American Woodmark Corporation Announces Fourth Quarter Results

Корпорация American Woodmark объявляет результаты за четвертый квартал

WINCHESTER, Va.--(BUSINESS WIRE)--American Woodmark Corporation (NASDAQ: AMWD) (the "Company") today announced results for its fourth fiscal quarter ended April 30, 2022, and its fiscal year ended April 30, 2022.

Net sales for the fourth fiscal quarter increased $28.3 million, or 6.0%, to $501.7 million compared with the same quarter of the prior fiscal year. The Company experienced growth across all sales channels during the fourth quarter of fiscal 2022 as market demand remained strong. Net sales for the current fiscal year increased $113.2 million, or 6.5%, to $1,857.2 million from the prior fiscal year.

Net income was $14.5 million ($0.87 per diluted share) for the fourth quarter of fiscal 2022 compared with $3.6 million ($0.21 per diluted share) in the same quarter of the prior fiscal year. Net income for the fourth quarter of fiscal 2022 increased $10.9 million due to an increase in net sales and the absence of a pre-tax loss on debt modification of $13.8 million incurred in the fourth quarter of the prior year, partially offset by higher material and logistics costs. Net loss for the current fiscal year was $29.7 million ($1.79 per diluted share) compared with net income of $61.2 million ($3.59 per diluted share) for the prior fiscal year. Net income for fiscal 2022 decreased primarily due to onetime pension settlement charges of $68.5 million related to the termination of the Company's pension plan, while the Company also experienced continued pressures in raw material increases, supply chain disruptions and continued labor challenges. Adjusted EPS per diluted share was $1.38 for the fourth quarter of fiscal 2022 compared with $1.32 in the same quarter of the prior fiscal year and $3.29 for the current fiscal year compared with $6.54 for the prior fiscal year.

Adjusted EBITDA for the fourth fiscal quarter was $44.5 million, or 8.9% of net sales, compared to $48.2 million, or 10.2% of net sales, for the same quarter of the prior fiscal year. Adjusted EBITDA for the current fiscal year was $138.0 million, or 7.4% of net sales, compared to $226.5 million, or 13.0% of net sales, for the prior fiscal year.

"Our teams delivered sales growth across all channels for the fiscal fourth quarter. Adjusted EBITDA margins of 8.9% for the fiscal fourth quarter were the strongest of the fiscal year, although they were negatively impacted by rising fuel costs and material inflation. We are in process or have completed, depending upon the channel, an additional set of pricing actions that will further offset inflationary impacts beginning in July," said Scott Culbreth, President and CEO. "We expect significant Adjusted EBITDA margin improvement in fiscal year 2023 versus current levels as price realization better matches inflationary impacts, we improve costs through productivity initiatives, and we increase our production levels as staffing improves."

Cash provided by operating activities for the current fiscal year was $24.4 million and free cash flow totaled $(27.1) million. As of April 30, 2022, the Company had $22.3 million of cash on hand with $237.5 million in term loan debt and $263 million drawn on the revolving credit facility plus access to $237 million of additional availability under its revolving credit facility. The Company paid down a net of $13.5 million of its term loan facility during the current fiscal year and completed $25.0 million of share repurchases.

Effective May 1, 2021, the Company changed its accounting method for inventory costing for inventories which previously utilized a last-in, first-out ("LIFO") basis to a first-in, first-out ("FIFO") basis. All prior periods presented have been retrospectively adjusted to apply the effects of the change.

About American Woodmark

American Woodmark celebrates the creativity in all of us. With over 10,000 employees and more than a dozen brands, we’re one of the nation’s largest cabinet manufacturers. From inspiration to installation, we help people find their unique style and turn their home into a space for self-expression. By partnering with major home centers, builders, and independent dealers and distributors, we spark the imagination of homeowners and designers and bring their vision to life. Across our service and distribution centers, our corporate office, and manufacturing facilities, you’ll always find the same commitment to customer satisfaction, integrity, teamwork, and excellence. Visit americanwoodmark.com to learn more and start building something distinctly your own.

Use of Non-GAAP Financial Measures

We have presented certain financial measures in this press release which have not been prepared in accordance with U.S. generally accepted accounting principles (GAAP). Definitions of our non-GAAP financial measures and a reconciliation to the most directly comparable financial measure calculated in accordance with GAAP are provided below following the financial highlights under the heading "Non-GAAP Financial Measures."

Safe harbor statement under the Private Securities Litigation Reform Act of 1995: All forward-looking statements made by the Company involve material risks and uncertainties and are subject to change based on factors that may be beyond the Company's control. Accordingly, the Company's future performance and financial results may differ materially from those expressed or implied in any such forward-looking statements. Such factors include, but are not limited to, those described in the Company's filings with the Securities and Exchange Commission, including our Annual Report on Form 10-K. The Company does not undertake to publicly update or revise its forward looking statements even if experience or future changes make it clear that any projected results expressed or implied therein will not be realized.

Non-GAAP Financial Measures

We have reported our financial results in accordance with U.S. generally accepted accounting principles (GAAP). In addition, we have discussed our financial results using the non-GAAP measures described below.

Management believes all of these non-GAAP financial measures provide an additional means of analyzing the current period’s results against the corresponding prior period’s results. However, these non-GAAP financial measures should be viewed in addition to, and not as a substitute for, the Company’s reported results prepared in accordance with GAAP. Our non-GAAP financial measures are not meant to be considered in isolation or as a substitute for comparable GAAP measures and should be read only in conjunction with our consolidated financial statements prepared in accordance with GAAP.

EBITDA, Adjusted EBITDA and Adjusted EBITDA margin

We use EBITDA, Adjusted EBITDA and Adjusted EBITDA margin in evaluating the performance of our business, and we use each in the preparation of our annual operating budgets and as indicators of business performance and profitability. We believe EBITDA, Adjusted EBITDA and Adjusted EBITDA margin allow us to readily view operating trends, perform analytical comparisons and identify strategies to improve operating performance.

We define Adjusted EBITDA as net income adjusted to exclude (1) income tax expense, (2) interest expense, net, (3) depreciation and amortization expense, (4) amortization of customer relationship intangibles and trademarks, (5) expenses related to the acquisition of RSI Home Products, Inc. ("RSI acquisition") and the subsequent restructuring charges that the Company incurred related to the acquisition, (6) non-recurring restructuring charges, (7) stock-based compensation expense, (8) gain/loss on asset disposals, (9) change in fair value of foreign exchange forward contracts, (10) net gain/loss on debt forgiveness and modification, and (11) pension settlement charges. We believe Adjusted EBITDA, when presented in conjunction with comparable GAAP measures, is useful for investors because management uses Adjusted EBITDA in evaluating the performance of our business.

We define Adjusted EBITDA margin as Adjusted EBITDA as a percentage of net sales.

Adjusted EPS per diluted share

We use Adjusted EPS per diluted share in evaluating the performance of our business and profitability. Management believes that this measure provides useful information to investors by offering additional ways of viewing the Company’s results by providing an indication of performance and profitability excluding the impact of unusual and/or non-cash items. We define Adjusted EPS per diluted share as diluted earnings per share excluding the per share impact of (1) expenses related to the RSI acquisition and the subsequent restructuring charges that the Company incurred related to the acquisition, (2) non-recurring restructuring charges, (3) the amortization of customer relationship intangibles and trademarks, (4) net gain/loss on debt forgiveness and modification, (5) pension settlement charges, and (6) the tax benefit of RSI acquisition expenses and subsequent restructuring charges, the net gain/loss on debt forgiveness and modification and the amortization of customer relationship intangibles and trademarks. The amortization of intangible assets is driven by the RSI acquisition and will recur in future periods. Management has determined that excluding amortization of intangible assets from our definition of Adjusted EPS per diluted share will better help it evaluate the performance of our business and profitability and we have also received similar feedback from some of our investors.

To better understand trends in our business, we believe that it is helpful to subtract amounts for capital expenditures consisting of cash payments for property, plant and equipment and cash payments for investments in displays from cash flows from continuing operations which is how we define free cash flow. Management believes this measure gives investors an additional perspective on cash flow from operating activities in excess of amounts required for reinvestment. It also provides a measure of our ability to repay our debt obligations.

Net leverage is a performance measure that we believe provides investors a more complete understanding of our leverage position and borrowing capacity after factoring in cash and cash equivalents that eventually could be used to repay outstanding debt.

We define net leverage as net debt (total debt less cash and cash equivalents) divided by the trailing 12 months Adjusted EBITDA.

A reconciliation of these non-GAAP financial measures and the most directly comparable measures calculated and presented in accordance with GAAP are set forth on the following tables:

ВИНЧЕСТЕР, Вирджиния.--(BUSINESS WIRE)--Корпорация American Woodmark (NASDAQ: AMWD) ("Компания") сегодня объявила результаты за четвертый финансовый квартал, закончившийся 30 апреля 2022 года, и финансовый год, закончившийся 30 апреля 2022 года.

Чистый объем продаж за четвертый финансовый квартал увеличился на 28,3 млн долларов, или на 6,0%, до 501,7 млн долларов по сравнению с аналогичным кварталом предыдущего финансового года. В четвертом квартале 2022 финансового года Компания продемонстрировала рост по всем каналам продаж, поскольку рыночный спрос оставался высоким. Чистый объем продаж за текущий финансовый год увеличился на 113,2 миллиона долларов, или на 6,5%, до 1857,2 миллиона долларов по сравнению с предыдущим финансовым годом.

Чистая прибыль составила $14,5 млн ($0,87 на разводненную акцию) за четвертый квартал 2022 финансового года по сравнению с $3,6 млн ($0,21 на разводненную акцию) в том же квартале предыдущего финансового года. Чистая прибыль за четвертый квартал 2022 финансового года увеличилась на 10,9 млн долларов США из-за увеличения чистых продаж и отсутствия убытка до налогообложения от изменения долга в размере 13,8 млн долларов США, понесенного в четвертом квартале предыдущего года, частично компенсированного более высокими материальными и логистическими затратами. Чистый убыток за текущий финансовый год составил $29,7 млн ($1,79 на разводненную акцию) по сравнению с чистой прибылью в размере $61,2 млн ($3,59 на разводненную акцию) за предыдущий финансовый год. Чистая прибыль за 2022 финансовый год снизилась в основном из-за единовременных расходов на выплату пенсий в размере 68,5 миллионов долларов, связанных с прекращением действия пенсионного плана Компании, в то время как Компания также испытывала продолжающееся давление в связи с увеличением поставок сырья, сбоями в цепочке поставок и продолжающимися проблемами с рабочей силой. Скорректированная прибыль на акцию на разводненную акцию составила $1,38 в четвертом квартале 2022 финансового года по сравнению с $1,32 в том же квартале предыдущего финансового года и $3,29 в текущем финансовом году по сравнению с $6,54 в предыдущем финансовом году.

Скорректированный показатель EBITDA за четвертый финансовый квартал составил $44,5 млн, или 8,9% от чистых продаж, по сравнению с $48,2 млн, или 10,2% от чистых продаж, за тот же квартал предыдущего финансового года. Скорректированная EBITDA за текущий финансовый год составила $138,0 млн, или 7,4% от чистых продаж, по сравнению с $226,5 млн, или 13,0% от чистых продаж, за предыдущий финансовый год.

"Наши команды обеспечили рост продаж по всем каналам в четвертом финансовом квартале. Скорректированная рентабельность по EBITDA в размере 8,9% в четвертом финансовом квартале была самой высокой за весь финансовый год, хотя на нее негативно повлияли растущие расходы на топливо и материальная инфляция. Мы находимся в процессе или завершили, в зависимости от канала, дополнительный набор действий по ценообразованию, которые еще больше компенсируют инфляционные последствия, начиная с июля", - сказал Скотт Калбрет, президент и главный исполнительный директор. "Мы ожидаем значительного улучшения скорректированной рентабельности по EBITDA в 2023 финансовом году по сравнению с текущим уровнем, поскольку реализация цен лучше соответствует влиянию инфляции, мы повышаем затраты за счет инициатив по повышению производительности и увеличиваем объемы производства по мере улучшения кадрового обеспечения".

Денежные средства, полученные от операционной деятельности за текущий финансовый год, составили 24,4 миллиона долларов, а свободный денежный поток составил 27,1 миллиона долларов. По состоянию на 30 апреля 2022 года Компания располагала наличностью в размере 22,3 миллиона долларов, при этом задолженность по срочному кредиту составляла 237,5 миллиона долларов, а по возобновляемой кредитной линии было привлечено 263 миллиона долларов плюс доступ к дополнительным средствам в размере 237 миллионов долларов в рамках возобновляемой кредитной линии. В текущем финансовом году Компания выплатила чистую сумму в размере 13,5 млн. долларов США по своей срочной кредитной линии и завершила выкуп акций на сумму 25,0 млн. долларов США.

Начиная с 1 мая 2021 года, Компания изменила свой метод учета стоимости запасов для запасов, в котором ранее использовался принцип "в последнюю очередь" ("LIFO"), на принцип "в первую очередь" ("FIFO"). Все представленные предыдущие периоды были ретроспективно скорректированы с учетом последствий изменения.

О American Woodmark

American Woodmark прославляет творческий потенциал каждого из нас. Имея более 10 000 сотрудников и более десятка брендов, мы являемся одним из крупнейших в стране производителей корпусной мебели. От вдохновения до инсталляции мы помогаем людям найти свой уникальный стиль и превратить свой дом в пространство для самовыражения. Сотрудничая с крупными домовыми центрами, застройщиками, независимыми дилерами и дистрибьюторами, мы пробуждаем воображение домовладельцев и дизайнеров и воплощаем их видение в жизнь. В наших сервисных и распределительных центрах, в нашем корпоративном офисе и на производственных мощностях вы всегда найдете одинаковую приверженность удовлетворенности клиентов, добросовестности, командной работе и совершенству. Посещение americanwoodmark.com чтобы узнать больше и начать создавать что-то явно свое собственное.

Использование финансовых показателей, не относящихся к ОПБУ

В этом пресс-релизе мы представили некоторые финансовые показатели, которые не были подготовлены в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета США (GAAP). Определения наших финансовых показателей, не относящихся к GAAP, и сверка с наиболее непосредственно сопоставимым финансовым показателем, рассчитанным в соответствии с GAAP, представлены ниже после основных финансовых показателей в разделе "Финансовые показатели, не относящиеся к GAAP".

Заявление о безопасной гавани в соответствии с Законом о реформе судебных разбирательств по частным ценным бумагам 1995 года: Все прогнозные заявления, сделанные Компанией, связаны с существенными рисками и неопределенностями и могут быть изменены в зависимости от факторов, которые могут находиться вне контроля Компании. Соответственно, будущие результаты деятельности и финансовые результаты Компании могут существенно отличаться от тех, которые выражены или подразумеваются в любых таких прогнозных заявлениях. Такие факторы включают, но не ограничиваются ими, те, которые описаны в заявках Компании в Комиссию по ценным бумагам и биржам, включая наш годовой отчет по форме 10-K. Компания не обязуется публично обновлять или пересматривать свои прогнозные заявления, даже если опыт или будущие изменения дают понять, что любые прогнозируемые результаты, выраженные или подразумеваемые в них, не будут реализованы.

Финансовые показатели, не относящиеся к ОПБУ

Мы представили наши финансовые результаты в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета США (GAAP). Кроме того, мы обсудили наши финансовые результаты с использованием показателей, не относящихся к GAAP, описанных ниже.

Руководство считает, что все эти финансовые показатели, не относящиеся к GAAP, предоставляют дополнительные средства для анализа результатов текущего периода по сравнению с результатами соответствующего предыдущего периода. Однако эти финансовые показатели, не относящиеся к GAAP, следует рассматривать в дополнение, а не как замену отчетным результатам Компании, подготовленным в соответствии с GAAP. Наши финансовые показатели, не относящиеся к GAAP, не предназначены для рассмотрения изолированно или в качестве замены сопоставимых показателей GAAP и должны рассматриваться только в сочетании с нашей консолидированной финансовой отчетностью, подготовленной в соответствии с GAAP.

Показатель EBITDA, Скорректированный показатель EBITDA и скорректированная рентабельность по EBITDA

Мы используем показатель EBITDA, Скорректированный показатель EBITDA и Скорректированную маржу EBITDA при оценке эффективности нашего бизнеса, и мы используем каждый из них при составлении наших годовых операционных бюджетов и в качестве показателей эффективности бизнеса и прибыльности. Мы считаем, что показатель EBITDA, скорректированный показатель EBITDA и скорректированная рентабельность по EBITDA позволяют нам легко отслеживать операционные тенденции, проводить аналитические сравнения и определять стратегии для улучшения операционных показателей.

Мы определяем скорректированный показатель EBITDA как чистую прибыль, скорректированную с учетом исключения (1) расходов по налогу на прибыль, (2) процентных расходов, нетто, (3) расходов на износ и амортизацию, (4) амортизации нематериальных активов и торговых марок, связанных с отношениями с клиентами, (5) расходов, связанных с приобретением RSI Home Products, Inc. ("Приобретение RSI") и последующие расходы на реструктуризацию, которые Компания понесла в связи с приобретением, (6) единовременные расходы на реструктуризацию, (7) расходы на компенсацию на основе акций, (8) прибыль/убыток от выбытия активов, (9) изменение справедливой стоимости форвардных валютных контрактов, (10) чистая прибыль/убыток от списания и изменения долга и (11) расходы на выплату пенсий. Мы считаем, что скорректированный показатель EBITDA, представленный в сочетании с сопоставимыми показателями GAAP, полезен для инвесторов, поскольку руководство использует скорректированный показатель EBITDA при оценке эффективности нашего бизнеса.

Мы определяем Скорректированную рентабельность по EBITDA как скорректированную EBITDA в процентах от чистых продаж.

Скорректированная прибыль на акцию на разводненную акцию

Мы используем скорректированную прибыль на акцию на разводненную акцию при оценке эффективности нашего бизнеса и прибыльности. Руководство считает, что этот показатель предоставляет инвесторам полезную информацию, предлагая дополнительные способы просмотра результатов Компании, предоставляя информацию о производительности и прибыльности, исключая влияние необычных и/или неденежных статей. Мы определяем скорректированную прибыль на акцию на разводненную акцию как разводненную прибыль на акцию без учета влияния на акцию (1) расходов, связанных с приобретением RSI, и последующих расходов на реструктуризацию, которые Компания понесла в связи с приобретением, (2) единовременных расходов на реструктуризацию, (3) амортизации нематериальных активов, связанных с отношениями с клиентами, и товарные знаки, (4) чистая прибыль/убыток от списания и модификации долга, (5) расходы на выплату пенсий и (6) налоговая выгода от расходов на приобретение RSI и последующих расходов на реструктуризацию, чистая прибыль/убыток от списания и модификации долга и амортизация нематериальных активов и товарных знаков, связанных с отношениями с клиентами. Амортизация нематериальных активов обусловлена приобретением RSI и будет повторяться в будущих периодах. Руководство решило, что исключение амортизации нематериальных активов из нашего определения скорректированной прибыли на акцию на разводненную акцию поможет лучше оценить эффективность нашего бизнеса и прибыльность, и мы также получили аналогичные отзывы от некоторых наших инвесторов.

Чтобы лучше понять тенденции в нашем бизнесе, мы считаем, что полезно вычесть суммы капитальных затрат, состоящие из денежных платежей за основные средства и денежных платежей за инвестиции в дисплеи, из денежных потоков от продолжающейся деятельности, которые мы определяем как свободный денежный поток. Руководство считает, что эта мера дает инвесторам дополнительную перспективу в отношении денежных потоков от операционной деятельности, превышающих суммы, необходимые для реинвестирования. Это также позволяет оценить нашу способность погашать наши долговые обязательства.

Чистое кредитное плечо - это показатель эффективности, который, по нашему мнению, дает инвесторам более полное представление о нашей позиции с кредитным плечом и возможностях заимствования после учета денежных средств и их эквивалентов, которые в конечном итоге могут быть использованы для погашения непогашенной задолженности.

Мы определяем чистое кредитное плечо как чистый долг (общий долг за вычетом денежных средств и их эквивалентов), деленный на скорректированную EBITDA за последние 12 месяцев.

Сверка этих финансовых показателей, не относящихся к GAAP, и наиболее непосредственно сопоставимых показателей, рассчитанных и представленных в соответствии с GAAP, приведена в следующих таблицах:

Показать переводПоказать оригинал

Новость переведена автоматически