest |
|
53 |
|
|
|
215 |
|
|
(75.3 |
) |
|
Plus: Equity loss in unconsolidated investments, net |
|
3,811 |
|
|
|
1,329 |
|
|
*** |
||
Plus: Income tax payments |
|
248 |
|
|
|
33 |
|
|
*** |
||
Less: Spectrum repacking reimbursements and other, net |
|
(58 |
) |
|
|
(1,423 |
) |
|
(95.9 |
) |
|
Less: Other non-operating items, net |
|
(17,319 |
) |
|
|
(330 |
) |
|
*** |
||
Less: Syndicated programming payments |
|
(20,771 |
) |
|
|
(15,721 |
) |
|
32.1 |
|
|
Less: Pension contributions |
|
(960 |
) |
|
|
(935 |
) |
|
2.7 |
|
|
Less: Interest payments |
|
(75,063 |
) |
|
|
(76,045 |
) |
|
(1.3 |
) |
|
Less: Purchases of property and equipment |
|
(5,538 |
) |
|
|
(13,185 |
) |
|
(58.0 |
) |
|
Free cash flow (non-GAAP basis) |
$ |
181,847 |
|
|
$ |
158,731 |
|
|
14.6 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
*** Not meaningful |
|
|
|
|
|
NON-GAAP FINANCIAL INFORMATION |
||||
TEGNA Inc. |
||||
Unaudited, in thousands of dollars |
||||
|
|
|||
Table No. 5 (continued) |
|
|||
|
Two-year period ended
|
|||
|
|
|||
Net income attributable to TEGNA Inc. (GAAP basis) |
$ |
1,007,659 |
|
|
Plus: Provision for income taxes |
|
313,387 |
|
|
Plus: Interest expense |
|
382,604 |
|
|
Plus: M&A-related costs |
|
13,972 |
|
|
Plus: Depreciation |
|
130,126 |
|
|
Plus: Amortization |
|
129,485 |
|
|
Plus: Stock-based compensation |
|
63,073 |
|
|
Plus: Company stock 401(k) contribution |
|
33,811 |
|
|
Plus: Syndicated programming amortization |
|
141,999 |
|
|
Plus: Workforce restructuring expense |
|
1,021 |
|
|
Plus: Advisory fees related to activism defense |
|
32,059 |
|
|
Plus: Cash dividend from equity investments for return on capital |
|
11,598 |
|
|
Plus: Cash reimbursements from spectrum repacking |
|
10,665 |
|
|
Plus: Net income attributable to redeemable noncontrolling interest |
|
1,390 |
|
|
Plus: Reimbursement from Company-owned life insurance policies |
|
1,005 |
|
|
Plus: Equity income in unconsolidated investments, net |
|
12,142 |
|
|
Less: Spectrum repacking reimbursements and other, net |
|
(4,805 |
) |
|
Less: Other non-operating items, net |
|
(9,385 |
) |
|
Less: Syndicated programming payments |
|
(150,211 |
) |
|
Less: Income tax payments, net of refunds |
|
(263,012 |
) |
|
Less: Pension contributions |
|
(10,121 |
) |
|
Less: Interest payments |
|
(389,392 |
) |
|
Less: Purchases of property and equipment |
|
(100,849 |
) |
|
Free cash flow (non-GAAP basis) |
$ |
1,358,221 |
|
|
|
|
|||
Revenue |
$ |
6,018,807 |
|
|
Free cash flow as a % of revenue |
|
22.6 |
% |
NON-GAAP FINANCIAL INFORMATION |
||||||||
TEGNA Inc. |
||||||||
Unaudited, in thousands of dollars |
||||||||
Table No. 6 | ||||||||
Below is a reconciliation of non-GAAP operating expenses to GAAP operating expenses on the company's Consolidated Statements of Income: | ||||||||
|
|
|
||||||
|
Quarter ended Mar. 31 |
|||||||
|
2022 |
2021 |
||||||
Operating expenses (GAAP basis) |
$ |
564,986 |
|
$ |
531,121 |
|
||
Less: Special items 1, 2 |
|
(10,176 |
) |
|
(3,176 |
) |
||
Operating expenses (non-GAAP basis) |
|
554,810 |
|
|
527,945 |
|
||
Less: Programming expenses |
|
(236,314 |
) |
|
(224,930 |
) |
||
Operating expenses, less programming (non-GAAP basis) |
$ |
318,496 |
|
$ |
303,015 |
|
||
Less: Premion expenses |
|
(49,087 |
) |
|
(39,575 |
) |
||
Non-GAAP operating expenses, less programming and Premion |
$ |
269,409 |
|
$ |
263,440 |
|
||
1 Q1 2022 special items include reimbursements from the FCC for required spectrum repacking and M&A-related costs (see Table 2). | ||||||||
2 Q1 2021 special items include advisory fees related to activism defense and reimbursements from the FCC for required spectrum repacking (see Table 2). |
Достигает рекордов за первый квартал по всем ключевым финансовым показателям: общая выручка компании, выручка от подписки, выручка от рекламных и маркетинговых услуг (“AMS”), чистая прибыль, скорректированная EBITDA и свободный денежный поток.
На пути к завершению предлагаемого приобретения дочерним предприятием Standard General во второй половине 2022 года, при условии соблюдения условий закрытия
ТАЙСОНС, Вирджиния.--(BUSINESS WIRE)--TEGNA Inc. (NYSE: TGNA) сегодня объявила финансовые результаты за первый квартал, закончившийся 31 марта 2022 года.
основные финансовые показатели первого квартала:
____________________ |
1 Throughout earnings release, “pro forma” reflects 2019 acquisitions as if they had been completed on January 1, 2018 |
____________________ |
2 A non-GAAP measure detailed in Table 3 |
обзор транзакций
22 февраля 2022 года TEGNA Inc. и Standard General L.P. объявили, что TEGNA и аффилированное лицо Standard General заключили окончательное соглашение, в соответствии с которым TEGNA будет приобретен аффилированным лицом Standard General за 24,00 долларов США за акцию наличными. Закрытие сделки, которое по-прежнему ожидается во второй половине 2022 года, зависит от одобрения акционеров и регулирующих органов, а также от других обычных условий закрытия. 13 апреля 2022 года TEGNA подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США окончательное доверенное заявление (“Доверенное заявление”) в отношении специального собрания акционеров TEGNA, которое должно состояться 17 мая 2022 года для одобрения сделки. Пожалуйста, обратитесь к Заявлению о доверенности для получения дополнительной информации, в том числе о том, как акционеры по состоянию на отчетную дату 12 апреля 2022 года могут голосовать по сделке.
В результате незавершенной сделки и, как было объявлено ранее, TEGNA рассчитывает продолжать выплачивать свои регулярные ежеквартальные дивиденды путем закрытия сделки и приостановки выкупа акций в рамках нашей ранее объявленной программы выкупа акций.
последние обновления контента, программ и esg
прогнозные заявления
Это сообщение включает прогнозные заявления по смыслу положений “безопасной гавани” Раздела 27A Закона о ценных бумагах 1933 года с внесенными в него поправками и Раздела 21E Закона о ценных бумагах и биржах 1934 года с внесенными в него поправками. Прогнозные заявления основаны на ряде допущений относительно будущих событий и подвержены различным рискам, неопределенностям и другим факторам, которые могут привести к тому, что фактические результаты будут существенно отличаться от мнений, убеждений, прогнозов и оценок, выраженных в таких заявлениях. Данные риски, факторы неопределенности и иные факторы включают в себя, но не ограничиваются ими, те, которые обсуждаются в разделе “Факторы риска” в годовом отчете компании по форме 10-K за финансовый год, закончившийся 31 декабря 2021, квартальных отчетах по форме 10-Q, а в следующем: (1) сроки, получение и положения и условия любого необходимых правительственных и регуляторных одобрений предполагаемой сделки между TEGNA и зависимых обществ стандарта общего и сделок с ним с участием сторон предполагаемой сделки, которая может уменьшить ожидаемые преимущества или вызвать стороны отказаться от предлагаемой сделки, (2) риски, связанные с удовлетворением условий предполагаемой сделки (в том числе, неполучение необходимых разрешений контролирующих органов или одобрения акционерами компании), и сделок с ним с участием сторон предполагаемой сделки, в предполагаемые сроки или, вообще, (3) риск того, что какие-либо сообщения о предполагаемой сделки может оказать неблагоприятное воздействие на рыночную цену обыкновенных акций, (4) срыв от предлагаемой сделки, что делает его более трудным для поддержания деловых и рабочих отношениях, в том числе сохранение и найма ключевого персонала и поддержание взаимоотношений с клиентами, поставщиками и другими, с которыми она работает, (5) наступления какого-либо события, изменить или иных обстоятельств, которые могут привести к расторжению договор о слиянии, заключенного в соответствии с предполагаемой сделки или сделки с участием сторон предполагаемой сделки, (6) риски, связанные с нарушением руководства компании текущих бизнес-операциях в связи с планируемой сделке (7) значительные трансакционные издержки, (8) риск возникновения судебных споров и/или регулятивных действий, связанных с предполагаемой сделки или неблагоприятные результаты в настоящее время на рассмотрении судебного спора и разбирательства и судебные тяжбы и разбирательства, которые могут возникнуть в будущем (9) другие бизнес-эффектов, включая эффекты отрасли, рынка, экономических, политических и правовых условий, (10) информационные технологии системных сбоев, нарушения защиты данных, конфиденциальности, соответствия данных, сбоев сети и кибербезопасность, вредоносные программы и атаки вымогателей, а (11) изменения, связанные с COVID-19 пандемия (включая влияние COVID-19 на доходы компании, в частности его доходной части неполитической рекламы), что может привести к обострению любого из описанных выше рисков. Потенциальные действия регулирующих органов, изменения в поведении потребителей и их влияние на деятельность Компании и связанные с этим изменения, а также способность Компании выполнять свой отдельный план также могут привести к существенному отличию фактических результатов. Компания не несет ответственности за обновление информации, содержащейся в настоящем пресс-релизе после даты публикации, или за изменения, внесенные в этот пресс-релиз телеграфными службами, интернет-провайдерами или другими средствами массовой информации.
Читателей предостерегают от чрезмерного доверия к прогнозным заявлениям, сделанным Компанией или от ее имени. Каждое такое заявление относится только к тому дню, когда оно было сделано. Компания не берет на себя никаких обязательств по обновлению или пересмотру каких-либо прогнозных заявлений. Факторы, описанные выше, не могут контролироваться Компанией. При использовании в этом сообщении слова “полагает”, “оценивает”, “планирует”, “ожидает”, “должен”, “может”, “прогноз” и “ожидает” и аналогичные выражения, поскольку они относятся к Компании или ее руководству, предназначены для обозначения прогнозных заявлений. Заявления прогнозного характера в этом сообщении могут включать, помимо прочего: заявления о потенциальных выгодах от предлагаемого приобретения, ожидаемых темпах роста, планах, целях, ожиданиях Компании и предполагаемых сроках закрытия предлагаемой сделки.
дополнительная информация и где ее найти
В связи с предполагаемой сделкой Компания подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (“SEC”) Заявление о доверенности 13 апреля 2022 года. Рассылка Заявления о доверенности произошла примерно 13 апреля 2022 года. КОМПАНИЯ НАСТОЯТЕЛЬНО ПРИЗЫВАЕТ ВАС ВНИМАТЕЛЬНО ОЗНАКОМИТЬСЯ С ЗАЯВЛЕНИЕМ О ДОВЕРЕННОСТИ И ДРУГИМИ СООТВЕТСТВУЮЩИМИ ДОКУМЕНТАМИ, ПОДАННЫМИ ИЛИ ПОДЛЕЖАЩИМИ ПОДАЧЕ В SEC, ПО МЕРЕ ИХ ПОСТУПЛЕНИЯ, ПОСКОЛЬКУ ОНИ БУДУТ СОДЕРЖАТЬ ВАЖНУЮ ИНФОРМАЦИЮ О КОМПАНИИ, ПРЕДЛАГАЕМОЙ СДЕЛКЕ И СВЯЗАННЫХ С НЕЙ ВОПРОСАХ. Инвесторы могут получить бесплатную копию Заявления о доверенности и других соответствующих документов (при наличии), поданных Компанией в SEC, на веб-сайте, поддерживаемом SEC по адресу www.sec.gov . Инвесторы также смогут получить бесплатную копию Заявления о доверенности и других документов (при наличии), поданных Компанией в SEC, зайдя в раздел "Инвесторы" на веб-сайте Компании по адресу http://TEGNA.com .
участники тендера
Компания и некоторые из ее директоров, исполнительных должностных лиц и сотрудников могут рассматриваться как участники запроса доверенных лиц у акционеров Компании в связи с предлагаемой сделкой. Информация о лицах, которые, в соответствии с правилами SEC, могут считаться участниками привлечения акционеров Компании в связи с предлагаемой сделкой, включая описание их соответствующих прямых или косвенных интересов, связанных с владением ценными бумагами или иным образом, включена в Заявление о доверенности. Вы также можете найти дополнительную информацию о директорах и исполнительных директорах Компании в окончательном доверенном заявлении Компании для годового собрания акционеров 2021 года, которое было подано в SEC 26 марта 2021 года, а также в впоследствии поданных Текущих отчетах по форме 8-K, Годовых отчетах по форме 10-K и Ежеквартальные отчеты по форме 10-Q. Вы можете получить бесплатные копии этих документов в Компании, используя контактную информацию выше.
дополнительная информация
TEGNA Inc. (NYSE: TGNA) - инновационная медиа-компания, которая служит общему благу наших сообществ. На разных платформах TEGNA рассказывает вдохновляющие истории, проводит эффективные расследования и предлагает инновационные маркетинговые решения. Имея 64 телевизионные станции на 51 рынке США, TEGNA является крупнейшим владельцем 4 крупнейших сетевых филиалов на 25 крупнейших рынках среди независимых групп станций, охватывающих примерно 39 процентов всех телевизионных домохозяйств по всей стране. TEGNA также владеет ведущими сетями многоадресной рассылки True Crime Network, Twist и Quest. TEGNA предлагает инновационные решения, помогающие компаниям охватить потребителей с помощью телевизионных, цифровых и сетевых (OTT) платформ, включая Premion, OTT-рекламный сервис TEGNA. Для получения дополнительной информации посетите веб-сайт www.TEGNA.com .
CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME |
|||||||||||
TEGNA Inc. |
|||||||||||
Unaudited, in thousands of dollars (except per share amounts) |
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Table No. 1 |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
Quarter ended Mar. 31, |
|||||||||
|
|
2022 |
|
2021 |
|
% Increase
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Revenues |
|
$ |
774,123 |
|
|
$ |
727,051 |
|
|
6.5 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Operating expenses: |
|
|
|
|
|
|
|||||
Cost of revenues |
|
|
411,450 |
|
|
|
394,692 |
|
|
4.2 |
|
Business units - Selling, general and administrative expenses |
|
|
101,969 |
|
|
|
89,326 |
|
|
14.2 |
|
Corporate - General and administrative expenses |
|
|
21,320 |
|
|
|
16,870 |
|
|
26.4 |
|
Depreciation |
|
|
15,305 |
|
|
|
15,896 |
|
|
(3.7 |
) |
Amortization of intangible assets |
|
|
15,000 |
|
|
|
15,760 |
|
|
(4.8 |
) |
Spectrum repacking reimbursements and other, net |
|
|
(58 |
) |
|
|
(1,423 |
) |
|
(95.9 |
) |
Total |
|
|
564,986 |
|
|
|
531,121 |
|
|
6.4 |
|
Operating income |
|
|
209,137 |
|
|
|
195,930 |
|
|
6.7 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Non-operating income (expense): |
|
|
|
|
|
|
|||||
Equity loss in unconsolidated investments, net |
|
|
(3,811 |
) |
|
|
(1,329 |
) |
|
*** |
|
Interest expense |
|
|
(43,620 |
) |
|
|
(46,485 |
) |
|
(6.2 |
) |
Other non-operating items, net |
|
|
17,319 |
|
|
|
330 |
|
|
*** |
|
Total |
|
|
(30,112 |
) |
|
|
(47,484 |
) |
|
(36.6 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Income before income taxes |
|
|
179,025 |
|
|
|
148,446 |
|
|
20.6 |
|
Provision for income taxes |
|
|
44,738 |
|
|
|
35,614 |
|
|
25.6 |
|
Net income |
|
|
134,287 |
|
|
|
112,832 |
|
|
19.0 |
|
Net income attributable to redeemable noncontrolling interest |
|
|
(53 |
) |
|
|
(215 |
) |
|
(75.3 |
) |
Net income attributable to TEGNA Inc. |
|
$ |
134,234 |
|
|
$ |
112,617 |
|
|
19.2 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Earnings per share: |
|
|
|
|
|
|
|||||
Basic |
|
$ |
0.60 |
|
|
$ |
0.51 |
|
|
17.6 |
|
Diluted |
|
$ |
0.60 |
|
|
$ |
0.51 |
|
|
17.6 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Weighted average number of common shares outstanding: |
|
|
|
|
|
|
|||||
Basic shares |
|
|
222,712 |
|
|
|
220,602 |
|
|
1.0 |
|
Diluted shares |
|
|
223,240 |
|
|
|
221,198 |
|
|
0.9 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
*** Not meaningful |
|
|
|
|
|
|
использование информации, не относящейся к ОПБУ
Компания использует показатели финансовой деятельности, не относящиеся к ОПБУ, в дополнение к финансовой информации, представленной на основе ОПБУ. Эти финансовые показатели, не относящиеся к GAAP, не следует рассматривать изолированно или в качестве замены соответствующих показателей GAAP, а также не следует считать их превосходящими соответствующие показатели GAAP, и их следует рассматривать вместе с финансовой информацией, представленной на основе GAAP. Кроме того, наши показатели, не относящиеся к GAAP, могут быть несопоставимы с аналогичными показателями других компаний.
Руководство и Совет директоров компании используют финансовые показатели, не относящиеся к GAAP, для оценки результатов деятельности компании. Кроме того, Комитет по развитию лидерских качеств и вознаграждениям нашего Совета директоров использует показатели, не относящиеся к GAAP, такие как Скорректированная EBITDA, чистая прибыль, не соответствующая GAAP, прибыль на акцию, не соответствующая GAAP, и свободный денежный поток для оценки эффективности руководства. Таким образом, компания считает, что каждый из представленных показателей, не относящихся к GAAP, предоставляет полезную информацию инвесторам и другим заинтересованным сторонам, позволяя им взглянуть на наш бизнес глазами руководства и Совета директоров, облегчая сравнение результатов за исторические периоды и фокусируясь на основных текущих операционных показателях нашего бизнеса. Компания также считает, что эти показатели, не относящиеся к GAAP, часто используются инвесторами, аналитиками по ценным бумагам и другими заинтересованными сторонами при оценке нашего бизнеса и других компаний в индустрии вещания.
В этом выпуске компания обсуждает показатели финансовой деятельности, не относящиеся к GAAP, которые исключают из ее отчетных результатов GAAP влияние “специальных статей”, состоящих из возмещений за переупаковку спектра и других чистых расходов, связанных со слияниями и поглощениями, гонораров за консультации, связанных с защитой активности, и некоторых внереализационных статей, таких как прибыль по инвестициям, имеющимся в наличии для продажи, и отчисления от обесценения, отраженные по другим инвестициям. Кроме того, мы исключили специальную статью налога на прибыль, связанную с созданием оценочного резерва по отложенному налоговому активу, относящемуся к инвестициям по методу долевого участия.
Компания считает, что такие расходы и доходы не являются показателем нормальной текущей деятельности. Хотя эти статьи могут быть повторяющимися по своему характеру и не должны игнорироваться при оценке наших показателей прибыли, полезно исключить такие статьи при анализе текущих результатов и тенденций по сравнению с другими периодами, поскольку эти статьи могут значительно варьироваться от периода к периоду в зависимости от конкретных базовых операций или событий, которые могут произойти. Таким образом, хотя мы можем понести или признать эти виды расходов и прибылей в будущем, компания считает, что исключение этих статей для целей расчета финансовых показателей, не относящихся к GAAP, дает инвесторам более целенаправленное представление о наших текущих операционных показателях.
Компания также обсуждает скорректированную EBITDA (с корпоративными расходами и без них), показатель финансовой эффективности, не относящийся к GAAP, который, по ее мнению, дает полезное представление об общей деятельности ее бизнеса. Компания определяет Скорректированную EBITDA как чистую прибыль, относящуюся к TEGNA, до (1) чистой прибыли, относящейся к подлежащей погашению неконтролирующей доле участия, (2) налогов на прибыль, (3) процентных расходов, (4) убытка от собственного капитала по неконсолидированным инвестициям, нетто, (5) прочих внереализационных статей, нетто, (6) Расходы, связанные со слияниями и поглощениями, (7) гонорары за консультации, связанные с защитой активности, (8) возмещение расходов на переупаковку спектра и прочее, нетто, (9) амортизация и (10) амортизация. Компания считает, что эти корректировки облегчают сравнение операционных показателей между компаниями за счет устранения потенциальных различий, вызванных изменениями, не связанными с операционными показателями, такими как структура капитала (процентные расходы), налоги на прибыль, а также возраст и балансовая стоимость основных средств (и соответствующие расходы на амортизацию). Наиболее непосредственно сопоставимым финансовым показателем GAAP с скорректированной EBITDA является чистая прибыль, относящаяся к TEGNA. Пользователи должны учитывать ограничения использования скорректированной EBITDA, в том числе тот факт, что этот показатель не дает полной оценки наших операционных показателей. Скорректированный показатель EBITDA не претендует на то, чтобы быть альтернативой чистой прибыли в качестве показателя операционной эффективности или денежным потокам от операционной деятельности в качестве показателя ликвидности. В частности, скорректированный показатель EBITDA не предназначен для измерения денежного потока, доступного для дискреционных расходов руководства, поскольку этот показатель не учитывает определенные потребности в денежных средствах, такие как потребности в оборотном капитале, капитальные затраты, договорные обязательства, процентные платежи, налоговые платежи и другие требования по обслуживанию долга.
В этом отчете о прибылях и убытках также обсуждается свободный денежный поток, показатель эффективности, не относящийся к GAAP, который Совет директоров использует для оценки эффективности бизнеса. Свободный денежный поток рассматривается Советом директоров в процентах от выручки за последующий двухлетний период (отражающий как четный, так и нечетный отчетный период, учитывая политическую цикличность бизнеса). Наиболее непосредственно сопоставимым финансовым показателем GAAP со свободным денежным потоком является чистая прибыль, относящаяся к TEGNA. Свободный денежный поток рассчитывается как скорректированная без учета GAAP EBITDA (как определено выше), дополнительно скорректированная путем добавления обратно (1) компенсации на основе акций, (2) неденежного 401 (k) соответствия компании, (3) амортизации синдицированных программ, (4) дивидендов, полученных от инвестиций по методу долевого участия и (5) возмещение расходов от переупаковки спектра. Это дополнительно корректируется путем вычета платежей, произведенных за (1) синдицированное программирование, (2) пенсию, (3) проценты, (4) налоги (за вычетом возмещений) и (5) приобретение имущества и оборудования. Как и скорректированная EBITDA, свободный денежный поток не предназначен для измерения денежного потока, доступного для дискреционного использования руководством.
NON-GAAP FINANCIAL INFORMATION |
||||||||||||||||||||||||
TEGNA Inc. |
||||||||||||||||||||||||
Unaudited, in thousands of dollars (except per share amounts) |
||||||||||||||||||||||||
Table No. 2 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
Reconciliations of certain line items impacted by special items to the most directly comparable financial measure calculated and presented in accordance with GAAP on the company's Consolidated Statements of Income follow: |
||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
|
|
|
|
Special Items |
|
|
||||||||||||||||||
Quarter ended Mar. 31, 2022 |
|
GAAP
|
|
M&A-related
|
|
Spectrum
|
|
Other non-
|
|
Special tax item |
|
Non-GAAP
|
||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
Corporate - General and administrative expenses |
|
$ |
21,320 |
|
|
$ |
(10,234 |
) |
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
11,086 |
|
Spectrum repacking reimbursements and other, net |
|
|
(58 |
) |
|
|
— |
|
|
|
58 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
Operating expenses |
|
|
564,986 |
|
|
|
(10,234 |
) |
|
|
58 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
554,810 |
|
Operating income |
|
|
209,137 |
|
|
|
10,234 |
|
|
|
(58 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
219,313 |
|
Other non-operating items, net |
|
|
17,319 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(18,308 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(989 |
) |
Total non-operating expenses |
|
|
(30,112 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(18,308 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(48,420 |
) |
Income before income taxes |
|
|
179,025 |
|
|
|
10,234 |
|
|
|
(58 |
) |
|
|
(18,308 |
) |
|
|
— |
|
|
|
170,893 |
|
Provision for income taxes |
|
|
44,738 |
|
|
|
31 |
|
|
|
(14 |
) |
|
|
168 |
|
|
|
(7,117 |
) |
|
|
37,806 |
|
Net income attributable to TEGNA Inc. |
|
|
134,234 |
|
|
|
10,203 |
|
|
|
(44 |
) |
|
|
(18,476 |
) |
|
|
7,117 |
|
|
|
133,034 |
|
Earnings per share- diluted (a) |
|
$ |
0.60 |
|
|
$ |
0.05 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
(0.08 |
) |
|
$ |
0.03 |
|
|
$ |
0.59 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
(a) Per share amounts do not sum due to rounding. |
||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
|
|
|
|
Special Items |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
Quarter ended Mar. 31, 2021 |
|
GAAP
|
|
Advisory fees
|
|
Spectrum
|
|
Non-GAAP
|
|
|
|
|
||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
Corporate - General and administrative expenses |
|
$ |
16,870 |
|
|
$ |
(4,599 |
) |
|
$ |
— |
|
|
$ |
12,271 |
|
|
|
|
|
||||
Spectrum repacking reimbursements and other, net |
|
|
(1,423 |
) |
|
|
— |
|
|
|
1,423 |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
||||
Operating expenses |
|
|
531,121 |
|
|
|
(4,599 |
) |
|
|
1,423 |
|
|
|
527,945 |
|
|
|
|
|
||||
Operating income |
|
|
195,930 |
|
|
|
4,599 |
|
|
|
(1,423 |
) |
|
|
199,106 |
|
|
|
|
|
||||
Income before income taxes |
|
|
148,446 |
|
|
|
4,599 |
|
|
|
(1,423 |
) |
|
|
151,622 |
|
|
|
|
|
||||
Provision for income taxes |
|
|
35,614 |
|
|
|
1,180 |
|
|
|
(367 |
) |
|
|
36,427 |
|
|
|
|
|
||||
Net income attributable to TEGNA Inc. |
|
|
112,617 |
|
|
|
3,419 |
|
|
|
(1,056 |
) |
|
|
114,980 |
|
|
|
|
|
||||
Earnings per share- diluted |
|
$ |
0.51 |
|
|
$ |
0.02 |
|
|
$ |
(0.01 |
) |
|
$ |
0.52 |
|
|
|
|
|
NON-GAAP FINANCIAL INFORMATION |
||||||||||||
TEGNA Inc. |
||||||||||||
Unaudited, in thousands of dollars |
||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
Table No. 3 |
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
Reconciliations of Adjusted EBITDA to net income presented in accordance with GAAP on the company's Consolidated Statements of Income are presented below: |
||||||||||||
|
|
|||||||||||
|
Quarter ended Mar. 31, |
|||||||||||
|
2022 |
|
2021 |
|
2020 |
|||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
Net income attributable to TEGNA Inc. (GAAP basis) |
$ |
134,234 |
|
|
$ |
112,617 |
|
|
$ |
86,308 |
|
|
Plus (Less): Net income (loss) attributable to redeemable noncontrolling interest |
|
53 |
|
|
|
215 |
|
|
|
(110 |
) |
|
Plus: Provision for income taxes |
|
44,738 |
|
|
|
35,614 |
|
|
|
21,125 |
|
|
Plus: Interest expense |
|
43,620 |
|
|
|
46,485 |
|
|
|
56,960 |
|
|
Plus (Less): Equity loss (income) in unconsolidated investments, net |
|
3,811 |
|
|
|
1,329 |
|
|
|
(9,015 |
) |
|
(Less) Plus: Other non-operating items, net |
|
(17,319 |
) |
|
|
(330 |
) |
|
|
19,270 |
|
|
Operating income (GAAP basis) |
|
209,137 |
|
|
|
195,930 |
|
|
|
174,538 |
|
|
Plus: M&A-related costs |
|
10,234 |
|
|
|
— |
|
|
|
4,588 |
|
|
Plus: Advisory fees related to activism defense |
|
— |
|
|
|
4,599 |
|
|
|
7,639 |
|
|
Less: Spectrum repacking reimbursements and other, net |
|
(58 |
) |
|
|
(1,423 |
) |
|
|
(7,515 |
) |
|
Adjusted operating income (non-GAAP basis) |
|
219,313 |
|
|
|
199,106 |
|
|
|
179,250 |
|
|
Plus: Depreciation |
|
15,305 |
|
|
|
15,896 |
|
|
|
16,900 |
|
|
Plus: Amortization of intangible assets |
|
15,000 |
|
|
|
15,760 |
|
|
|
16,216 |
|
|
Adjusted EBITDA (non-GAAP basis) |
$ |
249,618 |
|
|
$ |
230,762 |
|
|
$ |
212,366 |
|
|
Corporate - General and administrative expense (non-GAAP basis) |
|
11,086 |
|
|
|
12,271 |
|
|
|
9,487 |
|
|
Adjusted EBITDA, excluding Corporate (non-GAAP basis) |
$ |
260,704 |
|
|
$ |
243,033 |
|
|
$ |
221,853 |
|
NON-GAAP FINANCIAL INFORMATION |
||||||||||||||||||
TEGNA Inc. |
||||||||||||||||||
Unaudited, in thousands of dollars |
||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
Table No. 4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
Below is a detail of our primary sources of revenue presented in accordance with GAAP on company’s Consolidated Statements of Income. In addition, we show Adjusted EBITDA and Adjusted EBITDA margins (see non-GAAP reconciliations at Table No. 3). |
||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Quarter ended Mar. 31, |
|||||||||||||||||
|
2022 |
|
2021 |
|
% Increase
|
|
2020 |
|
% Increase
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
Subscription |
$ |
391,654 |
|
|
$ |
386,737 |
|
|
1.3 |
|
$ |
332,802 |
|
|
17.7 |
|
||
Advertising and Marketing Services |
|
354,467 |
|
|
|
322,834 |
|
|
9.8 |
|
|
|
295,153 |
|
|
20.1 |
|
|
Political |
|
17,965 |
|
|
|
9,428 |
|
|
90.5 |
|
|
|
47,387 |
|
|
(62.1 |
) |
|
Other |
|
10,037 |
|
|
|
8,052 |
|
|
24.7 |
|
|
|
8,847 |
|
|
13.5 |
|
|
Total revenues |
$ |
774,123 |
|
|
$ |
727,051 |
|
|
6.5 |
|
|
$ |
684,189 |
|
|
13.1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
Adjusted EBITDA |
$ |
249,618 |
|
|
$ |
230,762 |
|
|
8.2 |
|
|
$ |
212,366 |
|
|
17.5 |
|
|
Adjusted EBITDA Margin |
|
32.2 |
% |
|
|
31.7 |
% |
|
|
|
|
31.0 |
% |
|
|
NON-GAAP FINANCIAL INFORMATION |
|||||||||||
TEGNA Inc. |
|||||||||||
Unaudited, in thousands of dollars |
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
||||||
Table No. 5 |
|
|
|
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
||||||
Reconciliations of free cash flow to net income presented in accordance with GAAP on the company's Consolidated Statements of Income are presented below: |
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
||||||
|
Quarter ended Mar. 31, |
||||||||||
|
2022 |
|
2021 |
|
% Increase
|
||||||
|
|
|
|
|
|
||||||
Net income attributable to TEGNA Inc. (GAAP basis) |
$ |
134,234 |
|
|
$ |
112,617 |
|
|
19.2 |
|
|
Plus: Provision for income taxes |
|
44,738 |
|
|
|
35,614 |
|
|
25.6 |
|
|
Plus: Interest expense |
|
43,620 |
|
|
|
46,485 |
|
|
(6.2 |
) |
|
Plus: M&A-related costs |
|
10,234 |
|
|
|
— |
|
|
*** |
||
Plus: Depreciation |
|
15,305 |
|
|
|
15,896 |
|
|
(3.7 |
) |
|
Plus: Amortization |
|
15,000 |
|
|
|
15,760 |
|
|
(4.8 |
) |
|
Plus: Stock-based compensation |
|
10,495 |
|
|
|
8,761 |
|
|
19.8 |
|
|
Plus: Company stock 401(k) contribution |
|
5,338 |
|
|
|
5,304 |
|
|
0.6 |
|
|
Plus: Syndicated programming amortization |
|
18,422 |
|
|
|
16,977 |
|
|
8.5 |
|
|
Plus: Advisory fees related to activism defense |
|
— |
|
|
|
4,599 |
|
|
*** |
||
Plus: Cash dividend from equity investments for return on capital |
|
— |
|
|
|
1,357 |
|
|
*** |
||
Plus: Cash reimbursements from spectrum repacking |
|
58 |
|
|
|
1,423 |
|
|
(95.9 |
) |
|
Plus: Net income attributable to redeemable noncontrolling interest |
|
53 |
|
|
|
215 |
|
|
(75.3 |
) |
|
Plus: Equity loss in unconsolidated investments, net |
|
3,811 |
|
|
|
1,329 |
|
|
*** |
||
Plus: Income tax payments |
|
248 |
|
|
|
33 |
|
|
*** |
||
Less: Spectrum repacking reimbursements and other, net |
|
(58 |
) |
|
|
(1,423 |
) |
|
(95.9 |
) |
|
Less: Other non-operating items, net |
|
(17,319 |
) |
|
|
(330 |
) |
|
*** |
||
Less: Syndicated programming payments |
|
(20,771 |
) |
|
|
(15,721 |
) |
|
32.1 |
|
|
Less: Pension contributions |
|
(960 |
) |
|
|
(935 |
) |
|
2.7 |
|
|
Less: Interest payments |
|
(75,063 |
) |
|
|
(76,045 |
) |
|
(1.3 |
) |
|
Less: Purchases of property and equipment |
|
(5,538 |
) |
|
|
(13,185 |
) |
|
(58.0 |
) |
|
Free cash flow (non-GAAP basis) |
$ |
181,847 |
|
|
$ |
158,731 |
|
|
14.6 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
*** Not meaningful |
|
|
|
|
|
NON-GAAP FINANCIAL INFORMATION |
||||
TEGNA Inc. |
||||
Unaudited, in thousands of dollars |
||||
|
|
|||
Table No. 5 (continued) |
|
|||
|
Two-year period ended
|
|||
|
|
|||
Net income attributable to TEGNA Inc. (GAAP basis) |
$ |
1,007,659 |
|
|
Plus: Provision for income taxes |
|
313,387 |
|
|
Plus: Interest expense |
|
382,604 |
|
|
Plus: M&A-related costs |
|
13,972 |
|
|
Plus: Depreciation |
|
130,126 |
|
|
Plus: Amortization |
|
129,485 |
|
|
Plus: Stock-based compensation |
|
63,073 |
|
|
Plus: Company stock 401(k) contribution |
|
33,811 |
|
|
Plus: Syndicated programming amortization |
|
141,999 |
|
|
Plus: Workforce restructuring expense |
|
1,021 |
|
|
Plus: Advisory fees related to activism defense |
|
32,059 |
|
|
Plus: Cash dividend from equity investments for return on capital |
|
11,598 |
|
|
Plus: Cash reimbursements from spectrum repacking |
|
10,665 |
|
|
Plus: Net income attributable to redeemable noncontrolling interest |
|
1,390 |
|
|
Plus: Reimbursement from Company-owned life insurance policies |
|
1,005 |
|
|
Plus: Equity income in unconsolidated investments, net |
|
12,142 |
|
|
Less: Spectrum repacking reimbursements and other, net |
|
(4,805 |
) |
|
Less: Other non-operating items, net |
|
(9,385 |
) |
|
Less: Syndicated programming payments |
|
(150,211 |
) |
|
Less: Income tax payments, net of refunds |
|
(263,012 |
) |
|
Less: Pension contributions |
|
(10,121 |
) |
|
Less: Interest payments |
|
(389,392 |
) |
|
Less: Purchases of property and equipment |
|
(100,849 |
) |
|
Free cash flow (non-GAAP basis) |
$ |
1,358,221 |
|
|
|
|
|||
Revenue |
$ |
6,018,807 |
|
|
Free cash flow as a % of revenue |
|
22.6 |
% |
NON-GAAP FINANCIAL INFORMATION |
||||||||
TEGNA Inc. |
||||||||
Unaudited, in thousands of dollars |
||||||||
Table No. 6 | ||||||||
Below is a reconciliation of non-GAAP operating expenses to GAAP operating expenses on the company's Consolidated Statements of Income: | ||||||||
|
|
|
||||||
|
Quarter ended Mar. 31 |
|||||||
|
2022 |
2021 |
||||||
Operating expenses (GAAP basis) |
$ |
564,986 |
|
$ |
531,121 |
|
||
Less: Special items 1, 2 |
|
(10,176 |
) |
|
(3,176 |
) |
||
Operating expenses (non-GAAP basis) |
|
554,810 |
|
|
527,945 |
|
||
Less: Programming expenses |
|
(236,314 |
) |
|
(224,930 |
) |
||
Operating expenses, less programming (non-GAAP basis) |
$ |
318,496 |
|
$ |
303,015 |
|
||
Less: Premion expenses |
|
(49,087 |
) |
|
(39,575 |
) |
||
Non-GAAP operating expenses, less programming and Premion |
$ |
269,409 |
|
$ |
263,440 |
|
||
1 Q1 2022 special items include reimbursements from the FCC for required spectrum repacking and M&A-related costs (see Table 2). | ||||||||
2 Q1 2021 special items include advisory fees related to activism defense and reimbursements from the FCC for required spectrum repacking (see Table 2). |