Achieved Revenue Growth of 13% Compared to Prior Year Led by Digital
Drove Mid-Teens Increase in New Customer Acquisition Across Brands in North America
Reported GAAP EPS of $0.46 and Non-GAAP EPS of $0.51, Significantly Ahead of the Company’s Expectations
Now On Track to Return Approximately $1.9 Billion to Shareholders in Fiscal 2022
Announces Board of Director’s Approval of New $1.5 Billion Share Buyback Authorization
Link to Download Tapestry’s Q3 2022 Earnings Presentation, Including Brand Highlights
NEW YORK--(BUSINESS WIRE)--Tapestry, Inc. (NYSE: TPR), a leading New York-based house of modern luxury accessories and lifestyle brands including Coach, Kate Spade, and Stuart Weitzman, today reported results for the fiscal third quarter ended April 2, 2022.
Joanne Crevoiserat, Chief Executive Officer of Tapestry, Inc., said, “Our third quarter results significantly exceeded expectations led by continued strong growth in North America. We drove increased customer demand at Coach, Kate Spade and Stuart Weitzman, reflecting the vibrancy of each of our brands, the power of our platform and our team’s successful execution of our strategic initiatives.”
“Our performance reinforces the meaningful runway ahead across our portfolio. We are harnessing our unique blend of magic and logic – distinctive brands amplified by an agile and data-rich platform. These differentiators enable us to deliver the continuous innovation necessary to build lasting customer relationships in the context of a rapidly evolving landscape. We remain confident in our long-term growth opportunities and steadfast in our commitment to enhance value for our customers and shareholders.”
Capital Deployment
Given Tapestry’s year-to-date outperformance, robust balance sheet, significant free cash flow generation, and outlook for growth, the Company now expects to return approximately $1.9 billion to shareholders in Fiscal 2022, an increase from the prior outlook of over $1.5 billion. In addition, the Company’s Board of Directors has approved a new $1.5 billion share repurchase program.
Third Quarter 2022 Financial Highlights
Third Quarter 2022 Acceleration Program Highlights
In the third quarter, Tapestry continued to make meaningful progress under its Acceleration Program by sharpening the Company’s focus on the consumer, leveraging data to lead with a digital-first mindset and transforming into a leaner and more responsive organization:
Overview of Third Quarter 2022 Financial Results
Balance Sheet and Cash Flow Highlights
Non-GAAP Reconciliation
During the fiscal third quarter of 2022, Tapestry recorded certain items that decreased the Company’s pre-tax income by $6 million, net income by $14 million, and earnings per diluted share by $0.05. These items included:
Please refer to Financial Schedules 3 – 6 included herein for a detailed reconciliation of the Company’s reported to non-GAAP results.
Fiscal Year 2022 Outlook
Tapestry’s Fiscal 2022 outlook is provided on a non-GAAP basis and excludes Acceleration Program and debt extinguishment charges as described in the “Fiscal Year 2022 Outlook - Non-GAAP Adjustments” section of this press release.
The Company is modifying its Fiscal 2022 outlook due to (i) an estimated headwind of $0.25 to $0.30 due to incremental Covid-related pressure in China and (ii) an anticipated negative impact of approximately $0.17 based on the current expectation that the Generalized System of Preferences (‘GSP’) with retroactive benefit will not be adopted in the Company’s current fiscal year. Excluding these external factors, the Company’s projection would have been $0.25 to $0.30 ahead of its prior outlook driven primarily by healthy underlying momentum in the rest of the world, notably North America, and inclusive of a $0.04 contribution from additional share repurchase activity. The following outlook replaces all previous guidance:
Please note, due to the ongoing dynamic nature of the Covid-19 pandemic, financial results could differ materially from the current outlook due to a number of external events, including the potential for more widespread resurgences of the pandemic globally and resulting pressure on trends, as well as further supply chain disruptions, including potential continued production and distribution delays as well as increased costs, not contemplated in the Company’s estimates.
Conference Call Details
The Company will host a conference call to review these results at 8:00 a.m. (ET) today, May 12, 2022. Interested parties may listen to the conference call via live webcast by accessing www.tapestry.com/investors or calling 1-866-847-4217 or 1-203-518-9845 and providing the Conference ID 2898477. A telephone replay will be available starting at 12:00 p.m. (ET) today, for a period of five business days. To access the telephone replay, call 1-800-283-4641 or 1-402-220-0851. A webcast replay of the earnings conference call will also be available for five business days on the Tapestry website. Presentation slides have also been posted to the Company’s website at www.tapestry.com/investors.
Upcoming Events
The Company expects to report fiscal 2022 fourth quarter and full year results on Thursday, August 18, 2022.
In addition, the Company plans to host an Investor Day in September 2022 to discuss its long-term strategic initiatives and financial outlook.
To receive notification of future announcements, please register at www.tapestry.com/investors ("Subscribe to E-Mail Alerts").
About Tapestry, Inc.
Our global house of brands unites the magic of Coach, Kate spade new york and Stuart Weitzman. Each of our brands are unique and independent, while sharing a commitment to innovation and authenticity defined by distinctive products and differentiated customer experiences across channels and geographies. We use our collective strengths to move our customers and empower our communities, to make the fashion industry more sustainable, and to build a company that’s equitable, inclusive, and diverse. Individually, our brands are iconic. Together, we can stretch what’s possible. To learn more about Tapestry, please visit www.tapestry.com. For important news and information regarding Tapestry, visit the Investor Relations section of our website at www.tapestry.com/investors. In addition, investors should continue to review our news releases and filings with the SEC. We use each of these channels of distribution as primary channels for publishing key information to our investors, some of which may contain material and previously non-public information. The Company’s common stock is traded on the New York Stock Exchange under the symbol TPR.
This information to be made available in this press release may contain forward-looking statements based on management's current expectations. Forward-looking statements include, but are not limited to, the statements under “Fiscal Year 2022 Outlook,” and statements regarding the Acceleration Program, including future charges under and future impacts of this program, the potential impact of the Covid-19 pandemic and success of mitigating actions, statements regarding the Company’s capital deployment plans, and statements that can be identified by the use of forward-looking terminology such as "may," "will," “can,” "should," "expect," “potential,” "intend," "estimate," "continue," "project," "guidance," "forecast," “outlook,” “commit,” "anticipate," “goal,” “leveraging,” “sharpening,” transforming,” “creating,” accelerating,” “enhancing,” “innovation,” “drive,” “targeting,” “assume,” “plan,” “progress,” “confident,” “future,” “uncertain,” “on track,” “achieve,” “strategic,” “growth,” “we see significant growth opportunities,” “view,” “stretching what’s possible,” or comparable terms. Future results may differ materially from management's current expectations, based upon a number of important factors, including risks and uncertainties such as the impact of the Covid-19 pandemic , including impacts on our supply chain, the ability to control costs and successfully execute our growth strategies, expected economic trends, the ability to anticipate consumer preferences, risks associated with operating in international markets and our global sourcing activities, our ability to achieve intended benefits, cost savings and synergies from acquisitions, the risk of cybersecurity threats and privacy or data security breaches, the impact of pending and potential future legal proceedings, and the impact of legislation, etc. In addition, purchases of shares of the Company’s common stock will be made subject to market conditions and at prevailing market prices. Please refer to the Company’s latest Annual Report on Form 10-K, quarterly report on 10-Q and its other filings with the Securities and Exchange Commission for a complete list of risks and important factors. The Company assumes no obligation to revise or update any such forward-looking statements for any reason, except as required by law.
Schedule 1: Condensed Consolidated Statement of Operations
TAPESTRY, INC. | ||||||||||||||||
CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS | ||||||||||||||||
For the Quarter and Nine Months Ended April 2, 2022 and March 27, 2021 | ||||||||||||||||
(in millions, except per share data) | ||||||||||||||||
(unaudited) | (unaudited) | |||||||||||||||
QUARTER ENDED | NINE MONTHS ENDED | |||||||||||||||
April 2, 2022 | March 27, 2021 | April 2, 2022 | March 27, 2021 | |||||||||||||
Net sales | $ |
1,437.5 |
$ |
1,273.3 |
$ |
5,059.6 |
$ |
4,130.9 |
|
|||||||
Cost of sales |
|
432.4 |
|
361.4 |
|
1,528.4 |
|
1,215.1 |
|
|||||||
Gross profit |
|
1,005.1 |
|
911.9 |
|
3,531.2 |
|
2,915.8 |
|
|||||||
Selling, general and administrative expenses |
|
835.6 |
|
795.2 |
|
2,603.9 |
|
2,207.5 |
|
|||||||
Operating income (loss) |
|
169.5 |
|
116.7 |
|
927.3 |
|
708.3 |
|
|||||||
Loss on extinguishment of debt |
|
- |
|
- |
|
53.7 |
|
- |
|
|||||||
Interest expense, net |
|
14.8 |
|
16.9 |
|
46.8 |
|
55.0 |
|
|||||||
Other expense (income) |
|
3.0 |
|
4.4 |
|
8.3 |
|
(1.8 |
) |
|||||||
Income before provision for income taxes |
|
151.7 |
|
95.4 |
|
818.5 |
|
655.1 |
|
|||||||
Provision for income taxes |
|
29.0 |
|
3.7 |
|
151.0 |
|
20.7 |
|
|||||||
Net income (loss) | $ |
122.7 |
$ |
91.7 |
$ |
667.5 |
$ |
634.4 |
|
|||||||
Net income (loss) per share: | ||||||||||||||||
Basic | $ |
0.47 |
$ |
0.33 |
$ |
2.47 |
$ |
2.29 |
|
|||||||
Diluted | $ |
0.46 |
$ |
0.32 |
$ |
2.42 |
$ |
2.25 |
|
|||||||
Shares used in computing net income per share: | ||||||||||||||||
Basic |
|
259.9 |
|
278.2 |
|
269.7 |
|
277.5 |
|
|||||||
Diluted |
|
265.5 |
|
285.6 |
|
275.9 |
|
281.5 |
|
Schedule 2: Detail to Net Sales
TAPESTRY, INC. | |||||||||||||||||
DETAIL TO NET SALES | |||||||||||||||||
For the Quarter and Nine Months Ended April 2, 2022 and March 27, 2021 | |||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
(unaudited) | |||||||||||||||||
QUARTER ENDED | |||||||||||||||||
April 2, 2022 | March 27, 2021 | % Change vs. FY21 | Constant Currency % Change FY21 |
% Change vs. FY19 | |||||||||||||
Coach | $ |
1,072.4 |
$ |
963.5 |
11 |
% |
12 |
% |
11 |
% |
|||||||
Kate Spade |
|
301.5 |
|
252.4 |
19 |
% |
21 |
% |
7 |
% |
|||||||
Stuart Weitzman |
|
63.6 |
|
57.4 |
11 |
% |
10 |
% |
(25 |
)% |
|||||||
Total Tapestry | $ |
1,437.5 |
$ |
1,273.3 |
13 |
% |
14 |
% |
8 |
% |
|||||||
NINE MONTHS ENDED | |||||||||||||||||
April 2, 2022 | March 27, 2021 | % Change vs. FY21 | Constant Currency % Change FY21 |
% Change vs. FY19 | |||||||||||||
Coach | $ |
3,712.3 |
$ |
3,064.2 |
21 |
% |
21 |
% |
17 |
% |
|||||||
Kate Spade |
|
1,101.4 |
|
868.4 |
27 |
% |
27 |
% |
6 |
% |
|||||||
Stuart Weitzman |
|
245.9 |
|
198.3 |
24 |
% |
22 |
% |
(19 |
)% |
|||||||
Total Tapestry | $ |
5,059.6 |
$ |
4,130.9 |
22 |
% |
22 |
% |
12 |
% |
Schedule 3: Items Affecting Comparability – 3Q22
TAPESTRY, INC. | ||||||||||||
GAAP TO NON-GAAP RECONCILIATION | ||||||||||||
(in millions, except per share data) | ||||||||||||
(unaudited) | ||||||||||||
For the Quarter Ended April 2, 2022 | ||||||||||||
Items Affecting Comparability | ||||||||||||
GAAP Basis (As Reported) |
Acceleration Program | Non-GAAP Basis (Excluding Items) |
||||||||||
Cost of sales | ||||||||||||
Coach |
|
780.0 |
|
|
- |
|
|
780.0 |
|
|||
Kate Spade |
|
189.4 |
|
|
- |
|
|
189.4 |
|
|||
Stuart Weitzman |
|
35.7 |
|
|
- |
|
|
35.7 |
|
|||
Gross profit(1) | $ |
1,005.1 |
|
$ |
- |
|
$ |
1,005.1 |
|
|||
SG&A expenses | ||||||||||||
Coach |
|
494.5 |
|
|
1.5 |
|
|
493.0 |
|
|||
Kate Spade |
|
179.1 |
|
|
0.7 |
|
|
178.4 |
|
|||
Stuart Weitzman |
|
42.0 |
|
|
(0.1 |
) |
|
42.1 |
|
|||
Corporate |
|
120.0 |
|
|
4.2 |
|
|
115.8 |
|
|||
SG&A expenses | $ |
835.6 |
|
$ |
6.3 |
|
$ |
829.3 |
|
|||
Operating income (loss) | ||||||||||||
Coach |
|
285.5 |
|
|
(1.5 |
) |
|
287.0 |
|
|||
Kate Spade |
|
10.3 |
|
|
(0.7 |
) |
|
11.0 |
|
|||
Stuart Weitzman |
|
(6.3 |
) |
|
0.1 |
|
|
(6.4 |
) |
|||
Corporate |
|
(120.0 |
) |
|
(4.2 |
) |
|
(115.8 |
) |
|||
Operating income (loss) | $ |
169.5 |
|
$ |
(6.3 |
) |
$ |
175.8 |
|
|||
Provision for income taxes |
|
29.0 |
|
|
7.3 |
|
|
21.7 |
|
|||
Net income (loss) | $ |
122.7 |
|
$ |
(13.6 |
) |
$ |
136.3 |
|
|||
Net income (loss) per diluted common share | $ |
0.46 |
|
$ |
(0.05 |
) |
$ |
0.51 |
|
|||
(1) Adjustments within Gross profit are recorded within Cost of sales. |
Schedule 4: Items Affecting Comparability – 3Q21
TAPESTRY, INC. | ||||||||||||||||
GAAP TO NON-GAAP RECONCILIATION | ||||||||||||||||
(in millions, except per share data) | ||||||||||||||||
(unaudited) | ||||||||||||||||
For the Quarter Ended March 27, 2021 | ||||||||||||||||
Items Affecting Comparability | ||||||||||||||||
GAAP Basis (As Reported) |
Acceleration Program | Impairment | Non-GAAP Basis (Excluding Items) |
|||||||||||||
Cost of sales | ||||||||||||||||
Coach |
|
718.0 |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
718.0 |
|
||||
Kate Spade |
|
160.2 |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
160.2 |
|
||||
Stuart Weitzman |
|
33.7 |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
33.7 |
|
||||
Gross profit(1) | $ |
911.9 |
|
$ |
- |
|
$ |
- |
|
$ |
911.9 |
|
||||
SG&A expenses | ||||||||||||||||
Coach |
|
466.6 |
|
|
4.7 |
|
|
20.4 |
|
|
441.5 |
|
||||
Kate Spade |
|
168.9 |
|
|
0.9 |
|
|
19.3 |
|
|
148.7 |
|
||||
Stuart Weitzman |
|
51.2 |
|
|
3.4 |
|
|
6.1 |
|
|
41.7 |
|
||||
Corporate |
|
108.5 |
|
|
11.4 |
|
|
- |
|
|
97.1 |
|
||||
SG&A expenses | $ |
795.2 |
|
$ |
20.4 |
|
$ |
45.8 |
|
$ |
729.0 |
|
||||
Operating income (loss) | ||||||||||||||||
Coach |
|
251.4 |
|
|
(4.7 |
) |
|
(20.4 |
) |
|
276.5 |
|
||||
Kate Spade |
|
(8.7 |
) |
|
(0.9 |
) |
|
(19.3 |
) |
|
11.5 |
|
||||
Stuart Weitzman |
|
(17.5 |
) |
|
(3.4 |
) |
|
(6.1 |
) |
|
(8.0 |
) |
||||
Corporate |
|
(108.5 |
) |
|
(11.4 |
) |
|
- |
|
|
(97.1 |
) |
||||
Operating income (loss) | $ |
116.7 |
|
$ |
(20.4 |
) |
$ |
(45.8 |
) |
$ |
182.9 |
|
||||
Provision for income taxes |
|
3.7 |
|
|
(3.2 |
) |
|
(9.8 |
) |
|
16.7 |
|
||||
Net income (loss) | $ |
91.7 |
|
$ |
(17.2 |
) |
$ |
(36.0 |
) |
$ |
144.9 |
|
||||
Net income (loss) per diluted common share | $ |
0.32 |
|
$ |
(0.06 |
) |
$ |
(0.13 |
) |
$ |
0.51 |
|
||||
(1) Adjustments within Gross profit are recorded within Cost of sales. |
Schedule 5: Items Affecting Comparability – 3Q22 YTD
TAPESTRY, INC. | ||||||||||||||||
GAAP TO NON-GAAP RECONCILIATION | ||||||||||||||||
(in millions, except per share data) | ||||||||||||||||
(unaudited) | ||||||||||||||||
For the Nine Months Ended April 2, 2022 | ||||||||||||||||
Items Affecting Comparability | ||||||||||||||||
GAAP Basis (As Reported) |
Debt Extinguishment |
Acceleration Program |
Non-GAAP Basis (Excluding Items) |
|||||||||||||
Cost of sales | ||||||||||||||||
Coach |
|
2,689.2 |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
2,689.2 |
|
||||
Kate Spade |
|
696.6 |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
696.6 |
|
||||
Stuart Weitzman |
|
145.4 |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
145.4 |
|
||||
Gross profit(1) | $ |
3,531.2 |
|
$ |
- |
|
$ |
- |
|
$ |
3,531.2 |
|
||||
SG&A expenses | ||||||||||||||||
Coach |
|
1,564.7 |
|
|
- |
|
|
4.0 |
|
|
1,560.7 |
|
||||
Kate Spade |
|
565.4 |
|
|
- |
|
|
4.2 |
|
|
561.2 |
|
||||
Stuart Weitzman |
|
139.9 |
|
|
- |
|
|
3.2 |
|
|
136.7 |
|
||||
Corporate |
|
333.9 |
|
|
- |
|
|
20.3 |
|
|
313.6 |
|
||||
SG&A expenses | $ |
2,603.9 |
|
$ |
- |
|
$ |
31.7 |
|
$ |
2,572.2 |
|
||||
Operating income (loss) | ||||||||||||||||
Coach |
|
1,124.5 |
|
|
- |
|
|
(4.0 |
) |
|
1,128.5 |
|
||||
Kate Spade |
|
131.2 |
|
|
- |
|
|
(4.2 |
) |
|
135.4 |
|
||||
Stuart Weitzman |
|
5.5 |
|
|
- |
|
|
(3.2 |
) |
|
8.7 |
|
||||
Corporate |
|
(333.9 |
) |
|
- |
|
|
(20.3 |
) |
|
(313.6 |
) |
||||
Operating income (loss) | $ |
927.3 |
|
$ |
- |
|
$ |
(31.7 |
) |
$ |
959.0 |
|
||||
Loss on extinguishment of debt |
|
53.7 |
|
|
53.7 |
|
|
- |
|
|
- |
|
||||
Provision for income taxes |
|
151.0 |
|
|
(12.9 |
) |
|
(0.7 |
) |
|
164.6 |
|
||||
Net income (loss) | $ |
667.5 |
|
$ |
(40.8 |
) |
$ |
(31.0 |
) |
$ |
739.3 |
|
||||
Net income (loss) per diluted common share | $ |
2.42 |
|
$ |
(0.15 |
) |
$ |
(0.11 |
) |
$ |
2.68 |
|
||||
(1) Adjustments within Gross profit are recorded within Cost of sales. |
Schedule 6: Items Affecting Comparability – 3Q21 YTD
TAPESTRY, INC. | ||||||||||||||||||||
GAAP TO NON-GAAP RECONCILIATION | ||||||||||||||||||||
(in millions, except per share data) | ||||||||||||||||||||
(unaudited) | ||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended March 27, 2021 | ||||||||||||||||||||
Items Affecting Comparability | ||||||||||||||||||||
GAAP Basis (As Reported) |
CARES Act Tax Impact | Acceleration Program |
Impairment | Non-GAAP Basis (Excluding Items) |
||||||||||||||||
Cost of sales | ||||||||||||||||||||
Coach |
|
2,251.0 |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
2,251.0 |
|
|||||
Kate Spade |
|
547.4 |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
547.4 |
|
|||||
Stuart Weitzman |
|
117.4 |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
117.4 |
|
|||||
Gross profit(1) | $ |
2,915.8 |
|
$ |
- |
|
$ |
- |
|
$ |
- |
|
$ |
2,915.8 |
|
|||||
SG&A expenses | ||||||||||||||||||||
Coach |
|
1,317.6 |
|
|
- |
|
|
21.2 |
|
|
20.4 |
|
|
1,276.0 |
|
|||||
Kate Spade |
|
474.1 |
|
|
- |
|
|
4.3 |
|
|
19.3 |
|
|
450.5 |
|
|||||
Stuart Weitzman |
|
123.0 |
|
|
- |
|
|
(1.3 |
) |
|
6.1 |
|
|
118.2 |
|
|||||
Corporate |
|
292.8 |
|
|
- |
|
|
44.5 |
|
|
- |
|
|
248.3 |
|
|||||
SG&A expenses | $ |
2,207.5 |
|
$ |
- |
|
$ |
68.7 |
|
$ |
45.8 |
|
$ |
2,093.0 |
|
|||||
Operating income (loss) | ||||||||||||||||||||
Coach |
|
933.4 |
|
|
- |
|
|
(21.2 |
) |
|
(20.4 |
) |
|
975.0 |
|
|||||
Kate Spade |
|
73.3 |
|
|
- |
|
|
(4.3 |
) |
|
(19.3 |
) |
|
96.9 |
|
|||||
Stuart Weitzman |
|
(5.6 |
) |
|
- |
|
|
1.3 |
|
|
(6.1 |
) |
|
(0.8 |
) |
|||||
Corporate |
|
(292.8 |
) |
|
- |
|
|
(44.5 |
) |
|
- |
|
|
(248.3 |
) |
|||||
Operating income (loss) | $ |
708.3 |
|
$ |
- |
|
$ |
(68.7 |
) |
$ |
(45.8 |
) |
$ |
822.8 |
|
|||||
Provision for income taxes |
|
20.7 |
|
|
(95.0 |
) |
|
(15.4 |
) |
|
(9.8 |
) |
|
140.9 |
|
|||||
Net income (loss) | $ |
634.4 |
|
$ |
95.0 |
|
$ |
(53.3 |
) |
$ |
(36.0 |
) |
$ |
628.7 |
|
|||||
Net income (loss) per diluted common share | $ |
2.25 |
|
$ |
0.27 |
|
$ |
(0.15 |
) |
$ |
(0.10 |
) |
$ |
2.23 |
|
|||||
(1) Adjustments within Gross profit are recorded within Cost of sales. |
The Company reports information in accordance with U.S. Generally Accepted Accounting Principles ("GAAP"). The Company's management does not, nor does it suggest that investors should, consider non-GAAP financial measures in isolation from, or as a substitute for, financial information prepared in accordance with GAAP. Further, the non-GAAP measures utilized by the Company may be unique to the Company, as they may be different from non-GAAP measures used by other companies. The financial information presented above, as well as SG&A expense ratio, and operating margin, have been presented both including and excluding Acceleration Program costs for the third quarter and first nine months of fiscal year 2022 and Debt Extinguishment costs for the first nine months of fiscal year 2022, as well as Impairment and Acceleration Program costs for the third quarter and first nine months of fiscal year 2021 and the effects of certain items related to the tax benefit the Company received under the CARES Act for the first nine months of fiscal year 2021.
The Company operates on a global basis and reports financial results in U.S. dollars in accordance with GAAP. Percentage increases/decreases in net sales for the Company and each segment have been presented both including and excluding currency fluctuation effects from translating foreign-denominated sales into U.S. dollars and compared to the same periods in the prior quarter and fiscal year. The Company calculates constant currency net sales results by translating current period net sales in local currency using the prior year period’s currency conversion rate.
Net sales changes for the Company and each segment are based on absolute sales dollar changes and are not presented in accordance with the Company’s comparable sales definition utilized historically due to the uncertain business environment resulting from the impact of the Covid-19 pandemic.
Management utilizes these non-GAAP and constant currency measures to conduct and evaluate its business during its regular review of operating results for the periods affected and to make decisions about Company resources and performance. The Company believes presenting these non-GAAP measures, which exclude items that are not comparable from period to period, is useful to investors and others in evaluating the Company’s ongoing operating and financial results in a manner that is consistent with management’s evaluation of business performance and understanding how such results compare with the Company’s historical performance. Additionally, the Company believes presenting these metrics on a constant currency basis will help investors and analysts to understand the effect of significant year-over-year foreign currency exchange rate fluctuations on these performance measures and provide a framework to assess how business is performing and expected to perform excluding these effects.
In addition to these non-GAAP measures, the Company has provided comparisons to certain fiscal year 2019 results and trends, referred to as pre-pandemic levels, which the Company believes is useful to investors and others in evaluating the Company’s results, due to the significant impact of the Covid-19 pandemic on the Company’s operations and financial results, starting in the second half of fiscal year 2020.
Fiscal Year 2022 Outlook - Non-GAAP Adjustments:
The Company is not able to provide a full reconciliation of the non-GAAP financial measures to GAAP presented in this release and on the Company’s conference call because certain material items that impact these measures, such as the timing and exact amount of charges related to the Acceleration Program, which have not yet occurred or are out of the Company’s control. Accordingly, a reconciliation of our non-GAAP financial measure guidance to the corresponding GAAP measures is not available without unreasonable effort. Where possible, the Company has identified the estimated impact of the items excluded from its Fiscal 2022 guidance.
This Fiscal 2022 non-GAAP guidance excludes $40 to $45 million in Acceleration Program charges, primarily consisting of share-based compensation and professional fees, as well as $54 million in Debt Extinguishment costs incurred in the first nine months of fiscal 2022 related to the premiums, amortization, and fees associated with the $500 million cash tender of senior notes due in 2025 and 2027.
Schedule 7: Condensed Consolidated Balance Sheets
TAPESTRY, INC. | ||||||||
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS | ||||||||
At April 2, 2022 and July 3, 2021 | ||||||||
(in millions) | ||||||||
(unaudited) | (audited) | |||||||
April 2, 2022 | July 3, 2021 | |||||||
ASSETS | ||||||||
Cash, cash equivalents and short-term investments | $ |
1,073.0 |
$ |
2,015.8 |
||||
Receivables |
|
242.9 |
|
200.2 |
||||
Inventories |
|
913.0 |
|
734.8 |
||||
Other current assets |
|
329.7 |
|
424.5 |
||||
Total current assets |
|
2,558.6 |
|
3,375.3 |
||||
Property and equipment, net |
|
576.6 |
|
678.1 |
||||
Lease right-of-use assets |
|
1,359.7 |
|
1,496.6 |
||||
Other noncurrent assets |
|
2,843.3 |
|
2,832.4 |
||||
Total assets | $ |
7,338.2 |
$ |
8,382.4 |
||||
LIABILITIES AND STOCKHOLDERS' EQUITY | ||||||||
Accounts payable | $ |
478.9 |
$ |
445.2 |
||||
Accrued liabilities |
|
547.7 |
|
661.2 |
||||
Short-term lease liabilities |
|
306.7 |
|
319.4 |
||||
Current debt |
|
400.0 |
|
- |
||||
Total current liabilities |
|
1,733.3 |
|
1,425.8 |
||||
Long-term debt |
|
1,189.8 |
|
1,590.7 |
||||
Long-term lease liabilities |
|
1,356.2 |
|
1,525.9 |
||||
Other liabilities |
|
523.9 |
|
580.7 |
||||
Stockholders' equity |
|
2,535.0 |
|
3,259.3 |
||||
Total liabilities and stockholders' equity | $ |
7,338.2 |
$ |
8,382.4 |
Schedule 8: Condensed Consolidated Statement of Cash Flows
TAPESTRY, INC. | ||||||||
CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOWS | ||||||||
For the Nine Months Ended April 2, 2022 and March 27, 2021 | ||||||||
(in millions) | ||||||||
(unaudited) | (unaudited) | |||||||
April 2, 2022 | March 27, 2021 | |||||||
Cash Flows from Operating Activities | ||||||||
Net income (loss) | $ |
667.5 |
|
$ |
634.4 |
|
||
Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash flows from operating activities: | ||||||||
Depreciation and amortization |
|
148.1 |
|
|
167.2 |
|
||
Loss on extinguishment of debt |
|
53.7 |
|
|
- |
|
||
Other non-cash items |
|
71.5 |
|
|
(38.3 |
) |
||
Changes in operating assets and liabilities |
|
(324.4 |
) |
|
181.3 |
|
||
Net cash provided by operating activities |
|
616.4 |
|
|
944.6 |
|
||
Cash Flows from Investing Activities | ||||||||
Purchases of property and equipment |
|
(75.1 |
) |
|
(68.9 |
) |
||
Purchase of investments |
|
(523.4 |
) |
|
(0.5 |
) |
||
Other items |
|
261.0 |
|
|
25.8 |
|
||
Net cash provided by (used in) investing activities |
|
(337.5 |
) |
|
(43.6 |
) |
||
Cash Flows from Financing Activities | ||||||||
Dividend payments |
|
(202.8 |
) |
|
- |
|
||
Repurchase of common stock |
|
(1,249.8 |
) |
|
- |
|
||
Proceeds from issuance of debt, net of discount |
|
498.5 |
|
|
- |
|
||
Payment of debt extinguishment costs |
|
(50.7 |
) |
|
- |
|
||
Repayment of debt |
|
(500.0 |
) |
|
(11.5 |
) |
||
Repayment of revolving credit facility |
|
- |
|
|
(700.0 |
) |
||
Other items |
|
36.5 |
|
|
22.9 |
|
||
Net cash provided by (used in) financing activities |
|
(1,468.3 |
) |
|
(688.6 |
) |
||
Effect of exchange rate on cash and cash equivalents |
|
(12.3 |
) |
|
13.0 |
|
||
Net (decrease) increase in cash and cash equivalents |
|
(1,201.7 |
) |
|
225.4 |
|
||
Cash and cash equivalents at beginning of period | $ |
2,007.7 |
|
$ |
1,426.3 |
|
||
Cash and cash equivalents at end of period | $ |
806.0 |
|
$ |
1,651.7 |
|
Schedule 9: Store Count by Brand – 3Q22
TAPESTRY, INC. | ||||||||
STORE COUNT | ||||||||
At January 1, 2022 and April 2, 2022 | ||||||||
(unaudited) | ||||||||
As of | As of | |||||||
Directly-Operated Store Count: | January 1, 2022 | Openings | (Closures) | April 2, 2022 | ||||
Coach | ||||||||
North America | 354 |
- |
(8) |
346 |
||||
International | 600 |
15 |
(9) |
606 |
||||
Kate Spade | ||||||||
North America | 209 |
- |
(2) |
207 |
||||
International | 192 |
5 |
(5) |
192 |
||||
Stuart Weitzman | ||||||||
North America | 43 |
- |
(3) |
40 |
||||
International | 57 |
- |
- |
57 |
Schedule 10: Store Count by Brand – 3Q22 YTD
TAPESTRY, INC. | ||||||||
STORE COUNT | ||||||||
At July 3, 2021 and April 2, 2022 | ||||||||
(unaudited) | ||||||||
As of | As of | |||||||
Directly-Operated Store Count: | July 3, 2021 | Openings | (Closures) | April 2, 2022 | ||||
Coach | ||||||||
North America | 354 |
3 |
(11) |
346 |
||||
International | 585 |
39 |
(18) |
606 |
||||
Kate Spade | ||||||||
North America | 210 |
- |
(3) |
207 |
||||
International | 197 |
9 |
(14) |
192 |
||||
Stuart Weitzman | ||||||||
North America | 48 |
- |
(8) |
40 |
||||
International | 56 |
1 |
- |
57 |
Достигнут Рост выручки на 13% по сравнению с предыдущим годом Во главе с Digital
Способствовал увеличению числа новых клиентов среди подростков среднего возраста среди брендов в Северной Америке
Прибыль на акцию по ОПБУ составила $0,46, а прибыль на акцию без учета ОПБУ - $0,51, что значительно опередило ожидания Компании
Сейчас мы находимся на пути к возвращению акционерам примерно 1,9 миллиарда долларов в 2022 финансовом году
Объявляет об утверждении Советом директоров Нового Разрешения на выкуп акций на сумму 1,5 миллиарда долларов
Ссылка для загрузки Презентации Tapestry о доходах за 3 квартал 2022 года, включая основные моменты бренда
НЬЮ-ЙОРК - (BUSINESS WIRE) - Tapestry, Inc. (NYSE: TPR), ведущий нью-йоркский дом современных роскошных аксессуаров и брендов стиля жизни, включая Coach, Kate Spade и Stuart Weitzman, сегодня отчиталась о результатах за третий финансовый квартал, закончившийся 2 апреля 2022 года.
Джоан Кревуазера, главный исполнительный директор Tapestry, Inc., сказала: “Наши результаты за третий квартал значительно превзошли ожидания, что обусловлено продолжающимся сильным ростом в Северной Америке. Мы обеспечили рост потребительского спроса в Coach, Kate Spade и Stuart Weitzman, что отражает динамичность каждого из наших брендов, мощь нашей платформы и успешное выполнение нашей командой наших стратегических инициатив”.
“Наши результаты укрепляют значимую взлетно-посадочную полосу в нашем портфеле. Мы используем наше уникальное сочетание магии и логики – отличительные бренды, усиленные гибкой и богатой данными платформой. Эти отличительные черты позволяют нам внедрять непрерывные инновации, необходимые для построения прочных отношений с клиентами в условиях быстро меняющегося ландшафта. Мы по-прежнему уверены в наших возможностях долгосрочного роста и непоколебимы в своем стремлении повысить ценность для наших клиентов и акционеров”.
Развертывание капитала
Учитывая годовые показатели Tapestry, надежный баланс, значительный свободный денежный поток и перспективы роста, Компания теперь ожидает вернуть акционерам около 1,9 миллиарда долларов в 2022 финансовом году, что больше по сравнению с предыдущим прогнозом более чем на 1,5 миллиарда долларов. Кроме того, Совет директоров Компании одобрил новую программу обратного выкупа акций на сумму 1,5 миллиарда долларов.
Основные финансовые показатели Третьего квартала 2022 года
Основные моменты Акселерационной программы за Третий квартал 2022 года
В третьем квартале Tapestry продолжила добиваться значительного прогресса в рамках своей Акселерационной программы, сосредоточив внимание компании на потребителе, используя данные для лидерства с ориентацией на цифровые технологии и превращаясь в более компактную и отзывчивую организацию:
Обзор финансовых результатов за третий квартал 2022 года
Основные сведения о балансе и движении денежных средств
Сверка не по ОПБУ
В течение третьего финансового квартала 2022 года Tapestry зафиксировал определенные статьи, которые снизили доход Компании до налогообложения на 6 миллионов долларов, чистую прибыль на 14 миллионов долларов и прибыль на разводненную акцию на 0,05 доллара. Эти пункты включали:
Пожалуйста, обратитесь к Финансовым таблицам 3-6, включенным в настоящий документ, для получения подробной сверки отчетных результатов Компании с результатами, не относящимися к GAAP.
Прогноз на 2022 финансовый год
Прогноз Tapestry на 2022 финансовый год представлен без учета GAAP и исключает расходы на Ускоренную программу и погашение долга, как описано в разделе “Прогноз на 2022 финансовый год - корректировки, не связанные с GAAP” этого пресс-релиза.
Компания изменяет свой прогноз на 2022 финансовый год из-за (i) предполагаемого встречного ветра в размере от 0,25 до 0,30 доллара США из-за растущего давления, связанного с Covid в Китае, и (ii) ожидаемого негативного воздействия в размере примерно 0,17 доллара США, основанного на текущих ожиданиях, что Общая система преференций ("GSP") с ретроактивная льгота не будет применена в текущем финансовом году Компании. Без учета этих внешних факторов прогноз Компании составил бы от 0,25 до 0,30 долл. США с опережением предыдущего прогноза, что обусловлено главным образом здоровой динамикой в остальном мире, особенно в Северной Америке, и с учетом вклада в размере 0,04 долл. США от дополнительного выкупа акций. Нижеследующий прогноз заменяет все предыдущие рекомендации:
Пожалуйста, обратите внимание, что из-за продолжающегося динамичного характера пандемии Covid-19 финансовые результаты могут существенно отличаться от текущих прогнозов из-за ряда внешних событий, включая возможность более широкого распространения пандемии во всем мире и возникающее в результате этого давление на тенденции, а также дальнейшие сбои в цепочках поставок, включая потенциальные продолжающиеся задержки в производстве и дистрибуции, а также увеличение затрат, не предусмотренные в оценках Компании.
Подробности конференц-звонка
Компания проведет селекторное совещание для рассмотрения этих результатов сегодня, 12 мая 2022 года, в 8:00 утра по восточному времени. Заинтересованные стороны могут прослушать конференц-связь через прямую веб-трансляцию, перейдя на www.Tapestry.com/investors или позвоните по телефону 1-866-847-4217 или 1-203-518-9845 и укажите идентификатор конференции 2898477. Повтор телефонного разговора будет доступен сегодня, начиная с 12:00 вечера (по восточному времени), в течение пяти рабочих дней. Чтобы получить доступ к воспроизведению телефонного звонка, позвоните по телефону 1-800-283-4641 или 1-402-220-0851. Веб-трансляция телефонной конференции по доходам также будет доступна в течение пяти рабочих дней на веб-сайте Tapestry. Слайды презентации также были размещены на веб-сайте компании по адресу www.Tapestry.com/investors .
Предстоящие события
Компания ожидает сообщить о результатах четвертого квартала 2022 финансового года и за весь год в четверг, 18 августа 2022 года.
Кроме того, Компания планирует провести День инвестора в сентябре 2022 года, чтобы обсудить свои долгосрочные стратегические инициативы и финансовые перспективы.
Чтобы получать уведомления о будущих объявлениях, пожалуйста, зарегистрируйтесь на сайте www.Tapestry.com/investors ("Подписаться на оповещения по электронной почте").
О компании Tapestry, Inc.
Наш глобальный дом брендов объединяет магию Coach, Кейт Спейд из Нью-Йорка и Стюарта Вейцмана. Каждый из наших брендов уникален и независим, в то же время разделяя приверженность инновациям и аутентичности, определяемую уникальными продуктами и дифференцированным обслуживанием клиентов по каналам и географическим регионам. Мы используем наши коллективные сильные стороны, чтобы привлечь наших клиентов и расширить возможности наших сообществ, сделать индустрию моды более устойчивой и построить справедливую, инклюзивную и разнообразную компанию. По отдельности наши бренды являются культовыми. Вместе мы сможем сделать все возможное. Чтобы узнать больше об Tapestry, пожалуйста, посетите www.Tapestry.com . Для получения важных новостей и информации, касающихся Tapestry, посетите раздел по связям с инвесторами нашего веб-сайта по адресу www.Tapestry.com/investors . Кроме того, инвесторы должны продолжать просматривать наши пресс-релизы и заявки в SEC. Мы используем каждый из этих каналов распространения в качестве основных каналов для публикации ключевой информации для наших инвесторов, некоторые из которых могут содержать существенную и ранее непубличную информацию. Обыкновенные акции Компании торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже под символом TPR.
Эта информация, которая будет опубликована в настоящем пресс-релизе, может содержать прогнозные заявления, основанные на текущих ожиданиях руководства. Заявления прогнозного характера включают, но не ограничиваются ими, заявления в разделе “Прогноз на 2022 финансовый год” и заявления относительно Программы ускорения, включая будущие расходы в рамках этой программы и будущие последствия этой программы, потенциальное воздействие пандемии Covid-19 и успех мер по смягчению последствий, заявления относительно деятельности Компании планы развертывания капитала и заявления, которые могут быть идентифицированы с помощью прогнозной терминологии, такой как "может", "будет", “может”, "должен", "ожидать", “потенциал”, "намереваться", "оценить", "продолжать", "проект", "руководство", "прогноз“, ”перспектива“, ”обязательство", "предвидеть“, ”цель“, ”использование“, ”обострение”, “преобразование”, ”создание“, ”ускорение“, ”усиление“, ”инновации“, "стремление", "нацеливание”, “предполагать, ”план”, “прогресс”, “уверен”, “будущее”, “неопределенный”, “на верном пути”, “достижение”, “стратегический”, “рост”, “мы видим значительные возможности для роста”, “взгляд”, “расширяем возможности” или сопоставимые условия. Будущие результаты могут существенно отличаться от текущих ожиданий руководства, основанных на ряде важных факторов, включая риски и неопределенности, такие как влияние пандемии Covid-19, включая воздействие на нашу цепочку поставок, способность контролировать затраты и успешно реализовывать наши стратегии роста, ожидаемые экономические тенденции, способность предвидеть предпочтения потребителей, риски, связанные с работой на международных рынках и нашей деятельностью по поиску поставщиков по всему миру, нашу способность достигать намеченных выгод, экономию средств и синергию от приобретений, риск угроз кибербезопасности и нарушения конфиденциальности или безопасности данных, последствия незавершенных и потенциальных будущих судебных разбирательств, а также влияние законодательства и т.Д. Кроме того, покупка обыкновенных акций Компании будет осуществляться в соответствии с рыночными условиями и по преобладающим рыночным ценам. Пожалуйста, ознакомьтесь с последним Годовым отчетом Компании по форме 10-K, квартальным отчетом по форме 10-Q и другими ее документами в Комиссию по ценным бумагам и биржам для получения полного списка рисков и важных факторов. Компания не берет на себя никаких обязательств по пересмотру или обновлению любых таких прогнозных заявлений по какой-либо причине, за исключением случаев, предусмотренных законом.
Таблица 1: Сокращенный консолидированный отчет о деятельности
Tapestry, INC. | ||||||||||||||||
CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS | ||||||||||||||||
For the Quarter and Nine Months Ended April 2, 2022 and March 27, 2021 | ||||||||||||||||
(in millions, except per share data) | ||||||||||||||||
(unaudited) | (unaudited) | |||||||||||||||
QUARTER ENDED | NINE MONTHS ENDED | |||||||||||||||
April 2, 2022 | March 27, 2021 | April 2, 2022 | March 27, 2021 | |||||||||||||
Net sales | $ |
1,437.5 |
$ |
1,273.3 |
$ |
5,059.6 |
$ |
4,130.9 |
|
|||||||
Cost of sales |
|
432.4 |
|
361.4 |
|
1,528.4 |
|
1,215.1 |
|
|||||||
Gross profit |
|
1,005.1 |
|
911.9 |
|
3,531.2 |
|
2,915.8 |
|
|||||||
Selling, general and administrative expenses |
|
835.6 |
|
795.2 |
|
2,603.9 |
|
2,207.5 |
|
|||||||
Operating income (loss) |
|
169.5 |
|
116.7 |
|
927.3 |
|
708.3 |
|
|||||||
Loss on extinguishment of debt |
|
- |
|
- |
|
53.7 |
|
- |
|
|||||||
Interest expense, net |
|
14.8 |
|
16.9 |
|
46.8 |
|
55.0 |
|
|||||||
Other expense (income) |
|
3.0 |
|
4.4 |
|
8.3 |
|
(1.8 |
) |
|||||||
Income before provision for income taxes |
|
151.7 |
|
95.4 |
|
818.5 |
|
655.1 |
|
|||||||
Provision for income taxes |
|
29.0 |
|
3.7 |
|
151.0 |
|
20.7 |
|
|||||||
Net income (loss) | $ |
122.7 |
$ |
91.7 |
$ |
667.5 |
$ |
634.4 |
|
|||||||
Net income (loss) per share: | ||||||||||||||||
Basic | $ |
0.47 |
$ |
0.33 |
$ |
2.47 |
$ |
2.29 |
|
|||||||
Diluted | $ |
0.46 |
$ |
0.32 |
$ |
2.42 |
$ |
2.25 |
|
|||||||
Shares used in computing net income per share: | ||||||||||||||||
Basic |
|
259.9 |
|
278.2 |
|
269.7 |
|
277.5 |
|
|||||||
Diluted |
|
265.5 |
|
285.6 |
|
275.9 |
|
281.5 |
|
График 2: Подробная информация о чистых продажах
Tapestry, INC. | |||||||||||||||||
DETAIL TO NET SALES | |||||||||||||||||
For the Quarter and Nine Months Ended April 2, 2022 and March 27, 2021 | |||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
(unaudited) | |||||||||||||||||
QUARTER ENDED | |||||||||||||||||
April 2, 2022 | March 27, 2021 | % Change vs. FY21 | Constant Currency % Change FY21 |
% Change vs. FY19 | |||||||||||||
Coach | $ |
1,072.4 |
$ |
963.5 |
11 |
% |
12 |
% |
11 |
% |
|||||||
Kate Spade |
|
301.5 |
|
252.4 |
19 |
% |
21 |
% |
7 |
% |
|||||||
Stuart Weitzman |
|
63.6 |
|
57.4 |
11 |
% |
10 |
% |
(25 |
)% |
|||||||
Total Tapestry | $ |
1,437.5 |
$ |
1,273.3 |
13 |
% |
14 |
% |
8 |
% |
|||||||
NINE MONTHS ENDED | |||||||||||||||||
April 2, 2022 | March 27, 2021 | % Change vs. FY21 | Constant Currency % Change FY21 |
% Change vs. FY19 | |||||||||||||
Coach | $ |
3,712.3 |
$ |
3,064.2 |
21 |
% |
21 |
% |
17 |
% |
|||||||
Kate Spade |
|
1,101.4 |
|
868.4 |
27 |
% |
27 |
% |
6 |
% |
|||||||
Stuart Weitzman |
|
245.9 |
|
198.3 |
24 |
% |
22 |
% |
(19 |
)% |
|||||||
Total Tapestry | $ |
5,059.6 |
$ |
4,130.9 |
22 |
% |
22 |
% |
12 |
% |
Таблица 3: Элементы, влияющие на сопоставимость – 3КВ22
Tapestry, INC. | ||||||||||||
GAAP TO NON-GAAP RECONCILIATION | ||||||||||||
(in millions, except per share data) | ||||||||||||
(unaudited) | ||||||||||||
For the Quarter Ended April 2, 2022 | ||||||||||||
Items Affecting Comparability | ||||||||||||
GAAP Basis (As Reported) |
Acceleration Program | Non-GAAP Basis (Excluding Items) |
||||||||||
Cost of sales | ||||||||||||
Coach |
|
780.0 |
|
|
- |
|
|
780.0 |
|
|||
Kate Spade |
|
189.4 |
|
|
- |
|
|
189.4 |
|
|||
Stuart Weitzman |
|
35.7 |
|
|
- |
|
|
35.7 |
|
|||
Gross profit(1) | $ |
1,005.1 |
|
$ |
- |
|
$ |
1,005.1 |
|
|||
SG&A expenses | ||||||||||||
Coach |
|
494.5 |
|
|
1.5 |
|
|
493.0 |
|
|||
Kate Spade |
|
179.1 |
|
|
0.7 |
|
|
178.4 |
|
|||
Stuart Weitzman |
|
42.0 |
|
|
(0.1 |
) |
|
42.1 |
|
|||
Corporate |
|
120.0 |
|
|
4.2 |
|
|
115.8 |
|
|||
SG&A expenses | $ |
835.6 |
|
$ |
6.3 |
|
$ |
829.3 |
|
|||
Operating income (loss) | ||||||||||||
Coach |
|
285.5 |
|
|
(1.5 |
) |
|
287.0 |
|
|||
Kate Spade |
|
10.3 |
|
|
(0.7 |
) |
|
11.0 |
|
|||
Stuart Weitzman |
|
(6.3 |
) |
|
0.1 |
|
|
(6.4 |
) |
|||
Corporate |
|
(120.0 |
) |
|
(4.2 |
) |
|
(115.8 |
) |
|||
Operating income (loss) | $ |
169.5 |
|
$ |
(6.3 |
) |
$ |
175.8 |
|
|||
Provision for income taxes |
|
29.0 |
|
|
7.3 |
|
|
21.7 |
|
|||
Net income (loss) | $ |
122.7 |
|
$ |
(13.6 |
) |
$ |
136.3 |
|
|||
Net income (loss) per diluted common share | $ |
0.46 |
|
$ |
(0.05 |
) |
$ |
0.51 |
|
|||
(1) Adjustments within Gross profit are recorded within Cost of sales. |
Таблица 4: Элементы, влияющие на сопоставимость – 3КВ21
Tapestry, INC. | ||||||||||||||||
GAAP TO NON-GAAP RECONCILIATION | ||||||||||||||||
(in millions, except per share data) | ||||||||||||||||
(unaudited) | ||||||||||||||||
For the Quarter Ended March 27, 2021 | ||||||||||||||||
Items Affecting Comparability | ||||||||||||||||
GAAP Basis (As Reported) |
Acceleration Program | Impairment | Non-GAAP Basis (Excluding Items) |
|||||||||||||
Cost of sales | ||||||||||||||||
Coach |
|
718.0 |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
718.0 |
|
||||
Kate Spade |
|
160.2 |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
160.2 |
|
||||
Stuart Weitzman |
|
33.7 |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
33.7 |
|
||||
Gross profit(1) | $ |
911.9 |
|
$ |
- |
|
$ |
- |
|
$ |
911.9 |
|
||||
SG&A expenses | ||||||||||||||||
Coach |
|
466.6 |
|
|
4.7 |
|
|
20.4 |
|
|
441.5 |
|
||||
Kate Spade |
|
168.9 |
|
|
0.9 |
|
|
19.3 |
|
|
148.7 |
|
||||
Stuart Weitzman |
|
51.2 |
|
|
3.4 |
|
|
6.1 |
|
|
41.7 |
|
||||
Corporate |
|
108.5 |
|
|
11.4 |
|
|
- |
|
|
97.1 |
|
||||
SG&A expenses | $ |
795.2 |
|
$ |
20.4 |
|
$ |
45.8 |
|
$ |
729.0 |
|
||||
Operating income (loss) | ||||||||||||||||
Coach |
|
251.4 |
|
|
(4.7 |
) |
|
(20.4 |
) |
|
276.5 |
|
||||
Kate Spade |
|
(8.7 |
) |
|
(0.9 |
) |
|
(19.3 |
) |
|
11.5 |
|
||||
Stuart Weitzman |
|
(17.5 |
) |
|
(3.4 |
) |
|
(6.1 |
) |
|
(8.0 |
) |
||||
Corporate |
|
(108.5 |
) |
|
(11.4 |
) |
|
- |
|
|
(97.1 |
) |
||||
Operating income (loss) | $ |
116.7 |
|
$ |
(20.4 |
) |
$ |
(45.8 |
) |
$ |
182.9 |
|
||||
Provision for income taxes |
|
3.7 |
|
|
(3.2 |
) |
|
(9.8 |
) |
|
16.7 |
|
||||
Net income (loss) | $ |
91.7 |
|
$ |
(17.2 |
) |
$ |
(36.0 |
) |
$ |
144.9 |
|
||||
Net income (loss) per diluted common share | $ |
0.32 |
|
$ |
(0.06 |
) |
$ |
(0.13 |
) |
$ |
0.51 |
|
||||
(1) Adjustments within Gross profit are recorded within Cost of sales. |
Таблица 5: Элементы, влияющие на сопоставимость – 3КВ22 С начала года
Tapestry, INC. | ||||||||||||||||
GAAP TO NON-GAAP RECONCILIATION | ||||||||||||||||
(in millions, except per share data) | ||||||||||||||||
(unaudited) | ||||||||||||||||
For the Nine Months Ended April 2, 2022 | ||||||||||||||||
Items Affecting Comparability | ||||||||||||||||
GAAP Basis (As Reported) |
Debt Extinguishment |
Acceleration Program |
Non-GAAP Basis (Excluding Items) |
|||||||||||||
Cost of sales | ||||||||||||||||
Coach |
|
2,689.2 |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
2,689.2 |
|
||||
Kate Spade |
|
696.6 |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
696.6 |
|
||||
Stuart Weitzman |
|
145.4 |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
145.4 |
|
||||
Gross profit(1) | $ |
3,531.2 |
|
$ |
- |
|
$ |
- |
|
$ |
3,531.2 |
|
||||
SG&A expenses | ||||||||||||||||
Coach |
|
1,564.7 |
|
|
- |
|
|
4.0 |
|
|
1,560.7 |
|
||||
Kate Spade |
|
565.4 |
|
|
- |
|
|
4.2 |
|
|
561.2 |
|
||||
Stuart Weitzman |
|
139.9 |
|
|
- |
|
|
3.2 |
|
|
136.7 |
|
||||
Corporate |
|
333.9 |
|
|
- |
|
|
20.3 |
|
|
313.6 |
|
||||
SG&A expenses | $ |
2,603.9 |
|
$ |
- |
|
$ |
31.7 |
|
$ |
2,572.2 |
|
||||
Operating income (loss) | ||||||||||||||||
Coach |
|
1,124.5 |
|
|
- |
|
|
(4.0 |
) |
|
1,128.5 |
|
||||
Kate Spade |
|
131.2 |
|
|
- |
|
|
(4.2 |
) |
|
135.4 |
|
||||
Stuart Weitzman |
|
5.5 |
|
|
- |
|
|
(3.2 |
) |
|
8.7 |
|
||||
Corporate |
|
(333.9 |
) |
|
- |
|
|
(20.3 |
) |
|
(313.6 |
) |
||||
Operating income (loss) | $ |
927.3 |
|
$ |
- |
|
$ |
(31.7 |
) |
$ |
959.0 |
|
||||
Loss on extinguishment of debt |
|
53.7 |
|
|
53.7 |
|
|
- |
|
|
- |
|
||||
Provision for income taxes |
|
151.0 |
|
|
(12.9 |
) |
|
(0.7 |
) |
|
164.6 |
|
||||
Net income (loss) | $ |
667.5 |
|
$ |
(40.8 |
) |
$ |
(31.0 |
) |
$ |
739.3 |
|
||||
Net income (loss) per diluted common share | $ |
2.42 |
|
$ |
(0.15 |
) |
$ |
(0.11 |
) |
$ |
2.68 |
|
||||
(1) Adjustments within Gross profit are recorded within Cost of sales. |
Таблица 6: Элементы, влияющие на сопоставимость – 3КВ21 С начала года
Tapestry, INC. | ||||||||||||||||||||
GAAP TO NON-GAAP RECONCILIATION | ||||||||||||||||||||
(in millions, except per share data) | ||||||||||||||||||||
(unaudited) | ||||||||||||||||||||
For the Nine Months Ended March 27, 2021 | ||||||||||||||||||||
Items Affecting Comparability | ||||||||||||||||||||
GAAP Basis (As Reported) |
CARES Act Tax Impact | Acceleration Program |
Impairment | Non-GAAP Basis (Excluding Items) |
||||||||||||||||
Cost of sales | ||||||||||||||||||||
Coach |
|
2,251.0 |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
2,251.0 |
|
|||||
Kate Spade |
|
547.4 |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
547.4 |
|
|||||
Stuart Weitzman |
|
117.4 |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
- |
|
|
117.4 |
|
|||||
Gross profit(1) | $ |
2,915.8 |
|
$ |
- |
|
$ |
- |
|
$ |
- |
|
$ |
2,915.8 |
|
|||||
SG&A expenses | ||||||||||||||||||||
Coach |
|
1,317.6 |
|
|
- |
|
|
21.2 |
|
|
20.4 |
|
|
1,276.0 |
|
|||||
Kate Spade |
|
474.1 |
|
|
- |
|
|
4.3 |
|
|
19.3 |
|
|
450.5 |
|
|||||
Stuart Weitzman |
|
123.0 |
|
|
- |
|
|
(1.3 |
) |
|
6.1 |
|
|
118.2 |
|
|||||
Corporate |
|
292.8 |
|
|
- |
|
|
44.5 |
|
|
- |
|
|
248.3 |
|
|||||
SG&A expenses | $ |
2,207.5 |
|
$ |
- |
|
$ |
68.7 |
|
$ |
45.8 |
|
$ |
2,093.0 |
|
|||||
Operating income (loss) | ||||||||||||||||||||
Coach |
|
933.4 |
|
|
- |
|
|
(21.2 |
) |
|
(20.4 |
) |
|
975.0 |
|
|||||
Kate Spade |
|
73.3 |
|
|
- |
|
|
(4.3 |
) |
|
(19.3 |
) |
|
96.9 |
|
|||||
Stuart Weitzman |
|
(5.6 |
) |
|
- |
|
|
1.3 |
|
|
(6.1 |
) |
|
(0.8 |
) |
|||||
Corporate |
|
(292.8 |
) |
|
- |
|
|
(44.5 |
) |
|
- |
|
|
(248.3 |
) |
|||||
Operating income (loss) | $ |
708.3 |
|
$ |
- |
|
$ |
(68.7 |
) |
$ |
(45.8 |
) |
$ |
822.8 |
|
|||||
Provision for income taxes |
|
20.7 |
|
|
(95.0 |
) |
|
(15.4 |
) |
|
(9.8 |
) |
|
140.9 |
|
|||||
Net income (loss) | $ |
634.4 |
|
$ |
95.0 |
|
$ |
(53.3 |
) |
$ |
(36.0 |
) |
$ |
628.7 |
|
|||||
Net income (loss) per diluted common share | $ |
2.25 |
|
$ |
0.27 |
|
$ |
(0.15 |
) |
$ |
(0.10 |
) |
$ |
2.23 |
|
|||||
(1) Adjustments within Gross profit are recorded within Cost of sales. |
Компания представляет информацию в соответствии с Общепринятыми Принципами бухгалтерского учета США ("GAAP"). Руководство Компании не рассматривает и не предлагает инвесторам рассматривать финансовые показатели, не относящиеся к GAAP, в отрыве от финансовой информации, подготовленной в соответствии с GAAP, или в качестве замены для нее. Кроме того, показатели, не относящиеся к GAAP, используемые Компанией, могут быть уникальными для Компании, поскольку они могут отличаться от показателей, не относящихся к GAAP, используемых другими компаниями. Финансовая информация, представленная выше, а также коэффициент расходов SG&A и операционная маржа были представлены как с учетом, так и без учета расходов на Программу ускорения за третий квартал и первые девять месяцев 2022 финансового года и расходов на погашение долга за первые девять месяцев 2022 финансового года, а также обесценения и Расходы на Программу ускорения за третий квартал и первые девять месяцев 2021 финансового года, а также влияние определенных статей, связанных с налоговой выгодой, которую Компания получила в соответствии с Законом CARES за первые девять месяцев 2021 финансового года.
Компания работает на глобальной основе и отчитывается о финансовых результатах в долларах США в соответствии с GAAP. Процентное увеличение/уменьшение чистых продаж для Компании и каждого сегмента представлено как с учетом, так и без учета влияния колебаний валютных курсов при переводе продаж, выраженных в иностранной валюте, в доллары США, и по сравнению с аналогичными периодами предыдущего квартала и финансового года. Компания рассчитывает результаты чистых продаж в постоянной валюте путем перевода чистых продаж текущего периода в местную валюту с использованием курса конвертации валют за предыдущий год.
Чистые изменения продаж для Компании и каждого сегмента основаны на абсолютных изменениях продаж в долларах США и не представлены в соответствии с определением сопоставимых продаж Компании, которое использовалось исторически из-за неопределенной бизнес-среды, вызванной воздействием пандемии Covid-19.
Руководство использует эти показатели, не относящиеся к GAAP, и показатели в постоянной валюте для ведения и оценки своей деятельности во время регулярного анализа операционных результатов за соответствующие периоды, а также для принятия решений о ресурсах и результатах деятельности Компании. Компания считает, что представление этих показателей, не относящихся к GAAP, которые исключают статьи, несопоставимые от периода к периоду, полезно для инвесторов и других лиц при оценке текущих операционных и финансовых результатов Компании таким образом, чтобы это соответствовало оценке руководством эффективности бизнеса и пониманию того, как такие результаты соотносятся с Компаниейэто историческое представление. Кроме того, Компания считает, что представление этих показателей на постоянной валютной основе поможет инвесторам и аналитикам понять влияние значительных колебаний обменного курса иностранной валюты в годовом исчислении на эти показатели эффективности и обеспечит основу для оценки того, как работает бизнес и ожидается, что он будет работать без учета этих эффектов.
В дополнение к этим показателям, не относящимся к GAAP, Компания представила сравнения с определенными результатами и тенденциями 2019 финансового года, называемыми уровнями до пандемии, которые, по мнению Компании, полезны инвесторам и другим лицам при оценке результатов Компании из-за значительного влияния пандемии Covid-19 на деятельность и финансовые результаты Компании, начиная со второй половины 2020 финансового года.
Прогноз на 2022 финансовый год - Корректировки, не связанные с ОПБУ:
Компания не в состоянии обеспечить полную сверку финансовых показателей, не относящихся к GAAP, с GAAP, представленными в этом выпуске и на телефонной конференции Компании, поскольку некоторые существенные элементы, влияющие на эти показатели, такие как сроки и точная сумма расходов, связанных с Программой ускорения, которые еще не произошли или находятся вне контроля Компании. Соответственно, сверка нашего руководства по финансовым показателям, не относящимся к GAAP, с соответствующими показателями GAAP невозможна без необоснованных усилий. Там, где это возможно, Компания определила предполагаемое влияние статей, исключенных из ее руководства на 2022 финансовый год.
Это руководство, не относящееся к GAAP, на 2022 финансовый год исключает расходы на Ускорительную программу в размере от 40 до 45 миллионов долларов, в основном состоящие из компенсации на основе акций и профессиональных гонораров, а также расходы на погашение долга в размере 54 миллионов долларов, понесенные за первые девять месяцев 2022 финансового года, связанные с премиями, амортизацией и сборами, связанными с тендер на выпуск облигаций на сумму 500 миллионов долларов НАЛИЧНЫМИ со сроком погашения в 2025 и 2027 годах.
Таблица 7: Сокращенные Консолидированные Балансы
Tapestry, INC. | ||||||||
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS | ||||||||
At April 2, 2022 and July 3, 2021 | ||||||||
(in millions) | ||||||||
(unaudited) | (audited) | |||||||
April 2, 2022 | July 3, 2021 | |||||||
ASSETS | ||||||||
Cash, cash equivalents and short-term investments | $ |
1,073.0 |
$ |
2,015.8 |
||||
Receivables |
|
242.9 |
|
200.2 |
||||
Inventories |
|
913.0 |
|
734.8 |
||||
Other current assets |
|
329.7 |
|
424.5 |
||||
Total current assets |
|
2,558.6 |
|
3,375.3 |
||||
Property and equipment, net |
|
576.6 |
|
678.1 |
||||
Lease right-of-use assets |
|
1,359.7 |
|
1,496.6 |
||||
Other noncurrent assets |
|
2,843.3 |
|
2,832.4 |
||||
Total assets | $ |
7,338.2 |
$ |
8,382.4 |
||||
LIABILITIES AND STOCKHOLDERS' EQUITY | ||||||||
Accounts payable | $ |
478.9 |
$ |
445.2 |
||||
Accrued liabilities |
|
547.7 |
|
661.2 |
||||
Short-term lease liabilities |
|
306.7 |
|
319.4 |
||||
Current debt |
|
400.0 |
|
- |
||||
Total current liabilities |
|
1,733.3 |
|
1,425.8 |
||||
Long-term debt |
|
1,189.8 |
|
1,590.7 |
||||
Long-term lease liabilities |
|
1,356.2 |
|
1,525.9 |
||||
Other liabilities |
|
523.9 |
|
580.7 |
||||
Stockholders' equity |
|
2,535.0 |
|
3,259.3 |
||||
Total liabilities and stockholders' equity | $ |
7,338.2 |
$ |
8,382.4 |
Таблица 8: Сокращенный консолидированный отчет о движении денежных средств
Tapestry, INC. | ||||||||
CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOWS | ||||||||
For the Nine Months Ended April 2, 2022 and March 27, 2021 | ||||||||
(in millions) | ||||||||
(unaudited) | (unaudited) | |||||||
April 2, 2022 | March 27, 2021 | |||||||
Cash Flows from Operating Activities | ||||||||
Net income (loss) | $ |
667.5 |
|
$ |
634.4 |
|
||
Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash flows from operating activities: | ||||||||
Depreciation and amortization |
|
148.1 |
|
|
167.2 |
|
||
Loss on extinguishment of debt |
|
53.7 |
|
|
- |
|
||
Other non-cash items |
|
71.5 |
|
|
(38.3 |
) |
||
Changes in operating assets and liabilities |
|
(324.4 |
) |
|
181.3 |
|
||
Net cash provided by operating activities |
|
616.4 |
|
|
944.6 |
|
||
Cash Flows from Investing Activities | ||||||||
Purchases of property and equipment |
|
(75.1 |
) |
|
(68.9 |
) |
||
Purchase of investments |
|
(523.4 |
) |
|
(0.5 |
) |
||
Other items |
|
261.0 |
|
|
25.8 |
|
||
Net cash provided by (used in) investing activities |
|
(337.5 |
) |
|
(43.6 |
) |
||
Cash Flows from Financing Activities | ||||||||
Dividend payments |
|
(202.8 |
) |
|
- |
|
||
Repurchase of common stock |
|
(1,249.8 |
) |
|
- |
|
||
Proceeds from issuance of debt, net of discount |
|
498.5 |
|
|
- |
|
||
Payment of debt extinguishment costs |
|
(50.7 |
) |
|
- |
|
||
Repayment of debt |
|
(500.0 |
) |
|
(11.5 |
) |
||
Repayment of revolving credit facility |
|
- |
|
|
(700.0 |
) |
||
Other items |
|
36.5 |
|
|
22.9 |
|
||
Net cash provided by (used in) financing activities |
|
(1,468.3 |
) |
|
(688.6 |
) |
||
Effect of exchange rate on cash and cash equivalents |
|
(12.3 |
) |
|
13.0 |
|
||
Net (decrease) increase in cash and cash equivalents |
|
(1,201.7 |
) |
|
225.4 |
|
||
Cash and cash equivalents at beginning of period | $ |
2,007.7 |
|
$ |
1,426.3 |
|
||
Cash and cash equivalents at end of period | $ |
806.0 |
|
$ |
1,651.7 |
|
График 9: Количество магазинов по брендам – 3КВ22
Tapestry, INC. | ||||||||
STORE COUNT | ||||||||
At January 1, 2022 and April 2, 2022 | ||||||||
(unaudited) | ||||||||
As of | As of | |||||||
Directly-Operated Store Count: | January 1, 2022 | Openings | (Closures) | April 2, 2022 | ||||
Coach | ||||||||
North America | 354 |
- |
(8) |
346 |
||||
International | 600 |
15 |
(9) |
606 |
||||
Kate Spade | ||||||||
North America | 209 |
- |
(2) |
207 |
||||
International | 192 |
5 |
(5) |
192 |
||||
Stuart Weitzman | ||||||||
North America | 43 |
- |
(3) |
40 |
||||
International | 57 |
- |
- |
57 |
График 10: Количество магазинов по брендам – 3КВ22 С начала года
Tapestry, INC. | ||||||||
STORE COUNT | ||||||||
At July 3, 2021 and April 2, 2022 | ||||||||
(unaudited) | ||||||||
As of | As of | |||||||
Directly-Operated Store Count: | July 3, 2021 | Openings | (Closures) | April 2, 2022 | ||||
Coach | ||||||||
North America | 354 |
3 |
(11) |
346 |
||||
International | 585 |
39 |
(18) |
606 |
||||
Kate Spade | ||||||||
North America | 210 |
- |
(3) |
207 |
||||
International | 197 |
9 |
(14) |
192 |
||||
Stuart Weitzman | ||||||||
North America | 48 |
- |
(8) |
40 |
||||
International | 56 |
1 |
- |
57 |